進(jìn)出口貿(mào)易關(guān)系的協(xié)整分析

1、進(jìn)出口貿(mào)易關(guān)系的協(xié)整分析摘 要：本文在回顧了國(guó)內(nèi)外關(guān)于對(duì)外直接投資與對(duì)外貿(mào)易關(guān)系的理論和文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上，利用浙江省 1989-20XX 年宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)， 對(duì)浙江省對(duì)外直接投資與對(duì)外貿(mào)易關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證研究。 分析結(jié)果表明， 浙江省對(duì)外直接投資與對(duì)外貿(mào)易存在長(zhǎng)期穩(wěn)定關(guān)系， 短期均衡關(guān)系顯著， 對(duì)外直接投資對(duì)進(jìn)出口貿(mào)易產(chǎn)生了積極的促進(jìn)作用，兩者之間存在較強(qiáng)的互補(bǔ)關(guān)系。投資,貿(mào)易- 飛諾關(guān)鍵詞：對(duì)外直接投資；協(xié)整檢驗(yàn)；誤差修正模型改革開(kāi)放以來(lái)，浙江對(duì)外貿(mào)易發(fā)展迅速，進(jìn)出口總額從1978 年的億美元增加到 20XX年的億美元， 年均增長(zhǎng) %，高出全國(guó)同期年均增長(zhǎng)速度個(gè)百分點(diǎn)。 盡管浙江對(duì)外直接投資與對(duì)外貿(mào)

2、易相比仍有較大差距， 但在政府實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略之后迅速增長(zhǎng)， 對(duì)外直接投資額從 1989 年的 499 萬(wàn)美元增加到 20XX年的 17000 萬(wàn)美元，處于全國(guó)領(lǐng)先水平。 可見(jiàn)，浙江的對(duì)外直接投資與進(jìn)出口貿(mào)易都呈現(xiàn)不斷增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。 為了衡量對(duì)外直接投資對(duì)進(jìn)出口貿(mào)易的影響， 有必要進(jìn)行相應(yīng)的實(shí)證分析。在國(guó)內(nèi)，有關(guān)外商直接投資與中國(guó)對(duì)外貿(mào)易關(guān)系的研究已經(jīng)取得了不少成果，但對(duì)于我國(guó)對(duì)外直接投資與對(duì)外貿(mào)易之間關(guān)系的研究卻很少， 實(shí)證研究尤其是具體到某一省份的實(shí)證研究就更少。 究其原因，主要是我國(guó)的開(kāi)展對(duì)外直接投資的時(shí)間較短， 對(duì)外直接投資的數(shù)量少， 占 GDP和進(jìn)出口的比重都不大， 對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響

3、尚不顯著。隨著我國(guó)對(duì)外開(kāi)放程度的不斷深化和經(jīng)濟(jì)實(shí)力的增強(qiáng)，對(duì)外直接投資對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)， 尤其是對(duì)進(jìn)出口貿(mào)易的影響會(huì)進(jìn)一步凸現(xiàn)， 研究這一經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象無(wú)疑具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。一、文獻(xiàn)回顧迄今為止，雖然對(duì)各國(guó)對(duì)外貿(mào)易與對(duì)外直接投資關(guān)系的研究為數(shù)眾多， 但眾多的理論分析所得出的代表性結(jié)論只有二個(gè)： 一是以芒德?tīng)枮榇淼南嗷ヌ娲P(guān)系理論 (Mundell,1957) ；二是以小島清 (1987) 為代表的相互補(bǔ)充關(guān)系理論。芒德?tīng)栍?1957 年提出了著名的貿(mào)易與投資替代模型。芒德?tīng)栒J(rèn)為，由于受貿(mào)易保護(hù)主義的影響， 一國(guó)的對(duì)外貿(mào)易常常遇到難以逾越的障礙， 而對(duì)外直接投資可以有效地避開(kāi)貿(mào)易壁壘， 成為對(duì)外貿(mào)易的替

