CPA財務管理模擬題

1、優(yōu)質文本模擬試題二一、單項選擇題1、企業(yè)擬進行一項投資組合，A、B、C三者的投資比重分別為0.3、0.5、0.2，相應的投資收益率分別為50%、20%、30%，那么該項投資組合的預期收益率為。A、20% B、19% C、13.33% D、35% 2、某公司業(yè)務人員的固定工資為3000元/月，在此根底上，業(yè)務人員還可以按業(yè)務收入的5%提成，那么業(yè)務人員的工資屬于。A、半變動本錢 B、半固定本錢 C、約束性固定本錢 D、酌量性固定本錢 3、某企業(yè)編制“銷售預算，上上期的銷售收入含增值稅，下同為250萬元，上期的銷售收入

2、為300萬元，本期銷售收入為350萬元，各期銷售收入的30%于當期收現，60%于下期收現，10%于下下期收現，本期經營現金流入為萬元。A、355 B、310 C、260 D、305 4、預算的作用不包括。A、預算可以實現企業(yè)內部各個部門之間的協調 B、預算可以減少企業(yè)各項支出 C、預算可以作為業(yè)績考核的標準 D、預算通過引導和控制經濟活動，使企業(yè)經營到達預期目標 5、混合融資，兼具股權與債務籌資性質。以下選項中屬于我國上市公司目前最常見的混合融資方式的是。A、發(fā)行優(yōu)先股 B、吸收直接投資 C、可

3、轉換債券融資 D、融資租賃 6、借款合同中要求限制企業(yè)資本支出的規(guī)模，屬于長期借款保護條款中的。A、例行性保護條款 B、一般性保護條款 C、特殊性保護條款 D、例行性保護條款或一般性保護條款 7、以下不屬于普通股籌資特點的是。A、能增強公司的社會聲譽 B、兩權別離，有利于公司自主經營管理 C、與債務籌資相比，資本本錢較高 D、有利于及時形成生產能力 8、上市公司定向增發(fā)的優(yōu)勢不包括。A、有利于引入戰(zhàn)略投資者和機構投資者 B、有利于提升母公司的資產價值 C、有利于集團企業(yè)整體上

4、市 D、有利于公司產業(yè)轉型 9、甲企業(yè)上年度資金平均占用額為5000萬元，經分析，其中不合理局部800萬元，預計本年度銷售增長率為10%，資金周轉減速5%。那么本年度資金需要量為萬元。A、5775 B、5225 C、4851 D、4389 10、以下關于認股權證的說法中，正確的選項是。A、認股權證本質上是一種股票期權 B、認股權證的發(fā)行人可以是上市公司，也可以是非上市公司 C、有普通股的紅利收入，也有普通股相應的投票權 D、認股權證屬于認沽權證 11、某企業(yè)準備租入一臺生產專用設備，設備原值50

5、0萬元，殘值率為3%，租賃期為5年，每年租金為150萬元，租金在年末支付，租賃期滿的時候殘值歸租賃公司所有，該項租賃的資本本錢率的計算式子是。A、500150×P/A，K，5 B、500500×3%×P/F，K，5150×P/A，K，5 C、500×3%×P/F，K，5150×P/A，K，5 D、500150×P/A，K，10 12、以下各項中，屬于開展性投資的是。A、生產技術革新的投資 B、更新替換舊設備的投資 C、配套流動資金投資 D、開發(fā)新

6、產品的投資 13、某投資工程的原始投資額現值為1000萬元，凈現值為300萬元，那么該工程的現值指數為。A、0.3 B、0.7 C、1.7 D、1.3 14、某投資工程需在開始時一次性投資100萬元，其中固定資產投資80萬元、營運資金墊支20萬元，沒有建設期。各年營業(yè)現金凈流量分別為20萬元、30萬元、40萬元、40萬元、30萬元。那么該工程的靜態(tài)投資回收期是年。A、3.25 B、3.33 C、2.75 D、4 15、ABC公司采用隨機模型進行現金管理，最高控制線是17500元，最低控制線是10000元，

7、如果現有現金18000元，此時應投資于有價證券的金額為元。A、8000 B、5500 C、12500 D、500 16、某零件年需要量16200件，日供給量60件，一次訂貨本錢25元，單位變動儲存本錢1元/年。假設一年為360天。需求是均勻的，不設置保險庫存并且按照經濟訂貨量進貨，該零件的經濟訂貨量是件。A、1800 B、450 C、225 D、600 17、ABC公司2016年取得為期1年的周轉信貸額10000萬元，承諾費率為0.4%。2016年1月1日從銀行借入5000萬元，7月1日又借入3000萬元，如果年利

8、率為4%，ABC公司2016年末向銀行支付的利息和承諾費合計為萬元。A、274 B、306 C、342.5 D、260 18、假設A企業(yè)只生產和銷售一種產品，單價1000元，單位變動本錢600元，每年固定本錢4000萬元，預計下年產銷量為20萬件。單價對利潤影響的敏感系數為。A、1 B、3 C、5 D、3.6 19、某企業(yè)生產銷售甲乙兩種產品，2016年銷售量分別為20萬件和30萬件，單價分別為40元和60元，單位變動本錢分別為24元和30元，單位變動銷售費用和管理費用分別為20元和25元，固定本錢總額為200萬元

