財務管理習題(1)

1、財務管理習題匯總第一篇 財務管理概述1、 下列各項中，屬于企業(yè)籌資引起的財務活動有（ ）A 償還借款 B購買國庫券 C支付利息 D利用商業(yè)信用2、 下列各項經(jīng)濟活動中，屬于企業(yè)狹義投資的是（）。A 購買設備. B購買零部件 C購買專利權 D購買國庫券3、 下列各項中，屬于企業(yè)資金營運活動的有( )。A 采購原材料 B銷售商品C購買國庫券 D支付利息4、 2007年會計師考題·單項在下列各項中，從甲公司的角度看，能夠形成“本企業(yè)與債務人之間財務關系”的業(yè)務（ ）A. 甲公司購買乙公司發(fā)行的債券 B.甲公司歸還所欠丙公司的貨款C.甲公司從丁公司賒購產(chǎn)品 D.甲公司向戊公司支付利息5、【例

2、題·多選題】由企業(yè)籌資活動引起的財務關系主要有（）。A 企業(yè)與所有者之間的財務關系B 企業(yè)與債務人之間的財務關系C 企業(yè)與債權人之間的財務關系D 企業(yè)與受資者之間的財務關系6、 企業(yè)同其所有者之間的財務關系反映的是（ ）。 A、受資與投資關系 B、債權債務關系 C、投資與受資關系 D、債務債權關系7、 【多選】與獨資企業(yè)和合伙企業(yè)相比，股份有限公司的特點有（ ）。A股份有限公司的股東只負有限責任B股份有限公司可以永續(xù)存在，其壽命會比獨資企業(yè)或合伙企業(yè)更有保障C股份有限公司的股份轉讓要相對困難D股份有限公司更加易于籌資，但股份有限公司的收益被重復納稅8、 【例·多項選擇題】下

3、列各項中，可用來協(xié)調公司債權人與所有者矛盾的方法有（）。（2001年會計師考題）A. 規(guī)定借款用途B.規(guī)定借款的信用條件C.要求提供借款擔保D.收回借款或不再借款9、企業(yè)的經(jīng)營者和所有者之間會發(fā)生沖突的主要原因是（ ）。A.兩者的地位不同 B.兩者的理念不同 C.兩者的經(jīng)驗不同 D.兩者的目標不同10、在不存在通貨膨脹的情況下，利率的組成因素包括( )。(2000年會計師考題)A純利率 B違約風險收益率 C流動性風險收益率 D期限風險收益率11、【例·多項選擇題】在通貨膨脹時期，實行固定利率對債權人和債務人的影響表述準確的有（）。A.對債務人有利B.對債權人不利C.對債務人不利D.對

4、債權人有利第二篇 時間價值與風險報酬1、假設你現(xiàn)在想購房，開發(fā)商提出兩個方案：方案一是現(xiàn)在一次性付80萬元；方案二是5年后付100萬元。若目前銀行貸款利率為7%（復利計息），你會選擇哪個方案？2、 某人存入一筆錢，想5年后得到10萬，若銀行存款利率為5%，要求計算下列指標：如果按照復利計息，現(xiàn)在應存入銀行多少資金？3、 某人擬在5年后獲得終值10000元，假設投資報酬率為10%，他現(xiàn)在應投入多少元？4、 某人5年內每年末向銀行存入10000元，存款利率為10%，問五年后的終值是多少？5、 假設你現(xiàn)在想購房，開發(fā)商提出兩種方案，一是5年后付120萬元，另一方案是從現(xiàn)在起每年末付20萬，連續(xù)付5年

5、，若目前的銀行存款利率是7%，你選哪種付款方式？6、 假設你現(xiàn)在想購房，開發(fā)商提出兩種方案，一是5年后付120萬元，另一方案是從現(xiàn)在起每年末付22萬，連續(xù)付5年，若目前的銀行存款利率是7%，你選哪種付款方式？7、 某技術項目1年建成并投產(chǎn)，投產(chǎn)后每年凈利潤為50，000元，按10的利率計算，在3年內剛好能收回全部投資。問此項目投資多少？8、 某公司需用一臺設備，買價為150 000元，使用期限為10年。如果租入，則每年年末（初）要支付22 000元。除此以外，其他情況完全一樣，假設利率為8%。要求：計算并回答該公司購買設備好還是租用設備好。如果是年初付款，哪種好9、 某人計劃5年后償還8000

