國(guó)際金融學(xué)期中測(cè)試-(2)

1、國(guó)際金融學(xué)期中測(cè)試-(2) 國(guó)際金融學(xué)期中測(cè)試 一、名詞解釋（每題4分，共16分） 1、 黃金輸送點(diǎn)是指匯價(jià)波動(dòng)而引起黃金從一國(guó) 輸出或輸入的界限 2、 直接標(biāo)價(jià)法是以一定單位的外國(guó)貨幣為標(biāo)準(zhǔn) 來(lái)計(jì)算應(yīng)付出多少單位本國(guó)貨幣。 3、 特別提款權(quán)是國(guó)際貨幣基金組織根據(jù)會(huì)員國(guó) 認(rèn)繳的份額分配的，可用于償還國(guó)際貨幣基金組 織債務(wù)、彌補(bǔ)會(huì)員國(guó)政府之間國(guó)際收支逆差的一 種賬面資產(chǎn)。 4、 國(guó)際收支是一種統(tǒng)計(jì)報(bào)表，系統(tǒng)的記載了在 一定時(shí)期內(nèi)經(jīng)濟(jì)主體與世界其他地方的交易。 大 部分交易在居民與非居民之間進(jìn)行。 1、 黃金輸送點(diǎn)指匯價(jià)波動(dòng)而引起黃金從一國(guó)輸 出或輸入的界限。匯率波動(dòng)的最高界限是鑄幣平 價(jià)加運(yùn)金費(fèi)

2、用，即黃金輸出點(diǎn)；匯率波動(dòng)的最低 界限是鑄幣平價(jià)減運(yùn)金費(fèi)用，即黃金輸入點(diǎn)。 2、 直接標(biāo)價(jià)法， 又叫應(yīng)付標(biāo)價(jià)法， 是以一定單 位 （1、100、1000、10000）的外國(guó)貨幣為標(biāo)準(zhǔn) 來(lái)計(jì)算應(yīng)付出多少單位本國(guó)貨幣。 3、 特別提款權(quán)（Special Drawing Right，SDR， 亦稱“紙黃金”，最早發(fā)行于 1969年，是國(guó)際 貨幣基金組織根據(jù)會(huì)員國(guó)認(rèn)繳的份額分配的， 可 用于償還國(guó)際貨幣基金組織債務(wù)、彌補(bǔ)會(huì)員國(guó)政 府之間國(guó)際收支逆差的一種賬面資產(chǎn)。 其價(jià)值 目前由美元、歐元、人民幣、日元和英鎊組成的 一籃子儲(chǔ)備貨幣決定。 4、國(guó)際收支指的是一個(gè)國(guó)家或地區(qū)的居民在一 定時(shí)期內(nèi)（通常指一年

3、）同非居民之間所發(fā)生的 全部經(jīng)濟(jì)交易的總和。 二、單項(xiàng)選擇題（每小題2分，共36分） 1、 國(guó)際收支的貨幣論（B） A. 認(rèn)為國(guó)際收支是一種貨幣現(xiàn)象 B. 否認(rèn)實(shí)際因素對(duì)國(guó)際收支的影響 C. 是一種存量理論 D. 考慮了國(guó)際資本流動(dòng)的影響 2、 投資收入（如紅利、利息等）在國(guó)際收支平 衡表中應(yīng)列入（A ） A. 經(jīng)常項(xiàng)目 B. 資本賬戶 C. 金融賬戶 D. 儲(chǔ)備與相關(guān)項(xiàng)目 3、 下列關(guān)于國(guó)際貨幣發(fā)行國(guó)可享受的利益說(shuō)法 不正確的是（D ） A. 可以獲得鑄幣稅 B. 可在一定程度上制造逆差以支持對(duì)外投資 C. 進(jìn)行國(guó)際貿(mào)易時(shí)較少承擔(dān)匯率變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn) D. 有利于金融業(yè)務(wù)的開(kāi)放，從而有利于控制貨幣

4、 供應(yīng)量 4、 國(guó)際收支平衡表中的資本轉(zhuǎn)移項(xiàng)目包括一國(guó) 的（D） A. 對(duì)外借款 B. 對(duì)外貸款 C. 對(duì)外投資 D. 投資捐贈(zèng) 5、 下列交易應(yīng)記入國(guó)際收支平衡表的貸方 （B） A. 本國(guó)對(duì)外國(guó)的直接投資 B. 本國(guó)居民收到外國(guó)僑民匯款 C. 進(jìn)口 D. 官方儲(chǔ)備增加 6、 下列說(shuō)法正確的是（B ） A. 經(jīng)濟(jì)處于高漲期的國(guó)家由于進(jìn)口大幅度增加， 其國(guó)際收支必然是逆差 B. 國(guó)民收入減少往往會(huì)導(dǎo)致貿(mào)易支出和非貿(mào)易 支出的下降 C. 國(guó)際收支的自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制可以存在于任何經(jīng) 濟(jì)條件之下 D. 國(guó)際收支是一國(guó)在一定時(shí)期內(nèi)對(duì)外債權(quán)債務(wù) 的余額，因此，它表示一種存量的概念 7、 下列關(guān)于國(guó)際收支的彈性