4、代物， 從而也就出現(xiàn)了“貿(mào)易替代型對(duì)外直接投資”。 而小島清的互補(bǔ)模型則認(rèn)為， 國(guó)際直接投資并不是對(duì)國(guó)際貿(mào)易的簡(jiǎn)單替代，而是存在著一定程度上的互補(bǔ)關(guān)系： 在許多情況下， 國(guó)際直接投資也可以創(chuàng)造和擴(kuò)大對(duì)外貿(mào)易。 小島清模型的基本含義是： 在要素可以自由流動(dòng)、 生產(chǎn)函數(shù)不同的條件下，一國(guó)對(duì)另一國(guó)的直接投資可以擴(kuò)大對(duì)方的生產(chǎn)可能性邊界，改變雙方的比較優(yōu)劣勢(shì)的態(tài)勢(shì)，從而直接創(chuàng)造了對(duì)外貿(mào)易。無(wú)論是芒德?tīng)柕奶娲Ｐ?，還是小島清的互補(bǔ)模型，都是從傳統(tǒng)理論的分析框架上衍生出來(lái)的，并沒(méi)有經(jīng)過(guò)實(shí)證的檢驗(yàn)。 這既有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)殘缺不全的限制，也有統(tǒng)計(jì)方法與工具上的瓶頸。從總體上看，對(duì)外直接投資與投資國(guó)對(duì)外貿(mào)易之間的互補(bǔ)

5、性要大于替代性，為數(shù)不少的經(jīng)驗(yàn)統(tǒng)計(jì)顯示，貿(mào)易與直接投資是相互促進(jìn)、相互補(bǔ)充的。Lipsey 、Ramstetter 和 Blomstrom(20XX) 依據(jù)日本、美國(guó)、瑞士的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，研究了這些發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)外直接投資對(duì)母國(guó)出口貿(mào)易的影響。 研究結(jié)果表明， 發(fā)達(dá)國(guó)家的對(duì)外直接投資對(duì)同行業(yè)的國(guó)際貿(mào)易更多地顯示的是正面的積極影響。 Markuson(1983) 和 Svensson (1984) 對(duì)要素流動(dòng)和商品貿(mào)易之間的相互關(guān)系做了進(jìn)一步的分析 , 指出它們之間表現(xiàn)為替代性還是互補(bǔ)性 , 依賴于貿(mào)易和非貿(mào)易要素之間是“合作的”還是“非合作的”， 如果兩者是合作的 , 那么，貿(mào)易和投資表現(xiàn)為互補(bǔ)關(guān)系，

6、如果兩者是非合作的 , 那么，貿(mào)易和投資表現(xiàn)為替代關(guān)系。以上主要是對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家國(guó)際貿(mào)易與對(duì)外直接投資關(guān)系的理論分析, 而對(duì)于有其自身特點(diǎn)的發(fā)展中國(guó)家的對(duì)外直接投資和國(guó)際貿(mào)易關(guān)系的分析, 最具代表性的是Agarwal(1986) 對(duì)印度進(jìn)行的分析，研究結(jié)果表明，對(duì)外直接投資對(duì)貿(mào)易既有積極影響又有消極影響。上述結(jié)論的差異表明， 在對(duì)外直接投資與對(duì)外貿(mào)易之間并不存在清晰的替代或互補(bǔ)關(guān)系，且這些研究大多數(shù)是針對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家， 對(duì)于處在轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)的中國(guó)來(lái)說(shuō)意義甚微。由于國(guó)內(nèi)對(duì)對(duì)外直接投資與對(duì)外貿(mào)易關(guān)系的實(shí)證研究甚少， 而具體到某一省份對(duì)兩者關(guān)系的研究更鮮有人為之， 本文試圖彌補(bǔ)這方面的不足。 本文基于浙江省的歷

