逆向選擇道德風(fēng)險(xiǎn)及相關(guān)模型

1、第五章第五章 逆向選擇、道德風(fēng)險(xiǎn)及相關(guān)模型逆向選擇、道德風(fēng)險(xiǎn)及相關(guān)模型一、逆向選擇一、逆向選擇二、道德風(fēng)險(xiǎn)二、道德風(fēng)險(xiǎn)三、信號(hào)發(fā)送三、信號(hào)發(fā)送四、信息甄別四、信息甄別 從非對(duì)稱(chēng)信息發(fā)生的時(shí)間來(lái)看，非對(duì)稱(chēng)性可能發(fā)生在從非對(duì)稱(chēng)信息發(fā)生的時(shí)間來(lái)看，非對(duì)稱(chēng)性可能發(fā)生在當(dāng)事人簽約之前，也可能發(fā)生在簽約之后，分別稱(chēng)為事前當(dāng)事人簽約之前，也可能發(fā)生在簽約之后，分別稱(chēng)為事前非對(duì)稱(chēng)和事后非對(duì)稱(chēng)。非對(duì)稱(chēng)和事后非對(duì)稱(chēng)。研究事前非對(duì)稱(chēng)信息的博弈模型研究事前非對(duì)稱(chēng)信息的博弈模型逆向選擇逆向選擇 （adverse selection）模型；）模型；研究事后非對(duì)研究事后非對(duì)稱(chēng)信息的博弈模型事后不對(duì)稱(chēng)稱(chēng)信息的博弈模型事后不對(duì)

2、稱(chēng)道德風(fēng)險(xiǎn)道德風(fēng)險(xiǎn) （moral hazard）模型。）模型。 從非對(duì)稱(chēng)信息的內(nèi)容來(lái)看，非對(duì)稱(chēng)信息可能是某些參從非對(duì)稱(chēng)信息的內(nèi)容來(lái)看，非對(duì)稱(chēng)信息可能是某些參與人的行動(dòng)，也可能是某些參與人的知識(shí)和信息。與人的行動(dòng)，也可能是某些參與人的知識(shí)和信息。研究不研究不可觀測(cè)行動(dòng)的模型可觀測(cè)行動(dòng)的模型隱藏行動(dòng)隱藏行動(dòng)（hidden action）模型，）模型，研究不可觀測(cè)知識(shí)或信息的模型研究不可觀測(cè)知識(shí)或信息的模型隱藏信息隱藏信息（hidden knowledge）模型。）模型。非對(duì)稱(chēng)信息經(jīng)濟(jì)學(xué)的基本模型非對(duì)稱(chēng)信息經(jīng)濟(jì)學(xué)的基本模型非對(duì)稱(chēng)信息經(jīng)濟(jì)學(xué)的基本模型非對(duì)稱(chēng)信息經(jīng)濟(jì)學(xué)的基本模型 信號(hào)發(fā)送與信息甄別是逆向

3、選擇的特例，是逆向選信號(hào)發(fā)送與信息甄別是逆向選擇的特例，是逆向選擇問(wèn)題的兩種解決方法。擇問(wèn)題的兩種解決方法。隱藏行動(dòng)隱藏行動(dòng)隱藏信息隱藏信息事前（事前（ex ante）逆向選擇逆向選擇模型模型信號(hào)發(fā)送模型信號(hào)發(fā)送模型信息甄別模型信息甄別模型事后（事后（ex post）隱藏行動(dòng)的隱藏行動(dòng)的道德道德風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)模型模型隱藏信息的隱藏信息的道德道德風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)模型模型一、逆向選擇一、逆向選擇 在建立委托人在建立委托人- -代理人關(guān)系之前，代理人已經(jīng)掌握某些代理人關(guān)系之前，代理人已經(jīng)掌握某些委托人不了解的信息，而這些信息有可能對(duì)委托人不利。代委托人不了解的信息，而這些信息有可能對(duì)委托人不利。代理人利用這些有可

4、能對(duì)委托人不利的信息簽定合同，使得委理人利用這些有可能對(duì)委托人不利的信息簽定合同，使得委托人處于信息劣勢(shì)，從而作出對(duì)自己不利的決策，是為托人處于信息劣勢(shì)，從而作出對(duì)自己不利的決策，是為逆向逆向選擇選擇。 阿克洛夫的檸檬市場(chǎng)舊車(chē)市場(chǎng)（質(zhì)量越來(lái)越低，價(jià)格越來(lái)越阿克洛夫的檸檬市場(chǎng)舊車(chē)市場(chǎng)（質(zhì)量越來(lái)越低，價(jià)格越來(lái)越低）；低）； 保險(xiǎn)市場(chǎng)（投保人的健康狀況越來(lái)越差，保價(jià)越來(lái)越高）；保險(xiǎn)市場(chǎng)（投保人的健康狀況越來(lái)越差，保價(jià)越來(lái)越高）； 信貸市場(chǎng)（貸款人的信用越來(lái)越差，利率越來(lái)越高）；信貸市場(chǎng)（貸款人的信用越來(lái)越差，利率越來(lái)越高）； 勞動(dòng)力市場(chǎng)、保健品市場(chǎng)等等。勞動(dòng)力市場(chǎng)、保健品市場(chǎng)等等。（一）檸檬市場(chǎng)（一

5、）檸檬市場(chǎng) 喬治喬治阿克爾洛夫阿克爾洛夫（GeorgeA.AkerlofGeorgeA.Akerlof）19401940年生于美國(guó)的紐黑文，年生于美國(guó)的紐黑文，19661966年獲美國(guó)麻年獲美國(guó)麻省理工學(xué)院博士頭銜，現(xiàn)為美國(guó)加利福尼亞省理工學(xué)院博士頭銜，現(xiàn)為美國(guó)加利福尼亞州大學(xué)伯克利州大學(xué)伯克利（UCBerkeleyUCBerkeley）經(jīng)濟(jì)學(xué)教授，經(jīng)濟(jì)學(xué)教授，20012001年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主。年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主。 阿克爾洛夫?qū)κ袌?chǎng)的不對(duì)稱(chēng)信息研究具有里程碑意義。阿克爾洛夫?qū)κ袌?chǎng)的不對(duì)稱(chēng)信息研究具有里程碑意義。他引入信息經(jīng)濟(jì)學(xué)研究中的一個(gè)著名模型是他引入信息經(jīng)濟(jì)學(xué)研究中的一個(gè)著名模型是“

6、檸檬市場(chǎng)檸檬市場(chǎng)” 。（注：（注：“檸檬檸檬”一詞在美國(guó)俚語(yǔ)中表示一詞在美國(guó)俚語(yǔ)中表示“次品次品”或或“不中用不中用的東西的東西”。）主要用來(lái)描述當(dāng)產(chǎn)品的賣(mài)方對(duì)產(chǎn)品質(zhì)量比買(mǎi)方。）主要用來(lái)描述當(dāng)產(chǎn)品的賣(mài)方對(duì)產(chǎn)品質(zhì)量比買(mǎi)方有更多的信息時(shí)，低質(zhì)量產(chǎn)品將會(huì)驅(qū)逐高質(zhì)量商品，從而使有更多的信息時(shí)，低質(zhì)量產(chǎn)品將會(huì)驅(qū)逐高質(zhì)量商品，從而使市場(chǎng)上的產(chǎn)品質(zhì)量持續(xù)下降的情形。市場(chǎng)上的產(chǎn)品質(zhì)量持續(xù)下降的情形。（1）假設(shè)）假設(shè) 存在這樣一個(gè)二手貨市場(chǎng)，有存在這樣一個(gè)二手貨市場(chǎng)，有100人希望出售他們的人希望出售他們的舊汽車(chē)，同時(shí)又有舊汽車(chē)，同時(shí)又有l(wèi)00人想買(mǎi)舊汽車(chē)，買(mǎi)主和賣(mài)主都了解這人想買(mǎi)舊汽車(chē)，買(mǎi)主和賣(mài)主都了解這些舊

7、汽車(chē)中高質(zhì)量與低質(zhì)量的汽車(chē)各占些舊汽車(chē)中高質(zhì)量與低質(zhì)量的汽車(chē)各占50。并且，擁有。并且，擁有高質(zhì)量和低質(zhì)量舊汽車(chē)的高質(zhì)量和低質(zhì)量舊汽車(chē)的賣(mài)主的預(yù)期售價(jià)分別為賣(mài)主的預(yù)期售價(jià)分別為2000和和1000美元美元，高質(zhì)量和低質(zhì)量舊汽車(chē)的潛在，高質(zhì)量和低質(zhì)量舊汽車(chē)的潛在買(mǎi)主的預(yù)期支付買(mǎi)主的預(yù)期支付價(jià)格分別為價(jià)格分別為2400和和1200美元美元。（2）信息對(duì)稱(chēng)時(shí)：）信息對(duì)稱(chēng)時(shí)： 如果信息對(duì)稱(chēng)且充分，買(mǎi)主不難確定舊汽車(chē)質(zhì)量，該如果信息對(duì)稱(chēng)且充分，買(mǎi)主不難確定舊汽車(chē)質(zhì)量，該市場(chǎng)不存在什么問(wèn)題。低質(zhì)量舊汽車(chē)按市場(chǎng)不存在什么問(wèn)題。低質(zhì)量舊汽車(chē)按10001200美元之美元之間的某個(gè)價(jià)格出售，高質(zhì)量舊汽車(chē)按間的某個(gè)

