上市公司財務(wù)報表分析大全(史上最完整版)j

1、螃羄膀蕆蠆羃節(jié)蚃羈羂莄蒅襖肁蕆蟻螀肁膆蒄蚆肀荿蠆螞聿蒁薂羈肈膁螇袇肇芃薀螃肆蒞螆蠆膆蒈薈羇膅膇莁袃膄芀薇蝿膃蒂莀螅膂膂蚅蟻膁芄蒈羀膀莆蚃袆膀蒈蒆螂艿膈螞蚈羋芀蒄羆芇莃蝕袂芆薅蒃袈芅芅螈螄袂莇薁蝕袁葿螇罿袀腿蕿裊衿芁螅螁羈莄薈蚇羇蒆莀肅羇芆薆羈羆莈葿袇羅蒀蚄螃羄膀蕆蠆羃節(jié)蚃羈羂莄蒅襖肁蕆蟻螀肁膆蒄蚆肀荿蠆螞聿蒁薂羈肈膁螇袇肇芃薀螃肆蒞螆蠆膆蒈薈羇膅膇莁袃膄芀薇蝿膃蒂莀螅膂膂蚅蟻膁芄蒈羀膀莆蚃袆膀蒈蒆螂艿膈螞蚈羋芀蒄羆芇莃蝕袂芆薅蒃袈芅芅螈螄袂莇薁蝕袁葿螇罿袀腿蕿裊衿芁螅螁羈莄薈蚇羇蒆莀肅羇芆薆羈羆莈葿袇羅蒀蚄螃羄膀蕆蠆羃節(jié)蚃羈羂莄蒅襖肁蕆蟻螀肁膆蒄蚆肀荿蠆螞聿蒁薂羈肈膁螇袇肇芃薀螃肆蒞螆蠆膆蒈薈

2、羇膅膇莁袃膄芀薇蝿膃蒂莀螅膂膂蚅蟻膁芄蒈羀膀莆蚃袆膀蒈蒆螂艿膈螞蚈羋芀蒄羆芇莃蝕袂芆薅蒃袈芅芅螈螄袂莇薁蝕袁葿螇罿袀腿蕿裊衿芁螅螁羈莄薈蚇羇蒆莀肅羇芆薆羈羆莈葿袇羅蒀蚄螃羄膀蕆蠆羃節(jié)蚃羈羂莄蒅襖肁蕆蟻螀肁膆蒄蚆肀荿蠆螞聿蒁薂羈肈膁螇袇肇芃薀螃肆蒞螆蠆膆蒈薈羇膅膇莁袃膄芀薇蝿膃蒂莀螅膂膂蚅蟻膁芄蒈羀膀莆蚃袆膀蒈蒆螂艿膈螞蚈羋芀蒄羆芇莃蝕袂芆薅蒃袈芅芅螈螄袂莇薁蝕袁葿螇罿袀腿蕿裊衿芁螅螁羈莄薈蚇羇蒆莀肅羇芆薆羈羆莈葿袇羅蒀蚄螃羄膀蕆蠆羃節(jié)蚃羈羂莄蒅襖肁蕆蟻螀肁膆蒄蚆肀荿蠆螞聿蒁薂羈肈膁螇袇肇芃薀螃肆蒞螆蠆膆蒈薈羇膅膇莁袃膄芀薇蝿膃蒂莀螅膂膂蚅蟻膁芄蒈羀膀莆蚃袆膀蒈蒆螂艿膈螞蚈羋芀蒄羆芇莃蝕袂芆薅蒃

3、袈芅芅螈螄袂莇薁蝕袁葿螇罿袀腿蕿裊衿芁螅螁羈莄薈蚇羇蒆莀肅羇芆薆羈羆莈葿袇羅蒀蚄螃羄膀蕆蠆羃節(jié)蚃羈羂莄蒅襖肁蕆蟻螀肁膆蒄蚆肀荿蠆螞聿蒁薂羈肈膁螇袇肇芃薀螃肆蒞螆蠆膆蒈薈羇膅膇莁袃膄芀薇蝿膃蒂莀螅膂膂蚅蟻膁芄蒈羀膀莆蚃袆膀蒈蒆螂艿膈螞蚈羋芀蒄羆芇莃蝕袂芆薅蒃袈芅芅螈螄袂莇薁蝕袁葿螇罿袀腿蕿裊衿芁螅螁羈莄薈蚇羇蒆莀肅羇芆薆羈羆莈葿袇羅蒀蚄螃羄膀蕆蠆羃節(jié)蚃羈羂莄蒅襖肁蕆蟻螀肁膆蒄蚆肀荿蠆螞聿蒁薂羈肈膁螇袇肇芃薀螃肆蒞螆蠆膆蒈薈羇膅膇莁袃膄芀薇蝿膃蒂莀螅膂膂蚅蟻膁芄蒈羀膀莆蚃袆膀蒈蒆螂艿膈螞蚈羋芀蒄羆芇莃蝕袂芆薅蒃袈芅芅螈螄袂莇薁蝕袁葿螇罿袀腿蕿裊衿芁螅螁羈莄薈蚇羇蒆莀肅羇芆薆羈羆莈葿袇羅蒀蚄螃羄膀蕆

4、蠆羃節(jié)蚃羈羂莄蒅襖肁蕆蟻螀肁膆蒄蚆肀荿蠆螞聿蒁薂羈肈膁螇袇肇芃薀螃肆蒞螆蠆膆蒈薈羇膅膇莁袃膄芀薇蝿膃蒂莀螅膂膂蚅蟻膁芄蒈羀膀莆蚃袆膀蒈蒆螂艿膈螞蚈羋芀蒄羆芇莃蝕袂芆薅蒃袈芅芅螈螄袂莇薁蝕袁葿螇罿袀腿蕿裊衿芁螅螁羈莄薈蚇羇蒆莀肅羇芆薆羈羆莈葿袇羅蒀蚄螃羄膀蕆蠆羃節(jié)蚃羈羂莄蒅襖肁蕆蟻螀肁膆蒄蚆肀荿蠆螞聿蒁薂羈肈膁螇袇肇芃薀螃肆蒞螆蠆膆蒈薈羇膅膇莁袃膄芀薇蝿膃蒂莀螅膂膂蚅蟻膁芄蒈羀膀莆蚃袆膀蒈蒆螂艿膈螞蚈羋芀蒄羆芇莃蝕袂芆薅蒃袈芅芅螈螄袂莇薁蝕袁葿螇罿袀腿蕿裊衿芁螅螁羈莄薈蚇羇蒆莀肅羇芆薆羈羆莈葿袇羅蒀蚄螃羄膀蕆蠆羃節(jié)蚃羈羂莄蒅襖肁蕆蟻螀肁膆蒄蚆肀荿蠆螞聿蒁薂羈肈膁螇袇肇芃薀螃肆蒞螆蠆膆蒈薈羇膅膇莁

5、袃膄芀薇蝿膃蒂莀螅膂膂蚅蟻膁芄蒈羀膀莆蚃袆膀蒈蒆螂艿膈螞蚈羋芀蒄羆芇莃蝕袂芆薅蒃袈芅芅螈螄袂莇薁蝕袁葿螇罿袀腿蕿裊衿芁螅螁羈莄薈蚇羇蒆莀肅羇芆薆羈羆莈葿袇羅蒀蚄螃羄膀蕆蠆羃節(jié)蚃羈羂莄蒅襖肁蕆蟻螀肁膆蒄蚆肀荿蠆螞聿蒁薂羈肈膁螇袇肇芃薀螃肆蒞螆蠆膆蒈薈羇膅膇莁袃膄芀薇蝿膃蒂莀螅膂膂蚅蟻膁芄蒈羀膀莆蚃袆膀蒈蒆螂艿膈螞蚈羋芀蒄羆芇莃蝕袂芆薅蒃袈芅芅螈螄袂莇薁蝕袁葿螇罿袀腿蕿裊衿芁螅螁羈莄薈蚇羇蒆莀肅羇芆薆羈羆莈葿袇羅蒀蚄螃羄膀蕆蠆羃節(jié)蚃羈羂莄蒅襖肁蕆蟻螀肁膆蒄蚆肀荿蠆螞聿蒁薂羈肈膁螇袇肇芃薀螃肆蒞螆蠆膆蒈薈羇膅膇莁袃膄芀薇蝿膃蒂莀螅膂膂蚅蟻膁芄蒈羀膀莆蚃袆膀蒈蒆螂艿膈螞蚈羋芀蒄羆芇莃蝕袂芆薅蒃袈芅芅螈