6、0元債務，假設利率4%，從現(xiàn)在起每年年底需要存入多少錢才可能5年后存夠80000元？10、 假定以8%的利率借款100000元，投資于某個周期為10年的項目，每年至少要收回多少現(xiàn)金才是有利的？11、 復習題一：1、存入本金1000元，年利率為20%，按年計息，復利計算，求5年后的本利和。如果按半年計息、按季計息，其復利終值又是多少？2、某項投資4年后可得收益40000元，按年利率6%復利計算，其現(xiàn)值應為多少？3、張先生每年年未存入銀行2000元，年利率7%，則5年后本利和。4、租入B設備，每年年未要支付租金4000元，年利率為8%，則5年中租金的現(xiàn)值。12、 甲方案在3年中每年年初付款100元

7、，乙方案在3年中每年年末付款100元，若利率為10%，則兩者在3年年末時的終值相差多少？13、 孫女士看到在鄰近的城市中，一種品牌的火鍋餐館生意很火爆。她也想在自己所在的縣城開一個火鍋餐館，于是聯(lián)系到了火鍋餐館的中國總部，總部工作人員告訴她，如果她要加入火鍋餐館的經(jīng)營隊伍，必須一次性支付50萬元，或者每年年初支付20萬元，付3年。三年中如果有一年沒有按期付款，則總部將停止專營權的授予，假設年利率為5%。請問孫女士現(xiàn)在應該一次支付還是分次支付? 14、 某人5年分期付款購得大眾汽車一輛，每年初付款10，000元，設銀行利率為12，該項分期付款相當于一次現(xiàn)金支付的購價是多少？15、 P52 例3-

8、1116、 下列各項年金中，只有現(xiàn)值沒有終值的年金是（ ）。 （1999年會計師考題）A.普通年金 B.即付年金 C.永續(xù)年金 D.先付年金17、 某項永久性獎學金，每年計劃頒發(fā)50000元獎金。若年復利率為8%，該獎學金的本金應為（）元 。18、 永續(xù)年金具有的特點為（）。A.沒有終值 B.沒有期限 C.每期不等額支付 D.每期等額支付19、 P5320、 復習題二：1、某公司需用一設備，若購買，買價80000元；若租賃，每年年初付租金10000元，該設備經(jīng)濟壽命期10年，年貼現(xiàn)率6%，問購買與租賃孰優(yōu)？2、某公司擬設立一項獎勵基金，每年獎勵3名優(yōu)秀管理人員，每人獎金5000元，年利率10%

9、，問該獎勵基金基數(shù)至少為多少？3、某公司擬購置一處房產(chǎn)，房主提出兩種付款方案：（1）從現(xiàn)在起，每年年初支付20萬元，連續(xù)支付10次，共200萬元；（2）從第五年開始，每年年初支付25萬元，連續(xù)支付10次，共250萬元。假設該公司的最低報酬率為10，該公司應選擇哪種方案。4、某IT公司準備租賃辦公設備，期限是10年，假設年利率是10%，出租方提出以下幾種付款方案： （1）立即付全部款項共計20萬元； （2）從第4年開始每年年初付款4萬元，至第10年年初結束； （3）第1到8年每年年末支付3萬元，第9年年末支付4萬元，第10年年末支付5萬元。 要求：通過計算請你代為選擇選擇哪一種付款方案比較合算？

10、 21、影響企業(yè)價值的兩個最基本因素是（ ）A時間和利潤 B利潤和成本C風險和報酬 D風險和貼現(xiàn)率22、A項目和B項目報酬率的概率分布P5823、 不同經(jīng)濟情況下，蘋果電腦公司和天燃氣公司的報酬及概率分布如下表，試比較兩家公司風險的大小。24、 某公司有一甲投資方案，收益的概率分布如下，風險報酬系數(shù)b為0.1；無風險報酬率RF 為8%，求甲方案的風險報酬率和風險報酬額及投資報酬率？25、 假設紅星電器廠準備投資開發(fā)集成電路生產(chǎn)線，據(jù)市場預測，預計可能獲得的年報酬及概率資料如下表，若已知風險報酬系數(shù)為8%，無風險報酬率為6%，試計算紅星電器廠該方案的風險報酬率和風險報酬額。26、某公司持有由A、

11、B、C三種股票構成的證券組合，經(jīng)測算它們的系數(shù)分別為1.0、0.5和1.5，它們在證券組合中所占的比重分別為20%、30%和50%。若市場平均報酬率為16%，無風險報酬率為12%，試確定該證券組合的風險報酬率。27、下列因素引起的風險中，投資者可以通過證券投資組合予以消減的是（ ）。 A、宏觀經(jīng)濟狀況變化 B、世界能源狀況變化 C、發(fā)生經(jīng)濟危機 D、被投資企業(yè)出現(xiàn)經(jīng)營失誤28、下列有關系統(tǒng)風險和非系統(tǒng)風險的說法中正確的是（）。 A、系統(tǒng)風險又叫市場風險、不可分散風險 B、系統(tǒng)風險不能用多元化投資來分散，只能靠更高的報酬率來補償 C、非系統(tǒng)風險是公司特定的風險，能通過多元化投資來分散 D、證券投

