財(cái)務(wù)管理習(xí)題(1)

1、財(cái)務(wù)管理習(xí)題匯總第一篇 財(cái)務(wù)管理概述1、 下列各項(xiàng)中，屬于企業(yè)籌資引起的財(cái)務(wù)活動(dòng)有（ ）A 償還借款 B購(gòu)買(mǎi)國(guó)庫(kù)券 C支付利息 D利用商業(yè)信用2、 下列各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，屬于企業(yè)狹義投資的是（）。A 購(gòu)買(mǎi)設(shè)備. B購(gòu)買(mǎi)零部件 C購(gòu)買(mǎi)專利權(quán) D購(gòu)買(mǎi)國(guó)庫(kù)券3、 下列各項(xiàng)中，屬于企業(yè)資金營(yíng)運(yùn)活動(dòng)的有( )。A 采購(gòu)原材料 B銷(xiāo)售商品C購(gòu)買(mǎi)國(guó)庫(kù)券 D支付利息4、 2007年會(huì)計(jì)師考題·單項(xiàng)在下列各項(xiàng)中，從甲公司的角度看，能夠形成“本企業(yè)與債務(wù)人之間財(cái)務(wù)關(guān)系”的業(yè)務(wù)（ ）A. 甲公司購(gòu)買(mǎi)乙公司發(fā)行的債券 B.甲公司歸還所欠丙公司的貨款C.甲公司從丁公司賒購(gòu)產(chǎn)品 D.甲公司向戊公司支付利息5、【例

2、題·多選題】由企業(yè)籌資活動(dòng)引起的財(cái)務(wù)關(guān)系主要有（）。A 企業(yè)與所有者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系B 企業(yè)與債務(wù)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系C 企業(yè)與債權(quán)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系D 企業(yè)與受資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系6、 企業(yè)同其所有者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系反映的是（ ）。 A、受資與投資關(guān)系 B、債權(quán)債務(wù)關(guān)系 C、投資與受資關(guān)系 D、債務(wù)債權(quán)關(guān)系7、 【多選】與獨(dú)資企業(yè)和合伙企業(yè)相比，股份有限公司的特點(diǎn)有（ ）。A股份有限公司的股東只負(fù)有限責(zé)任B股份有限公司可以永續(xù)存在，其壽命會(huì)比獨(dú)資企業(yè)或合伙企業(yè)更有保障C股份有限公司的股份轉(zhuǎn)讓要相對(duì)困難D股份有限公司更加易于籌資，但股份有限公司的收益被重復(fù)納稅8、 【例·多項(xiàng)選擇題】下

3、列各項(xiàng)中，可用來(lái)協(xié)調(diào)公司債權(quán)人與所有者矛盾的方法有（）。（2001年會(huì)計(jì)師考題）A. 規(guī)定借款用途B.規(guī)定借款的信用條件C.要求提供借款擔(dān)保D.收回借款或不再借款9、企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者和所有者之間會(huì)發(fā)生沖突的主要原因是（ ）。A.兩者的地位不同 B.兩者的理念不同 C.兩者的經(jīng)驗(yàn)不同 D.兩者的目標(biāo)不同10、在不存在通貨膨脹的情況下，利率的組成因素包括( )。(2000年會(huì)計(jì)師考題)A純利率 B違約風(fēng)險(xiǎn)收益率 C流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)收益率 D期限風(fēng)險(xiǎn)收益率11、【例·多項(xiàng)選擇題】在通貨膨脹時(shí)期，實(shí)行固定利率對(duì)債權(quán)人和債務(wù)人的影響表述準(zhǔn)確的有（）。A.對(duì)債務(wù)人有利B.對(duì)債權(quán)人不利C.對(duì)債務(wù)人不利D.對(duì)

4、債權(quán)人有利第二篇 時(shí)間價(jià)值與風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬1、假設(shè)你現(xiàn)在想購(gòu)房，開(kāi)發(fā)商提出兩個(gè)方案：方案一是現(xiàn)在一次性付80萬(wàn)元；方案二是5年后付100萬(wàn)元。若目前銀行貸款利率為7%（復(fù)利計(jì)息），你會(huì)選擇哪個(gè)方案？2、 某人存入一筆錢(qián)，想5年后得到10萬(wàn)，若銀行存款利率為5%，要求計(jì)算下列指標(biāo)：如果按照復(fù)利計(jì)息，現(xiàn)在應(yīng)存入銀行多少資金？3、 某人擬在5年后獲得終值10000元，假設(shè)投資報(bào)酬率為10%，他現(xiàn)在應(yīng)投入多少元？4、 某人5年內(nèi)每年末向銀行存入10000元，存款利率為10%，問(wèn)五年后的終值是多少？5、 假設(shè)你現(xiàn)在想購(gòu)房，開(kāi)發(fā)商提出兩種方案，一是5年后付120萬(wàn)元，另一方案是從現(xiàn)在起每年末付20萬(wàn)，連續(xù)付5年

5、，若目前的銀行存款利率是7%，你選哪種付款方式？6、 假設(shè)你現(xiàn)在想購(gòu)房，開(kāi)發(fā)商提出兩種方案，一是5年后付120萬(wàn)元，另一方案是從現(xiàn)在起每年末付22萬(wàn)，連續(xù)付5年，若目前的銀行存款利率是7%，你選哪種付款方式？7、 某技術(shù)項(xiàng)目1年建成并投產(chǎn)，投產(chǎn)后每年凈利潤(rùn)為50，000元，按10的利率計(jì)算，在3年內(nèi)剛好能收回全部投資。問(wèn)此項(xiàng)目投資多少？8、 某公司需用一臺(tái)設(shè)備，買(mǎi)價(jià)為150 000元，使用期限為10年。如果租入，則每年年末（初）要支付22 000元。除此以外，其他情況完全一樣，假設(shè)利率為8%。要求：計(jì)算并回答該公司購(gòu)買(mǎi)設(shè)備好還是租用設(shè)備好。如果是年初付款，哪種好9、 某人計(jì)劃5年后償還8000

