HCA醫(yī)療服務(wù)的商業(yè)模式研究

1、HCA醫(yī)療服務(wù)的商業(yè)模式研究 目 錄HCA的發(fā)展的兩個(gè)階段1HCA的發(fā)展戰(zhàn)略2HCA公司文化2HCA獨(dú)特的商業(yè)模式3凱撒醫(yī)療經(jīng)營閉環(huán)策略18HCA成立于1968 年的HCA公司, 總部設(shè)在美國田納西州的納什維爾。公司主要經(jīng)營醫(yī)院、獨(dú)立的外科診療室、透視成像診療中心、腫瘤放射治療中心、康復(fù)理療中心等美國各種不同的保健設(shè)施。它設(shè)有普通醫(yī)院和急診醫(yī)院，向住院病人、重癥患者、心臟病患等提供藥物和手術(shù)治療以及緊急救治服務(wù)。這些醫(yī)院還提供例如門診手術(shù)、實(shí)驗(yàn)室、X光射線、物理治療等門診服務(wù)。HCA的精神治療醫(yī)院通過長期住院、短時(shí)期住院以及門診服務(wù)，幫助人們恢復(fù)心理健康。HCA的發(fā)展的兩個(gè)階段1）發(fā)展前期注重

2、規(guī)模效益。得益于Medicare及Medicaid的覆蓋所引發(fā)的巨大的醫(yī)療服務(wù)需求，HCA以大規(guī)模并購的方式占領(lǐng)市場，進(jìn)而形成規(guī)模效益。2）發(fā)展后期注重運(yùn)行效率和盈利能力。調(diào)整發(fā)展方向，由發(fā)散型模式向集約型模式轉(zhuǎn)變，并且將非核心資產(chǎn)部分剝離。2011年 3月，美國最大的連鎖醫(yī)院運(yùn)營商美國醫(yī)院公司（Hospital Corporation of America，簡稱HCA）以招股價(jià)上限的每股30美元公開發(fā)行1.26億股，籌資37.9億美元。上市首日，道瓊斯指數(shù)下跌137點(diǎn)，而HCA上漲3.9%。這是HCA歷史上的第三次IPO，此前，公司于1969年和1992年兩度IPO，又分別于1987年和20

3、06年兩度私有化。比“三度IPO”更值得關(guān)注的是HCA的特殊成長背景。在醫(yī)療福利水平相對較高的美國，營利性醫(yī)院的生存環(huán)境并不樂觀：一方面，非營利性醫(yī)院占據(jù)主導(dǎo)，其中公立醫(yī)院10%，公益醫(yī)院80%，而營利性醫(yī)院僅占10%，且非營利性醫(yī)院不僅享受稅收減免優(yōu)惠，還壟斷了高利潤項(xiàng)目，相比之下，營利性醫(yī)院照章納稅且業(yè)務(wù)多集中在低利潤項(xiàng)目和慈善醫(yī)療服務(wù)；另一方面，因公立（公益）醫(yī)院的非盈利性質(zhì)，美國醫(yī)院的整體盈利水平被拉低，夾縫中生存的營利性醫(yī)院盈利水平也普遍偏低，資料顯示，美國非營利性醫(yī)院稅前利潤率僅3.65%，營利性醫(yī)院稅前利潤率也才9.27%（表1）。作為營利性連鎖醫(yī)院，HCA不但成長為全美最大醫(yī)院

4、集團(tuán)，而且盈利水平高于同行。賬面上看，2010年HCA的稅前利潤率為7.3%，低于行業(yè)均值。但剔除杠桿經(jīng)營的債務(wù)因素后，HCA醫(yī)療服務(wù)的稅前利潤率達(dá)到12%以上。HCA的發(fā)展戰(zhàn)略HCA在發(fā)展過程中始終堅(jiān)持規(guī)模效應(yīng)、并購、成本控制及提供高品質(zhì)醫(yī)療服務(wù)等策略，努力實(shí)現(xiàn)患者、醫(yī)生、政府和股東四方的共贏。HCA該公司制定的發(fā)展戰(zhàn)略: 首先要做出合理的發(fā)展決定，重點(diǎn)在于從有限公司轉(zhuǎn)向地方社區(qū)。”一家公司的核心價(jià)值在于每一個(gè)子公司和每一個(gè)社區(qū)。這一價(jià)值正是由地區(qū)化的設(shè)想、戰(zhàn)略及市場繁榮所創(chuàng)造的，而不是由公司化的市場銷售、品牌戰(zhàn)略、廣告手段或是千篇一律的掠奪性戰(zhàn)略?！逼淠繕?biāo)是在所有地區(qū)以最高的效率達(dá)到所定的

5、戰(zhàn)略目標(biāo):1.提高對子公司的利用率；2.保證所有醫(yī)院能夠提供超越其病人及醫(yī)師期望的高品質(zhì)服務(wù)；3.為引進(jìn)新的服務(wù)項(xiàng)目和吸引醫(yī)師進(jìn)一步發(fā)展并實(shí)現(xiàn)地區(qū)化戰(zhàn)略；4.加強(qiáng)在特定社區(qū)中的與其他非贏利性醫(yī)院及贏利性公司的戰(zhàn)略合作關(guān)系；5.與各州政府商議并解決一切遺留問題；6.創(chuàng)立一個(gè)高素質(zhì)的顧問小組來支持模型化、商談并執(zhí)行已達(dá)成的和約；7.消除通過以達(dá)成的和約來增加市場份額及將焦點(diǎn)集中于凈收入稅的戰(zhàn)略思想，樂于拒絕不利于公眾的和約；8.評估并有可能試用一到兩個(gè)傳媒化組織服務(wù)(MPSO)?；颊叻矫妫琀CA通過醫(yī)生團(tuán)隊(duì)、醫(yī)院信息系統(tǒng)和醫(yī)療設(shè)備方面等方面的投入來提升服務(wù)質(zhì)量；醫(yī)生方面，在配置先進(jìn)先進(jìn)設(shè)備、舒適辦

6、公環(huán)境的基礎(chǔ)上，建立醫(yī)療數(shù)據(jù)庫來輔助醫(yī)生的專業(yè)發(fā)展，促進(jìn)其工作積極性。另外，HCA還為醫(yī)生提供股權(quán)激勵(lì)和分支機(jī)構(gòu)治理的機(jī)會。如，合同兼職制以減少雇員，自建采購組織以提高議價(jià)能力，介入醫(yī)療事故保險(xiǎn)以提高資金使用率。HCA公司文化“我們的使命，首先是關(guān)注并改善人類的生命質(zhì)量，在這種認(rèn)知下，努力奮斗以在我們服務(wù)的社區(qū)中提供優(yōu)質(zhì)有效的保健服務(wù)。遵循我們的使命，我們堅(jiān)信下列的認(rèn)識是必要并具有永恒的意義的: 我們承認(rèn)每一個(gè)單獨(dú)個(gè)體獨(dú)一無二的本質(zhì)價(jià)值；以仁愛之心對待每一位病患；以絕對的誠實(shí)、公正和公平來管理我們的業(yè)務(wù)；信任每一位同僚為醫(yī)療隊(duì)伍中寶貴的一員，并承諾將以忠誠尊敬之心對待彼此?！盚CA獨(dú)特的商業(yè)模

