建設(shè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)

1、.天馬行空官方博客： ；QQ:1318241189；QQ群：175569632 建設(shè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)【本章主要內(nèi)容】 （1）熟悉財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的概念、必要性、內(nèi)容；重點(diǎn)（2）掌握財(cái)務(wù)效益與費(fèi)用的識(shí)別；（3）掌握財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的方法及步驟；重點(diǎn)（4）了解建設(shè)項(xiàng)目常用財(cái)務(wù)報(bào)表的編制；【計(jì)劃學(xué)時(shí)】：2學(xué)時(shí)【復(fù)習(xí)思考題】 （1）建設(shè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的概念和作用？ （2）財(cái)務(wù)效益與費(fèi)用的識(shí)別原則。 （3）編制項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的依據(jù)和內(nèi)容？ （4）掌握財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)常用報(bào)表及指標(biāo)，了解它們之間的關(guān)系？第一節(jié) 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)概述一、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的概念建設(shè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)，就是從企業(yè)角度，根據(jù)國(guó)家現(xiàn)行價(jià)格和各項(xiàng)現(xiàn)行的經(jīng)濟(jì)、財(cái)政、金融制度的規(guī)定，分析測(cè)算

2、擬建項(xiàng)目直接發(fā)生的財(cái)務(wù)效益和費(fèi)用，編制財(cái)務(wù)報(bào)表，計(jì)算評(píng)價(jià)指標(biāo)，考察項(xiàng)目的盈利能力、貸款清償能力以及外匯效果等財(cái)務(wù)狀況，來判別擬建項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性。二、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的必要性（1）衡量競(jìng)爭(zhēng)性項(xiàng)目的盈利能力（2）項(xiàng)目資金籌措的依據(jù)（3）權(quán)衡非盈利項(xiàng)目或微利項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)優(yōu)惠措施（財(cái)政補(bǔ)貼等）（4）合營(yíng)項(xiàng)目談判簽約的重要依據(jù)（5）編制項(xiàng)目國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的基礎(chǔ)三、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的內(nèi)容1、盈利能力分析2、清償能力分析3、不確定性分析第二節(jié) 財(cái)務(wù)效益與費(fèi)用的識(shí)別財(cái)務(wù)效益與費(fèi)用的識(shí)別是項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的前提。簡(jiǎn)單說，識(shí)別費(fèi)用、收益的準(zhǔn)則是目標(biāo)：凡削弱目標(biāo)的就是費(fèi)用，凡對(duì)目標(biāo)有貢獻(xiàn)的就是收益。有人認(rèn)為，項(xiàng)目的效益與費(fèi)用的識(shí)別很簡(jiǎn)單

3、，實(shí)際上有時(shí)因分析的對(duì)象不同，效益與費(fèi)用的內(nèi)容就不同，例如（由于本部分內(nèi)容不好理解，怕影響學(xué)生學(xué)習(xí)信心，可以暫且不請(qǐng)明白，可以舉例說明，指出問題就可以了）：（1）所得稅（2）折舊與攤銷（3）利息支出舉例當(dāng)分析項(xiàng)目全部投資的盈利能力時(shí)，因?yàn)槔⒈旧砭褪峭顿Y的收益，因此利息支出不能作為項(xiàng)目的費(fèi)用，而是效益；但當(dāng)分析項(xiàng)目自有資金的收益率時(shí)，利息支出以及償還貸款的本金也應(yīng)認(rèn)為是投資者的費(fèi)用。（4）投資總額及流動(dòng)資金（5）回收流動(dòng)資金一、項(xiàng)目的財(cái)務(wù)效益（1）銷售（營(yíng)業(yè)）收入由產(chǎn)品數(shù)量、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品質(zhì)量與價(jià)格決定產(chǎn)品數(shù)量、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品質(zhì)量：可以根據(jù)市場(chǎng)調(diào)查確定的技術(shù)方案、技術(shù)裝備、原材料來源、資源條件

4、等確定；價(jià)格：以現(xiàn)行價(jià)格體系為基礎(chǔ)的預(yù)測(cè)價(jià)格；（2）資產(chǎn)回收壽命期內(nèi)可回收的固定資產(chǎn)殘值（或折余值），回收的流動(dòng)資金（在分析自有資金的效益進(jìn)，除非流動(dòng)借款已全部還清，否則只有回收的自有流動(dòng)資金）（3）補(bǔ)貼國(guó)家為支持項(xiàng)目建設(shè)而給予的補(bǔ)貼。若國(guó)家對(duì)項(xiàng)目的支持已體現(xiàn)在價(jià)格、稅收等方面，不應(yīng)再計(jì)算補(bǔ)貼。二、項(xiàng)目的財(cái)務(wù)費(fèi)用（1）投資包括因定資產(chǎn)投資（含工程費(fèi)用、預(yù)備費(fèi)用及其他費(fèi)用）、固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅、無形資產(chǎn)投資、建設(shè)期貸款利息、流動(dòng)資金投資及開辦費(fèi)（形成遞延資產(chǎn)）等。補(bǔ)充內(nèi)容遞延資產(chǎn)是指不能全部計(jì)入當(dāng)期損益，應(yīng)當(dāng)在以后年度內(nèi)分期攤銷的各項(xiàng)費(fèi)用。包括開辦費(fèi)、租入固定資產(chǎn)的改良支出以及攤銷期限在一年