8、價(jià)格出售，高質(zhì)量舊汽車(chē)按20002400美元之間美元之間的某個(gè)價(jià)格交易。的某個(gè)價(jià)格交易。 買(mǎi)方策略：買(mǎi)方策略：由于信息在買(mǎi)賣(mài)雙方之間不對(duì)稱(chēng)，買(mǎi)主不能掌握某輛舊由于信息在買(mǎi)賣(mài)雙方之間不對(duì)稱(chēng)，買(mǎi)主不能掌握某輛舊汽車(chē)的具體質(zhì)量，在這種情況下，買(mǎi)主不得不對(duì)每輛舊汽車(chē)的平均質(zhì)量進(jìn)汽車(chē)的具體質(zhì)量，在這種情況下，買(mǎi)主不得不對(duì)每輛舊汽車(chē)的平均質(zhì)量進(jìn)行推測(cè)。因?yàn)榧俣ㄅf汽車(chē)屬于高質(zhì)量或低質(zhì)量的概率相等，因此，行推測(cè)。因?yàn)榧俣ㄅf汽車(chē)屬于高質(zhì)量或低質(zhì)量的概率相等，因此，典型的典型的買(mǎi)主買(mǎi)主將以預(yù)期值購(gòu)買(mǎi)這輛舊汽車(chē)。即愿意支付將以預(yù)期值購(gòu)買(mǎi)這輛舊汽車(chē)。即愿意支付l2x120012x 24001800美元美元購(gòu)買(mǎi)舊汽車(chē)。

9、購(gòu)買(mǎi)舊汽車(chē)。 賣(mài)方策略：賣(mài)方策略：擁有低質(zhì)量舊汽車(chē)的賣(mài)主當(dāng)然愿意以該價(jià)格出售他們的擁有低質(zhì)量舊汽車(chē)的賣(mài)主當(dāng)然愿意以該價(jià)格出售他們的商品，而擁有高質(zhì)量舊汽車(chē)的賣(mài)主則不愿意以此價(jià)格出售舊汽車(chē)商品，而擁有高質(zhì)量舊汽車(chē)的賣(mài)主則不愿意以此價(jià)格出售舊汽車(chē)他們他們出售舊汽車(chē)的最低預(yù)期價(jià)格為出售舊汽車(chē)的最低預(yù)期價(jià)格為2000美元。結(jié)果，買(mǎi)主希望以平均質(zhì)量購(gòu)美元。結(jié)果，買(mǎi)主希望以平均質(zhì)量購(gòu)買(mǎi)舊汽車(chē)，而這個(gè)平均質(zhì)量的預(yù)期價(jià)格一般低于高質(zhì)量舊汽車(chē)的最低預(yù)期買(mǎi)舊汽車(chē)，而這個(gè)平均質(zhì)量的預(yù)期價(jià)格一般低于高質(zhì)量舊汽車(chē)的最低預(yù)期售價(jià)，故總會(huì)有部分高質(zhì)量汽車(chē)賣(mài)主不能忍受該交易價(jià)格而將其舊汽車(chē)撤售價(jià)，故總會(huì)有部分高質(zhì)量汽車(chē)賣(mài)主不

10、能忍受該交易價(jià)格而將其舊汽車(chē)撤出市場(chǎng)。出市場(chǎng)。（3）信息不對(duì)稱(chēng)時(shí)：）信息不對(duì)稱(chēng)時(shí)： 假定最高質(zhì)量的舊汽車(chē)被撤出市場(chǎng)后，舊汽車(chē)市場(chǎng)上假定最高質(zhì)量的舊汽車(chē)被撤出市場(chǎng)后，舊汽車(chē)市場(chǎng)上高質(zhì)量與低質(zhì)量舊汽車(chē)比例變?yōu)楦哔|(zhì)量與低質(zhì)量舊汽車(chē)比例變?yōu)?：3。買(mǎi)主也會(huì)感覺(jué)到舊。買(mǎi)主也會(huì)感覺(jué)到舊汽車(chē)市場(chǎng)質(zhì)量分布的變化，他們的預(yù)期價(jià)格將降低將不會(huì)汽車(chē)市場(chǎng)質(zhì)量分布的變化，他們的預(yù)期價(jià)格將降低將不會(huì)再以再以1800美元作為預(yù)期價(jià)格，而是以美元作為預(yù)期價(jià)格，而是以351200十十25x24001680美元美元。結(jié)果，又會(huì)有部分次高質(zhì)量的舊汽。結(jié)果，又會(huì)有部分次高質(zhì)量的舊汽車(chē)撤出市場(chǎng)。這一過(guò)程不斷發(fā)生（如下圖所示）。車(chē)撤出市

11、場(chǎng)。這一過(guò)程不斷發(fā)生（如下圖所示）。 最后，如果買(mǎi)主確信他們將只能購(gòu)買(mǎi)到低質(zhì)量的舊汽最后，如果買(mǎi)主確信他們將只能購(gòu)買(mǎi)到低質(zhì)量的舊汽車(chē)，那么，他們將不愿意再以原有市場(chǎng)的平均質(zhì)量的預(yù)期車(chē)，那么，他們將不愿意再以原有市場(chǎng)的平均質(zhì)量的預(yù)期值購(gòu)買(mǎi)舊汽車(chē)。因此，該市場(chǎng)的均衡價(jià)格必然在值購(gòu)買(mǎi)舊汽車(chē)。因此，該市場(chǎng)的均衡價(jià)格必然在10001200美元之間美元之間。在該價(jià)格范疇內(nèi)，只有低質(zhì)量的舊汽車(chē)出。在該價(jià)格范疇內(nèi)，只有低質(zhì)量的舊汽車(chē)出售，而沒(méi)有高質(zhì)量的舊汽車(chē)交易。售，而沒(méi)有高質(zhì)量的舊汽車(chē)交易。（4）重復(fù)博弈）重復(fù)博弈 低質(zhì)量舊汽車(chē)將高質(zhì)量舊汽車(chē)排擠出交易市場(chǎng)。低質(zhì)量舊汽車(chē)將高質(zhì)量舊汽車(chē)排擠出交易市場(chǎng)。 不完全

12、信息對(duì)上述過(guò)程中舊汽車(chē)市場(chǎng)均衡的影響可不完全信息對(duì)上述過(guò)程中舊汽車(chē)市場(chǎng)均衡的影響可由下圖表示。圖由下圖表示。圖A表示舊汽車(chē)的平均質(zhì)量隨著價(jià)格的上升表示舊汽車(chē)的平均質(zhì)量隨著價(jià)格的上升而提高；圖而提高；圖B表示由于買(mǎi)主了解到舊汽車(chē)價(jià)格越低，其質(zhì)表示由于買(mǎi)主了解到舊汽車(chē)價(jià)格越低，其質(zhì)量就越低，即所謂量就越低，即所謂“便宜沒(méi)好貨便宜沒(méi)好貨”，因此，當(dāng)舊汽車(chē)價(jià)格，因此，當(dāng)舊汽車(chē)價(jià)格下降時(shí)，購(gòu)買(mǎi)量反而會(huì)相應(yīng)地減少，故舊汽車(chē)需求曲線將下降時(shí)，購(gòu)買(mǎi)量反而會(huì)相應(yīng)地減少，故舊汽車(chē)需求曲線將會(huì)向后彎曲。這表明舊汽車(chē)市場(chǎng)需求不僅依賴(lài)于價(jià)格，而會(huì)向后彎曲。這表明舊汽車(chē)市場(chǎng)需求不僅依賴(lài)于價(jià)格，而且依賴(lài)于質(zhì)量。另一方面，供

13、給曲線由于價(jià)格上升使愿意且依賴(lài)于質(zhì)量。另一方面，供給曲線由于價(jià)格上升使愿意出售的舊汽車(chē)數(shù)量得到增加而將照常向上傾斜。出售的舊汽車(chē)數(shù)量得到增加而將照常向上傾斜。E0為市場(chǎng)為市場(chǎng)均衡點(diǎn)。均衡點(diǎn)。（5）結(jié)果）結(jié)果 E0 在非對(duì)稱(chēng)信息市場(chǎng)中，商品質(zhì)量依賴(lài)于價(jià)格，是為在非對(duì)稱(chēng)信息市場(chǎng)中，商品質(zhì)量依賴(lài)于價(jià)格，是為“便宜沒(méi)好貨便宜沒(méi)好貨“的經(jīng)濟(jì)學(xué)解釋?zhuān)环菍?duì)稱(chēng)信息導(dǎo)致市場(chǎng)上買(mǎi)的經(jīng)濟(jì)學(xué)解釋?zhuān)环菍?duì)稱(chēng)信息導(dǎo)致市場(chǎng)上買(mǎi)主和賣(mài)主的數(shù)量要比完全信息結(jié)構(gòu)下少得多，甚至非常少，主和賣(mài)主的數(shù)量要比完全信息結(jié)構(gòu)下少得多，甚至非常少，因而交易市場(chǎng)的運(yùn)行是低效率的；可能導(dǎo)致市場(chǎng)失靈。因而交易市場(chǎng)的運(yùn)行是低效率的；可能導(dǎo)致市場(chǎng)失靈。

14、劣幣驅(qū)逐良幣，劣才驅(qū)逐良才。這就是劣幣驅(qū)逐良幣，劣才驅(qū)逐良才。這就是“分不出好分不出好歹歹”的經(jīng)濟(jì)學(xué)。的經(jīng)濟(jì)學(xué)。（6）結(jié)論）結(jié)論（二）保險(xiǎn)市場(chǎng)上的逆向選擇（二）保險(xiǎn)市場(chǎng)上的逆向選擇 “逆向選擇逆向選擇”一詞最初來(lái)自于保險(xiǎn)市場(chǎng)。一詞最初來(lái)自于保險(xiǎn)市場(chǎng)。 保險(xiǎn)公司事前不知道投保人的風(fēng)險(xiǎn)程度，要求投保人支保險(xiǎn)公司事前不知道投保人的風(fēng)險(xiǎn)程度，要求投保人支付付平均水平的保險(xiǎn)金平均水平的保險(xiǎn)金，對(duì)于低風(fēng)險(xiǎn)的投保人來(lái)說(shuō)，得到的效，對(duì)于低風(fēng)險(xiǎn)的投保人來(lái)說(shuō)，得到的效用低于他不參加保險(xiǎn)時(shí)的效用，所以會(huì)退出保險(xiǎn)市場(chǎng)，只有用低于他不參加保險(xiǎn)時(shí)的效用，所以會(huì)退出保險(xiǎn)市場(chǎng)，只有具有高風(fēng)險(xiǎn)的消費(fèi)者才愿意在較高的保險(xiǎn)金條件下