7、式獨(dú)特的商業(yè)模式是HCA的撒手锏。研究發(fā)現(xiàn)，并購做大產(chǎn)生規(guī)模效應(yīng)的HCA，通過提供高品質(zhì)的醫(yī)療服務(wù)、有效成本控制等策略，構(gòu)建了患者、醫(yī)生、政府和股東四方共贏的利益鏈高品質(zhì)醫(yī)療服務(wù)滿足患者需求HCA的成功，首先歸因于其在細(xì)分領(lǐng)域的合理卡位和對醫(yī)療行業(yè)本質(zhì)的精準(zhǔn)把握。HCA選擇內(nèi)科、住院服務(wù)為主攻方向，這與時(shí)下美國醫(yī)療支出結(jié)構(gòu)高度吻合。2006年的數(shù)據(jù)顯示，美國的醫(yī)療支出占GDP的比例約15-16%，其中，31%流到住院療養(yǎng)，21%歸內(nèi)科服務(wù)，10%花在購買藥物，8%為護(hù)老服務(wù)，7%屬行政費(fèi)用，其余23%歸入其他項(xiàng)目里，包括實(shí)驗(yàn)室診斷服務(wù)、制藥業(yè)、醫(yī)療器具生產(chǎn)商等。HCA的這一定位，為規(guī)?；l(fā)展提

8、供了足夠的寬度。近年來，隨著規(guī)模做大，HCA的服務(wù)項(xiàng)目也不斷豐富，介入外科創(chuàng)傷、精神康復(fù)等領(lǐng)域。醫(yī)療行業(yè)的本質(zhì)在于為患者提供高品質(zhì)的服務(wù)，以挽救生命或減少痛苦。HCA抓住了行業(yè)的本質(zhì)，即在患者利益第一的原則下，以低成本的方式提供高品質(zhì)服務(wù)。醫(yī)院的收入取決于兩個(gè)變量：患者數(shù)量（住院和門診）和收費(fèi)水平。在收費(fèi)水平趨于行業(yè)平均的情況下，贏得更多的患者，無疑是醫(yī)院做大規(guī)模和提高盈利水平的首要環(huán)節(jié)。要贏得患者的認(rèn)可，良好的醫(yī)療服務(wù)及其形成的口碑是重要基礎(chǔ)，這在美國的營利性醫(yī)院式微背景下尤為顯著。HCA成立伊始，就定位于提供超越患者預(yù)期的高品質(zhì)服務(wù)。其管理層認(rèn)為，良好的臨床服務(wù)質(zhì)量不僅有利于吸引優(yōu)秀醫(yī)生的

9、加盟，更直接影響患者的就醫(yī)選擇。為此，HCA堅(jiān)持在提升服務(wù)質(zhì)量上大手筆投入，包括招募優(yōu)秀醫(yī)生、升級醫(yī)院信息系統(tǒng)和購置先進(jìn)醫(yī)療設(shè)備。招股書顯示，為提高醫(yī)療服務(wù)質(zhì)量，2006-2010年，HCA累計(jì)投入約75億美元用于改善硬件設(shè)施及信息系統(tǒng)。不斷追求高品質(zhì)，使得HCA在全美醫(yī)療界贏得了聲譽(yù)。2010年3月，HCA在美國CMS臨床核心素質(zhì)測評中綜合得分98.4分，高于95.3分的平均值，躋身全美一流醫(yī)療服務(wù)機(jī)構(gòu)行列。同時(shí)，HCA擁有極高的病人滿意度，超過90%的住院病人表示，“如果需要再次住院，仍將選擇HCA集團(tuán)旗下的醫(yī)院”。多項(xiàng)靈活策略吸引優(yōu)秀醫(yī)生加盟高品質(zhì)的醫(yī)療服務(wù)，不僅源自先進(jìn)的設(shè)備和一流的信

10、息系統(tǒng)，更源自醫(yī)療水平過硬的醫(yī)生團(tuán)隊(duì)。招股書披露，HCA在招募優(yōu)秀醫(yī)生上多管齊下，包括向醫(yī)生提供高技術(shù)含量、操作簡便的醫(yī)療設(shè)備，斥資打造廣受醫(yī)生歡迎的醫(yī)療數(shù)據(jù)庫并支持共享，給醫(yī)生提供舒適的辦公環(huán)境等。更為關(guān)鍵的是，HCA為醫(yī)生提供股權(quán)激勵(lì)和充分的治理空間。股權(quán)方面，HCA邀請醫(yī)生成為其分支機(jī)構(gòu)的股東，這些投資包括醫(yī)院、流動外科中心、診斷性機(jī)構(gòu)、家庭護(hù)理機(jī)構(gòu)以及康復(fù)和物理治療機(jī)構(gòu)。截至2011年2月11日，HCA的普通股股東669人，其中法人股股東僅一家，其余多為授予股權(quán)激勵(lì)的管理層及業(yè)務(wù)骨干。在公司治理方面，HCA在每個(gè)醫(yī)院都設(shè)有首席執(zhí)行官、首席護(hù)士長和首席財(cái)會師各一名，由他們組成團(tuán)隊(duì)運(yùn)營和管

11、理醫(yī)院的日常事務(wù)。HCA旗下每個(gè)醫(yī)院的管理團(tuán)隊(duì)都會根據(jù)自身的條件設(shè)定目標(biāo)，董事會也不會干預(yù)醫(yī)院的日常運(yùn)營管理。以低價(jià)贏得付款人支持在美國，聯(lián)邦及州政府、企業(yè)雇主是醫(yī)療市場的主要買單人。聯(lián)邦政府提供的聯(lián)邦醫(yī)療保險(xiǎn)（Medicare），是為65 歲或以上人士、不足65 歲但患有某種殘障的人士，及患有永久性腎臟衰竭的任何年齡人士提供的健康保險(xiǎn)。州政府提供的州醫(yī)療輔助（Medicaid），是為收入和資產(chǎn)有限的人士和家庭提供的健康保險(xiǎn)。企業(yè)雇主為雇員購買的商業(yè)醫(yī)療保險(xiǎn)占據(jù)醫(yī)療服務(wù)市場的大頭，該保險(xiǎn)由雇主買入，由保險(xiǎn)公司與醫(yī)療機(jī)構(gòu)結(jié)算。按最終來源看，HCA的收入中逾九成來自政府和保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)（表2）。2010