6、螄袂莇薁蝕袁葿螇罿袀腿蕿裊衿芁螅螁羈莄薈蚇羇蒆莀肅羇芆薆羈羆莈葿袇羅蒀蚄螃羄膀蕆蠆羃節(jié)蚃羈羂莄蒅襖肁蕆蟻螀肁膆蒄蚆肀荿蠆螞聿蒁薂羈肈膁螇袇肇芃薀螃肆蒞螆蠆膆蒈薈羇膅膇莁袃膄芀薇蝿膃蒂莀螅膂膂蚅蟻膁芄蒈羀膀莆蚃袆膀蒈蒆螂艿膈螞蚈羋芀蒄羆芇莃蝕袂芆薅蒃袈芅芅螈螄袂莇薁蝕袁葿螇罿袀腿蕿裊衿芁螅螁羈莄薈蚇羇蒆莀肅羇芆薆羈羆莈葿袇羅蒀蚄螃羄膀蕆蠆羃節(jié)蚃羈羂莄蒅襖肁蕆蟻螀肁膆蒄蚆肀荿蠆螞聿蒁薂羈肈膁螇袇肇芃薀螃肆蒞螆蠆膆蒈薈羇膅膇莁袃膄芀薇蝿膃蒂莀螅膂膂蚅蟻膁芄蒈羀膀莆蚃袆膀蒈蒆螂艿膈螞蚈羋芀蒄羆芇莃蝕袂芆薅蒃袈芅芅螈螄袂莇薁蝕袁葿螇罿袀腿蕿裊衿芁螅螁羈莄薈蚇羇蒆莀肅羇芆薆羈羆莈葿袇羅蒀蚄螃羄膀蕆蠆羃節(jié)蚃

7、羈羂莄蒅襖肁蕆蟻螀肁膆蒄蚆肀荿蠆螞聿蒁薂羈肈膁螇袇肇芃薀螃肆蒞螆蠆膆蒈薈羇膅膇莁袃膄芀薇蝿膃蒂莀螅膂膂蚅蟻膁芄蒈羀膀莆蚃袆膀蒈蒆螂艿膈螞蚈羋芀蒄羆芇莃蝕袂芆薅蒃袈芅芅螈螄袂莇薁蝕袁葿螇罿袀腿蕿裊衿芁螅螁羈莄薈蚇羇蒆莀肅羇芆薆羈羆莈葿袇羅蒀蚄螃羄膀蕆蠆羃節(jié)蚃羈羂莄蒅襖肁蕆蟻螀肁膆蒄蚆肀荿蠆螞聿蒁薂羈肈膁螇袇肇芃薀螃肆蒞螆蠆膆蒈薈羇膅膇莁袃膄芀薇蝿膃蒂莀螅膂膂蚅蟻膁芄蒈羀膀莆蚃袆膀蒈蒆螂艿膈螞蚈羋芀蒄羆芇莃蝕袂芆薅蒃袈芅芅螈螄袂莇薁蝕袁葿螇罿袀腿蕿裊衿芁螅螁羈莄薈蚇羇蒆莀肅羇芆薆羈羆莈葿袇羅蒀蚄螃羄膀蕆蠆羃節(jié)蚃羈羂莄蒅襖肁蕆蟻螀肁膆蒄蚆肀荿蠆螞聿蒁薂羈肈膁螇袇肇芃薀螃肆蒞螆蠆膆蒈薈羇膅膇莁袃膄芀薇

8、蝿膃蒂莀螅膂膂蚅蟻膁芄蒈羀膀莆蚃袆膀蒈蒆螂艿膈螞蚈羋芀蒄羆芇莃蝕袂芆薅蒃袈芅芅螈螄袂莇薁蝕袁葿螇罿袀腿蕿裊衿芁螅螁羈莄薈蚇羇蒆莀肅羇芆薆羈羆莈葿袇羅蒀蚄螃羄膀蕆蠆羃節(jié)蚃羈羂莄蒅襖肁蕆蟻螀肁膆蒄蚆肀荿蠆螞聿蒁薂羈肈膁螇袇肇芃薀螃肆蒞螆蠆膆蒈薈羇膅膇莁袃膄芀薇蝿膃蒂莀螅膂膂蚅蟻膁芄蒈羀膀莆蚃袆膀蒈蒆螂艿膈螞蚈羋芀蒄羆芇莃蝕袂芆薅蒃袈芅芅螈螄袂莇薁蝕袁葿螇罿袀腿蕿裊衿芁螅螁羈莄薈蚇羇蒆莀肅羇芆薆羈羆莈葿袇羅蒀蚄螃羄膀蕆蠆羃節(jié)蚃羈羂莄蒅襖肁蕆蟻螀肁膆蒄蚆肀荿蠆螞聿蒁薂羈肈膁螇袇肇芃薀螃肆蒞螆蠆膆蒈薈羇膅膇莁袃膄芀薇蝿膃蒂莀螅膂膂蚅蟻膁芄蒈羀膀莆蚃袆膀蒈蒆螂艿膈螞蚈羋芀蒄羆芇莃蝕袂芆薅蒃袈芅芅螈螄袂莇薁

9、蝕袁葿螇罿袀腿蕿裊衿芁螅螁羈莄薈蚇羇蒆莀肅羇芆薆羈羆莈葿袇羅蒀蚄螃羄膀蕆蠆羃節(jié)蚃羈羂莄蒅襖肁蕆蟻螀肁膆蒄蚆肀荿蠆螞聿蒁薂羈肈膁螇袇肇芃薀螃肆蒞螆蠆膆蒈薈羇膅膇莁袃膄芀薇蝿膃蒂莀螅膂膂蚅蟻膁芄蒈羀膀莆蚃袆膀蒈蒆螂艿膈螞蚈羋芀蒄羆芇莃蝕袂芆薅蒃袈芅芅螈螄袂莇薁蝕袁葿螇罿袀腿蕿裊衿芁螅螁羈莄薈蚇羇蒆莀肅羇芆薆羈羆莈葿袇羅蒀蚄螃羄膀蕆蠆羃節(jié)蚃羈羂莄蒅襖肁蕆蟻螀肁膆蒄蚆肀荿蠆螞聿蒁薂羈肈膁螇袇肇芃薀螃肆蒞螆蠆膆蒈薈羇膅膇莁袃膄芀薇蝿膃蒂莀螅膂膂蚅蟻膁芄蒈羀膀莆蚃袆膀蒈蒆螂艿膈螞蚈羋芀蒄羆芇莃蝕袂芆薅蒃袈芅芅螈螄袂莇薁蝕袁葿螇罿袀腿蕿裊衿芁螅螁羈莄薈蚇羇蒆莀肅羇芆薆羈羆莈葿袇羅蒀蚄螃羄膀蕆蠆羃節(jié)蚃羈羂莄蒅

10、襖肁蕆蟻螀肁膆蒄蚆肀荿蠆螞聿蒁薂羈肈膁螇袇肇芃薀螃肆蒞螆蠆膆蒈薈羇膅膇莁袃膄芀薇蝿膃蒂莀螅膂膂蚅蟻膁芄蒈羀膀莆蚃袆膀蒈蒆螂艿膈螞蚈羋芀蒄羆芇莃蝕袂芆薅蒃袈芅芅螈螄袂莇薁蝕袁葿螇罿袀腿蕿裊衿芁螅螁羈莄薈蚇羇蒆莀肅羇芆薆羈羆莈葿袇羅蒀蚄螃羄膀蕆蠆羃節(jié)蚃羈羂莄蒅襖肁蕆蟻螀肁膆蒄蚆肀荿蠆螞聿蒁薂羈肈膁螇袇肇芃薀螃肆蒞螆蠆膆蒈薈羇膅膇莁袃膄芀薇蝿膃蒂莀螅膂膂蚅蟻膁芄蒈羀膀莆蚃袆膀蒈蒆螂艿膈螞蚈羋芀蒄羆芇莃蝕袂芆薅蒃袈芅芅螈螄袂莇薁蝕袁葿螇罿袀腿蕿裊衿芁螅螁羈莄薈蚇羇蒆莀肅羇芆薆羈羆莈葿袇羅蒀蚄螃羄膀蕆蠆羃節(jié)蚃羈羂莄蒅襖肁蕆蟻螀肁膆蒄蚆肀荿蠆螞聿蒁薂羈肈膁螇袇肇芃薀螃肆蒞螆蠆膆蒈薈羇膅膇莁袃膄芀薇蝿膃蒂