6、0元債務(wù)，假設(shè)利率4%，從現(xiàn)在起每年年底需要存入多少錢(qián)才可能5年后存夠80000元？10、 假定以8%的利率借款100000元，投資于某個(gè)周期為10年的項(xiàng)目，每年至少要收回多少現(xiàn)金才是有利的？11、 復(fù)習(xí)題一：1、存入本金1000元，年利率為20%，按年計(jì)息，復(fù)利計(jì)算，求5年后的本利和。如果按半年計(jì)息、按季計(jì)息，其復(fù)利終值又是多少？2、某項(xiàng)投資4年后可得收益40000元，按年利率6%復(fù)利計(jì)算，其現(xiàn)值應(yīng)為多少？3、張先生每年年未存入銀行2000元，年利率7%，則5年后本利和。4、租入B設(shè)備，每年年未要支付租金4000元，年利率為8%，則5年中租金的現(xiàn)值。12、 甲方案在3年中每年年初付款100元

7、，乙方案在3年中每年年末付款100元，若利率為10%，則兩者在3年年末時(shí)的終值相差多少？13、 孫女士看到在鄰近的城市中，一種品牌的火鍋餐館生意很火爆。她也想在自己所在的縣城開(kāi)一個(gè)火鍋餐館，于是聯(lián)系到了火鍋餐館的中國(guó)總部，總部工作人員告訴她，如果她要加入火鍋餐館的經(jīng)營(yíng)隊(duì)伍，必須一次性支付50萬(wàn)元，或者每年年初支付20萬(wàn)元，付3年。三年中如果有一年沒(méi)有按期付款，則總部將停止專營(yíng)權(quán)的授予，假設(shè)年利率為5%。請(qǐng)問(wèn)孫女士現(xiàn)在應(yīng)該一次支付還是分次支付? 14、 某人5年分期付款購(gòu)得大眾汽車(chē)一輛，每年初付款10，000元，設(shè)銀行利率為12，該項(xiàng)分期付款相當(dāng)于一次現(xiàn)金支付的購(gòu)價(jià)是多少？15、 P52 例3-

8、1116、 下列各項(xiàng)年金中，只有現(xiàn)值沒(méi)有終值的年金是（ ）。 （1999年會(huì)計(jì)師考題）A.普通年金 B.即付年金 C.永續(xù)年金 D.先付年金17、 某項(xiàng)永久性獎(jiǎng)學(xué)金，每年計(jì)劃頒發(fā)50000元獎(jiǎng)金。若年復(fù)利率為8%，該獎(jiǎng)學(xué)金的本金應(yīng)為（）元 。18、 永續(xù)年金具有的特點(diǎn)為（）。A.沒(méi)有終值 B.沒(méi)有期限 C.每期不等額支付 D.每期等額支付19、 P5320、 復(fù)習(xí)題二：1、某公司需用一設(shè)備，若購(gòu)買(mǎi)，買(mǎi)價(jià)80000元；若租賃，每年年初付租金10000元，該設(shè)備經(jīng)濟(jì)壽命期10年，年貼現(xiàn)率6%，問(wèn)購(gòu)買(mǎi)與租賃孰優(yōu)？2、某公司擬設(shè)立一項(xiàng)獎(jiǎng)勵(lì)基金，每年獎(jiǎng)勵(lì)3名優(yōu)秀管理人員，每人獎(jiǎng)金5000元，年利率10%

9、，問(wèn)該獎(jiǎng)勵(lì)基金基數(shù)至少為多少？3、某公司擬購(gòu)置一處房產(chǎn)，房主提出兩種付款方案：（1）從現(xiàn)在起，每年年初支付20萬(wàn)元，連續(xù)支付10次，共200萬(wàn)元；（2）從第五年開(kāi)始，每年年初支付25萬(wàn)元，連續(xù)支付10次，共250萬(wàn)元。假設(shè)該公司的最低報(bào)酬率為10，該公司應(yīng)選擇哪種方案。4、某IT公司準(zhǔn)備租賃辦公設(shè)備，期限是10年，假設(shè)年利率是10%，出租方提出以下幾種付款方案： （1）立即付全部款項(xiàng)共計(jì)20萬(wàn)元； （2）從第4年開(kāi)始每年年初付款4萬(wàn)元，至第10年年初結(jié)束； （3）第1到8年每年年末支付3萬(wàn)元，第9年年末支付4萬(wàn)元，第10年年末支付5萬(wàn)元。 要求：通過(guò)計(jì)算請(qǐng)你代為選擇選擇哪一種付款方案比較合算？

10、 21、影響企業(yè)價(jià)值的兩個(gè)最基本因素是（ ）A時(shí)間和利潤(rùn) B利潤(rùn)和成本C風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬 D風(fēng)險(xiǎn)和貼現(xiàn)率22、A項(xiàng)目和B項(xiàng)目報(bào)酬率的概率分布P5823、 不同經(jīng)濟(jì)情況下，蘋(píng)果電腦公司和天燃?xì)夤镜膱?bào)酬及概率分布如下表，試比較兩家公司風(fēng)險(xiǎn)的大小。24、 某公司有一甲投資方案，收益的概率分布如下，風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)b為0.1；無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率RF 為8%，求甲方案的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率和風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬額及投資報(bào)酬率？25、 假設(shè)紅星電器廠準(zhǔn)備投資開(kāi)發(fā)集成電路生產(chǎn)線，據(jù)市場(chǎng)預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)可能獲得的年報(bào)酬及概率資料如下表，若已知風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)為8%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為6%，試計(jì)算紅星電器廠該方案的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率和風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬額。26、某公司持有由A、