7、年統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)， 采用協(xié)整分析方法， 分析對(duì)外直接投資對(duì)國(guó)際貿(mào)易的影響，研究?jī)烧咧g的長(zhǎng)期均衡關(guān)系，并在此基礎(chǔ)上，建立誤差修正模型，研究?jī)烧咧g的短期均衡關(guān)系。二、實(shí)證分析（一）數(shù)據(jù)選取由于浙江省對(duì)外直接投資起步較晚，加之統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)并不完善， 樣本僅設(shè)定在198920XX年之間。本文選取浙江年鑒和20XX年浙江省國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào)中的對(duì)外直接投資額 （ CFDI）衡量對(duì)外直接投資量，以外商直接投資（FFDI）衡量外商對(duì)浙江省直接投資量，以出口額（EX）、進(jìn)口額（ IM）來(lái)衡量對(duì)外貿(mào)易。蔡銳和劉泉 (20XX) 認(rèn)為 , FFDI在中國(guó)發(fā)揮作用時(shí)，中國(guó)的吸收能力存在時(shí)滯問(wèn)題 , 同理 , 浙江

8、省對(duì)外直接投資的效應(yīng)也可能存在時(shí)滯問(wèn)題。 所以本文在模型中加入了到上一年度為止累計(jì)的浙江省內(nèi)外向?qū)ν庵苯油顿Y值總和 (ACFDI、AFFDI ) 。同時(shí)浙江省經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)較快 , 其影響不容忽視 , 于是引入變量“浙江省生產(chǎn)總值指數(shù)（ GDP）”來(lái)度量浙江省經(jīng)濟(jì)規(guī)模和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。（二）時(shí)間序列的平穩(wěn)性檢驗(yàn)在對(duì)經(jīng)濟(jì)變量的時(shí)間序列進(jìn)行最小二乘回歸分析之前，首先要進(jìn)行單位根檢驗(yàn)，以判別序列的平穩(wěn)性。 只有平穩(wěn)的時(shí)間序列才能進(jìn)行回歸分析。在此對(duì)序列采用 ADF檢驗(yàn)，其結(jié)果見(jiàn)表2。由表 2 可知， LnGDP、LnCFDI、 lnACFDI 分別在1%、5%、 10%的顯著性水平上通過(guò)了平穩(wěn)性檢驗(yàn)，表明這些變

9、量是平穩(wěn)的時(shí)間序列變量，即零階單整。LnEX和 LnIM 在 5%的顯著性水平上都沒(méi)有通過(guò)平穩(wěn)性檢驗(yàn)，而其差分后的兩個(gè)變量在 5%的顯著性水平上都拒絕了存在單位根的假設(shè)，表明這兩個(gè)變量是一階差分平穩(wěn)的，即一階單整。同理可知， LnAFFDI差分后在 10% 的顯著性水平上拒絕了存在單位根的假設(shè)， 表明該變量也是一階單整。 對(duì) LnFFDI 進(jìn)行二階差分后，在 5%的顯著性水平上通過(guò)平穩(wěn)性檢驗(yàn)，即二階單整。綜上所述，序列 lnEX、lnIM 、lnCFDI 、lnACFDI、lnFFDI 、lnAFFDI 、lnGDP均為二階單整序列。 依據(jù)協(xié)整理論，對(duì)于通過(guò)平穩(wěn)性檢驗(yàn)且為同階單整序列來(lái)說(shuō)，可以

10、進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)， 分析它們之間的協(xié)整關(guān)系。（三）協(xié)整檢驗(yàn)近年來(lái)，不少國(guó)內(nèi)外研究對(duì)外直接投資與對(duì)外貿(mào)易關(guān)系的文獻(xiàn)均重視對(duì)外直接投資對(duì)出口的拉動(dòng)作用， 著重分析兩者直接的相互影響關(guān)系，得到出口貿(mào)易與對(duì)外直接投資有長(zhǎng)期均衡關(guān)系而進(jìn)口與對(duì)外直接投資沒(méi)有長(zhǎng)期穩(wěn)定關(guān)系（張如慶 ,20XX）。其研究的重點(diǎn)只放在對(duì)外直接投資對(duì)出口貿(mào)易的作用上， 低估甚至忽視了對(duì)外直接投資對(duì)進(jìn)口貿(mào)易的滯后推動(dòng)作用。 因此，本文為避免忽視進(jìn)口的作用，首先單獨(dú)分析浙江省對(duì)外直接投資及其滯后因素、 外商直接投資及其滯后因素與出口、進(jìn)口之間的關(guān)系，建立如下模型：lnEXt=a0+a1lnCFDIt+a2lnACFDIt+a3lnFFDI