12、資種類足夠多時可消除系統(tǒng)風險29、下列有關證券投資風險的表述中，正確的有（ ）。 A、證券投資組合的風險有非系統(tǒng)風險和系統(tǒng)風險兩種 B、公司特定風險是系統(tǒng)風險 C、股票的市場風險不能通過證券投資組合加以消除 D、當投資組合中股票的種類特別多時，非系統(tǒng)性風險幾乎可全部分散掉 30、下列因素引起的風險，投資者可以通過組合投資予以分散的是（ ）。 A、市場利率上升 B、社會經(jīng)濟衰退 C、技術革新 D、通貨膨脹 第四篇 籌資篇1、 星海公司2007年的實際財務數(shù)據(jù)如后面兩張報表所示。預計2008年營業(yè)收入為5000萬元。為擴大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模，公司決定于2008年購建價值300萬元的廠房和機器設備。公司的

13、股利分派率為60%，所得稅率為40%。要求：預測星海公司2008年的外部籌資額。2、 在股票發(fā)行的溢價發(fā)行方式下，發(fā)行公司獲得發(fā)行價格超過股票面額的溢價款應列入（ ）。A、 資本公積 B、盈余公積 C、未分配利潤 D、營業(yè)外收入3、按股東權利義務的差別，股票分為（ ）。A、普通股和優(yōu)先股 B、國家股、法人股、個人股和外資股C、記名股票和無記名股票 D、舊股和新股4、 某公司的凈資產(chǎn)為5000萬元，公司目前以累計發(fā)行在外的債券共800萬元，則如果公司再發(fā)行公司債券，其最高發(fā)行額度為多少？5、 *某公司債券面值為1000元，票面利率8%，市場利率10%，期限五年。求該債券的價值。6、 *某公司發(fā)行

14、面值1000元，票面利率為5%，期限為5年的公司債券，于每年末付息。求:（1）當市場利率為5%時的發(fā)行價格（2） 當市場利率為6%時的發(fā)行價格（3） 當市場利率為4%時的發(fā)行價格7、某公司在2013年1月1日發(fā)行5年期債券，面值2000元，票面利率10%，于每年12月31日付息，到期一次還本。假定2013年1月1日金融市場上與該債券同類風險投資的利率是9%，該債券的發(fā)行價應定位為多少？8、在幾種長期籌資形式中，能夠迅速獲得所需資產(chǎn)、籌資限制較少、免遭設備陳舊過時風險的籌資形式應該是（ ）。A、融資租賃 B、發(fā)行股票 C、長期借款 D、發(fā)行債券9、在幾種籌資方式中，兼具籌資速度快、籌資費用和資本

15、成本低、對企業(yè)有較大靈活性的籌資方式是（ ）。A、發(fā)行股票 B、融資租賃 C、發(fā)行債券 D、長期借款10、某公司采購商品，信用條件為“2/10，n/30”，該公司放棄了現(xiàn)金折扣機會，即到第30天付全額，那么，應負擔的商業(yè)信用成本是多少？11、復習題：1、按照我國<<公司法>>規(guī)定，公司發(fā)行股票的發(fā)行價格不可能是( ) A、等于票面的面值 B、高于票面的面值 C、股票的時價 D、低于票面的面值2、按照我國<<公司法>>規(guī)定，向( )發(fā)行的股票可以采取無記名股票的方式。 A、發(fā)行人 B、國家授權的投資機構 C、法人 D、社會公眾3、按照我國<&

16、lt;公司法>>規(guī)定，申請上市的股份有限公司的股本總額不得少于人民幣( )A、1000萬元 B、3000萬元C、5000萬元 D、8000萬元4、按照我國<<公司法>>規(guī)定，有資格發(fā)行公司債券的有限責任公司的凈資產(chǎn)額不得低于人民幣( )A、3000萬元 B、5000萬元C、8000萬元 D、6000萬元12、 判斷題：對于股東而言，優(yōu)先股比普通股有更優(yōu)厚的回報，因而有更大的吸引力。（ ）13、 天時公司擬發(fā)行優(yōu)先股50萬股，發(fā)行總價200萬元，預計年股利率5%，發(fā)行費用10萬元。天時公司該優(yōu)先股資本成本率為（ ）。14、 某公司去年支付了每股4元的股利,當前

