格力電器財務(wù)報表分析15頁

1、第一組：黃銳鵬 李潤 林健成謝進(jìn)利珠海格力電器股份有限公司財務(wù)報表分析 目錄一公司概述2二財務(wù)報表分析3三企業(yè)償債能力分析6四企業(yè)盈利能力分析7五企業(yè)發(fā)展能力分析11六總結(jié)13一公司概述1.公司簡介珠海格力電器股份有限公司前身為珠海市海利冷氣工程股份有限公司,1989年經(jīng)珠海市工業(yè)委員會、中國人民銀行珠海分行批準(zhǔn)設(shè)立,1994年經(jīng)珠海市體改委批準(zhǔn)更名為珠海格力電器股份有限公司,1996年11月18日經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會證監(jiān)發(fā)字(1996)321號文批準(zhǔn)于深圳證券交易所上市，公司領(lǐng)取4400001008614號企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照。經(jīng)營范圍：貨物、技術(shù)的進(jìn)出口（法律、法規(guī)、規(guī)章明文規(guī)定禁止進(jìn)出口

2、的貨物、技術(shù)除外）。制造、銷售：泵、閥門、壓縮機(jī)及類似機(jī)械的制造；風(fēng)機(jī)、衡器、包裝設(shè)備等通用設(shè)備制造；電機(jī)制造；輸配電及控制設(shè)備制造；電線、電纜、光纜及電工器材制造;家用電力器具制造；機(jī)械設(shè)備、五金交電及電子產(chǎn)品批發(fā)；家用電器及電子產(chǎn)品專門零售。2.核心競爭力經(jīng)過多年穩(wěn)健發(fā)展，公司的競爭優(yōu)勢主要體現(xiàn)在企業(yè)文化、聚焦戰(zhàn)略、自主創(chuàng)新、核心技術(shù)、品質(zhì)品牌、銷售渠道、管理團(tuán)隊、規(guī)模成本、客戶資源以及全產(chǎn)業(yè)鏈等十大方面的優(yōu)勢，其中核心競爭優(yōu)勢體現(xiàn)在“公平公正、公開透明、公私分明”的務(wù)實(shí)企業(yè)文化基礎(chǔ)上，注入自主創(chuàng)新基因，以“讓天空更藍(lán)、大地更綠”為使命，將掌握核心技術(shù)的節(jié)能、精品產(chǎn)品通過自主掌控的銷售渠道

3、服務(wù)于全球消費(fèi)者。公司是目前國內(nèi)生產(chǎn)規(guī)模最大的空調(diào)生產(chǎn)基地，也是世界上單產(chǎn)規(guī)模最大的專業(yè)化空調(diào)企業(yè)，公司獲得中國品牌研究院授予的“中國空調(diào)行業(yè)標(biāo)志性品牌”稱號；獲得國家質(zhì)檢總局和中國名牌戰(zhàn)略推進(jìn)委員會授予的“中國世界名牌”稱號，成為中國空調(diào)行業(yè)第一個也是唯一一個世界名牌。3.公司業(yè)績2013年，在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)低位趨穩(wěn)，行業(yè)不景氣的大環(huán)境下，受房地產(chǎn)調(diào)控、節(jié)能補(bǔ)貼政策退出、氣候等因素影響，國內(nèi)市場增長乏力；海外市場受政局、經(jīng)濟(jì)、匯率等因素影響，需求亦較為疲軟；公司堅持以市場為導(dǎo)向，圍繞重點(diǎn)工作，科學(xué)決策，沉著應(yīng)對，積極開拓，實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入1200.43億元，較上年同期增長19.91%；利潤總額128

4、.92億元，較上年同期增長47.12%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤108.71億元，較上年同期增長47.31%，基本每股收益3.61元，較上年增長46.15%；取得了良好的經(jīng)濟(jì)效益。二財務(wù)報表分析 1.資產(chǎn)負(fù)債表(1) 該公司總資產(chǎn)本期增加2613500萬元，增長幅度為24.30%，說明公司本年資產(chǎn)規(guī)模有較大幅度的增長。其中：流動資產(chǎn)本期增加1864540萬元，增長幅度為21.92%，使總資產(chǎn)規(guī)模增長了14%。非流動資產(chǎn)本期增加749030萬元，增長幅度為33.32%，使總資產(chǎn)規(guī)模增長了6%?？梢姳酒谫Y產(chǎn)的增加主要體現(xiàn)在流動資產(chǎn)的增長上。其增長主要包括：a) 貨幣資金的增長。貨幣資金本期增

