旅游財(cái)務(wù)管理

1、旅游財(cái)務(wù)管理主講：周軼英 案例案例l假如你是一家國(guó)際旅游公司的新任假如你是一家國(guó)際旅游公司的新任財(cái)務(wù)總監(jiān)財(cái)務(wù)總監(jiān)，目前有諸多問(wèn)題等著你做出目前有諸多問(wèn)題等著你做出決策決策。 l本公司是一家跨國(guó)公司，在本公司是一家跨國(guó)公司，在5個(gè)國(guó)家擁有分公個(gè)國(guó)家擁有分公司，業(yè)務(wù)遍及世界十幾個(gè)國(guó)家，年?duì)I業(yè)額數(shù)億司，業(yè)務(wù)遍及世界十幾個(gè)國(guó)家，年?duì)I業(yè)額數(shù)億美元，在過(guò)去五年，年增長(zhǎng)率超過(guò)美元，在過(guò)去五年，年增長(zhǎng)率超過(guò)20。決策一決策一l（1）投資投資一億美元購(gòu)買(mǎi)旅游公司，以擴(kuò)大業(yè)一億美元購(gòu)買(mǎi)旅游公司，以擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模；務(wù)規(guī)模；l（2）暫不購(gòu)買(mǎi)新公司，進(jìn)行公司內(nèi)部擴(kuò)張，）暫不購(gòu)買(mǎi)新公司，進(jìn)行公司內(nèi)部擴(kuò)張，以此擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模。

2、以此擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模。決策二決策二公司擬在未來(lái)三年內(nèi)實(shí)施一項(xiàng)重大的資本投資方公司擬在未來(lái)三年內(nèi)實(shí)施一項(xiàng)重大的資本投資方案，案，如何更好地確保迅速增長(zhǎng)的資金需求？如何更好地確保迅速增長(zhǎng)的資金需求？公公司的內(nèi)部資金遠(yuǎn)不能滿(mǎn)足需要。你可能需要權(quán)司的內(nèi)部資金遠(yuǎn)不能滿(mǎn)足需要。你可能需要權(quán)衡如下因素：衡如下因素：（1）發(fā)行股票對(duì)公司股東權(quán)益的稀釋成本；）發(fā)行股票對(duì)公司股東權(quán)益的稀釋成本；（2）借款籌資的利息支付是否會(huì)加劇公司原本）借款籌資的利息支付是否會(huì)加劇公司原本已很緊張的現(xiàn)金流量缺口。已很緊張的現(xiàn)金流量缺口。 決策三決策三l股東要求增加股東要求增加股利發(fā)放股利發(fā)放。董事會(huì)請(qǐng)你測(cè)算公司。董事會(huì)請(qǐng)你測(cè)算公司的

3、預(yù)期利潤(rùn)能否足以支付更高的股利，如果可的預(yù)期利潤(rùn)能否足以支付更高的股利，如果可能的話(huà)，新的股利應(yīng)該是多少。能的話(huà)，新的股利應(yīng)該是多少。決策四一家美國(guó)大型旅游公司對(duì)本公司提出了善意兼并一家美國(guó)大型旅游公司對(duì)本公司提出了善意兼并要約，如本公司不接受，則會(huì)進(jìn)行敵意要約，如本公司不接受，則會(huì)進(jìn)行敵意收購(gòu)收購(gòu)。董事會(huì)請(qǐng)你就該項(xiàng)要約是否符合股東最大利益做董事會(huì)請(qǐng)你就該項(xiàng)要約是否符合股東最大利益做出決策。如果不符合股東最大利益，公司可以出決策。如果不符合股東最大利益，公司可以采取哪些合法步驟，以防事態(tài)的進(jìn)一步發(fā)展。采取哪些合法步驟，以防事態(tài)的進(jìn)一步發(fā)展。旅游財(cái)務(wù)管理結(jié)構(gòu)框架旅游財(cái)務(wù)管理結(jié)構(gòu)框架第一章第一章

4、導(dǎo)論導(dǎo)論第二章第二章 資金時(shí)間價(jià)值與風(fēng)險(xiǎn)分析資金時(shí)間價(jià)值與風(fēng)險(xiǎn)分析第三章第三章 短期資金籌資管理短期資金籌資管理第四章第四章 長(zhǎng)期資本籌集長(zhǎng)期資本籌集第五章第五章 資金成本和資金結(jié)構(gòu)資金成本和資金結(jié)構(gòu)旅游財(cái)務(wù)管理結(jié)構(gòu)框架旅游財(cái)務(wù)管理結(jié)構(gòu)框架第六章第六章 營(yíng)運(yùn)資本管理營(yíng)運(yùn)資本管理第七章第七章 投資管理投資管理第八章第八章 利潤(rùn)分配管理利潤(rùn)分配管理第九章第九章 財(cái)務(wù)分析財(cái)務(wù)分析第十章第十章 國(guó)際財(cái)務(wù)管理國(guó)際財(cái)務(wù)管理第一章第一章 導(dǎo)導(dǎo) 論論 l【本章導(dǎo)讀本章導(dǎo)讀】l本章首先說(shuō)明了什么是旅游企業(yè)，然后闡述了旅游本章首先說(shuō)明了什么是旅游企業(yè)，然后闡述了旅游企業(yè)的組織形式與結(jié)構(gòu)、旅游企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程的企業(yè)