12、年，Medicare占其收入的30.5%，Medicaid占10.2%，雇主提供的商業(yè)保險(xiǎn)占53.7%，僅5.6%來自個(gè)人支付。因此，獲得政府和保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的認(rèn)可及持續(xù)支持，是HCA成功的關(guān)鍵所在。不斷降低支付成本或?yàn)榛颊咛峁└鼮楸憷尼t(yī)療服務(wù)，成為HCA獲得付款人支持的重要砝碼。降低付款人支付成本的直接辦法就是降低治療費(fèi)用。對比全美前三大營利性連鎖醫(yī)院的相關(guān)數(shù)據(jù)，我們發(fā)現(xiàn)，醫(yī)院規(guī)模與收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)存在負(fù)相關(guān)：規(guī)模最大的HCA收費(fèi)最低，規(guī)模第二的CHS其次，規(guī)模第三的THC最高（表）。收費(fèi)水平的下降，一方面得益于規(guī)模效應(yīng)下的成本優(yōu)勢，另一方面歸結(jié)于精細(xì)化的成本控制。社區(qū)化選址，便于患者就醫(yī)，也是HCA得

13、到付款人認(rèn)可的原因。創(chuàng)立之初，HCA就著力于在全美范圍內(nèi)提高社區(qū)醫(yī)療衛(wèi)生質(zhì)量。為此，HCA制定了更加側(cè)重于分支醫(yī)院貼近所在地區(qū)患者需求的發(fā)展戰(zhàn)略，并認(rèn)為公司的核心價(jià)值在于每一個(gè)子公司和每一個(gè)社區(qū)。截至2010年末，HCA在全美21個(gè)州及英格蘭運(yùn)營164家社區(qū)醫(yī)院，其中，佛羅里達(dá)州和得克薩斯州共計(jì)74家，占比45%。低收費(fèi)水平及社區(qū)化布局，使得HCA在美國未來的醫(yī)改中處于有利位置。目前，高支出、低效率、欠公平已成為美國醫(yī)療體系的三大積弊。為此，美國總統(tǒng)奧巴馬推動的醫(yī)改方案已于2011年3月獲得眾議院通過，該醫(yī)改方案的核心是實(shí)現(xiàn)“全覆蓋”和“低成本”，即通過適當(dāng)?shù)恼深A(yù)實(shí)現(xiàn)涵蓋低收入者和無業(yè)者的

14、全民醫(yī)保，同時(shí)，通過調(diào)整醫(yī)保支出結(jié)構(gòu)，削減不必要開支，提高醫(yī)保體系的運(yùn)行效率。因此，擁有成本優(yōu)勢的HCA自然將成為新醫(yī)改的受益者，事實(shí)上，HCA重點(diǎn)布局的佛羅里達(dá)和德克薩斯因居民收入水平較低，將是推動全民醫(yī)保的重點(diǎn)區(qū)域。多管齊下不斷提升股東價(jià)值并購做大，實(shí)現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)HCA的成長史也是一部收購擴(kuò)張史，招股書披露，HCA的規(guī)模源自內(nèi)生式擴(kuò)張、并購以及參股。鼎盛時(shí)期，HCA同時(shí)運(yùn)營350多家醫(yī)院。即便經(jīng)歷分拆和業(yè)務(wù)重塑后規(guī)模有所下降，但HCA仍然是全美最大的連鎖醫(yī)院集團(tuán)，無論旗下的醫(yī)院數(shù)量還是營收規(guī)模，均超出第二、第三名的總和（表4）。截至2010年12月31日，HCA運(yùn)營了164家醫(yī)院和106家獨(dú)

15、立外科中心。2010財(cái)年，HCA實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入306.83億美元，占全美醫(yī)療服務(wù)市場5%的份額。多項(xiàng)策略提升盈利水平在過往四十余年中，HCA構(gòu)建了一套完整的運(yùn)行機(jī)制，包括收入循環(huán)管理制度、健康護(hù)理集團(tuán)采購制度、信息技術(shù)與服務(wù)支持系統(tǒng)、護(hù)士管理機(jī)制等。該套機(jī)制保證了HCA最大化提高資金使用效率，在規(guī)?；少徶蝎@取收益，快速升級信息系統(tǒng)，以及維護(hù)順暢的勞資關(guān)系。在提升盈利水平上，HCA也是多項(xiàng)策略并舉。首先，提高對子公司（即分支醫(yī)院）的利用率，即不斷提升入院病床使用率?；诘统杀镜母咂焚|(zhì)服務(wù)，讓HCA得到了更多患者的青睞，其病床使用率高于其他營利性醫(yī)院（表5）。通過集團(tuán)采購，HCA形成對供應(yīng)商的議價(jià)

16、能力，降低了成本。而回避不盈利的服務(wù)項(xiàng)目，如疾病研究和醫(yī)生培訓(xùn)服務(wù)等，同時(shí)將不能為醫(yī)院帶來收益的患者轉(zhuǎn)入公立或公益醫(yī)院，也是HCA提升盈利水平的法寶之一。同時(shí)，HCA采取靈活的用工政策，盡力壓低人工成本。HCA的主要醫(yī)務(wù)人員并非其雇員，而是在合同制下的兼職人員。招股書顯示，截至2010年末，HCA共有醫(yī)務(wù)人員19.4萬人，其中有4.8萬人為兼職。2010年，HCA人工成本占營收收入比例為40.7%（表6）。另外，HCA也在長期經(jīng)營積累的基礎(chǔ)上，實(shí)踐產(chǎn)融結(jié)合，介入醫(yī)療事故保險(xiǎn)領(lǐng)域。此舉不僅有利于HCA最大化提高資金使用效率，同時(shí)對每宗病例提供5000萬美元的事故保險(xiǎn)（行業(yè)一般為500萬美元），更

17、有利于維護(hù)醫(yī)患間的和諧。實(shí)際盈利能力優(yōu)于賬面水平多管齊下的策略下，HCA錄得較高的盈利水平。賬面上看，HCA的盈利水平在全美前三大連鎖醫(yī)院中位列第二，經(jīng)營利潤率7.3%，高于THC的6.9%，但低于CHS 的8.7%（表7）?？紤]到HCA不斷利用杠桿并購策略，直接導(dǎo)致其承付了較高的債務(wù)成本，因此，剔除利息支出后還原的HCA真實(shí)盈利能力高于CHS。杠桿經(jīng)營下增幅放緩HCA環(huán)環(huán)緊扣的商業(yè)模式，成就了其行業(yè)霸主的地位。不過，近年來HCA營業(yè)收入增速緩慢。招股書顯示，2006-2010年，HCA營業(yè)收入由254.77億美元增長至306.83億美元，年均增幅僅4.5%。收入增長緩慢的首要原因，是其規(guī)模停

18、滯不前。2006年，HCA旗下醫(yī)院166家、獨(dú)立創(chuàng)傷中心98家，而2010年，其醫(yī)院數(shù)量反減少兩家為164家，創(chuàng)傷中心增加8家至106家。另一個(gè)原因是病床使用率未能持續(xù)提升。2006-2010年，HCA的病床使用率維持在53-54%的區(qū)間內(nèi)。再加上手術(shù)數(shù)量減少門診手術(shù)由2006年的82萬例，逐步減少至2010年78萬例，同期住院手術(shù)則由53萬例減少至49萬例（表8）。這些都成為HCA營收規(guī)模繼續(xù)擴(kuò)張的絆腳石。競爭加劇也是HCA增速放緩的原因。HCA發(fā)源于田納西州的納什維爾市，在過去四十余年里，該市成為民營醫(yī)療服務(wù)業(yè)的中心，徹底改變了美國醫(yī)療服務(wù)行業(yè)的面貌，但多達(dá)250多家的醫(yī)療服務(wù)企業(yè)，也使得