5、加959780萬元，增長幅度為33.16%， 對總資產(chǎn)的影響為7%。這主要是公司存放中央銀行款項及存放同業(yè)款項增加所致。貨幣資金的增長有利于企業(yè)償債能力的增加。b) 應(yīng)收票據(jù)的增長。應(yīng)收票據(jù)本期增加1200500萬元，增長幅度為35.01%，對總資產(chǎn)的影響為9%。應(yīng)收票據(jù)是企業(yè)為擴(kuò)大銷售而采取的措施，有利于企業(yè)銷售的增加。截止到2013年12月31日，無因出票人無力履約而將應(yīng)收票據(jù)轉(zhuǎn)為應(yīng)收賬款的情況。應(yīng)收票據(jù)質(zhì)量還是比較高的。非流動資產(chǎn)的增長主要包括：a) 發(fā)放貸款及墊款的增長。發(fā)放貸款及墊款本期增加247656萬元，增長幅度118.56%，對總資產(chǎn)的影響2%。主要是財務(wù)公司以放貸款及墊款增加

6、所致。b) 遞延所得稅資產(chǎn)的增長。遞延所得稅本期增加2613500萬元，增長幅度為95%，對總資產(chǎn)的影響為2%。主要是遞延所得稅負(fù)債的增加所致。(2) 該公司權(quán)益總額本期增加2613500萬元，增長幅度24.30%。說明公司權(quán)益有較大幅度的增長。其中：非流動負(fù)債本期增長58787.00萬元，增長幅度50.84，其對權(quán)益的影響只有1%。而流動負(fù)債本期增長1766080萬元，增長幅度13%，對總資產(chǎn)的影響達(dá)72%。所以本期權(quán)益的增長主要來自流動負(fù)債的增加。包括：a) 應(yīng)付賬款的增長。應(yīng)付賬款本期增加476950萬元，增長幅度為21.04%，對總資產(chǎn)的影響4%。一方面，體現(xiàn)了企業(yè)良好的企業(yè)信譽(yù)，另一

7、方面，能利用其他企業(yè)的資金的來增加本公司的發(fā)展用的資金。b) 應(yīng)交稅費(fèi)的增長。應(yīng)交稅費(fèi)本期增加363539萬元，增長幅度144%，對總資產(chǎn)的影響3%。主要是企業(yè)利潤增加，應(yīng)交的增值稅大幅度增長所致。c) 其他流動負(fù)債的增長。其他流動負(fù)債本期增加1517250萬元，增長幅度96.37%，對資產(chǎn)的影響11%.主要是本期的銷售返利數(shù)額大量增長所致，這是企業(yè)的銷售政策的體現(xiàn)。(3) 所有者權(quán)益本期增加788650萬元，增長幅度28.59%，對權(quán)益的影響6%。主要是未分配利潤的增加所致。本期未分配利潤增加782330萬元，增長44.52%，對權(quán)益的影響6%，而本期的股本沒有變化，說明企業(yè)本期增加積累。2

8、.利潤表(1) 企業(yè)本期實(shí)現(xiàn)的凈利潤1093580萬元，同比增加了348987萬元，增長幅度46.87%，利潤增長幅度較大。其中：a) 營業(yè)收入增加1993300萬元，增長幅度只有19.91%，但其增長數(shù)額較大，企業(yè)的收入比較樂觀。b) 利息收入本期增加62102.20萬元，增長幅度78.24%。手續(xù)費(fèi)及傭金收入增加19.17萬元，增長幅度116.18%。主要是企業(yè)發(fā)放貸款及墊款增加帶來的收益。c) 本期企業(yè)的營業(yè)總成本增加1717780萬元，增長18.61%。與營業(yè)收入的增長幅度比較接近。其中銷售費(fèi)用：與2012年相比，銷售費(fèi)用增加了788，270.00元，增長了53.89%。主要是銷售增長