5、論和吸收論說(shuō)法錯(cuò) 誤的是（B） A. 彈性論采用局部均衡分析方法，吸收論采用一 般均衡分析方法 B. 都是從相對(duì)價(jià)格關(guān)系出發(fā)考察國(guó)際收支失衡 的原因 C. 吸收論具有強(qiáng)烈的政策搭配取向 D. 吸收論是單一國(guó)家模型，在貿(mào)易分析中不涉及 其他國(guó)家 &其他條件不變，一國(guó)貨幣對(duì)外貶值，可以（C） A. 增加一國(guó)對(duì)外貿(mào)易值 B. 擴(kuò)大進(jìn)口，減少出口 C. 擴(kuò)大出口，減少進(jìn)口 D. 使國(guó)際收支逆差擴(kuò)大 9、 一國(guó)出現(xiàn)持續(xù)性的順差， 則可能會(huì)導(dǎo)致或加 劇 （A） A. 通貨膨脹 B. 國(guó)內(nèi)資金緊張 C. 經(jīng)濟(jì)危機(jī) D. 貨幣對(duì)外貶值 10、 當(dāng)一國(guó)國(guó)際收支逆差是因?yàn)橘Q(mào)易收支逆差而 致時(shí)，會(huì)造成其國(guó)內(nèi)

6、（A ） A. 失業(yè)增加 B. 失業(yè)減少 C. 資金緊張 D. 資金寬松 11、 本幣貶值，可能會(huì)引起（B ） A. 國(guó)內(nèi)失業(yè)率上升 B. 國(guó)內(nèi)通脹率上升 C. 貨幣流通量上升 D. 國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率下降 12、 西方國(guó)際調(diào)節(jié)國(guó)際收支最直接和最常用的方 法是（D ） A. 財(cái)政政策 B. 貨幣政策 C. 匯率政策 D. 外匯平準(zhǔn)基金和國(guó)際信貸 13、 在金本位制下，決定匯率的基礎(chǔ)是（B ） A. 金平價(jià) B. 鑄幣平價(jià) C. 法定平價(jià) D. 黃金輸出入點(diǎn) 14、 “外幣固定本幣變”的匯率標(biāo)價(jià)方法是 （A） A. 直接標(biāo)價(jià)法 B. 間接標(biāo)價(jià)法 C. 美元標(biāo)價(jià)法 D. 復(fù)匯率 15、不屬于一種外幣成

7、為外匯的主要前提條件的 是（B） A. 可償性 B. 可流通性 C. 自由兌換性 D. 可接受性 16、 近日紐約的銀行報(bào)出的英鎊買賣價(jià)為 GBP/USD=1.6783/93,3 個(gè)月遠(yuǎn)期貼水為 80/70， 那么3個(gè)月遠(yuǎn)期匯率為（A） A. 1.6703/23 B. 1.6713/23 C. 1.6783/93 D. 1.6863/73 17、 一個(gè)日本客戶要求日本銀行將日元兌換成美 元，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)匯率為 USD仁JPY118.70/8Q銀行 應(yīng)選擇的匯率為（C） A. 118.70 B. 118.75 C. 118.80 D. 118.85 18、下列關(guān)于匯率決定理論的說(shuō)法正確的是 （D ）

8、 A. 國(guó)際借貸說(shuō)是關(guān)于國(guó)際金融市場(chǎng)中長(zhǎng)期借貸 的理論 B. 利率平價(jià)說(shuō)是指通過(guò)金融市場(chǎng)的套利，兩國(guó)的 利率趨于相等 C. 根據(jù)利率平價(jià)說(shuō)，利率相對(duì)較高的國(guó)家未來(lái)貨 幣升水的可能性大 D. 彈性價(jià)格貨幣模型對(duì)匯率的分析以購(gòu)買力平 價(jià)說(shuō)為前提 三、判斷題（每小題1.5分，共15分） 1. 在紙幣本位制度下，一般情況下，一國(guó)發(fā)生了 嚴(yán)重的通貨膨脹，該國(guó)貨幣在外匯市場(chǎng)上會(huì)升 值，匯率會(huì)上漲。（錯(cuò) ） 2. 遠(yuǎn)期匯率就是未來(lái)的即期匯率。（錯(cuò) ） 3. 金本位制度下決定兩國(guó)貨幣匯率的是兩國(guó)貨 幣的鑄幣平價(jià)。（對(duì)） 4. 出口商的外匯收入賣給銀行時(shí)應(yīng)使用匯率標(biāo) 價(jià)中的賣出價(jià)。（錯(cuò)） 5. 不論是直接標(biāo)價(jià)法

