中國股票市場發(fā)展現(xiàn)狀與前景(共18頁).ppt

1、股票市場概況股票市場概況國際貿(mào)易學(xué)李芳芳2010210239Contents中國股票市場發(fā)展回顧中國股票市場發(fā)展回顧1中國股票市場發(fā)展現(xiàn)狀中國股票市場發(fā)展現(xiàn)狀2中國股票市場發(fā)展前景中國股票市場發(fā)展前景3發(fā)展回顧發(fā)展回顧初步發(fā)展階段初步發(fā)展階段市場規(guī)范化階段市場規(guī)范化階段萌芽階段萌芽階段1 1、股份制改革、股份制改革2 2、交易所成立、交易所成立3 3、經(jīng)營機(jī)構(gòu)與監(jiān)、經(jīng)營機(jī)構(gòu)與監(jiān)管機(jī)構(gòu)管機(jī)構(gòu)1 1、統(tǒng)一監(jiān)管體制、統(tǒng)一監(jiān)管體制的建立的建立2 2、股票發(fā)行審批、股票發(fā)行審批制度的建立制度的建立3 3、交易所的發(fā)展、交易所的發(fā)展4 4、B B股以及海外股以及海外市場市場1 1、資本市場的規(guī)、資本市場的

2、規(guī)范和發(fā)展范和發(fā)展2 2、基金市場發(fā)展、基金市場發(fā)展3 3、對外開放力度、對外開放力度加大（加大（QFIIQFII、QDIIQDII）4 4、股權(quán)分置改革、股權(quán)分置改革 19781992 19781992199219981992199819972008199720081 1、股份制改革、股份制改革19782020世紀(jì)世紀(jì)8080年代年代19841984之后之后19861986之后之后家庭聯(lián)產(chǎn)家庭聯(lián)產(chǎn)承包制，承包制，農(nóng)民興辦農(nóng)民興辦合營股份合營股份制企業(yè)，制企業(yè)，成為股份成為股份制經(jīng)濟(jì)最制經(jīng)濟(jì)最早的雛形早的雛形各種股份各種股份制嘗試，制嘗試，最初的股最初的股票出現(xiàn)票出現(xiàn)北京、廣北京、廣州、上海州

3、、上海等城市選等城市選擇了少數(shù)擇了少數(shù)企業(yè)進(jìn)行企業(yè)進(jìn)行股份制試股份制試點(diǎn)點(diǎn) 股票的一股票的一級市場出級市場出現(xiàn)現(xiàn) 2 2、交易所成立、交易所成立198619861990.111990.12沈陽市信托沈陽市信托投資公司率投資公司率先開辦了代先開辦了代客買賣股票客買賣股票和債券及企和債券及企業(yè)債券抵押業(yè)債券抵押融資業(yè)務(wù)融資業(yè)務(wù) 中國工商銀中國工商銀行上海市信行上海市信托投資公司托投資公司靜安證券業(yè)靜安證券業(yè)務(wù)部務(wù)部二級市場雛二級市場雛形出現(xiàn)形出現(xiàn) 上海證券交上海證券交易所易所 深圳證券交深圳證券交易所易所 3 3、早期的經(jīng)營機(jī)構(gòu)以及監(jiān)管機(jī)構(gòu)、早期的經(jīng)營機(jī)構(gòu)以及監(jiān)管機(jī)構(gòu) 1987.919881991

4、.81992.8中國第一家中國第一家專業(yè)證券公專業(yè)證券公司司深圳深圳特區(qū)證券公特區(qū)證券公司成立司成立 中國人民銀中國人民銀行下?lián)苜Y本，行下?lián)苜Y本，在各省成立在各省成立了了3333家證券家證券公司。這些公司。這些機(jī)構(gòu)是最早機(jī)構(gòu)是最早的證券公司的證券公司 中國證券業(yè)中國證券業(yè)協(xié)會在京成協(xié)會在京成立立 “8“81010風(fēng)風(fēng)波波” ” 國務(wù)院證券國務(wù)院證券管理委員會管理委員會和中國證券和中國證券監(jiān)督管理委監(jiān)督管理委員會成立員會成立1 1、統(tǒng)一監(jiān)管體制的建立、統(tǒng)一監(jiān)管體制的建立1992.121997.111998.41998國務(wù)院頒布了國務(wù)院頒布了關(guān)于進(jìn)一步關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)證券市場加強(qiáng)證券市場宏觀管理的通