9、。該企業(yè)保本點銷售額為萬元。計算結果保存兩位小數。A、108.11 B、351.37 C、426.26 D、131.16 20、某公司生產單一產品，實行標準本錢管理。每件產品的標準工時為6小時，固定制造費用的標準本錢為12元，企業(yè)生產能力為每月生產產品800件。6月份公司實際生產產品700件，發(fā)生固定制造本錢9000元，實際工時為4400小時。根據上述數據計算，6月份公司固定制造費用產量差異為元。A、200 B、300 C、400 D、800 21、2016年實際銷售量為18000件，原預測銷售量為17375件，平

10、滑指數a0.6。用指數平滑法預測公司2017年的銷售量為件。A、17625 B、17525 C、17760 D、17750 22、以下各項中，不屬于企業(yè)納稅管理目標的是。A、將稅收支出最小化 B、標準企業(yè)納稅行為 C、有效防范納稅風險 D、合理降低稅收支出 23、某公司希望其股利與公司盈余緊密配合?；谝陨蠗l件，最為適宜該公司的股利政策是。A、低正常股利加額外股利政策 B、剩余股利政策 C、固定股利政策 D、固定股利支付率政策 24、理想的股利政策使代理本錢和外部融資本錢之和

11、最小。這種觀點表達的股利理論是。A、所得稅差異理論 B、信號傳遞理論 C、代理理論 D、“手中鳥理論 25、以下有關市盈率的說法中，不正確的選項是。A、市盈率反映普通股股東為獲取每股收益所愿意支付的股票價格 B、上市公司的市盈率是廣闊股票投資者進行長期投資的重要決策指標 C、市盈率越高，說明投資于該股票的風險越大 D、市盈率越高，投資者對股票的收益預期越看好 二、多項選擇題1、某企業(yè)集團選擇的是集權與分權相結合的財務管理體制，以下各項中，通常應當分權的有。A、費用開支審批權 B、固定資產購置權 

12、C、經營自主權 D、子公司業(yè)務定價權 2、關于風險偏好，以下說法中，正確的有。A、風險中立者選擇資產的唯一標準是預期收益率的大小 B、當預期收益率相同時，風險追求者選擇風險小的 C、風險中立者會選擇高收益低風險的資產 D、對于同樣風險的資產，風險回避者會鐘情于具有高預期收益率的資產 3、以下計算式子中，不正確的有。A、預計經營現金收入預計銷售收入期初應收賬款 B、現金余缺期初現金余額現金收入經營性現金支出 C、預計材料采購量生產需要量預計期末存量預計期初存量 D、預計可供使用的現金合計期初現金余額預計經營

13、現金收入 4、某企業(yè)目前需要資金發(fā)放員工工資，考慮到債務比率過低，因此，決定通過增加借款解決資金來源。那么該企業(yè)的籌資動機包括。A、創(chuàng)立性籌資動機 B、擴張性籌資動機 C、調整性籌資動機 D、支付性籌資動機 5、以下各項中，通常會導致企業(yè)資本本錢提高的有。A、總體經濟環(huán)境變化，導致無風險報酬率降低 B、經濟持續(xù)過熱 C、企業(yè)經營風險高，財務風險大 D、證券市場流動性增強 6、以下表述中，不正確的有。A、如果通貨膨脹長期延續(xù)，會引起證券資產價格上漲 B、市場利率大于證券資產投資報酬率時，證券資產的

14、價值高于其市場價格 C、市場利率提高，證券資產價值下降 D、市場利率上升，證券資產價格下跌 7、關于寬松的流動資產投資策略，以下說法中正確的有。A、企業(yè)維持較高的流動資產與銷售收入比率 B、流動資產占用資金的時機本錢低 C、收益水平較高 D、營運風險較小 8、根據量本利分析原理，以下計算利潤的公式中，正確的有。A、利潤保本銷售額×邊際奉獻率 B、利潤邊際奉獻固定本錢 C、利潤銷售量×單價單位變動本錢固定本錢 D、利潤銷售收入×1邊際奉獻率固定本錢 9、以下

15、各項中，屬于影響產品價格的因素的有。A、政策法規(guī)因素 B、資本結構因素 C、本錢因素 D、市場供求因素 10、以下各項中，屬于影響償債能力的表外因素的有。A、可動用的銀行貸款指標或授信額度 B、很快變現的長期資產 C、或有事項 D、融資租賃 三、判斷題1、相關者利益最大化目標要求強調股東的首要地位。2、在應用上下點法進行本錢性態(tài)分析時，選擇高點和低點坐標的依據是最高點的本錢和最低點的本錢。3、制造費用預算中，根據每個季度制造費用數額扣除折舊費后，即可得出“現金支出的費用。4、融資與融物相結合是租賃的根本特征之一。5

16、、可轉換債券在到期日之前必須轉換為股票。6、企業(yè)可以通過投資控制風險。7、存貨的最正確的保險儲藏應該是使保險儲藏的儲存本錢到達最低。8、某企業(yè)只生產和銷售單一產品，該產品的銷售單價為10元，單位變動本錢為4元，固定本錢為10000元，稅前目標利潤假設利息為零為20000元，那么實現目標利潤的銷售量為50000件。9、股票分割時，發(fā)行在外的股數增加，使得每股面額降低，每股收益下降，每股股價降低，股東權益的內部結構改變，但公司價值和股東權益總額不變。10、持有股票期權的經理人可以放棄購置股票的權利，但股票期權本身不可轉讓。四、計算分析題1、甲企業(yè)生產A產品需要用到的主要材料為乙材料，企業(yè)管理層在進