19、行業(yè)競爭不斷升溫。另一方面，杠桿經(jīng)營抑制了HCA持續(xù)并購的量能。長期以來，運(yùn)用杠桿收購做大規(guī)模的方式為HCA積淀了沉重的債務(wù)負(fù)擔(dān)。截至2006年3月31日，HCA的長期負(fù)債為106億美元。2006年11月被由私募股權(quán)組成的財(cái)團(tuán)杠桿收購后，并購方更是通過發(fā)債等方式償還貸款和發(fā)放股利，截至2010年12月31日，HCA的長期負(fù)債更是高達(dá)276.33億美元。債務(wù)重負(fù)之下，HCA對外并購缺乏量能。為此，HCA將戰(zhàn)略側(cè)重點(diǎn)由外部并購轉(zhuǎn)向內(nèi)部整合。據(jù)招股書，HCA此次IPO募集資金將用于償還債務(wù)，可以預(yù)期其債務(wù)負(fù)擔(dān)將有所緩解。但對于近300億美元的債務(wù)而言，37.9億美元的募集資金無異杯水車薪。對于本文內(nèi)

20、容您有任何評論或補(bǔ)充,請發(fā)郵件至xincaifu。 在并購中做大20世紀(jì)60年代，Thomas Frist醫(yī)生帶領(lǐng)一個(gè)內(nèi)科醫(yī)生團(tuán)隊(duì)在田納西州的納什維爾市建立了公園景觀醫(yī)院（Park View Hospital）。到60年代中期，F(xiàn)rist醫(yī)生和公園景觀醫(yī)院的其他內(nèi)科醫(yī)生都逐漸意識到，醫(yī)院需要專業(yè)的管理團(tuán)隊(duì)，負(fù)責(zé)運(yùn)營、發(fā)展醫(yī)院，同時(shí)也能夠?qū)ν饣I措支持醫(yī)院技術(shù)進(jìn)步所需資金。于是，在1968年，F(xiàn)rist醫(yī)生、Jack C. Massey 和Thomas Frist二世便成立了他們自己的醫(yī)院管理公司美國醫(yī)院有限公司，即HCA。不久，HCA決定通過兼并一組醫(yī)院創(chuàng)建大規(guī)模的經(jīng)濟(jì)實(shí)體，放大商業(yè)利

21、益，同時(shí)也在全美范圍內(nèi)提高社區(qū)的醫(yī)療衛(wèi)生質(zhì)量。作為美國最早的醫(yī)院公司之一，HCA成長迅速，在社區(qū)建立新的醫(yī)院，并不斷收購健康服務(wù)機(jī)構(gòu)，或與其他健康機(jī)構(gòu)所有者達(dá)成合作，為其管理醫(yī)院。通過綜合運(yùn)用財(cái)政資源、專業(yè)管理技能以及醫(yī)療背景，HCA重點(diǎn)發(fā)展了一批引領(lǐng)市場的核心醫(yī)院。1969年，當(dāng)時(shí)已擁有11家醫(yī)院的HCA第一次申請IPO。同年年底，HCA旗下醫(yī)院達(dá)到了26家，共計(jì)3000張病床。為了滿足當(dāng)?shù)厣鐓^(qū)的醫(yī)療需求，HCA投入巨資，配備各種醫(yī)療設(shè)備，同時(shí)賦予各社區(qū)醫(yī)院經(jīng)營自主權(quán)。20世紀(jì)70年代，美國醫(yī)療產(chǎn)業(yè)迅速發(fā)展，期間，HCA收購了數(shù)百家醫(yī)院。20世紀(jì)80年代早期，在HCA成功收購了綜合護(hù)理有限公

22、司（General Care Corporation）、綜合健康服務(wù)公司（General Health Services）、國際醫(yī)院聯(lián)合會公司（Hospital Affiliates International）以及健康護(hù)理公司（Health Care Corporation）以后，其戰(zhàn)略重心轉(zhuǎn)向了下屬機(jī)構(gòu)的功能合并上。到1981年底，公司管理的醫(yī)院已達(dá)349家，共計(jì)49000多張病床，營業(yè)收入也增長至24億美元。1987年，擁有463家醫(yī)院（其中255家為HCA所有，208醫(yī)院是由HCA管理）的HCA進(jìn)行了分拆，將104家醫(yī)院組合成健康信托公司（Health Trust）。同年，因自認(rèn)股票被

23、低估，HCA斥資51億美元完成杠桿私有化。1992年，HCA再度上市。1994年2月，HCA與起源于路易斯維爾的哥倫比亞醫(yī)院有限公司（Columbia Hospital Corporation）合并，組成哥倫比亞/HCA（Columbia/HCA）。哥倫比亞醫(yī)院有限公司于1993年9月收購了蓋倫健康護(hù)理公司。之后，合并后的新公司又收購了美國醫(yī)療護(hù)理公司（Medical Care America）及其他一些醫(yī)療企業(yè)，從而迅速建立起了一個(gè)廣泛的醫(yī)療衛(wèi)生網(wǎng)絡(luò)。鼎盛時(shí)期，HCA估值達(dá)200億美元，擁有約28.5萬名雇員，旗下有350多家醫(yī)院、145個(gè)門診外科中心、550個(gè)家庭護(hù)理機(jī)構(gòu)以及其他附屬企業(yè)。

24、1997年，F(xiàn)rist二世重返HCA出任主席和首席執(zhí)行官后，立即宣布了公司重組計(jì)劃，并決定重點(diǎn)發(fā)展一批引領(lǐng)市場的核心醫(yī)院，提供高質(zhì)量的衛(wèi)生健康服務(wù)。HCA隨即出售了其非醫(yī)院部分的下屬企業(yè)，也轉(zhuǎn)讓了其它一些不符合公司戰(zhàn)略的機(jī)構(gòu)。1999年5月，HCA完成了對LifePoint 和 Triad醫(yī)院集團(tuán)的分拆。2006年11月，HCA由貝恩投資（Bain Capital）、KKR和美林等機(jī)構(gòu)所組成的投資團(tuán)體收購，涉及金額約330億美元，成為當(dāng)時(shí)史上最大的融資收購個(gè)案。國內(nèi)民營醫(yī)院: 低成本更易搶奪市場在人口老齡化和醫(yī)保擴(kuò)容雙重作用下，中國醫(yī)療產(chǎn)業(yè)近年來發(fā)展迅猛。2006-2010年期間，全國衛(wèi)生總費(fèi)