11、B、C三種股票構(gòu)成的證券組合，經(jīng)測(cè)算它們的系數(shù)分別為1.0、0.5和1.5，它們?cè)谧C券組合中所占的比重分別為20%、30%和50%。若市場(chǎng)平均報(bào)酬率為16%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為12%，試確定該證券組合的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率。27、下列因素引起的風(fēng)險(xiǎn)中，投資者可以通過(guò)證券投資組合予以消減的是（ ）。 A、宏觀經(jīng)濟(jì)狀況變化 B、世界能源狀況變化 C、發(fā)生經(jīng)濟(jì)危機(jī) D、被投資企業(yè)出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)失誤28、下列有關(guān)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的說(shuō)法中正確的是（）。 A、系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)又叫市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、不可分散風(fēng)險(xiǎn) B、系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)不能用多元化投資來(lái)分散，只能靠更高的報(bào)酬率來(lái)補(bǔ)償 C、非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是公司特定的風(fēng)險(xiǎn)，能通過(guò)多元化投資來(lái)分散 D、證券投

12、資種類足夠多時(shí)可消除系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)29、下列有關(guān)證券投資風(fēng)險(xiǎn)的表述中，正確的有（ ）。 A、證券投資組合的風(fēng)險(xiǎn)有非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)兩種 B、公司特定風(fēng)險(xiǎn)是系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) C、股票的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)不能通過(guò)證券投資組合加以消除 D、當(dāng)投資組合中股票的種類特別多時(shí)，非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)幾乎可全部分散掉 30、下列因素引起的風(fēng)險(xiǎn)，投資者可以通過(guò)組合投資予以分散的是（ ）。 A、市場(chǎng)利率上升 B、社會(huì)經(jīng)濟(jì)衰退 C、技術(shù)革新 D、通貨膨脹 第四篇 籌資篇1、 星海公司2007年的實(shí)際財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如后面兩張報(bào)表所示。預(yù)計(jì)2008年?duì)I業(yè)收入為5000萬(wàn)元。為擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模，公司決定于2008年購(gòu)建價(jià)值300萬(wàn)元的廠房和機(jī)器設(shè)備。公司的

13、股利分派率為60%，所得稅率為40%。要求：預(yù)測(cè)星海公司2008年的外部籌資額。2、 在股票發(fā)行的溢價(jià)發(fā)行方式下，發(fā)行公司獲得發(fā)行價(jià)格超過(guò)股票面額的溢價(jià)款應(yīng)列入（ ）。A、 資本公積 B、盈余公積 C、未分配利潤(rùn) D、營(yíng)業(yè)外收入3、按股東權(quán)利義務(wù)的差別，股票分為（ ）。A、普通股和優(yōu)先股 B、國(guó)家股、法人股、個(gè)人股和外資股C、記名股票和無(wú)記名股票 D、舊股和新股4、 某公司的凈資產(chǎn)為5000萬(wàn)元，公司目前以累計(jì)發(fā)行在外的債券共800萬(wàn)元，則如果公司再發(fā)行公司債券，其最高發(fā)行額度為多少？5、 *某公司債券面值為1000元，票面利率8%，市場(chǎng)利率10%，期限五年。求該債券的價(jià)值。6、 *某公司發(fā)行

14、面值1000元，票面利率為5%，期限為5年的公司債券，于每年末付息。求:（1）當(dāng)市場(chǎng)利率為5%時(shí)的發(fā)行價(jià)格（2） 當(dāng)市場(chǎng)利率為6%時(shí)的發(fā)行價(jià)格（3） 當(dāng)市場(chǎng)利率為4%時(shí)的發(fā)行價(jià)格7、某公司在2013年1月1日發(fā)行5年期債券，面值2000元，票面利率10%，于每年12月31日付息，到期一次還本。假定2013年1月1日金融市場(chǎng)上與該債券同類風(fēng)險(xiǎn)投資的利率是9%，該債券的發(fā)行價(jià)應(yīng)定位為多少？8、在幾種長(zhǎng)期籌資形式中，能夠迅速獲得所需資產(chǎn)、籌資限制較少、免遭設(shè)備陳舊過(guò)時(shí)風(fēng)險(xiǎn)的籌資形式應(yīng)該是（ ）。A、融資租賃 B、發(fā)行股票 C、長(zhǎng)期借款 D、發(fā)行債券9、在幾種籌資方式中，兼具籌資速度快、籌資費(fèi)用和資本

15、成本低、對(duì)企業(yè)有較大靈活性的籌資方式是（ ）。A、發(fā)行股票 B、融資租賃 C、發(fā)行債券 D、長(zhǎng)期借款10、某公司采購(gòu)商品，信用條件為“2/10，n/30”，該公司放棄了現(xiàn)金折扣機(jī)會(huì)，即到第30天付全額，那么，應(yīng)負(fù)擔(dān)的商業(yè)信用成本是多少？11、復(fù)習(xí)題：1、按照我國(guó)<<公司法>>規(guī)定，公司發(fā)行股票的發(fā)行價(jià)格不可能是( ) A、等于票面的面值 B、高于票面的面值 C、股票的時(shí)價(jià) D、低于票面的面值2、按照我國(guó)<<公司法>>規(guī)定，向( )發(fā)行的股票可以采取無(wú)記名股票的方式。 A、發(fā)行人 B、國(guó)家授權(quán)的投資機(jī)構(gòu) C、法人 D、社會(huì)公眾3、按照我國(guó)<&