5、的組織形式與結(jié)構(gòu)、旅游企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程的資金運(yùn)動(dòng)、旅游財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)，以及財(cái)務(wù)管理的資金運(yùn)動(dòng)、旅游財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)，以及財(cái)務(wù)管理的法律、經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)等三個(gè)外部環(huán)境。通過(guò)本章法律、經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)等三個(gè)外部環(huán)境。通過(guò)本章的學(xué)習(xí)，可以從輪廓上了解旅游財(cái)務(wù)管理的內(nèi)涵。的學(xué)習(xí)，可以從輪廓上了解旅游財(cái)務(wù)管理的內(nèi)涵?！娟P(guān)鍵詞】l旅游企業(yè)旅游企業(yè) l獨(dú)資企業(yè)獨(dú)資企業(yè) 合伙企業(yè)合伙企業(yè) 有限責(zé)任公司有限責(zé)任公司 股份有限公司股份有限公司 l 利潤(rùn)最大化利潤(rùn)最大化 財(cái)富最大化財(cái)富最大化 社會(huì)責(zé)任社會(huì)責(zé)任 l籌資管理籌資管理 投資管理投資管理 利潤(rùn)分配管理利潤(rùn)分配管理 l經(jīng)濟(jì)環(huán)境經(jīng)濟(jì)環(huán)境 法律環(huán)境法律環(huán)境 金融環(huán)境

6、金融環(huán)境【知識(shí)要點(diǎn)】l熟悉旅游企業(yè)的組織形式；熟悉旅游企業(yè)的組織形式；l熟悉旅游財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)；熟悉旅游財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)；l熟悉旅游財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容；熟悉旅游財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容；l了解旅游財(cái)務(wù)管理的環(huán)境。了解旅游財(cái)務(wù)管理的環(huán)境。第一節(jié)第一節(jié) 旅游企業(yè)及其組織形式旅游企業(yè)及其組織形式 l一、旅游企業(yè)的組織形式一、旅游企業(yè)的組織形式l(一一)獨(dú)資企業(yè)獨(dú)資企業(yè)l在旅游業(yè)中，一部分企業(yè)組織通常都是獨(dú)資企在旅游業(yè)中，一部分企業(yè)組織通常都是獨(dú)資企業(yè)的形式。個(gè)人獨(dú)資企業(yè)不具有法人資格，但業(yè)的形式。個(gè)人獨(dú)資企業(yè)不具有法人資格，但卻是獨(dú)立的民事主體，可以以自己的名義從事卻是獨(dú)立的民事主體，可以以自己的名義從事民事活動(dòng)。

7、民事活動(dòng)。獨(dú)資企業(yè)l旅游獨(dú)資企業(yè)投資人為一個(gè)自然人，且只能是旅游獨(dú)資企業(yè)投資人為一個(gè)自然人，且只能是一個(gè)中國(guó)公民，要有合法的企業(yè)名稱(chēng)，有固定一個(gè)中國(guó)公民，要有合法的企業(yè)名稱(chēng)，有固定的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所和必要的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)條件，有必的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所和必要的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)條件，有必要的從業(yè)人員。投資人可以個(gè)人財(cái)產(chǎn)出資，也要的從業(yè)人員。投資人可以個(gè)人財(cái)產(chǎn)出資，也可以家庭共有財(cái)產(chǎn)作為個(gè)人出資?？梢约彝ス灿胸?cái)產(chǎn)作為個(gè)人出資。獨(dú)資企業(yè)l個(gè)人獨(dú)資企業(yè)投資人對(duì)本企業(yè)的財(cái)產(chǎn)依法享有個(gè)人獨(dú)資企業(yè)投資人對(duì)本企業(yè)的財(cái)產(chǎn)依法享有所有權(quán)，其有關(guān)權(quán)利可以依法進(jìn)行轉(zhuǎn)讓或繼承。所有權(quán)，其有關(guān)權(quán)利可以依法進(jìn)行轉(zhuǎn)讓或繼承。個(gè)人獨(dú)資企業(yè)投資人在申請(qǐng)企