25、用由9844億元增長至19603億元，占GDP的比重由4.7%提升至4.9%。但與歐美等發(fā)達(dá)國家相比，差距仍然巨大。以美國為例，2006年其衛(wèi)生總費(fèi)用占GDP的比重高達(dá)17.2%。巨大的差距意味著中國醫(yī)療市場蘊(yùn)育著巨大的潛力。作為醫(yī)療市場的主要載體，醫(yī)院將成為最大的受益者。2010年底，國務(wù)院批準(zhǔn)了發(fā)改委、衛(wèi)生部、財(cái)政部、商務(wù)部、人力資源社會保障部共同上報(bào)的關(guān)于進(jìn)一步鼓勵(lì)和引導(dǎo)社會資本舉辦醫(yī)療機(jī)構(gòu)的意見（簡稱意見）。意見首次充分肯定了非公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)在醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)體系中的重要地位和作用，并鼓勵(lì)社會資本創(chuàng)辦醫(yī)療機(jī)構(gòu)，民營醫(yī)院由此迎來了前所未有的歷史性發(fā)展機(jī)遇。目前，已有一批優(yōu)秀醫(yī)療企業(yè)登陸資本市場

26、，如專注眼科的愛爾眼科、專注口腔科的通策醫(yī)療等。其中，愛爾眼科更是憑借三級連鎖模式，快速發(fā)展。但就整體而言，國內(nèi)民營醫(yī)院產(chǎn)業(yè)仍處于初級階段，長期發(fā)展仍需解決諸多問題。首先，受限于政策，目前國內(nèi)民營醫(yī)院以眼科、口腔、美容等?？漆t(yī)院為主，尚難形成更廣泛意義上的醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)體系（表1）。建立連鎖?？漆t(yī)院是民營資本進(jìn)入醫(yī)療產(chǎn)業(yè)的主要通道，意見雖然對綜合性民營醫(yī)院的發(fā)展持鼓勵(lì)態(tài)度，但具體細(xì)則并未出臺，且國內(nèi)醫(yī)療體制錯(cuò)綜復(fù)雜，民營醫(yī)院能否借助政策利好拓寬業(yè)務(wù)邊界，從而在醫(yī)療服務(wù)體系中占據(jù)更重要地位，尚存諸多不確定性。其次，民營醫(yī)院規(guī)模偏小，急需通過內(nèi)生增長與外延并購的方式做大規(guī)模。2010年，愛爾眼科營收

27、約8.6億元，通策醫(yī)療約2.6億元，與HCA306.83億美元的營收相差無數(shù)量級。外延式并購將是這些機(jī)構(gòu)做大的主要手段。作為實(shí)踐者，愛爾眼科并購做大的方式值得關(guān)注。2010年，愛爾眼科兼并和受讓了北京英智等8家眼科醫(yī)院的股權(quán)，截至2010年12月31日，旗下已運(yùn)營的連鎖醫(yī)院達(dá)31家。再次，國內(nèi)仍處于“以藥養(yǎng)醫(yī)”階段，看病貴成矛盾焦點(diǎn)，民營醫(yī)院的長期發(fā)展，應(yīng)體現(xiàn)公益性，以贏得更和諧的外部環(huán)境。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，美國醫(yī)院的收入構(gòu)成中，門診收入占42%、住院占22%，而藥品收入只占12%，而中國醫(yī)院收入中門診占33%，住院占16%，藥品收入占42%。事實(shí)上，中國民營醫(yī)院盈利水平處于高位，2010年，愛爾

28、眼科和通策醫(yī)療的營業(yè)利潤率高達(dá)19.77%和27.97%（表2），這還是在規(guī)模效應(yīng)尚不明顯且尚未精細(xì)化管理情況下實(shí)現(xiàn)的。時(shí)下，看病貴日益成為社會化問題，民營醫(yī)院要想做大，就必須學(xué)習(xí)HCA，通過降低運(yùn)營成本，在實(shí)現(xiàn)公益基礎(chǔ)上獲取高成長。并購之路1968年，Thomas Frist醫(yī)生帶領(lǐng)一個(gè)內(nèi)科醫(yī)生團(tuán)隊(duì)在田納西州的納什維爾建立起了公園景觀醫(yī)院(Park View Hospital)，這就是HCA的前身。HCA作為營利性醫(yī)療機(jī)構(gòu)的成長神話，到目前仍然無人超越。無論是其發(fā)展的起起落落還是三度IPO兩度退市的資本運(yùn)作經(jīng)歷，對我國醫(yī)療產(chǎn)業(yè)來說都給予了很多的啟示。HCA主要經(jīng)營醫(yī)院、獨(dú)立的外科診療室、透視

29、成像診療中心、腫瘤放射治療中心、康復(fù)理療中心及美國各種不同的保健設(shè)施。公司設(shè)有普通醫(yī)院和急診醫(yī)院，向住院病人、重癥患者、心臟病患者等提供藥物和手術(shù)治療以及緊急救治服務(wù)。截至2012年末，公司已在英國、瑞士等20個(gè)國家擁有163家醫(yī)院和109個(gè)獨(dú)立的診療中心，其市場份額占全美第一。在20世紀(jì)60年代中期，F(xiàn)rist醫(yī)生和其他公園景觀醫(yī)院的內(nèi)科醫(yī)生都逐漸意識到，醫(yī)院需要專業(yè)的管理團(tuán)隊(duì)，一方面負(fù)責(zé)運(yùn)營、發(fā)展醫(yī)院，另一方面能夠?qū)ν饣I措支持醫(yī)院技術(shù)進(jìn)步而需要的資金。于是在1968年，F(xiàn)rist醫(yī)生、Jack C.Massey、Thomas Frist二世便成立了他們自己的醫(yī)院管理公司，這就是HCA。不久

30、，HCA決定通過兼并方式來擴(kuò)展其商業(yè)利益，目的在于創(chuàng)建大規(guī)模的經(jīng)濟(jì)實(shí)體，也是為了在全美范圍內(nèi)提高社區(qū)的醫(yī)療衛(wèi)生質(zhì)量。HCA與各地的內(nèi)科醫(yī)生緊密合作，并采取了創(chuàng)新性的業(yè)務(wù)實(shí)踐來提高服務(wù)質(zhì)量和降低成本。HCA成長迅速，不但在社區(qū)建立新的醫(yī)院，收購一些健康服務(wù)機(jī)構(gòu)，還托管了其他的健康機(jī)構(gòu)。HCA運(yùn)用其資本優(yōu)勢、專業(yè)的管理技能以及醫(yī)療背景，重點(diǎn)發(fā)展了一批引領(lǐng)市場的核心醫(yī)院，這一策略直到今天仍在運(yùn)用。1969年，當(dāng)時(shí)已擁有11家醫(yī)院的HCA開始正式向公眾提供服務(wù)，到當(dāng)年末，又并購了15家醫(yī)院，至此病床達(dá)到了3000張。20世紀(jì)80年代早期，在HCA成功收購了綜合護(hù)理有限公司、綜合健康服務(wù)公司、國際醫(yī)院聯(lián)