5、以上的長(zhǎng)期待攤費(fèi)用。遞延資產(chǎn)實(shí)質(zhì)上是一種費(fèi)用，但由于這些費(fèi)用的效益要期待于未來，并且這些費(fèi)用支出的數(shù)額較大，是一種資本性支出，其受益期在一年以上，若把它們與支出年度的收入相配比，就不能正確計(jì)算當(dāng)期經(jīng)營(yíng)成果，所以應(yīng)把它們作為遞延處理，在受益期內(nèi)分期攤銷。(二)遞延資產(chǎn)的內(nèi)容  通常，遞延資產(chǎn)包括開辦費(fèi)、租入固定資產(chǎn)改良支出，以及攤銷期在一年以上的長(zhǎng)期待攤費(fèi)用等。1開辦費(fèi)  開辦費(fèi)是企業(yè)在籌建期間實(shí)際發(fā)生的各項(xiàng)費(fèi)用。包括籌建期間人員的工資、差旅費(fèi)、辦公費(fèi)、職工培訓(xùn)費(fèi)、印刷費(fèi)、注冊(cè)登記費(fèi)、調(diào)研費(fèi)、法律咨詢費(fèi)及其他開辦費(fèi)等。但是，在籌建期間為取得流動(dòng)資產(chǎn)、無形資產(chǎn)或購(gòu)進(jìn)固定資產(chǎn)所發(fā)

6、生的費(fèi)用不能作為開辦費(fèi)，而應(yīng)相應(yīng)確認(rèn)各項(xiàng)資產(chǎn)。開辦費(fèi)應(yīng)當(dāng)自公司開始生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)當(dāng)月起，分期攤銷，攤銷期不得少于5年。2租入固定資產(chǎn)改良支出  企業(yè)從其他單位或個(gè)人租入的固定資產(chǎn)，所有權(quán)屬于出租人，但企業(yè)依合同享有使用權(quán)。通常雙方在協(xié)議中規(guī)定，租入企業(yè)應(yīng)按照規(guī)定的用途使用，并承擔(dān)對(duì)租入固定資產(chǎn)進(jìn)行修理和改良的責(zé)任，即發(fā)生的修理和改良支出全部由承租方負(fù)擔(dān)。對(duì)租入固定資產(chǎn)的大修理支出，不構(gòu)成固定資產(chǎn)價(jià)值，其會(huì)計(jì)處理與自有固定資產(chǎn)的大修理支出無區(qū)別。對(duì)租入固定資產(chǎn)實(shí)施改良，因有助于提高固定資產(chǎn)的效用和功能，應(yīng)當(dāng)另外確認(rèn)為一項(xiàng)資產(chǎn)。由于租入固定資產(chǎn)的所有權(quán)不屬于租入企業(yè)，不宜增加租入固定資產(chǎn)的價(jià)值

7、而作為遞延資產(chǎn)處理。租入固定資產(chǎn)改良及大修理支出應(yīng)當(dāng)在租賃期內(nèi)分期平均攤銷；3長(zhǎng)期待攤費(fèi)用 是指開辦費(fèi)和租入固定資產(chǎn)改良支出以外的其他遞延資產(chǎn)。包括一次性預(yù)付的經(jīng)營(yíng)租賃款、向金融機(jī)構(gòu)一次性支付的債券發(fā)行費(fèi)用，以及攤銷期在一年以上的固定資產(chǎn)大修理支出等。長(zhǎng)期待攤費(fèi)用的攤銷期限均在一年以上，這與待攤費(fèi)用不同，后者的攤銷期限不超過一年，所以列在流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目下。（2）銷售稅包括銷售稅金及附加（3）經(jīng)營(yíng)成本經(jīng)營(yíng)成本=總成本費(fèi)用-折舊費(fèi)-維簡(jiǎn)費(fèi)用-利息支出總成本費(fèi)用=生產(chǎn)成本+銷售費(fèi)用+管理費(fèi)用+財(cái)務(wù)費(fèi)用或總成本費(fèi)用=外購(gòu)原料、燃料及動(dòng)力+工資及福利費(fèi)+修理費(fèi)+折舊費(fèi)+維簡(jiǎn)費(fèi)+攤銷費(fèi)+利息支出+

