某投資項目多方案的比較和選擇概述(共37頁).ppt

1、第四章 投資項目多方案的比較和選擇P3245【本章提要本章提要】 4.1 概述 4.2 互斥方案的比較和選擇 4.3 獨(dú)立方案的比較和選擇 4.4 混合型方案的選擇本章學(xué)習(xí)要點(diǎn)：1、了解投資方案之間的關(guān)系不同，所采用的評價方法及評價指標(biāo)也會不同。2、熟悉投資方案之間三種關(guān)系的概念。3、掌握互斥方案、獨(dú)立方案的主要比較與選擇方法。4、了解混合型方案的選擇。4.1 概述4.1.1 多方案比較的基礎(chǔ)可比性（1）資料和數(shù)據(jù)的可比（2）功能的可比（3）時間的可比4.1.2 項目多方案選擇的類型（1）互斥型方案：各方案之間各方案之間互不相容，互相排斥，只選其一，其余放棄?；ゲ幌嗳荩ハ嗯懦?，只選其一，其余

2、放棄。（2）獨(dú)立型方案：各方案的各方案的現(xiàn)金流量獨(dú)立，不具相關(guān)性現(xiàn)金流量獨(dú)立，不具相關(guān)性，其中任一方案的采用與否，只，其中任一方案的采用與否，只與其本身的可行性有關(guān)，而與其它方案是否被采用無關(guān)，與其本身的可行性有關(guān)，而與其它方案是否被采用無關(guān)，效果具有可加性。效果具有可加性。（3）混合型方案：在項目方案群的兩個層次中：高層次方案是若干個相互獨(dú)立的方案，在項目方案群的兩個層次中：高層次方案是若干個相互獨(dú)立的方案，其中每個獨(dú)立方案中又存在若干個互斥方案；或者高層次方案是若干個互斥方案，其中每個互斥方案其中每個獨(dú)立方案中又存在若干個互斥方案；或者高層次方案是若干個互斥方案，其中每個互斥方案中又存在若

3、干個獨(dú)立的方案。中又存在若干個獨(dú)立的方案。（4）其他類型多方案 相互依存或互補(bǔ)方案：相互依存或互補(bǔ)方案：兩個或多個方案之間，若實(shí)施某一方案，要求實(shí)施另一方案（或另幾個方案）為條件，則這兩個（或若干個）方案具有相互依存性或具有完全互補(bǔ)性。 現(xiàn)金流量相關(guān)型：現(xiàn)金流量相關(guān)型：多方案如果某個方案的實(shí)施會導(dǎo)致其他方案的現(xiàn)金流量發(fā)生變化，則方案之間存在相關(guān)性。 從屬方案：從屬方案：指在一組方案中，某一方案的接受（或拒絕），是以其它方案的接受（或拒絕）為前提的。 4.2 互斥方案的比較和選擇4.2.1 壽命期相同的互斥方案比選P34互斥方案分類互斥方案分類 按服務(wù)壽命期壽命期： （1）相同服務(wù)壽命期 （2）

4、不同服務(wù)壽命期 （3）無限長壽命期比選方法比選方法：凈現(xiàn)值法 年值法 增量分析法 等4.2.1.1 4.2.1.1 凈現(xiàn)值（年值）法凈現(xiàn)值（年值）法 基本步驟：基本步驟： （1）分別計算各方案的凈現(xiàn)值（年值），并用判別標(biāo)準(zhǔn)加以檢驗，剔除NPV(AV)0的方案，選擇凈現(xiàn)值（年值）最大的方案為最佳方案。 例見P34【例4-1】 凈現(xiàn)值法是對壽命期相同的互斥方案進(jìn)行比選時最常用的方法。 有時，在采用不同的評價指標(biāo)對方案進(jìn)行比選時，會得出不同的結(jié)論，此時，可將凈現(xiàn)值指標(biāo)作為其中的一個衡量標(biāo)準(zhǔn)。 年值年值A(chǔ)V即凈年值凈年值NAV4.2.1.2 4.2.1.2 增量分析法增量分析法P34 例見P34【例4