17、行預算的時候方案在下一年度的各個季度實現的生產量分別為2萬件、1.5萬件、1.8萬件和1.6萬件，單位產品的乙材料的數量為2千克，乙材料的采購單價為3元/千克，假設企業(yè)付賬方式為本季度的采購支出本季度支付70%，下季度支付30%，未支付的局部在應付賬款科目核算。另外上年末的應付賬款余額為5.5萬元。不考慮增值稅<1> 、編制下一年的直接材料預算。<2> 、預計下一年度期末的應付賬款余額。2、甲企業(yè)方案利用一筆長期資金投資購置一家公司股票，有A公司股票和B公司股票可供選擇。A公司上年稅后利潤4500萬元，上年現金股利支付率為20%，預計以后每年以6%的

18、增長率增長，普通股股數為6000萬股，股票現行市價為每股7元。對于B股票，當折現率為8%時的凈現值為50萬元，而當折現率為6%時的凈現值為100萬元。甲企業(yè)所要求的投資必要報酬率為7%。要求：<1> 、計算A股票上年每股股利。<2> 、利用股票估價模型，計算A公司股票價值，并為甲企業(yè)作出股票投資決策。<3> 、計算B股票的內部收益率，確定甲企業(yè)是否會投資該股票。3、A公司是一個商業(yè)企業(yè)。由于目前的收賬政策過于嚴厲，不利于擴大銷售，且收賬費用較高，該公司正在研究修改現行的收賬政策?，F有甲和乙兩個放寬收賬政策的備選方案，有關數據如下

19、：工程現行收賬政策甲方案乙方案年銷售額萬元/年240026002700收賬費用萬元/年402010所有賬戶的平均收賬期2個月3個月4個月所有賬戶的壞賬損失率2%2.5%3%A公司的邊際奉獻率為20%，應收賬款投資要求的最低報酬率為15%。壞賬損失率是指預計年度壞賬損失和銷售額的百分比。假設不考慮所得稅的影響。1年按360天計算要求：<1> 、通過計算分析，回容許否改變現行的收賬政策？如果要改變，應選擇甲方案還是乙方案？4、甲公司只生產和銷售A產品，單位產品的直接材料、直接人工、變動制造費用分別為150、120和100元，固定制造費用為300000元。產品銷售費用符合Y10

20、000050X的函數式，年固定管理費用為100000元。該公司使用的生產線是5年前取得的，現在已到達報廢的程度，因此，公司決定更換新設備。有兩個方案可供選擇:一是購置和現有生產線相同的設備，使用此設備，預計各項本錢費用保持不變。二是購置一條新型號的生產線，由于其自動化程度較高，可以使單位直接人工本錢降低20元，同時，每年增加折舊300000元，其余本錢費用保持不變。公司銷售部門經過預測，明年公司的產銷量預計在本年14000件的根底上提高20%，以后各年的產銷量穩(wěn)定不變，假定產品的單價為500元。要求：<1> 、分別計算兩個方案的保本點銷售量；<2> 

21、、計算兩方案利潤相等時的產銷量；<3> 、決策公司應該選擇哪種生產線。五、綜合題1、ABC公司近三年的主要財務數據和財務比率如下：20×4年20×5年20×6年銷售收入萬元400043003800總資產萬元1430l5601695普通股股本萬元100100100保存盈余萬元500550550所有者權益合計600650650流動比率119%125%120%平均收現期天182227存貨周轉率8.07.55.5債務/所有者權益1.381.401.61長期債務/所有者權益0.50.460.46銷售毛利率20.0%16.3%13.2%銷售凈利率7.5%

22、4.7%2.6%總資產周轉率2.802.762.24總資產凈利率21%13%6%假設該公司沒有營業(yè)外收支、公允價值變動損益、資產減值損失和投資收益，所得稅稅率不變。要求：<1> 、分析說明該公司運用資產獲利能力的變化及其原因；<2> 、分析說明該公司資產、負債及所有者權益的變化及其原因；<3> 、假設你是該公司的財務經理，在20×7年應從哪些方面改善公司的財務狀況和經營業(yè)績。2、某公司正考慮用一臺效率更高的新機器取代現有的舊機器。舊機器的賬面折余價值為12萬元，在二手市場上賣掉可以得到7萬元；預計尚可使用5年，預計5年

23、后清理的凈殘值為零；稅法規(guī)定的折舊年限尚有5年，稅法規(guī)定的殘值可以忽略。購置和安裝新機器需要48萬元，預計可以使用5年，預計清理凈殘值為1.2萬元。新機器屬于新型環(huán)保設備，按稅法規(guī)定可分4年折舊并采用雙倍余額遞減法計算應納稅所得額，法定殘值為原值的1/12。由于該機器效率很高，可以節(jié)約付現本錢每年14萬元。資本市場中的無風險收益率為5%，市場平均收益率為10%，該公司股票的系數為1.4。該公司資產負債率為40%假設資本結構保持不變，債務利息率為10%。公司的所得稅率30%。如果該工程在任何一年出現虧損，公司將會得到按虧損額的30%計算的所得稅額抵免。要求：<1> 、計算更

