尋找二層次思維投資最重要的事ppt課件

1、尋覓第二層次思想-投資最重要的事顧懷懷2021.6.18 19:00老樹咖啡 不見不散.個(gè)人簡(jiǎn)介 微電子學(xué)與固體電子學(xué)碩士 五年電子行業(yè)研討員信息加工處置高質(zhì)量信息1高質(zhì)量信息2高質(zhì)量信息3電子股引薦投資戰(zhàn)略對(duì)公司的根本判別信息源資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)公司自有資金.預(yù)備知識(shí) PB=股票價(jià)錢/每股凈資產(chǎn) PE=股票價(jià)錢/每股凈利潤(rùn).投資流程第二層次思想高質(zhì)量信息投資研究投資策略組合構(gòu)建交易執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)控制.目錄 第二層次思想 風(fēng)險(xiǎn)控制： 控制風(fēng)險(xiǎn) 保贏棄虧 組合構(gòu)建： 有把握時(shí)壓大注 幾種投資戰(zhàn)略/方式 押注盈利變化 押注估值變化 歷史投資案例 什么樣的信息會(huì)有價(jià)值 .第二層次思想 早于市場(chǎng)進(jìn)展深化研討 異于

2、常人的思索方式 股票價(jià)錢中包含了什么樣的預(yù)期 我的預(yù)測(cè)結(jié)果是什么，有多大約率正確 假設(shè)我預(yù)測(cè)失敗，能夠損失多少 如何監(jiān)測(cè)最新的現(xiàn)實(shí) 舉例：公司根本面變壞時(shí)候的思想.目錄 第二層次思想 風(fēng)險(xiǎn)控制： 控制風(fēng)險(xiǎn) 保贏棄虧 組合構(gòu)建： 有把握時(shí)壓大注 幾種投資戰(zhàn)略/方式 押注盈利變化 押注估值變化 歷史投資案例 什么樣的信息會(huì)有價(jià)值 .風(fēng)險(xiǎn)控制 追求低風(fēng)險(xiǎn)高收益： 向上的空間有多大 向下的空間是不是夠小 兩者的比例是如何 買的好 買點(diǎn)PB市凈率=2 買點(diǎn)PE(市盈率)15%.保贏棄虧 堅(jiān)持盈利 可以假設(shè)目前邏輯對(duì)了，那就可以不斷對(duì)下去 砍斷虧損 有沒有脫漏/新增的邏輯要點(diǎn)，評(píng)價(jià)影響 原有邏輯要點(diǎn)發(fā)生變

3、化，能夠?qū)е鹿蓛r(jià)下滑較多 股價(jià)快速猛烈下滑20%以上.目錄 第二層次思想 風(fēng)險(xiǎn)控制： 控制風(fēng)險(xiǎn) 保贏棄虧 組合構(gòu)建： 有把握時(shí)壓大注 幾種投資戰(zhàn)略/方式 押注盈利變化 押注估值變化 歷史投資案例 什么樣的信息會(huì)有價(jià)值 .組合構(gòu)建：大約率的時(shí)候下大注 把雞蛋放在某兩三個(gè)籃子里.目錄 第二層次思想 風(fēng)險(xiǎn)控制： 控制風(fēng)險(xiǎn) 保贏棄虧 組合構(gòu)建： 有把握時(shí)壓大注 幾種投資戰(zhàn)略/方式 押注盈利變化 押注估值變化 歷史投資案例 什么樣的信息會(huì)有價(jià)值 .兩類投資戰(zhàn)略 基于盈利下注 生長(zhǎng)股投資：趨勢(shì)、優(yōu)勢(shì)、壁壘 公司姿態(tài)反轉(zhuǎn) 基于估值下注 短期市場(chǎng)心情 宏觀概率 商業(yè)方式重塑.兩類投資戰(zhàn)略 存在盈利預(yù)期差 實(shí)踐