17、的股票價格是每股60元,預計今后投利將永遠以每年6%的固定股利增長率增長.求該公司股權資本成本是多少?15、 A公司的 系數(shù)是1.2，市場風險報酬率為8%，而且無風險利率是6%。A公司上期的股利是每股2元，且預期股利增長率將保持在8%。股票的當前售價是30元，問：A公司的股權資本成本是多少？16、 某企業(yè)按年利率4.5%向銀行借款200萬元，期限三年，每年付息一次，到期還本，所得稅稅率為25%，則該項貸款的資本成本為多少？17、 某企業(yè)按年利率4.5%向銀行借款200萬元，銀行要求保留10%的補償性余額，期限三年，每年付息一次，到期還本，所得稅稅率為25%，則該項貸款的資本成本為多少？18、

18、某公司發(fā)行200萬股的普通股，發(fā)行價為400萬元，籌資費用率為0.5%，企業(yè)所得稅為33%，該公司本年發(fā)放股利為每股0.2元，該股票的年成長率為10%，則該普通股資金成本應為多少？19、 ABC公司發(fā)行總面值為300萬元的十年期債券，其票面利率為10%，發(fā)行費用率5%,發(fā)行價格為280萬元，公司所得稅率為33%，則該債券的資金成本為多少？20、 金蝶公司在初創(chuàng)時籌資2000萬元，現(xiàn)有A、B兩個備選方案，有關資料經(jīng)預測分析如下表，問選擇何方案最優(yōu)。 單位：萬元21、在幾種籌資形式中，兼具籌資速度快、籌資費用和資本成本低、對企業(yè)有較大靈活性的籌資形式是（ ）。A、發(fā)行股票 B、融資租賃 C、發(fā)行債

19、券 D、長期借款22、可以作為資本結構決策基本依據(jù)的是（ ）。A、個別資本成本 B、綜合資本成本 C、邊際資本成本 D、資本總成本 23、B公司生產(chǎn)一種產(chǎn)品，年固定成本2000萬元，每件單價100元，單位變動成本60元，求：盈虧平衡點銷售量。24、某公司只生產(chǎn)銷售單一產(chǎn)品，其盈虧平衡點的銷售量為50萬件，當產(chǎn)銷量為75萬件時，經(jīng)營杠桿系數(shù)為多少？若少銷量增至100萬件，經(jīng)營杠桿系數(shù)又為多少？25、經(jīng)營杠桿產(chǎn)生的原因是企業(yè)存在（ ）。A、固定營業(yè)成本 B、銷售費用 C、財務費用 D、管理費用26、某企業(yè)息稅前利潤為3 000萬元，利息費用為1 000萬元，則該企業(yè)的財務杠桿系

20、數(shù)為（ ）。  A3  B2  C1.5  D0.33  27、天時公司資產(chǎn)總額為500萬元，負債比例為50%，其利率為10%。該企業(yè)銷售額為400萬元，固定成本為82萬元，變動成本占銷售收入的60%。試計算該企業(yè)的經(jīng)營杠桿系數(shù)和財務杠桿系數(shù) 。28、A公司2009年營業(yè)收入為2000萬元，EBIT為300萬元，2010年營業(yè)收入為3000萬元，營業(yè)凈利率（凈利潤與營業(yè)收入的比率）為10%，利息費用兩年均為150萬元。公司所得稅稅率為40%。試計算公司2010年的經(jīng)營杠桿系數(shù)、財務杠桿系數(shù)。29、某公司2004年營業(yè)收入為1950萬元，變動成本

21、率60%，固定經(jīng)營成本300萬元；與2003年相比，2004年變動成本率與固定經(jīng)營成本未變，但每股利潤增長了28%，息稅前利潤增長了20%。公司所得稅稅率40%。試計算公司2004年的經(jīng)營杠桿系數(shù)（DOL）、財務杠桿系數(shù)（DFL）和綜合杠桿系數(shù)（DCL）。30、人和公司2014年凈利潤670萬元，所得稅稅率33%，估計2015年的財務杠桿系數(shù)為2。該公司全年固定成本總額為1500萬元，公司年初發(fā)行了一種債券，數(shù)量為10萬張，每張面值1000元，發(fā)行價格1100元，債券票面利率為10%，發(fā)行費用占發(fā)行價格的2%。假設公司無其他債務資本。要求：（1）計算2014年的利潤總額。（2）計算2014年的