5、-1】基本步驟：基本步驟：1）將方案按初始投資額按由小到大的順序排列。2）選擇初始投資額最少的方案為最優(yōu)方案。 一般選定完全不投資方案3）用投資額最小的方案減去完全不投資方案，形成常規(guī)投資的增量現(xiàn)金流，應(yīng)用增量分析指標(biāo)考察經(jīng)濟(jì)效果，選出臨時最優(yōu)方案。4）繼續(xù)選擇初始投資額較高的方案作為競賽方案，用該方案減去第（3）步中選出的臨時最優(yōu)方案，繼而選出新的臨時最優(yōu)方案。5）如此重復(fù)步驟4），直至選出最優(yōu)方案。 增量指標(biāo)增量指標(biāo)： 增量投資回收期、增量投資凈現(xiàn)值、增量投資內(nèi)部收益率 （1 1）增量投資回收期增量投資回收期n指兩個方案的凈現(xiàn)金流量差額的投資回收期。通過投資大的方案每年所節(jié)省的經(jīng)費(fèi)用來回收

6、相對增加的投資所需要的時間。2112CCKKn（4-1）式中： 兩個方案的投資額， ； 兩個方案的經(jīng)常費(fèi)用， 。21,KK21,CC12KK21CC 投資常用符號I I表示判別判別：0nn 時，選擇投資大的方案。0nn 時，選擇投資小的方案。例見P35 【例4-2】 （2）增量投資凈現(xiàn)值NPVtnttAAtBBABiCOCICOCINPV)1 ( )()(00（4-2）判別判別：0NPV時，選擇投資大的方案。0NPV時，選擇投資小的方案。例見P36 【例4-3】指兩個互斥方案構(gòu)成的差額現(xiàn)金流量的凈現(xiàn)值。 假設(shè)有兩個互斥方案A和B，B方案的投資額大于A方案的投資額，壽命期均為n年，基準(zhǔn)貼現(xiàn)率為

7、,則有：0itnttAAntttBBiCOCIiCOCI)1 ( )()1 ()(0000ABNPVNPV “用增量投資凈現(xiàn)值比較” 等效等效 “用凈現(xiàn)值比較”！ 例：下表投資方案中，應(yīng)用增量凈現(xiàn)值法選擇最優(yōu)方案。例：下表投資方案中，應(yīng)用增量凈現(xiàn)值法選擇最優(yōu)方案。 %100i方案方案初始投資（萬元）初始投資（萬元） 年現(xiàn)金流入（萬元）年現(xiàn)金流入（萬元） 壽命（年）壽命（年） M 0 0 0 A 10000 2300 10 B 15000 3000 10 C 20000 4000 10選A方案；萬元APNPVMA, 050.4132)10%,10,/(230010000保留A方案；萬元APNPV

8、AB, 080.698)10%,10,/(7005000選C方案最優(yōu)。萬元APNPVAC, 076.445)10%,10,/(170010000（3）增量投資內(nèi)部收益率增量投資內(nèi)部收益率IRR判別判別：0iIRR 時，選擇投資大的方案。0iIRR 時，選擇投資小的方案。例見P37 【例4-4】 綜合【例4-3】及【例4-4】 用內(nèi)部收益率選擇方案和用其他判據(jù)選擇方案的結(jié)論不一定一致！評價判據(jù)評價判據(jù)方案方案0ABC凈現(xiàn)值04137.31124.4298.73增量投資凈現(xiàn)值4123內(nèi)部收益率10%415.13%215.6%113.21%3增量投資內(nèi)部收益率4123方案選擇順序結(jié)論順序不同增量內(nèi)部

