中小型投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)分析模型

1、中小型投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)分析模型【摘要】 本文試圖建立一個(gè)中小型投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)分析模型, 通過(guò)對(duì)投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)可行性進(jìn)行分析研究，對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行系統(tǒng)評(píng) 價(jià)，判斷投資方案的可行性，對(duì)中小型項(xiàng)目投資決策起借鑒作用?！娟P(guān)鍵詞】 中小型投資項(xiàng)目 經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià) 模型 分析一、中小型投資項(xiàng)目及其經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)簡(jiǎn)介中小型投資項(xiàng)目是指在規(guī)定的期限內(nèi)， 中小企業(yè)或個(gè)人等投資主 體為完成一項(xiàng)開(kāi)發(fā)目標(biāo)而規(guī)劃的投資、機(jī)構(gòu)及其他方面的綜合體。 中小型投資項(xiàng)目以社會(huì)投資項(xiàng)目居多且集中在競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域，單個(gè)中 小型投資項(xiàng)目所投資金額雖小，但項(xiàng)目大多與百姓生活息息相關(guān)且 項(xiàng)目眾多，所以總投資額較大。如果把一億元以下的投資都近似認(rèn) 為是中小型

2、投資，那么近年來(lái)全國(guó)中小型投資項(xiàng)目大約占社會(huì)總投 資的 55%55%中小型投資項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)是對(duì)投資項(xiàng)目各種經(jīng)濟(jì)特性的分析 和評(píng)價(jià)， 具體來(lái)說(shuō)，它是本著合理配置資源的原則，在國(guó)家現(xiàn)行市 場(chǎng)價(jià)格體系和財(cái)稅制度內(nèi)，進(jìn)行項(xiàng)目市場(chǎng)預(yù)測(cè)、技術(shù)方案、建設(shè)規(guī) 模、產(chǎn)品方案、設(shè)備方案、組織機(jī)構(gòu)與人力資源配備等相關(guān)內(nèi)容， 模擬項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)，分析預(yù)測(cè)項(xiàng)目在財(cái)務(wù)和經(jīng)濟(jì)上的勞動(dòng)消耗和產(chǎn)出的 有用效果，采用相應(yīng)參數(shù)計(jì)算出評(píng)價(jià)指標(biāo)，從而全面考察項(xiàng)目的經(jīng) 濟(jì)效果和財(cái)務(wù)效果。中小型投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)分為財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)和國(guó)民 經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)，本文分析財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)方面。tnii學(xué)朮友叢網(wǎng)論文發(fā)表專(zhuān)家一l匸交發(fā)表專(zhuān)家一LB 國(guó)學(xué)朮發(fā)叢網(wǎng)二、建立中小型投

3、資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系1 1、中小型投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)確定原則對(duì)投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)綜合評(píng)價(jià)而言，建立起中小型投資項(xiàng)目綜合評(píng)價(jià) 指標(biāo)體系是整個(gè)評(píng)價(jià)活動(dòng)的基本前提和關(guān)鍵內(nèi)容之一。在確定和選 擇中小型投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)指標(biāo)體系之前，很有必要明確經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo) 體系的確定原則。即有研究發(fā)現(xiàn)，一般在運(yùn)用可行性經(jīng)濟(jì)評(píng)分模型 進(jìn)行項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)時(shí)，都要求各評(píng)價(jià)指標(biāo)之間相互獨(dú)立（不獨(dú)立會(huì) 影響到最終綜合經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)結(jié)果的準(zhǔn)確性）。也就是說(shuō)，指標(biāo) i i 的經(jīng) 濟(jì)評(píng)價(jià)值不會(huì)因指標(biāo) j j 的變化而變化，同級(jí)指標(biāo)之間沒(méi)有相關(guān)性， 要滿(mǎn)足這個(gè)條件實(shí)際上是非常困難的。投資項(xiàng)目綜合經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)理論 中指出，在設(shè)計(jì)綜合經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)時(shí)，首先要考