8、業(yè)設(shè)立登記時(shí)，個(gè)人獨(dú)資企業(yè)投資人在申請(qǐng)企業(yè)設(shè)立登記時(shí)，明確以其家庭共有財(cái)產(chǎn)作為個(gè)人出資的，應(yīng)當(dāng)明確以其家庭共有財(cái)產(chǎn)作為個(gè)人出資的，應(yīng)當(dāng)依法以家庭共有財(cái)產(chǎn)對(duì)企業(yè)債務(wù)承擔(dān)無(wú)限責(zé)任。依法以家庭共有財(cái)產(chǎn)對(duì)企業(yè)債務(wù)承擔(dān)無(wú)限責(zé)任。獨(dú)資企業(yè)l個(gè)人獨(dú)資企業(yè)享有以下權(quán)利：依法申請(qǐng)貸款，個(gè)人獨(dú)資企業(yè)享有以下權(quán)利：依法申請(qǐng)貸款，依法取得土地使用權(quán)，拒絕攤派權(quán)，法律、行依法取得土地使用權(quán)，拒絕攤派權(quán)，法律、行政法規(guī)規(guī)定的其他權(quán)利。政法規(guī)規(guī)定的其他權(quán)利。(二二)合伙企業(yè)合伙企業(yè)l合伙是兩個(gè)以上的人為了共同目的，相互約定合伙是兩個(gè)以上的人為了共同目的，相互約定共同出資、共同經(jīng)營(yíng)、共享收益和共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的共同出資、共同經(jīng)營(yíng)、共

9、享收益和共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的自愿聯(lián)合。自愿聯(lián)合。l合伙企業(yè)的基本特征有以下幾項(xiàng)：合伙企業(yè)的基本特征有以下幾項(xiàng)：由各合伙人組成；由各合伙人組成；以合伙協(xié)議為法律基礎(chǔ)；以合伙協(xié)議為法律基礎(chǔ)；內(nèi)部關(guān)系屬于合伙關(guān)系；內(nèi)部關(guān)系屬于合伙關(guān)系；合伙人對(duì)合伙企業(yè)債務(wù)承擔(dān)無(wú)限連帶責(zé)任。合伙人對(duì)合伙企業(yè)債務(wù)承擔(dān)無(wú)限連帶責(zé)任。(三三)有限責(zé)任公司有限責(zé)任公司l有限責(zé)任公司是企業(yè)法人，有獨(dú)立的法人財(cái)產(chǎn)，享有法人財(cái)產(chǎn)權(quán)。有限責(zé)任公司以其全部財(cái)產(chǎn)對(duì)公司的債務(wù)承擔(dān)責(zé)任。 l有限責(zé)任公司的股東以其認(rèn)繳的出資額為限對(duì)公司承擔(dān)責(zé)任；公司股東依法享有資產(chǎn)收益、參與重大決策和選擇管理者等權(quán)利。l有限責(zé)任公司由五十個(gè)以下股東出資設(shè)立。有限責(zé)任公

10、司的注冊(cè)資本為在公司登記機(jī)關(guān)登記的全體股東認(rèn)繳的出資額。l有限責(zé)任公司注冊(cè)資本的最低限額為人民幣三萬(wàn)元。股東可以用貨幣出資，也可以用實(shí)物、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、土地使用權(quán)等可以用貨幣估價(jià)并可以依法轉(zhuǎn)讓的非貨幣財(cái)產(chǎn)作價(jià)出資。股東按照實(shí)繳的出資比例分取紅利；公司新增資本時(shí)，股東有權(quán)優(yōu)先按照實(shí)繳的出資比例認(rèn)繳出資。(四四)股份有限公司股份有限公司l股份有限公司是企業(yè)法人，有獨(dú)立的法人財(cái)產(chǎn)，享有股份有限公司是企業(yè)法人，有獨(dú)立的法人財(cái)產(chǎn)，享有法人財(cái)產(chǎn)權(quán)，以其全部財(cái)產(chǎn)對(duì)公司的債務(wù)承擔(dān)責(zé)任，法人財(cái)產(chǎn)權(quán)，以其全部財(cái)產(chǎn)對(duì)公司的債務(wù)承擔(dān)責(zé)任，并接受公司章程或條款的規(guī)定。并接受公司章程或條款的規(guī)定。l股份有限公司具有下列一般特

11、征：股份有限公司具有下列一般特征：股份有限公司注冊(cè)資本的最低限額為人民幣五百萬(wàn)元；股份有限公司注冊(cè)資本的最低限額為人民幣五百萬(wàn)元；惟一的公司名稱(chēng)；惟一的公司名稱(chēng)；獨(dú)立于股東長(zhǎng)期存在；獨(dú)立于股東長(zhǎng)期存在；由可轉(zhuǎn)讓的股本份額代表實(shí)繳股本；由可轉(zhuǎn)讓的股本份額代表實(shí)繳股本；其業(yè)主具有有限責(zé)任；其業(yè)主具有有限責(zé)任；股份有限公司的股東以其認(rèn)購(gòu)的股份為限對(duì)公司承擔(dān)責(zé)任。股份有限公司的股東以其認(rèn)購(gòu)的股份為限對(duì)公司承擔(dān)責(zé)任。二、旅游企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中的物流與資金流二、旅游企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中的物流與資金流 長(zhǎng)期銷(xiāo)售 生產(chǎn) 直接材料 直接人工 制造費(fèi)用 營(yíng)業(yè)費(fèi)用 管理費(fèi)用 產(chǎn)品成本 現(xiàn)金 資本支出 利潤(rùn)表 資產(chǎn)負(fù)債表 現(xiàn)金

