外匯場(chǎng)交易時(shí)間與行情之間的規(guī)律15

1、外匯市場(chǎng)交易時(shí)間與行情之間的規(guī)律有不少專業(yè)炒家會(huì)制作一張三個(gè)市場(chǎng)的柱狀圖去記錄一天的走勢(shì)。匯市天下三分由于市場(chǎng)每天都有三大批人在買賣外匯，以銀行同業(yè)買賣為例，商業(yè) 買盤只占每日成交量的兩成以下，而“干炒”買賣的成交量卻多達(dá)八成， 因此， 24 小時(shí)外匯市場(chǎng)實(shí)際上乃是三大批市場(chǎng)人士互相投機(jī)買賣的結(jié)果。 事實(shí)上，每間銀行都有為交易室的過(guò)夜盤定下上限，以控制外匯風(fēng)險(xiǎn)，所 以，三大市場(chǎng)收市前都例行必有平倉(cāng)的活動(dòng)，這些正是即市炒家所注視的 市場(chǎng)活動(dòng)。 觀察三大市場(chǎng)的買賣及平倉(cāng)活動(dòng)， 往往可以洞悉到市場(chǎng)的規(guī)則 掌握到三個(gè)市場(chǎng)的升跌規(guī)律，便已可將之運(yùn)用作為即市買賣的根據(jù)。在外匯市場(chǎng)上， 20 世紀(jì) 80 年

2、代的投資者多數(shù)將注意力集中在歐美市 場(chǎng)，而其中更加注重紐約市，有分析者更只記錄紐約的高低收市作為分析 的根據(jù)。不過(guò)，隨著外匯市場(chǎng)不斷地發(fā)展，歐洲匯市及東京匯市已經(jīng)逐漸 與紐約市平起平坐。而且，曾有幾次市場(chǎng)的逆轉(zhuǎn)均從東京市場(chǎng)開始。東京市場(chǎng)啟示大1）東京投資者在香港時(shí)間早上 8 時(shí)開始，便會(huì)根據(jù)他們對(duì)全曰市況的 分析開出第一個(gè)價(jià)，而亞洲、歐洲及美洲市場(chǎng)便會(huì)根據(jù)這個(gè)開市價(jià)來(lái)厘定 當(dāng)日的買賣策略。2) 東京投資者會(huì)在首兩個(gè)半小時(shí)， 即香港時(shí)間早上 8時(shí)至 10時(shí)半左右， 一試當(dāng)日的支持及阻力位，為亞洲、歐洲及美洲投資者提供有效的買賣根 據(jù)。在普通市況下，波幅約為 6080 點(diǎn)子，快市時(shí)則有 10012

3、0點(diǎn)子。 通常在這開市的兩個(gè)半小時(shí)內(nèi)的方向是十分清楚而明顯的，是 24 小時(shí)外 匯市場(chǎng)里面最容易買賣的時(shí)候，沒有太大反復(fù)，有不少炒家便是專攻東京 開市后的這兩個(gè)半小時(shí)。 此外， 依照日本炒手 “肥水不流別人田” 的作風(fēng)， 推高或推低日元的聯(lián)手行動(dòng)，時(shí)常會(huì)在澳洲市場(chǎng)至東京市場(chǎng)便開始進(jìn)行， 令歐美市場(chǎng)無(wú)法參與。東京開市后的兩個(gè)半小時(shí)通常是十分活躍， 但 11 時(shí)過(guò)后匯市便會(huì)進(jìn)入 死寂的狀態(tài)。要等到 12 時(shí)半至 1 時(shí)，匯市才會(huì)回復(fù)生氣，主要是因?yàn)檫@ 段是東京午飯時(shí)間，亞洲其他市場(chǎng)亦跟隨東京在這段時(shí)間休息。即市炒家通常會(huì)在東京匯市中段休息前，將手上的倉(cāng)盤數(shù)目減低，以 減少風(fēng)險(xiǎn)，因此，通常在 11