11、t+a4lnAFFDIt+a5lnGDPt+1t（ 1）lnIMt=b0+b1lnCFDIt+b2lnACFDIt+b3lnFFDIt+b4lnAFFDIt+b5lnGDPt+2t（ 2）綜合考察這些變量之間的協(xié)整關(guān)系, 并依據(jù) DW值與 t 值，運(yùn)用向后回歸法進(jìn)一步篩選可以被替代的變量， 刪除 t 值不顯著變量， 同時(shí)消除模型中的多重共線性和自相關(guān)。對(duì)浙江省對(duì)外直接投資、外商直接投資（解釋變量）與出口額、進(jìn)口額（被解釋變量）做 OLS回歸分析，結(jié)果見(jiàn)表3。其殘差序列平穩(wěn)性檢驗(yàn)結(jié)果如表4 所示?；貧w方程 (1) 表示 LnEX與 LnCFDI、LnFFDI、LnAFFDI、LnGDP之間的線性

12、關(guān)系；回歸方程 (2) 表示 LnIM 與 LnCFDI、LnAFFDI、LnGDP之間的線性關(guān)系。根據(jù)表 3 與表 4 結(jié)果，可以得出如下結(jié)論：浙江省對(duì)外直接投資額、 外商直接投資額對(duì)出口總額、 進(jìn)口總額的作用較顯著，模型擬合優(yōu)度較高，且不存在序列相關(guān)與異方差。模型估計(jì)式 (1) 、(2) 的殘差序列為平穩(wěn)性，變量 lnEX、 lnIM 與 lnCFDI 、 lnFFDI 、LnGDP之間存在協(xié)整關(guān)系，即浙江省對(duì)外直接投資、外商直接投資與對(duì)外貿(mào)易存在長(zhǎng)期穩(wěn)定關(guān)系。由回歸方程 (1) 可知， CFDI每增長(zhǎng) 1%，EX將增長(zhǎng) %； FFDI 每增長(zhǎng) 1%， EX將增長(zhǎng) %；AFFDI每增長(zhǎng) 1

13、%，EX將減少 %；GDP每增長(zhǎng) 1%，EX將增長(zhǎng) %。原因在于浙江省的對(duì)外直接投資 (CFDI) 起步較晚，相對(duì)于外商直接投資 (FFDI) 來(lái)說(shuō)總量較少，所以對(duì)出口的貢獻(xiàn)程度沒(méi)有外商直接投資來(lái)得明顯， 但由回歸結(jié)果可知， 對(duì)外直接投資已經(jīng)對(duì)出口貿(mào)易產(chǎn)生了正向影響， 即通過(guò)對(duì)外直接投資， 帶動(dòng)了浙江省出口貿(mào)易的發(fā)展；從短期來(lái)看，當(dāng)年外商直接投資對(duì)出口貿(mào)易產(chǎn)生正向影響，而從長(zhǎng)期來(lái)看卻對(duì)浙江省出口貿(mào)易產(chǎn)生負(fù)面的影響， 與一般看法和直接統(tǒng)計(jì)結(jié)果相反。這從一個(gè)側(cè)面反映了外商直接投資中跨國(guó)公司賺取壟斷利潤(rùn)的動(dòng)機(jī)越來(lái)越明顯，市場(chǎng)導(dǎo)向型外商直接投資與出口貿(mào)易的替代作用將逐步顯現(xiàn)。由回歸方程 (2) 可知，