11、本文章主要友4部分組成：1.閱讀上市公司財務(wù)報表的方法2. 財務(wù)報表分析指南3. 私募分析財務(wù)報表的方法4. 巴菲特看財務(wù)報表的方法閱讀上市公司財務(wù)報表的方法行軍打仗講究“天時、地利、人和”，占其中之一便可三分天下，占全了便可得天下。做股票有其類似之處。不過，股市中的“天時”為基本分析，主要分析國家的宏觀經(jīng)濟政策和行業(yè)發(fā)展前景。“地利”乃是技術(shù)分析，它指導(dǎo)投資者在實際中如何操作，確定買賣點?！叭撕汀眲t是財務(wù)分析，分析上市公司的獲利情況和變化趨勢。選擇優(yōu)質(zhì)股票是財務(wù)分析的主要目的。所謂優(yōu)質(zhì)股票是指公司的獲利能力強、發(fā)展勢頭好或具有潛在的爆發(fā)力。投資者購買這樣的優(yōu)質(zhì)股票，在牛市中漲幅大，而在熊市中

12、抗跌性好。它不僅具有投資的價值，而且存在投機的機會，是投資者理想的選擇。上市公司的財務(wù)狀況一直是人們矚目的焦點。但不同的人要了解的財務(wù)數(shù)據(jù)不是同一類的。公司管理層要了解本公司的供產(chǎn)銷等具體情況，稅務(wù)部門注重公司的納稅情況，公司債權(quán)人則需掌握其償債能力，公司小股東則集中注意其收益和分紅情況。要深入掌握上市公司的財務(wù)內(nèi)幕，應(yīng)從原始資料入手開始分析，但這對一般投資者來說不太實際，困難重重。簡單的辦法便是查閱公司公開刊登的財務(wù)報告，總覽公司的財務(wù)全貌，判斷公司的經(jīng)營狀況，衡量其股票的價值，達到選擇優(yōu)質(zhì)股的目的。一份公開的財務(wù)報告一般由損益表、資產(chǎn)負債表和財務(wù)狀況變動表組成。損益表反映公司在一定時期的經(jīng)

13、營成果，即其所得利潤總額。損益表中的主營業(yè)務(wù)利潤為主營業(yè)務(wù)收入減去主營業(yè)務(wù)成本及相關(guān)稅金，反映的是主營業(yè)務(wù)實現(xiàn)的毛利。營業(yè)利潤是指主營利潤加其他利潤減去管理費用、財務(wù)費用等得出的差額，反映公司的經(jīng)營效益。利潤總額則從營業(yè)利潤開始，加投資收益，加營業(yè)外收入，減營業(yè)外支出而得出。它反映公司直接在供產(chǎn)銷經(jīng)營過程中，或投資聯(lián)營、購買股票債券等所有公司業(yè)務(wù)活動的總效益。資產(chǎn)負債表是反映公司某一日期財務(wù)狀況的會計報表，它根據(jù)“資產(chǎn)=負債+所有者權(quán)益”的等式，依照一定的分類標準和一定的次序，將公司的資產(chǎn)、負債和所有者權(quán)益項目予以適當排列、編制而成。報表中的資產(chǎn)包括了流動資產(chǎn)、長期投資、固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)等，

14、說明了公司所擁有的各種資源以及公司償還債務(wù)的能力。報表中的負債包括了流動負債和長期負債，顯示了公司所負擔的各種債務(wù)與其償還期限。報表中的所有者權(quán)益表明了公司的投資者對公司凈資產(chǎn)的所有權(quán)，也稱產(chǎn)權(quán)。財務(wù)狀況變動表是根據(jù)企業(yè)在一定時期內(nèi)各種資產(chǎn)和權(quán)益的增減變化，來分析資金的來源和用途，反映公司的資金流轉(zhuǎn)狀況。因它是動態(tài)的財務(wù)報表，所以能起著資產(chǎn)負債表、損益表等靜態(tài)表無法替代的作用。財務(wù)報表上的數(shù)字密密麻麻，只看數(shù)字大小仍難以掌握它們的真正含義。如作仔細分析，需借助財務(wù)分析工具。財務(wù)分析工具乃是各種財務(wù)數(shù)據(jù)的比率。通過不同的比率可方便地分析公司的財務(wù)狀況。根據(jù)各自的分析目的，可構(gòu)造各種財務(wù)比率。因此

15、，財務(wù)比率數(shù)量繁多，按其分析性質(zhì)可粗略歸納為四類：流動性比率，財務(wù)結(jié)構(gòu)比率，周轉(zhuǎn)性比率，獲利性比率。一、財務(wù)結(jié)構(gòu)比率。這類比率主要用來分析公司償付長期債務(wù)的能力。財務(wù)結(jié)構(gòu)比率高表示公司長期償債能力強，反之則弱。但若這類比率過高，會造成資金投資浪費。這類比率中較常用的為自有資本率、凈值與負債比率，凈值與固定資產(chǎn)比率、固定資產(chǎn)與長期負債率。二、流動性比率。這類比率主要用來分析公司償付短期債務(wù)的能力。流動性比率高表示公司短期償債能力強，反之則弱。但若這類比率過高，會造成流動資金浪費。這類比率中最常用的就是流動比率和速動比率。三、獲利性比率。這類比率主要用于分析公司的獲利能力和營運效率。獲利性比率高說

16、明公司的獲利能力強，營運效率好，反之，則為獲利能力弱，營運效率差。這類比率中較常用的為營業(yè)額獲利率和投資額報酬率。在上述的財務(wù)比率中，流動性比率和財務(wù)結(jié)構(gòu)比率可由資產(chǎn)負債表中的數(shù)據(jù)算得，而周轉(zhuǎn)性比率和獲利性比率則由損益表中的數(shù)據(jù)算得。四、周轉(zhuǎn)性比率。這類比率主要用來分析公司財務(wù)的周轉(zhuǎn)能力。一般說來，周轉(zhuǎn)率應(yīng)高一些，而周轉(zhuǎn)一周所需時日應(yīng)少一些，表明公司財務(wù)資金周轉(zhuǎn)快，資本運用效率高。這類比率中較常用的有凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。以下介紹根據(jù)財務(wù)報告中的數(shù)據(jù)，計算財務(wù)比率的公式及其基本含義。1速動比率。等于速動資產(chǎn)除以流動負債。速動資產(chǎn)包括現(xiàn)金、銀行存款、短期投資、

17、應(yīng)收賬款票據(jù)等，是流動資產(chǎn)的一部分。若該比率大于1表明公司具備即時的償債能力。速動比率一般小于流動比率。2流動比率。等于流動資產(chǎn)除以流動負債，若該比率大于1表明流動資產(chǎn)高于流動負債，短期負債可以清償，并有余額可供周轉(zhuǎn)運用。若該比率小于1表明公司財務(wù)不太健全。流動比率越高，短期償債能力越強，但若過高時，反而造成流動資金過剩，降低了效益。3凈值與負債比率。等于凈值除以負債總額。該比率顯示公司長期償債能力，若大于1說明凈值高于負債總額，全部債務(wù)可以償還。該比率愈高，反映公司長期償債能力越強，但若過高，也會造成資金投資浪費。4自有資本率。等于凈值除以資產(chǎn)總值。凈值就是公司的股東權(quán)益。該百分比越高，說明

