國際金融學第一章

1、 1.1國際收國際收支和國支和國際收支際收支平衡表平衡表1.2國際國際收支收支分析分析1.3國際國際收支收支調(diào)節(jié)調(diào)節(jié)1.4我國我國國際國際收支收支1.1.11.1.21.2.1 1.2.21.2.31.3.1 1.3.2 1.3.31.4.11.4.2本章主要分四部分來講授：第一節(jié)講授國際收本章主要分四部分來講授：第一節(jié)講授國際收支的概念及國際收支平衡表的編制方法和主要支的概念及國際收支平衡表的編制方法和主要內(nèi)容；第二節(jié)對國際收支失衡的衡量口徑、原內(nèi)容；第二節(jié)對國際收支失衡的衡量口徑、原因及對經(jīng)濟的影響進行分析；第三節(jié)主要講解因及對經(jīng)濟的影響進行分析；第三節(jié)主要講解國際收支失衡的調(diào)節(jié)辦法；第四

2、節(jié)簡單介紹和國際收支失衡的調(diào)節(jié)辦法；第四節(jié)簡單介紹和分析我國的國際收支平衡表及近年來的國際收分析我國的國際收支平衡表及近年來的國際收支狀況支狀況 國際收支的概念；國際收支平衡表的構(gòu)成內(nèi)國際收支的概念；國際收支平衡表的構(gòu)成內(nèi)容及其分析；國際收支失衡的原因及其影響；容及其分析；國際收支失衡的原因及其影響；國際收支失衡的市場調(diào)節(jié)機制；國際收支失國際收支失衡的市場調(diào)節(jié)機制；國際收支失衡的政策調(diào)節(jié)；國際收支失衡的國際調(diào)節(jié)衡的政策調(diào)節(jié)；國際收支失衡的國際調(diào)節(jié)國際收支概念的理解；居民與非居民的國際收支概念的理解；居民與非居民的界定；國際收支失衡調(diào)節(jié)的貨幣界定；國際收支失衡調(diào)節(jié)的貨幣- -價格價格機制、利率機

3、制和收入機制；國際收支機制、利率機制和收入機制；國際收支的各種調(diào)節(jié)政策的有效搭配的各種調(diào)節(jié)政策的有效搭配：一般而言，國際收支一般而言，國際收支(Balance of Paymens )是指一國或地區(qū)居民與非居民在一是指一國或地區(qū)居民與非居民在一定時期內(nèi)全部經(jīng)濟交易的貨幣價值之和。定時期內(nèi)全部經(jīng)濟交易的貨幣價值之和。 比較：狹義和廣義的國際收支比較：狹義和廣義的國際收支l狹義：建立在現(xiàn)金基礎（狹義：建立在現(xiàn)金基礎（cash Basic）上的，）上的，僅包含已實現(xiàn)外匯收支的交易僅包含已實現(xiàn)外匯收支的交易廣義：以交易為基礎，一國或地區(qū)居民與非廣義：以交易為基礎，一國或地區(qū)居民與非居民在一定時期內(nèi)全部

4、經(jīng)濟交易的貨幣價值居民在一定時期內(nèi)全部經(jīng)濟交易的貨幣價值之和之和國際收支記錄的是以貨幣記錄的經(jīng)濟交易。與國際收支記錄的是以貨幣記錄的經(jīng)濟交易。與字面意思不同，國際收支的記錄不是以字面意思不同，國際收支的記錄不是以收付收付為為基礎，而是以基礎，而是以交易交易為基礎。有些經(jīng)濟交易不涉為基礎。有些經(jīng)濟交易不涉及到外匯的收付也應該記錄。及到外匯的收付也應該記錄。：在一國的經(jīng)濟領(lǐng)土內(nèi)具有一定的經(jīng)濟利：在一國的經(jīng)濟領(lǐng)土內(nèi)具有一定的經(jīng)濟利益中心的機構(gòu)單位，包括家庭和組成家庭的個益中心的機構(gòu)單位，包括家庭和組成家庭的個人及法定的實體和社會團體，如公司和準公司、人及法定的實體和社會團體，如公司和準公司、非贏利機

5、構(gòu)和該經(jīng)濟體中的政府兩大類。非贏利機構(gòu)和該經(jīng)濟體中的政府兩大類。居民與非居民的劃分是以居住地為標準居民與非居民的劃分是以居住地為標準我國自我國自1996年年1月月1日起實施的日起實施的國際收支統(tǒng)計國際收支統(tǒng)計申報辦法申報辦法第三條規(guī)定：第三條規(guī)定：“中國居民，是指：中國居民，是指：（1）在中國境內(nèi)居留一年以上的自然人，外國）在中國境內(nèi)居留一年以上的自然人，外國及香港、澳門、臺灣地區(qū)在境內(nèi)的留學生、就及香港、澳門、臺灣地區(qū)在境內(nèi)的留學生、就醫(yī)人員、外國駐華使館領(lǐng)館外籍工作人員及其醫(yī)人員、外國駐華使館領(lǐng)館外籍工作人員及其家屬除外家屬除外 （2）中國短期出國人員（在境外居留時間不滿）中國短期出國人員