12、流量表 銷(xiāo)售 期末存貨 圖1-1 三、旅游企業(yè)的目標(biāo)三、旅游企業(yè)的目標(biāo)l旅游企業(yè)的目標(biāo)就是提高經(jīng)濟(jì)效益，確保投資者投入資本的保值和增值，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中求生存求發(fā)展。第二節(jié)第二節(jié) 旅游財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)旅游財(cái)務(wù)管理的目標(biāo) l一、利潤(rùn)最大化一、利潤(rùn)最大化l從一定意義上說(shuō)，以利潤(rùn)最大化作為旅游企業(yè)財(cái)務(wù)目從一定意義上說(shuō)，以利潤(rùn)最大化作為旅游企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)有其合理性。因?yàn)橥顿Y者出資辦旅游企業(yè)以贏利為標(biāo)有其合理性。因?yàn)橥顿Y者出資辦旅游企業(yè)以贏利為目的，旅游企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的多少直接關(guān)系到投資者的目的，旅游企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的多少直接關(guān)系到投資者的收益，旅游企業(yè)只有在贏利的前提下才能滿(mǎn)足投資者收益，旅游企業(yè)只有在贏利的前提下

13、才能滿(mǎn)足投資者的投資需求；在自由競(jìng)爭(zhēng)的資本市場(chǎng)中，資本是以追的投資需求；在自由競(jìng)爭(zhēng)的資本市場(chǎng)中，資本是以追逐利潤(rùn)為目的的，利潤(rùn)最大化是旅游企業(yè)獲取資本的逐利潤(rùn)為目的的，利潤(rùn)最大化是旅游企業(yè)獲取資本的有效途徑，由于取得資本等于獲取了一定的經(jīng)濟(jì)資源，有效途徑，由于取得資本等于獲取了一定的經(jīng)濟(jì)資源，從這一意義上說(shuō)，利潤(rùn)最大化有利于社會(huì)資源的有效從這一意義上說(shuō)，利潤(rùn)最大化有利于社會(huì)資源的有效合理配置。合理配置。缺陷：l(一一)利潤(rùn)最大化忽略了貨幣時(shí)間價(jià)值利潤(rùn)最大化忽略了貨幣時(shí)間價(jià)值l(二二)利潤(rùn)最大化沒(méi)能有效地考慮風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題利潤(rùn)最大化沒(méi)能有效地考慮風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題l(三三)利潤(rùn)是一個(gè)會(huì)計(jì)概念，受許多主觀因素影利

14、潤(rùn)是一個(gè)會(huì)計(jì)概念，受許多主觀因素影響響l(四四)利潤(rùn)最大化容易誘使旅游企業(yè)行為短期化利潤(rùn)最大化容易誘使旅游企業(yè)行為短期化二、財(cái)富最大化l股東財(cái)富最大化也稱(chēng)企業(yè)所有者權(quán)益最大化。股東財(cái)富最大化也稱(chēng)企業(yè)所有者權(quán)益最大化。l這種觀點(diǎn)認(rèn)為企業(yè)財(cái)務(wù)的根本目的是為企業(yè)的所有者這種觀點(diǎn)認(rèn)為企業(yè)財(cái)務(wù)的根本目的是為企業(yè)的所有者謀求利益，因而是站在所有者謀求利益，因而是站在所有者(投資者投資者)的角度給企業(yè)的角度給企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)定位。企業(yè)對(duì)投資者注入的資本進(jìn)行合理運(yùn)財(cái)務(wù)目標(biāo)定位。企業(yè)對(duì)投資者注入的資本進(jìn)行合理運(yùn)營(yíng)，采用最優(yōu)財(cái)務(wù)安排，在充分考慮貨幣時(shí)間價(jià)值和營(yíng)，采用最優(yōu)財(cái)務(wù)安排，在充分考慮貨幣時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)因素的情況

15、下，使企業(yè)價(jià)值達(dá)到最大，進(jìn)而使股風(fēng)險(xiǎn)因素的情況下，使企業(yè)價(jià)值達(dá)到最大，進(jìn)而使股東財(cái)富達(dá)到最大。東財(cái)富達(dá)到最大。l對(duì)于上市公司而言，如果股票市場(chǎng)價(jià)值真實(shí)，股東財(cái)對(duì)于上市公司而言，如果股票市場(chǎng)價(jià)值真實(shí)，股東財(cái)富最大化也就是指公司股票市場(chǎng)價(jià)值的最大化。富最大化也就是指公司股票市場(chǎng)價(jià)值的最大化。優(yōu)點(diǎn)：優(yōu)點(diǎn)：l既考慮了貨幣時(shí)間價(jià)值，即對(duì)旅游企業(yè)未來(lái)不既考慮了貨幣時(shí)間價(jià)值，即對(duì)旅游企業(yè)未來(lái)不同期的收益考慮了時(shí)間因素；也考慮了風(fēng)險(xiǎn)與同期的收益考慮了時(shí)間因素；也考慮了風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系，能使旅游企業(yè)在財(cái)務(wù)決策中，充報(bào)酬的關(guān)系，能使旅游企業(yè)在財(cái)務(wù)決策中，充分考慮風(fēng)險(xiǎn)因素，避免片面追求利潤(rùn)最大化而分考慮風(fēng)險(xiǎn)因素，避