18、公司自有資本越多，負債越少，其資本結(jié)構(gòu)越健全。5固定資產(chǎn)與長期負債率。等于固定資產(chǎn)除以長期負債。若該比率大于1說明公司的固定資產(chǎn)可作長期負債的擔保，比率愈大，對長期債權(quán)的保障也愈強。若該比率小于1說明公司的固定資產(chǎn)不足于抵押長期負債，須另籌措資金，反映公司財務(wù)不健全狀況。6凈值與固定資產(chǎn)比率。等于凈值除以固定資產(chǎn)。它檢測公司的固定資產(chǎn)是否過度擴充，若該比率小于100%，表示固定資產(chǎn)中有部分為負債購置，反映公司或是資本不足，或是固定資產(chǎn)過度膨脹。7應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。期內(nèi)營業(yè)總額除以年初與期末應(yīng)收賬款的平均值。反映公司的收賬快慢程度。周轉(zhuǎn)率高表示資金周轉(zhuǎn)一次所需時間少，流動性好，舊賬和壞賬的數(shù)量小。

19、反之，則為資金周轉(zhuǎn)困難。8凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。期內(nèi)營業(yè)總額除以期初與期末凈資產(chǎn)的平均值。反映公司自有資本的運用效率。該比率高，表示資金周轉(zhuǎn)快，效率高。但過高則表示太多的負債經(jīng)營，過低則為資金尚未充分運用，管理不善9.固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。期內(nèi)營業(yè)總額除以期初與期末固定資產(chǎn)的平均值。反映固定資產(chǎn)的利用程度，測定固定資產(chǎn)是否閑置。該周轉(zhuǎn)率高表示較少的固定資產(chǎn)投資取得較大的營業(yè)額。10、存貨周轉(zhuǎn)率。期內(nèi)營業(yè)成本除以期初與期末存貨的平均值。反映公司的存貨是否積壓，該周轉(zhuǎn)率高表示貨物周轉(zhuǎn)快，倉儲少。但若過高，容易產(chǎn)生市場脫銷，過低則為存貨積壓，供大于銷?？刂坪侠淼谋嚷适瞧髽I(yè)管理的一個重要課題。11.總資產(chǎn)報酬率。等

20、于稅后利潤除以資產(chǎn)總額，反映公司運用每一元資產(chǎn)所獲得的收益。它是衡量公司對所有資產(chǎn)的利用效果，對投資者來說，該比率越高越好。12.營業(yè)額獲利率。該比率分毛利率與純利率兩種。毛利率等于營業(yè)毛利除以營業(yè)額。純利率等于稅后利潤除以營業(yè)額。反映公司每元營業(yè)收入中含有多少利潤，是衡量公司經(jīng)營效益與獲利能力的重要指標。13.投資額報酬率。等于稅后利潤除以股東權(quán)益，是衡量公司經(jīng)營成功與否的最終尺度。投資額報酬率高表明公司組織管理好，投資者可望獲得較多的紅利，股票升值的可能性較大。以上介紹了常用財務(wù)比率的計算公式和其簡單含義，通過財務(wù)比率我們基本掌握了公司的經(jīng)營狀況和業(yè)績，從而對公司股票的內(nèi)在價值作出比較客觀

21、的判斷。但是，在實際分析中不能機械地只看數(shù)字大小就武斷地得出結(jié)論。做財務(wù)分析最忌墨守成規(guī)、生搬硬套。不同的行業(yè)有不同的特點，沒有統(tǒng)一的比率標準來衡量。應(yīng)根據(jù)客觀情況，針對公司所處的行業(yè)，考慮它在同行業(yè)中的水平和地位，有何財務(wù)特點等情況。這就需要將財務(wù)比率與同行業(yè)其他公司的相應(yīng)比率作比較，以便對該公司的財務(wù)狀況和運行情況有更深入的透視。深入的分析需將不同公司的財務(wù)指標作相互比較，指標的高低反映了公司間某方面的優(yōu)劣差異。這種差異產(chǎn)生于公司的外部環(huán)境和內(nèi)部機制不同。在分析公司內(nèi)部機制時，應(yīng)分清大型集團公司與小公司之間的差異，大公司實力雄厚，然機構(gòu)復(fù)雜，小公司輕便靈活，但經(jīng)不起風(fēng)浪。因此，在同行業(yè)中還

22、應(yīng)挑選經(jīng)營規(guī)模大小相近的公司作比較，這樣，公司間不僅外部環(huán)境相似，而且內(nèi)部條件也相近，比較結(jié)果真實地顯示出公司的經(jīng)營效率和管理水平。上市公司中不容易找到兩家各種條件都很相似的公司，在實際比較時，首先應(yīng)分析公司間的各種差別，并估計這些差別對財務(wù)指標的影響，再比較公司間的財務(wù)指標，分析它們的經(jīng)營效益。除了公司間相互比較外，還可將公司的財務(wù)指標與通常的標準作比較。需注意的是不同的行業(yè)有不同的標準，所謂的標準乃是指一般正常情況下的典型。比較時應(yīng)根據(jù)公司的實際情況，分析財務(wù)指標與標準相差的原因，這樣可以更完整準確地了解公司的狀況。買股票就是買未來，股票價格的高低乃是廣大投資者對公司前途好壞的衡量。財務(wù)分

23、析的重要任務(wù)之一就是了解公司的財務(wù)狀況，預(yù)期其發(fā)展前景。財務(wù)比率比較分析有兩種，一種為縱向比較，一種為橫向比較。橫向比較就是公司之間的相互比較，如彼此競爭公司間的分析。縱向比較就是一個公司時間上的對比分析，通常以過去的財務(wù)資料為對像與最新的財務(wù)報告作比較。通過比較分析我們可以深入地了解公司的財務(wù)狀況，明確公司在同行業(yè)中的地位，并預(yù)期它未來的發(fā)展情況。因此，做財務(wù)分析不僅要掌握公司目前的財務(wù)狀況，而且要了解公司過去的財務(wù)狀況，將目前的各種財務(wù)比率與去年和前年進行比較，分析其財務(wù)狀況比以前是改善了還是惡化了，并進一步搞清財務(wù)狀況改善或惡化的原因，公司的生產(chǎn)規(guī)模是擴大了還是縮小了，產(chǎn)品的銷售市場是擴

24、張了還是萎縮了，生產(chǎn)成本是增加了還是減少了，公司管理水平是提高還是降低了等等。從而預(yù)期公司未來的發(fā)展情況，估計公司股票的現(xiàn)有價值和潛在價值，正確地把握其股價。財務(wù)報表分析指南財務(wù)報表分析指南 上市公司財務(wù)報表 財務(wù)報表分析 財務(wù)報表分析案例-泰州智點財經(jīng)學(xué)習(xí)網(wǎng) 選擇優(yōu)質(zhì)股票是財務(wù)分析的主要目的。所謂優(yōu)質(zhì)股票是指公司的獲利能力強、發(fā)展勢頭好或具有潛在的爆發(fā)力。投資者購買這樣的優(yōu)質(zhì)股票,在牛市中漲幅大,而在熊市中抗跌性好。它不僅具有投資的價值,而且存在投機的機會,是投資者理想的選擇。上市公司的財務(wù)狀況一直是人們矚目的焦點。但不同的人要了解的財務(wù)數(shù)據(jù)不是同一類的。公司管理層要了解本公司的供產(chǎn)銷等具體

25、情況,稅務(wù)部門注重公司的納稅情況,公司債權(quán)人則需掌握其償債能力,公司小股東則集中注意其收益和分紅情況。要深入掌握上市公司的財務(wù)內(nèi)幕,應(yīng)從原始資料入手開始分析,但這對一般投資者來說不太實際,困難重重。簡單的辦法便是查閱公司公開刊登的財務(wù)報告,總覽公司的財務(wù)全貌,判斷公司的經(jīng)營狀況,衡量其股票的價值,達到選擇優(yōu)質(zhì)股的目的。一份公開的財務(wù)報告一般由資產(chǎn)負債表、損益表和財務(wù)狀況變動表組成。資產(chǎn)負債表是反映公司某一日期財務(wù)狀況的會計報表,它根據(jù)“資產(chǎn)負債所有者權(quán)益”的等式,依照一定的分類標準和一定的次序,將公司的資產(chǎn)、負債和所有者權(quán)益項目予以適當排列、編制而成。報表中的資產(chǎn)包括了流動資產(chǎn)、長期投資、固定