9、收益率增量內(nèi)部收益率指兩個互斥方案的差額投資凈現(xiàn)值等于零時的折現(xiàn)率。指兩個互斥方案的差額投資凈現(xiàn)值等于零時的折現(xiàn)率。圖示對比 與 ： )(iNPVB)(iNPVA)(iNPVi0%10%6 .12%13.15%6 .15AB互斥方案的內(nèi)部收益率比較互斥方案的內(nèi)部收益率比較可見可見：在i=12.6%處，A、B兩方案的凈現(xiàn)值有一交點(diǎn)，表明在i=12.6%時，兩方案凈現(xiàn)值相同即A、B兩方案的增量投資內(nèi)部收益率為 。%6 .12BAIRR%6 .12BAIRR當(dāng)基準(zhǔn)貼現(xiàn)率在 0 范圍時，方案A優(yōu)于方案B；BAIRR當(dāng)基準(zhǔn)貼現(xiàn)率在 范圍時，方案B優(yōu)于方案A；BAIRR結(jié)論結(jié)論 在進(jìn)行多方案比選時，如果用

10、內(nèi)部收益率指標(biāo)來判別，一定要用增量投資內(nèi)在進(jìn)行多方案比選時，如果用內(nèi)部收益率指標(biāo)來判別，一定要用增量投資內(nèi)部收益率，而不能直接用內(nèi)部收益率的大小進(jìn)行比較部收益率，而不能直接用內(nèi)部收益率的大小進(jìn)行比較！AIRRBIRR0i交叉利率交叉利率評價標(biāo)準(zhǔn)：若評價標(biāo)準(zhǔn)：若 則保留投資大者；則保留投資大者； 若若 則保留投資小者。則保留投資小者。，iIRR0，iIRR0步驟步驟： （1 1）計算各方案的）計算各方案的IRRIRR； （2 2）將）將 按投資額由小到大排序；按投資額由小到大排序；0iIRR （3 3）依次計算兩個方案的）依次計算兩個方案的 ：jiIRR若若 保留投資大的方案；保留投資大的方案；

11、若若 保留投資小的方案。保留投資小的方案。，iIRRji0，iIRRji0（4 4）直至方案比較完畢，最后保留的方案就是最優(yōu)方案。）直至方案比較完畢，最后保留的方案就是最優(yōu)方案。 010ntttIRRCOCI（3）增量投資內(nèi)部收益率增量投資內(nèi)部收益率增量內(nèi)部收益率增量內(nèi)部收益率指兩個互斥方案的差額投資凈現(xiàn)值等于零時的折現(xiàn)率。指兩個互斥方案的差額投資凈現(xiàn)值等于零時的折現(xiàn)率。IRR（1 1）計算）計算IRRIRR：（2 2）按投資額由小到大排序，依次計算各方案）按投資額由小到大排序，依次計算各方案方案方案初始投資（萬元）初始投資（萬元） 年現(xiàn)金流量（萬元）年現(xiàn)金流量（萬元）壽命（年）壽命（年） A

12、 -600 120 10 B -490 100 10 C -700 130 10iIRRIRRAPNPVBBB%10%6 .150)10,/(1004900%100iiIRRIRRAPNPVAAA%10%13.150)10,/(1206000iIRRIRRAPNPVCCC%10%21.130)10,/(1307000jiIRR例例 現(xiàn)有三個互斥方案，試用增額內(nèi)部收益率法選擇最優(yōu)方案。現(xiàn)有三個互斥方案，試用增額內(nèi)部收益率法選擇最優(yōu)方案。方案方案初始投資（萬元）初始投資（萬元）年現(xiàn)金流量（萬元）年現(xiàn)金流量（萬元）壽命（年）壽命（年） M 0 0 0 B -490 100 10 A -600 120