4、經(jīng)濟(jì)活動(dòng) 信息變化 預(yù)期改動(dòng)不等根本面發(fā)生變化 套利基于預(yù)期差 價(jià)錢變動(dòng) 本人的預(yù)期VS市場(chǎng)的預(yù)期 存在估值差 估值方法變化(valuation) 能更好識(shí)別市場(chǎng)心情(sentiment) 普通基于盈利預(yù)期差進(jìn)展投資.生長(zhǎng)行業(yè)投資：LED照明 對(duì)長(zhǎng)期趨勢(shì)下注和浸透率下注 10%浸透率買入 45-50%浸透率賣出 只選龍頭標(biāo)的 短期存在估值快速提升的時(shí)機(jī) 三安光電，陽(yáng)光照明2021年4月以來(lái)暴跌50%.押注估值提升：陽(yáng)光照明 陽(yáng)光照明股價(jià)圖 2021.4.2，陽(yáng)光照明PE=25,EPS按照2021年計(jì)算。按照2021年EPS計(jì)算估值19倍。 4月至今累計(jì)上漲53% 傳統(tǒng)節(jié)能燈龍頭。迅速轉(zhuǎn)型LED

5、 2021年銷售收入26億元，估計(jì)今年新增LED收入10億元。EPS0.48元.盈利增長(zhǎng)+估值提升：聚飛光電2021.12.20,PE=17,上漲125%手機(jī)背光燈珠龍頭，市場(chǎng)占有率30%-40%在手機(jī)背光增長(zhǎng)40%以上智能機(jī)市場(chǎng)增速35%以上單臺(tái)需求提升Featurephone需求3顆LED器件，而3.5寸的Smartphone普通來(lái)說需求6-8顆，4寸屏的更是需求8顆以上。Tablet背光市場(chǎng)體量與智能機(jī)相當(dāng)：7寸平板需求24顆LED顆粒，為3.5寸智慧機(jī)的3倍，因此Tablet對(duì)LED顆粒數(shù)的需求拉動(dòng)更為明顯。DisplaySearch估計(jì)2021年Tablet出貨將超越NB，達(dá)2億臺(tái)，

6、YoY生長(zhǎng)64%，其中大陸白牌出貨將迅猛增長(zhǎng)。公司的超亮小尺寸背光系列產(chǎn)品可以直接切入Tablet，同時(shí)加之Smartphone和Tablet的背光模組廠商有很大程度上的重迭，公司有望利用原有的渠道，在Tablet市場(chǎng)快速生長(zhǎng)。臺(tái)灣廠商份額開場(chǎng)被擠占.短期市場(chǎng)心情：龍凈環(huán)保市場(chǎng)觀念啟動(dòng)時(shí)PE18倍，市場(chǎng)尚沒有完全發(fā)掘題材釣魚島事件奪走部分留意力市場(chǎng)環(huán)境偏好熱點(diǎn)板塊公司實(shí)踐情況工業(yè)除塵領(lǐng)域的剩者，年年穩(wěn)健增長(zhǎng)后續(xù)情況冬季容易有霧霾北京PM2.5爆表繼續(xù)引發(fā)關(guān)注源頭為工業(yè)粉塵和汽車尾氣監(jiān)測(cè)：手機(jī)APP軟件非常容易監(jiān)測(cè)每天的信息結(jié)局： 2021.1-2021.2 40天上漲74%.賭房?jī)r(jià)不會(huì)下跌30

7、%：中南建立 公司2021年底的每股RNAV值為18.3元，股價(jià)相對(duì)于RNAV折讓62%. 2021年年底股價(jià)解讀：房?jī)r(jià)下跌30% 個(gè)人以為是非常小概率的事件.目錄 第二層次思想 風(fēng)險(xiǎn)控制： 控制風(fēng)險(xiǎn) 保贏棄虧 組合構(gòu)建： 有把握時(shí)壓大注 幾種投資戰(zhàn)略/方式 押注盈利變化 押注估值變化 歷史投資案例 什么樣的信息會(huì)有價(jià)值 .什么樣的信息有價(jià)值 人脈： 可以親密掌握某上市公司銷售/利潤(rùn)情況的。公司董事會(huì)秘書、財(cái)務(wù)總監(jiān)、銷售總監(jiān)、中心客戶中擔(dān)任采購(gòu)的人員 熟習(xí)公司文化的人員。其他崗位普通中層管理人員 未為人知的新產(chǎn)品 足夠抓住眼球 契合當(dāng)時(shí)市場(chǎng)心情 第一次進(jìn)入品牌產(chǎn)業(yè)鏈蘋果、三星、華為 大號(hào)工程訂單到達(dá)往年年收入的1倍以上 利潤(rùn)增速