4、慮符合全面性和科 學(xué)性原則，然后才考慮指標(biāo)的獨(dú)立性與簡(jiǎn)潔性等，而我們知道評(píng)價(jià) 指標(biāo)的獨(dú)立性與全面性往往存在不可調(diào)和的矛盾?？梢?jiàn)，在可行性綜合經(jīng)濟(jì)評(píng)分模型中，評(píng)價(jià)指標(biāo)相關(guān)是無(wú)法避免 的，我們只能從宏觀(guān)角度來(lái)把握中小型投資項(xiàng)目綜合評(píng)價(jià)指標(biāo)體系 確定的原則：全面性原則，盡量不遺漏相關(guān)指標(biāo)，力求全面反映評(píng) 價(jià)目標(biāo)多方面情況；科學(xué)性原則， 指標(biāo)選取要準(zhǔn)確反映所投資項(xiàng)目 關(guān)于某特定評(píng)價(jià)目標(biāo)所有方面的特征；可操作性原則，應(yīng)當(dāng)做到比 較容易從一些原始資料數(shù)據(jù)中推導(dǎo)出所選定的指標(biāo)；相對(duì)性原則， 所選經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)應(yīng)多采用相對(duì)比較指標(biāo)，而不宜選用總量性指 標(biāo)；獨(dú)立性原則，指標(biāo)之間不應(yīng)存在重復(fù)計(jì)算的情況且盡量避免相匸

5、交發(fā)表專(zhuān)家一LB 國(guó)學(xué)朮發(fā)叢網(wǎng) 關(guān)性；簡(jiǎn)潔性原則，即指標(biāo)簡(jiǎn)潔，易于理解。2 2、中小型投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)的選擇起源于美國(guó)的投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)在二戰(zhàn)后迅速得到發(fā)展，目前已 形成了一套科學(xué)、系統(tǒng)的評(píng)價(jià)指標(biāo)，常見(jiàn)的指標(biāo)分類(lèi)為動(dòng)態(tài)指標(biāo)和 靜態(tài)指標(biāo)：前者要考慮資金的時(shí)間價(jià)值，按照某一給定的基礎(chǔ)將不 同時(shí)期的現(xiàn)金流入和流出換算為可相互比較的值，進(jìn)而借以評(píng)價(jià)中 小企業(yè)投資項(xiàng)目的投資價(jià)值，常用的有動(dòng)態(tài)投資回收期、內(nèi)部收益 率、凈現(xiàn)值等；后者則不考慮資金的時(shí)間價(jià)值，一般用靜態(tài)投資回 收期、投資利稅率、流動(dòng)比率、投資利潤(rùn)率等會(huì)計(jì)指標(biāo)，來(lái)反映中 小投資項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益。應(yīng)該說(shuō)，動(dòng)態(tài)指標(biāo)更符合投資項(xiàng)目資金運(yùn)動(dòng)的規(guī)律，而靜態(tài)指標(biāo)則更簡(jiǎn)單直觀(guān)，本文認(rèn)為中小型投資項(xiàng)目經(jīng) 濟(jì)評(píng)價(jià)中應(yīng)以動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)為主，靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)為輔。（1 1）凈現(xiàn)值（npvnpv）和費(fèi)用現(xiàn)值（pcpc）。凈現(xiàn)值可動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)各投 資項(xiàng)目在計(jì)算期內(nèi)獲利能力，是用一個(gè)折現(xiàn)率或預(yù)期基準(zhǔn)收益率icic，將整個(gè)項(xiàng)目壽命周期內(nèi)各期所發(fā)生的凈現(xiàn)金流量予以折現(xiàn)，并 求出現(xiàn)值之和 npvnpv,選擇 npvnpv 值大于零的投資方案并比較各方案凈 現(xiàn)值大小。 費(fèi)用現(xiàn)值（pcpc）是 npvnpv 的一種延伸，計(jì)算方法與 npvnpv 相 同，只不過(guò)以費(fèi)用現(xiàn)值最低的投資項(xiàng)目為最佳投資方案。（2 2）內(nèi)部收益率（irri