8、其他費(fèi)用（維簡(jiǎn)費(fèi)，是指我國(guó)境內(nèi)所有 煤炭生產(chǎn)企業(yè)(以下簡(jiǎn)稱企業(yè))從成本中提取，專項(xiàng)用于維持簡(jiǎn)單再生產(chǎn)的資金。鑒于原在煤礦維簡(jiǎn)費(fèi)中用于安全投入的支出項(xiàng)目已經(jīng)獨(dú)立出來，單獨(dú)提取煤炭生產(chǎn)安全費(fèi)用，因此，本規(guī)定所稱煤礦維簡(jiǎn)費(fèi)不包括安全費(fèi)用，但包括井巷費(fèi)用 ）注意折舊不作為費(fèi)用第三節(jié) 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的方法及步驟以工業(yè)項(xiàng)目可行性研究為例，財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)是在產(chǎn)品需求研究和工程技術(shù)研究的基礎(chǔ)上進(jìn)行的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)主要是利用有關(guān)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，通過基本財(cái)務(wù)報(bào)表，計(jì)算財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)和各項(xiàng)財(cái)務(wù)比率，進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，考察項(xiàng)目的盈利能力、貸款清償能力以及外匯效果等財(cái)務(wù)狀況,做出財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)。財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的盈利能力分析要計(jì)算財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率、投資回收期等主要

9、評(píng)價(jià)指標(biāo)。根據(jù)項(xiàng)目的特點(diǎn)及實(shí)際需要，也可計(jì)算財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值、投資利潤(rùn)率、投資利稅率、資本金利潤(rùn)率等指標(biāo)。清償能力分析要計(jì)算資產(chǎn)負(fù)債率、借款償還期、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率等指標(biāo)。此外，還可計(jì)算其他價(jià)值指標(biāo)或?qū)嵨镏笜?biāo)(如單位生產(chǎn)能力投資)，進(jìn)行輔助分析。一、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的盈利能力分析財(cái)務(wù)盈利能力分析主要是考察投資的盈利水平，用以下指標(biāo)表示：1、財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率(FIRR)財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率是指項(xiàng)目在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計(jì)等于零時(shí)的折現(xiàn)率，它反映項(xiàng)目所占用資金的盈利率，是考察項(xiàng)目盈利能力的主要?jiǎng)討B(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)。其表達(dá)式為： 式中 CI現(xiàn)金流入量； CO現(xiàn)金流出量；（CI-CO）t 第t年的凈現(xiàn)金流量； n 計(jì)

10、算期。 財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率可根據(jù)財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表中凈現(xiàn)金流量用試差法計(jì)算求得。在財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)中，將求出的全部投資或自有資金(投資者的實(shí)際出資)的財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率(FIRR)與行業(yè)的基準(zhǔn)收益率或設(shè)定的折現(xiàn)率(ic)。比較，當(dāng)FIRRic時(shí)，即認(rèn)為其盈利能力已滿足最低要求，在財(cái)務(wù)上是可以考慮接受的。2、投資回收期投資回收期是指以項(xiàng)目的凈收益抵償全部投資(固定資產(chǎn)投資、投資方向調(diào)節(jié)稅和流動(dòng)資金)所需要的時(shí)間。它是考察項(xiàng)目在財(cái)務(wù)上的投資回收能力的主要靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)。投資回收期(以年表示)一般從建設(shè)開始年算起，如果從投產(chǎn)年算起時(shí)，應(yīng)予注明。其表達(dá)式為： 投資回收期可根據(jù)財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表(全部投資)中累計(jì)凈現(xiàn)金流量計(jì)算求

11、得。詳細(xì)計(jì)算公式為：在財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)中，求出的投資回收期(Pt)與行業(yè)的基準(zhǔn)投資回收期(Pc)比較，當(dāng)PtPc時(shí)，表明項(xiàng)目投資能在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)收回。3、財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值FNPV和財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值率FNPVR財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值是指按行業(yè)的基準(zhǔn)收益率或設(shè)定的折現(xiàn)率，將項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)到建設(shè)期初的現(xiàn)值之和。它是考察項(xiàng)目在計(jì)算期內(nèi)盈利能力的動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)。其表達(dá)式為：式中 Ip項(xiàng)目各年投資的現(xiàn)值之和。財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值可根據(jù)財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表計(jì)算求得。財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值大于或等于零的項(xiàng)目是可以考慮接受的。4、投資利潤(rùn)率投資利潤(rùn)率是指項(xiàng)目達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力后的一個(gè)正常生產(chǎn)年份的年利潤(rùn)總額與項(xiàng)目總投資的比率，它是考察項(xiàng)目單位投資盈利能力的靜