16、lt;公司法>>規(guī)定，申請(qǐng)上市的股份有限公司的股本總額不得少于人民幣( )A、1000萬(wàn)元 B、3000萬(wàn)元C、5000萬(wàn)元 D、8000萬(wàn)元4、按照我國(guó)<<公司法>>規(guī)定，有資格發(fā)行公司債券的有限責(zé)任公司的凈資產(chǎn)額不得低于人民幣( )A、3000萬(wàn)元 B、5000萬(wàn)元C、8000萬(wàn)元 D、6000萬(wàn)元12、 判斷題：對(duì)于股東而言，優(yōu)先股比普通股有更優(yōu)厚的回報(bào)，因而有更大的吸引力。（ ）13、 天時(shí)公司擬發(fā)行優(yōu)先股50萬(wàn)股，發(fā)行總價(jià)200萬(wàn)元，預(yù)計(jì)年股利率5%，發(fā)行費(fèi)用10萬(wàn)元。天時(shí)公司該優(yōu)先股資本成本率為（ ）。14、 某公司去年支付了每股4元的股利,當(dāng)前

17、的股票價(jià)格是每股60元,預(yù)計(jì)今后投利將永遠(yuǎn)以每年6%的固定股利增長(zhǎng)率增長(zhǎng).求該公司股權(quán)資本成本是多少?15、 A公司的 系數(shù)是1.2，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為8%，而且無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率是6%。A公司上期的股利是每股2元，且預(yù)期股利增長(zhǎng)率將保持在8%。股票的當(dāng)前售價(jià)是30元，問(wèn)：A公司的股權(quán)資本成本是多少？16、 某企業(yè)按年利率4.5%向銀行借款200萬(wàn)元，期限三年，每年付息一次，到期還本，所得稅稅率為25%，則該項(xiàng)貸款的資本成本為多少？17、 某企業(yè)按年利率4.5%向銀行借款200萬(wàn)元，銀行要求保留10%的補(bǔ)償性余額，期限三年，每年付息一次，到期還本，所得稅稅率為25%，則該項(xiàng)貸款的資本成本為多少？18、

18、某公司發(fā)行200萬(wàn)股的普通股，發(fā)行價(jià)為400萬(wàn)元，籌資費(fèi)用率為0.5%，企業(yè)所得稅為33%，該公司本年發(fā)放股利為每股0.2元，該股票的年成長(zhǎng)率為10%，則該普通股資金成本應(yīng)為多少？19、 ABC公司發(fā)行總面值為300萬(wàn)元的十年期債券，其票面利率為10%，發(fā)行費(fèi)用率5%,發(fā)行價(jià)格為280萬(wàn)元，公司所得稅率為33%，則該債券的資金成本為多少？20、 金蝶公司在初創(chuàng)時(shí)籌資2000萬(wàn)元，現(xiàn)有A、B兩個(gè)備選方案，有關(guān)資料經(jīng)預(yù)測(cè)分析如下表，問(wèn)選擇何方案最優(yōu)。 單位：萬(wàn)元21、在幾種籌資形式中，兼具籌資速度快、籌資費(fèi)用和資本成本低、對(duì)企業(yè)有較大靈活性的籌資形式是（ ）。A、發(fā)行股票 B、融資租賃 C、發(fā)行債

19、券 D、長(zhǎng)期借款22、可以作為資本結(jié)構(gòu)決策基本依據(jù)的是（ ）。A、個(gè)別資本成本 B、綜合資本成本 C、邊際資本成本 D、資本總成本 23、B公司生產(chǎn)一種產(chǎn)品，年固定成本2000萬(wàn)元，每件單價(jià)100元，單位變動(dòng)成本60元，求：盈虧平衡點(diǎn)銷(xiāo)售量。24、某公司只生產(chǎn)銷(xiāo)售單一產(chǎn)品，其盈虧平衡點(diǎn)的銷(xiāo)售量為50萬(wàn)件，當(dāng)產(chǎn)銷(xiāo)量為75萬(wàn)件時(shí)，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為多少？若少銷(xiāo)量增至100萬(wàn)件，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)又為多少？25、經(jīng)營(yíng)杠桿產(chǎn)生的原因是企業(yè)存在（ ）。A、固定營(yíng)業(yè)成本 B、銷(xiāo)售費(fèi)用 C、財(cái)務(wù)費(fèi)用 D、管理費(fèi)用26、某企業(yè)息稅前利潤(rùn)為3 000萬(wàn)元，利息費(fèi)用為1 000萬(wàn)元，則該企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿系

20、數(shù)為（ ）。  A3  B2  C1.5  D0.33  27、天時(shí)公司資產(chǎn)總額為500萬(wàn)元，負(fù)債比例為50%，其利率為10%。該企業(yè)銷(xiāo)售額為400萬(wàn)元，固定成本為82萬(wàn)元，變動(dòng)成本占銷(xiāo)售收入的60%。試計(jì)算該企業(yè)的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)和財(cái)務(wù)杠桿系數(shù) 。28、A公司2009年?duì)I業(yè)收入為2000萬(wàn)元，EBIT為300萬(wàn)元，2010年?duì)I業(yè)收入為3000萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)凈利率（凈利潤(rùn)與營(yíng)業(yè)收入的比率）為10%，利息費(fèi)用兩年均為150萬(wàn)元。公司所得稅稅率為40%。試計(jì)算公司2010年的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。29、某公司2004年?duì)I業(yè)收入為1950萬(wàn)元，變動(dòng)成本