26、資產(chǎn)和無形資產(chǎn)等,說明了公司所擁有的各種資源以及公司償還債務(wù)的能力。報表中的負債包括了流動負債和長期負債,顯示了公司所負擔的各種債務(wù)與其償還期限。報表中的所有者權(quán)益表明了公司的投資者對公司凈資產(chǎn)的所有權(quán),也稱產(chǎn)權(quán)。損益表反映公司在一定時期的經(jīng)營成果,即其所得利潤總額。損益表中的主營業(yè)務(wù)利潤為主營業(yè)務(wù)收入減去主營業(yè)務(wù)成本及相關(guān)稅金,反映的是主營業(yè)務(wù)實現(xiàn)的毛利。營業(yè)利潤是指主營利潤加其他利潤減去管理費用、財務(wù)費用等得出的差額,反映公司的經(jīng)營效益。利潤總額則從營業(yè)利潤開始,加投資收益,加營業(yè)外收入,減營業(yè)外支出而得出。它反映公司直接在供產(chǎn)銷經(jīng)營過程中,或投資聯(lián)營、購買股票債券等所有公司業(yè)務(wù)活動的總效

27、益。財務(wù)狀況變動表是根據(jù)企業(yè)在一定時期內(nèi)各種資產(chǎn)和權(quán)益的增減變化,來分析資金的來源和用途,反映公司的資金流轉(zhuǎn)狀況。因它是動態(tài)的財務(wù)報表,所以能起著資產(chǎn)負債表、損益表等靜態(tài)表無法替代的作用。財務(wù)報表上的數(shù)字密密麻麻,只看數(shù)字大小仍難以掌握它們的真正含義。如作仔細分析,需借助財務(wù)分析工具。財務(wù)分析工具乃是各種財務(wù)數(shù)據(jù)的比率。通過不同的比率可方便地分析公司的財務(wù)狀況。根據(jù)各自的分析目的,可構(gòu)造各種財務(wù)比率。因此,財務(wù)比率數(shù)量繁多,按其分析性質(zhì)可粗略歸納為四類：流動性比率,財務(wù)結(jié)構(gòu)比率,周轉(zhuǎn)性比率,獲利性比率。一、流動性比率。這類比率主要用來分析公司償付短期債務(wù)的能力。流動性比率高表示公司短期償債能力

28、強,反之則弱。但若這類比率過高,會造成流動資金浪費。這類比率中最常用的就是流動比率和速動比率。二、財務(wù)結(jié)構(gòu)比率。這類比率主要用來分析公司償付長期債務(wù)的能力。財務(wù)結(jié)構(gòu)比率高表示公司長期償債能力強,反之則弱。但若這類比率過高,會造成資金投資浪費。這類比率中較常用的為自有資本率、凈值與負債比率,凈值與固定資產(chǎn)比率、固定資產(chǎn)與長期負債率。三、周轉(zhuǎn)性比率。這類比率主要用來分析公司財務(wù)的周轉(zhuǎn)能力。一般說來,周轉(zhuǎn)率應(yīng)高一些,而周轉(zhuǎn)一周所需時日應(yīng)少一些,表明公司財務(wù)資金周轉(zhuǎn)快,資本運用效率高。這類比率中較常用的有凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。四、獲利性比率。這類比率主要用于分析公司

29、的獲利能力和營運效率。獲利性比率高說明公司的獲利能力強,營運效率好,反之,則為獲利能力弱,營運效率差。這類比率中較常用的為營業(yè)額獲利率和投資額報酬率。在上述的財務(wù)比率中,流動性比率和財務(wù)結(jié)構(gòu)比率可由資產(chǎn)負債表中的數(shù)據(jù)算得,而周轉(zhuǎn)性比率和獲利性比率則由損益表中的數(shù)據(jù)算得。 以下介紹根據(jù)財務(wù)報告中的數(shù)據(jù),計算財務(wù)比率的公式及其基本含義。流動比率。等于流動資產(chǎn)除以流動負債,若該比率大于,表明流動資產(chǎn)高于流動負債,短期負債可以清償,并有余額可供周轉(zhuǎn)運用。若該比率小于,表明公司財務(wù)不太健全。流動比率越高,短期償債能力越強,但若過高時,反而造成流動資金過剩,降低了效益。速動比率。等于速動資產(chǎn)除以流動負債。

30、速動資產(chǎn)包括現(xiàn)金、銀行存款、短期投資、應(yīng)收帳款票據(jù)等,是流動資產(chǎn)的一部分。若該比率大于,表明公司具備即時的償債能力。速動比率一般小于流動比率。自有資本率。等于凈值除以資產(chǎn)總值。凈值就是公司的股東權(quán)益。該百分比越高,說明公司自有資本越多,負債越少,其資本結(jié)構(gòu)越健全。凈值與負債比率。等于凈值除以負債總額。該比率顯示公司長期償債能力,若大于,說明凈值高于負債總額,全部債務(wù)可以償還。該比率愈高,反映公司長期償債能力越強,但若過高,也會造成資金投資浪費。凈值與固定資產(chǎn)比率。等于凈值除以固定資產(chǎn)。它檢測公司的固定資產(chǎn)是否過度擴充,若該比率小于,表示固定資產(chǎn)中有部分為負債購置,反映公司或是資本不足,或是固定

31、資產(chǎn)過度膨脹。固定資產(chǎn)與長期負債率。等于固定資產(chǎn)除以長期負債。若該比率大于,說明公司的固定資產(chǎn)可作長期負債的擔保,比率愈大,對長期債權(quán)的保障也愈強。若該比率小于,說明公司的固定資產(chǎn)不足于抵押長期負債,須另籌措資金,反映公司財務(wù)不健全狀況。凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。期內(nèi)營業(yè)總額除以期初與期末凈資產(chǎn)的平均值。反映公司自有資本的運用效率。該比率高,表示資金周轉(zhuǎn)快,效率高。但過高則表示太多的負債經(jīng)營,過低則為資金尚未充分運用,管理不善。應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率。期內(nèi)營業(yè)總額除以年初與期末應(yīng)收帳款的平均值。反映公司的收帳快慢程度。周轉(zhuǎn)率高表示資金周轉(zhuǎn)一次所需時間少,流動性好,舊帳和壞帳的數(shù)量小。反之,則為資金周轉(zhuǎn)困難。、存貨

32、周轉(zhuǎn)率。期內(nèi)營業(yè)成本除以期初與期末存貨的平均值。反映公司的存貨是否積壓,該周轉(zhuǎn)率高表示貨物周轉(zhuǎn)快,倉儲少。但若過高,容易產(chǎn)生市場脫銷,過低則為存貨積壓,供大于銷?？刂坪侠淼谋嚷适瞧髽I(yè)管理的一個重要課題。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。期內(nèi)營業(yè)總額除以期初與期末固定資產(chǎn)的平均值。反映固定資產(chǎn)的利用程度,測定固定資產(chǎn)是否閑置。該周轉(zhuǎn)率高表示較少的固定資產(chǎn)投資取得較大的營業(yè)額。 投資額報酬率。等于稅后利潤除以股東權(quán)益,是衡量公司經(jīng)營成功與否的最終尺度。投資額報酬率高表明公司組織管理好,投資者可望獲得較多的紅利,股票升值的可能性較大?？傎Y產(chǎn)報酬率。等于稅后利潤除以資產(chǎn)總額,反映公司運用每一元資產(chǎn)所獲得的收益。它是衡量