13、 10 C -700 130 10 ，B優(yōu)于M方案。%10%65.150)10,/(100490000iIRRAPNPVBB ，A優(yōu)于B方案。%10%6 .120)10,/(201100iIRRAPNPVBABA ，A優(yōu)于C最優(yōu)。%10%1 . 00)10,/(101000iIRRAPNPVACAC12.6% 10%A15.13%15.6%BNPVi0當(dāng)當(dāng)i0在在012.6%時，即時，即IRRA-Bi0時，應(yīng)保留投資大方案。時，應(yīng)保留投資大方案。 當(dāng)當(dāng)i0在在12.6%時，時，即即IRRA-Bi0時，應(yīng)保留投資小的方案時，應(yīng)保留投資小的方案結(jié)論：結(jié)論：1、多方案比選時，內(nèi)部收益率只能用增額內(nèi)部

14、收益率，多方案比選時，內(nèi)部收益率只能用增額內(nèi)部收益率，而不能直接用內(nèi)部收益率大小比選，否則會導(dǎo)致錯誤結(jié)論。而不能直接用內(nèi)部收益率大小比選，否則會導(dǎo)致錯誤結(jié)論。2 2、多方案比選時，用增額內(nèi)部收益率法與凈現(xiàn)值法和增額、多方案比選時，用增額內(nèi)部收益率法與凈現(xiàn)值法和增額凈現(xiàn)值法評價的結(jié)論是一致的。凈現(xiàn)值法評價的結(jié)論是一致的。3 3、多方案比選時，增額內(nèi)部收益率只能說明投資部分的經(jīng)、多方案比選時，增額內(nèi)部收益率只能說明投資部分的經(jīng)濟(jì)合理性和有效性，并不能說明全部投資的效果。濟(jì)合理性和有效性，并不能說明全部投資的效果。（1）對互斥型技術(shù)方案進(jìn)行評價，需要（）。A只需做“絕對經(jīng)濟(jì)效果檢驗” B只需做“相對

15、經(jīng)濟(jì)效果檢驗”C先做絕對經(jīng)濟(jì)效果檢驗，可行，再做相對經(jīng)濟(jì)效果檢驗 D AB選一個做正確答案：C 參考解析：對獨(dú)立型技術(shù)方案進(jìn)行評價只需做“絕對經(jīng)濟(jì)效果檢驗”互斥方案經(jīng)濟(jì)評價包含兩部分內(nèi)容：一是考察各個技術(shù)方案自身的經(jīng)濟(jì)效果，即進(jìn)行“絕對經(jīng)濟(jì)效果檢驗”；二是考察哪個技術(shù)方案相對經(jīng)濟(jì)效果最優(yōu)，即“相對經(jīng)濟(jì)效果檢驗”。兩種檢驗的目的和作用不同，通常缺一不可。（2）在若干備選技術(shù)方案中，各個技術(shù)方案彼此可以相互代替，這屬于（）。A好的方案 B不好的方案 C獨(dú)立型方案 D互斥型方案正確答案：D 參考解析：互斥型方案又稱排他型方案，在若干備選技術(shù)方案中，各個技術(shù)方案彼此可以相互代替，因此技術(shù)方案具有排他性

16、。（3）技術(shù)方案間互不干擾、在經(jīng)濟(jì)上互不相關(guān)的技術(shù)方案是（）。A好的方案 B不好的方案 C獨(dú)立型方案 D互斥型方案正確答案：C 參考解析：技術(shù)方案間互不干擾、在經(jīng)濟(jì)上互不相關(guān)的技術(shù)方案是獨(dú)立型方案。（4）由于技術(shù)經(jīng)濟(jì)條件的不同，實(shí)現(xiàn)同一目的的技術(shù)方案也（）。A相同 B不同 C均可 D不能確定正確答案：B 參考解析：由于技術(shù)經(jīng)濟(jì)條件的不同，實(shí)現(xiàn)同一目的的技術(shù)方案也不同。4.2.2 壽命期不同的互斥方案比選 # 最小公倍數(shù)法 # 凈年值法 # 研究期法/最小計算期法（1 1）最小公倍數(shù)法最小公倍數(shù)法是以各備選方案壽命期的最小公倍數(shù)作為進(jìn)行方案比選的共同計算期，并假設(shè)各個方案在這樣一個共同的計算期內(nèi)