12、態(tài)指標(biāo)。對(duì)生產(chǎn)期內(nèi)各年的利潤(rùn)總額變化幅度較大的項(xiàng)目，應(yīng)計(jì)算生產(chǎn)期年平均利潤(rùn)總額與項(xiàng)目總投資的比率。其計(jì)算公式為：年利潤(rùn)總額年產(chǎn)品銷售(營(yíng)業(yè))收入-年產(chǎn)品銷售稅金及附加-年總成本費(fèi)用年銷售稅金及附加年產(chǎn)品稅+年增值稅+年?duì)I業(yè)稅+年資源稅+年城市維護(hù)建設(shè)稅 +年教育費(fèi)附加項(xiàng)目總投資固定資產(chǎn)投資+投資方向調(diào)節(jié)稅+建設(shè)期利息+流動(dòng)資金投資利潤(rùn)率可根據(jù)損益表中的有關(guān)數(shù)據(jù)計(jì)算求得。在財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)中，將投資利潤(rùn)率與行業(yè)平均投資利潤(rùn)率對(duì)比，以判別項(xiàng)目單位投資盈利能力是否達(dá)到本行業(yè)的平均水平。5、投資利稅率投資利稅率是指項(xiàng)目達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力后的一個(gè)正常生產(chǎn)年份的年利稅總額或項(xiàng)目生產(chǎn)期內(nèi)的年平均利稅總額與項(xiàng)目總投資的

13、比率。其計(jì)算公式為年利稅總額年銷售收入-年總成本費(fèi)用或：年利稅總額年利潤(rùn)總額+年銷售稅金及附加投資利稅率可根據(jù)損益表中的有關(guān)數(shù)據(jù)計(jì)算求得。在財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)中，將投資利稅率與行業(yè)平均投資利稅率對(duì)比，以判別單位投資對(duì)國(guó)家積累的貢獻(xiàn)水平是否達(dá)到本行業(yè)的平均水平。6、資本金利潤(rùn)率資本金利潤(rùn)率是指項(xiàng)目達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力后的一個(gè)正常生產(chǎn)年份的年利潤(rùn)總額或項(xiàng)目生產(chǎn)期內(nèi)的年平均利潤(rùn)總額與資本金的比率，它反映投入項(xiàng)目的資本金的盈利能力。其計(jì)算公式為：二、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的項(xiàng)目清償能力分析項(xiàng)目清償能力分析主要是考察計(jì)算期內(nèi)各年的財(cái)務(wù)狀況及償債能力。用以下指標(biāo)表示：1、資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率是反映項(xiàng)目各年所面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)程度及償債能

14、力的指標(biāo)。2、固定資產(chǎn)投資國(guó)內(nèi)借款償還期固定資產(chǎn)投資國(guó)內(nèi)借款償還期是指在國(guó)家財(cái)政規(guī)定及項(xiàng)目具體財(cái)務(wù)條件下，以項(xiàng)目 投產(chǎn)后可用于還款的資金償還固定資產(chǎn)投資國(guó)內(nèi)借款本金和建設(shè)期利息(不包括已用自有資金支付的建設(shè)期利息)所需要的時(shí)間。其表達(dá)式為：式中 固定資產(chǎn)投資國(guó)內(nèi)借款本金和建設(shè)期利息之和；固定資產(chǎn)投資國(guó)內(nèi)借款償還期(從借款開始年計(jì)算。當(dāng)從投產(chǎn)年算起時(shí)，應(yīng)予注明)；第t年可用于還款的資金，包括：利潤(rùn)、折舊、攤銷及其他還款資金。借款償還期可由資金來源與運(yùn)用表及國(guó)內(nèi)借款還本付息計(jì)算表直接推算，以年表示。詳細(xì)計(jì)算公式為： 涉及外資的項(xiàng)目，其國(guó)外借款部分的還本付息，應(yīng)按已經(jīng)明確的或預(yù)計(jì)可能的借款償還條件(

15、包括償還方式及償還期限)計(jì)算。 當(dāng)借款償還期滿足貸款機(jī)構(gòu)的要求期限時(shí)，即認(rèn)為項(xiàng)目是有清償能力的。3、流動(dòng)比率流動(dòng)比率是反映項(xiàng)目各年償付流動(dòng)負(fù)債能力的指標(biāo)。4、速動(dòng)比率速動(dòng)比率是反映項(xiàng)目快速償付流動(dòng)負(fù)債能力的指標(biāo)。三、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的項(xiàng)目外匯效果分析涉及外匯收支的項(xiàng)目，應(yīng)進(jìn)行外匯平衡分析，考察各年外匯余缺程度。對(duì)外匯不能平衡的項(xiàng)目，應(yīng)提出具體的解決辦法。 凡涉及產(chǎn)品出口創(chuàng)匯及替代進(jìn)口節(jié)匯的項(xiàng)目，還應(yīng)計(jì)算財(cái)務(wù)外匯凈現(xiàn)值，財(cái)務(wù)換匯成本及財(cái)務(wù)節(jié)匯成本等指標(biāo)。1、財(cái)務(wù)外匯凈現(xiàn)值(FNPV)財(cái)務(wù)外匯凈現(xiàn)值是分析、評(píng)價(jià)項(xiàng)目實(shí)施后對(duì)國(guó)家外匯狀況影響的重要指標(biāo)，用以衡量項(xiàng)目對(duì)國(guó)家外匯的凈貢獻(xiàn)(創(chuàng)匯)或凈消耗(用匯)。