31、合會公司以及健康護(hù)理公司后，其戰(zhàn)略重心轉(zhuǎn)向了下屬機(jī)構(gòu)的功能合并。1987年，HCA集團(tuán)達(dá)到了規(guī)模擴(kuò)張的巔峰，下屬醫(yī)院創(chuàng)紀(jì)錄的發(fā)展到463家。在其鼎盛時(shí)期，HCA的市值超過500億美元，擁有約28.5萬名雇員，旗下有350多家醫(yī)院、145個(gè)門診外科中心、550個(gè)家庭護(hù)理機(jī)構(gòu)以及一些其他的附屬企業(yè)。從發(fā)展階段來看，HCA的發(fā)展經(jīng)歷了形成、發(fā)展、成熟以及轉(zhuǎn)型提升四個(gè)階段。發(fā)展前期(形成階段+發(fā)展階段)，隨著Medicare及Medicaid的覆蓋帶來的醫(yī)療服務(wù)需求的大幅增加，HCA進(jìn)行大規(guī)模的并購擴(kuò)張以搶占市場份額，形成規(guī)模效應(yīng)，1970年1986年HCA市值上漲12倍，而同期標(biāo)準(zhǔn)普爾僅上漲2.5倍

32、;發(fā)展后期(成熟階段+轉(zhuǎn)型提升階段)，HCA開始剝離部分非核心資產(chǎn)，發(fā)展方向由外部擴(kuò)張的發(fā)散型模式轉(zhuǎn)變?yōu)閮?nèi)部整合的集約型模式，著重于提高運(yùn)行效率和改善盈利能力。高利潤之謎福布斯雜志2010年調(diào)查顯示，全美共有24家規(guī)模在200張床位以上的醫(yī)院，營運(yùn)利潤在25%以上。全美利潤最高的25家醫(yī)院中，營利性連鎖醫(yī)院占據(jù)了其中的15個(gè)席位，其中營運(yùn)利潤率最高的弗拉沃斯醫(yī)院(Flowers Hospital)利潤率高達(dá)53%。HCA旗下共有10家醫(yī)院榜上有名，包括營運(yùn)利潤率達(dá)到26%的達(dá)拉斯醫(yī)學(xué)城醫(yī)院(Medical City Hospital)。HCA的成功，首先歸因于其在細(xì)分領(lǐng)域的合理定位和對醫(yī)療行業(yè)

33、本質(zhì)的精準(zhǔn)把握。HCA選擇內(nèi)科和住院服務(wù)為主攻方向，與美國的醫(yī)療支出結(jié)構(gòu)高度吻合。2006年的數(shù)據(jù)顯示，美國的醫(yī)療支出占GDP的比例約16%，其中，醫(yī)療支出的31%流到住院療養(yǎng)，21%歸內(nèi)科服務(wù)，10%花在購買藥物，8%為護(hù)老服務(wù)，7%屬行政費(fèi)用，其余23%歸入其他項(xiàng)目里，包括實(shí)驗(yàn)室診斷服務(wù)、制藥業(yè)、醫(yī)療器具生產(chǎn)商等。HCA的這一定位，為規(guī)模化發(fā)展提供了足夠的空間。近年來，隨著規(guī)模的擴(kuò)大，HCA的服務(wù)項(xiàng)目也不斷豐富，介入外科創(chuàng)傷、精神康復(fù)等領(lǐng)域。對于HCA所取得的較高收益，有四種解釋：第一、營利性醫(yī)院連鎖，正如所有商業(yè)企業(yè)一樣，其目標(biāo)在于財(cái)務(wù)收益，因此較其他不重點(diǎn)關(guān)注利潤的公立醫(yī)院更加節(jié)約成本

34、;第二、在HCA的商業(yè)策略中，要盈利就傾向于回避那些不賺錢的服務(wù)項(xiàng)目和不能為醫(yī)院帶來收益的患者，他們將這部分成本轉(zhuǎn)向公共醫(yī)療服務(wù)系統(tǒng);第三、營利性醫(yī)院能夠更靈活地重新策劃其管理和服務(wù)，或裁減員工;第四、大型的營利性醫(yī)院連鎖使醫(yī)生有了使用這些醫(yī)院來盈利的動機(jī)。HCA在吸引優(yōu)秀醫(yī)生方面，也是采用了各種方式。首先，邀請醫(yī)生成為下屬健康服務(wù)機(jī)構(gòu)的股東，這些機(jī)構(gòu)包括醫(yī)院、流動外科中心、診斷性機(jī)構(gòu)、家庭護(hù)理機(jī)構(gòu)以及康復(fù)和物理治療機(jī)構(gòu);其次，HCA在醫(yī)療數(shù)據(jù)共享上的巨大投資也得到了從醫(yī)院到醫(yī)生的熱烈歡迎;最后，在很多地方，HCA提供給醫(yī)生的辦公室空間，往往更加方便且價(jià)格較低。另一方面，HCA通過將醫(yī)生引入一

35、個(gè)整合的網(wǎng)絡(luò)之中，成功地回避了倫理和法律關(guān)于利益沖突的約束。在美國的倫理學(xué)指南中，同時(shí)也在聯(lián)邦和州反回扣法律的約束下，醫(yī)生(存在一些例外情況)不能將患者轉(zhuǎn)送到與其本身有直接利益關(guān)聯(lián)的機(jī)構(gòu)。然而，在聯(lián)邦“安全港灣”規(guī)定下，HCA獲得了引人注目的特例：醫(yī)院由一個(gè)市值5000萬美元以上的上市公司所擁有，作為該公司股東的醫(yī)生在患者轉(zhuǎn)診中不受該限制。也就是說，如果某一位醫(yī)生持有HCA的股票，那么向HCA旗下任一家醫(yī)療機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)診病人都是合法的。HCA在一系列策略的引導(dǎo)下，逐步建立起一個(gè)強(qiáng)大的會診網(wǎng)絡(luò)，并成為主導(dǎo)醫(yī)療市場最重要的力量之一。下屬醫(yī)院要貼近所在地作為全球最大的醫(yī)院集團(tuán)，HCA的管理模式則是實(shí)行分支

36、醫(yī)院的自主管理。即每個(gè)醫(yī)院都有一個(gè)首席執(zhí)行官、首席護(hù)士長和首席財(cái)務(wù)官。這樣就可以很容易的由兩個(gè)到三個(gè)人運(yùn)營整個(gè)醫(yī)院。HCA的每家醫(yī)院都通過自身的條件來設(shè)定自己的運(yùn)營目標(biāo)，董事會并不干預(yù)每家醫(yī)院的日常經(jīng)營。HCA統(tǒng)一向下屬醫(yī)院提供支持和資源，如IT醫(yī)療系統(tǒng)，而醫(yī)院管理決策則由管理團(tuán)隊(duì)根據(jù)當(dāng)?shù)貙?shí)際情況制定。HCA在其發(fā)展戰(zhàn)略中要求各下屬醫(yī)院要更加貼近于醫(yī)院所在地區(qū)的需求。HCA認(rèn)為“公司的核心價(jià)值在于每一個(gè)子公司和每一個(gè)社區(qū)。這一價(jià)值正是由地區(qū)化的設(shè)想、戰(zhàn)略及市場繁榮所創(chuàng)造的，而不是由公司化的市場銷售、品牌戰(zhàn)略、廣告手段或是千篇一律的掠奪性戰(zhàn)略帶來的”。在其公司文化“我們的使命，首先是關(guān)注并改善人