17、投資和收入重復(fù)進(jìn)行，對各方案計算期內(nèi)各年的凈現(xiàn)金流量進(jìn)行重復(fù)計算，直至最小公倍數(shù)的壽命期末為止。例見P38 【例4-5】（2 2）凈年值凈年值NAV法法是對壽命期不相等的互斥方案進(jìn)行比較時常用的一種簡明方法。通過分別計算各備選方案的凈現(xiàn)金流量的等額年值并進(jìn)行比較，若NAV0，則NAV最大者為最優(yōu)方案。例見P39 【例4-6】 NAVNAV法法，基于“單元分解單元分解”之原理！參見Ch2增補(bǔ)例。（3 3）研究期法研究期法/ /最小計算期法最小計算期法是對壽命期不相等的互斥方案直接選取一個適當(dāng)?shù)姆治銎谧鳛楦鱾€方案共同的計算期，通過比較各個方案在該計算期內(nèi)的凈現(xiàn)值來對方案進(jìn)行比較，以凈現(xiàn)值最大的方案

18、為最佳方案。 計算期的確定要綜合考慮各種因素，但為求簡便，往往直接選取各方案中最短的計算期為各個方案共同的計算期，故亦稱最小計算期法。例見P39 【例4-7】注意例中備注備注：計算 時，先計算B在其壽命期內(nèi)的凈現(xiàn)值，然后把它分?jǐn)偟?年中，計算其年值；再計算B在共同計算期6年內(nèi)的凈現(xiàn)值。BNPV4.2.3 收益相同的互斥方案比選最小費(fèi)用法 費(fèi)用現(xiàn)值法費(fèi)用現(xiàn)值法最小費(fèi)用法最小費(fèi)用法 費(fèi)用年值法費(fèi)用年值法例見P40 【例4-8】若壽命期不同呢？ 費(fèi)用現(xiàn)值費(fèi)用現(xiàn)值 常用 PC 表示。 費(fèi)用年值費(fèi)用年值 常用 AC 表示。4.2.4 成本相同的互斥方案比選最大收益法1）第四章習(xí)題8-11（11題目改錯）

19、 2）作業(yè)本第6講課后練習(xí)、往屆習(xí)題。4.3 獨(dú)立方案的比較和選擇P404.3.1 4.3.1 單個獨(dú)立方案選擇單個獨(dú)立方案選擇 無約束條件的獨(dú)立項目組無約束條件的獨(dú)立項目組按按Ch3方法即可！方法即可！獨(dú)立方案選擇獨(dú)立方案選擇 有有約束條件約束條件的獨(dú)立項目組的獨(dú)立項目組獨(dú)立方案的組合選擇獨(dú)立方案的組合選擇！4.3.2 4.3.2 獨(dú)立方案的組合選擇獨(dú)立方案的組合選擇 # 枚舉法枚舉法 # 貪心貪心法法 # 0-1整數(shù)規(guī)劃法整數(shù)規(guī)劃法通常為投資限額（1 1）枚舉法）枚舉法/ /窮舉法窮舉法互斥組合法互斥組合法 互斥組合法互斥組合法原理原理： 列出獨(dú)立方案所有可能的組合，每個組合形成一個組合方

20、案（其現(xiàn)金流量為被組合方案現(xiàn)金流量的疊加）；由于是所有可能的組合，則最終的選擇只可能是其中一種組合方案。因此，所有可能的組合方案形成互斥關(guān)系，可按互斥方案的比較方法確定最優(yōu)的組合方案；最優(yōu)的組合方案即為獨(dú)立方案的最佳選擇。 互斥組合法步驟步驟： 列出獨(dú)立方案的所有可能組合，形成若干個新的互斥組合方案（其中包括“零方案”）；每個組合的現(xiàn)金流量為被組合的所有獨(dú)立方案的現(xiàn)金流量的疊加。 將所有的組合方案按初始投資額從小到大的順序排列。 排除總投資額超過資源限額的組合方案。 對所剩的所有組合方案按互斥方案的比較方法確定最優(yōu)的組合方案；最優(yōu)組合方案所包含的獨(dú)立方案即為該組獨(dú)立方案的最佳選擇。例見P41