5、宏觀管理的通知知，確立了，確立了中央政府對全中央政府對全國證券市場的國證券市場的統(tǒng)一監(jiān)管統(tǒng)一監(jiān)管 全國金融工全國金融工作會議確定作會議確定了銀行業(yè)、了銀行業(yè)、證券業(yè)、保證券業(yè)、保險業(yè)分業(yè)經(jīng)險業(yè)分業(yè)經(jīng)營，分業(yè)管營，分業(yè)管理的原則理的原則 國務(wù)院證券國務(wù)院證券委撤銷，證委撤銷，證監(jiān)會行使其監(jiān)會行使其全部監(jiān)管職全部監(jiān)管職能能 在全國設(shè)立了在全國設(shè)立了3636個派出機(jī)構(gòu)，個派出機(jī)構(gòu)，建立了集中統(tǒng)建立了集中統(tǒng)一的證券期貨一的證券期貨市場監(jiān)管體制市場監(jiān)管體制 3 3、交易所的發(fā)展、交易所的發(fā)展4 4、B B股以及海外市場股以及海外市場2020世紀(jì)世紀(jì)9090年代初年代初19911991底底1993.6之后

6、之后開始研究利開始研究利用股票市場用股票市場吸引外資的吸引外資的辦法辦法人民幣特人民幣特種股票種股票（簡稱（簡稱B B股）試點(diǎn)股）試點(diǎn)青島啤酒股份青島啤酒股份有限公司在香有限公司在香港發(fā)行上市，港發(fā)行上市，成為中國內(nèi)地成為中國內(nèi)地首家在香港上首家在香港上市的市的H H股，從股，從此拉開了中國此拉開了中國境內(nèi)企業(yè)海外境內(nèi)企業(yè)海外上市的序幕上市的序幕 中國境內(nèi)企中國境內(nèi)企業(yè)開始在美業(yè)開始在美國、倫敦、國、倫敦、新加坡等證新加坡等證券市場發(fā)行券市場發(fā)行上市上市 1 1、資本市場的規(guī)范和發(fā)展、資本市場的規(guī)范和發(fā)展199820012004.1之后之后證券法證券法的頒布，標(biāo)的頒布，標(biāo)志著我國證志著我國證券

7、市場正式券市場正式步入法制化步入法制化的管理的管理 市場步入持市場步入持續(xù)四年的調(diào)續(xù)四年的調(diào)整階段整階段 關(guān)于推進(jìn)關(guān)于推進(jìn)資本市場改資本市場改革開放和穩(wěn)革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若定發(fā)展的若干意見干意見 一系列改一系列改革革1 1、資本市場規(guī)范和發(fā)展、資本市場規(guī)范和發(fā)展表表2 199920072 19992007年證券市場融資情況一覽表年證券市場融資情況一覽表年份股票籌資額（億元）A股籌資（億元）B股籌資（億元）H股籌資（億元）1999944.56893.603.7947.1720002103.241527.0313.99562.2120011252.341182.130.0070.212002961

8、.75779.750.00181.9920031357.75819.563.54534.6520041510.94835.7127.16648.0820051882.51338.130.001544.3820065594.292463.700.003130.5920077728.20.00數(shù)據(jù)來源：中國證券期貨統(tǒng)計(jì)年鑒（2007）4 4、股權(quán)分置改革、股權(quán)分置改革20052005前前2005.420052005后后2007.12股權(quán)分置在股權(quán)分置在諸多方面限諸多方面限制了我國資制了我國資本市場的規(guī)本市場的規(guī)范發(fā)展和國范發(fā)展和國有資產(chǎn)體制有資產(chǎn)體制的根本性變的根本性變革革 關(guān)于上市關(guān)于上市公司股

9、權(quán)分公司股權(quán)分置改革試點(diǎn)置改革試點(diǎn)有關(guān)問題的有關(guān)問題的通知通知，拉，拉開我國股權(quán)開我國股權(quán)分置改革的分置改革的序幕序幕 三一重工成三一重工成為第一家成為第一家成功完成股權(quán)功完成股權(quán)分置改革的分置改革的上市公司上市公司 已完成或進(jìn)已完成或進(jìn)入股改程序入股改程序的上市公司的上市公司占應(yīng)改革上占應(yīng)改革上市公司總市市公司總市值的值的98%98%，股改任務(wù)基股改任務(wù)基本完成本完成 新興市場與成熟市場新興市場與成熟市場數(shù)據(jù)來源：中國證券期貨統(tǒng)計(jì)年鑒（2007） 從整體上看，我國的股票市場與成熟市場有以下幾個方面的差異： 我國的股票市場：（1）規(guī)模小，發(fā)展快；（2）換手率高，波動程度大；（3）法規(guī)不健全，執(zhí)法力度不夠；（4）散戶多；（5）股權(quán)處于分裂狀態(tài)；（6）投機(jī)行為占多數(shù) 成熟的股票市場則為：（1）規(guī)模大，發(fā)展穩(wěn)定；（2）換手率比較低，波動程度小；（3）規(guī)范化程度較高；（4）機(jī)構(gòu)投資者多；（5）股權(quán)全部可以上市流通；（6）長期投資行為是主流不足和解決方法不足和解決方法股票市場股票市場現(xiàn)狀現(xiàn)狀股票供應(yīng)不足股票供應(yīng)不足股市交投過旺股市交投過旺股市尚待規(guī)范股市尚待規(guī)范完善體系完善體系規(guī)范行為規(guī)范行為規(guī)