大學財務管理考試重點復習

1、第二章 財務管理的價值觀念 時間價值是資金周轉(zhuǎn)帶來的增值額。即一定量的資金在不同時點上的價值量的差額.是沒有風險和沒有通貨膨脹條件下的社會平均資金利潤率。注意不是所有貨幣都有時間價值，只有把貨幣作為資金進行周轉(zhuǎn)才能產(chǎn)生實踐價值。在生產(chǎn)經(jīng)營過程中，企業(yè)投入資金G經(jīng)過流通過程最后又收回資金G，中間發(fā)生了貨幣增值G。 G就是貨幣時間價值。（1）復利終值是指若干期以后包括本金和利息在內(nèi)的未來價值，又稱本利和.用FVn表示。復利終值的計算公式：FVnPV ×（1i) n= PV ×FVIFi，n第一年末復利終值：FV1=100(1+10）=110 第二年末復利終值： FV2= 100

2、(1+10)2=121 第三年末復利終值： FV3= 100(1+10）3=133第四年末復利終值： FV4= 100（1+10）4=146 FVn 第n期的復利終值PV 復利現(xiàn)值 i 利率 （1i) n 復利終值系數(shù)，記為FVIFi，n，可以通過查課本附表查得該系數(shù)值。（2）復利現(xiàn)值是指以后年份收入或支出資金的現(xiàn)在價值.PVFVn ×（1i ） -n= FVn ×PVIFi，ni=10%， n=4年金是指一定時期內(nèi)每期相等金額的收付款項(用A表示）。(1)后付年金是指每期期末有等額的收付款項的年金（A).（2）后付年金終值是一定時期內(nèi)每期期末等額收付款項的復利終值之和。用

3、FVAn表示。即第一期期末的年金的復利終值， 加上第二期期末的年金的復利終值， 加上第三期期末的年金的復利終值 FVAn =A* FVIF i，n1 +A FVIF i， n2+ +AFVIF i，1 + A =A* （1+i）n1 + A*(1+i) n-2+ .。+A*（1+i）1+ A將上式兩邊同時乘以（1+i）得(1+i）FVAn= A (1+i）n + A(1+i） n1+ 。+A(1+i)2+ A（1+i)兩式相減得到后付年金終值計算公式如下：-3）后付年金現(xiàn)值是一定期間內(nèi)每期期末等額的系列收付款項的復利現(xiàn)值之和。PVAn =A PVIF i,1 +A PVIF i， 2 +A*

4、PVIF i,n1 + A * PVIF i，n =A* (1+i)-1 + A （1+i) 2 + +A (1+i）1-n+ A （1+i） n將上式兩邊同時乘以（1+i）得（1+i）PVAn= A （1+i)0 + A （1+i) 1 + .。.+A （1+i）2-n+ A（1+i） 1-n兩式相減得到后付年金現(xiàn)值計算公式如下：-先付年金終值是一定期間內(nèi)每期期初等額的系列收付款項的終值之和。用 Vn 表示。先付年金終值公式一: 請同學們按照后付年金終值的公式推導方法推出先付年金終值的計算公式： V n= A*（1+i)n+11/i A =AFVIFAi，n+1-A 先付年金現(xiàn)值公式二： 如

5、果加上一期,則前面n期就變化為后付年金形式，可以算出n期的后付年金現(xiàn)值，再復利到第1期.就是所求的先付年金現(xiàn)值。即延期年金是指在最初若干期沒有收付款項的情況下,后面若干期等額的系列收付款項。 延期年金終值計算公式:永續(xù)年金是指無限期支付的年金.即n趨向于無窮大時的后付年金. 所以,永續(xù)年金終值趨向于無窮(請參照后付年金終值計算公式),永續(xù)年金現(xiàn)值參照后付年金現(xiàn)值計算公式，當n趨向于無窮大時， 不等額現(xiàn)金流量現(xiàn)值的計算（參看課本44頁） 年金和不等額現(xiàn)金流量混合情況下的現(xiàn)值(45頁）計息期短于一年時時間價值的計算（47頁）貼現(xiàn)率的計算（插值法）3。證券組合的風險報酬可分散風險（非系統(tǒng)風險、公司特

6、別風險）是指某些因素對單個證券造成經(jīng)濟損失的可能性._可以通過持有多種證券來消除該風險。（1)兩種證券完全正相關（2）兩種證券完全負相關（3）通常情形不可分散風險(系統(tǒng)性風險、市場風險)是指由于某些因素給市場上所有的證券都帶來經(jīng)濟損失的可能性。 -不能通過證券組合消除證券組合的風險報酬：投資者因承擔不可分散風險而要求的，超過時間價值的那部分額外報酬。債券是債務人為籌集借入資本而發(fā)行的,約定在一定期限內(nèi)向債權人還本付息的有價債券。債券發(fā)行價格：是發(fā)行公司發(fā)行債券時使用的價格，即投資者向發(fā)行公司認購債券時實際支付的價格。債券面值:指設定的票面金額.代表發(fā)行人借入并承諾在未來某一特定日期償付給債券持有人的金額。債券