15、投保。具有高風(fēng)險(xiǎn)的消費(fèi)者才愿意在較高的保險(xiǎn)金條件下投保。 面對(duì)越來(lái)越多的高風(fēng)險(xiǎn)投保人，保險(xiǎn)公司為保證不虧損，面對(duì)越來(lái)越多的高風(fēng)險(xiǎn)投保人，保險(xiǎn)公司為保證不虧損，就要就要進(jìn)一步提高保險(xiǎn)金進(jìn)一步提高保險(xiǎn)金，結(jié)果又使一部分低風(fēng)險(xiǎn)的投保人退，結(jié)果又使一部分低風(fēng)險(xiǎn)的投保人退出出 因此，在信息不對(duì)稱(chēng)的條件下，保險(xiǎn)水平不能達(dá)到對(duì)稱(chēng)因此，在信息不對(duì)稱(chēng)的條件下，保險(xiǎn)水平不能達(dá)到對(duì)稱(chēng)信息情況下的最優(yōu)水平，信息情況下的最優(yōu)水平，高風(fēng)險(xiǎn)的消費(fèi)者把低風(fēng)險(xiǎn)的消費(fèi)者高風(fēng)險(xiǎn)的消費(fèi)者把低風(fēng)險(xiǎn)的消費(fèi)者趕出保險(xiǎn)市場(chǎng)。趕出保險(xiǎn)市場(chǎng)。 保險(xiǎn)公司無(wú)法按投保人的真實(shí)風(fēng)險(xiǎn)水平區(qū)分投保保險(xiǎn)公司無(wú)法按投保人的真實(shí)風(fēng)險(xiǎn)水平區(qū)分投保人人 提出大致相同

16、的保險(xiǎn)費(fèi)用。提出大致相同的保險(xiǎn)費(fèi)用。 更多的高風(fēng)險(xiǎn)持有者購(gòu)買(mǎi)保險(xiǎn)，比例更大更多的高風(fēng)險(xiǎn)持有者購(gòu)買(mǎi)保險(xiǎn)，比例更大 公公司虧損。司虧損。低風(fēng)險(xiǎn)低風(fēng)險(xiǎn)高風(fēng)險(xiǎn)高風(fēng)險(xiǎn)投保人投保人（三）信貸市場(chǎng)中的逆向選擇（三）信貸市場(chǎng)中的逆向選擇 銀行在不太了解每個(gè)借款人的信用可信度的情況下，如何銀行在不太了解每個(gè)借款人的信用可信度的情況下，如何把錢(qián)貸出去把錢(qián)貸出去?其中一些借款人的風(fēng)險(xiǎn)程度可能較低。他把借來(lái)的其中一些借款人的風(fēng)險(xiǎn)程度可能較低。他把借來(lái)的錢(qián)用于風(fēng)險(xiǎn)低，能產(chǎn)生較穩(wěn)定但可能不太高的回報(bào)的投資項(xiàng)目上，錢(qián)用于風(fēng)險(xiǎn)低，能產(chǎn)生較穩(wěn)定但可能不太高的回報(bào)的投資項(xiàng)目上，因此他們到期賴(lài)帳的可能性就很低。但其他因此他們到期賴(lài)

17、帳的可能性就很低。但其他一些人一些人可能想用借來(lái)可能想用借來(lái)的錢(qián)的錢(qián)投資投機(jī)性的項(xiàng)目投資投機(jī)性的項(xiàng)目，盡管這些項(xiàng)目的投資回報(bào)在成功的時(shí)候，盡管這些項(xiàng)目的投資回報(bào)在成功的時(shí)候可能高得令人驚訝，使投資人一夜成為巨時(shí)候可能高得令人驚訝，可能高得令人驚訝，使投資人一夜成為巨時(shí)候可能高得令人驚訝，使投資人一夜成為巨富，但他們也同樣更可能失敗。后一種借款使投資人一夜成為巨富，但他們也同樣更可能失敗。后一種借款人是人是高風(fēng)險(xiǎn)高風(fēng)險(xiǎn)的，他們金融市場(chǎng)上的的，他們金融市場(chǎng)上的次品次品，是銀行貸款在賴(lài)帳可能，是銀行貸款在賴(lài)帳可能性大小意義上的次品。性大小意義上的次品。 如果銀行希望通過(guò)提高利率來(lái)達(dá)到供需平衡，就可能

18、不幸如果銀行希望通過(guò)提高利率來(lái)達(dá)到供需平衡，就可能不幸地產(chǎn)生地產(chǎn)生“逆向選擇逆向選擇”的問(wèn)題，把那些低風(fēng)險(xiǎn)的借款人驅(qū)逐出市場(chǎng)。的問(wèn)題，把那些低風(fēng)險(xiǎn)的借款人驅(qū)逐出市場(chǎng)。 銀行無(wú)法準(zhǔn)確獲知借貸人的信用水平和還貸能銀行無(wú)法準(zhǔn)確獲知借貸人的信用水平和還貸能力，如果僅僅依據(jù)貸款利息來(lái)借貸。力，如果僅僅依據(jù)貸款利息來(lái)借貸。 更多高風(fēng)險(xiǎn)借貸人以高利息借走貸款更多高風(fēng)險(xiǎn)借貸人以高利息借走貸款 還貸概率更小還貸概率更小 銀行虧損。銀行虧損。 所以實(shí)行所以實(shí)行 配配 額額 制。制。借貸人借貸人低風(fēng)險(xiǎn)，低利息低風(fēng)險(xiǎn)，低利息高風(fēng)險(xiǎn)，高利息高風(fēng)險(xiǎn)，高利息 蘭州百合是中國(guó)四大百合系中唯一可食用的品種，質(zhì)量蘭州百合是中國(guó)四

19、大百合系中唯一可食用的品種，質(zhì)量上乘，還可作為藥用。市場(chǎng)價(jià)格較高，最高達(dá)上乘，還可作為藥用。市場(chǎng)價(jià)格較高，最高達(dá)26元元/公斤，公斤，PQS2D2 S1 D1而普通百合的價(jià)格僅為而普通百合的價(jià)格僅為5-6 元元/公斤。因此，大公斤。因此，大量次品充斥市場(chǎng)，消費(fèi)量次品充斥市場(chǎng)，消費(fèi)者難辨真?zhèn)?，最終，次者難辨真?zhèn)?，最終，次品將正品逐出了市場(chǎng)。品將正品逐出了市場(chǎng)。 歧視與理想的經(jīng)濟(jì)制度格格不入，但是現(xiàn)實(shí)生活中卻大歧視與理想的經(jīng)濟(jì)制度格格不入，但是現(xiàn)實(shí)生活中卻大量存在，如種族歧視、性別歧視等。量存在，如種族歧視、性別歧視等。 數(shù)據(jù)表明：數(shù)據(jù)表明： 在美國(guó)，在企業(yè)管理人員、政府官員、自由職業(yè)者等高在美國(guó)

20、，在企業(yè)管理人員、政府官員、自由職業(yè)者等高薪職業(yè)中，有色人種和女性的比例大大低于白種男性比例。薪職業(yè)中，有色人種和女性的比例大大低于白種男性比例。 在中國(guó)，在政府官員、企業(yè)管理人員、專(zhuān)業(yè)技術(shù)人員等在中國(guó)，在政府官員、企業(yè)管理人員、專(zhuān)業(yè)技術(shù)人員等職業(yè)中，女性的比例大大低于男性。職業(yè)中，女性的比例大大低于男性。 在勞動(dòng)市場(chǎng)上，表面上似乎存在著對(duì)女性的性別歧視在勞動(dòng)市場(chǎng)上，表面上似乎存在著對(duì)女性的性別歧視傾向（不排除存在實(shí)質(zhì)上性別歧視的可能），但出現(xiàn)這種傾向（不排除存在實(shí)質(zhì)上性別歧視的可能），但出現(xiàn)這種結(jié)果的內(nèi)在原因在于，由于信息非對(duì)稱(chēng)，每個(gè)女性了解自結(jié)果的內(nèi)在原因在于，由于信息非對(duì)稱(chēng)，每個(gè)女性了解

21、自己的真實(shí)生產(chǎn)率，而雇主并不能夠從各種生產(chǎn)率組合的人己的真實(shí)生產(chǎn)率，而雇主并不能夠從各種生產(chǎn)率組合的人群中選擇出高生產(chǎn)率的雇員。面臨這種不利選擇的局面時(shí)，群中選擇出高生產(chǎn)率的雇員。面臨這種不利選擇的局面時(shí)，理性的雇主將會(huì)選擇預(yù)期招工成本最小的方法來(lái)選擇員工。理性的雇主將會(huì)選擇預(yù)期招工成本最小的方法來(lái)選擇員工。 假設(shè)全體勞動(dòng)力總數(shù)為假設(shè)全體勞動(dòng)力總數(shù)為N，其勞動(dòng)生產(chǎn)率服從均值為，其勞動(dòng)生產(chǎn)率服從均值為En的的正態(tài)分布（圖正態(tài)分布（圖A）。由）。由可知，男性勞動(dòng)生產(chǎn)可知，男性勞動(dòng)生產(chǎn)率平均高于女性（這對(duì)于雇主來(lái)說(shuō)屬于公共信息），這種勞率平均高于女性（這對(duì)于雇主來(lái)說(shuō)屬于公共信息），這種勞動(dòng)生產(chǎn)率的分