4、時(shí)前會(huì)有回吐出現(xiàn)，令匯價(jià)向波幅的中位方 向反彈。在趨勢(shì)市時(shí)，若美元兌馬克波幅為 120 點(diǎn)，則這個(gè)“飯前”回吐 將有約 40點(diǎn)子。若普通市況，波幅為 6080 點(diǎn)子的話，則反彈至中位的 情況時(shí)常可見，亦即在香港早上 11 時(shí)左右，美元在支持位或阻力位上， 會(huì)有 3040 點(diǎn)子的反彈。若 11 時(shí)左右匯價(jià)仍貼著全日高位或低位的話， 則反映市場(chǎng)人士?jī)A向十分明顯，對(duì)后市的方向是強(qiáng)烈的啟示。若波幅有 1 00120點(diǎn)子， 11 時(shí)半已回到波幅的中央，即反彈 5060個(gè)點(diǎn)子，投資者 要小心 12 時(shí)半至下午 1 時(shí)后，匯價(jià)會(huì)沿反彈的方向再試當(dāng)日的新高或新 低位。至于即市炒家的買賣策略會(huì)是如何呢 ?通常，

5、這批即市炒家會(huì)根據(jù)昨日紐約收市價(jià)，及全日最高或最低位，估計(jì)今日匯市的方向，并以開市價(jià)及 頭 15 分鐘的表現(xiàn)，決定未來(lái) 2 小時(shí)的買賣力向。落盤后若估計(jì)正確的話， 通常在 12 時(shí)左右便在支持或阻力位上平倉(cāng)。若預(yù)期當(dāng)日以上落市為主， 便會(huì)在支持或阻力位上反倉(cāng)博反彈。東京在香港時(shí)間早上 8 時(shí)整開市。不過(guò)大家知道，外匯市場(chǎng)是一個(gè) 24 小時(shí)的市場(chǎng)，紐約夏季時(shí)間以凌晨 3 時(shí)整收市，而冬季則以凌晨 4時(shí)收市。 紐約至東京兩大市場(chǎng)之間有數(shù)小時(shí)交投是十分薄弱的，分別由美國(guó)西岸及 澳洲主導(dǎo)的。這段時(shí)間，交投薄弱，是大戶造市的黃金時(shí)間。因此，我們可以考慮美國(guó)紐約收市至東京開市的四個(gè)可能性：第一， 紐約收高

6、，東京開高；第二，紐約收高，東京開低；第三，紐約收低，東 京開高；第四，紐約收低，東京開低。第一種情況，紐約收高，東京在比紐約收市價(jià)更高的價(jià)位裂口開市， 反映市場(chǎng)人士急不可待入市，通常在東京開市頭 1 小時(shí)，美元兌馬克便會(huì) 有 50、 60點(diǎn)子的上升，然后，至 10 時(shí)半左右試完阻力才出現(xiàn)回吐。這個(gè) 回吐，投資者要十分注意，一般情況下，匯價(jià)會(huì)回試紐約收市價(jià)的水平， 技術(shù)上即補(bǔ)回開市的裂口。這是一個(gè)即市炒家的黃金機(jī)會(huì)，即市炒家的策 略多數(shù)會(huì)在開市揸貨，到 10 時(shí)半左右便在當(dāng)天第一個(gè)阻力反倉(cāng)，到昨日 紐約收市價(jià)平倉(cāng)。第二種過(guò)市的情況是： 紐約收高， 東京開低。 這種情況又分兩個(gè)可能： 第一，之前

7、數(shù)日是窄幅上落； 第二， 之前連續(xù)幾日上升， 然后東京市開低。這種過(guò)市的情況，反映紐約市的收市價(jià)并未為東京市場(chǎng)人士所接納。 這種情況出現(xiàn)，往往是由于紐約收市后消息傳出，對(duì)匯價(jià)不利，因此在西 岸及澳洲市場(chǎng)，市場(chǎng)人士已經(jīng)開始將匯價(jià)推低。到東京開市，亞洲投資者 多數(shù)會(huì)先跟紅頂白，將價(jià)位推低，直至波幅有60 80 點(diǎn)，短線炒家才會(huì)在低位平倉(cāng)，造成反彈，試圖回試紐約收市價(jià)。若價(jià)位未能回到紐約收市價(jià)的話，則表明市勢(shì)甚弱，匯價(jià)全日的走勢(shì) 將頗為偏淡，東京市收低的機(jī)會(huì)將頗大。上面所指的另一個(gè)可能是，若處于上落市，紐約市收高，東京開低， 市場(chǎng)情緒多數(shù)不會(huì)有太大的反應(yīng)，東京市場(chǎng)早段經(jīng)過(guò)50、60 點(diǎn)子的沽售之后，