21、【例4-9】 互斥組合法互斥組合法：可保證得到已知條件下最優(yōu)的項目（方案）組合！ 但當(dāng)項目個數(shù)較多時，組合數(shù)過多，相當(dāng)復(fù)雜！)!( !mnmnCmn（2 2）貪心貪心法法/ /內(nèi)部收益率法內(nèi)部收益率法/ /凈現(xiàn)值率凈現(xiàn)值率NPVRNPVR法法 在求一個問題的最優(yōu)解時，將這個問題肢解為一系列的局部性問題，以局部最優(yōu)解代替全局最優(yōu)解。 評價指標(biāo)可選內(nèi)部收益率或凈現(xiàn)值率。 具體做法具體做法：排除凈現(xiàn)值率小于0（或內(nèi)部收益率小于基準(zhǔn)收益率）的方案，按凈現(xiàn)值率（或內(nèi)部收益率）由大到小的順序排列，首先將資金分配給凈現(xiàn)值率（或內(nèi)部收益率）最大的項目，直至全部資金分完為止。例見P42 【例4-10】 凈現(xiàn)值率

22、NPVR：凈現(xiàn)值與初始投資之比。 凈現(xiàn)值率法：是一種近似方法，不能保證在所有情況下得出正確的結(jié)論 資金不能被充分利用！ VS 互斥組合法互斥組合法（3 3）0-10-1整數(shù)規(guī)劃法整數(shù)規(guī)劃法 整數(shù)規(guī)劃數(shù)學(xué)模型+計算機(jī)求解！【了解】例見P43 【例4-11】4.4 混合型方案的選擇P434.4.1 在一組獨(dú)立多方案中，每個獨(dú)立方案下又有若干個互斥方案的情形在一組獨(dú)立多方案中，每個獨(dú)立方案下又有若干個互斥方案的情形采用互斥組合法進(jìn)行比選。 設(shè)有s個獨(dú)立方案，每個獨(dú)立方案下又有個互斥方案，可形成的互斥組合數(shù)N按式（4-4）計算： sjsjMMMMMN1321) 1() 1)(1)(1() 1(（4-4

23、）式中： 第j個獨(dú)立方案所包括的互斥項目數(shù)。jM形成互斥組合后，即可按互斥方案的比較方法確定最優(yōu)方案組合。例見P43 【例4-12】jM4.4.2 在一組互斥多方案中，每個在一組互斥多方案中，每個互斥互斥方案下又有若干個方案下又有若干個獨(dú)立獨(dú)立方案的情形方案的情形采用互斥組合法進(jìn)行比選。 設(shè)有s個互斥方案，每個互斥方案下又有個獨(dú)立方案，可形成的互斥組合數(shù)N按式（4-5）計算：SjMMMMsjN2222211 （4-5）式中： 第j個互斥方案所包括的獨(dú)立項目數(shù)。jM由于s個方案是互斥方案，最終的選擇是s個方案各自組合的最優(yōu)解者。例見P44 【例4-13】jM1、對計算期不等長的方案比選，能夠直接

24、比大小的經(jīng)濟(jì)評價指標(biāo)是A 凈現(xiàn)值 B 凈現(xiàn)值率 C 凈年值 D 內(nèi)部收益率正確答案：C2、壽命期不同的互斥方案的比選方法一般有 A 凈年值法 B 研究期法 C 最小公倍數(shù)法D 最小費(fèi)用法 E 增額內(nèi)部收益率法正確答案：ABC3、下列有關(guān)互斥項目方案經(jīng)濟(jì)比選的說法中，不正確的是 A 壽命期相同的方案，凈現(xiàn)值大于或等于零且凈現(xiàn)值最大的方案最優(yōu) B 用差額內(nèi)部收益率法比較時，若差額內(nèi)部收益率大于基準(zhǔn)收益率，則投資額大的方案為優(yōu) C 壽命期不同的方案也可用差額內(nèi)部收益率法直接比較 D 凈年值法適用于計算期相同或計算期不同的方案比選正確答案：C正確答案：C【本章小結(jié)】【本章小結(jié)】技術(shù)經(jīng)濟(jì)評價方法技術(shù)經(jīng)濟(jì)