22、布結(jié)構(gòu)如圖動(dòng)生產(chǎn)率的分布結(jié)構(gòu)如圖B所示。所示。 雇主考察員工勞動(dòng)生產(chǎn)率的常見(jiàn)辦法有：到原單位調(diào)查（需支付調(diào)雇主考察員工勞動(dòng)生產(chǎn)率的常見(jiàn)辦法有：到原單位調(diào)查（需支付調(diào)查成本），給一個(gè)試用期（需支付監(jiān)督和考察成本，且并非所有職位都查成本），給一個(gè)試用期（需支付監(jiān)督和考察成本，且并非所有職位都適用），應(yīng)聘測(cè)試（如筆試和面試，需支付測(cè)試成本，同時(shí)會(huì)存在偏適用），應(yīng)聘測(cè)試（如筆試和面試，需支付測(cè)試成本，同時(shí)會(huì)存在偏差），憑關(guān)系介紹（需承擔(dān)感情投資風(fēng)險(xiǎn)），等等。差），憑關(guān)系介紹（需承擔(dān)感情投資風(fēng)險(xiǎn)），等等。 當(dāng)雇主不愿意在招工上花費(fèi)太多的成本時(shí)，最優(yōu)且最簡(jiǎn)單的方法是當(dāng)雇主不愿意在招工上花費(fèi)太多的成本時(shí)，最

23、優(yōu)且最簡(jiǎn)單的方法是根據(jù)圖根據(jù)圖B的勞動(dòng)生產(chǎn)率分布，全部招收男職員，這種做法的基本根據(jù)是，的勞動(dòng)生產(chǎn)率分布，全部招收男職員，這種做法的基本根據(jù)是，從從10個(gè)男性中招收到個(gè)男性中招收到5名高生產(chǎn)率的概率，平均要高于從男女各名高生產(chǎn)率的概率，平均要高于從男女各5名中招名中招收到收到5名高生產(chǎn)率的概率，即使這樣做可能會(huì)招收到名高生產(chǎn)率的概率，即使這樣做可能會(huì)招收到2名甚至低于女性平名甚至低于女性平均勞動(dòng)生產(chǎn)率的男性（如圖均勞動(dòng)生產(chǎn)率的男性（如圖 B中中A位置上的男性），但從整體效率上講位置上的男性），但從整體效率上講還是值得的。還是值得的。 這種有效的招工政策對(duì)位于圖這種有效的招工政策對(duì)位于圖B中中D

24、位置上的女性最不公平，即社會(huì)位置上的女性最不公平，即社會(huì)為維持勞動(dòng)市場(chǎng)的效率而犧牲了她們的利益。為維持勞動(dòng)市場(chǎng)的效率而犧牲了她們的利益。 如果雇主完全不進(jìn)行歧視，則他支付給雇員的如果雇主完全不進(jìn)行歧視，則他支付給雇員的平均工資將不會(huì)超過(guò)全體勞動(dòng)力生產(chǎn)率的平均值平均工資將不會(huì)超過(guò)全體勞動(dòng)力生產(chǎn)率的平均值En。如果他支付如果他支付En的工資，則高生產(chǎn)率的勞動(dòng)力將不會(huì)的工資，則高生產(chǎn)率的勞動(dòng)力將不會(huì)來(lái)應(yīng)聘，最后，該雇主將只能聘用到低生產(chǎn)率的勞來(lái)應(yīng)聘，最后，該雇主將只能聘用到低生產(chǎn)率的勞動(dòng)力，從而將由于工資高于勞動(dòng)生產(chǎn)率水平而面臨動(dòng)力，從而將由于工資高于勞動(dòng)生產(chǎn)率水平而面臨虧損和破產(chǎn)。虧損和破產(chǎn)。（四

25、）逆向選擇的解決方法（四）逆向選擇的解決方法大多數(shù)耐用消費(fèi)品附帶保證書(shū)以向買(mǎi)者保證產(chǎn)品具有大多數(shù)耐用消費(fèi)品附帶保證書(shū)以向買(mǎi)者保證產(chǎn)品具有某些預(yù)期的質(zhì)量，即賣(mài)方承擔(dān)了風(fēng)險(xiǎn)而不是買(mǎi)方。某些預(yù)期的質(zhì)量，即賣(mài)方承擔(dān)了風(fēng)險(xiǎn)而不是買(mǎi)方。不僅可以顯示產(chǎn)品的質(zhì)量，而且可以在產(chǎn)品質(zhì)量與預(yù)期不僅可以顯示產(chǎn)品的質(zhì)量，而且可以在產(chǎn)品質(zhì)量與預(yù)期不符時(shí)向消費(fèi)者提供一種報(bào)復(fù)的手段，即消費(fèi)者可以減少未來(lái)的消費(fèi)。不符時(shí)向消費(fèi)者提供一種報(bào)復(fù)的手段，即消費(fèi)者可以減少未來(lái)的消費(fèi)。新產(chǎn)品也經(jīng)常與老品牌相關(guān)聯(lián)，因此，品牌也可以向它的潛在消費(fèi)者保新產(chǎn)品也經(jīng)常與老品牌相關(guān)聯(lián)，因此，品牌也可以向它的潛在消費(fèi)者保證產(chǎn)品的質(zhì)量。證產(chǎn)品的質(zhì)量。與品

26、牌具有類(lèi)似的作用，如連鎖旅店和連鎖餐廳。與品牌具有類(lèi)似的作用，如連鎖旅店和連鎖餐廳?？梢詼p少質(zhì)量的不確定性。如醫(yī)師許可證、律師許可以減少質(zhì)量的不確定性。如醫(yī)師許可證、律師許可證等?？勺C等。二、道德風(fēng)險(xiǎn)二、道德風(fēng)險(xiǎn) 道德風(fēng)險(xiǎn)也譯為敗德行為，是指道德風(fēng)險(xiǎn)也譯為敗德行為，是指交易發(fā)生交易發(fā)生后，后，掌握較掌握較多信息的一方（代理人）多信息的一方（代理人）在最大限度地增進(jìn)自身效用的同在最大限度地增進(jìn)自身效用的同時(shí)時(shí)損害委托人或其他代理人利益損害委托人或其他代理人利益的行為。道德風(fēng)險(xiǎn)破壞市的行為。道德風(fēng)險(xiǎn)破壞市場(chǎng)均衡或?qū)е率袌?chǎng)均衡的低效率。場(chǎng)均衡或?qū)е率袌?chǎng)均衡的低效率。 （1）隱藏行動(dòng)的道德風(fēng)險(xiǎn)；）隱藏

27、行動(dòng)的道德風(fēng)險(xiǎn)； （2）隱藏信息的道德風(fēng)險(xiǎn)。）隱藏信息的道德風(fēng)險(xiǎn)。 亞當(dāng)亞當(dāng) 斯密曾如此描述過(guò)斯密曾如此描述過(guò)18世紀(jì)公司的管理者：世紀(jì)公司的管理者：“無(wú)無(wú)論如何，由于這些公司的董論如何，由于這些公司的董事們是他人錢(qián)財(cái)而非自己錢(qián)事們是他人錢(qián)財(cái)而非自己錢(qián)財(cái)?shù)墓芾碚撸虼?，很難想財(cái)?shù)墓芾碚撸虼?，很難想象他們會(huì)像自己照看自己的象他們會(huì)像自己照看自己的錢(qián)財(cái)一樣的警覺(jué)，所以，在錢(qián)財(cái)一樣的警覺(jué)，所以，在這類(lèi)公司的管理中，疏忽和這類(lèi)公司的管理中，疏忽和浪費(fèi)總是或多或少地存在。浪費(fèi)總是或多或少地存在?！盇dam Smith 1723-1790 當(dāng)委托人面臨信息不對(duì)稱(chēng)時(shí)，代理人往往可以選擇道德當(dāng)委托人面臨信息

28、不對(duì)稱(chēng)時(shí)，代理人往往可以選擇道德風(fēng)險(xiǎn)行動(dòng)。風(fēng)險(xiǎn)行動(dòng)。逆向選擇發(fā)生在簽定委托逆向選擇發(fā)生在簽定委托代理合同前，而道德代理合同前，而道德風(fēng)險(xiǎn)則發(fā)生在簽定委托風(fēng)險(xiǎn)則發(fā)生在簽定委托代理合同后。代理合同后。與逆向選擇一樣，產(chǎn)與逆向選擇一樣，產(chǎn)生道德風(fēng)險(xiǎn)的主要原因在于代理人擁有私人信息。在簽訂委生道德風(fēng)險(xiǎn)的主要原因在于代理人擁有私人信息。在簽訂委托代理合同后，代理人利用自身?yè)碛卸槐晃腥擞^察到的托代理合同后，代理人利用自身?yè)碛卸槐晃腥擞^察到的私人信息，改變簽訂合同前的行為模式，從中獲取更大的預(yù)私人信息，改變簽訂合同前的行為模式，從中獲取更大的預(yù)期收益。這一過(guò)程將會(huì)損害委托人的利益。期收益。這一過(guò)程將

29、會(huì)損害委托人的利益。 假設(shè)張三有財(cái)產(chǎn)￥假設(shè)張三有財(cái)產(chǎn)￥100000，其馮諾依曼摩根斯坦效用函，其馮諾依曼摩根斯坦效用函數(shù)為數(shù)為U(W)ln (W)，其中有價(jià)值為￥，其中有價(jià)值為￥ 20000的汽車(chē)一輛。該的汽車(chē)一輛。該汽汽車(chē)車(chē)被偷竊的可能性為被偷竊的可能性為25；如果安裝一個(gè)防盜裝置，汽車(chē)被盜；如果安裝一個(gè)防盜裝置，汽車(chē)被盜概率將減小到概率將減小到0.15。假設(shè)安裝該裝置的成本為￥。假設(shè)安裝該裝置的成本為￥1950。 （1）現(xiàn)在有一種汽車(chē)完全保險(xiǎn)，公平的）現(xiàn)在有一種汽車(chē)完全保險(xiǎn)，公平的保險(xiǎn)費(fèi)用保險(xiǎn)費(fèi)用為￥為￥ 20000 0.25￥ 5000。張三愿意購(gòu)買(mǎi)這種保險(xiǎn)嗎？。張三愿意購(gòu)買(mǎi)這種保險(xiǎn)嗎？