21、率60%，固定經(jīng)營(yíng)成本300萬(wàn)元；與2003年相比，2004年變動(dòng)成本率與固定經(jīng)營(yíng)成本未變，但每股利潤(rùn)增長(zhǎng)了28%，息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)了20%。公司所得稅稅率40%。試計(jì)算公司2004年的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)（DOL）、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)（DFL）和綜合杠桿系數(shù)（DCL）。30、人和公司2014年凈利潤(rùn)670萬(wàn)元，所得稅稅率33%，估計(jì)2015年的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為2。該公司全年固定成本總額為1500萬(wàn)元，公司年初發(fā)行了一種債券，數(shù)量為10萬(wàn)張，每張面值1000元，發(fā)行價(jià)格1100元，債券票面利率為10%，發(fā)行費(fèi)用占發(fā)行價(jià)格的2%。假設(shè)公司無(wú)其他債務(wù)資本。要求：（1）計(jì)算2014年的利潤(rùn)總額。（2）計(jì)算2014年的

22、利息總額。（3）計(jì)算2014年的息稅前利潤(rùn)總額。（4）計(jì)算2015年的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)。（5）計(jì)算2014年的債券籌資成本。31、某公司2007年12月31日的負(fù)債及所有者權(quán)益總額為18000萬(wàn)元，其中，發(fā)行在外的普通股8000萬(wàn)股（每股面值1元），公司債券2000萬(wàn)元（按面值發(fā)行，票面年利率為8%，每年年末付息，三年后到期），資本公積4000萬(wàn)元，其余均為留存收益。2008年1月1日，該公司擬投資一個(gè)新的建設(shè)項(xiàng)目需追加籌資2000萬(wàn)元，現(xiàn)有A、B兩個(gè)籌資方案可供選擇。A方案為：發(fā)行普通股，預(yù)計(jì)每股發(fā)行價(jià)格為5元。B方案為：按面值發(fā)行票面年利率為8%的公司債券（每年年末付息）。假定該建設(shè)項(xiàng)目投產(chǎn)后

23、，2008年度公司可實(shí)現(xiàn)息稅前利潤(rùn)4000萬(wàn)元。公司適用的所得稅稅率為33%。 要求：（1）計(jì)算A方案的下列指標(biāo)： 增發(fā)普通股的股份數(shù)； 2008年公司的全年債券利息。（2）計(jì)算B方案下2008年公司的全年債券利息。 （3）計(jì)算A、B兩方案的每股收益無(wú)差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)；并據(jù)此為該公司做出籌資決策。 32、復(fù)習(xí)題：某公司原有資本5000萬(wàn)元，其中長(zhǎng)期債務(wù)資本2000萬(wàn)元，優(yōu)先股資本500萬(wàn)元，普通股資本2500萬(wàn)元，每年負(fù)擔(dān)利息200萬(wàn)元，每年優(yōu)先股股利55萬(wàn)元，普通股100萬(wàn)股，每股面值25元，企業(yè)所得稅稅率為33%，現(xiàn)公司決定擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)能力，為此需追加籌資2500萬(wàn)元長(zhǎng)期資金，現(xiàn)有兩種備選方

24、案：(1).全部籌集長(zhǎng)期債務(wù)資本，債務(wù)利率12%，利息300萬(wàn)元(2).全部發(fā)行普通股，增發(fā)100萬(wàn)股，每股面值25元。求：兩種方案息稅前利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)的每股收益EPS。33、 A公司現(xiàn)有資本結(jié)構(gòu)：長(zhǎng)期負(fù)債2000萬(wàn)元，利率8%；普通股5400萬(wàn)元（900萬(wàn)股）。公司準(zhǔn)備追加籌資1500萬(wàn)元，有三種方案：一、發(fā)行債券，利率9%；二、發(fā)行優(yōu)先股，年股利率10%，三、按每股6元發(fā)行普通股。公司所得稅稅率為40%。預(yù)計(jì)EBIT為900萬(wàn)元。分別測(cè)算采用三種籌資方案追加籌資后的EPS。第五篇 投資篇1、 判斷題：在項(xiàng)目投資決策中，凈現(xiàn)金流量是指經(jīng)營(yíng)期內(nèi)每年現(xiàn)金流入量與同年現(xiàn)金流出量之間的差額所形成的序列

25、指標(biāo)。（ ） 2、 某公司正在重新評(píng)價(jià)是否投產(chǎn)一種一年前曾經(jīng)論證但擱置的項(xiàng)目,對(duì)以下收支發(fā)生爭(zhēng)論。你認(rèn)為應(yīng)列入該項(xiàng)目評(píng)價(jià)的現(xiàn)金流出量有( )。A.該項(xiàng)目利用現(xiàn)有未充分利用的廠房和設(shè)備,如將該設(shè)備出租可獲收益200萬(wàn)元B.新產(chǎn)品銷(xiāo)售會(huì)使本公司同類產(chǎn)品減少收益100萬(wàn)元C.一年前的論證費(fèi)用D.動(dòng)用為其它產(chǎn)品儲(chǔ)存的原料約200萬(wàn)元. 3、判斷：某公司2006年想新建廠房，之前已經(jīng)支付了10 000元的咨詢費(fèi)，這10 000元是某公司進(jìn)行新建廠房決策時(shí)的相關(guān)成本。（ ）4、判斷：在計(jì)算營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量時(shí)，應(yīng)將機(jī)會(huì)成本視為現(xiàn)金流出。（ ） 5、初始現(xiàn)金流量與營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量之和就是終結(jié)現(xiàn)金流量。（ ）6、計(jì)算營(yíng)