9、對應(yīng)的銷售費(fèi)用增長以及加大市場銷售力度所致，但其增長偏大于營業(yè)收入的增長，企業(yè)需要改善銷售費(fèi)用的支出。(2) 企業(yè)的營業(yè)利潤占營業(yè)收入的10%，同比上升了2%，利潤總額占營業(yè)收入的11%，同比上升2%。凈利潤占營業(yè)收入的9%，同比上升2%。可見企業(yè)的盈利能力有所上升。(3) 從影響營業(yè)利潤的因素變化看，營業(yè)成本占營業(yè)收入的67%，同比下降6%。而本期的銷售費(fèi)用占營業(yè)收入的19%，同比上升4%。說明企業(yè)在營業(yè)成本的控制上有所成功，銷售費(fèi)用的增加說明企業(yè)有擴(kuò)大產(chǎn)品銷售的意途，但必須加強(qiáng)結(jié)銷售費(fèi)用的控制，保證其質(zhì)量。3.現(xiàn)金流量表(1) 經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額，本期下降了543890萬元，同比下

10、降了29.55%。經(jīng)營活動現(xiàn)金流入本期增加7980萬元，同比上升0.11%。經(jīng)營活動現(xiàn)金流出本期增加551870萬元，同比上升9.66%。變化原因主要是本期支付的稅款、經(jīng)驗(yàn)費(fèi)用等增加所致。(2) 投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額，本期增加202653萬元，同比下降了48.11%，主要是本期構(gòu)建的固定資產(chǎn)及投資活動支出的現(xiàn)金減少所致。(3) 籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額，本期減少了323919.60萬元，同比下降吧397.34%。主要是去年同期增發(fā)股票融入資金，本期分配股利、利潤或償付利息支付的現(xiàn)金增加了150092萬元，同比上升了89.67%，現(xiàn)金流出過多。(4) 企業(yè)的經(jīng)營活動現(xiàn)金流入占現(xiàn)金總流入的

11、90.44%，投資以及籌資的現(xiàn)金流入分別占到1.20%和8.36%?？梢娖髽I(yè)的現(xiàn)金注入主要來自經(jīng)營活動產(chǎn)生的。企業(yè)的現(xiàn)金流入比較穩(wěn)定且有保障。(5) 企業(yè)的經(jīng)營活動現(xiàn)金流出占現(xiàn)金總流出83.25%，投資以及籌資的現(xiàn)金流出分別占4.23%和12.5%。可見企業(yè)的現(xiàn)金流出主要用于經(jīng)營的支出。其中大部分現(xiàn)金用于支付工資，利息稅費(fèi)等。三企業(yè)償債能力分析格力電器2010年2013年償債能力指標(biāo)2010年2011年2012年2013年速動比率(倍)0.870.850.860.94流動比率(倍)1.101.121.081.08現(xiàn)金比率（%）30.5324.9936.7239.94股東權(quán)益比率（%）21.36

12、21.5725.6426.53資產(chǎn)負(fù)債率（%）78.6478.4374.3673.47(1) 通過觀察格力電器短期償債能力指標(biāo)，格力電器自2011-2013年間速動比率逐年上升，2012年比2011年上升0.0156,2013年比2012年上升0.0783。其上升原因主要是速動資產(chǎn)中貨幣資金的大幅度上升，這三年來上升幅度5.77%，80.44%，33.16%。雖然流動比率略有下降，但幅度不大。而現(xiàn)金比率卻有大幅度提升，從2011年的24.99%升到2013年的39.94%，高于參考值20%。格力電器的現(xiàn)金類資產(chǎn)大多為貨幣資金所組成，而2012年，2013年不斷上升的現(xiàn)金比率，說明格力電器的短期