16、免片面追求利潤(rùn)最大化而可能引致的高風(fēng)險(xiǎn)。由于股東財(cái)富最大化必須可能引致的高風(fēng)險(xiǎn)。由于股東財(cái)富最大化必須是旅游企業(yè)長(zhǎng)期努力才能實(shí)現(xiàn)的，而不是某一是旅游企業(yè)長(zhǎng)期努力才能實(shí)現(xiàn)的，而不是某一期的利潤(rùn)最大化所能達(dá)到的，因此，也有利于期的利潤(rùn)最大化所能達(dá)到的，因此，也有利于避免旅游企業(yè)的短期行為。避免旅游企業(yè)的短期行為。三、社會(huì)責(zé)任三、社會(huì)責(zé)任(一)旅游企業(yè)收益方面的貢獻(xiàn)l(二)人力資源方面的貢獻(xiàn)l(三)對(duì)所在社區(qū)的貢獻(xiàn)l(四)改善生態(tài)環(huán)境的貢獻(xiàn)l(五)向旅游者提供優(yōu)質(zhì)高效的旅游產(chǎn)品第三節(jié)第三節(jié) 旅游財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容旅游財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容l一、籌資管理一、籌資管理l旅游企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的開(kāi)展以一定的資金為條件。

17、為滿(mǎn)足生產(chǎn)旅游企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的開(kāi)展以一定的資金為條件。為滿(mǎn)足生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要，旅游企業(yè)須通過(guò)多種渠道，采用多種方式籌集資金。經(jīng)營(yíng)需要，旅游企業(yè)須通過(guò)多種渠道，采用多種方式籌集資金。l不同的資金來(lái)源，其籌資成本、資金使用期限及其他條件都不盡不同的資金來(lái)源，其籌資成本、資金使用期限及其他條件都不盡相同。相同。l因此，旅游企業(yè)籌資時(shí)，應(yīng)根據(jù)旅游企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的具體需要，因此，旅游企業(yè)籌資時(shí)，應(yīng)根據(jù)旅游企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的具體需要，在保證旅游企業(yè)整體財(cái)務(wù)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的前提下，充分考慮風(fēng)險(xiǎn)因素，在保證旅游企業(yè)整體財(cái)務(wù)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的前提下，充分考慮風(fēng)險(xiǎn)因素，以以最低的資本成本選擇最佳籌資方案。最低的資本成本選擇最佳籌資方案

18、。二、投資管理二、投資管理l旅游企業(yè)籌資是為了投資需求。投資的根本目的是獲旅游企業(yè)籌資是為了投資需求。投資的根本目的是獲取投資報(bào)酬。由于旅游企業(yè)投資受籌資規(guī)模和籌資成取投資報(bào)酬。由于旅游企業(yè)投資受籌資規(guī)模和籌資成本等的約束，旅游企業(yè)投資不僅要獲取投資收益，而本等的約束，旅游企業(yè)投資不僅要獲取投資收益，而且必須獲取足夠高的投資收益，即投資收益必須高于且必須獲取足夠高的投資收益，即投資收益必須高于籌資成本。旅游企業(yè)投資收益是未來(lái)值，受許多不確籌資成本。旅游企業(yè)投資收益是未來(lái)值，受許多不確定因素影響，有投資風(fēng)險(xiǎn)，因此，旅游企業(yè)投資決策定因素影響，有投資風(fēng)險(xiǎn)，因此，旅游企業(yè)投資決策要在貫徹旅游企業(yè)整體

19、財(cái)務(wù)目標(biāo)的前提下，綜合權(quán)衡要在貫徹旅游企業(yè)整體財(cái)務(wù)目標(biāo)的前提下，綜合權(quán)衡投資收益和投資風(fēng)險(xiǎn)，以投資收益和投資風(fēng)險(xiǎn)，以較少的資本投放和較低的投較少的資本投放和較低的投資風(fēng)險(xiǎn)，獲取更大的投資收益資風(fēng)險(xiǎn)，獲取更大的投資收益。三、利潤(rùn)分配管理l一般而言，當(dāng)期利潤(rùn)分配向股東傾斜，能滿(mǎn)足一般而言，當(dāng)期利潤(rùn)分配向股東傾斜，能滿(mǎn)足股東的當(dāng)期利益，但旅游企業(yè)盈利減少又可能股東的當(dāng)期利益，但旅游企業(yè)盈利減少又可能影響旅游企業(yè)的發(fā)展，進(jìn)而影響股東的長(zhǎng)期利影響旅游企業(yè)的發(fā)展，進(jìn)而影響股東的長(zhǎng)期利益，尤其是當(dāng)旅游企業(yè)處于急需資金的成長(zhǎng)階益，尤其是當(dāng)旅游企業(yè)處于急需資金的成長(zhǎng)階段時(shí)，派發(fā)大量現(xiàn)金紅利還可能影響旅游企業(yè)段時(shí)