30、 （2）如果沒(méi)有投保，張三會(huì)安裝防盜裝置嗎？）如果沒(méi)有投保，張三會(huì)安裝防盜裝置嗎？ （3）在購(gòu)買(mǎi)了汽車(chē)完全保險(xiǎn)后，張三還會(huì)安裝防盜裝置嗎？）在購(gòu)買(mǎi)了汽車(chē)完全保險(xiǎn)后，張三還會(huì)安裝防盜裝置嗎？ （4）如果張三因?yàn)橥侗６a(chǎn)生麻痹心，使被盜概率從）如果張三因?yàn)橥侗６a(chǎn)生麻痹心，使被盜概率從0.25提提高到高到0.35，這會(huì)造成什么后果？，這會(huì)造成什么后果？ （1）現(xiàn)在有一種汽車(chē)完全保險(xiǎn)，公平的保險(xiǎn)費(fèi)用為￥）現(xiàn)在有一種汽車(chē)完全保險(xiǎn)，公平的保險(xiǎn)費(fèi)用為￥ 20000 0.25￥ 5000。張三愿意購(gòu)買(mǎi)這種保險(xiǎn)嗎？。張三愿意購(gòu)買(mǎi)這種保險(xiǎn)嗎？ 沒(méi)有購(gòu)買(mǎi)保險(xiǎn)時(shí)，張三的期望效用為：沒(méi)有購(gòu)買(mǎi)保險(xiǎn)時(shí)，張三的期望效用為：

31、 0.75U(100000)0.25U(100000 - 20000) =0.751nl000000.25ln80000=11.457l 如果張三將汽車(chē)完全保險(xiǎn)，無(wú)論汽車(chē)是否被盜，其財(cái)富如果張三將汽車(chē)完全保險(xiǎn)，無(wú)論汽車(chē)是否被盜，其財(cái)富都是￥都是￥95000，預(yù)期效用為：，預(yù)期效用為：0.75U(100000-5000)0.25U(100000 -5000-20000+20000) =U(95000)= 1n(95000)=11.4616 11.457l 因此，張三會(huì)購(gòu)買(mǎi)保險(xiǎn)。因此，張三會(huì)購(gòu)買(mǎi)保險(xiǎn)。（2）如果沒(méi)有投保，張三會(huì)安裝防盜裝置嗎？）如果沒(méi)有投保，張三會(huì)安裝防盜裝置嗎？安裝防盜裝置的安裝

32、防盜裝置的期望效用期望效用為：為： 0.85ln(100000-1950)+0.15ln(100000-20000-1950) =11.459011.457l超過(guò)不安裝的期望效用超過(guò)不安裝的期望效用11.457l，因此，如果張三沒(méi)有投保，因此，如果張三沒(méi)有投保，那么，那么，購(gòu)買(mǎi)防盜裝置是理性的購(gòu)買(mǎi)防盜裝置是理性的。（3）在）在投保投保后，張三還會(huì)安裝防盜裝置嗎？后，張三還會(huì)安裝防盜裝置嗎？ 但是，當(dāng)張三但是，當(dāng)張三投保投保后，情況發(fā)生了變化。如果保險(xiǎn)公司后，情況發(fā)生了變化。如果保險(xiǎn)公司并不檢查投保人是否安裝防盜裝置，那么，張三投保并安裝并不檢查投保人是否安裝防盜裝置，那么，張三投保并安裝防盜裝

33、置的預(yù)期效用為防盜裝置的預(yù)期效用為0.85ln(100000- 5000 -1950) + 0.15ln(100000 5000 -20000+20000-1950)=ln93050=11.440911.4590 p。 如果保險(xiǎn)公司按如果保險(xiǎn)公司按a來(lái)收取保險(xiǎn)費(fèi)的話，將導(dǎo)致?lián)p失為來(lái)收取保險(xiǎn)費(fèi)的話，將導(dǎo)致?lián)p失為d （qp），），保險(xiǎn)公司無(wú)法長(zhǎng)期生存。保險(xiǎn)公司無(wú)法長(zhǎng)期生存。 假設(shè)某廠商產(chǎn)品倉(cāng)庫(kù)價(jià)值為假設(shè)某廠商產(chǎn)品倉(cāng)庫(kù)價(jià)值為100,000，廠商采取防火，廠商采取防火措施的成本為措施的成本為50。采取防火措施后小心謹(jǐn)慎，發(fā)生火災(zāi)概。采取防火措施后小心謹(jǐn)慎，發(fā)生火災(zāi)概率為率為0.005；沒(méi)有防火措施且疏

34、于防范，發(fā)生火災(zāi)概率為；沒(méi)有防火措施且疏于防范，發(fā)生火災(zāi)概率為0.008。又假設(shè)保險(xiǎn)公司以預(yù)期火災(zāi)損失。又假設(shè)保險(xiǎn)公司以預(yù)期火災(zāi)損失100,0000.005=500 作為保險(xiǎn)費(fèi)用出售保險(xiǎn)單。在這種環(huán)境下，如果廠商向作為保險(xiǎn)費(fèi)用出售保險(xiǎn)單。在這種環(huán)境下，如果廠商向保險(xiǎn)公司投保后，就可能不會(huì)有動(dòng)力繼續(xù)執(zhí)行防火措施，并保險(xiǎn)公司投保后，就可能不會(huì)有動(dòng)力繼續(xù)執(zhí)行防火措施，并可能疏于防范，結(jié)果，發(fā)生火災(zāi)的概率從可能疏于防范，結(jié)果，發(fā)生火災(zāi)的概率從0.005上升到上升到0.008，保險(xiǎn)公司的實(shí)際預(yù)期損失為保險(xiǎn)公司的實(shí)際預(yù)期損失為100,0000.008=800 結(jié)果，每出售一張保險(xiǎn)單平均會(huì)損失結(jié)果，每出售一

35、張保險(xiǎn)單平均會(huì)損失300。因此，這。因此，這種保險(xiǎn)單設(shè)計(jì)對(duì)保險(xiǎn)公司來(lái)說(shuō)是不可行的。種保險(xiǎn)單設(shè)計(jì)對(duì)保險(xiǎn)公司來(lái)說(shuō)是不可行的。 由于代理人隱蔽行動(dòng)難以觀察，火災(zāi)保險(xiǎn)市場(chǎng)經(jīng)常出由于代理人隱蔽行動(dòng)難以觀察，火災(zāi)保險(xiǎn)市場(chǎng)經(jīng)常出現(xiàn)投保人現(xiàn)投保人經(jīng)營(yíng)虧損經(jīng)營(yíng)虧損后，有意縱火后，有意縱火索取高額保險(xiǎn)金的案例索取高額保險(xiǎn)金的案例。 例如，例如，1996年年2月湖南岳陽(yáng)帝皇歌舞廳突然大火沖天，月湖南岳陽(yáng)帝皇歌舞廳突然大火沖天，直接經(jīng)濟(jì)損失直接經(jīng)濟(jì)損失31.65萬(wàn)元。投保人唐某向縣保險(xiǎn)公司索賠萬(wàn)元。投保人唐某向縣保險(xiǎn)公司索賠保險(xiǎn)金保險(xiǎn)金30萬(wàn)元。經(jīng)保險(xiǎn)公司和公安部門(mén)調(diào)查后證明，投保萬(wàn)元。經(jīng)保險(xiǎn)公司和公安部門(mén)調(diào)查后證明

36、，投保人唐某經(jīng)營(yíng)歌舞廳二年后嚴(yán)重虧本，精心準(zhǔn)備后縱火燒毀人唐某經(jīng)營(yíng)歌舞廳二年后嚴(yán)重虧本，精心準(zhǔn)備后縱火燒毀歌舞廳，企圖向保險(xiǎn)公司索賠騙取歌舞廳，企圖向保險(xiǎn)公司索賠騙取30萬(wàn)元保險(xiǎn)金。萬(wàn)元保險(xiǎn)金。 可見(jiàn)，道德風(fēng)險(xiǎn)屬于經(jīng)濟(jì)環(huán)境中的外生不確定性，或可見(jiàn)，道德風(fēng)險(xiǎn)屬于經(jīng)濟(jì)環(huán)境中的外生不確定性，或者，道德風(fēng)險(xiǎn)基本上是經(jīng)濟(jì)外部性的形式之一。它的存在，者，道德風(fēng)險(xiǎn)基本上是經(jīng)濟(jì)外部性的形式之一。它的存在，將破壞市場(chǎng)均衡，或者導(dǎo)致市場(chǎng)均衡的低效率。將破壞市場(chǎng)均衡，或者導(dǎo)致市場(chǎng)均衡的低效率。大型跨國(guó)公司經(jīng)營(yíng)者的道德風(fēng)險(xiǎn)大型跨國(guó)公司經(jīng)營(yíng)者的道德風(fēng)險(xiǎn) 美國(guó)第二大長(zhǎng)途電話公司美國(guó)第二大長(zhǎng)途電話公司世通公司在一年多的時(shí)間