6、（在境外居留時間不滿一年）、在境外留學人員、就醫(yī)人員及中國駐一年）、在境外留學人員、就醫(yī)人員及中國駐外使館工作人員及家屬外使館工作人員及家屬 我國自我國自1996年年1月月1日起實施的日起實施的國際收支統(tǒng)計國際收支統(tǒng)計申報辦法申報辦法第三條規(guī)定：第三條規(guī)定：“中國居民，是指：中國居民，是指：（3）在中國境內(nèi)依法成立的企業(yè)事業(yè)法人（含）在中國境內(nèi)依法成立的企業(yè)事業(yè)法人（含外商投資企業(yè)及外資金融機構(gòu)）及境外法人的外商投資企業(yè)及外資金融機構(gòu)）及境外法人的駐華機構(gòu)（不含國際組織駐華機構(gòu)、外國駐華駐華機構(gòu)（不含國際組織駐華機構(gòu)、外國駐華使館領(lǐng)館）使館領(lǐng)館） （4）中國國家機關(guān)（含中國駐外使館領(lǐng)館）、）中

7、國國家機關(guān)（含中國駐外使館領(lǐng)館）、團體、部隊團體、部隊 “國際收支是一定時期的統(tǒng)計報表，著重反國際收支是一定時期的統(tǒng)計報表，著重反映：映：（1）一國與其它國家之間商品、勞務和收入）一國與其它國家之間商品、勞務和收入的交易；的交易；（2）該國貨幣、黃金、特別提款權(quán)以及對其）該國貨幣、黃金、特別提款權(quán)以及對其他國家債權(quán)、債務的所有變化和其它變化；他國家債權(quán)、債務的所有變化和其它變化；（3）無償轉(zhuǎn)移支付，以及根據(jù)會計處理的需）無償轉(zhuǎn)移支付，以及根據(jù)會計處理的需要，平衡前兩項沒有相互抵消的交易和變化要，平衡前兩項沒有相互抵消的交易和變化的對應記錄的對應記錄”。1、國際收支是一個流量概念，它與一定的報告

8、、國際收支是一個流量概念，它與一定的報告期相對應。各國一般以一年為報告期。期相對應。各國一般以一年為報告期。2、國際收支不再以支付為基礎，而是以經(jīng)濟交、國際收支不再以支付為基礎，而是以經(jīng)濟交易為基礎。易為基礎。3、發(fā)生在居民與非居民之間。、發(fā)生在居民與非居民之間。 居民指在一個國家的經(jīng)濟領(lǐng)土內(nèi)具有經(jīng)濟利居民指在一個國家的經(jīng)濟領(lǐng)土內(nèi)具有經(jīng)濟利益的經(jīng)濟單位和自然人。包括：官方居民、益的經(jīng)濟單位和自然人。包括：官方居民、個人居民、企事業(yè)居民；國際機構(gòu)為所有國個人居民、企事業(yè)居民；國際機構(gòu)為所有國家的非居民。家的非居民。4、國際收支是一個事后概念。、國際收支是一個事后概念。，即一交易者向另一交易者提供

9、一宗經(jīng)濟，即一交易者向另一交易者提供一宗經(jīng)濟價值（如實際資源、金融資產(chǎn)等）并從對方得價值（如實際資源、金融資產(chǎn)等）并從對方得到價值相等的回報；到價值相等的回報；，即一交易者向另一交易者提供了經(jīng)濟價，即一交易者向另一交易者提供了經(jīng)濟價值，但是沒有得到任何補償；值，但是沒有得到任何補償；，指一個人把住所從一經(jīng)濟體搬遷到另一，指一個人把住所從一經(jīng)濟體搬遷到另一經(jīng)濟體的行為，由此導致的對外資產(chǎn)、債務關(guān)經(jīng)濟體的行為，由此導致的對外資產(chǎn)、債務關(guān)系的變化均應記錄在國際收支中；系的變化均應記錄在國際收支中；，如在某些情況下可以根據(jù)推論確定，如在某些情況下可以根據(jù)推論確定交易的存在，盡管并沒有發(fā)生實際流動，但也

10、交易的存在，盡管并沒有發(fā)生實際流動，但也需記錄在一國的國際收支中。需記錄在一國的國際收支中。 按照復式簿記原理，以某一特定貨幣為計量按照復式簿記原理，以某一特定貨幣為計量單位，運用簡明的表格形式總括地反映一經(jīng)濟體單位，運用簡明的表格形式總括地反映一經(jīng)濟體（一般指一國家或地區(qū)）在特定時期內(nèi)與世界其（一般指一國家或地區(qū)）在特定時期內(nèi)與世界其他經(jīng)濟體間發(fā)生的全部經(jīng)濟交易。也就是，國際他經(jīng)濟體間發(fā)生的全部經(jīng)濟交易。也就是，國際收支平衡表是將一定時期內(nèi)一國的國際經(jīng)濟交易收支平衡表是將一定時期內(nèi)一國的國際經(jīng)濟交易按照適于經(jīng)濟分析的需要編制出來的統(tǒng)計報表。按照適于經(jīng)濟分析的需要編制出來的統(tǒng)計報表。 記賬原理