20、，派發(fā)大量現(xiàn)金紅利還可能影響旅游企業(yè)財(cái)務(wù)的穩(wěn)定性和安全性。財(cái)務(wù)的穩(wěn)定性和安全性。三、利潤(rùn)分配管理l反之，如果不向股東分配利潤(rùn)或少分配利潤(rùn)，反之，如果不向股東分配利潤(rùn)或少分配利潤(rùn)，旅游企業(yè)可獲得經(jīng)營(yíng)發(fā)展所需資金，但可能會(huì)旅游企業(yè)可獲得經(jīng)營(yíng)發(fā)展所需資金，但可能會(huì)損害股東的即期利益，股東不滿(mǎn)意所產(chǎn)生的市損害股東的即期利益，股東不滿(mǎn)意所產(chǎn)生的市場(chǎng)行為可能會(huì)損害旅游企業(yè)的聲譽(yù)，不利于旅場(chǎng)行為可能會(huì)損害旅游企業(yè)的聲譽(yù)，不利于旅游企業(yè)的發(fā)展。游企業(yè)的發(fā)展。三、利潤(rùn)分配管理l因此，旅游企業(yè)利潤(rùn)分配既要考慮股東利益，因此，旅游企業(yè)利潤(rùn)分配既要考慮股東利益，又要考慮旅游企業(yè)發(fā)展的需求，在又要考慮旅游企業(yè)發(fā)展的需求

21、，在分配給股東分配給股東的利潤(rùn)和留存收益的利潤(rùn)和留存收益之間進(jìn)行權(quán)衡，選擇適當(dāng)?shù)闹g進(jìn)行權(quán)衡，選擇適當(dāng)?shù)睦麧?rùn)分配政策，既能提高旅游企業(yè)的即期市場(chǎng)利潤(rùn)分配政策，既能提高旅游企業(yè)的即期市場(chǎng)價(jià)值和財(cái)務(wù)的穩(wěn)定性、安全性，又能保證旅游價(jià)值和財(cái)務(wù)的穩(wěn)定性、安全性，又能保證旅游企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展，使旅游企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值不斷上企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展，使旅游企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值不斷上升，真正實(shí)現(xiàn)股東財(cái)富最大化的整體目標(biāo)。升，真正實(shí)現(xiàn)股東財(cái)富最大化的整體目標(biāo)。第四節(jié)第四節(jié) 旅游財(cái)務(wù)管理的環(huán)境旅游財(cái)務(wù)管理的環(huán)境 l一、經(jīng)濟(jì)環(huán)境一、經(jīng)濟(jì)環(huán)境l旅游企業(yè)財(cái)務(wù)管理與所處的經(jīng)濟(jì)環(huán)境密切相關(guān)。旅游企業(yè)財(cái)務(wù)管理與所處的經(jīng)濟(jì)環(huán)境密切相關(guān)。經(jīng)濟(jì)環(huán)境主要包括

22、：經(jīng)濟(jì)管理體制、經(jīng)濟(jì)周期、經(jīng)濟(jì)環(huán)境主要包括：經(jīng)濟(jì)管理體制、經(jīng)濟(jì)周期、通貨膨脹與通貨緊縮、技術(shù)發(fā)展等。通貨膨脹與通貨緊縮、技術(shù)發(fā)展等。(一)經(jīng)濟(jì)管理體制l經(jīng)濟(jì)管理體制是指在一定的社會(huì)制度下，生產(chǎn)關(guān)系的經(jīng)濟(jì)管理體制是指在一定的社會(huì)制度下，生產(chǎn)關(guān)系的具體形式以及組織、管理和調(diào)節(jié)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的體系、制具體形式以及組織、管理和調(diào)節(jié)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的體系、制度、方式、方法的總稱(chēng)。度、方式、方法的總稱(chēng)。l宏觀經(jīng)濟(jì)體制對(duì)旅游企業(yè)財(cái)務(wù)行為的影響主要體現(xiàn)在：宏觀經(jīng)濟(jì)體制對(duì)旅游企業(yè)財(cái)務(wù)行為的影響主要體現(xiàn)在：旅游企業(yè)必須服從并服務(wù)于宏觀經(jīng)濟(jì)管理體制，旅游旅游企業(yè)必須服從并服務(wù)于宏觀經(jīng)濟(jì)管理體制，旅游企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)、組織管理工作與宏