13、付現(xiàn)能力大幅度上升，足以償付短期內(nèi)的各項負(fù)債支出。(2) 通過觀察格力電器長期償債能力指標(biāo)，股東權(quán)益比率在逐漸上升由2010年的21.36%上升到2013年的26.53%，相應(yīng)地，資產(chǎn)負(fù)債率在逐步下降從2010年的78.64%下降到2013年的73.47%，說明格力電器資產(chǎn)對債權(quán)人權(quán)益的保障程度高，其長期償債能力強(qiáng)。(3) 綜上所述，格力電器通過業(yè)務(wù)模塊整合，研發(fā)新技術(shù)等方式，擴(kuò)大整體經(jīng)營規(guī)模，增加了空調(diào)占公司主要銷售業(yè)務(wù)的比例，提高付現(xiàn)能力，使其償債能力逐漸提升，且部分指標(biāo)達(dá)到所在行業(yè)的優(yōu)良水平，更好地保證了債權(quán)人的債務(wù)償付能力，為企業(yè)的發(fā)展提供堅實(shí)的基礎(chǔ)，值得投資者投資。四企業(yè)盈利能力分析

14、營業(yè)毛利率單位：萬元項目2013年2012年2011年2010年營業(yè)收入118,627,9499,316,1983,155,4760,431,62營業(yè)成本80,385,9373,203,0768,132,1147,409,18營業(yè)毛利38,242,00 26,113,11 15,023,35 13,022,43 營業(yè)毛利率32.24%26.29%18.07%21.55%從上述的表格可以看到格力電器的營業(yè)毛利率2010年開始到2013年一直處于上升狀態(tài)，格力電器的營業(yè)收入也在增加，雖然相比2010年，2011年營業(yè)毛利率有所下降，但是總體水平呈上升趨勢。說明格力電器經(jīng)營狀況良好，企業(yè)發(fā)展?jié)摿υ酱?/p>

15、，獲利能力增強(qiáng)。主營業(yè)務(wù)利潤率單位：萬元項目2013年2012年2011年2010年營業(yè)收入118,627,9499,316,1983,155,4760,431,62營業(yè)成本80,385,9373,203,0768,132,1147,409,18營業(yè)稅金及附加956,16589,95497,90538,81主營業(yè)務(wù)利潤37,285,83 25,523,16 14,525,45 12,483,62 主營業(yè)務(wù)利潤率31.43%25.70%17.47%20.66%從上述的表格可以看到格力電器的主營業(yè)務(wù)利潤率2010年開始到2013年一直處于上升狀態(tài)，格力電器的營業(yè)收入和主營業(yè)務(wù)利潤也在增加。雖然20

16、11年的主營業(yè)務(wù)利潤率有所下降，但是總體水平呈上升趨勢。說明格力電器經(jīng)營狀況良好，企業(yè)競爭力強(qiáng)，發(fā)展?jié)摿Υ螅@利能力增強(qiáng)。營業(yè)利潤率單位：萬元項目2013年2012年2011年2010年營業(yè)收入118,627,9499,316,1983,155,4760,431,62營業(yè)成本80,385,9373,203,0768,132,1147,409,18營業(yè)利潤12,263,018,026,304,542,302,746,78營業(yè)利潤率10.34%8.08%5.46%4.55%從上述的表格可以看到格力電器的營業(yè)利潤率自2010年開始到2013年一直處于上升狀態(tài)，格力電器的營業(yè)收入和營業(yè)利潤也在增加，營

17、業(yè)利潤率水平呈上升趨勢。說明格力電器經(jīng)營狀況良好，企業(yè)競爭力強(qiáng)，發(fā)展?jié)摿Υ?，獲利能力增強(qiáng)?？傎Y產(chǎn)報酬率單位：萬元項目2013年2012年2011年2010年利潤總額12,891,928,762,706,328,565,056,32利息支出-137,30-461,34-452,70-308,96息稅前利潤12,754,61 8,301,36 5,875,85 4,747,35 資產(chǎn)總額133,702,10 107,566,89 85,211,59 65,604,37 平均資產(chǎn)總額120,634,50 96,389,24 75,407,98 58,567,31 總資產(chǎn)報酬率10.57%8.61%7