24、新決策分析時適用的折現率；<2> 、計算使用舊設備方案和使用新設備方案的年金本錢，并作出是否更新的決策。：P/A，10%，53.7908，P/F，10%，10.9091，P/F，10%，20.8264，P/F，10%，30.7513，P/F，10%，40.6830，P/F，10%，50.6209答案局部一、單項選擇題1、【正確答案】 B【答案解析】 投資組合的預期收益率50%×0.320%×0.530%×0.219%?！军c評】投資組合的預期收益率等于各種可能情況的收益率的加權平均數，注意對于虧損的情況，收益率是負數。另外各種可能情況的概率之和

25、為1?！驹擃}針對“證券資產組合的預期收益率知識點進行考核】2、【正確答案】 A【答案解析】 半變動本錢是指在有一定初始量根底上，隨著產量的變化而呈正比例變動的本錢。這些本錢的特點是：它通常有一個初始的固定基數，在此基數內與業(yè)務量的變化無關，這局部本錢類似于固定本錢；在此基數之上的其余局部，那么隨著業(yè)務量的增加成正比例增加。如：固定 座機費、水費、煤氣費等均屬于半變動本錢。【點評】各種本錢的特征需要掌握，教材中列舉的例子需要記住。各類本錢的特征：半變動本錢是有一個初始量，從業(yè)務量為0開始就隨業(yè)務量變動了；延期變動本錢是有一個初始量，并且在開始的一段業(yè)務量范圍內是不變的，超過一定業(yè)務量才開始變動；

26、半固定本錢的特征時，一段業(yè)務量范圍內是相等的，不隨業(yè)務量變動；超過一定業(yè)務量總額會發(fā)生變動，然后在一定業(yè)務量范圍內又不變；曲線本錢是不同業(yè)務量范圍內“單位本錢不同，即單位本錢在不同范圍內是不同的；約束性固定本錢和技術性變動本錢不受管理當局短期經營決策行動的影響；酌量性固定本錢和酌量性變動本錢通過管理當局的決策可以改變。【該題針對“半變動本錢知識點進行考核】3、【正確答案】 B【答案解析】 本期經營現金流入250×10%300×60%350×30%310萬元。【點評】預算中本期經營現金流入的計算有兩種方法：1本期經營現金流入本期銷售收入在本期收現金額以前各期銷售收入

27、在本期收現金額2本期經營現金流入本期銷售收入期初應收賬款期末應收賬款根據題目條件，此題應該使用第1種方法。本期是“本期的“當期，本期是“上期的“下期，本期是“上上期的“下下期，因此本期經營現金流入本期銷售收入×30%上期銷售收入×60%上上期銷售收入×10%?！驹擃}針對“銷售預算知識點進行考核】4、【正確答案】 B【答案解析】 預算的作用主要表現在：1預算通過引導和控制經濟活動，使企業(yè)經營到達預期目標；2預算可以實現企業(yè)內部各個部門之間的協調；3預算可以作為業(yè)績考核的標準?！军c評】此題考查對預算作用的記憶，企業(yè)編制預算與減少各項支出沒有必然關系?！驹擃}針對“預算的

28、作用知識點進行考核】5、【正確答案】 C【答案解析】 衍生工具籌資，包括兼具股權與債權性質的混合融資和其他衍生工具融資。我國上市公司目前最常見的混合融資方式是可轉換債券融資，最常見的其他衍生工具融資方式是認股權證融資?！军c評】此題考查的是我國上市公司目前最常見的混合融資方式，是記憶性內容。按照取得資金的權益特性不同分類：1股權籌資：吸收直接投資、發(fā)行股票、留存收益；2債務籌資：向銀行借款、發(fā)行債券、融資租賃等；3衍生工具籌資：混合融資可轉換債券融資、其他衍生工具融資認股權證融資?！驹擃}針對“可轉換債券的根本性質知識點進行考核】6、【正確答案】 B【答案解析】 一般性保護條款是對企業(yè)資產的流動性

29、及償債能力等方面的要求條款，這類條款應用于大多數借款合同，主要包括：1保持企業(yè)的資產流動性；2限制企業(yè)非經營性支出；3限制企業(yè)資本支出的規(guī)模；4限制公司再舉債規(guī)模；5限制公司的長期投資?！军c評】長期借款的保護性條款分為例行性保護性條款、一般性保護條款和特殊性保護條款三類，對于教材中的舉例一點要記住。例行性保護性條款定期提交財務報表；保持存貨儲藏量；及時清償債務；不準以資產作其他承諾的擔?；虻盅海徊粶寿N現應收票據或出售應收賬款，以防止或有負債等。一般性保護條款保持企業(yè)的資產流動性；限制企業(yè)非經營性支出；限制企業(yè)資本支出的規(guī)模；限制公司再舉債規(guī)模；限制公司長期投資。特殊性保護條款要求公司的主要領導

30、人購置人身保險；借款的用途不得改變；違約懲罰條款?！驹擃}針對“長期借款的保護性條款知識點進行考核】7、【正確答案】 D【答案解析】 發(fā)行普通股籌資的籌資特點有：1兩權別離，有利于公司自主經營管理；2資本本錢較高；3能增強公司的社會聲譽，促進股權流通和轉讓；4不易及時形成生產能力?！军c評】股權籌資包括吸收直接投資、發(fā)行普通股和留存收益，三者的優(yōu)缺點需要掌握并區(qū)分。吸收直接投資普通股籌資留存收益優(yōu)點1.公司與投資者容易進行信息溝通；2.手續(xù)相比照擬簡便，籌資費用較低；3.能夠盡快形成生產能力1.利于公司自主管理、自主經營；2.能增強公司的社會聲譽；3.促進股權流通和轉讓；4.沒有固定的股息負擔，相