25、評價方法總結(jié)總結(jié)（一）評價指標(biāo)的適用范圍（一）評價指標(biāo)的適用范圍1. 1. 獨(dú)立方案獨(dú)立方案 1）常用的靜態(tài)評價指標(biāo)：靜態(tài)投資回收期、投資收益率； 2）常用的動態(tài)評價指標(biāo)：動態(tài)投資回收期、凈現(xiàn)值（年值、將來值）、內(nèi)部收益率、外部收益率。2. 2. 互斥方案互斥方案 1）常用的靜態(tài)評價指標(biāo)：增量投資回收期； 2）常用的動態(tài)評價指標(biāo)：凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率、凈年值、增量凈現(xiàn)值、增量內(nèi)部收益率。（二）靜態(tài)評價方法與動態(tài)評價方法的區(qū)別（二）靜態(tài)評價方法與動態(tài)評價方法的區(qū)別 1）靜態(tài)評價方法只能研究投資、經(jīng)營費(fèi)用和年收入。動態(tài)評價方法無此限制。 因此，動態(tài)評價方法比靜態(tài)評價方法的適用范圍寬。2）靜態(tài)評價方法忽

26、略了資金的時間價值。當(dāng)各方案的使用壽命不等或較長時，用靜態(tài)評價方法得出的結(jié)論常常與動態(tài)評價方法得出的結(jié)論不一致，然而動態(tài)評價方法的結(jié)論才是正確的。3）動態(tài)評價方法能求出方案本身的IRR和IRR，這是籌措資金的重要依據(jù)，靜態(tài)方法卻無能為力。4）一般來說，動態(tài)法比靜態(tài)法復(fù)雜，然而靜態(tài)法計算簡便、形象直觀。靜態(tài)法常用于以下兩種情況： 項目規(guī)劃。因規(guī)劃只要看出大體方向，計算精度要求不高，詳細(xì)計算沒有價值，因基礎(chǔ)數(shù)據(jù)本身估計的誤差已大于不計算資金時間價值的誤差。 當(dāng)投資期限很短或收益水平很低時，也可采用靜態(tài)分析法，因其簡便，沒考慮時間價值帶來的誤差也在允許范圍內(nèi)。（三）動態(tài)評價方法的選擇（三）動態(tài)評價方法的選擇 1. 1. 動態(tài)評價方法的優(yōu)點(diǎn)動態(tài)評價方法的優(yōu)點(diǎn)1）考慮了投資項目在整個經(jīng)濟(jì)壽命期經(jīng)濟(jì)壽命期內(nèi)的收益；2）考慮了投資項目在整個經(jīng)濟(jì)壽命期內(nèi)的更新或追加投資；3）既能在企業(yè)資金費(fèi)用對比上進(jìn)行評價，又能和別的投資方案進(jìn)行比較。 2. 2. 動態(tài)評價方法的選擇動態(tài)評價方法的選擇 一般在評價方案時，各動態(tài)評價方法可以任選，然而最好是根據(jù)各指標(biāo)的特點(diǎn)進(jìn)行有針對性的選擇。從投資項目來看： 1）對于新建項目，大家都希望知道整個經(jīng)濟(jì)壽命期的盈利水平，也要與本行業(yè)的盈利狀況進(jìn)行比較，一般用內(nèi)部收益率比較適宜。 2）對于老廠改造和設(shè)備更新項目，投資