23、觀經(jīng)濟(jì)管理體制相企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)、組織管理工作與宏觀經(jīng)濟(jì)管理體制相銜接；銜接；l微觀經(jīng)濟(jì)管理體制對(duì)旅游企業(yè)財(cái)務(wù)行為的影響主要體微觀經(jīng)濟(jì)管理體制對(duì)旅游企業(yè)財(cái)務(wù)行為的影響主要體現(xiàn)在如何正確處理旅游企業(yè)與政府、旅游企業(yè)與所有現(xiàn)在如何正確處理旅游企業(yè)與政府、旅游企業(yè)與所有者及其他利益相關(guān)者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系。者及其他利益相關(guān)者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系。(二二)經(jīng)濟(jì)周期經(jīng)濟(jì)周期l經(jīng)濟(jì)發(fā)展呈周期性波動(dòng)趨勢(shì)。經(jīng)濟(jì)發(fā)展呈周期性波動(dòng)趨勢(shì)。l一般而言，在蕭條階段，整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)不景氣，旅游企一般而言，在蕭條階段，整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)不景氣，旅游企業(yè)也處于緊縮狀態(tài)，產(chǎn)銷(xiāo)量下降，資金有時(shí)緊張，有時(shí)業(yè)也處于緊縮狀態(tài)，產(chǎn)銷(xiāo)量下降，資金有時(shí)緊張，有時(shí)

24、又可能出現(xiàn)閑置。在這種情況下，旅游企業(yè)在財(cái)務(wù)上應(yīng)又可能出現(xiàn)閑置。在這種情況下，旅游企業(yè)在財(cái)務(wù)上應(yīng)縮減管理費(fèi)用，削減存貨，裁員以減少人工費(fèi)用，謹(jǐn)慎縮減管理費(fèi)用，削減存貨，裁員以減少人工費(fèi)用，謹(jǐn)慎投資等。投資等。l在繁榮階段，市場(chǎng)需求旺盛，產(chǎn)銷(xiāo)量上升，旅游企業(yè)可在繁榮階段，市場(chǎng)需求旺盛，產(chǎn)銷(xiāo)量上升，旅游企業(yè)可以增加投資，擴(kuò)充硬件設(shè)備，增加存貨，吸收更多的勞以增加投資，擴(kuò)充硬件設(shè)備，增加存貨，吸收更多的勞動(dòng)力，增加融資規(guī)模，使旅游企業(yè)實(shí)現(xiàn)高增長(zhǎng)、高回報(bào)。動(dòng)力，增加融資規(guī)模，使旅游企業(yè)實(shí)現(xiàn)高增長(zhǎng)、高回報(bào)。(三)通貨膨脹與通貨緊縮l通貨膨脹引起旅游企業(yè)資金占用增加，從而使旅游企通貨膨脹引起旅游企業(yè)資金占

25、用增加，從而使旅游企業(yè)資金需求增加；通貨膨脹還會(huì)引起利率上升，從而業(yè)資金需求增加；通貨膨脹還會(huì)引起利率上升，從而增加旅游企業(yè)籌資成本；通貨膨脹加劇，利率上升，增加旅游企業(yè)籌資成本；通貨膨脹加劇，利率上升，股票價(jià)格將不斷下跌，從而使旅游企業(yè)籌資更加困難。股票價(jià)格將不斷下跌，從而使旅游企業(yè)籌資更加困難。l通貨緊縮表現(xiàn)為物價(jià)的持續(xù)下跌，消費(fèi)需求不旺，投通貨緊縮表現(xiàn)為物價(jià)的持續(xù)下跌，消費(fèi)需求不旺，投資更加低迷，有些旅游企業(yè)可能出現(xiàn)資金閑置，但由資更加低迷，有些旅游企業(yè)可能出現(xiàn)資金閑置，但由于產(chǎn)銷(xiāo)不旺，產(chǎn)品庫(kù)存嚴(yán)重，旅游企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)受到于產(chǎn)銷(xiāo)不旺，產(chǎn)品庫(kù)存嚴(yán)重，旅游企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)受到影響，旅游企業(yè)效益下降