37、類的生命質(zhì)量，在這種認(rèn)知下，努力奮斗以在我們服務(wù)的社區(qū)中提供優(yōu)質(zhì)有效的保健服務(wù)”中，也明確表明了公司以努力服務(wù)社區(qū)為使命。為此，HCA制定了以下的發(fā)展策略：第一、提高對子公司(即分支醫(yī)院)的利用率;第二、保證所有醫(yī)院能夠提供超越其病人及醫(yī)師期望的高品質(zhì)服務(wù);第三、引進(jìn)新的服務(wù)項(xiàng)目和吸引醫(yī)師進(jìn)一步發(fā)展并實(shí)現(xiàn)地區(qū)化戰(zhàn)略;第四、在特定區(qū)域中加強(qiáng)與其他非營利性醫(yī)院及營利性公司的戰(zhàn)略合作關(guān)系;第五、與各州政府商議并解決一切遺留問題;第六、創(chuàng)立一個(gè)高素質(zhì)的顧問小組來支持模型化，商談并執(zhí)行已達(dá)成的和約;第七、樂于拒絕不利于公眾的和約;第八、評估并試用一到兩個(gè)傳媒化組織的服務(wù)(MPSO)。HCA通過規(guī)模效應(yīng)、

38、并購、成本控制及提供高品質(zhì)醫(yī)療服務(wù)等策略，構(gòu)建了一個(gè)患者、醫(yī)生、政府和股東四方共贏的局面。患者利益至上醫(yī)療行業(yè)的本質(zhì)在于為患者提供高品質(zhì)的服務(wù)，以挽救生命或減少痛苦。HCA抓住了行業(yè)的本質(zhì)，即在患者利益至上的原則下，以低成本的方式提供高品質(zhì)的服務(wù)。醫(yī)院的收入取決于兩個(gè)因素：一是患者數(shù)量(住院和門診患者);二是患者平均收費(fèi)水平。在收費(fèi)水平趨于行業(yè)平均的情況下，要想增加醫(yī)院收入只有靠贏得更多的患者。良好的醫(yī)療服務(wù)及其口碑是贏得患者的重要基礎(chǔ)，尤其是在美國的醫(yī)療服務(wù)產(chǎn)業(yè)狀況下更是如此。HCA成立伊始，就定位于提供超越患者預(yù)期的高品質(zhì)服務(wù)。其管理層認(rèn)為，臨床服務(wù)質(zhì)量不僅有利于吸引優(yōu)秀醫(yī)生的加盟，更直接

39、影響到患者的就醫(yī)選擇。為此，HCA在提升服務(wù)質(zhì)量上不惜重金投入，包括招募優(yōu)秀醫(yī)生、升級醫(yī)院信息系統(tǒng)和購置先進(jìn)醫(yī)療設(shè)備。HCA為提高醫(yī)療服務(wù)質(zhì)量，從20062010年累計(jì)投入約75億美元用于改善硬件設(shè)施及信息系統(tǒng)。穆迪投資者服務(wù)公司(Moody's)醫(yī)療保健類債券評級部門主管麗莎 戈登斯坦(Lisa Goldstein)認(rèn)為“更好的療效控制可以提升醫(yī)院的財(cái)務(wù)表現(xiàn)，注重療效的戰(zhàn)略可以帶來更高的市場占有率，更好地招募與留住醫(yī)生的能力，更低的護(hù)士空缺與流動率，以及更好的財(cái)務(wù)表現(xiàn)”。目前，穆迪公司在為醫(yī)院債務(wù)發(fā)行評級的時(shí)候，非常注重醫(yī)院的臨床療效指標(biāo)。對醫(yī)療服務(wù)品質(zhì)的不斷追求，使得HCA在全美醫(yī)

40、療界贏得了較高聲譽(yù)。2010年3月，HCA在美國CMS臨床核心素質(zhì)測評中綜合得分98.4分，高于95.3分的平均值，躋身全美一流醫(yī)療服務(wù)機(jī)構(gòu)行列。2010年美國佛羅里達(dá)州醫(yī)院質(zhì)量排名前15名的醫(yī)院中，HCA占據(jù)了13家;在科羅拉多州醫(yī)院質(zhì)量排名前15家醫(yī)院中，HCA有6家醫(yī)院上榜。同時(shí)，HCA還擁有極高的病人滿意度，超過90%的住院病人表示，“如果需要再次住院，仍將選擇HCA集團(tuán)旗下的醫(yī)院”。2009年HCA的病床使用率在53%左右，高于競爭對手CHS和THC兩家。位于肯塔基州路易斯維爾(Louisville)的美國醫(yī)院名錄公司認(rèn)為，醫(yī)院消費(fèi)者對醫(yī)療服務(wù)提供方評價(jià)調(diào)查計(jì)劃(Medicare&#

41、39;s Hospital Consumer Assessment of Healthcare Providers and Systems survey)中的病人滿意度得分與醫(yī)院的盈利情況呈正相關(guān)，醫(yī)院可以通過提供更高質(zhì)量的醫(yī)療服務(wù)來實(shí)現(xiàn)更高的利潤率，運(yùn)營較好的公司往往讓顧客感到滿意。對醫(yī)生實(shí)施更多激勵(lì)高品質(zhì)的醫(yī)療服務(wù)，不僅源于先進(jìn)的設(shè)備和一流的信息系統(tǒng)，更依賴于診療技術(shù)過硬的醫(yī)生團(tuán)隊(duì)。HCA以其雄厚的資金實(shí)力，為醫(yī)生提供世界先進(jìn)、操作簡便的醫(yī)療設(shè)備，以及舒適方便的辦公環(huán)境，并建立醫(yī)療數(shù)據(jù)庫以支持醫(yī)生專業(yè)上的發(fā)展，這些舉措大大提高了醫(yī)生對工作的熱情和積極性。更為關(guān)鍵的是，HCA為醫(yī)生提供股權(quán)激

