金融市場(chǎng)學(xué)計(jì)算題

1、1.票據(jù)貼現(xiàn)小題求貼現(xiàn)率求價(jià)格 發(fā)行價(jià)格二面值-貼現(xiàn)利息貼現(xiàn)利息二面值X年貼現(xiàn)率X期限/360發(fā)行價(jià)格360貼現(xiàn)利息年貼現(xiàn)率=1-面額X期限二面額360期限直接收益率=認(rèn)購價(jià)格投資本金直接收益率全年利息收入市場(chǎng)價(jià)格100 %2.大題關(guān)于債券和股票定價(jià) 3債券收益率直接和持有期收益率直接收益率的計(jì)算100 %年利息額持有期收益率的計(jì)算定息債券收益每年利息收入出售價(jià)格購置價(jià)格持有期年數(shù)購置價(jià)格率100%次支付持有期收益率出售價(jià)格購置價(jià)格持有期年數(shù)購置價(jià)格100%持有期收益率出售價(jià)格購置價(jià)格持有期天數(shù)360 購置價(jià)格1 00%單利到期收益率的計(jì)算:100 %單利到期收益率二每張債券的每年總收益平均數(shù)

2、/購置價(jià)格與到期價(jià)格的單利到收益率每年利息收入面額購置價(jià)格距到期年數(shù)面額購置價(jià)格100%面額1000元債券面值利率8%/年，發(fā)行價(jià)格950元，期限10年，試算其到期收益率到期收益率8010009501000950100 %8 .72 %1025.久期，凸度某債券當(dāng)前的市場(chǎng)價(jià)格為 950.25美元，收益率為10%息票率為8%面值1000美元，三年后到期，一次性歸還本金。未來現(xiàn)金流支付 時(shí)間，t?未來現(xiàn)金流(美元)，c現(xiàn)值系數(shù)未來現(xiàn)金流的現(xiàn)值,PV(ct)現(xiàn)值乘以支付時(shí)間，PV(ct)? ?t?1?80美元?0.9091?72.73美元?72.73 美元?2?80美元?0.8264?66.12美元

3、?132.23 美元?3?1080 美元?0.7513811.40美元2434.21 美元nP mii 10 i加總950.25美兀2639.17 美元凸度是指?jìng)瘍r(jià)格變動(dòng)率與收益率變動(dòng)關(guān)系曲線的曲度，等于債券價(jià)格對(duì)收益率二階導(dǎo)數(shù)除以價(jià)格，即:凸度反映債券價(jià)格與收益率非線性關(guān)系。判斷應(yīng)該買哪只債券，買凸度大的債 券。收益率上升，凸度大的價(jià)格上升最大收益率下降，凸度大的價(jià)格下降最小4.股價(jià)指數(shù)計(jì)算簡(jiǎn)單算術(shù)，加權(quán)平均法1.簡(jiǎn)單算術(shù)股價(jià)指數(shù)法相對(duì)法平均法算術(shù)股價(jià)指數(shù)1采樣股票數(shù)報(bào)告期價(jià)格基期價(jià)格基期指數(shù)值如A B、C三種股票，基期指數(shù)值定為100,基期價(jià)格為20、45、25，報(bào)告期價(jià)格為32、54、

4、20,那么綜合法I=報(bào)告期股票價(jià)格指數(shù)Pm第 M報(bào)告期股票價(jià)格P0二基期股票價(jià)格10=基期股票價(jià)格指數(shù)如所計(jì)算指數(shù)有四種股票，報(bào)告期價(jià)格分別為10、15、20、25元，基期股價(jià)平均為每股7元，基期指數(shù)為100,代入公式：加權(quán)平均法2.關(guān)于債券和股票定價(jià)大題在預(yù)測(cè)股票未來每期股息時(shí)，關(guān)鍵在于預(yù)測(cè)每期股息的增長(zhǎng)率。根據(jù)對(duì)股息增長(zhǎng)率的不同假定，股息貼現(xiàn)模型可以分成零增長(zhǎng)模型、不變?cè)鲩L(zhǎng)模型、多元增長(zhǎng)模型，三階段股息貼現(xiàn)模型三、利用股息貼現(xiàn)模型指導(dǎo)證券投資判斷股票價(jià)格高估抑或低估計(jì)算股票投資的凈現(xiàn)值。低估買入，高估賣出NPVVPPt i1y比較貼現(xiàn)率與內(nèi)部收益率的差異判斷這只股票是否值得投資內(nèi)在市場(chǎng)用股

5、息貼現(xiàn)模型確定股票價(jià)格一零增長(zhǎng)模型Doy例如，假定投資者預(yù)期某公司每期支付的股息將永久性地固定為1.15美兀/股，并且貼現(xiàn)率定為13.4%，求該公司股票的內(nèi)在價(jià)值?判斷股票價(jià)格高估抑或低估凈現(xiàn)值法IF: P=10.58 美元,NPV二V-P=8.28-10.58=-2該公司股票被高估2美元。內(nèi)部收益率法IRR=1.15/10.58=10.9%<13.4% ,該公司的股票價(jià)格是被高估的。二不變?cè)鲩L(zhǎng)模型例如，某公司股票初期股息為 1.8美元/每股。經(jīng)預(yù)測(cè)該公司股票未來的股息增長(zhǎng)率將永久性保持在5%假定貼現(xiàn)率為11%。求該公司股票內(nèi)在價(jià)值？1.810.05V0.110.051.890.110.0531.50凈現(xiàn)值法IF: P=40 美元？NPV=-8.50美元？該股票被高估 內(nèi)部收益率法IF: P=40