31、對于直接投資，資本本錢較低1.維持公司控制權分布，不會分散或稀釋控制權；2.不發(fā)生籌資費用；3.資本本錢較低。缺點1.公司控制權集中，不利于公司治理；2.不利于產權交易；3.相對于股票籌資，資本本錢較高1.公司控制權分散，公司容易被經理人控制；2.籌資費用較高，手續(xù)復雜；3.不易盡快形成生產能力籌資數額有限制 【該題針對“發(fā)行普通股股票的籌資特點知識點進行考核】8、【正確答案】 D【答案解析】 上市公司定向增發(fā)的優(yōu)勢在于：1有利于引入戰(zhàn)略投資者和機構投資者；2有利于利用上市公司的市場化估值溢價，將母公司資產通過資本市場放大，從而提升母公司的資產價值；3定向增發(fā)是一種主要的并購手段，特

32、別是資產并購型定向增發(fā)，有利于集團企業(yè)整體上市，并同時減輕并購的現金流壓力?！军c評】此題考查的是上市公司定向增發(fā)的優(yōu)勢，屬于記憶性內容，最好在理解的根底上記憶?！驹擃}針對“上市公司的股票發(fā)行知識點進行考核】9、【正確答案】 C【答案解析】 資金需要量基期資金平均占用額不合理資金占用額×1預測期銷售增長率×1預測期資金周轉速度增長率5000800×110%×15%4851萬元?！军c評】此題考查資金預測的因素分析法。1計算公式資金需要量基期資金平均占用額不合理資金占用額×1預測期銷售增長率×1預測期資金周轉速度增長率2特點計算簡便，容易掌

33、握，預測結果不太精確。3適用條件品種繁多、規(guī)格復雜、資金用量較小的工程?！驹擃}針對“因素分析法知識點進行考核】10、【正確答案】 A【答案解析】 認股權證的發(fā)行人是發(fā)行標的股票的上市公司，選項B不正確。認股權證本質上是一種股票期權，屬于衍生金融工具，具有實現融資和股票期權鼓勵的雙重功能。但認股權證本身是一種認購普通股的期權，它沒有普通股的紅利收入，也沒有普通股相應的投票權，選項C不正確。認股權證屬于認購權證，選項D不正確。【點評】此題考查的是認股權證的根本性質，屬于記憶性內容?！驹擃}針對“認股權證的根本性質知識點進行考核】11、【正確答案】 B【答案解析】 由于題中殘值歸租賃公司所有，那么50

34、0500×3%×P/F，K，5150×P/A，K，5?！军c評】融資租賃資本本錢率的計算采用折現法，資本本錢率是未來現金流量的現值等于目前籌資額的折現率。易錯點是：區(qū)分租金是年初還是年末支付，區(qū)分期末殘值歸承租人還是出租人所有。年初支付的租金構成預付年金，折現時使用預付年金現值系數；年末支付的租金構成普通年金，折現時采用普通年金現值系數。如果期末殘值歸承租人所有，計算資本本錢時不需要考慮殘值；如果期末殘值歸出租人所有，計算資本本錢時需要考慮殘值的現值。【該題針對“融資租賃的資本本錢計算知識點進行考核】12、【正確答案】 D【答案解析】 開展性投資是指對企業(yè)未來的生產

35、經營開展全局有重大影響的企業(yè)投資，如企業(yè)間兼并合并的投資、轉換新行業(yè)和開發(fā)新產品的投資，大幅度擴大生產規(guī)模的投資等。故答案為選項D。選項ABC屬于維持性投資?！军c評】按照投資活動對企業(yè)未來生產經營前景的影響，可以分為開展性投資與維持性投資，兩者的區(qū)別在于是否會改變或重大影響企業(yè)的生產經營開展全局。開展性投資戰(zhàn)略性投資對企業(yè)未來的生產經營開展全局有重大影響維持性投資戰(zhàn)術性投資維持企業(yè)現有的生產經營正常順利進行，不會改變企業(yè)未來生產經營開展全局【該題針對“開展性投資與維持性投資知識點進行考核】13、【正確答案】 D【答案解析】 未來現金凈流量現值凈現值原始投資額現值1300萬元，現值指數1300/

36、10001.3?！军c評】現值指數和凈現值的換算關系：凈現值未來現金凈現金流量現值原始投資額現值現值指數未來現金凈流量的現值/原始投資的現值凈現值原始投資的現值/原始投資的現值1凈現值/原始投資的現值【該題針對“現值指數知識點進行考核】14、【正確答案】 A【答案解析】 第3年末累計凈現金流量10020304010萬元，第4年末累計凈現金流量1002030404030萬元，靜態(tài)投資回收期最后一項為負值的累計凈現金流量對應的年數最后一項為負值的累計凈現金流量絕對值÷下年凈現金流量310/403.25年?！军c評】靜態(tài)回收期不考慮貨幣時間價值1未來每年現金凈流量相等符合年金形式靜態(tài)回收期原始

37、投資額/每年現金凈流量2未來每年現金凈流量不相等靜態(tài)投資回收期最后一項為負值的累計凈現金流量對應的年數最后一項為負值的累計凈現金流量絕對值÷下年凈現金流量注意：有投資期時，回收期分為包括投資期的回收期和不包括投資期的回收期，默認計算包括投資期的回收期?！驹擃}針對“靜態(tài)回收期知識點進行考核】15、【正確答案】 B【答案解析】 在現金持有量的隨機模型下，H3R2L，由此有：175003R2×10000，R12500元?，F有的現金量高于最高控制線，應投資于有價證券的金額為：18000125005500元?！军c評】此題考查確定目標現金余額的隨機模型，該知識點需要掌握：1回歸線的計算