11、：記賬原理：“”的復的復式簿記原理，即每筆國際經(jīng)濟交易都是由兩筆式簿記原理，即每筆國際經(jīng)濟交易都是由兩筆價值相等、方向相反的帳目表示）價值相等、方向相反的帳目表示） 記錄時間：以所有權(quán)變更日期為準，或以債權(quán)記錄時間：以所有權(quán)變更日期為準，或以債權(quán)債務的發(fā)生日期為準（權(quán)責發(fā)生制）債務的發(fā)生日期為準（權(quán)責發(fā)生制）計價問題：以成交時的實際市場價格作為交易計價問題：以成交時的實際市場價格作為交易計價的基礎計價的基礎按復式借貸記帳法的要求進行記錄按復式借貸記帳法的要求進行記錄資產(chǎn)增資產(chǎn)增加記借方，資產(chǎn)減少記貸方；負債增加記貸方，加記借方，資產(chǎn)減少記貸方；負債增加記貸方，負債減少記借方。對于單向轉(zhuǎn)移項目，

12、當需要負債減少記借方。對于單向轉(zhuǎn)移項目，當需要沖抵的是借方項目時以貸方項目出現(xiàn)，當需要沖抵的是借方項目時以貸方項目出現(xiàn)，當需要沖抵的是貸方項目時以借方項目出現(xiàn)沖抵的是貸方項目時以借方項目出現(xiàn)借方表示該經(jīng)濟體資產(chǎn)（資源）持有量的增加，借方表示該經(jīng)濟體資產(chǎn)（資源）持有量的增加，貸方表示資產(chǎn)（資源）持有量的減少貸方表示資產(chǎn)（資源）持有量的減少 凡是引起本國從國外獲得貨幣收入的經(jīng)濟交凡是引起本國從國外獲得貨幣收入的經(jīng)濟交易記入貸方；凡是引起本國向國外進行貨幣易記入貸方；凡是引起本國向國外進行貨幣支出的經(jīng)濟交易記入借方，而這筆貨幣收入支出的經(jīng)濟交易記入借方，而這筆貨幣收入或支出本身則記入相反的借方或貸方

13、或支出本身則記入相反的借方或貸方 凡是引起外匯供給的經(jīng)濟交易記入貸方；凡是凡是引起外匯供給的經(jīng)濟交易記入貸方；凡是引起外匯需求的經(jīng)濟交易記入借方引起外匯需求的經(jīng)濟交易記入借方 兩大項目：兩大項目： 經(jīng)常項目（經(jīng)常項目（Current Account）和資本）和資本與金融項目與金融項目(Capital and Financial Account)。經(jīng)常項目經(jīng)常項目1、貨物與服務、貨物與服務 （1）貨物）貨物 （2）服務）服務 2、收入、收入 （1）投資收益）投資收益 （2）職工薪金）職工薪金 3、經(jīng)常轉(zhuǎn)移、經(jīng)常轉(zhuǎn)移 資本和金融項目資本和金融項目 1、資本項目、資本項目 （1）資本轉(zhuǎn)移）資本轉(zhuǎn)移

14、（2）非生產(chǎn)、非金融資）非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)的放棄與收買產(chǎn)的放棄與收買 2、金融項目、金融項目 （1）直接投資）直接投資 （2）債券投資）債券投資 （3）其他投資）其他投資 （4）儲備資產(chǎn)）儲備資產(chǎn)指記錄實際資源在一國和他國之間指記錄實際資源在一國和他國之間的轉(zhuǎn)移的帳戶，包括進出口貨物、輸入輸出的轉(zhuǎn)移的帳戶，包括進出口貨物、輸入輸出的服務、對外應收及應付的收益，以及在無的服務、對外應收及應付的收益，以及在無同等回報的情況下，與其他國家或地區(qū)之間同等回報的情況下，與其他國家或地區(qū)之間發(fā)生的提供或接受經(jīng)濟價值的經(jīng)常轉(zhuǎn)移發(fā)生的提供或接受經(jīng)濟價值的經(jīng)常轉(zhuǎn)移 l貨物：記錄商品的進出口貨物：記錄商品的進出口

15、借方：進口總額借方：進口總額貸方：出口總額貸方：出口總額l服務：記錄服務的輸出入服務：記錄服務的輸出入借方：服務的輸入借方：服務的輸入貸方：服務的輸出貸方：服務的輸出l生產(chǎn)要素的國際流動引起的要素報酬收支生產(chǎn)要素的國際流動引起的要素報酬收支勞動力的國際流動勞動力的國際流動資本的國際流動資本的國際流動：包括個人在非居民經(jīng)濟體為該經(jīng)：包括個人在非居民經(jīng)濟體為該經(jīng)濟體居民工作而得到的現(xiàn)金或?qū)嵨镄问降墓w居民工作而得到的現(xiàn)金或?qū)嵨镄问降墓べY、薪水和福利資、薪水和福利 借方：本國雇傭外國季節(jié)工人、邊境工人而借方：本國雇傭外國季節(jié)工人、邊境工人而支付的工資、薪金和其他報酬支付的工資、薪金和其他報酬貸方：

16、本國季節(jié)工人、邊境工人受雇在國外貸方：本國季節(jié)工人、邊境工人受雇在國外工作而獲得的工資、薪金和其他報酬工作而獲得的工資、薪金和其他報酬：指居民與非居民之間有關(guān)金融資指居民與非居民之間有關(guān)金融資產(chǎn)與負債的收入與支出，包括有關(guān)直接投資、產(chǎn)與負債的收入與支出，包括有關(guān)直接投資、證券投資和其它投資所得收入與支出證券投資和其它投資所得收入與支出借方：本國資產(chǎn)被外國居民所購買或持有借方：本國資產(chǎn)被外國居民所購買或持有而支付的利潤、股息、紅利、利息等而支付的利潤、股息、紅利、利息等貸方：本國居民因購買或持有外國資產(chǎn)貸方：本國居民因購買或持有外國資產(chǎn)而獲得的利潤、股息、紅利、利息等而獲得的利潤、股息、紅利、利