26、業(yè)現(xiàn)金流量時(shí)，每年凈現(xiàn)金流量可按下列公式的（ ）來(lái)計(jì)算A、NCF每年?duì)I業(yè)收入付現(xiàn)成本 B、NCF每年?duì)I業(yè)收入付現(xiàn)成本所得稅C、NCF凈利折舊所得稅D、NCF凈利折舊所得稅7、某投資方案的年?duì)I業(yè)收入為20000元，年?duì)I業(yè)成本為12000元，年折舊額為2000元，所得稅稅率為25%，該方案每年的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量為多少？8、例：興華公司準(zhǔn)備購(gòu)入一條生產(chǎn)線以擴(kuò)充生產(chǎn)能力?，F(xiàn)有A、B兩個(gè)方案可供選擇，A方案需投入5000萬(wàn)元，使用壽命5年，假設(shè)5年后設(shè)備無(wú)殘值。5年中每年增加的營(yíng)業(yè)收入為3000萬(wàn)元，每年增加的付現(xiàn)成本為1400萬(wàn)元。B方案投資6000萬(wàn)元，另外第一年墊支流動(dòng)資金1500萬(wàn)元，使用壽命5年，

27、期滿殘值750萬(wàn)元。5年中第一年增加的收入4000萬(wàn)元，以后逐年遞增100萬(wàn)元，付現(xiàn)成本第一年增加1450萬(wàn)元，隨著設(shè)備的陳舊，將逐年增加修理費(fèi)50萬(wàn)元。該公司采用直線法計(jì)提折舊。所得稅稅率33%，試計(jì)算兩個(gè)方案的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量。9、某投資方案的年?duì)I業(yè)收入為35000元，年?duì)I業(yè)成本為18000元，年折舊額為3000元，所得稅率為33%，該方案每年的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量為多少？10、某公司考慮購(gòu)買(mǎi)價(jià)值80 000元的一臺(tái)機(jī)器。按照直線法提取折舊，使用年限為8年，無(wú)殘值。該機(jī)器投產(chǎn)后期望每年產(chǎn)生的稅前利潤(rùn)為24 000元，假設(shè)所得稅率為40%。要求：計(jì)算該項(xiàng)目的投資回收期。11、若凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù)，表明該投資項(xiàng)

28、目（ ）A它的投資報(bào)酬率小于零，不可行B為虧損項(xiàng)目，不可行C它的投資報(bào)酬率不一定小于零，因此也有可能是可行方案D它的平均報(bào)酬率沒(méi)有達(dá)到預(yù)定的貼現(xiàn)率，不可行12、投資決策評(píng)價(jià)方法中，對(duì)于互斥方案來(lái)說(shuō)，最好的評(píng)價(jià)方法是（ ）。 A、凈現(xiàn)值法 B、獲利指數(shù)法 C、內(nèi)部報(bào)酬率法 D、平均報(bào)酬率法13、某企業(yè)擬投資一條生產(chǎn)線，現(xiàn)有A、B兩個(gè)方案。假設(shè)折現(xiàn)率為10%，兩個(gè)方案的現(xiàn)金凈流量如圖所示，請(qǐng)做出投資決策。14、某固定資產(chǎn)項(xiàng)目需在建設(shè)起點(diǎn)一次投入資本520萬(wàn)，建設(shè)期2年，第二年年末完工，并于完工后投入流動(dòng)資本60萬(wàn)元，預(yù)計(jì)該固定資產(chǎn)投產(chǎn)后，企業(yè)各年的經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)為110萬(wàn)元。該固定資產(chǎn)的使用壽命期為5

29、年，按直線法折舊，期滿有固定資產(chǎn)殘值收入20萬(wàn)元，流動(dòng)資本于項(xiàng)目終結(jié)時(shí)一次收回，該項(xiàng)目的資本成本率為10%。計(jì)算該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值 15、當(dāng)貼現(xiàn)率與內(nèi)部報(bào)酬率相等時(shí)（ ）。A凈現(xiàn)值小于零 B凈現(xiàn)值等于零 C凈現(xiàn)值大于零 D凈現(xiàn)值不一定16、某投資項(xiàng)目原始投資為100萬(wàn)元，當(dāng)年完工投產(chǎn)，有效期5年，每年可獲得現(xiàn)金凈流量26萬(wàn)元，則該項(xiàng)目?jī)?nèi)部報(bào)酬率是多少？17、天時(shí)公司購(gòu)買(mǎi)了一臺(tái)設(shè)備，初始投資10000元，若其每年凈收益1350元，設(shè)備報(bào)廢后無(wú)殘值，如果希望IRR=10%，那么該設(shè)備至少要能使用多少年才值得購(gòu)買(mǎi)？18、某投資項(xiàng)目投資期2年，初始投資150萬(wàn)元，其中，第1年投入100萬(wàn)元，第2年投入50

30、萬(wàn)元，第3年開(kāi)始投入使用，使用壽命為5年，按直線法計(jì)提折舊，設(shè)項(xiàng)目結(jié)束時(shí)無(wú)殘值。在項(xiàng)目投入使用時(shí)需墊支運(yùn)營(yíng)資金30萬(wàn)元，項(xiàng)目結(jié)束時(shí)收回。該項(xiàng)目每年帶來(lái)營(yíng)業(yè)收入180萬(wàn)元，支付付現(xiàn)成本100萬(wàn)元。企業(yè)所得稅稅率為33%，資金成本為8%。試計(jì)算該投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值（NPV）、獲利指數(shù)（PI）和內(nèi)部報(bào)酬率（IRR），并判斷項(xiàng)目是否可行。 19、某固定資產(chǎn)項(xiàng)目需在建設(shè)起點(diǎn)一次投入資本210萬(wàn)，建設(shè)期2年，第二年年末完工，并于完工后投入流動(dòng)資本30萬(wàn)元，預(yù)計(jì)該固定資產(chǎn)投產(chǎn)后，使企業(yè)各年的經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)凈增60萬(wàn)元。該固定資產(chǎn)的使用壽命期為5年，按直線法折舊，期滿有固定資產(chǎn)殘值收入10萬(wàn)元，流動(dòng)資本于項(xiàng)目終結(jié)時(shí)