14、 CFDI 每增長(zhǎng) 1%，IM 將增長(zhǎng) %； AFFDI 每增長(zhǎng) 1%，IM將減少 %；GDP每增長(zhǎng) 1%， IM 將增長(zhǎng) %。同理，浙江省的對(duì)外直接投資 (CFDI) 對(duì)進(jìn)口的貢獻(xiàn)程度也沒(méi)有外商直接投資來(lái)得明顯， 但由回歸方程可知， 浙江省對(duì)外直接投資導(dǎo)致了進(jìn)口的增長(zhǎng) , 說(shuō)明對(duì)外直接投資中為了獲得自然資源、技術(shù)與管理經(jīng)驗(yàn)的投資對(duì)浙江省進(jìn)口貿(mào)易有一定的促進(jìn)作用， 符合浙江省自然資源相對(duì)缺乏、原材料稀少的實(shí)情， 從而帶動(dòng)了浙江省進(jìn)口貿(mào)易的發(fā)展； 而外商直接投資對(duì)浙江省進(jìn)口貿(mào)易產(chǎn)生負(fù)面的影響， 說(shuō)明更多的外商在浙江省實(shí)現(xiàn)了生產(chǎn)和銷售的本土化 , 需要進(jìn)口的原料更多地來(lái)自本土 , 從國(guó)外的進(jìn)口減少

15、了。（四）誤差修正模型誤差修正模型（ Error Correction Model）是一種具有特殊形式的計(jì)量經(jīng)濟(jì)模型，成為協(xié)整分析的一個(gè)延伸。 若變量之間存在協(xié)整關(guān)系， 即表明這些變量之間存在著長(zhǎng)期穩(wěn)定的關(guān)系， 而這種穩(wěn)定的關(guān)系是在短期動(dòng)態(tài)過(guò)程的不斷調(diào)整下得以維持的。如果由于某種原因短期出現(xiàn)了偏離均衡的現(xiàn)象， 必然會(huì)通過(guò)對(duì)誤差的修正使變量重返均衡狀態(tài)， 誤差修正模型將短期的波動(dòng)和長(zhǎng)期均衡結(jié)合在一個(gè)模型中。由協(xié)整檢驗(yàn)可以知道浙江對(duì)外直接投資額、 外商直接投資額、 浙江省生產(chǎn)總指數(shù)與進(jìn)、出口貿(mào)易之間存在著惟一的協(xié)整關(guān)系， 因此可對(duì)各模型分別建立誤差修正模型，結(jié)果如下：lnEXt=lnCFDIt+t

16、 :()()(-)() (-lnAFFDIt+（3）lnIMt=lnAFFDIt+t：()(-)()(-)（4）在誤差修正模型(3) 中，協(xié)整關(guān)系對(duì)EX的增長(zhǎng)起到了反向修正作用， 當(dāng)超出對(duì)外直接投資的均衡約束(ECMt-1) 時(shí)，則誤差修正作用降低了當(dāng)期EX(彈性系數(shù)為 -) ，EX的動(dòng)態(tài)調(diào)整過(guò)程具有一定穩(wěn)定性，而且誤差修正模型ECM項(xiàng)對(duì)應(yīng) t 值較高，說(shuō)明浙江對(duì)外直接投資、 外商直接投資與出口貿(mào)易之間短期比較穩(wěn)定。在誤差修正模型 (4) 中，協(xié)整關(guān)系對(duì)IM 的增長(zhǎng)也起到了反向修正作用，當(dāng)IM 超出對(duì)外直接投資的均衡約束(ECMt-1) 時(shí)，修正作用也降低了當(dāng)期IM( 彈性系數(shù)為 -) 。 I