33、公司對所有資產(chǎn)的利用效果,對投資者來說,該比率越高越好。營業(yè)額獲利率。該比率分毛利率與純利率兩種。毛利率等于營業(yè)毛利除以營業(yè)額。純利率等于稅后利潤除以營業(yè)額。反映公司每元營業(yè)收入中含有多少利潤,是衡量公司經(jīng)營效益與獲利能力的重要指標。以上介紹了常用財務(wù)比率的計算公式和其簡單含義,通過財務(wù)比率我們基本掌握了公司的經(jīng)營狀況和業(yè)績,從而對公司股票的內(nèi)在價值作出比較客觀的判斷。但是,在實際分析中不能機械地只看數(shù)字大小就武斷地得出結(jié)論。做財務(wù)分析最忌墨守成規(guī)、生搬硬套。不同的行業(yè)有不同的特點,沒有統(tǒng)一的比率標準來衡量。應(yīng)根據(jù)客觀情況,針對公司所處的行業(yè),考慮它在同行業(yè)中的水平和地位,有何財務(wù)特點等情況。

34、這就需要將財務(wù)比率與同行業(yè)其他公司的相應(yīng)比率作比較,以便對該公司的財務(wù)狀況和運行情況有更深入的透視。 深入的分析需將不同公司的財務(wù)指標作相互比較,指標的高低反映了公司間某方面的優(yōu)劣差異。這種差異產(chǎn)生于公司的外部環(huán)境和內(nèi)部機制不同。在分析公司內(nèi)部機制時,應(yīng)分清大型集團公司與小公司之間的差異,大公司實力雄厚,然機構(gòu)復(fù)雜,小公司輕便靈活,但經(jīng)不起風(fēng)浪。因此,在同行業(yè)中還應(yīng)挑選經(jīng)營規(guī)模大小相近的公司作比較,這樣,公司間不僅外部環(huán)境相似,而且內(nèi)部條件也相近,比較結(jié)果真實地顯示出公司的經(jīng)營效率和管理水平。上市公司中不容易找到兩家各種條件都很相似的公司,在實際比較時,首先應(yīng)分析公司間的各種差別,并估計這些差

35、別對財務(wù)指標的影響,再比較公司間的財務(wù)指標,分析它們的經(jīng)營效益。除了公司間相互比較外,還可將公司的財務(wù)指標與通常的標準作比較。需注意的是不同的行業(yè)有不同的標準,所謂的標準乃是指一般正常情況下的典型。比較時應(yīng)根據(jù)公司的實際情況,分析財務(wù)指標與標準相差的原因,這樣可以更完整準確地了解公司的狀況。買股票就是買未來,股價的高低乃是廣大投資者對公司前途好壞的衡量。財務(wù)分析的重要任務(wù)之一就是了解公司的財務(wù)狀況,預(yù)期其發(fā)展前景。因此,做財務(wù)分析不僅要掌握公司目前的財務(wù)狀況,而且要了解公司過去的財務(wù)狀況,將目前的各種財務(wù)比率與去年和前年進行比較,分析其財務(wù)狀況比以前是改善了還是惡化了,并進一步搞清財務(wù)狀況改善

36、或惡化的原因,公司的生產(chǎn)規(guī)模是擴大了還是縮小了,產(chǎn)品的銷售市場是擴張了還是萎縮了,生產(chǎn)成本是增加了還是減少了,公司管理水平是提高還是降低了等等。從而預(yù)期公司未來的發(fā)展情況,估計公司股票的現(xiàn)有價值和潛在價值,正確地把握其股價。財務(wù)比率比較分析有兩種,一種為縱向比較,一種為橫向比較。橫向比較就是公司之間的相互比較,如彼此競爭公司間的分析。縱向比較就是一個公司時間上的對比分析,通常以過去的財務(wù)資料為對象與最新的財務(wù)報告作比較。通過比較分析我們可以深入地了解公司的財務(wù)狀況,明確公司在同行業(yè)中的地位,并預(yù)期它未來的發(fā)展情況。公司盈利能力分析價值型投資理念在中國證券市場逐漸確立其地位,而公司盈利能力則是反

37、映公司價值的一個重要方面。盈利能力是指企業(yè)獲取利潤的能力,企業(yè)的盈利能力越強,則其給予股東的回報越高,企業(yè)價值越大。在分析盈利能力時要注重公司主營業(yè)務(wù)的盈利能力,下面介紹具體的分析指標與方法:1、 銷售毛利率,是毛利占銷售收入的百分比其計算公式為:銷售毛利率=(銷售收入-銷售成本)/銷售收入×100%。它反映了企業(yè)產(chǎn)品銷售的初始獲利能力,是企業(yè)凈利潤的起點,沒有足夠高的毛利率便不能形成較大的盈利。與同行業(yè)比較,如果公司的毛利率顯著高于同業(yè)水平,說明公司產(chǎn)品附加值高,產(chǎn)品定價高,或與同行比較公司存在成本上的優(yōu)勢,有競爭力。與歷史比較,如果公司的毛利率顯著提高,則可能是公司所在行業(yè)處于復(fù)

38、蘇時期,產(chǎn)品價格大幅上升,2003年的鋼鐵行業(yè)就是典型的例子。在這種情況下投資者需考慮這種價格的上升是否能持續(xù),公司將來的盈利能力是否有保證。相反,如果公司毛利率顯著降低,則可能是公司所在行業(yè)競爭激烈,在發(fā)生價格戰(zhàn)的情況下往往是兩敗俱傷的結(jié)局,這時投資者就要警覺了,我國上世紀90年代的彩電業(yè)就是這樣的例子。2、銷售凈利率,是凈利潤占銷售收入的百分比計算公式為:銷售凈利率=(凈利潤/銷售收入)×100%。它與凈利潤成正比關(guān)系,與銷售收入成反比關(guān)系,企業(yè)在增加銷售收入額的同時,必須相應(yīng)地獲得更多的凈利潤,才能使銷售凈利率保持不變或有所提高。通過分析銷售凈利率的升降變動,可以促使企業(yè)在擴大

39、銷售的同時,注意改進經(jīng)營管理,提高盈利水平。3、營業(yè)利潤率,是營業(yè)利潤占銷售收入的百分比計算公式為:營業(yè)利潤率(營業(yè)利潤/銷售收入)×100%。它比銷售凈利率能更好地刻畫公司主營業(yè)務(wù)對盈利的貢獻情況,因為凈利潤是以營業(yè)利潤為基礎(chǔ)加上投資收益,補貼收入及營業(yè)外支出凈額后得到的,而這些收入或損失的持續(xù)性較差,排除這些影響能更好地反映公司盈利能力變化及不同公司盈利能力的差別。4、資產(chǎn)凈利率,是凈利潤除以平均總資產(chǎn)的比率計算公式為:資產(chǎn)凈利率=(凈利潤/平均資產(chǎn)總額)×100%(凈利潤/銷售收入)×(銷售收入/平均資產(chǎn)總額)=銷售凈利潤率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。資產(chǎn)凈利率

40、反映企業(yè)資產(chǎn)利用的綜合效果,它可分解成凈利潤率與資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的乘積,這樣可以分析到底是什么原因?qū)е沦Y產(chǎn)凈利率的增加或減少。5、凈資產(chǎn)收益率,是凈利潤除以平均所有者權(quán)益的比率計算公式為:凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/平均所有者權(quán)益總額×100%(凈利潤/平均總資產(chǎn))×(平均總資產(chǎn)/平均所有者權(quán)益)×100%(凈利潤/平均總資產(chǎn))/(1-平均資產(chǎn)負債率)這是綜合性最強、最具有代表性的一個指標,數(shù)值越高,表明企業(yè)的盈利能力越好,它受資產(chǎn)凈利率與平均資產(chǎn)負債率的影響。下一篇解讀將通過對這一指標的分解來具體講解盈利能力分析的方法。 我們以凌鋼股份(600231)為例來分析其盈利能力情

41、況,具體指標見附表。由附表的數(shù)據(jù)可見,公司凈資產(chǎn)收益率呈逐年上升的態(tài)勢,在2003年更是大幅提高,較2002年增長達71.78%之多。據(jù)上篇講的方法,凈資產(chǎn)收益率銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×資產(chǎn)對權(quán)益比率,進而有:凈資產(chǎn)收益率增長率(1銷售凈利率增長率)×(1資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率增長率)×(1資產(chǎn)對權(quán)益比率增長率)-1,這樣凈資產(chǎn)收益率增長率可以近似等于上述各指標增長率之和(等式右邊展開后省略掉二次項即可得到,這種近似計算比較粗糙,但基本能說明問題),可以用它們來衡量對凈資產(chǎn)收益率增長的貢獻。在本案例中,2003年凈資產(chǎn)收益率增長的71.78%中,銷售凈利率的貢獻約4