17、息等l單方面進行的不需要等價償還的價值轉(zhuǎn)移單方面進行的不需要等價償還的價值轉(zhuǎn)移（除資本轉(zhuǎn)移以外的轉(zhuǎn)移）（除資本轉(zhuǎn)移以外的轉(zhuǎn)移）借方：本國對外國的轉(zhuǎn)移借方：本國對外國的轉(zhuǎn)移 貸方：外國對本國的轉(zhuǎn)移貸方：外國對本國的轉(zhuǎn)移記錄資產(chǎn)所有權(quán)在國際間的流動的帳戶記錄資產(chǎn)所有權(quán)在國際間的流動的帳戶包括資本項目項下的資本轉(zhuǎn)移、非生產(chǎn)、非包括資本項目項下的資本轉(zhuǎn)移、非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)交易以及其他所有引起一經(jīng)濟體對金融資產(chǎn)交易以及其他所有引起一經(jīng)濟體對外資產(chǎn)和負債發(fā)生變化的金融項目外資產(chǎn)和負債發(fā)生變化的金融項目 反映資產(chǎn)在居民與非居民之間的轉(zhuǎn)反映資產(chǎn)在居民與非居民之間的轉(zhuǎn)移，由資本轉(zhuǎn)移和非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)交易移，

18、由資本轉(zhuǎn)移和非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)交易兩部分組成兩部分組成 l主要包括涉及固定資產(chǎn)所有權(quán)的轉(zhuǎn)移；與固主要包括涉及固定資產(chǎn)所有權(quán)的轉(zhuǎn)移；與固定資產(chǎn)的買賣相聯(lián)系的或以其為條件的資金定資產(chǎn)的買賣相聯(lián)系的或以其為條件的資金轉(zhuǎn)移；債權(quán)人不索取任何回報而取消的債務轉(zhuǎn)移；債權(quán)人不索取任何回報而取消的債務指涉及固定資產(chǎn)所有權(quán)的變更及債指涉及固定資產(chǎn)所有權(quán)的變更及債權(quán)債務的減免等導致交易一方或雙方資產(chǎn)存權(quán)債務的減免等導致交易一方或雙方資產(chǎn)存量發(fā)生變化的轉(zhuǎn)移項目量發(fā)生變化的轉(zhuǎn)移項目l指與商品和勞務的生產(chǎn)相關(guān)但本身卻不能被指與商品和勞務的生產(chǎn)相關(guān)但本身卻不能被生產(chǎn)出來的有形資產(chǎn)（如土地和地下資源等）生產(chǎn)出來的有形資產(chǎn)（

19、如土地和地下資源等）及非生產(chǎn)性的無形資產(chǎn)（如商標、專利權(quán)、及非生產(chǎn)性的無形資產(chǎn)（如商標、專利權(quán)、版權(quán)等）在一國和他國之間的交易版權(quán)等）在一國和他國之間的交易非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)的收買非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)的收買/ /放棄：放棄：借方：收買借方：收買貸方：放棄貸方：放棄l記錄資本的流出入記錄資本的流出入借方：資本的流出借方：資本的流出貸方：資本的流入貸方：資本的流入反映居民與非居民之間投資與借貸的增減反映居民與非居民之間投資與借貸的增減變化的帳戶，由直接投資、證券投資、其變化的帳戶，由直接投資、證券投資、其它投資和儲備資產(chǎn)等四部分構(gòu)成它投資和儲備資產(chǎn)等四部分構(gòu)成 l一個經(jīng)濟體的居民單位（直接投資者）對

20、一個經(jīng)濟體的居民單位（直接投資者）對另一個經(jīng)濟體的居民單位（直接投資企業(yè)）另一個經(jīng)濟體的居民單位（直接投資企業(yè)）的永久利益。形式：直接設立工廠企業(yè)；的永久利益。形式：直接設立工廠企業(yè)；收購國外已有工廠企業(yè)（購股收購國外已有工廠企業(yè)（購股10%25%10%25%以以上）；收益的再投資。上）；收益的再投資。 l 一國政府所持有的用于彌補國際收支赤字或維一國政府所持有的用于彌補國際收支赤字或維持匯率穩(wěn)定的國際間可接受的一切資產(chǎn)持匯率穩(wěn)定的國際間可接受的一切資產(chǎn)l 一國儲備資產(chǎn)的增減變動對一國的貨幣政策和一國儲備資產(chǎn)的增減變動對一國的貨幣政策和匯率政策影響很大，因此各個國家通常將儲備匯率政策影響很大，

21、因此各個國家通常將儲備資產(chǎn)單列出來，叫做儲備帳戶或平衡帳戶。資產(chǎn)單列出來，叫做儲備帳戶或平衡帳戶。l 指在證券市場上購買他國政府發(fā)行的債券、指在證券市場上購買他國政府發(fā)行的債券、企業(yè)發(fā)行的中長期債券以及股票所進行的企業(yè)發(fā)行的中長期債券以及股票所進行的投資投資 l長短期貿(mào)易信貸、貸款、貨幣和存款，以長短期貿(mào)易信貸、貸款、貨幣和存款，以及應收帳款和應付帳款等及應收帳款和應付帳款等l是一個剩余項目，包括所有直接投資、證是一個剩余項目，包括所有直接投資、證券投資或儲備資產(chǎn)未包括的金融交易券投資或儲備資產(chǎn)未包括的金融交易 第四版第四版 第五版第五版 1、對外貿(mào)易、對外貿(mào)易 1、貨物、貨物 2、非貿(mào)易往來