8、匯價(jià)便會(huì)回試紐約的收市價(jià)，然后再在當(dāng)日的波幅內(nèi)上落，到紐約 時(shí)收市在波幅中位的機(jī)會(huì)甚大?？偫ǘ?，筆者對(duì)市況的假設(shè)是，一般情況下，若東京市場(chǎng)香港時(shí)間8 時(shí)至 11 時(shí)以及 12 時(shí)半至下午 2 時(shí)左右兩段時(shí)間匯價(jià)遭連續(xù)沽售的話， 則至日本收市前 1 小時(shí)，即香港下午 1時(shí)半至 2時(shí)半左右，東京炒手便會(huì) 陸續(xù)獲利回吐， 令匯價(jià)出現(xiàn)反彈。 而這時(shí)間， 歐洲市場(chǎng)的投資者陸續(xù)加人， 亦會(huì)趁低吸納而令這段時(shí)間匯價(jià)出現(xiàn)反彈。至于第三及第四種過(guò)市方式，即低收高開及低收低開，其實(shí)亦只是第 一及第二種過(guò)市方式的相反，市場(chǎng)邏輯是一樣的，不贅述。天的五段活躍時(shí)間在 24 小時(shí)的外匯市場(chǎng)里面， 主要由三大市場(chǎng)主導(dǎo)：

9、東京、 倫敦及紐約 市場(chǎng)。事實(shí)上，有不少圖表分析者將一天 24 小時(shí)以三個(gè)市場(chǎng)來(lái)劃分，即 將一天分成三個(gè)柱線圖去分析， 亞洲、歐洲及美洲的投資者活動(dòng)無(wú)所遁形。買賣日元會(huì)傾向在亞洲及美洲市場(chǎng)進(jìn)行，因?yàn)閬喼奘袌?chǎng)是日本主要商 業(yè)活動(dòng)及日本經(jīng)濟(jì)消息公布的時(shí)間；而美洲市場(chǎng)方面，則由于美日貿(mào)易量 大，美元兌日元的交易亦十分活躍。 即市炒家會(huì)避免在歐洲市場(chǎng)時(shí)間人市， 以免受呆滯的市況所困。歐洲市場(chǎng)方面，即市炒家則喜歡買賣美元兌歐洲貸幣或炒賣交叉盤。事實(shí)上，交叉盤的活躍程度在近幾年已經(jīng)吸引了不少即市炒家的參與。到美洲場(chǎng)，無(wú)可否認(rèn)乃是匯市最活躍的時(shí)間，各種貨幣交易都十分活躍。整體而言， 24 小時(shí)外匯市場(chǎng)可分五

10、段主要的活躍時(shí)間 ( 香港時(shí)間 ) ：1) 8 : 00am至 11: 00am2) 12 : OOamY2: OOpm3) 3 : 00pm至 6: 30pm4) 8 : 00pm至 10: 00pm5) 11 : 00pm至 3: 00am筆者所討論的即市炒賣方法，基本上著重短線的市場(chǎng)邏輯，對(duì)于支持 或阻力位，甚少討論。不過(guò)，對(duì)于即市炒家而言，決定了方向后，支持或 阻力便是重要的人市出市位。筆者認(rèn)為，匯市的大趨勢(shì)對(duì)即市炒家是不太 重要的，因?yàn)?，即市炒家只希望在正確的時(shí)間，正確的支持阻力位上入市 及出市，甚少會(huì)冒過(guò)夜的風(fēng)險(xiǎn)。因此，他并不介意與趨勢(shì)相反來(lái)買賣，趨 勢(shì)對(duì)于即市炒家來(lái)說(shuō)，只是 24

11、 小時(shí)之中某段交易時(shí)間的方向而已。若問(wèn) 一個(gè)即市炒家，美元后向如何 ?中長(zhǎng)線走勢(shì)如何 ?他只會(huì)說(shuō)出幾個(gè)大位，實(shí) 際上不會(huì)太注意這個(gè)問(wèn)題。這是炒家與分析家的主要分別。即市炒家十分著重當(dāng)日的買賣波幅，去決定當(dāng)日的支持阻力位，無(wú)招 勝有招。例如：若東京市買賣波幅有 120 點(diǎn)子，到歐洲市場(chǎng)，波幅到達(dá) 1 80 點(diǎn)子便預(yù)期會(huì)遇短期的阻力； 而到達(dá)美洲市場(chǎng)時(shí)， 則預(yù)期當(dāng)天的高低波 幅可能會(huì)有 240 點(diǎn)子左右。這亦即是說(shuō)，即市炒家最希望了解的，乃是當(dāng) 天每一個(gè)短期升跌浪的幅度； 而實(shí)際波幅的大小， 則視乎東京市場(chǎng)的表現(xiàn)， 以及評(píng)估當(dāng)天消息將對(duì)市況所作的影響。就之前提及的五段主要買賣時(shí)間內(nèi)， 其中的市場(chǎng)升