42、8.72%,對此要重點分析,資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與資產(chǎn)對權(quán)益的比率分別貢獻約11.48%和7.22%。首先看銷售凈利率,在分析時要結(jié)合銷售毛利率與營業(yè)利潤率來分析。由附表數(shù)據(jù)可見,公司的銷售毛利率呈逐年上漲,這反映了公司產(chǎn)品價格逐年提高,行業(yè)景氣度不斷提高。公司在銷售毛利率增加的同時,營業(yè)利潤率也是在逐年提高的。不過有心的投資者可以發(fā)現(xiàn),2002年銷售毛利率增加的比率比營業(yè)利潤率高4個百分點,2003年的營業(yè)利潤率增長率比銷售毛利率增長率高出兩倍多,這種差異主要體現(xiàn)在期間費用的變化上。通過閱讀財務(wù)報表可以知道,2002年財務(wù)費用與管理費用較上年都有大幅增加,這導(dǎo)致營業(yè)利潤率增長率比銷售毛利率增長率低,而

43、2003年公司財務(wù)費用較2002年減少51.39%,管理費用也減少了8.45%,這樣導(dǎo)致營業(yè)利潤率的增長比銷售毛利率增長大得多。另外,通過資產(chǎn)負債表可以看到,2002年末公司長期借款減少65.65%,2003年繼續(xù)減少11%,同時預(yù)收貨款在2002年與2003年分別有大幅增長,較上年增長比率分別達到54.6%與42.65%?？梢姽矩攧?wù)費用的減少主要是預(yù)收賬款增加,公司現(xiàn)金充裕,償還長期借款所致。再看資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與資產(chǎn)對權(quán)益比率(1/1-資產(chǎn)負債率),它們逐年平穩(wěn)上升,反映了公司在擴大資產(chǎn)規(guī)模的同時資產(chǎn)利用效率也在提高,也很好地利用了財務(wù)杠桿效應(yīng)。投資者需要考慮的是引起上述收益率增長的各因素今后

44、是否能持續(xù),或者會有什么風(fēng)險導(dǎo)致這些因素波動。筆者認為,凌鋼股份各個因素的大幅升高主要是由于行業(yè)景氣度的提升所致；產(chǎn)品價格上升導(dǎo)致銷售毛利率逐年提高,同時產(chǎn)品供不應(yīng)求導(dǎo)致公司可以獲得大量預(yù)收賬款,現(xiàn)金充裕,償還大部分長期借款,這樣財務(wù)費用可以大幅減少；同樣,由于預(yù)收賬款的增加,公司可以利用較大財務(wù)杠桿效應(yīng),資產(chǎn)對權(quán)益比率逐年平穩(wěn)上升。一旦行業(yè)景氣度下降,各因素惡化,公司的盈利能力勢必加速減少,所以投資者需警覺。股票分析10大財務(wù)指標研究和分析上市公司的經(jīng)營態(tài)勢和發(fā)展前景,是股票投資中極為重要的一環(huán)。而要對上市公司的經(jīng)營業(yè)績和財務(wù)狀況作出判斷,就一定要熟悉和了解常用的財務(wù)指標。這些財務(wù)指標包括：

45、營業(yè)收入、利潤總額、凈利潤、資產(chǎn)總額、凈資產(chǎn)或股東權(quán)益、每股收益、每股凈資產(chǎn)、股東權(quán)益比率和凈資產(chǎn)收益率。 1 營業(yè)收入。營業(yè)收入是一家公司在某一時段內(nèi)通過生產(chǎn)、銷售或提供服務(wù)等方式所取得的總收入。如一家電器商店,一年內(nèi)銷售了各種家用電器共2萬臺,平均每臺價格2000元,則這家電器商店的營業(yè)收入就是4000萬元；一家旅館,全年收住宿費300萬元,這300萬元就是它的營業(yè)收入； 一家工廠,每年產(chǎn)銷鋼材200萬噸,每噸價格3000元,則其營業(yè)收入就為60億元。 一些初入市的股民往往容易將營業(yè)收入與凈收入混為一談,其實營業(yè)收入只是一家企業(yè)在經(jīng)營過程中所收的帳款,它未扣除成本消耗及應(yīng)交的稅收等；而凈收

46、入是一定公司在經(jīng)營中扣除各項成本開支及稅項后的凈得。一旦企業(yè)開始營運,它總能取得一定的收入,所以營業(yè)收入總是正數(shù),而凈收入則有可能是負數(shù)。2 利潤總額。利潤總額是一家公司在營業(yè)收入中扣除成本消耗及營業(yè)稅后的剩余,這就是人們通常所說的盈利,它與營業(yè)收入間的關(guān)系為：利潤總額營業(yè)收入成本營業(yè)稅當利潤總額為負時,企業(yè)一年經(jīng)營下來,其收入還抵不上成本開支及應(yīng)繳的營業(yè)稅,這就是通常所說的企業(yè)發(fā)生盈虧。當利潤總額為零時,企業(yè)一年的收入正好與支出相等,企業(yè)經(jīng)營不虧不賺,這就是通常所說的盈虧平衡。 當利潤總額大于零時,企業(yè)一年的收入大于支出,這就是通常所說的企業(yè)盈利。 3 凈利潤。凈利潤是指在利潤總額中按規(guī)定交

47、納了所得稅后公司的利潤留成,一般也稱為稅后利潤或凈收入。凈利潤的計算公式為： 凈利潤利潤總額×（1所得稅率）</p> 凈利潤是一個企業(yè)經(jīng)營的最終成果,凈利潤多,企業(yè)的經(jīng)營效益就好；凈利潤少,企業(yè)的經(jīng)營效益就差,它是衡量一個企業(yè)經(jīng)營效益的主要指標。凈利潤的多寡取決于兩個因素,一是利潤總額,其二就是所得稅率。企業(yè)的所得稅率都是法定的,所得稅率愈高,凈利潤就愈少。我國現(xiàn)在有兩種所得稅率,一是一般企業(yè)33的所得稅率,即利潤總額中的33要作為稅收上交國家財政；另外就是對三資企業(yè)和部分高科技企業(yè)采用的優(yōu)惠稅率,所得稅率為15。當企業(yè)的經(jīng)營條件相當時,所得稅率較低企業(yè)的經(jīng)營效益就要好一

48、些。如上面那家電器商店,一年的營業(yè)收入為4000萬元,平均每臺家用電器的平均進價為1500元,員工一年的工資100萬元,房屋租賃等開支為400萬元,營業(yè)稅率為3,則這家電器商店一年的總成本為：總成本家用電器的總進價員工工資房屋租賃費用2×1500100400350 0（萬元）營業(yè)稅營業(yè)額×營業(yè)稅率4000×3120（萬元）則這家電器商店的利潤總額為：利潤總額營業(yè)收入成本營業(yè)稅40003500120380（萬元） 當所得稅率為33時,其凈利潤為：凈利潤利潤總額×（1所得稅率） 380×（133）2546（萬元） 當所得稅率為15時,其凈利潤為：3

49、80×（115）323（萬元）很明顯,所得稅率低時,企業(yè)的盈利就大。對于同一家公司,其稅利潤在享受15的所得稅率時就比33的所得稅率要高2684。4 資產(chǎn)總額。資產(chǎn)總額是一家公司進行經(jīng)營時所能動用的資產(chǎn)總和,它包括公司自有資產(chǎn)與借貸資產(chǎn)。如一家股份公司,在建設(shè)時以每股2元的價格發(fā)行股票500萬股,所籌集的1000萬元都用于廠房的建設(shè)及生產(chǎn)設(shè)備的購置。在正式開始生產(chǎn)時,該企業(yè)又向銀行貸款200萬元購買原料。這家股份公司的資產(chǎn)總額就是1200萬元,它包括自己的資產(chǎn)1000萬元與借貸而來的200萬元。 5 凈資產(chǎn)。凈資產(chǎn)是一家公司的自有資本,而對于股份公司來說,凈資產(chǎn)就是股東所擁有的財產(chǎn),