42、勵(lì)和充分的治理空間。股權(quán)方面，HCA邀請醫(yī)生成為其分支機(jī)構(gòu)的股東，這些投資包括醫(yī)院、流動外科中心、診斷性機(jī)構(gòu)、家庭護(hù)理機(jī)構(gòu)以及康復(fù)和物理治療機(jī)構(gòu)。截至2011年2月11日，HCA的普通股股東669人，法人股股東一家，其余多為授予股權(quán)激勵(lì)的管理層及業(yè)務(wù)骨干。HCA努力使醫(yī)生成為“快樂的俘虜”另一方面，哥倫比亞HCA通過將醫(yī)生引入到一個(gè)整合的網(wǎng)絡(luò)之中，成功地回避了倫理和法律關(guān)于利益沖突的約束。在美國醫(yī)學(xué)會的倫理學(xué)指南中，同時(shí)也在聯(lián)邦和州反回扣法律的約束下，醫(yī)生（存在一些例外情況）不能將患者轉(zhuǎn)送到與其本身有直接利益關(guān)聯(lián)的機(jī)構(gòu)。然而，在聯(lián)邦“安全港灣”規(guī)定下，哥倫比亞HCA獲得了最引人注目的例外是：醫(yī)

43、院由一個(gè)市值至少5000萬美元的上市公司所擁有，作為該公司股東的醫(yī)生在患者轉(zhuǎn)診中不受該限制。也就是說，如果某位醫(yī)生持有哥倫比亞HCA的股票，那么向這個(gè)大公司旗下的醫(yī)療機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)診病人就是合法的。此間分析人士往往認(rèn)為哥倫比亞HCA鉆了法律的空子，而關(guān)于“自我轉(zhuǎn)診是否會歪曲臨床判斷”的倫理學(xué)爭論也從未停止過。低價(jià)獲得保險(xiǎn)青睞在美國，聯(lián)邦及州政府、企業(yè)雇主是醫(yī)療市場的主要買單人。聯(lián)邦政府提供的聯(lián)邦醫(yī)療保險(xiǎn)(Medicare)，是為65歲或以上人士、不足65歲但患有某種殘障的人士及患有永久性腎臟衰竭的任何年齡人士提供的健康保險(xiǎn)。州政府提供的州醫(yī)療輔助(Medicaid)，是為收入和資產(chǎn)有限的人士和家庭提供

44、的健康保險(xiǎn)。企業(yè)雇主為雇員購買的商業(yè)醫(yī)療保險(xiǎn)占據(jù)醫(yī)療服務(wù)市場的大頭，該保險(xiǎn)由雇主買入，由保險(xiǎn)公司與醫(yī)療機(jī)構(gòu)結(jié)算。2010年，在HCA的收入構(gòu)成中，Medicare占其收入的30.5%，Medicaid占10.2%，雇主提供的商業(yè)保險(xiǎn)占53.7%，僅5.6%來自個(gè)人支付(表-6)。因此，獲得政府和保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的認(rèn)可是HCA成功的關(guān)鍵。得益于規(guī)模化和精細(xì)化管理，HCA的治療費(fèi)用顯著低于同行業(yè)競爭者，這讓HCA贏得了政府和保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)長期的穩(wěn)定合作。對比美國前三大營利性連鎖醫(yī)療機(jī)構(gòu)可發(fā)現(xiàn)，醫(yī)院規(guī)模與收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)存在負(fù)相關(guān)(表-7)。最大的HCA治療費(fèi)用最低，規(guī)模稍小的CHS其次，規(guī)模最小的THC收費(fèi)最高。低價(jià)使

45、HCA贏得政府和保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的認(rèn)可及持續(xù)支持，這也是公司成功的關(guān)鍵所在。HCA的醫(yī)院選址更加貼近社區(qū)化，便于患者就醫(yī)，這也是美國醫(yī)保機(jī)構(gòu)和居民認(rèn)可的原因之一。公司在創(chuàng)立之初，就著力于在全美范圍內(nèi)提高社區(qū)醫(yī)療衛(wèi)生質(zhì)量。為此，HCA制定了更加側(cè)重于分支醫(yī)院貼近所在地區(qū)患者需求的發(fā)展戰(zhàn)略，并認(rèn)為公司的核心價(jià)值在于每一個(gè)子公司和每一個(gè)社區(qū)。截至2010年末，HCA共有164家社區(qū)醫(yī)院遍布全美21個(gè)州及英格蘭，其中位于佛羅里達(dá)州和得克薩斯州就有74家社區(qū)醫(yī)院。低收費(fèi)水平及社區(qū)化布局使得HCA在美國未來的醫(yī)改中處于有利位置。目前，高支出、低效率、欠公平已成為美國醫(yī)療體系的三大積弊。為此，美國奧巴馬總統(tǒng)推動的醫(yī)

46、改方案已于2011年3月獲得眾議院通過。該醫(yī)改方案的核心是實(shí)現(xiàn)“全覆蓋”和“低成本”，即通過適當(dāng)?shù)恼深A(yù)實(shí)現(xiàn)涵蓋低收入者和無業(yè)者的全民醫(yī)保，同時(shí)，通過調(diào)整醫(yī)保支出結(jié)構(gòu)，削減不必要開支，提高醫(yī)保體系的運(yùn)行效率。因此，擁有成本優(yōu)勢的HCA自然將成為新醫(yī)改的受益者。事實(shí)上，HCA重點(diǎn)布局的佛羅里達(dá)和德克薩斯因居民收入水平較低，將是推動全民醫(yī)保的重點(diǎn)區(qū)域。注重投資者利益規(guī)模效應(yīng)顯著。HCA的成長史就是一部醫(yī)院擴(kuò)張并購史，尤其是在早期階段。公司的規(guī)模源自內(nèi)生性擴(kuò)張、并購以及參股。在鼎盛時(shí)期，HCA同時(shí)運(yùn)營管理著463家醫(yī)院。公司在經(jīng)歷分拆和業(yè)務(wù)重整后規(guī)模有所下降，但HCA仍然是全美最大的連鎖醫(yī)院集團(tuán)，

47、無論旗下的醫(yī)院數(shù)量還是營收規(guī)模，均超出第二、第三名的總和。選擇優(yōu)質(zhì)市場。HCA在市場容量快速增長的地區(qū)集中投入，如人口增速高于平均速度的地區(qū)，以及商業(yè)保險(xiǎn)及Medicare覆蓋百分比相對較高的地區(qū)(商業(yè)保險(xiǎn)及Medicare是相對較好的付款人)都是公司的重點(diǎn)投入市場。重點(diǎn)發(fā)展核心醫(yī)院。HCA戰(zhàn)略性地將大部分資源投入到核心的、盈利能力較高的醫(yī)院。在HCA目前運(yùn)營的全部醫(yī)院中，盈利能力排名前15的醫(yī)院(數(shù)量上僅占公司醫(yī)院總數(shù)的9%)其收入占據(jù)到HCA總收入的28%;盈利能力前40的醫(yī)院(占公司醫(yī)院數(shù)量的25%)的收入占據(jù)了HCA收入總額的50%。強(qiáng)力的成本控制。HCA采取靈活的用工政策，盡力壓低人工成本。HCA的主要醫(yī)務(wù)人員并非其雇員，而是在合同制下的兼職人員。截至2010年末，HCA共有醫(yī)務(wù)人員19.4萬人，其中有4.8萬人為兼職。2010年，HCA人工成本占營業(yè)收入比例為40.7%。HCA通過自建集團(tuán)采購組織(GPO)Health Trust，不僅為集團(tuán)自身，也為第三方提