31、一次收回，該項(xiàng)目的資本成本率為10%。（1）計(jì)算該項(xiàng)目各年的現(xiàn)金凈流量。（2）計(jì)算該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值 ,并判斷項(xiàng)目是否可行.答案第一篇1、 ABC 解析：D選項(xiàng)屬于投資活動(dòng)。2、 D 解析：狹義投資僅指對(duì)外投資。選項(xiàng)A、B、C屬于企業(yè)內(nèi)部投資。3、 AB 解析：選項(xiàng)A、B是企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，屬于資金營(yíng)運(yùn)活動(dòng)；選項(xiàng)C屬于狹義的投資活動(dòng)；選項(xiàng)D屬于籌資活動(dòng)。4、 A5、 AC 解析：所有者向企業(yè)提供權(quán)益資金，體現(xiàn)了企業(yè)與所有者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系；企業(yè)通過(guò)舉債獲得資金，即債權(quán)人借款給企業(yè)，體現(xiàn)的是企業(yè)與債權(quán)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系。因此，A、C正確。企業(yè)向債務(wù)人提供資金或進(jìn)行股權(quán)投資，屬于投資活動(dòng)，所以B、D不正

32、確。6、 A7、 ABD8、 ABCD9、 D10、 ABCD 提示：利率=純利率+風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬+通貨膨脹補(bǔ)償率11、 AB第二篇1、【解】方案一FV580×（1+7%）580×FVIF7%,5 =112.24（萬(wàn)元）>100（萬(wàn)元）由于方案二的終值小于方案一的終值，所以應(yīng)該選擇方案二。2、 PV10×PVIF5%,510×0.7847.84（萬(wàn)元）3、 PV=FV×PVIF10%,5=10000×0.6209=62094、 FVA5=10000×FVIFA10%,5=10000×6.1051=61051（元）5

33、、 FVA5=A.FVIFA7%5=20×5.751=115.02（萬(wàn)）方案1的年金終值是120萬(wàn)元，方案2的年金終值是115.02萬(wàn)元，應(yīng)該選擇方案2。 6、FVA5=A.FVIFA7%5=22×5.751=126.52（萬(wàn)）方案1的年金終值是120萬(wàn)元，方案2的年金終值是126.52萬(wàn)元，應(yīng)該選擇方案1。7、PVA3=A×PVIFA 10 3 =50000×PVIFA 10 3 =50，000×2.487=124350（元）8、 PVA10=A×PVIFA 8%,10=22000×6.71=147620 租用設(shè)備較好PV

34、A10=A×PVIFA 8%，10×（1+10%）=22000×6.71×1.1=147620×1.1=162382買(mǎi)設(shè)備較好。9、10、A=100000×8%/1-（1+8%）-1014900（元）A=100000×1/PVIFA8%，10=14903（元）11、 答案略12、 100*FVIFA10%，3*10%=100*3.31*10%=33.113、 對(duì)孫女士來(lái)說(shuō)，如果一次支付，則相當(dāng)于付現(xiàn)值50萬(wàn)元；而若分次支付，則相當(dāng)于一個(gè)3年的即付年金，孫女士可以把這個(gè)即付年金折算為3年后的終值，再與50萬(wàn)元的3年終值進(jìn)行比較

35、，以發(fā)現(xiàn)哪個(gè)方案更有利。如果分次支付，則其3年終值為：V3=20×FVIFA5%，3×（1+5%）=20×3.153×1.05=66.21（萬(wàn)元）或者：V3=20×FVIFA5%，4 -1=20×（4.31-1）=66.2（萬(wàn)元）如果一次支付，則其3年的終值為：FV3=50× FVIF5%，3 =50×1.158=57.9（萬(wàn)元）相比之下，一次支付效果更好。 14、15、 課本P52 例3-1116、 C17、 某項(xiàng)永久性獎(jiǎng)學(xué)金，每年計(jì)劃頒發(fā)50000元獎(jiǎng)金。若年復(fù)利率為8%，該獎(jiǎng)學(xué)金的本金應(yīng)為（）元 。18、 A

36、BD19、 P5320、 略21、 C22、 課本P5823、24、 第一步:求出該方案的期望報(bào)酬額：期望報(bào)酬額E=Xi Pi甲方案期望報(bào)酬額E=10000×0.2+5000×0.5+2500×0.3=5250 (元)第二步:求該方案的標(biāo)準(zhǔn)離差及變異系數(shù)：第三步:求出該方案的應(yīng)得風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率：25、答案略26、27、 D 解析：通過(guò)證券組合分散的風(fēng)險(xiǎn)為可分散風(fēng)險(xiǎn)，又叫非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)或公司特有風(fēng)險(xiǎn)，如被投資企業(yè)出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)失誤，屬于公司特有風(fēng)險(xiǎn)，其余三個(gè)選項(xiàng)會(huì)給證券市場(chǎng)上所有的證券都帶來(lái)經(jīng)濟(jì)損失的可能性，不能通過(guò)證券組合分散掉，故稱不可分散風(fēng)險(xiǎn)，又叫系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)或市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。28、

37、ABD 解析：證券投資組合不能分散系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，所以D是不正確的。29、 ACD 解析：證券投資組合的風(fēng)險(xiǎn)有非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)兩種，股票的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)不能通過(guò)證券投資組合加以消除，隨著證券數(shù)量的增加非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)逐步減少，當(dāng)數(shù)量足夠多時(shí)，大部分非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)都能分散掉。30、 C 解析：投資組合只能分散非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，A、B、D屬系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，無(wú)法通過(guò)組合分散。第四篇：1、 略 詳細(xì)查看ppt 20-23張2、 A3、 A4、 5000×40%800=1200（萬(wàn)元）5、 P0=（1000×8%）PVIFA10%，5+1000PVIF10%，5=80×3.791+1000×