17、M 的動(dòng)態(tài)調(diào)整過(guò)程具有穩(wěn)定性，這體現(xiàn)著短期內(nèi)浙江對(duì)外直接投資、外商直接投資與進(jìn)口貿(mào)易的穩(wěn)定關(guān)系。三、結(jié)論與建議通過(guò)浙江對(duì)外直接投資額 CFDI、外商直接投資額 FFDI、生產(chǎn)總指數(shù) GDP與進(jìn)口貿(mào)易額、出口貿(mào)易額之間的協(xié)整檢驗(yàn)， 并在此基礎(chǔ)上建立誤差修正模型來(lái)分析對(duì)外直接投資與進(jìn)口增長(zhǎng)、出口增長(zhǎng)之間的關(guān)系，可得出以下結(jié)論：（1）從長(zhǎng)期關(guān)系看， CFDI 、FFDI、 GDP與出口貿(mào)易之間存在惟一的協(xié)整關(guān)系。浙江省對(duì)外直接投資對(duì)出口貿(mào)易產(chǎn)生促進(jìn)作用， 兩者之間存在較強(qiáng)的互補(bǔ)關(guān)系。究其原因，在浙江省加大對(duì)外直接投資規(guī)模的若干年內(nèi) , 對(duì)外直接投資在浙江省已經(jīng)逐漸轉(zhuǎn)型 , 從追求人力資源優(yōu)勢(shì)的生產(chǎn)型

18、投資逐步轉(zhuǎn)向追求市場(chǎng)的市場(chǎng)型投資。這樣的轉(zhuǎn)變從長(zhǎng)期的趨勢(shì)來(lái)看是十分明顯的 , 無(wú)疑明顯影響到了浙江省出口的增長(zhǎng)規(guī)模。 同時(shí)，對(duì)外直接投資也能產(chǎn)生出口引致效應(yīng)， 即由于對(duì)外直接投資而導(dǎo)致的原材料、零部件或設(shè)備等出口的增加。從前文實(shí)證分析來(lái)看， CFDI、FFDI、GDP 與進(jìn)口貿(mào)易之間也存在惟一的協(xié)整關(guān)系，即它們之間存在長(zhǎng)期穩(wěn)定的均衡關(guān)系。浙江省對(duì)外直接投資表現(xiàn)為對(duì)進(jìn)口貿(mào)易增長(zhǎng)的促進(jìn)作用。究其原因， 首先在于對(duì)外直接投資有利于母國(guó)原材料的進(jìn)口（邱立成 ,1999 ）。浙江省經(jīng)濟(jì)實(shí)力雖位于全國(guó)前列，但資源極其匱乏，人均資源占有量很低，許多重要的資源，如黑色和有色金屬礦產(chǎn)資源、 森林資源等， 幾乎完

19、全依賴外省或是從國(guó)外進(jìn)口。因而通過(guò)對(duì)外直接投資能在國(guó)外獲取自然資源、先進(jìn)的技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)， 而它們對(duì)進(jìn)口貿(mào)易無(wú)疑有強(qiáng)勁的促進(jìn)作用。其次，隨著浙江省國(guó)際貿(mào)易地位的提高，已經(jīng)或者將要遭受到越來(lái)越多的外國(guó)政府為保護(hù)本國(guó)利益所設(shè)置的關(guān)稅和非關(guān)稅壁壘的限制。為規(guī)避貿(mào)易壁壘而進(jìn)行的對(duì)外直接投資能緩和雙邊經(jīng)濟(jì)關(guān)系， 化解貿(mào)易威脅論（張如慶 ,20XX），從而進(jìn)一步促進(jìn)對(duì)外貿(mào)易的發(fā)展?？v觀全局，現(xiàn)階段浙江省對(duì)外直接投資額與貿(mào)易額相比 , 比重還很小 ,20XX 年對(duì)外貿(mào)易與對(duì)外直接投資比例為 1（注：根據(jù) 20XX 年浙江省統(tǒng)計(jì)年鑒相關(guān)指標(biāo)計(jì)算得出。），而世界對(duì)外貿(mào)易與對(duì)外直接投資比例為 1( 注：根據(jù) 20