16、外匯凈現(xiàn)值可通過外匯流量表直接求得，其表達(dá)式為： 式中： FI外匯流入量； FO外匯流出量； (FI-FO)t第t年的凈外匯流量； i折現(xiàn)率，一般可取外匯貸款利率； n計(jì)算期。2、財(cái)務(wù)換匯成本及財(cái)務(wù)節(jié)匯成本財(cái)務(wù)換匯成本是指換取一美元外匯所需要的人民幣數(shù)額。其計(jì)算原則是項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)生產(chǎn)出口產(chǎn)品所投入的國(guó)內(nèi)資源的現(xiàn)值(即自出口產(chǎn)品總投入中扣除外匯花費(fèi)后的現(xiàn)值)與生產(chǎn)出口產(chǎn)品的外匯凈現(xiàn)值之比。其表達(dá)式為： 式中：DRt項(xiàng)目在第t年生產(chǎn)出口產(chǎn)品投入的國(guó)內(nèi)資源 (包括投資、原材料、工資及其它投入)。 顯然，財(cái)務(wù)換匯成本愈低，表明項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益愈好。 當(dāng)有產(chǎn)品替代進(jìn)口時(shí)，應(yīng)計(jì)算財(cái)務(wù)節(jié)匯成本，它等于項(xiàng)目計(jì)算期

17、內(nèi)生產(chǎn)替代進(jìn)口產(chǎn)品所投入的國(guó)內(nèi)資源的現(xiàn)值與生產(chǎn)替代進(jìn)口產(chǎn)品的財(cái)務(wù)外匯凈現(xiàn)值之比，即節(jié)約1美元外匯所需要的人民幣金額。其計(jì)算式為：式中：項(xiàng)目在第t年為生產(chǎn)替代進(jìn)口產(chǎn)品投入的國(guó)內(nèi)資源(包括投資、原材料、工資及其他投入)，元； FI生產(chǎn)替代進(jìn)口產(chǎn)品所節(jié)約的外匯，美元； FO生產(chǎn)替代進(jìn)口產(chǎn)品的外匯流出(包括應(yīng)由替代進(jìn)口產(chǎn)品分?jǐn)偟墓潭ㄉa(chǎn)及經(jīng)營(yíng)費(fèi)用中的外匯流出)，美元。顯然，財(cái)務(wù)節(jié)匯成本愈低，則項(xiàng)目的財(cái)務(wù)效益愈好。四、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的步驟1、準(zhǔn)備工作（1）熟悉擬建項(xiàng)目的基本情況，收集整理有關(guān)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)資料；（2）收集整理基礎(chǔ)數(shù)據(jù)資料。（3）編制輔助報(bào)表建設(shè)投資估算表，流動(dòng)資金估算表，建設(shè)進(jìn)度計(jì)劃表，固定資產(chǎn)折舊

18、費(fèi)估算表，無形資產(chǎn)及遞延資產(chǎn)攤銷費(fèi)估算表，資金使用計(jì)劃與資金籌措表，銷售收入、銷售稅金及附加和增值稅估算表，總成本費(fèi)用估算表。（4）編制基本財(cái)務(wù)報(bào)表 財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表：反映項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年的現(xiàn)金收支，用以計(jì)算各項(xiàng)動(dòng)態(tài)和靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)，進(jìn)行項(xiàng)目財(cái)務(wù)盈利能力分析。新設(shè)法人項(xiàng)目財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表分為：a.目財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表：該表以項(xiàng)目為一個(gè)獨(dú)立系統(tǒng)，從融資前的角度出發(fā)，不考慮投資來源，假設(shè)全部投資都是自有資金。b.資本金財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表：該表從項(xiàng)目法人（或投資者整體）的角度出發(fā)，以項(xiàng)目資本金作為計(jì)算基礎(chǔ)，把借款還本付息作為現(xiàn)金流出。c.投資各方財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表：該表分別從各個(gè)投資者的角度出發(fā)，以投資者的出資額作為

19、計(jì)算的基礎(chǔ) 損益和利潤(rùn)分配表：反映項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年的利潤(rùn)總額、所得稅及稅后利潤(rùn)的分配情況。 資金來源與運(yùn)用表：反映項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年的資金盈余短缺情況。 借款償還計(jì)劃表：反映項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年借款的使用、還本付息，以及償債資金來源，計(jì)算借款償還期或者償債備付率、利息備付率等指標(biāo)。2、計(jì)算財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)，進(jìn)行財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)投資回收期投資利潤(rùn)率投資利稅率 投資收益率靜態(tài)指標(biāo) 資本金利潤(rùn)率借款償還期資產(chǎn)負(fù)債率評(píng)價(jià)指標(biāo)體系 流動(dòng)比率 財(cái)務(wù)狀況指標(biāo)速動(dòng)比率財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率動(dòng)態(tài)指標(biāo) 動(dòng)態(tài)投資回收期財(cái)務(wù)外匯凈現(xiàn)值換匯成本或節(jié)匯成本3、進(jìn)行不確定性分析（1）盈虧平衡分析盈虧平衡分析就是通過盈虧平衡點(diǎn)分析項(xiàng)目對(duì)市場(chǎng)