18、.79%8.11%從上述的表格可以看到格力電器的總資產(chǎn)報酬率自2010年開始到2013年一直處于上升趨勢，格力電器的總資產(chǎn)不斷在增加，說明企業(yè)在擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模。雖然2011年的總資產(chǎn)報酬率有所下降，但總資產(chǎn)報酬率總體水平呈上升趨勢。說明格力電器經(jīng)營狀況良好，企業(yè)在擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模，發(fā)展?jié)摿Υ?，獲利能力增強(qiáng)?？傎Y產(chǎn)收益率項目2013年2012年2011年2010年凈利潤10,935,757,445,925,297,344,303,20凈資產(chǎn)35,466,6727,580,2018,377,1514,011,70平均凈資產(chǎn)31,523,43 22,978,67 16,194,43 12,332,19 凈

19、資產(chǎn)收益率34.69%32.40%32.71%34.89%從上述的表格可以看到格力電器的總資產(chǎn)收益率自2010年開始到2012年一直處于下滑狀態(tài)，格力電器的總資產(chǎn)不斷在增加，凈利潤的增加速度慢于企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模速度，說明企業(yè)在擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模，使得企業(yè)在2010年到2012年的總資產(chǎn)收益率下降。但是，企業(yè)的凈利潤逐年增加，格力電器經(jīng)營狀況良好，企業(yè)在擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模，發(fā)展?jié)摿Υ?，獲利能力增強(qiáng)。成本費(fèi)用利潤率項目2013年2012年2011年2010年利潤總額12,891,92 8,762,70 6,328,56 5,056,32 營業(yè)成本80,385,93 73,203,07 68,132,11 47,

20、409,18 營業(yè)稅金及附加956,16 589,95 497,90 538,81 銷售費(fèi)用22,508,93 14,626,22 8,050,40 8,410,13 管理費(fèi)用5,089,57 4,055,80 2,783,26 1,978,05 財務(wù)費(fèi)用-137,30 -461,34 -452,70 -308,96 成本費(fèi)用總額108,803,30 92,013,72 79,010,99 58,027,22 成本費(fèi)用利潤率11.85%9.52%8.01%8.71%從上述的表格可以看到格力電器的成本費(fèi)用利潤率自2010年開始到2013年一直處于上升趨勢，格力電器的利潤總額不斷在增加。雖然201

21、1年的成本費(fèi)用利潤率有所下降，但總體水平呈上升趨勢。說明格力電器經(jīng)營狀況良好，企業(yè)競爭力強(qiáng)，發(fā)展?jié)摿Υ螅@利能力增強(qiáng)。五企業(yè)發(fā)展能力分析格力電器2010-2013年營業(yè)利潤增長率計算表單位：萬元項目2013年2012年2011年2010年營業(yè)利潤12,263,018,026,304,542,302,746,78營業(yè)利潤增加額4,236,70 3,484,00 1,795,52 -227, 營業(yè)利潤增長率52.79%76.70%65.37%-7.66%從上圖我們可以看出，格力電器的營業(yè)利潤增長率在2010年為負(fù)數(shù)，但到了2011年至2013年，格力電器的營業(yè)利潤增長率出現(xiàn)了一個巨大的增長，表現(xiàn)出

22、良好的營業(yè)利潤持續(xù)增長趨勢。從2011到2013年，公司的營業(yè)利潤增長率分別為65.37%、76.70%和52.79%，我們可以看出，在這三年，格力電器發(fā)展十分穩(wěn)定。說明該企業(yè)的經(jīng)營情況好，業(yè)務(wù)擴(kuò)張能力強(qiáng)，企業(yè)的持續(xù)增長能力在不斷增強(qiáng)。格力電器2010-2013年每股收益增長率計算表單位：元項目2013年2012年2011年2010年每股收益3.612.471.861.52每股收益增加額1.140.610.34-0.03每股收益增長率46.15%32.80%22.37%-1.94%從上表我們可以看出，格力電器四年來每股收益呈正增長趨勢，從2010年的-1.94%的增長率到2013年的46.15%增長率，格力電器在近四年內(nèi)為股東提供了不斷增長的利潤較高的良好收益。說明格力電器經(jīng)營狀況良好，發(fā)展前景較為樂觀，公司未來的成