22、利息總額。（3）計算2014年的息稅前利潤總額。（4）計算2015年的經(jīng)營杠桿系數(shù)。（5）計算2014年的債券籌資成本。31、某公司2007年12月31日的負債及所有者權益總額為18000萬元，其中，發(fā)行在外的普通股8000萬股（每股面值1元），公司債券2000萬元（按面值發(fā)行，票面年利率為8%，每年年末付息，三年后到期），資本公積4000萬元，其余均為留存收益。2008年1月1日，該公司擬投資一個新的建設項目需追加籌資2000萬元，現(xiàn)有A、B兩個籌資方案可供選擇。A方案為：發(fā)行普通股，預計每股發(fā)行價格為5元。B方案為：按面值發(fā)行票面年利率為8%的公司債券（每年年末付息）。假定該建設項目投產(chǎn)后

23、，2008年度公司可實現(xiàn)息稅前利潤4000萬元。公司適用的所得稅稅率為33%。 要求：（1）計算A方案的下列指標： 增發(fā)普通股的股份數(shù)； 2008年公司的全年債券利息。（2）計算B方案下2008年公司的全年債券利息。 （3）計算A、B兩方案的每股收益無差別點的息稅前利潤；并據(jù)此為該公司做出籌資決策。 32、復習題：某公司原有資本5000萬元，其中長期債務資本2000萬元，優(yōu)先股資本500萬元，普通股資本2500萬元，每年負擔利息200萬元，每年優(yōu)先股股利55萬元，普通股100萬股，每股面值25元，企業(yè)所得稅稅率為33%，現(xiàn)公司決定擴大經(jīng)營能力，為此需追加籌資2500萬元長期資金，現(xiàn)有兩種備選方

24、案：(1).全部籌集長期債務資本，債務利率12%，利息300萬元(2).全部發(fā)行普通股，增發(fā)100萬股，每股面值25元。求：兩種方案息稅前利潤無差別點的每股收益EPS。33、 A公司現(xiàn)有資本結構：長期負債2000萬元，利率8%；普通股5400萬元（900萬股）。公司準備追加籌資1500萬元，有三種方案：一、發(fā)行債券，利率9%；二、發(fā)行優(yōu)先股，年股利率10%，三、按每股6元發(fā)行普通股。公司所得稅稅率為40%。預計EBIT為900萬元。分別測算采用三種籌資方案追加籌資后的EPS。第五篇 投資篇1、 判斷題：在項目投資決策中，凈現(xiàn)金流量是指經(jīng)營期內每年現(xiàn)金流入量與同年現(xiàn)金流出量之間的差額所形成的序列

25、指標。（ ） 2、 某公司正在重新評價是否投產(chǎn)一種一年前曾經(jīng)論證但擱置的項目,對以下收支發(fā)生爭論。你認為應列入該項目評價的現(xiàn)金流出量有( )。A.該項目利用現(xiàn)有未充分利用的廠房和設備,如將該設備出租可獲收益200萬元B.新產(chǎn)品銷售會使本公司同類產(chǎn)品減少收益100萬元C.一年前的論證費用D.動用為其它產(chǎn)品儲存的原料約200萬元. 3、判斷：某公司2006年想新建廠房，之前已經(jīng)支付了10 000元的咨詢費，這10 000元是某公司進行新建廠房決策時的相關成本。（ ）4、判斷：在計算營業(yè)現(xiàn)金流量時，應將機會成本視為現(xiàn)金流出。（ ） 5、初始現(xiàn)金流量與營業(yè)現(xiàn)金流量之和就是終結現(xiàn)金流量。（ ）6、計算營

26、業(yè)現(xiàn)金流量時，每年凈現(xiàn)金流量可按下列公式的（ ）來計算A、NCF每年營業(yè)收入付現(xiàn)成本 B、NCF每年營業(yè)收入付現(xiàn)成本所得稅C、NCF凈利折舊所得稅D、NCF凈利折舊所得稅7、某投資方案的年營業(yè)收入為20000元，年營業(yè)成本為12000元，年折舊額為2000元，所得稅稅率為25%，該方案每年的營業(yè)現(xiàn)金流量為多少？8、例：興華公司準備購入一條生產(chǎn)線以擴充生產(chǎn)能力?，F(xiàn)有A、B兩個方案可供選擇，A方案需投入5000萬元，使用壽命5年，假設5年后設備無殘值。5年中每年增加的營業(yè)收入為3000萬元，每年增加的付現(xiàn)成本為1400萬元。B方案投資6000萬元，另外第一年墊支流動資金1500萬元，使用壽命5年，