20、XX年世界數(shù)據(jù)報(bào)告 相關(guān)指標(biāo)計(jì)算得出。）。表明浙江省的對(duì)外直接投資尚處于起步階段。通過(guò)加快對(duì)外直接投資帶動(dòng)國(guó)際貿(mào)易的發(fā)展是非常必要的,也是可行的。（ 2）從短期關(guān)系看，浙江省對(duì)外直接投資 CFDI 與出口貿(mào)易短期均衡關(guān)系顯著。從誤差修正模型可以看出，其中 CFDI 與出口貿(mào)易的關(guān)系存在著一個(gè)由短期向長(zhǎng)期均衡調(diào)整的機(jī)制，且 t 值顯著 , 證明了對(duì)外直接投資能促進(jìn)母國(guó)出口貿(mào)易（邱立成 ,1999 ）。浙江省對(duì)外直接投資可以說(shuō)經(jīng)歷了一個(gè)從無(wú)到有、 從限制到鼓勵(lì)的發(fā)展歷程 ( 齊曉華 ,20XX) 。由于其規(guī)模太小 , 對(duì)進(jìn)出口的影響還不及外商直接投資FFDI 來(lái)得大。但據(jù)權(quán)威研究報(bào)告預(yù)測(cè)（王亞平，

21、20XX），“十一五”期間我國(guó)對(duì)外直接投資將進(jìn)一步擴(kuò)大。 浙江省作為全國(guó)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)省也首當(dāng)其沖，必然大幅提高對(duì)外直接投資額。 隨著浙江省對(duì)外直接投資金額的進(jìn)一步增大，對(duì)外直接投資與出口貿(mào)易直接的正相關(guān)關(guān)系將逐漸增強(qiáng)。本文實(shí)證表明，浙江省CFDI與進(jìn)口貿(mào)易也存在短期均衡關(guān)系顯著，CFDI 與進(jìn)口貿(mào)易的關(guān)系也存在著一個(gè)由短期向長(zhǎng)期均衡調(diào)整的機(jī)制。相比之下，CFDI對(duì)進(jìn)口貿(mào)易的短期調(diào)整作用更強(qiáng)。從浙江省當(dāng)前貿(mào)易戰(zhàn)略出發(fā) , 政府相關(guān)部門有必要充分重視對(duì)外直接投資的作用，對(duì)能產(chǎn)生進(jìn)出口貿(mào)易互補(bǔ)、 創(chuàng)造效應(yīng)的對(duì)外直接投資給予各種政策優(yōu)惠 , 從而鼓勵(lì)積極“走出去”進(jìn)行對(duì)外直接投資。 以往政府有關(guān)對(duì)外直接投資

22、政策的制定大多涉及與對(duì)外直接投資有關(guān)的貿(mào)易措施 , 而并不直接制定與貿(mào)易有關(guān)的對(duì)外直接投資政策。 我們必須跳出這種思維模式， 直接制定切實(shí)可行的對(duì)外直接投資政策 , 使浙江省步入國(guó)際化發(fā)展階段 , 逐步建立自己的跨國(guó)公司 , 提升產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。對(duì)界而言，加入 WT0后 , 國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上國(guó)內(nèi)外的競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈 , 如果只是固守本地市場(chǎng)而放棄進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng) , 那么其國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額勢(shì)必逐漸被吞食。在世界經(jīng)濟(jì)一體化的大背景下， 浙江省必須增強(qiáng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)意識(shí) , 積極“走出去” , 進(jìn)行對(duì)外直接投資，進(jìn)一步拓寬的生存空間，增強(qiáng)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，以投資促進(jìn)貿(mào)易，為國(guó)際貿(mào)易的發(fā)展注入新的血液，在國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中掌握主動(dòng)權(quán)。參考文獻(xiàn)：蔡銳 , 劉泉 .20XX. 中國(guó)的國(guó)際直接投資與貿(mào)易是互補(bǔ)的嗎 ? 基