12、跌的可能性共有 32 種， 16 種以東京早市上升開始， 16 種以東京市下跌開始。由于上升開始 與下跌開始之后的演化邏輯是相同的，故以下只列出以東京早市上升開始 后的全日 16 種可能的變化：(A)(B)(C)(D)(E)1) 升升升升升2）升升升升跌3）升升升跌升4）升升升跌跌5）升升跌升升6）升升跌升跌7）升升跌跌升8）升升跌跌跌9）升跌升升升10）升跌升升跌11）升跌升跌升12）升跌升跌跌13）升跌跌升升14）升跌跌升跌15）升跌跌跌升16）升跌跌跌跌從 16 種市況的走勢(shì)去了解，事實(shí)上在一天的五段交易時(shí)間區(qū)域里面， 升跌比率為 5：0、4：1 或是 0:5、1；4 的都不會(huì)占太多，大

13、部分市況都是 2：3 或是 3：2 的，相信占 70以上。據(jù)筆者觀察，匯市上升或下跌都不會(huì)超出三段時(shí)間區(qū)域的，因此，對(duì) 即市炒家而言，當(dāng)見到連續(xù)兩段時(shí)間區(qū)域都是單邊的時(shí)候，他們會(huì)傾向在 第三段財(cái)間區(qū)域找機(jī)會(huì)平倉(cāng)或博取反彈或回吐。三大匯市各有炒法要有效地去分析外匯市場(chǎng)，必須將市場(chǎng)分成三市場(chǎng)來(lái)看，市場(chǎng)的邏輯 才會(huì)較易掌握得到。因此，我們?cè)趹?yīng)用即市的買賣策略時(shí)，亦應(yīng)以個(gè)別市 場(chǎng)為目標(biāo)：我們留意開市波幅，主要時(shí)間是：8 00am至 8: 30am2: 30pm至 3: OOpm8 20pm至 9: 00pm對(duì)于即市買賣策略， 應(yīng)用在 24 小時(shí)外匯市場(chǎng)的時(shí)候， 是有調(diào)整的必要的。分析家華達(dá)？博斯（Wa

14、ite , Bre。n）認(rèn)為幵市后的30分鐘價(jià)位波動(dòng)幅度，已足夠反映當(dāng)日的買家及沽家之間的力量，并且可以用之作為 人市買賣的引發(fā)點(diǎn)。不過(guò)，在外匯市場(chǎng)上，不同市場(chǎng)的特點(diǎn)會(huì)令開市后3 0 分鐘波幅的處理有不同的修訂。亞洲市的即市部署東京市場(chǎng)在香港時(shí)間早上 8時(shí)整開始，照理開市波幅應(yīng)為 8時(shí)至 8時(shí) 半的一段時(shí)間，不過(guò)由于澳洲市在早晨 6 時(shí)已經(jīng)開始，實(shí)際上不少大戶已 在澳洲市偷步，因此到東京 8 時(shí)開市后，如無(wú)特別事故，市場(chǎng)的波動(dòng)一般 都不會(huì)太大。開市 1 小時(shí)后，即使突破開市 30 分鐘的波幅，價(jià)位一般都 不會(huì)有趨勢(shì)出現(xiàn)。因此，筆者認(rèn)為，以東京市場(chǎng)的情況來(lái)看，開市的波幅 應(yīng)為 8 時(shí)至 9 時(shí)的

15、這段時(shí)間，而常見的上下波幅約為 40 點(diǎn)子左右。在平 靜的市況，市場(chǎng)在早上 12 時(shí)前出現(xiàn)趨勢(shì)的機(jī)會(huì)不大。東京投資者多會(huì)等 候午市 （即香港時(shí)間 12 時(shí)半后）才有所行動(dòng)，因?yàn)闁|京午市連接歐洲早市， 市場(chǎng)會(huì)較有連貫性。所以，香港不少投資者亦會(huì)等候 12 時(shí)半的一段時(shí)間 才人市以免被沉悶的市況所困。若市況特別，開市 1 小時(shí)的波幅小，通常在早上便會(huì)有單邊的市況出 現(xiàn)。這段時(shí)間是即市炒家最易看通的市況，不會(huì)放過(guò)機(jī)會(huì)。到 12 時(shí)半后， 即市抄家主要以早市最后半小時(shí)作為人市的參考。顧名思義，即市炒家對(duì)于市況的認(rèn)識(shí)不同于大戶或中線投資者，他所 關(guān)注的只是下半小時(shí)的市場(chǎng)方向，對(duì)于市場(chǎng)大勢(shì)，他的興趣不大。