22、、非貿(mào)易往來 2、服務、服務 3、無償轉(zhuǎn)讓、無償轉(zhuǎn)讓 3、收入、收入 4、經(jīng)常轉(zhuǎn)移、經(jīng)常轉(zhuǎn)移 1、長期資本往來、長期資本往來 1、資本賬戶、資本賬戶 （1）資本轉(zhuǎn)移）資本轉(zhuǎn)移 （2）非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)的）非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)的 買賣買賣2、短期資本往來、短期資本往來 2、金融賬戶（含儲備資產(chǎn)）、金融賬戶（含儲備資產(chǎn)） 例例1：中國向德國出口商品：中國向德國出口商品10萬，延期收款。萬，延期收款。 借：其他投資借：其他投資 10萬萬 貸：貨物貸：貨物 10萬萬 例例2：中國向美國出口商品：中國向美國出口商品8萬，貨款購買美國的國萬，貨款購買美國的國 庫券以增加儲備。庫券以增加儲備。 借：儲備資產(chǎn)借

23、：儲備資產(chǎn) 8萬萬 貸：貨物貸：貨物 8萬萬 例例3：中國從日本進口商品：中國從日本進口商品12萬，貨款用中行在東京萬，貨款用中行在東京 三菱銀行的存款支付。三菱銀行的存款支付。 借：貨物借：貨物 12萬萬 貸：其他投資貸：其他投資 12萬萬 例例4：中國向索馬里援助：中國向索馬里援助5萬的藥品。萬的藥品。 借：經(jīng)常轉(zhuǎn)移借：經(jīng)常轉(zhuǎn)移 5萬萬 貸：商品出口貸：商品出口 5萬萬例例5：中國向科威特輸出勞務：中國向科威特輸出勞務3萬，科威萬，科威 特以等價的石油支付報酬。特以等價的石油支付報酬。 借：商品進口借：商品進口 3萬萬 貸：服務貸：服務 3萬萬l上述交易在中國的國際收支平衡表上記上述交易在

24、中國的國際收支平衡表上記 載為：（單位：萬美元）載為：（單位：萬美元） 借方借方 貸方貸方 差額差額一、經(jīng)常項目一、經(jīng)常項目 6 1、貨物與服務、貨物與服務 （1）貨物）貨物 123 1085 8 （2）服務）服務 3 3 2、收入、收入 3、經(jīng)常轉(zhuǎn)移、經(jīng)常轉(zhuǎn)移 5 5二、資本和金融項目二、資本和金融項目 6 1、資本項目、資本項目 2、金融項目、金融項目 （1）直接投資）直接投資 （2）債券投資）債券投資 （3）其他投資）其他投資 10 12 2 （4）儲備資產(chǎn)）儲備資產(chǎn) 8 8 合合 計計 38 38 0是指個人和企業(yè)為某種自主性目的是指個人和企業(yè)為某種自主性目的( (如追逐利潤、旅游、匯

25、款贍養(yǎng)親友等如追逐利潤、旅游、匯款贍養(yǎng)親友等) )而從事而從事的交易，又稱的交易，又稱“事前交易事前交易” 是指為彌補國際收支不平衡而發(fā)生是指為彌補國際收支不平衡而發(fā)生的交易，如為彌補國際收支逆差而向外國政府的交易，如為彌補國際收支逆差而向外國政府或國際金融機構(gòu)借款、動用官方儲備等，又稱或國際金融機構(gòu)借款、動用官方儲備等，又稱“事后交易事后交易” ” 因為國際收支平衡表是按照復式簿記的原理進因為國際收支平衡表是按照復式簿記的原理進行記錄的，因此，當所有的經(jīng)濟交易記入后，行記錄的，因此，當所有的經(jīng)濟交易記入后，其借貸方金額是相等的，其借貸方金額是相等的，。但對于。但對于每一個項目或帳戶來說還是有

26、余額的，其差額每一個項目或帳戶來說還是有余額的，其差額叫做叫做國際收支帳戶分析就是對這些局部差額進行分國際收支帳戶分析就是對這些局部差額進行分析。主要的局部差額有以下幾個：析。主要的局部差額有以下幾個： l商品、勞務交易，無償轉(zhuǎn)讓，長期資本流動屬商品、勞務交易，無償轉(zhuǎn)讓，長期資本流動屬于自主性交易；儲備資產(chǎn)變動屬于補償性交易；于自主性交易；儲備資產(chǎn)變動屬于補償性交易；短期資本流動較難區(qū)分（一般作為自主性交易）短期資本流動較難區(qū)分（一般作為自主性交易）貿(mào)易差額（貿(mào)易平衡值）貿(mào)易差額（貿(mào)易平衡值）TB TB 出口進口出口進口傳統(tǒng)上通常以貿(mào)易余額來反映一國國際收傳統(tǒng)上通常以貿(mào)易余額來反映一國國際收支