27、期滿殘值750萬元。5年中第一年增加的收入4000萬元，以后逐年遞增100萬元，付現(xiàn)成本第一年增加1450萬元，隨著設備的陳舊，將逐年增加修理費50萬元。該公司采用直線法計提折舊。所得稅稅率33%，試計算兩個方案的營業(yè)現(xiàn)金流量。9、某投資方案的年營業(yè)收入為35000元，年營業(yè)成本為18000元，年折舊額為3000元，所得稅率為33%，該方案每年的營業(yè)現(xiàn)金流量為多少？10、某公司考慮購買價值80 000元的一臺機器。按照直線法提取折舊，使用年限為8年，無殘值。該機器投產(chǎn)后期望每年產(chǎn)生的稅前利潤為24 000元，假設所得稅率為40%。要求：計算該項目的投資回收期。11、若凈現(xiàn)值為負數(shù)，表明該投資項

28、目（ ）A它的投資報酬率小于零，不可行B為虧損項目，不可行C它的投資報酬率不一定小于零，因此也有可能是可行方案D它的平均報酬率沒有達到預定的貼現(xiàn)率，不可行12、投資決策評價方法中，對于互斥方案來說，最好的評價方法是（ ）。 A、凈現(xiàn)值法 B、獲利指數(shù)法 C、內部報酬率法 D、平均報酬率法13、某企業(yè)擬投資一條生產(chǎn)線，現(xiàn)有A、B兩個方案。假設折現(xiàn)率為10%，兩個方案的現(xiàn)金凈流量如圖所示，請做出投資決策。14、某固定資產(chǎn)項目需在建設起點一次投入資本520萬，建設期2年，第二年年末完工，并于完工后投入流動資本60萬元，預計該固定資產(chǎn)投產(chǎn)后，企業(yè)各年的經(jīng)營凈利潤為110萬元。該固定資產(chǎn)的使用壽命期為5

29、年，按直線法折舊，期滿有固定資產(chǎn)殘值收入20萬元，流動資本于項目終結時一次收回，該項目的資本成本率為10%。計算該項目的凈現(xiàn)值 15、當貼現(xiàn)率與內部報酬率相等時（ ）。A凈現(xiàn)值小于零 B凈現(xiàn)值等于零 C凈現(xiàn)值大于零 D凈現(xiàn)值不一定16、某投資項目原始投資為100萬元，當年完工投產(chǎn)，有效期5年，每年可獲得現(xiàn)金凈流量26萬元，則該項目內部報酬率是多少？17、天時公司購買了一臺設備，初始投資10000元，若其每年凈收益1350元，設備報廢后無殘值，如果希望IRR=10%，那么該設備至少要能使用多少年才值得購買？18、某投資項目投資期2年，初始投資150萬元，其中，第1年投入100萬元，第2年投入50

30、萬元，第3年開始投入使用，使用壽命為5年，按直線法計提折舊，設項目結束時無殘值。在項目投入使用時需墊支運營資金30萬元，項目結束時收回。該項目每年帶來營業(yè)收入180萬元，支付付現(xiàn)成本100萬元。企業(yè)所得稅稅率為33%，資金成本為8%。試計算該投資項目的凈現(xiàn)值（NPV）、獲利指數(shù)（PI）和內部報酬率（IRR），并判斷項目是否可行。 19、某固定資產(chǎn)項目需在建設起點一次投入資本210萬，建設期2年，第二年年末完工，并于完工后投入流動資本30萬元，預計該固定資產(chǎn)投產(chǎn)后，使企業(yè)各年的經(jīng)營凈利潤凈增60萬元。該固定資產(chǎn)的使用壽命期為5年，按直線法折舊，期滿有固定資產(chǎn)殘值收入10萬元，流動資本于項目終結時

31、一次收回，該項目的資本成本率為10%。（1）計算該項目各年的現(xiàn)金凈流量。（2）計算該項目的凈現(xiàn)值 ,并判斷項目是否可行.答案第一篇1、 ABC 解析：D選項屬于投資活動。2、 D 解析：狹義投資僅指對外投資。選項A、B、C屬于企業(yè)內部投資。3、 AB 解析：選項A、B是企業(yè)的日常經(jīng)營活動，屬于資金營運活動；選項C屬于狹義的投資活動；選項D屬于籌資活動。4、 A5、 AC 解析：所有者向企業(yè)提供權益資金，體現(xiàn)了企業(yè)與所有者之間的財務關系；企業(yè)通過舉債獲得資金，即債權人借款給企業(yè)，體現(xiàn)的是企業(yè)與債權人之間的財務關系。因此，A、C正確。企業(yè)向債務人提供資金或進行股權投資，屬于投資活動，所以B、D不正