16、因此， 即市炒家在東京早市的策略可能到午市時(shí)便已經(jīng)改變。東京早市的策略決定于東京開市 1 小時(shí)的波幅。到午市時(shí)，他所參考 的只是早市最后半小時(shí)的波幅，以及午市開始的半小時(shí)波幅，亦即是香港 時(shí)間早上 10 時(shí)半至 11 時(shí)，以及 12 時(shí)半至 1 時(shí)的波幅來(lái)決定東京午市的買賣策略，直至下午 2 時(shí)半收市為止。主要的入市方法乃是根據(jù)突破波幅 的方向，順勢(shì)而為。歐洲市的即市部署到歐洲市場(chǎng)時(shí)，其實(shí)沒有一個(gè)主要的開市時(shí)間，因?yàn)樘K黎世、法蘭克 福及倫敦并非同一時(shí)間開市，值得參考的時(shí)間應(yīng)為下午2時(shí)至 3時(shí)的一段時(shí)間。下午 2 時(shí)至 2 時(shí)半是東京收市的最后半小時(shí)，反映東京投資者認(rèn)為 較合理的水平； 而 2

17、時(shí)半至 3 時(shí)，則是蘇黎世及法蘭克福開市之時(shí)， 因此， 歐洲投資者如何吸納東京投資者的倉(cāng)盤，乃是值得觀察的。筆者認(rèn)為，在 歐洲市場(chǎng)時(shí)間買賣時(shí)，只需要留意下午 2時(shí)至 3時(shí)整的波幅，已經(jīng)十分足 夠。若下午 3 時(shí)后，匯價(jià)突破這段時(shí)間的波幅，通常會(huì)有一段趨勢(shì)出現(xiàn)。 而市況波動(dòng)最急的，乃是 3 時(shí)半至 5 時(shí)半這 2 個(gè)小時(shí)，因?yàn)閭惗卦?3時(shí)已 經(jīng)開市，所有大戶已經(jīng)開始注意市勢(shì)，而經(jīng)過(guò) 2時(shí)至 3 時(shí)的角力后，大家 對(duì)市底的強(qiáng)弱已經(jīng)心里有數(shù)，令 3 時(shí)半至 5 時(shí)半的市場(chǎng)活動(dòng)轉(zhuǎn)趨頻繁，也 是即市炒家大顯身手之時(shí)。過(guò)了歐洲市場(chǎng)最活躍的這段時(shí)間之后，歐洲大戶會(huì)稍為觀望一下市勢(shì) 的發(fā)展，到下午 6 時(shí)后，

18、外匯市場(chǎng)會(huì)轉(zhuǎn)趨平靜。 對(duì)于買賣英鎊的炒家而言， 從消息公布的時(shí)間來(lái)看，英國(guó)加減息通常會(huì)在 4時(shí)半之后，因此 4 時(shí)半至 5 時(shí)半是多數(shù)人留意的一段時(shí)間。此外， 6 時(shí)半是英國(guó)公布經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的時(shí) 間，市場(chǎng)的倉(cāng)盤多會(huì)在下午 6 時(shí)完成，靜待六時(shí)半的消息公布。一般若消 息無(wú)大變動(dòng)，市場(chǎng)會(huì)維持平靜，靜待紐約開市。因此，實(shí)際上純粹的歐洲市只存在于下午 2 時(shí)半至 6 時(shí)半左右，觀察 歐洲投資者的活動(dòng)應(yīng)以上述時(shí)間為依據(jù)。歐洲市的買賣策略是參考下午 2時(shí)至 3 時(shí)整的情況來(lái)決定。在美元下 跌的趨勢(shì)中，若非有特別的消息影響市況，常見的東京市與歐洲市的關(guān)系 如下：1）若東京市牛皮，則歐洲大戶主動(dòng)人市沽美元的機(jī)會(huì)較