9、還是間接標(biāo)價(jià)法，都是買入 價(jià)在前，賣出價(jià)在后。（ 錯(cuò)） 6. 在金本位制度下， 實(shí)際匯率波動(dòng)幅度受制于黃 金輸送點(diǎn)。 其上限是黃金輸入點(diǎn)， 下限是黃金輸 出點(diǎn)。 （錯(cuò)） 7. 布雷頓森林體系是指以美元為核心， 可調(diào)整的 浮動(dòng)匯率制度。（錯(cuò)） 8. 牙買加體系下各國(guó)可以自主地選擇匯率制度 安排。（對(duì)） 9. 美元信譽(yù)與美元國(guó)際清償力二者不可兼得的 矛盾即是著名的特里芬難題。（對(duì)） 10. 牙買加體系是一種靈活性很強(qiáng)的國(guó)際貨幣 制度，但并不能由市場(chǎng)機(jī)制來(lái)調(diào)節(jié)匯率。（錯(cuò)） 四、論述題（共13分） 試述人民幣計(jì)入SDR權(quán)重，成為籃子貨幣中的構(gòu) 成部分將會(huì)產(chǎn)生的影響。 （1）特別提款權(quán)是由國(guó)際貨幣基金組

10、織發(fā)行， 按份額比例分配給成員國(guó)的一種有黃金保值的 賬面儲(chǔ)備資產(chǎn)。它作為一種特別使用資金的權(quán) 利，可以同黃金、美元并列，成為各國(guó)國(guó)際儲(chǔ)備 的一部分。雖然現(xiàn)在SDR乍為世界貨幣還難以與 美元相抗衡，但是人民幣入籃標(biāo)志著人民幣國(guó)際 化的一個(gè)重要里程碑，它所帶來(lái)的好處短時(shí)間內(nèi) 還無(wú)法顯現(xiàn)，它的象征意義要大于現(xiàn)實(shí)意義， 也 打破了發(fā)達(dá)國(guó)家統(tǒng)攬國(guó)際貨幣的格局。（2分） （2） 人民幣加入SDR寸中國(guó)意義重大， 預(yù)示著 中國(guó)經(jīng)濟(jì)金融改革開(kāi)放進(jìn)入一個(gè)新階段。主權(quán)貨 幣成為國(guó)際貨幣后， 對(duì)中國(guó)開(kāi)放來(lái)說(shuō)具有不可逆 轉(zhuǎn)性。 同時(shí)，國(guó)際貨幣屬性決定了該幣種匯率形 成機(jī)制必須充分反映市場(chǎng)供求關(guān)系，而不能主權(quán) 干預(yù)。短

11、期來(lái)看，我國(guó)把納入SDR乍為金融改革 的一個(gè)催化因素，尤其是在資本項(xiàng)目開(kāi)放和匯率 體制改革方面，相應(yīng)的也會(huì)推動(dòng)國(guó)內(nèi)利率自由化 和資本市場(chǎng)改革。（2分） （3） 人民幣加入SDR后， 必將事實(shí)上成為國(guó)際 貨幣以及國(guó)際儲(chǔ)備貨幣。對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，可以 有規(guī)律地按照正常市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)原理以及國(guó)際市場(chǎng) 走勢(shì)來(lái)判斷人民幣匯率走勢(shì)，更有規(guī)律可循。當(dāng) 然，人民幣匯率受市場(chǎng)波動(dòng)影響會(huì)更大， 受外部 沖擊會(huì)更猛烈，投資者應(yīng)密切關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)。（2分） （4） 人民幣加入SDF對(duì)于普通百姓來(lái)說(shuō)總體上 利大于弊。 首先是加入SDR后,人民幣極有可能 走出一波貶值行情。本來(lái)人民幣早就應(yīng)該貶值 了，因?yàn)槊涝芗酉㈩A(yù)期影響一直在較大幅