20、需求變化適應(yīng)能力的一種方法。（2）敏感性分析敏感性分析是通過分析、預(yù)測(cè)項(xiàng)目主要因素發(fā)生變化時(shí)對(duì)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)的影響，從中找出敏感因素，并確定期影響程度。（3）概率分析敏感性分析只能指出項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)價(jià)指標(biāo)對(duì)各個(gè)不確定因素的敏感程度，但不能表明不確定因素的變化對(duì)評(píng)價(jià)指標(biāo)發(fā)生影響的可能性，以及在這種可能性下對(duì)評(píng)價(jià)指標(biāo)的影響程度。簡(jiǎn)單的概率分析一般是計(jì)算項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值的期望值及凈現(xiàn)值大于或等于零時(shí)的累計(jì)概率，也可通過模擬法測(cè)算項(xiàng)目評(píng)價(jià)指標(biāo)的概率分布，為項(xiàng)目決策提供依據(jù)。第四節(jié) 建設(shè)項(xiàng)目常用財(cái)務(wù)報(bào)表的編制一、主要財(cái)務(wù)報(bào)表（基本財(cái)務(wù)報(bào)表）（1）財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表：反映項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年的現(xiàn)金收支，用以計(jì)算各項(xiàng)動(dòng)

21、態(tài)和靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)，進(jìn)行項(xiàng)目財(cái)務(wù)盈利能力分析。新設(shè)法人項(xiàng)目財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表分為： 項(xiàng)目財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表：該表以項(xiàng)目為一個(gè)獨(dú)立系統(tǒng)，從融資前的角度出發(fā)，不考慮投資來源，假設(shè)全部投資都是自有資金。P178表8-1 資本金財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表：該表從項(xiàng)目法人（或投資者整體）的角度出發(fā)，以項(xiàng)目資本金作為計(jì)算基礎(chǔ)，把借款還本付息作為現(xiàn)金流出。P178表8-2 投資各方財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表：該表分別從各個(gè)投資者的角度出發(fā)，以投資者的出資額作為計(jì)算的基礎(chǔ)（2）損益和利潤(rùn)分配表：反映項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年的利潤(rùn)總額、所得稅及稅后利潤(rùn)的分配情況。P179表8-3（3）資金來源與運(yùn)用表：反映項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年的資金盈余短缺情況。P179表

22、8-4（4）借款償還計(jì)劃表：反映項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年借款的使用、還本付息，以及償債資金來源，計(jì)算借款償還期或者償債備付率、利息備付率等指標(biāo)。P184表8-14【補(bǔ)充】財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的內(nèi)容、基本財(cái)務(wù)報(bào)表與評(píng)價(jià)指標(biāo)的對(duì)應(yīng)關(guān)系 評(píng)價(jià)內(nèi)容 基本報(bào)表 靜態(tài)指標(biāo) 動(dòng)態(tài)指標(biāo)盈利能力分析項(xiàng)目財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表靜態(tài)投資回收期項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值動(dòng)態(tài)投資回收期資本金財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表-資本金財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率投資各方財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表-投資各方財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率損益和利潤(rùn)分配表投資利潤(rùn)率投資利稅率資本金利潤(rùn)率-清償能力分析資金來源與運(yùn)用表借款償還計(jì)劃表借款償還期償債備付率利息備付率-二、輔助財(cái)務(wù)報(bào)表1、投資估算表（1）固定資產(chǎn)投資估算

23、表P181表8-7（2）流動(dòng)資金投資估算表P181表8-8（3）無形資產(chǎn)投資估算及其他投資估算P183表8-122、投資計(jì)劃與資金籌措表P182表8-93、折舊與攤銷估算表（1）固定資產(chǎn)折舊估算表P183表8-11（2）無形資產(chǎn)及遞延資產(chǎn)返銷估算表P183表8-124、債務(wù)償還表P184表8-145、成本費(fèi)用估算表P182表8-10、P184表8-136.銷售收入、稅金估算表三、財(cái)務(wù)報(bào)表之間的關(guān)系P177圖8-1第五節(jié) 案例分析以下以一個(gè)新建項(xiàng)目為例（進(jìn)行了簡(jiǎn)化），說明基礎(chǔ)財(cái)務(wù)報(bào)表、財(cái)務(wù)報(bào)表編制及財(cái)務(wù)效果計(jì)算的基本方法。P185，主要分三個(gè)部分。一、財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)及其財(cái)務(wù)報(bào)表新建一個(gè)特種建筑材料項(xiàng)目