37、世通公司在一年多的時(shí)間內(nèi)，虛報(bào)利潤(rùn)達(dá)內(nèi)，虛報(bào)利潤(rùn)達(dá)38億美元億美元 世界最大的復(fù)印機(jī)生產(chǎn)商世界最大的復(fù)印機(jī)生產(chǎn)商美國(guó)施樂(lè)公司在美國(guó)施樂(lè)公司在5年中虛年中虛報(bào)收入達(dá)報(bào)收入達(dá)14億美元億美元 主要原因之一：股票期權(quán)主要原因之一：股票期權(quán) 公司經(jīng)營(yíng)者通過(guò)虛假的財(cái)務(wù)報(bào)告，拉動(dòng)公司的股票價(jià)格，公司經(jīng)營(yíng)者通過(guò)虛假的財(cái)務(wù)報(bào)告，拉動(dòng)公司的股票價(jià)格，在股票價(jià)格大幅提升后，就賣(mài)出自己擁有的期權(quán)，從而獲取在股票價(jià)格大幅提升后，就賣(mài)出自己擁有的期權(quán)，從而獲取暴利。暴利。其他例子其他例子 政治上的一個(gè)例子是要求新黨員政治上的一個(gè)例子是要求新黨員“入黨前與入黨后一個(gè)入黨前與入黨后一個(gè)樣樣”，這實(shí)際上是黨組織提醒新黨員不要

38、采取政治上道德風(fēng)，這實(shí)際上是黨組織提醒新黨員不要采取政治上道德風(fēng)險(xiǎn)的一種方式。但是，由于隱蔽行動(dòng)特征和監(jiān)督成本高昂，險(xiǎn)的一種方式。但是，由于隱蔽行動(dòng)特征和監(jiān)督成本高昂，黨組織難以嚴(yán)格識(shí)別新黨員是否在入黨后與入黨前一個(gè)樣。黨組織難以嚴(yán)格識(shí)別新黨員是否在入黨后與入黨前一個(gè)樣。 人們常說(shuō)的戀愛(ài)中小伙子人們常說(shuō)的戀愛(ài)中小伙子“從奴隸到將軍從奴隸到將軍”過(guò)程，也屬過(guò)程，也屬于道德風(fēng)險(xiǎn)范疇，當(dāng)小伙子向某位始娘求愛(ài)時(shí)，總是將他最于道德風(fēng)險(xiǎn)范疇，當(dāng)小伙子向某位始娘求愛(ài)時(shí)，總是將他最“閃光閃光”的一面顯示出來(lái)，而一旦簽定的一面顯示出來(lái)，而一旦簽定“合同合同”（結(jié)婚）后（結(jié)婚）后，就改變了簽定就改變了簽定“合同合

39、同”前前的行為規(guī)則。因此，姑娘面臨的問(wèn)的行為規(guī)則。因此，姑娘面臨的問(wèn)題是如何防止小伙子的題是如何防止小伙子的道德風(fēng)險(xiǎn)行為道德風(fēng)險(xiǎn)行為。（二）道德風(fēng)險(xiǎn)的解決方法（二）道德風(fēng)險(xiǎn)的解決方法信任機(jī)制是指在長(zhǎng)期的經(jīng)濟(jì)交往過(guò)程中交易信任機(jī)制是指在長(zhǎng)期的經(jīng)濟(jì)交往過(guò)程中交易雙方彼此掌握的、控制對(duì)方和克制自己的機(jī)制。在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)雙方彼此掌握的、控制對(duì)方和克制自己的機(jī)制。在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，信任機(jī)制的懲罰措施是有效地降低道德風(fēng)險(xiǎn)的方式。中，信任機(jī)制的懲罰措施是有效地降低道德風(fēng)險(xiǎn)的方式。大多在信息不對(duì)稱(chēng)的情況下，分大多在信息不對(duì)稱(chēng)的情況下，分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)也是有效地降低道德風(fēng)險(xiǎn)的方式。擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)也是有效地降低道德風(fēng)險(xiǎn)的方式。大

40、多長(zhǎng)期合同有助于市場(chǎng)交易雙方建立大多長(zhǎng)期合同有助于市場(chǎng)交易雙方建立起較強(qiáng)的相互約束的機(jī)制。長(zhǎng)期合同機(jī)制與聲譽(yù)密切相關(guān)，建立起較強(qiáng)的相互約束的機(jī)制。長(zhǎng)期合同機(jī)制與聲譽(yù)密切相關(guān)，建立聲譽(yù)需要耗費(fèi)大量成本，從而加大了道德風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)會(huì)成本。聲譽(yù)需要耗費(fèi)大量成本，從而加大了道德風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)會(huì)成本。三、信號(hào)發(fā)送三、信號(hào)發(fā)送 信號(hào)可以是某些信息，也可以是某些具體行動(dòng)。與信息信號(hào)可以是某些信息，也可以是某些具體行動(dòng)。與信息一樣，一樣，信號(hào)信號(hào)具有減少或消除不確定性的作用，因而能夠影響具有減少或消除不確定性的作用，因而能夠影響人們?cè)诮?jīng)濟(jì)活動(dòng)中的行為和決策。人們?cè)诮?jīng)濟(jì)活動(dòng)中的行為和決策。 在信息不對(duì)稱(chēng)市場(chǎng)中，具有高質(zhì)量

41、的賣(mài)主（信息優(yōu)勢(shì)在信息不對(duì)稱(chēng)市場(chǎng)中，具有高質(zhì)量的賣(mài)主（信息優(yōu)勢(shì)者），向買(mǎi)主（信息劣勢(shì)者）發(fā)送信號(hào)，者），向買(mǎi)主（信息劣勢(shì)者）發(fā)送信號(hào)，主動(dòng)主動(dòng)“顯示顯示”自己自己的特征，的特征，以期將自己與其他低質(zhì)量的賣(mài)主區(qū)分開(kāi)來(lái)，以期將自己與其他低質(zhì)量的賣(mài)主區(qū)分開(kāi)來(lái)，進(jìn)而提進(jìn)而提高自己的效用。即是高自己的效用。即是信號(hào)發(fā)送信號(hào)發(fā)送。 作為發(fā)送信號(hào)因素的作為發(fā)送信號(hào)因素的基本條件：低質(zhì)量的賣(mài)主不能發(fā)送基本條件：低質(zhì)量的賣(mài)主不能發(fā)送該信號(hào)。該信號(hào)。勞動(dòng)力市場(chǎng)上的信號(hào)發(fā)送勞動(dòng)力市場(chǎng)上的信號(hào)發(fā)送 勞動(dòng)力市場(chǎng)也存在信息不對(duì)稱(chēng)的情勞動(dòng)力市場(chǎng)也存在信息不對(duì)稱(chēng)的情形。所有的勞動(dòng)力并不都是同質(zhì)的。形。所有的勞動(dòng)力并不都是同質(zhì)

42、的。 高生產(chǎn)率的雇員不會(huì)甘心于接受高生產(chǎn)率的雇員不會(huì)甘心于接受與低生產(chǎn)率的雇員相同的工資或退出勞與低生產(chǎn)率的雇員相同的工資或退出勞動(dòng)力市場(chǎng)，他們會(huì)想方設(shè)法向顧主傳遞動(dòng)力市場(chǎng)，他們會(huì)想方設(shè)法向顧主傳遞一些一些“信號(hào)信號(hào)”，以顯示自己真正的生產(chǎn)，以顯示自己真正的生產(chǎn)率水平。在勞動(dòng)力市場(chǎng)上，率水平。在勞動(dòng)力市場(chǎng)上，最常見(jiàn)的信最常見(jiàn)的信號(hào)就是教育。號(hào)就是教育。 受教育的程度通過(guò)不同等級(jí)的文憑受教育的程度通過(guò)不同等級(jí)的文憑顯示出來(lái)，顯示出來(lái)，文憑的作用就在于信號(hào)顯示文憑的作用就在于信號(hào)顯示。雇主根據(jù)不同的文憑付給相應(yīng)的工資。雇主根據(jù)不同的文憑付給相應(yīng)的工資。文憑的級(jí)別越高，工資越高。文憑的級(jí)別越高，工資

43、越高。在大學(xué)生招聘會(huì)上學(xué)生爭(zhēng)先遞在大學(xué)生招聘會(huì)上學(xué)生爭(zhēng)先遞簡(jiǎn)歷，招聘會(huì)上學(xué)歷是求職者簡(jiǎn)歷，招聘會(huì)上學(xué)歷是求職者能力的一個(gè)重要信號(hào)能力的一個(gè)重要信號(hào) （一）斯彭斯的（一）斯彭斯的信號(hào)發(fā)送模型信號(hào)發(fā)送模型 邁克爾邁克爾斯彭斯斯彭斯19481948年生于美國(guó)的新澤西，年生于美國(guó)的新澤西，19721972年獲美國(guó)哈佛大學(xué)博士頭銜，現(xiàn)兼任美國(guó)哈年獲美國(guó)哈佛大學(xué)博士頭銜，現(xiàn)兼任美國(guó)哈佛和斯坦福佛和斯坦福（StanfordStanford）兩所大學(xué)的教授。兩所大學(xué)的教授。 斯斯坦福大學(xué)商學(xué)院研究生院前任院長(zhǎng)和現(xiàn)任名譽(yù)院長(zhǎng)。坦福大學(xué)商學(xué)院研究生院前任院長(zhǎng)和現(xiàn)任名譽(yù)院長(zhǎng)。邁克爾邁克爾 斯彭斯于斯彭斯于19731

44、973年在年在經(jīng)濟(jì)學(xué)季刊經(jīng)濟(jì)學(xué)季刊上發(fā)表了著名論文上發(fā)表了著名論文“勞動(dòng)力市場(chǎng)中的信號(hào)問(wèn)題勞動(dòng)力市場(chǎng)中的信號(hào)問(wèn)題” （Job Market Signaling, Job Market Signaling, Quarterly Quarterly Journal of EconomicsJournal of Economics），），19741974年出版了專(zhuān)著年出版了專(zhuān)著市場(chǎng)信號(hào)：雇傭及相市場(chǎng)信號(hào)：雇傭及相關(guān)程序的信號(hào)傳遞關(guān)程序的信號(hào)傳遞（ Market Signaling Market SignalingHarvard University Harvard University PressP