38、；2上限、回歸線和下限的關系；3現金余額低于等于下限，需要出售有價證券，使得現金余額到達回歸線水平；現金余額高于等于上限，需要購置有價證券，使得現金余額到達回歸線水平。易錯點有：1一旦需要調整就調整到回歸線水平；2現金余額正好等于上限和下限也是需要調整的?！驹擃}針對“確定目標現金余額的隨機模型知識點進行考核】16、【正確答案】 A【答案解析】 每日的耗用量16200/36045件，經濟訂貨量2KD/Kc×P/Pd1/22×25×16200/1×60/151/21800件?！军c評】判斷使用根本模型還是陸續(xù)供給和使用模型的依據是：題目是否給出了每日供貨量。此

39、題給出了“日供給量60件，說明是陸續(xù)供給和使用。陸續(xù)供給和使用模型的相關計算公式就是在根本模型的根底上，將“Kc改為“Kc×1d/p?！驹擃}針對“存貨陸續(xù)供給和使用模型知識點進行考核】17、【正確答案】 A【答案解析】 利息5000×4%3000×4%×6/12260萬元，未使用的貸款額度20003000×6/123500萬元，承諾費3500×0.4%14萬元，利息和承諾費合計26014274萬元?！军c評】周轉信貸額中，借款的使用按照全年時間長度去考慮，沒有使用全年的借款，對于沒有使用的月份也是需要支付承諾費的。利息根據借款時間去計算

40、，用多長時間就支付多長時間的利息。【該題針對“短期借款的信用條件知識點進行考核】18、【正確答案】 C【答案解析】 預計下年利潤1000600×2040004000萬元。假設單價提高10%，即單價變?yōu)?100萬元，那么變動后利潤1100600×2040006000萬元，利潤變動百分比60004000/4000×100%50%，單價的敏感系數50%/10%5?！军c評】敏感系數的計算中，習慣假定因素的變動率為10%，計算出變動后的利潤，進而計算出利潤變動率，最后計算出敏感系數。這個因素變動率是可以隨意假定的，只不過通常假定變動10%，這樣便于后面敏感系數的計算，除以1

41、0%相當于乘以10。注意此題是計算的單價的敏感系數，那么單位變動本錢，銷售量和固定本錢總額都是不變的?！驹擃}針對“利潤敏感性分析知識點進行考核】19、【正確答案】 C【答案解析】 加權平均邊際奉獻率20×402430×6030/20×4030×60×100%46.92%，保本點銷售額200/46.92%426.26萬元?！军c評】多產品經營情況下，加權平均邊際奉獻率各產品邊際奉獻總額/各產品銷售收入總額，或者加權平均邊際奉獻率各產品邊際奉獻率的加權平均數，權數為各產品的銷售收入比重。保本點銷售額固定本錢/加權平均邊際奉獻率。此題的易錯點是：單位變

42、動本錢單位變動制造本錢單位變動銷售費用和管理費用，單位變動本錢中已經包括了單位變動銷售費用和管理費用，不需要再加單位變動銷售費用和管理費用。對于該知識點還需要注意的是：多產品經營時，無法直接計算出各產品的保本點銷售量，只能先計算出總的保本點銷售額，再根據各產品的銷售收入比重計算出各產品保本銷售額，然后才能計算出各產品的保本點銷售量?！驹擃}針對“多種產品量本利分析加權平均法知識點進行考核】20、【正確答案】 D【答案解析】 固定制造費用產量差異預算產量下標準工時實際產量下實際工時×固定制造費用標準分配率800×64400×12/6800元?！军c評】固定制造費用各項本

43、錢差異的計算公式容易混淆，需要多做練習加深印象。1.兩差異分析法固定制造費用本錢差異實際產量下實際固定制造費用實際產量下標準固定制造費用實際產量下實際固定制造費用預算產量下標準固定制造費用固定制造費用預算總額預算產量下標準固定制造費用固定制造費用預算總額實際產量下標準固定制造費用消耗差異能量差異即兩差異法下，固定制造費用本錢差異包括：1消耗差異實際固定制造費用預算產量下標準固定制造費用實際固定制造費用預算產量下標準工時×標準分配率2能量差異預算產量下標準固定制造費用實際產量下標準固定制造費用預算產量下標準工時實際產量下標準工時×標準分配率2.三差異分析法將能量差異分解為效率

44、差異和產量差異能量差異預算產量下標準工時實際產量下標準工時×標準分配率預算產量下標準工時實際產量下實際工時實際產量下實際工時實際產量下標準工時×標準分配率 預算產量下標準工時實際產量下實際工時×標準分配率實際產量下實際工時實際產量下標準工時×標準分配率產量差異效率差異即三差異法下，固定制造費用本錢差異包括：1消耗差異實際固定制造費用預算產量下標準固定制造費用2產量差異預算產量下標準工時實際產量下實際工時×標準分配率3效率差異實際產量下實際工時實際產量下標準工時×標準分配率【該題針對“固定制造費用本錢差異的計算與分析知識點進行