24、，預(yù)計(jì)從項(xiàng)目建設(shè)開始?jí)勖?2年。項(xiàng)目建設(shè)期2年，投產(chǎn)后經(jīng)2年達(dá)到設(shè)計(jì)能力。（1）投資的資金來源構(gòu)成表8-15表8-15 投資計(jì)劃及資金籌措表 單位：萬元序號(hào) 年份 項(xiàng)目建設(shè)期投產(chǎn)期合計(jì)1234l總投資60580020020018051.11.21.31.4固定資產(chǎn)投資固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅建設(shè)期利息流動(dòng)資金5505570070302002001250125304002資金籌措60580020020018052.12.22.2.12.2.22.3自有資金借款長(zhǎng)期借款流動(dòng)資金借款其他605200600200100100905600300 固定資產(chǎn)投資額預(yù)測(cè)值中已包含基本預(yù)備費(fèi)和漲價(jià)預(yù)備費(fèi)； 固定

25、資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅按固定資產(chǎn)投資額的l0%計(jì)； 固定資產(chǎn)投資長(zhǎng)期借款當(dāng)年計(jì)半年利息。（2）還本付息計(jì)算結(jié)果表8-16借款的還款方式為：建設(shè)期利息由自有資金支付；長(zhǎng)期借款年利率10%，于第4年(項(xiàng)目投產(chǎn)第2年)開始還本，方式為等額本金法；流動(dòng)資金貸款年利率8%，假定連續(xù)借用，項(xiàng)目壽命期未還本，每年付息；還本付息計(jì)算結(jié)果列于表8-16；表8-16 借款還本付息表 單位：萬元序號(hào)年份項(xiàng)目建設(shè)期投產(chǎn)期達(dá)到設(shè)計(jì)能力生產(chǎn)期12345678910111211.11.21.31.422.12.22.32.42.5借款及還本付息年初欠款累計(jì) 長(zhǎng)期短期本年借款 長(zhǎng)期短期本年付利息 長(zhǎng)期短期本年還本 長(zhǎng)期短期償還貸

26、款本金的資金來源利潤(rùn)折舊與攤銷自有資金資產(chǎn)回收其他合計(jì)600303060020060166002001006024150301204503004524150301203003003024150301201503001524150301203002430024300243002430024300300流動(dòng)資金借款當(dāng)年計(jì)全年利息；假定流動(dòng)資金借款在項(xiàng)目壽命期內(nèi)連續(xù)借用。項(xiàng)目壽命期末歸還本金；本欄待損益表作出后完成，并根據(jù)需要進(jìn)行調(diào)整；假定項(xiàng)目壽命期末流動(dòng)資產(chǎn)全額回收。（3）成本費(fèi)用預(yù)測(cè)結(jié)果表8-17成本費(fèi)用預(yù)測(cè)結(jié)果列于表8-17；其中財(cái)務(wù)費(fèi)用數(shù)據(jù)來源于表8-16；表8-17 成本費(fèi)用表 單位:萬元

27、序號(hào) 年份 項(xiàng)目投產(chǎn)期達(dá)到設(shè)計(jì)能力生產(chǎn)期345678910111212345678直接材料費(fèi)直接人工費(fèi)制造費(fèi)用管理費(fèi)用銷售費(fèi)用利息支出總成本費(fèi)用其中：折舊與攤銷經(jīng)營(yíng)成本320901453025766861304804401301504540848891306756901901606050691219130102069019016060505412041301020690190160605039118913010206901901606050241174130102069019016060502411741301020690190160605024117413010206901901606050

28、241174130102069019016060502411741301020二、主要財(cái)務(wù)報(bào)表（1）損益計(jì)算結(jié)果損益表8-18（2）資金來源運(yùn)用表表8-19（3）資產(chǎn)負(fù)債表表8-20（4）現(xiàn)金流量表：全部投資表8-21；自有資金表8-22表8-18 損益表 單位:萬元序號(hào) 年份 項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)期達(dá)到設(shè)計(jì)能力生產(chǎn)期34567891011121234566.16.26.37產(chǎn)品銷售收入銷售稅金及附加總成本費(fèi)用利潤(rùn)總額(1-2-3)所得稅(4×33%)稅后利潤(rùn)(4-5)盈余公積金應(yīng)付利潤(rùn)未分配利潤(rùn)累計(jì)末分配利潤(rùn)700668682.65.40.81.6331000988910233.768.310

29、.3302831150012121926988.8180.227.012033.264.2150012120428493.7190.328.513031.896.0150012118929998.7200.330.014030.3126.31500121174314103.6210.431.614532.8160.11500121174314103.6210.431.614533.8193.91500121174314103.6210.431.614533.8227.71500121174314103.6210.431.614533.8261.51500121174314103.6210.43

30、1.614533.8295.3 只包括城市維護(hù)建設(shè)稅及教育費(fèi)附加 含盈余公積金和盈余公益金表8-19 資金來源與運(yùn)用表 單位:萬元序號(hào) 年份 項(xiàng)目建設(shè)期投產(chǎn)期達(dá)到設(shè)計(jì)能力生產(chǎn)期1234567891011121資金來源6058003384323994144294444444444449491.11.21.31.41.51.61.71.81.9利潤(rùn)總額折舊及攤銷費(fèi)長(zhǎng)期借款流動(dòng)資金借款其他短期借款自有資金其他回收固資余值回收流動(dòng)資金60560020081302001021301001002691302841302991303141303141303141303141303141301054002資金