45、ress），），對(duì)對(duì)“非對(duì)稱(chēng)信息條件下的市場(chǎng)理論非對(duì)稱(chēng)信息條件下的市場(chǎng)理論”做出了奠基性的貢獻(xiàn)做出了奠基性的貢獻(xiàn)，由此榮獲由此榮獲20012001年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)。年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)。 發(fā)送市場(chǎng)信號(hào)是市場(chǎng)中的行為主體降低發(fā)送市場(chǎng)信號(hào)是市場(chǎng)中的行為主體降低“逆逆向選擇向選擇”的重要方式之一；的重要方式之一； 由于信息的非對(duì)稱(chēng)，市場(chǎng)上會(huì)存在真假信號(hào)；由于信息的非對(duì)稱(chēng)，市場(chǎng)上會(huì)存在真假信號(hào)； 只有當(dāng)真假信號(hào)對(duì)于發(fā)送者的成本差異足夠大只有當(dāng)真假信號(hào)對(duì)于發(fā)送者的成本差異足夠大時(shí)，真實(shí)信號(hào)才能發(fā)揮作用；時(shí)，真實(shí)信號(hào)才能發(fā)揮作用； 只有當(dāng)信號(hào)發(fā)送的預(yù)期收益大于信號(hào)成本時(shí)，只有當(dāng)信號(hào)發(fā)送的預(yù)期收益大于信號(hào)成本時(shí)

46、，市場(chǎng)中的行為主體才會(huì)選擇發(fā)送信號(hào)。市場(chǎng)中的行為主體才會(huì)選擇發(fā)送信號(hào)。 假設(shè)勞動(dòng)市場(chǎng)由兩類(lèi)求職者構(gòu)成，低生產(chǎn)率勞動(dòng)者和高假設(shè)勞動(dòng)市場(chǎng)由兩類(lèi)求職者構(gòu)成，低生產(chǎn)率勞動(dòng)者和高生產(chǎn)率勞動(dòng)者。其中，生產(chǎn)率勞動(dòng)者。其中，低生產(chǎn)率者每年平均與邊際產(chǎn)量為低生產(chǎn)率者每年平均與邊際產(chǎn)量為1，高生產(chǎn)率者的平均與邊際產(chǎn)量為高生產(chǎn)率者的平均與邊際產(chǎn)量為2。 招聘廠商為完全競(jìng)爭(zhēng)廠商，其產(chǎn)品價(jià)格為招聘廠商為完全競(jìng)爭(zhēng)廠商，其產(chǎn)品價(jià)格為10,000，并，并預(yù)期每位員工平均可工作預(yù)期每位員工平均可工作10年。年。 又假設(shè)高、低生產(chǎn)率者各占又假設(shè)高、低生產(chǎn)率者各占50%，即求職者的平均生產(chǎn)，即求職者的平均生產(chǎn)力為力為1.5。 因此

47、，因此，低生產(chǎn)率者預(yù)期給廠商帶來(lái)低生產(chǎn)率者預(yù)期給廠商帶來(lái)10萬(wàn)元（萬(wàn)元（ 1萬(wàn)元萬(wàn)元/年年10年）的收益年）的收益；高生產(chǎn)率者預(yù)期給廠商帶來(lái)高生產(chǎn)率者預(yù)期給廠商帶來(lái)20萬(wàn)元（萬(wàn)元（ 2萬(wàn)萬(wàn)元元/年年10年）的收益年）的收益。 （1）完全信息條件完全信息條件下：廠商根據(jù)求職者的勞動(dòng)生產(chǎn)下：廠商根據(jù)求職者的勞動(dòng)生產(chǎn)率給予相應(yīng)的平均工資。因此，高生產(chǎn)率者可以得到率給予相應(yīng)的平均工資。因此，高生產(chǎn)率者可以得到2萬(wàn)元萬(wàn)元的工資，低生產(chǎn)率者每年可得到的工資，低生產(chǎn)率者每年可得到1萬(wàn)元工資。萬(wàn)元工資。 （2）在）在不完全信息條件不完全信息條件下，如果廠商不能確定每個(gè)下，如果廠商不能確定每個(gè)求職者的實(shí)際勞動(dòng)生

48、產(chǎn)率，只好給予每位員工平均工資求職者的實(shí)際勞動(dòng)生產(chǎn)率，只好給予每位員工平均工資1.5萬(wàn)元，即犧牲高生產(chǎn)率者的收入補(bǔ)貼低生產(chǎn)率員工。萬(wàn)元，即犧牲高生產(chǎn)率者的收入補(bǔ)貼低生產(chǎn)率員工。 假設(shè)假設(shè)e為求職者受教育年限，也代表教育程度。一般為求職者受教育年限，也代表教育程度。一般地，受教育時(shí)間越長(zhǎng)，教育成本越高，且為達(dá)到相同的教地，受教育時(shí)間越長(zhǎng)，教育成本越高，且為達(dá)到相同的教育程度，低生產(chǎn)率者的受教育成本高于高生產(chǎn)率者，育程度，低生產(chǎn)率者的受教育成本高于高生產(chǎn)率者，即即信信號(hào)成本與生產(chǎn)能力負(fù)相關(guān)號(hào)成本與生產(chǎn)能力負(fù)相關(guān)。 假設(shè)教育程度僅僅代表信號(hào)的價(jià)值，并不影響生產(chǎn)假設(shè)教育程度僅僅代表信號(hào)的價(jià)值，并不影響

49、生產(chǎn)率。率。 （1）假設(shè)低生產(chǎn)率者的教育成本為：）假設(shè)低生產(chǎn)率者的教育成本為： C1（e）= 40,000e （2）高生產(chǎn)率者的教育成本為：）高生產(chǎn)率者的教育成本為： C2（e）= 20,000e 如果廠商以教育程度為信號(hào)，決策規(guī)則如下：如果廠商以教育程度為信號(hào)，決策規(guī)則如下：如果如果ee*者屬于高生產(chǎn)率者，給予者屬于高生產(chǎn)率者，給予2萬(wàn)元的工資萬(wàn)元的工資；如果如果ee*者屬于低生產(chǎn)率者，給予者屬于低生產(chǎn)率者，給予1萬(wàn)元的工資萬(wàn)元的工資。雖然。雖然e*的值由廠的值由廠商自行決定，但是，商自行決定，但是，e*值的水平必須能使廠商正確地識(shí)值的水平必須能使廠商正確地識(shí)別勞動(dòng)者的生產(chǎn)率水平，否則廠商將

50、會(huì)更改別勞動(dòng)者的生產(chǎn)率水平，否則廠商將會(huì)更改e*值。要想值。要想知道知道e*的高低，需要進(jìn)一步了解兩類(lèi)員工的受教育程度。的高低，需要進(jìn)一步了解兩類(lèi)員工的受教育程度。 假定受教育的收益在于獲得高工資。教育的成本和假定受教育的收益在于獲得高工資。教育的成本和收益收益R(e) 如下圖所示。如下圖所示。如果受教育年限達(dá)不到如果受教育年限達(dá)不到e e* *，即介于，即介于0 0與與e e* *之間，都屬于低生產(chǎn)之間，都屬于低生產(chǎn)率者，收益率者，收益R R（0 0）= =10萬(wàn)元萬(wàn)元 。如果受教育年限達(dá)到。如果受教育年限達(dá)到e e* *時(shí)，都時(shí)，都屬于高生產(chǎn)率者，收益屬于高生產(chǎn)率者，收益R R（e* ）=

51、20=20萬(wàn)元萬(wàn)元。 （1）對(duì)于低生產(chǎn)率者，受教育成本為）對(duì)于低生產(chǎn)率者，受教育成本為40,000e。當(dāng)。當(dāng)（不受教育凈收益）（不受教育凈收益） （受教育（受教育凈凈收益）收益）時(shí)，低生產(chǎn)率者時(shí)，低生產(chǎn)率者寧愿不接受教育：寧愿不接受教育：100,000 - 0 200,000 - 40,000e*即即 e* 2.5 （2）對(duì)于高生產(chǎn)率者，受教育成本為）對(duì)于高生產(chǎn)率者，受教育成本為20,000e。當(dāng)。當(dāng)（受教育（受教育凈凈收益）收益） （不受教育（不受教育凈凈收益）收益）時(shí)，高生產(chǎn)率者時(shí)，高生產(chǎn)率者愿意接受愿意接受e*的教育水平：的教育水平：200,000 - 20,000e* 100,000

52、- 0 即即 e* 5 因此，當(dāng)因此，當(dāng)2.5 e* 5時(shí)，社會(huì)達(dá)到信號(hào)均衡。即低生產(chǎn)時(shí)，社會(huì)達(dá)到信號(hào)均衡。即低生產(chǎn)率者不再接受教育，而高生產(chǎn)率者將接受率者不再接受教育，而高生產(chǎn)率者將接受e*的教育，勞動(dòng)的教育，勞動(dòng)者不再更改教育水平。者不再更改教育水平。 （1）假設(shè)：）假設(shè)： 在競(jìng)爭(zhēng)性勞動(dòng)市場(chǎng)上存在兩類(lèi)個(gè)人：低生產(chǎn)率個(gè)人在競(jìng)爭(zhēng)性勞動(dòng)市場(chǎng)上存在兩類(lèi)個(gè)人：低生產(chǎn)率個(gè)人L1與高生產(chǎn)率個(gè)人與高生產(chǎn)率個(gè)人L2。其中，低生產(chǎn)率個(gè)人的邊際產(chǎn)品是。其中，低生產(chǎn)率個(gè)人的邊際產(chǎn)品是a1，高生產(chǎn)率個(gè)人的邊際產(chǎn)品是高生產(chǎn)率個(gè)人的邊際產(chǎn)品是a2，且，且a1a2。 假定勞動(dòng)市場(chǎng)上高生產(chǎn)率個(gè)人所占比例為假定勞動(dòng)市場(chǎng)上高生