45、考核】21、【正確答案】 D【答案解析】 公司2017年的預測銷售量Yn1aXn1aYn0.6×1800010.6×1737517750件?！军c評】指數平滑法實際上是特殊的加權平均法，預測銷售量是上期實際銷量與上期預計銷量的加權平均值，權數為平滑指數a及1a。預測銷售量預測前期實際銷量×a預測前期的預測值×1a【該題針對“趨勢預測分析法指數平滑法知識點進行考核】22、【正確答案】 A【答案解析】 納稅管理的目標是標準企業(yè)納稅行為、合理降低稅收支出、有效防范納稅風險?！军c評】此題考查納稅管理的目標，是記憶性考查點，降低稅收支出要“合理，而不是“最小化?！驹?/p>

46、題針對“納稅管理和納稅籌劃知識點進行考核】23、【正確答案】 D【答案解析】 固定股利支付率政策是指公司將每年凈利潤的某一固定百分比作為股利分派給股東。固定股利支付率政策的優(yōu)點之一是股利與公司盈余緊密地配合，表達了“多盈多分、少盈少分、無盈不分的股利分配原那么?！军c評】四種固定政策的特點如下：剩余股利政策：優(yōu)點留存收益優(yōu)先保證再投資的需要，有助于降低再投資的資金本錢，保持最正確的資本結構，實現企業(yè)價值的長期最大化缺點股利發(fā)放額每年隨著投資時機和盈利水平的波動而波動；不利于投資者安排收入與支出，也不利于公司樹立良好的形象固定或穩(wěn)定增長的股利政策：優(yōu)點1.穩(wěn)定的股利向市場傳遞公司正常開展的信息，有

47、利于樹立公司的良好形象，增強投資者信心，穩(wěn)定股票的價格；2.穩(wěn)定的股利額有利于投資者安排股利收入與支出，有利于吸引那些打算進行長期投資并對股利有很高依賴性的股東；3.為了將股利維持在穩(wěn)定的水平上，即使推遲某些投資方案或暫時偏離目標資本結構，也可能比降低股利或股利增長率更為有利。缺點1.股利的支付與企業(yè)的盈利相脫節(jié)；2.在企業(yè)無利可分時，假設依然實施該政策，也是違反?公司法?的行為。固定股利支付率政策：優(yōu)點1.采用固定股利支付率政策，股利與公司盈余緊密地配合，表達了多盈多分、少盈少分、無盈不分的股利分配原那么。2.采用固定股利支付率政策，公司每年按固定的比例從稅后利潤中支付現金股利，從企業(yè)支付能

48、力的角度看，這是一種穩(wěn)定的股利政策。缺點1.年度間股利支付額波動較大，股利的波動很容易給投資者帶來經營狀況不穩(wěn)定、投資風險較大的不良印象，成為影響股價的不利因素；2.容易使公司面臨較大的財務壓力。因為公司實現的盈利多，并不代表公司有充足的現金派發(fā)股利，只能說明公司盈利狀況較好而已；3.適宜的固定股利支付率確實定難度大。如果固定股利支付率確定得較低，不能滿足投資者對投資收益的要求；而固定股利支付率確定得較高，沒有足夠的現金派發(fā)股利時會給公司帶來巨大的財務壓力。另外，當公司開展需要大量資金時，也要受其制約。所以，確定較優(yōu)的股利支付率的難度很大。低正常股利加額外股利政策：優(yōu)點1.賦予公司一定的靈活性

49、，使公司在股利發(fā)放上留有余地和具有較大的財務彈性。公司可根據每年的具體情況，選擇不同的股利發(fā)放水平，以穩(wěn)定和提高股價，進而實現公司價值的最大化。2.使那些依靠股利度日的股東每年至少可以得到雖然較低但比擬穩(wěn)定的股利收入，從而吸引住這局部股東。缺點1.由于年份之間公司盈利的波動使得額外股利不斷變化，造成分派的股利不同，容易給投資者收益不穩(wěn)定的感覺。2.當公司在較長時期持續(xù)發(fā)放額外股利后，可能會被股東誤認為是“正常股利，一旦取消，傳遞出去的信號可能會使股東認為這是公司財務狀況惡化的表現，進而導致股價下跌?！驹擃}針對“固定股利支付率政策知識點進行考核】24、【正確答案】 C【答案解析】 代理理論認為，

50、高水平的股利政策降低了企業(yè)的代理本錢，但同時增加了外部融資本錢，理想的股利政策應當使兩種本錢之和最小?！军c評】各項股利分配理論的觀點也是客觀題的主要考點。應掌握的要點股利無關論股利無關論認為，在一定的假設條件限制下，股利政策不會對公司的價值或股票的價格產生任何影響，投資者不關心公司股利的分配。公司市場價值的上下，是由公司所選擇的投資決策的獲利能力和風險組合所決定的，而與公司的利潤分配政策無關。該理論是建立在完全資本市場理論之上的，假定條件包括：1市場具有強式效率；2不存在任何公司或個人所得稅；3不存在任何籌資費用；4公司的投資決策與股利決策彼此獨立；5股東對股利收入和資本增值之間并無偏好。股利

51、相關論“手中鳥理論該理論認為，用留存收益再投資給投資者帶來的收益具有較大的不確定性，并且投資的風險隨著時間的推移會進一步增大。因此，厭惡風險的投資者會偏好確定的股利收益，而不愿意將收益留存在公司內部，去承當未來的投資風險。當公司支付較高的股利時，公司的股票價格會隨之上升，公司價值將得到提高。信號傳遞理論該理論認為，在信息不對稱的情況下，公司可以通過股利政策向市場傳遞有關公司未來盈利能力的信息，從而會影響公司的股價。一般來講，預期未來獲利能力強的公司往往愿意通過相對較高的股利支付水平把自己同預期獲利能力差的公司區(qū)別開來，以吸引更多的投資者。所得稅差異理論該理論認為，由于普遍存在的稅率的差異及納稅