27、狀況，主要是因為：支狀況，主要是因為：貿(mào)易收支占一國國際收支很大比例；貿(mào)易收支占一國國際收支很大比例；易于收集，能較快獲得數(shù)據(jù)；易于收集，能較快獲得數(shù)據(jù)；反映一國產(chǎn)品國際競爭力、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)及自反映一國產(chǎn)品國際競爭力、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)及自我創(chuàng)匯能力。我創(chuàng)匯能力。經(jīng)常項目貸方之和經(jīng)常項目借方之和經(jīng)常項目貸方之和經(jīng)常項目借方之和貿(mào)易余額無形貿(mào)易余額（包括服務帳戶余貿(mào)易余額無形貿(mào)易余額（包括服務帳戶余額和收入帳戶余額）額和收入帳戶余額）+ +經(jīng)常轉(zhuǎn)移帳戶余額經(jīng)常轉(zhuǎn)移帳戶余額反映實際資源在一國和他國之間的轉(zhuǎn)移，記反映實際資源在一國和他國之間的轉(zhuǎn)移，記錄一旦發(fā)生就不會逆轉(zhuǎn)的交易，是反映一國錄一旦發(fā)生就不會逆轉(zhuǎn)的交易

28、，是反映一國國際收支狀況的最好指標。國際收支狀況的最好指標。（經(jīng)常項目貸方長期資本貸方）（經(jīng)常項目貸方長期資本貸方） （經(jīng)常項目借方長期資本借方）（經(jīng)常項目借方長期資本借方）經(jīng)常項目差額資本與金融項目差額經(jīng)常項目差額資本與金融項目差額 誤差與遺漏誤差與遺漏 或經(jīng)常項目差額長期資本差額或經(jīng)常項目差額長期資本差額 通常以綜合差額來衡量國際收支對一國通常以綜合差額來衡量國際收支對一國儲備造成的壓力儲備造成的壓力 資本和金融帳戶余額與經(jīng)常帳戶余額的關(guān)系資本和金融帳戶余額與經(jīng)常帳戶余額的關(guān)系 CA+KA=0CA+KA=0，當，當CACA0 0時，時，KAKA0 0，即有凈的資，即有凈的資本流入為經(jīng)常帳戶

29、赤字融資本流入為經(jīng)常帳戶赤字融資資本和金融帳戶為經(jīng)常帳戶赤字融資的機制資本和金融帳戶為經(jīng)常帳戶赤字融資的機制: :錯誤與遺漏帳戶余額（經(jīng)常帳戶余額錯誤與遺漏帳戶余額（經(jīng)常帳戶余額+ +資本和金融帳戶余額資本和金融帳戶余額+ +儲備帳戶余額）儲備帳戶余額）假定：假定：. .其他條件不變其他條件不變. .資本在各國間可自由流動，利率是影資本在各國間可自由流動，利率是影 響資本流動的最主要因素響資本流動的最主要因素. .分析對象是一小國，無法影響世界分析對象是一小國，無法影響世界 市場利率水平市場利率水平 因：平衡表的借方之和貸方之和因：平衡表的借方之和貸方之和 即：綜合差額儲備資產(chǎn)增減額即：綜合差

30、額儲備資產(chǎn)增減額0 0故：故：經(jīng)常項目經(jīng)常項目 資本與金融資本與金融 誤差誤差 儲備資產(chǎn)儲備資產(chǎn) 0 0差差 額額 項目差額項目差額 與遺漏與遺漏 增減額增減額由此可得出：綜合差額（儲備資產(chǎn)增減額）由此可得出：綜合差額（儲備資產(chǎn)增減額） 綜合差額綜合差額0 0 或：儲備資產(chǎn)增減額或：儲備資產(chǎn)增減額00順差、逆差順差、逆差一般指自主性交易的差額一般指自主性交易的差額國際收支差額為零時，稱為國際收支差額為零時，稱為靜態(tài)失衡靜態(tài)失衡動態(tài)失衡動態(tài)失衡一般指國際收支特定項目產(chǎn)生的差額一般指國際收支特定項目產(chǎn)生的差額 綜合差額綜合差額0 0 或：儲備資產(chǎn)增減額或：儲備資產(chǎn)增減額00順差、逆差順差、逆差是指

31、由短期的、非確定或偶然是指由短期的、非確定或偶然因素，如自然災害、政局動蕩等引起的國際因素，如自然災害、政局動蕩等引起的國際收支不平衡收支不平衡 貨幣發(fā)行過多，國際收支逆差；貨幣發(fā)行減貨幣發(fā)行過多，國際收支逆差；貨幣發(fā)行減少，國際收支順差。少，國際收支順差。一般程度較輕、持續(xù)時間不長、帶有可逆性，一般程度較輕、持續(xù)時間不長、帶有可逆性，是一種正常現(xiàn)象是一種正?，F(xiàn)象 經(jīng)濟蕭條期，國際收支順差；經(jīng)濟高漲期，經(jīng)濟蕭條期，國際收支順差；經(jīng)濟高漲期，國際收支逆差國際收支逆差是指一國經(jīng)濟周期波動所引起是指一國經(jīng)濟周期波動所引起的國際收支失衡的國際收支失衡 是指一國國民收入相對快速增長，導致進是指一國國民收