53、產(chǎn)率個(gè)人所占比例為b，低生產(chǎn)，低生產(chǎn)率個(gè)人所占比例則為率個(gè)人所占比例則為1- b。為簡(jiǎn)單化，假設(shè)某線性生產(chǎn)函。為簡(jiǎn)單化，假設(shè)某線性生產(chǎn)函數(shù)使低生產(chǎn)率個(gè)人數(shù)使低生產(chǎn)率個(gè)人L1與高生產(chǎn)率個(gè)人與高生產(chǎn)率個(gè)人L2生產(chǎn)的總產(chǎn)量為生產(chǎn)的總產(chǎn)量為a1L1a2L2。 如果如果信息對(duì)稱(chēng)信息對(duì)稱(chēng)，企業(yè)獲得零利潤(rùn)，他的最優(yōu)選擇應(yīng)是分，企業(yè)獲得零利潤(rùn)，他的最優(yōu)選擇應(yīng)是分別向低生產(chǎn)率個(gè)人別向低生產(chǎn)率個(gè)人L1與高生產(chǎn)率個(gè)人與高生產(chǎn)率個(gè)人L2提供相應(yīng)工資。提供相應(yīng)工資。 W1=a1；W2=a2。 如果如果信息不對(duì)稱(chēng)信息不對(duì)稱(chēng)，雇主不能觀察個(gè)人的生產(chǎn)率類(lèi)別，他，雇主不能觀察個(gè)人的生產(chǎn)率類(lèi)別，他的最優(yōu)選擇應(yīng)是提供的最優(yōu)選擇應(yīng)是

54、提供平均工資平均工資W(1- b)a1ba2。（此時(shí)，。（此時(shí)，將發(fā)生逆向選擇）。將發(fā)生逆向選擇）。（2）雇主的策略）雇主的策略（ 3）信號(hào)發(fā)送）信號(hào)發(fā)送 假設(shè)個(gè)人可能擁有能夠使雇主區(qū)分個(gè)人生產(chǎn)率高低的信假設(shè)個(gè)人可能擁有能夠使雇主區(qū)分個(gè)人生產(chǎn)率高低的信號(hào)，如受教育水平等。令號(hào)，如受教育水平等。令e表示表示個(gè)人接受的教育水平個(gè)人接受的教育水平。 假定個(gè)人接受教育的成本不相等，低生產(chǎn)率個(gè)人接受教假定個(gè)人接受教育的成本不相等，低生產(chǎn)率個(gè)人接受教育的單位成本為育的單位成本為c1，高生產(chǎn)率個(gè)人接受教育的單位成本為，高生產(chǎn)率個(gè)人接受教育的單位成本為c2。 假定假定c1c2，即，即低生產(chǎn)率個(gè)人的教育成本低生

55、產(chǎn)率個(gè)人的教育成本高于高于高生產(chǎn)率高生產(chǎn)率個(gè)人的教育成本個(gè)人的教育成本。是為。是為 為簡(jiǎn)單化，假設(shè)教育對(duì)個(gè)人生產(chǎn)率沒(méi)有任何影響（這在為簡(jiǎn)單化，假設(shè)教育對(duì)個(gè)人生產(chǎn)率沒(méi)有任何影響（這在實(shí)際中是不真的），可以證明，在該模型中市場(chǎng)均衡的性質(zhì)實(shí)際中是不真的），可以證明，在該模型中市場(chǎng)均衡的性質(zhì)主要依賴(lài)于個(gè)人接受教育的成本。主要依賴(lài)于個(gè)人接受教育的成本。 令令e*表示均衡是的受教育水平，表示均衡是的受教育水平，e*應(yīng)該使類(lèi)型應(yīng)該使類(lèi)型1個(gè)人個(gè)人不受教育而使類(lèi)型不受教育而使類(lèi)型2個(gè)人接受教育。個(gè)人接受教育。 對(duì)類(lèi)型對(duì)類(lèi)型1個(gè)人：個(gè)人： 接受教育的成本為接受教育的成本為c1e，接受教育的收益為，接受教育的收益

56、為a2； 不不接受教育的成本為接受教育的成本為0；不不接受教育的收益為接受教育的收益為a1；不不接受教育的條件接受教育的條件: a1 ( a2 c1e)； 解得：解得：121a -ae c對(duì)類(lèi)型對(duì)類(lèi)型2個(gè)人：個(gè)人：接受教育的成本為接受教育的成本為c2e；接受教育的收益為；接受教育的收益為a2；不不接受教育的成本為接受教育的成本為0；不不接受教育的收益為接受教育的收益為a1；接受教育的條件接受教育的條件: （a2 c2e）a1解得：解得：因此因此由于有由于有a2a1，c2c1，故必然存在一個(gè)這樣的，故必然存在一個(gè)這樣的e*。222a- ae c212112a- aa- a e* cc（4）效率分

57、析）效率分析 對(duì)低生產(chǎn)率的個(gè)人對(duì)低生產(chǎn)率的個(gè)人：在這種條件下，接受教育水平：在這種條件下，接受教育水平e*是否有利于低生產(chǎn)率的個(gè)人呢？低生產(chǎn)率個(gè)人接受教育的是否有利于低生產(chǎn)率的個(gè)人呢？低生產(chǎn)率個(gè)人接受教育的效益將是效益將是工資增量工資增量a2-a1，成本是成本是c1e*。如果。如果a2-a1 c1e*，那么，那么，收益小于成本收益小于成本，選擇，選擇e*將使該條件成立。因此，低將使該條件成立。因此，低生產(chǎn)率個(gè)人將發(fā)現(xiàn)生產(chǎn)率個(gè)人將發(fā)現(xiàn)不受教育水平不受教育水平（即維持原狀）（即維持原狀）是最優(yōu)選是最優(yōu)選擇擇。 對(duì)高生產(chǎn)率個(gè)人對(duì)高生產(chǎn)率個(gè)人：接受教育水平：接受教育水平e*確實(shí)對(duì)高生產(chǎn)率確實(shí)對(duì)高生產(chǎn)率

58、個(gè)人有利嗎？我們知道，收益超過(guò)成本的條件是個(gè)人有利嗎？我們知道，收益超過(guò)成本的條件是a2-a1 c2e*，由于選擇，由于選擇e*，故該條件也成立。，故該條件也成立。212121112212a -aa -a e* a -a c e* （5）分離均衡）分離均衡由于選擇由于選擇e*，將會(huì)出現(xiàn)這樣一種情況：，將會(huì)出現(xiàn)這樣一種情況：高生產(chǎn)率個(gè)高生產(chǎn)率個(gè)人受教育水平人受教育水平都是都是e*，低生產(chǎn)率個(gè)人的受教育水平低生產(chǎn)率個(gè)人的受教育水平都是都是零零，雇主支付受教育水平為，雇主支付受教育水平為e*的個(gè)人的的個(gè)人的工資工資等于等于a2，對(duì)，對(duì)受教育水平低于受教育水平低于e*的個(gè)人支付的的個(gè)人支付的工資工資等

59、于等于a1。即：。即： W1= a1 ；W2= a2。這里，個(gè)人對(duì)于教育水平的選擇完全是一種顯示其這里，個(gè)人對(duì)于教育水平的選擇完全是一種顯示其生產(chǎn)率類(lèi)別的信號(hào)。生產(chǎn)率類(lèi)別的信號(hào)。（6）結(jié)論：）結(jié)論： 教育作為一種區(qū)別個(gè)人生產(chǎn)力的信號(hào)是有效的。教育作為一種區(qū)別個(gè)人生產(chǎn)力的信號(hào)是有效的。高等教育的高等教育的 肯尼思肯尼思阿羅阿羅(1973)提出提出了高等教育的了高等教育的觀點(diǎn)。觀點(diǎn)。他認(rèn)為，高等教育在社會(huì)選他認(rèn)為，高等教育在社會(huì)選拔人才方面發(fā)揮著雙重過(guò)濾拔人才方面發(fā)揮著雙重過(guò)濾器的甄別作用。較高的教育水平對(duì)于獲得更好的經(jīng)濟(jì)結(jié)果并沒(méi)有太大幫器的甄別作用。較高的教育水平對(duì)于獲得更好的經(jīng)濟(jì)結(jié)果并沒(méi)有太大

60、幫助，它既不能增加認(rèn)知能力，也不會(huì)增加社會(huì)化程度。助，它既不能增加認(rèn)知能力，也不會(huì)增加社會(huì)化程度。 相反，教育僅作為一種甄別手段發(fā)揮過(guò)濾作用，將具備不同生產(chǎn)率相反，教育僅作為一種甄別手段發(fā)揮過(guò)濾作用，將具備不同生產(chǎn)率的個(gè)人加以分類(lèi)，從而向雇主傳遞信號(hào)。大學(xué)教育就象一個(gè)雙層過(guò)濾器，的個(gè)人加以分類(lèi)，從而向雇主傳遞信號(hào)。大學(xué)教育就象一個(gè)雙層過(guò)濾器，一方面對(duì)進(jìn)入與沒(méi)有進(jìn)入大學(xué)的社會(huì)成員進(jìn)行挑選，另一方面甄別通過(guò)一方面對(duì)進(jìn)入與沒(méi)有進(jìn)入大學(xué)的社會(huì)成員進(jìn)行挑選，另一方面甄別通過(guò)或沒(méi)有通過(guò)大學(xué)教育的社會(huì)成員。上圖表簡(jiǎn)要地解釋了教育水平作為市或沒(méi)有通過(guò)大學(xué)教育的社會(huì)成員。上圖表簡(jiǎn)要地解釋了教育水平作為市場(chǎng)信號(hào)的