32、確。6、 A7、 ABD8、 ABCD9、 D10、 ABCD 提示：利率=純利率+風險報酬+通貨膨脹補償率11、 AB第二篇1、【解】方案一FV580×（1+7%）580×FVIF7%,5 =112.24（萬元）>100（萬元）由于方案二的終值小于方案一的終值，所以應該選擇方案二。2、 PV10×PVIF5%,510×0.7847.84（萬元）3、 PV=FV×PVIF10%,5=10000×0.6209=62094、 FVA5=10000×FVIFA10%,5=10000×6.1051=61051（元）5

33、、 FVA5=A.FVIFA7%5=20×5.751=115.02（萬）方案1的年金終值是120萬元，方案2的年金終值是115.02萬元，應該選擇方案2。 6、FVA5=A.FVIFA7%5=22×5.751=126.52（萬）方案1的年金終值是120萬元，方案2的年金終值是126.52萬元，應該選擇方案1。7、PVA3=A×PVIFA 10 3 =50000×PVIFA 10 3 =50，000×2.487=124350（元）8、 PVA10=A×PVIFA 8%,10=22000×6.71=147620 租用設備較好PV

34、A10=A×PVIFA 8%，10×（1+10%）=22000×6.71×1.1=147620×1.1=162382買設備較好。9、10、A=100000×8%/1-（1+8%）-1014900（元）A=100000×1/PVIFA8%，10=14903（元）11、 答案略12、 100*FVIFA10%，3*10%=100*3.31*10%=33.113、 對孫女士來說，如果一次支付，則相當于付現(xiàn)值50萬元；而若分次支付，則相當于一個3年的即付年金，孫女士可以把這個即付年金折算為3年后的終值，再與50萬元的3年終值進行比較

35、，以發(fā)現(xiàn)哪個方案更有利。如果分次支付，則其3年終值為：V3=20×FVIFA5%，3×（1+5%）=20×3.153×1.05=66.21（萬元）或者：V3=20×FVIFA5%，4 -1=20×（4.31-1）=66.2（萬元）如果一次支付，則其3年的終值為：FV3=50× FVIF5%，3 =50×1.158=57.9（萬元）相比之下，一次支付效果更好。 14、15、 課本P52 例3-1116、 C17、 某項永久性獎學金，每年計劃頒發(fā)50000元獎金。若年復利率為8%，該獎學金的本金應為（）元 。18、 A

36、BD19、 P5320、 略21、 C22、 課本P5823、24、 第一步:求出該方案的期望報酬額：期望報酬額E=Xi Pi甲方案期望報酬額E=10000×0.2+5000×0.5+2500×0.3=5250 (元)第二步:求該方案的標準離差及變異系數(shù)：第三步:求出該方案的應得風險報酬率：25、答案略26、27、 D 解析：通過證券組合分散的風險為可分散風險，又叫非系統(tǒng)風險或公司特有風險，如被投資企業(yè)出現(xiàn)經(jīng)營失誤，屬于公司特有風險，其余三個選項會給證券市場上所有的證券都帶來經(jīng)濟損失的可能性，不能通過證券組合分散掉，故稱不可分散風險，又叫系統(tǒng)風險或市場風險。28、

37、ABD 解析：證券投資組合不能分散系統(tǒng)風險，所以D是不正確的。29、 ACD 解析：證券投資組合的風險有非系統(tǒng)風險和系統(tǒng)風險兩種，股票的市場風險不能通過證券投資組合加以消除，隨著證券數(shù)量的增加非系統(tǒng)風險會逐步減少，當數(shù)量足夠多時，大部分非系統(tǒng)風險都能分散掉。30、 C 解析：投資組合只能分散非系統(tǒng)風險，A、B、D屬系統(tǒng)風險，無法通過組合分散。第四篇：1、 略 詳細查看ppt 20-23張2、 A3、 A4、 5000×40%800=1200（萬元）5、 P0=（1000×8%）PVIFA10%，5+1000PVIF10%，5=80×3.791+1000×

38、0.621=924.286、 （1）當市場利率為5%時，發(fā)行價格=1000×5%×PVIFA 5%,5+1000× PVIF 5%,5= 50×4.329+1000×0.784=1000 (元) (2) 當市場利率為6%時，發(fā)行價格= 1000×5%× PVIFA 6%,5+1000× PVIF 6%,5=50 ×4.212+1000×0.747=958 (元) (3) 當市場利率為4%時，發(fā)行價格= 1000×5%× PVIFA 4%,5+1000× PVIF 4