12、度升 值。人民幣之所以不貶值還是干預(yù)因素存在。 長(zhǎng) 期來(lái)看，中國(guó)消費(fèi)者持人民幣直接境外旅游、 購(gòu) 物和投資的夢(mèng)想或?qū)?shí)現(xiàn)。（2分） （5） 人民幣加入SDR寸股市構(gòu)成短期利空。 主 要原因是，人民幣“入籃”或帶來(lái)一波貶值行情， 使國(guó)際資本及國(guó)內(nèi)資本流出，這對(duì)資本市場(chǎng)、資 產(chǎn)價(jià)格是大利空。加上美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期影響或其 12月如果決定加息，必將對(duì)新興市場(chǎng)國(guó)家特別 是中國(guó)資本市場(chǎng)構(gòu)成大利空。（2分） （6） 不過(guò)， 人民幣“入籃”對(duì)股市構(gòu)成長(zhǎng)期利 好。主要是人民幣成為國(guó)際貨幣后對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)金 融帶來(lái)實(shí)質(zhì)性利好，必將反映到股市上。同時(shí)， 有機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，人民幣“入籃”將在未來(lái)5年吸引 4萬(wàn)億至7萬(wàn)億元人民幣資

13、金進(jìn)入中國(guó)。加之人 民幣可自由兌換、使用與進(jìn)出，更加有利于國(guó)際 資本進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)。但必須強(qiáng)調(diào)的是，這將是一 個(gè)長(zhǎng)期過(guò)程。（2分） （7） 人民幣納入SDR將進(jìn)一步鼓勵(lì)央行和主權(quán) 財(cái)富基金持有人民幣計(jì)價(jià)資產(chǎn)，由此提高了人民 幣作為一種儲(chǔ)備貨幣的地位。同時(shí)，人民幣資產(chǎn) 也將更受歡迎。（2分） （8）有利于中國(guó)爭(zhēng)取大宗商品定價(jià)權(quán)。中國(guó)作 為一個(gè)大型消費(fèi)國(guó)，人民幣加入SDF可以讓人民 幣在定價(jià)大宗商品時(shí)充滿競(jìng)爭(zhēng)力。 此外，人民幣 越廣泛使用、越國(guó)際化，中國(guó)企業(yè)通過(guò)貿(mào)易投資 進(jìn)行海外投資就越容易、成本也越低。（2分） 五、應(yīng)用分析題（共20分） 根據(jù)2015年中國(guó)的國(guó)際收支平衡簡(jiǎn)表（下表） 1. 計(jì)算該

14、年中國(guó)國(guó)際收支的總差額， 并說(shuō)明國(guó)際 收支的總體情況。 2. 分別分析我國(guó)國(guó)際收支平衡表中各項(xiàng)目的主 要特征。 3. 從收支平衡表上看，具體原因是什么？ 4. 這種特征對(duì)中國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定帶來(lái)了何種 影響？ 2015年中國(guó)國(guó)際收支平衡表 單位： 億元人民幣 項(xiàng)目 差額 貸方（資產(chǎn)） 借方（負(fù)債） 1.經(jīng)常賬戶 20589 167808 -147219 1.1貨物和服務(wù) 24007 151407 -127400 1.1.1貨物 35368 133551 -98183 1.1.2服務(wù) -11361 17856 -29216 1.2收益 -2871 14165 -17035 1.3經(jīng)常轉(zhuǎn)移 -548

15、 2236 -2784 2.資本和金融賬戶 -8859 -27292 -11982 2.1資本賬戶 19 31 -12 2.2金融賬戶 -8878 -2893 -5985 2.2.1非儲(chǔ)備性質(zhì) -30415 金融賬戶 2.2.1.1直接投資 3817 -11749 15566 2.2.1.2證券投資 -4162 -4528 367 2.2.1.3 金融衍生工具 -130 -211 81 2.2.1.4其他投資 -29941 -7942 -21999 2.2.2儲(chǔ)備資產(chǎn) 21537 2.2.2.1貨幣黃金 0 2.222特別提款權(quán) -17 2.223在國(guó)際基金貨幣組 56 織的儲(chǔ)備頭寸 2.2.