19、大。2）若東京市美元已率先下跌，則歐洲市亦會(huì)乘勢(shì)再沽售美元。3）若東京市中美元反彈，則歐洲市牛皮的機(jī)會(huì)較大雖然上面所述的三種關(guān)系未必時(shí)常在市場(chǎng)中出現(xiàn)但基本上反映歐洲與 日本市場(chǎng)不同的心態(tài)與情緒，可作為參考。通常下午 6 時(shí)半之后，匯市便會(huì)轉(zhuǎn)趨淡靜，等候紐約開市，因此， 6 時(shí)半至 8 時(shí)的匯市會(huì)相當(dāng)?shù)o，即市炒家多不會(huì)選擇在這段時(shí)間人市。美洲市的即市部署大家都知道，美國(guó)的重要數(shù)據(jù)大多在晚上 8時(shí)半（夏季 ）或 9時(shí)半（冬 季）公布，市場(chǎng)在消息公布前半小時(shí)便會(huì)有投資者人市調(diào)整倉(cāng)盤。 而 8 時(shí) 2 0分（夏）或 9時(shí) 20分（冬）美國(guó)期貨市場(chǎng)開市， 亦會(huì)利用消息公布前 10分 鐘做好準(zhǔn)備。因此，

20、晚上 8 時(shí)開始市場(chǎng)便會(huì)轉(zhuǎn)趨活躍。若消息在 8 時(shí)半公 布消息公布后的半小時(shí)通常是市場(chǎng)的第一個(gè)反應(yīng)， 對(duì)市況有強(qiáng)烈的暗示。第 11 頁(yè)8 時(shí)半前對(duì)于即市炒家而言，風(fēng)險(xiǎn)管理是最重要的，因此他并不會(huì)在 入市，而會(huì)選擇在 8 時(shí)半之后。有時(shí)，即市炒家并不會(huì)將 8時(shí)半至 9時(shí)整 的一段時(shí)間看為重錘出擊的時(shí)候，因?yàn)榧~約市開市頭 40 分鐘只屬于好友 與淡友爭(zhēng)持的時(shí)間，要待 9 時(shí)過(guò)后，市底的強(qiáng)弱才見有頭緒。事實(shí)上，晚 上 8 時(shí)半消息公布后的半小時(shí)，市場(chǎng)基本上極不穩(wěn)定，風(fēng)險(xiǎn)甚大。有不少 即市炒家會(huì)觀察晚上 8 時(shí)至 9 時(shí)這一段時(shí)間的波幅，才訂定紐約市的買賣 策略。由于倫敦市在晚上 11時(shí)收市，歐洲投資

21、者多會(huì)在晚上 10時(shí)15分至 1 1 時(shí)開始陸續(xù)平倉(cāng)，而美洲大戶則陸續(xù)人市，令到這段時(shí)間市場(chǎng)的活動(dòng)到 達(dá)高峰。而這段時(shí)間亦是市勢(shì)方向最明顯的時(shí)候，是即市炒家大顯身手之 時(shí)。其實(shí)一天之中， 匯市只有兩段時(shí)間最活躍。 第一是歐洲 3 時(shí)半至 6 時(shí)， 第二是晚上 8時(shí)半至 11時(shí)（夏）或 12 時(shí)（冬） 。晚上這段時(shí)間乃倫敦及紐約 市場(chǎng)同時(shí)運(yùn)作的時(shí)候，所有市場(chǎng)大鱷都在這段時(shí)間覓食，因此，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) 將較大，但獲利機(jī)會(huì)亦為最高。即市妙家會(huì)根據(jù)晚上8 時(shí)整至 9 時(shí)整的一段時(shí)間內(nèi)，市場(chǎng)所造的波幅來(lái)厘定 9 時(shí)至 11 時(shí)的買賣策略。通常 8 時(shí)半 至 9 時(shí)匯價(jià)波動(dòng)，過(guò)后，匯價(jià)會(huì)較為平靜，要到晚上 10 時(shí)后才有大盤人 市，因此即市炒家將會(huì)十分重視 10 時(shí)至 11 時(shí)這段時(shí)間的市況發(fā)展。到晚上 11時(shí)后，倫敦收市， 市底變得十分薄弱， 通常是美國(guó)大戶為所 欲為的時(shí)候。因此， 11 時(shí)（ 夏）或 12 時(shí)（冬）后，市場(chǎng)時(shí)常會(huì)出現(xiàn)市勢(shì)急劇 逆轉(zhuǎn)的情況令散戶措手不及。此段時(shí)間內(nèi)，即市炒家會(huì)在 11 時(shí)前跟隨 第 12 頁(yè)歐洲市平倉(cāng)， 靜觀美國(guó)大戶動(dòng)向， 若見市勢(shì)大變， 通常跟風(fēng)將會(huì)甚為可靠， 并不會(huì)有太大的反復(fù)。在這段時(shí)間買賣，即市炒家所參考的會(huì)是晚上 10 時(shí)半至 11 時(shí)的波幅。最后