32、入相對快速增長，導致進口需求的增長超過出口增長而引起國際收口需求的增長超過出口增長而引起國際收支失衡支失衡 生產(chǎn)力結(jié)構(gòu)：生產(chǎn)力發(fā)達國，國際收支順生產(chǎn)力結(jié)構(gòu)：生產(chǎn)力發(fā)達國，國際收支順差；生產(chǎn)力低下國，國際收支逆差。差；生產(chǎn)力低下國，國際收支逆差。產(chǎn)品結(jié)構(gòu)：產(chǎn)品能適應世界市場需求則順產(chǎn)品結(jié)構(gòu)：產(chǎn)品能適應世界市場需求則順差，不能適應世界順差需求則逆差。差，不能適應世界順差需求則逆差。引起該國貨幣匯率下降引起該國貨幣匯率下降 會形成國內(nèi)的貨幣緊縮形勢，促使利率水平會形成國內(nèi)的貨幣緊縮形勢，促使利率水平上升，影響該國經(jīng)濟的增長，引致失業(yè)增加，上升，影響該國經(jīng)濟的增長，引致失業(yè)增加，國民收入增長率的相對與

33、絕對下降國民收入增長率的相對與絕對下降 外匯收入減少，儲備下降，國家信用下降，外匯收入減少，儲備下降，國家信用下降，削削弱其對外支付能力弱其對外支付能力 外匯收入增加，儲備增加，國家信用提高外匯收入增加，儲備增加，國家信用提高 本幣升值，可提高本幣的國際地位本幣升值，可提高本幣的國際地位但本幣升值會導致國內(nèi)外商品、勞務市場但本幣升值會導致國內(nèi)外商品、勞務市場被外國擠占被外國擠占若輸出資本，則易陷入債權(quán)危機若輸出資本，則易陷入債權(quán)危機 使總供給、總需求平衡被破壞，物價上漲使總供給、總需求平衡被破壞，物價上漲 易引起國際摩擦易引起國際摩擦 1.3是指國際收支的變動通過引起是指國際收支的變動通過引起

34、貨幣供應量的變動以及進出口商品相對價格的貨幣供應量的變動以及進出口商品相對價格的變動來反向作用于國際收支的過程變動來反向作用于國際收支的過程 價格價格鑄幣流動機制是由英國經(jīng)濟學家大鑄幣流動機制是由英國經(jīng)濟學家大衛(wèi)衛(wèi)休謨休謨( (David HumeDavid Hume)1752)1752年最早提出的年最早提出的 在紙幣本位下的貨幣在紙幣本位下的貨幣價格機制實際上是金本價格機制實際上是金本位制下的位制下的價格價格鑄幣流動機制鑄幣流動機制的變形的變形逆差時：黃金輸出增加、貨幣供應減少、物價逆差時：黃金輸出增加、貨幣供應減少、物價下跌，從而出口增加進口減少。順差則相反下跌，從而出口增加進口減少。順差

35、則相反是以黃金為本位貨幣的貨幣制度是以黃金為本位貨幣的貨幣制度 是指法定作為價值標準的基本通貨，具是指法定作為價值標準的基本通貨，具有無限法償作用有無限法償作用是指世界各國普遍采用金本位是指世界各國普遍采用金本位制為基礎的國際貨幣體系制為基礎的國際貨幣體系是指各國關(guān)于貨幣在國際間支付、是指各國關(guān)于貨幣在國際間支付、結(jié)算、匯兌、轉(zhuǎn)移所確定的規(guī)則、措施以及相結(jié)算、匯兌、轉(zhuǎn)移所確定的規(guī)則、措施以及相應的組織機構(gòu)的總稱應的組織機構(gòu)的總稱金本位下國際收支自動調(diào)整機制：金本位下國際收支自動調(diào)整機制： 黃金黃金外流外流貨幣供給貨幣供給下降下降價格價格下降下降出口增加出口增加進口減少進口減少國際收國際收支赤字

36、支赤字出口減少出口減少進口增加進口增加價格價格上升上升貨幣供給貨幣供給上升上升黃金黃金內(nèi)流內(nèi)流國際收國際收支盈余支盈余逆差時：減少國內(nèi)財政支出，從而進口減少；逆差時：減少國內(nèi)財政支出，從而進口減少；減少本幣供應，使工資、物價下降，從而出減少本幣供應，使工資、物價下降，從而出口增加進口減少；使利率提高，從而資本內(nèi)口增加進口減少；使利率提高，從而資本內(nèi)流。順差時則相反流。順差時則相反固定匯率制下國際收支的自動調(diào)整固定匯率制下國際收支的自動調(diào)整固定匯率制下國際收支自動調(diào)整圖示固定匯率制下國際收支自動調(diào)整圖示 外匯儲備減少外匯儲備減少利率效應：改利率效應：改善資本帳戶善資本帳戶減少貨幣供給減少貨幣供給

37、提高利率提高利率減少國內(nèi)支出減少國內(nèi)支出工資物價下降工資物價下降收入效應：改收入效應：改善經(jīng)常帳戶善經(jīng)常帳戶貨幣貨幣- -價格效應：價格效應：改善經(jīng)常帳戶改善經(jīng)常帳戶逆差時：本幣貶值，使出口增加、進口減少；逆差時：本幣貶值，使出口增加、進口減少；利率上升、資金流入。順差時則相反。利率上升、資金流入。順差時則相反。國際收支逆差國際收支逆差外匯供不應求外匯供不應求名義匯率貶值名義匯率貶值實際匯率貶值實際匯率貶值經(jīng)常帳戶改善經(jīng)常帳戶改善國際收支逆差國際收支逆差本國貨幣貶值本國貨幣貶值出口需求上升出口需求上升本國利率上升本國利率上升資金流入資金流入資本帳戶改善資本帳戶改善國際國際收支收支逆差逆差 對外