31、運(yùn)用605800204.2413.7358.8373.7388.7248.6248.6248.6248.6548.62.12.22.32.42.52.62.72.8固定資產(chǎn)投資 建設(shè)期利息流動(dòng)資金投資所得稅應(yīng)付利潤(rùn)長(zhǎng)期借款還本流動(dòng)資金借款還本其他短期借款還本605770302002.61.620033.73015088.812015093.713015098.7140150103.6145103.6145103.6145103.6145103.61453003盈余資金133.818.340.240.340.3195.4195.4195.4195.4400.44累計(jì)盈余資金133.8152.11

32、92.3232.6272.9468.3663.7859.11054.51454.9 其中回收的自有資金100萬元,借款300萬元；含投資方向調(diào)節(jié)稅。表8-20 資產(chǎn)負(fù)債表 單位:萬元序號(hào) 年份項(xiàng)目建設(shè)期投產(chǎn)期達(dá)到設(shè)計(jì)能力生產(chǎn)期1234567891011121資產(chǎn)60514051648.81777.11687.31597.91507.61573.31638.71704.11769.51454.91.11.1.11.1.21.1.31.1.41.21.31.4流動(dòng)資產(chǎn)總額現(xiàn)金累計(jì)盈余資金應(yīng)收帳款存貨在建工程固定資產(chǎn)凈值無形和遞延資產(chǎn)凈值6051405373.830133.8401701275632

33、.150152.1803501145672.350192.3803501015712.650232.680350885752.950272.980350755948.350468.3803506251143.750663.7803504951339.150859.1803503651534.5501054.5803502351454.92負(fù)債和所有者權(quán)益60514051648.81777.11687.31597.91507.61573.31638.71704.11769.51454.92.12.1.12.1.22.1.32.22.32.3.12.3.22.3.32.3.4流動(dòng)負(fù)債總額應(yīng)付帳款流

34、動(dòng)資金借款其他短期借款長(zhǎng)期借款負(fù)債小計(jì)所有者權(quán)益資本金資本公積金累計(jì)盈余公積金累計(jì)未分配利潤(rùn)605600600805240402006008408050.833808030045083090511.1313808030030068090538.164.23808030015053090566.6963808030038090596.6126.338080300380905128.2160.138080300380905159.8193.938080300380905191.4227.738080300380905223.0261.5905254.6295.3資產(chǎn)負(fù)債率(%)流動(dòng)比率(%)速動(dòng)比

35、率(%)42.751.0155.884.946.7166.374.240.3176.984.833.2187.595.425.2198.1106.024.2249.6157.423.2301.0208.922.3352.4260.321.5403.8311.7假定項(xiàng)目壽命期末(第12年末)停止經(jīng)營(yíng)，用于經(jīng)營(yíng)運(yùn)行的現(xiàn)金退出經(jīng)營(yíng)，存貨全部出清，應(yīng)收帳款全部收回；含固定資產(chǎn)投資、投資方向調(diào)節(jié)稅和建設(shè)期利息；壽命期末回收的固定資產(chǎn)余值(105萬元)包含在“累計(jì)盈余資金”內(nèi)。 表8-21 現(xiàn)金流量表(全部投資) 單位:萬元序號(hào)年份項(xiàng)目建設(shè)期投產(chǎn)期達(dá)到設(shè)計(jì)能力生產(chǎn)期12345678910111211.1.

36、21.3現(xiàn)金流入產(chǎn)品銷售收入回收固定資產(chǎn)余值回收流動(dòng)資金70010001500150015001500150015001500150010540022.12.22.32.42.5現(xiàn)金流出固定資產(chǎn)投資流動(dòng)資金投資經(jīng)營(yíng)成本銷售稅金及附加所得稅60577020048062.6200675933.710201288.810201293.710201298.7102012103.6102012103.6102012103.6102012103.6102012103.6345678凈現(xiàn)金流量(所得稅前)凈現(xiàn)金流量(所得稅后)累計(jì)凈現(xiàn)金流量(稅后)凈現(xiàn)金流現(xiàn)值(稅后)累計(jì)凈現(xiàn)金流現(xiàn)值(稅后)-605-605

37、-6050.8929-540.2-540.2-770-770-13750.7972-613.8-11541411.4-1363.60.71188.1-1145.911682.3-1281.30.635552.3-1093.6468379.2-902.10.5674215.2-878.4468374.3-527.80.5066189.6-688.8468369.3-158.50.4523167.0-521.8468364.4205.90.4039147.2-374.6468364.4570.30.3606131.4-243.24683649340.3220117.3-125.9468364.41299.10.2875104.8-21.1973869.42168.50.2567223.2202.1 含投資方向調(diào)節(jié)稅表8-22 現(xiàn)金流量表（自有資金） 單位：萬元序號(hào) 年