26、，有些旅游企業(yè)最終出現(xiàn)虧影響，旅游企業(yè)效益下降，有些旅游企業(yè)最終出現(xiàn)虧損，資金拮據(jù)而無(wú)法持續(xù)經(jīng)營(yíng)。損，資金拮據(jù)而無(wú)法持續(xù)經(jīng)營(yíng)。l(四四)技術(shù)發(fā)展技術(shù)發(fā)展l現(xiàn)代科技發(fā)展日新月異，新技術(shù)、新產(chǎn)品和新設(shè)現(xiàn)代科技發(fā)展日新月異，新技術(shù)、新產(chǎn)品和新設(shè)備的更新周期越來(lái)越短。旅游企業(yè)為適應(yīng)這種環(huán)備的更新周期越來(lái)越短。旅游企業(yè)為適應(yīng)這種環(huán)境因素，必須增加新產(chǎn)品和新技術(shù)的使用，加快境因素，必須增加新產(chǎn)品和新技術(shù)的使用，加快設(shè)備更新。設(shè)備更新。二、法律環(huán)境二、法律環(huán)境l(1) 企業(yè)組織法規(guī)：如企業(yè)組織法規(guī)：如公司法公司法、合伙企業(yè)法合伙企業(yè)法、個(gè)人獨(dú)資企業(yè)法個(gè)人獨(dú)資企業(yè)法和和中外合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)法中外合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)法等。

27、等。l(2) 稅法：如稅法：如增值稅法增值稅法、營(yíng)業(yè)稅法營(yíng)業(yè)稅法、消費(fèi)稅消費(fèi)稅法法、企業(yè)所得稅法企業(yè)所得稅法與與個(gè)人所得稅法個(gè)人所得稅法等。等。l(3) 財(cái)務(wù)法規(guī)：如財(cái)務(wù)法規(guī)：如會(huì)計(jì)法會(huì)計(jì)法、企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、企業(yè)財(cái)務(wù)通則企業(yè)財(cái)務(wù)通則與與行業(yè)財(cái)務(wù)制度行業(yè)財(cái)務(wù)制度等。等。l(4) 其他法規(guī)：如其他法規(guī)：如商業(yè)銀行法商業(yè)銀行法、證券法證券法等。等。三、金融環(huán)境l從狹義角度，人們把金融市場(chǎng)視為資金市場(chǎng)，它主要從狹義角度，人們把金融市場(chǎng)視為資金市場(chǎng)，它主要由貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)兩部分組成。由貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)兩部分組成。l金融市場(chǎng)對(duì)旅游企業(yè)財(cái)務(wù)行為的影響主要表現(xiàn)在：金融市場(chǎng)對(duì)旅游企業(yè)財(cái)務(wù)行為的影

28、響主要表現(xiàn)在：為旅游企業(yè)提供良好的籌資和投資場(chǎng)所，旅游企業(yè)可以通過(guò)為旅游企業(yè)提供良好的籌資和投資場(chǎng)所，旅游企業(yè)可以通過(guò)金融市場(chǎng)，選擇合適的籌資方式和適當(dāng)?shù)耐顿Y工具，既能實(shí)金融市場(chǎng)，選擇合適的籌資方式和適當(dāng)?shù)耐顿Y工具，既能實(shí)現(xiàn)籌資的目的，又能找到資金的出路；現(xiàn)籌資的目的，又能找到資金的出路；為旅游企業(yè)的長(zhǎng)期資金和短期資金實(shí)現(xiàn)相互轉(zhuǎn)化提供條件，為旅游企業(yè)的長(zhǎng)期資金和短期資金實(shí)現(xiàn)相互轉(zhuǎn)化提供條件，旅游企業(yè)可以在證券市場(chǎng)上將長(zhǎng)期資金旅游企業(yè)可以在證券市場(chǎng)上將長(zhǎng)期資金(股票、債券股票、債券)變現(xiàn)轉(zhuǎn)變現(xiàn)轉(zhuǎn)化為短期資金，也可以通過(guò)證券市場(chǎng)用短期資金購(gòu)進(jìn)股票、化為短期資金，也可以通過(guò)證券市場(chǎng)用短期資金購(gòu)進(jìn)股票、債券而使之轉(zhuǎn)化為長(zhǎng)期資金。債券而使之轉(zhuǎn)化為長(zhǎng)期資金。案例與點(diǎn)評(píng)案例與點(diǎn)評(píng)l案例介紹案例介紹lRalph 最近才到銀河電影院工作。偶爾的，他最近才到銀河電影院工作。偶爾的，他會(huì)既負(fù)責(zé)賣(mài)票又負(fù)責(zé)在顧客進(jìn)門(mén)時(shí)收票。標(biāo)準(zhǔn)會(huì)既負(fù)責(zé)賣(mài)票又負(fù)責(zé)在顧客進(jìn)門(mén)時(shí)收票。標(biāo)準(zhǔn)程序要求程序要求Ralph 撕掉票，將其中一半給顧客，撕掉票，將其中一半給顧客，另一半由他自己保存。為了對(duì)現(xiàn)金收款進(jìn)行控另一半由他自己保存。為了對(duì)現(xiàn)金收款進(jìn)行控制，電影院經(jīng)理將每晚的現(xiàn)金收款和制，電影院經(jīng)理將每晚的現(xiàn)金收款和Ralph手手中的電影票留存聯(lián)數(shù)目進(jìn)行對(duì)比。中的電影票留存聯(lián)數(shù)目進(jìn)行對(duì)比。案例與點(diǎn)評(píng)案例與點(diǎn)評(píng)