16、2.4 外匯儲(chǔ)備 21498 2.2.2.5其他儲(chǔ)備資產(chǎn) 0 3.凈誤差和遺漏 -11730 資料來(lái)源：國(guó)家外匯管理局 (1) 總差額=20589-8859-11730=0。 2015 年， 我國(guó)經(jīng)常賬戶順差20589億元人民幣，資本和金 融賬戶逆差8859億元人民幣，其中，非儲(chǔ)備性 質(zhì)的金融賬戶逆差30415億元人民幣，儲(chǔ)備資產(chǎn) 減少21537億元人民幣。 (2) 第一，經(jīng)常項(xiàng)目的主要特征： 我國(guó)是一個(gè)發(fā)展中國(guó)家，經(jīng)常項(xiàng)目活動(dòng)是我國(guó)對(duì) 外經(jīng)濟(jì)交往的主要內(nèi)容，近幾十年來(lái)，我國(guó)經(jīng)常 項(xiàng)目規(guī)模占我國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)金融活動(dòng)總規(guī)模的比 例為70%到80%其中貨物貿(mào)易又占其中的大頭， 這同我國(guó)的出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)

17、有很大的關(guān)系。我國(guó) 加入WT（后,外貿(mào)出口高速增長(zhǎng)，導(dǎo)致我國(guó)經(jīng)常 項(xiàng)目一直處于順差狀態(tài)。經(jīng)過(guò)十幾年的發(fā)展，到 2015年，從表中可以看到，服務(wù)貿(mào)易出現(xiàn)了逆 差狀態(tài)時(shí)，貨物貿(mào)易依然保持巨額順差。服務(wù)貿(mào) 易出現(xiàn)逆差與國(guó)人近年來(lái)熱衷出國(guó)旅游應(yīng)該也 有關(guān)系。經(jīng)常轉(zhuǎn)移方面也出現(xiàn)逆差，說(shuō)明我國(guó)對(duì) 外無(wú)償援助方面在增加，僑匯規(guī)模在減少。 第二，資本和金融項(xiàng)目的主要特征 相對(duì)于經(jīng)常項(xiàng)目而言，資本和金融項(xiàng)目是我國(guó)對(duì) 外經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的弱項(xiàng)，可以從二者的規(guī)模直接比較 得之。具體來(lái)看，我國(guó)的金融投資活動(dòng)以其他投 資活動(dòng)占絕對(duì)大頭，其次是直接投資。直接投資 方面，我國(guó)處于順差狀態(tài)，說(shuō)明我國(guó)是資本凈流 入國(guó)家，但是情況特殊的

18、是借貸方的數(shù)目符號(hào)相 反。由于一直以來(lái)，我國(guó)積極實(shí)施“走出去戰(zhàn) 略， 我國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資的規(guī)模逐年增長(zhǎng)， 然 而規(guī)模卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于外商在華投資規(guī)模，貸方為 負(fù)，這說(shuō)明外商撤資的規(guī)模已經(jīng)大于來(lái)華投資的 規(guī)模。這應(yīng)該與中國(guó)日益增長(zhǎng)的勞動(dòng)力成本導(dǎo)致 全球低端產(chǎn)業(yè)從中國(guó)轉(zhuǎn)移的現(xiàn)象有關(guān)。 證券投資 項(xiàng)目下，我國(guó)一直處于逆差狀態(tài)。這表明我國(guó)的 金融機(jī)構(gòu)不斷的增持境外證券，隨著我國(guó)外匯儲(chǔ) 備的增加，我國(guó)企業(yè)對(duì)外證券投資的規(guī)模也在不 斷擴(kuò)大。其他投資活動(dòng)規(guī)模占我國(guó)對(duì)外金融投資 活動(dòng)總規(guī)模的一半以上，間接表明我國(guó)的金融資 本市場(chǎng)的不發(fā)達(dá)。其他投資指除了直接投資和證 券投資外的所有金融交易，這些金融交易又被劃 分為4種形式：貿(mào)易信貸、貸款、貨幣和存款以 及其他資產(chǎn)（負(fù)債）。由于該表缺乏具體的相應(yīng) 數(shù)據(jù)，無(wú)法進(jìn)一步分析。但從表中看到其他投資 負(fù)債方是巨額的負(fù)值，說(shuō)明貿(mào)易信貸方面，我國(guó) 進(jìn)口商歸還外國(guó)出口商的貸款在增加，貸款方 面，我國(guó)機(jī)構(gòu)歸還的各類貸款在增加， 如外國(guó)政 府貸款、國(guó)際組織貸款和國(guó)外銀行貸款等。 第三，儲(chǔ)備資產(chǎn)的主要特征： 我國(guó)的國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)指我國(guó)央行擁有的對(duì)外資 產(chǎn)。包括貨幣黃金、特別提款權(quán)、在國(guó)際貨幣基 金組織的儲(chǔ)備頭寸和儲(chǔ)備外匯。其中的外匯儲(chǔ)備 指央行擁有的可用作國(guó)際清償?shù)囊酝鈳疟硎镜?