52、時間的差異，資本利得收益比股利收益更有助于實現收益最大化目標，企業(yè)應當采用低股利政策。代理理論該理論認為，股利政策有助于減緩管理者與股東之間的代理沖突，也就是說，股利政策是協調股東與管理者之間代理關系的一種約束機制。股利的支付能夠有效地降低代理本錢：1股利的支付減少了管理者對自由現金流量的支配權，這在一定程度上可以抑制公司管理者的過度投資或在職消費行為，從而保護外部投資者的利益。2較多的現金股利發(fā)放，減少了內部融資，導致公司進入資本市場尋求外部融資，從而公司可以經常接受資本市場的有效監(jiān)督，這樣便可以通過資本市場的監(jiān)督減少代理本錢。因此，高水平的股利支付政策有助于降低企業(yè)的代理本錢，但同時也增加

53、了企業(yè)的外部融資本錢，所以，最優(yōu)的股利政策應當使兩種本錢之和最小。【該題針對“代理理論知識點進行考核】25、【正確答案】 A【答案解析】 市盈率反映普通股股東為獲取1元凈利潤所愿意支付的股票價格，所以選項A的說法不正確。【點評】市盈率每股市價÷每股收益，反映普通股股東為獲取1元凈利潤所愿意支付的股票價格。比方每股市價為10元，每股收益為2元，市盈率10/25，說明普通股股東為獲取1元凈利潤所愿意支付的股票價格為5元；普通股股東為獲取每股收益所愿意支付的股票價格是10元，而不是5元。順便復習一下市盈率相關知識：1.反映股票的投資價值，即市場上投資者對股票投資收益和投資風險的預期，是投資

54、者進行中長期投資的重要決策指標。在市場完善的條件下，股票價格是股票未來現金流量按投資者的必要收益率風險的函數折成的現值1市盈率越高，意味著投資者對股票的收益預期越看好，投資價值越大。2市盈率越高，也說明獲得一定的預期利潤投資者需要支付更高的價格，股票投資風險越大。2.影響市盈率的因素1上市公司盈利能力的成長性未來現金流量及其增長速度2投資者所獲報酬率的穩(wěn)定性風險必要收益率3利率水平的變動3.市盈率的局限性1每股收益很小或接近虧損，股票市價不會降至為零，此時很高的市盈率不能說明任何問題；2股票價格的上下受很多因素影響，非理性因素會使股票價格偏離其內在價值；3由于市場不完全和信息不對稱，投資者可能

55、會對股票做出錯誤估計?！驹擃}針對“市盈率知識點進行考核】二、多項選擇題1、【正確答案】 ACD【答案解析】 集權與分權相結合型財務管理體制下，對于比擬重要的權力，應該集中，具體來說應集中的權力包括7種，即：1集中制度制定權；2集中籌資、融資權；3集中投資權；4集中用資、擔保權；5集中固定資產購置權；6集中財務機構設置權；7集中收益分配權。對于不太重要的權力，可以分散，具體來說分散的權力有4種，即：1分散經營自主權；2分散人員管理權；3分散業(yè)務定價權；4分散費用開支審批權。【點評】集權與分權相結合型財務管理體制中，集權和分權的具體內容是?？贾R點，對于比擬重要的權力，應該集中，對于不太重要的權力

56、，可以分散。【該題針對“集權與分權相結合型財務管理體制的一般內容知識點進行考核】2、【正確答案】 AD【答案解析】 當預期收益率相同時，風險追求者選擇風險大的，因為這會給他們帶來更大的效用。所以選項B的說法錯誤。風險中立者選擇資產的唯一標準是預期收益率的大小，而不管風險狀況如何，這是因為所有預期收益相同的資產將給他們帶來同樣的效用，所以選項C的說法不正確?！军c評】風險的三種不同偏好者如何選擇投資工程，是比擬容易的出錯的知識點。1.風險回避者一般情況1預期收益率相同時，偏好低風險；風險相同時，偏好高預期收益率；2承當風險時，要求獲得額外收益風險收益率作為補償，取決于：風險的大?。猴L險越高，要求的

57、風險收益率越高風險收益率與風險程度正相關投資者對風險的偏好風險回避程度：只有厭惡風險的投資者，才會對風險投資要求獲得風險收益率作為補償；對風險回避的愿望越強烈，要求的風險收益率就越高風險收益率與風險回避程度正相關2.風險追求者主動追求風險，預期收益相同時，選擇風險大的。3.風險中立者既不回避風險，也不主動追求風險，選擇資產的唯一標準是預期收益的大小，而不管風險狀況如何。4.當面臨收益大同時風險大，收益小同時風險小的兩資產時，風險回避著需要看其對風險的態(tài)度，需要衡量收益和風險，不一定選擇收益大的，也不一定選擇風險小的；風險追求者會選擇收益大風險大的方案；風險中立者選擇收益大的方案?！驹擃}針對“風險偏好知識點進行考核】3、【正確答案】 AB【答案解析】 預計經營現金收入預計銷售收入期初應收賬款期末應收賬