38、0.621=924.286、 （1）當(dāng)市場(chǎng)利率為5%時(shí)，發(fā)行價(jià)格=1000×5%×PVIFA 5%,5+1000× PVIF 5%,5= 50×4.329+1000×0.784=1000 (元) (2) 當(dāng)市場(chǎng)利率為6%時(shí)，發(fā)行價(jià)格= 1000×5%× PVIFA 6%,5+1000× PVIF 6%,5=50 ×4.212+1000×0.747=958 (元) (3) 當(dāng)市場(chǎng)利率為4%時(shí)，發(fā)行價(jià)格= 1000×5%× PVIFA 4%,5+1000× PVIF 4

39、%,5=50 ×4.452+1000×0.822=1045 (元) 7、PVIF9%，5=0.650、PVIFA 8%，4=3.312、PVIFA 9%，4=3.240答案：債券的發(fā)行價(jià)格=2200×PVIF9%，5+2000×10%×PVIFA9%，4 =2200×0.65+2000×10%×3.24 =2078（元） 8、 A9、 D10、11、 略12、 錯(cuò)13、 200*5%/（200-10）=5.26%14、15、16、17、18、19、20、Kwa=8%×30%+10%×20%+15

40、%×50%=11.9%Kwb=7.5%×25%+12%×30%+14%×45%=11.78%Kwa>Kwb,故B方案更優(yōu)。21、 略22、 略23、 QBE=2000/（100-60）=50（萬(wàn)件）24、 DOL75萬(wàn)件=75/（75-50）=3DOL100萬(wàn)件=100/（100-50）=225、 A26、 C DFL=EBIT/（EBIT-I）=3000/（3000-1000）=1.527、28、29、 已知：營(yíng)業(yè)收入S2004=1950，變動(dòng)成本V2004=1950×60%=1170固定成本F2004=300EBIT2004=1950

41、-1170-300=480EBIT2003=480÷1.2=400固定成本F2003=300因?yàn)?，S2003×（1-60%）-300=400所以， S2003=175030、31、A方案： 2008年增發(fā)普通股股份數(shù)2000/5400（萬(wàn)股） 2008年全年債券利息2000×8%160（萬(wàn)元）【答案】B方案：2008年全年債券利息1602000×8%320（萬(wàn)元）【答案】計(jì)算每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)：解之得：每股收益無(wú)差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn) 3520（萬(wàn)元）預(yù)計(jì)的息稅前利潤(rùn)4000萬(wàn)元>每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)3520萬(wàn)元應(yīng)當(dāng)發(fā)行公司債券籌集所需資金。32

42、、若采用方案1，則每年利息費(fèi)用為200+300=500萬(wàn)元，每年優(yōu)先股股利55萬(wàn)元，流通在外的普通股總股數(shù)為100萬(wàn)股。若采用方案2，則每年利息費(fèi)用為200萬(wàn)元，每年優(yōu)先股股利55萬(wàn)元，流通在外的普通股總股數(shù)為100+100=200萬(wàn)股 解： (EBIT-500) ×（1-33%）-55/100 = (EBIT-200) ×（1-33%）-55 /200 EBIT=882(萬(wàn)元) 此時(shí)，每股稅后收益為： (882-500) ×（1-33%）-55/100=2.01（元）或(882-200) ×（1-33%）-55/200=2.01（元） 33、第五篇1、

43、 錯(cuò)2、 ABD 解析本題的考點(diǎn)是現(xiàn)金流量確定時(shí)應(yīng)注意的問(wèn)題。A屬于機(jī)會(huì)成本，應(yīng)考慮；B、D屬于項(xiàng)目對(duì)其他部門(mén)的影響，要考慮；選項(xiàng)C是沉沒(méi)成本，不應(yīng)作為投資的現(xiàn)金流出量。3、 錯(cuò)4、 對(duì)5、 錯(cuò)6、 B7、 營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量=稅后凈利+折舊 =（營(yíng)業(yè)收入-營(yíng)業(yè)成本）（1-所得稅稅率）+折舊 =（20000-12000）（1-25%）+2000 =8000（元）8、 A方案每年折舊額：5000/5=1000（萬(wàn)元）B方案每年折舊額（6000-750）/5=1050（萬(wàn)元）投資方案的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量計(jì)算表A、B方案的現(xiàn)金流量計(jì)算表9、營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量=稅后凈利+折舊 =（35000-18000）（1-33%）

44、+3000 =14390（元）10、年折舊額=80 000÷8=10 000元 凈利潤(rùn)=24 000×（140%）=14 400元 每年現(xiàn)金凈流量=14 40010 000=24 400 投資回收期=80 000÷24 400=3.28年 11、 D12、 A13、 1、項(xiàng)目A的凈現(xiàn)值=(1200×0.909+6000 ×0.826+6000 ×0.751)-9000=1557(元)2、 項(xiàng)目B的凈現(xiàn)值=4600 ×PVIFA10%,312000= 560（元）選擇A方案，拒絕B方案。14、解：一、計(jì)算該項(xiàng)目的現(xiàn)金流量。初始現(xiàn)金流量：第0年（即第1年初）初始現(xiàn)金流量=520（萬(wàn)元）第1年（即第2年初）初始現(xiàn)金流量=0（萬(wàn)元）第2年（即第2年末）初始現(xiàn)金流量=60（萬(wàn)元）營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量： 折舊額=（520-20）/5=100（萬(wàn)元）每年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量=110+100=210（萬(wàn)元）終結(jié)現(xiàn)金流量：終結(jié)現(xiàn)金流量=20+60=80（萬(wàn)元）該項(xiàng)目的現(xiàn)金流量如下表：凈現(xiàn)值(一)NPV=-520-60×PVIF10%，2+210×PVIFA10%，5×PV