50、就是現(xiàn)在通常所說的股東權(quán)益。凈資產(chǎn)就是資產(chǎn)總額減去公司對外的負債。如上述股份公司,那1000萬元就是其凈資產(chǎn)。6 每股收益。每股收益是股份公司中每一個單位股份所攤得的凈利潤或稅后利潤,其計算公式為：每股收益公司稅后利潤總和/總股本7 每股凈資產(chǎn)。每股凈資產(chǎn)為每一單位股份所攤得的凈資產(chǎn),它是每一股股票所擁有的資產(chǎn)凈值,其計算公式為： 每股凈資產(chǎn)公司凈資產(chǎn)（股東權(quán)益）/總股本8 股東權(quán)益比率。股東權(quán)益比率是股東的權(quán)益（公司的凈資產(chǎn)）在資產(chǎn)總額中所占的百分比,其計算公式為：股東權(quán)益比率（公司凈資產(chǎn)/資產(chǎn)總額）×100 9 負債比率。負債比率是公司的負債在資產(chǎn)總額中所占的百分比,其計算公比為

51、：負債比率（公司負債/資產(chǎn)總額）×100因股東權(quán)益與負債之和為公司的資產(chǎn)總額,所以股東權(quán)益比率與公司的負債比率之間的關(guān)系為：股東權(quán)益比率負債比率110 凈資產(chǎn)收益率。凈資產(chǎn)收益率是單位凈資產(chǎn)在某時段的經(jīng)營中所取得的凈收益,其計算公式為：凈資產(chǎn)收益率（凈收益/凈資產(chǎn)）×100凈資產(chǎn)收益率愈高,表明公司的經(jīng)營能力越強。若前述股份公司在第一年盈利150萬元,計算該公司的每股收益、每股凈資產(chǎn)、股東權(quán)益比率及凈資產(chǎn)收益率。 每股收益公司稅后利潤總和/總股本150/50003（元/股）在年末時,由于該公司獲盈利150萬元,所以其凈資產(chǎn)（股東權(quán)益）就比年初增加了 150萬元,是1150萬

52、元,所以：每股凈資產(chǎn)公司凈資產(chǎn)/總股本1150/50023（元）這個數(shù)值比發(fā)股票時增加了03元,主要是由于經(jīng)營獲利所致。但根據(jù)中國證監(jiān)會最新規(guī)定,在年度報告中計算凈資產(chǎn)時,不能將當年的盈利加上,因為這部分凈資產(chǎn)屬于待分配利潤,所以在現(xiàn)在的上市公司年報中,每股凈資產(chǎn)不包含當年所實現(xiàn)利潤這部分。股東權(quán)益比率（公司凈資產(chǎn)/資產(chǎn)總額）×100（1150/1350）×100 8518在股東權(quán)益的計算中也包含上述問題,若不將當年所實現(xiàn)利潤計入,股東權(quán)益比例將要小一些。股東權(quán)益比率（1000/1200）×100 8333凈資產(chǎn)收益率（凈收益/凈資產(chǎn)）×100股票怎么看

53、盤我是個炒股新手，有些問題要請教高手。這是股票交易過程中成交明細紀錄，其中的箭頭有向上和向下的各代表什么意思。還有股票明明在上漲，可軟件卻顯示資金在流出，是什么原因。謝謝 09:31:068.7549 09:31:118.7650 09:31:218.762 09:31:318.7620 09:31:468.793 09:32:118.798 09:32:268.7949 09:32:568.7922 09:33:268.765 09:33:418.785 09:33:568.7650 紅箭頭：主動性買入單 綠箭頭：主動性賣出單 股票再上漲，軟件顯示資金在流出，是上漲過程中主動性賣出單大于主動

54、性買入單。 但是軟件顯示資金在流出，也不一定資金真的在流出。就算軟件是正確的，資金真的在流出，也說明不了什么問題 股票市場是一種博弈，你看到資金在流出，主力也知道你看到了資金在流出，于是，游戲開始了。 你們誰知道股票在線看盤的軟件你們有沒有誰知道股票在線看盤的軟件，要無病毒的哦，要和那個股票公司的哪個一樣呀，千萬不要有差距，最好把網(wǎng)站的地址寫出來，謝謝了，要下栽軟件的地址哦，如果有帳號和密碼的話，最好和我說下哪個怎么填寫，我是一個打算抄股的新手， 推薦錢龍軟件，在湘財圓網(wǎng)： 進入主頁點擊下載處即可； 一般都是免費的，你下載安裝以后只需要注冊一下就可以登陸了。然后再點工具下載歷史數(shù)據(jù)，就能看到過

55、往的數(shù)據(jù)了。 另外，新手要從基本的做起，包括對什么是股票，股市的構(gòu)成特點，上市公司的基本面，財務(wù)信息，當前股市政策，技術(shù)分析等等，慢慢學(xué)習(xí)，逐步積累，然后去實踐，獲得操作經(jīng)驗，最后才能稱為獲利者和高手。最開始推薦的學(xué)習(xí)地方： 炒股票一定要會看盤嗎要炒股票看盤真的那么重要嗎 它只能告訴你這個公司以前和現(xiàn)在的股票價格是多少 除了這個什么用都沒有 你要知道什么是股票 看盤不會決定你的輸贏 想在股票上賺錢就要對經(jīng)濟有個預(yù)期 你要研究的是未來本國和全球的經(jīng)濟會怎樣 如果經(jīng)濟向好上市公司贏利的話買股票就會賺錢 比如經(jīng)濟向好帶動房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展 房價上漲 房地產(chǎn)上市公司贏利增加 該行業(yè)的股票必然上漲 與大盤沒有

56、任何關(guān)系 它只是一個工具而已 多少人整天研究什么k線了吧 壓力了吧 支撐了吧 比如大智慧上的 10日線 20日線 30日線 還有好多線 都沒用 都扯淡 要靠它會陪死你 這些線都是每天多少億資金運動形成的 對于預(yù)測未來的走勢起不到一點用處 你說你研究的在好 你畫個明天的走勢 明天那幾百億資金會按你畫的線運動? 看盤很簡單 就看今天是漲了還是跌了 真正要學(xué)的是經(jīng)濟 股票看盤想學(xué)習(xí)下股票的看盤，還有一些基礎(chǔ)面的分析，有免費的視頻下載么，高手推薦下，最好是能快速學(xué)會看盤和股票的知識的，剩下的就要靠慢慢的經(jīng)驗了，畢竟不能一下吃個胖子嘛，回答的好我會加分的，謝謝了 我也在學(xué)習(xí)中 我的方法: 去新浪uc 選

57、擇一些將關(guān)于股票的房間 進去聽一些老師將課 一邊看盤一邊聽講課 收獲很大的 比自己看書好多了 當然 適當看書也是必不可少的 多關(guān)注財經(jīng)新聞 多看報紙 了解最新市場信息看視頻感覺沒多大用處.即時看盤聽解說比較有效 我剛學(xué)半年 一起學(xué)把 加我q413474275 經(jīng)常用通達信股票軟件看盤，經(jīng)常下載數(shù)據(jù)，占電腦的容量如何清理？經(jīng)常用通達信股票軟件看盤，經(jīng)常下載數(shù)據(jù)， 占電腦的容量會越來越大的 應(yīng)該如何清理以前的數(shù)據(jù)，要卸載股票軟件了，然后再重新安裝嗎？ 還有別的辦法嗎？ 打開交易系統(tǒng)后，在最上面的菜單里點擊“系統(tǒng)”選擇“數(shù)據(jù)維護工具”會彈出一個對話框，你可以選擇要刪除的數(shù)據(jù)。 但愿這個答案能幫到你，在股票基金投資方面有任何問題都可以加我百度名，一起交流，一起進步。 市面上關(guān)于股票的看盤書籍有用嗎?我看到書店里面有很多關(guān)于股票看盤的書,這些書真有用嗎?我看那些高手看盤就大概知道什么時候下單,什么時候走人,要想學(xué)到他們這種境界,我要怎樣加強自己?怎么入手,這些資