39、%,5=50 ×4.452+1000×0.822=1045 (元) 7、PVIF9%，5=0.650、PVIFA 8%，4=3.312、PVIFA 9%，4=3.240答案：債券的發(fā)行價格=2200×PVIF9%，5+2000×10%×PVIFA9%，4 =2200×0.65+2000×10%×3.24 =2078（元） 8、 A9、 D10、11、 略12、 錯13、 200*5%/（200-10）=5.26%14、15、16、17、18、19、20、Kwa=8%×30%+10%×20%+15

40、%×50%=11.9%Kwb=7.5%×25%+12%×30%+14%×45%=11.78%Kwa>Kwb,故B方案更優(yōu)。21、 略22、 略23、 QBE=2000/（100-60）=50（萬件）24、 DOL75萬件=75/（75-50）=3DOL100萬件=100/（100-50）=225、 A26、 C DFL=EBIT/（EBIT-I）=3000/（3000-1000）=1.527、28、29、 已知：營業(yè)收入S2004=1950，變動成本V2004=1950×60%=1170固定成本F2004=300EBIT2004=1950

41、-1170-300=480EBIT2003=480÷1.2=400固定成本F2003=300因為，S2003×（1-60%）-300=400所以， S2003=175030、31、A方案： 2008年增發(fā)普通股股份數(shù)2000/5400（萬股） 2008年全年債券利息2000×8%160（萬元）【答案】B方案：2008年全年債券利息1602000×8%320（萬元）【答案】計算每股利潤無差別點的息稅前利潤：解之得：每股收益無差別點的息稅前利潤 3520（萬元）預計的息稅前利潤4000萬元>每股利潤無差別點3520萬元應當發(fā)行公司債券籌集所需資金。32

42、、若采用方案1，則每年利息費用為200+300=500萬元，每年優(yōu)先股股利55萬元，流通在外的普通股總股數(shù)為100萬股。若采用方案2，則每年利息費用為200萬元，每年優(yōu)先股股利55萬元，流通在外的普通股總股數(shù)為100+100=200萬股 解： (EBIT-500) ×（1-33%）-55/100 = (EBIT-200) ×（1-33%）-55 /200 EBIT=882(萬元) 此時，每股稅后收益為： (882-500) ×（1-33%）-55/100=2.01（元）或(882-200) ×（1-33%）-55/200=2.01（元） 33、第五篇1、

43、 錯2、 ABD 解析本題的考點是現(xiàn)金流量確定時應注意的問題。A屬于機會成本，應考慮；B、D屬于項目對其他部門的影響，要考慮；選項C是沉沒成本，不應作為投資的現(xiàn)金流出量。3、 錯4、 對5、 錯6、 B7、 營業(yè)現(xiàn)金流量=稅后凈利+折舊 =（營業(yè)收入-營業(yè)成本）（1-所得稅稅率）+折舊 =（20000-12000）（1-25%）+2000 =8000（元）8、 A方案每年折舊額：5000/5=1000（萬元）B方案每年折舊額（6000-750）/5=1050（萬元）投資方案的營業(yè)現(xiàn)金流量計算表A、B方案的現(xiàn)金流量計算表9、營業(yè)現(xiàn)金流量=稅后凈利+折舊 =（35000-18000）（1-33%）

44、+3000 =14390（元）10、年折舊額=80 000÷8=10 000元 凈利潤=24 000×（140%）=14 400元 每年現(xiàn)金凈流量=14 40010 000=24 400 投資回收期=80 000÷24 400=3.28年 11、 D12、 A13、 1、項目A的凈現(xiàn)值=(1200×0.909+6000 ×0.826+6000 ×0.751)-9000=1557(元)2、 項目B的凈現(xiàn)值=4600 ×PVIFA10%,312000= 560（元）選擇A方案，拒絕B方案。14、解：一、計算該項目的現(xiàn)金流量。初始現(xiàn)金流量：第0年（即第1年初）初始現(xiàn)金流量=520（萬元）第1年（即第2年初）初始現(xiàn)金流量=0（萬元）第2年（即第2年末）初始現(xiàn)金流量=60（萬元）營業(yè)現(xiàn)金流量： 折舊額=（520-20）/5=100（萬元）每年營業(yè)現(xiàn)金流量=110+100=210（萬元）終結現(xiàn)金流量：終結現(xiàn)金流量=20+60=80（萬元）該項目的現(xiàn)金流量如下表：凈現(xiàn)值(一)NPV=-520-60×PVIF10%，2+210×PVIFA10%，5×PV