38、對外幣需幣需求增求增加加 本國本國貨幣貨幣匯率匯率下降下降 進口相進口相對昂貴對昂貴出口相出口相對便宜對便宜 國際國際收支收支改善改善 是指國際收支的變動通過引起國民是指國際收支的變動通過引起國民收入、社會總需求的變動來反向作用于國際收入、社會總需求的變動來反向作用于國際收支的過程收支的過程當國際收支出現(xiàn)逆差時，表明國民收入水平當國際收支出現(xiàn)逆差時，表明國民收入水平下降，國民收入下降會引起社會總需求下降下降，國民收入下降會引起社會總需求下降及進口需求下降，從而國際收支得到改善及進口需求下降，從而國際收支得到改善 國際國際收支收支逆差逆差 對外對外支付支付增加增加 國民國民收入收入下降下降 進口

39、進口需求需求下降下降 國際國際收支收支改善改善 社會社會總需總需求下求下降降 是指國際收支的變動通過引起本國貨幣是指國際收支的變動通過引起本國貨幣存量及利率的變動來反向作用于國際收支的過程存量及利率的變動來反向作用于國際收支的過程國際收國際收支逆差支逆差 銀行緊銀行緊縮銀根縮銀根 利率上利率上升升 出口增加出口增加 進口減少進口減少 貿(mào)易收支改善貿(mào)易收支改善 資本流入增加資本流入增加 資本與金融帳資本與金融帳戶改善戶改善 主要調(diào)節(jié)社會需求的總水平，這被稱為需求增主要調(diào)節(jié)社會需求的總水平，這被稱為需求增減型政策（減型政策（expenditure-changing policyexpenditur

40、e-changing policy),),主要是指財政政策與貨幣政策主要是指財政政策與貨幣政策 主要調(diào)節(jié)社會需求的內(nèi)部結(jié)構(gòu)，在開放經(jīng)濟中，主要調(diào)節(jié)社會需求的內(nèi)部結(jié)構(gòu)，在開放經(jīng)濟中，這主要是指調(diào)節(jié)需求外國商品和勞務與本國商這主要是指調(diào)節(jié)需求外國商品和勞務與本國商品和勞務的結(jié)構(gòu)比例，這被稱為需求轉(zhuǎn)換型政品和勞務的結(jié)構(gòu)比例，這被稱為需求轉(zhuǎn)換型政策（策（expenditure-switching policy),expenditure-switching policy),主要指主要指匯率政策和直接管制政策匯率政策和直接管制政策是指政府利用財政收入、財政支出對是指政府利用財政收入、財政支出對經(jīng)濟進行調(diào)控

41、的經(jīng)濟政策，其主要工具包括財經(jīng)濟進行調(diào)控的經(jīng)濟政策，其主要工具包括財政收入政策、財政支出政策和公債政策政收入政策、財政支出政策和公債政策 當一國國際收支逆差時，政府可采用當一國國際收支逆差時，政府可采用緊縮緊縮的財?shù)呢斦哒?逆差時可削減政府開支，或提高稅收，迫使逆差時可削減政府開支，或提高稅收，迫使投資和消費減少，物價相對下降，從而有利投資和消費減少，物價相對下降，從而有利于出口，壓制進口，改善貿(mào)易收支及國際收于出口，壓制進口，改善貿(mào)易收支及國際收支支 是指中央銀行通過調(diào)節(jié)貨幣供應量是指中央銀行通過調(diào)節(jié)貨幣供應量來影響宏觀經(jīng)濟活動水平的經(jīng)濟政策，其主來影響宏觀經(jīng)濟活動水平的經(jīng)濟政策，其

42、主要工具是公開市場業(yè)務、調(diào)整再貼現(xiàn)率以及要工具是公開市場業(yè)務、調(diào)整再貼現(xiàn)率以及法定準備金率法定準備金率 在調(diào)節(jié)國際收支失衡時，主要采用改變再貼現(xiàn)在調(diào)節(jié)國際收支失衡時，主要采用改變再貼現(xiàn)率以此影響市場利率的緊縮性貨幣政策率以此影響市場利率的緊縮性貨幣政策 在逆差時，再貼現(xiàn)率在逆差時，再貼現(xiàn)率市場利率市場利率投資和投資和消費消費物價物價出口出口，進口，進口改善貿(mào)易改善貿(mào)易收支；資本流入收支；資本流入國際收支改善國際收支改善是指一國通過調(diào)整本幣匯率來調(diào)節(jié)是指一國通過調(diào)整本幣匯率來調(diào)節(jié)國際收支、消除國際收支不平衡的政策國際收支、消除國際收支不平衡的政策是指中央銀行撥出的一定數(shù)量的是指中央銀行撥出的一定數(shù)量的外匯儲備，用于干預外匯市場，改善國際收支外匯儲備，用于干預外匯市場，改善國際收支當國際收支發(fā)生短期不平衡時，通過中央銀當國際收支發(fā)生短期不平衡時，通過中央銀行在外匯市場買賣外匯來調(diào)節(jié)外匯供求，影行在外匯市場買賣外匯來調(diào)節(jié)外匯供求，影響匯率，從而推動出口，增加外匯收入和改響匯率，從而推動出口，增加外匯收入和改善國際收支善國際收支 是指政府直接干預對外經(jīng)濟往是指政