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1、中央廣播電視大學2018-2018 學年度第二學期“開放?？啤逼谀┛荚嚕ò腴_卷）財務管理試卷一、單項選擇題（從下列的每小題的四個選項中，選7 出一個正確的，并將其序號填在題后的括號里。每小題2 分，共 20 分）1 在眾多企業(yè)組織形式中，最重要的企業(yè)組織形式是()。A獨資制B合伙制C公司制D國有制2 兩種股票完全負相關時，把這兩種股票合理地組合在一起時()。A.能適當分散風險B不能分散風險C能分散一部分風險D能分散全部風險3 普通年金又稱( )。A.即付年金B(yǎng)后付年金C遞延年金D永續(xù)年金4 一般情況下，根據(jù)風險收益均衡觀念，各籌資方式下的資本成本由大到小依次為( ) 。A普通股、公司債券、銀行

2、借款B公司債券、銀行借款、普通股C普通股、銀行借款、公司債券D銀行借款、公司債券、普通股5某企業(yè)的存貨周轉期為60 天，應收賬款周期為 40 天，應付賬款周期為50 天，則該企業(yè)的現(xiàn)金周轉期為()。A30天B50天C90天D100天6調整企業(yè)的資本結構時，不能引起相應變化的工程是( ) 。A財務風險B經(jīng)營風險C資本成本D財務杠桿作用7下列本量利表達式中錯誤的是( ) 。A 利潤 =邊際貢獻一變動成本一固定成本B 利潤 =邊際貢獻一固定成本C 利潤一銷售收入一變動成本一固定成本D 利潤 =銷售額×單位邊際貢獻一固定成本8 某公司發(fā)行面值為 1， 000 元，利率為 12%，期限為 2

3、年的債券，當市場利率為10%，其發(fā)行價格為 ( ) 元。A 1150B 1000C1035D9859若凈現(xiàn)值為負數(shù)，表明該投資工程()。A 為虧損工程，不可行B 它的投資報酬率小于 O，不可行c 它的投資報酬率沒有達到預定的貼現(xiàn)率，不可行D它的投資報酬率不一定小于O，因此，也有可能是可行方案10以下指標中可以用來分析短期償債能力的是()。A資產負債率B速動比率c營業(yè)周期D產權比率二、多項選擇題（在下列各題的備選答案中選擇2 至 5 個正確的，并將其序號字母填入題后的括號里。多選、少選、錯選均不得分。每小題2 分，共 20 分）11企業(yè)財務的分層管理具體為()。A 出資者財務管理B經(jīng)營者財務管理

4、C 債務人財務管理D財務經(jīng)理財務管理E 職工財務管理12下列關于貨幣時間價值的各種表述中，正確的有()。A 貨幣時間價值不可能由時間創(chuàng)造，而只能由勞動創(chuàng)造B 只有把貨幣作為資金投入生產經(jīng)營才能產生時間價值，即時間價值是在生產經(jīng)營中產生的1 / 4C 時間價值的相對數(shù)是扣除風險報酬和通貨膨脹貼水后的平均資金利潤率或平均報酬率D 時間價值的絕對數(shù)是資金在生產經(jīng)營過程中帶來的真實增值額E 時間價值是對投資者推遲消費的耐心給予的報酬13相對于股權籌資方式而言，長期借款籌資的優(yōu)點主要有()。A 財務風險較小B籌資費用較低C 籌資數(shù)額不限D資本成本較低E 籌資速度較快14信用標準過高的可能結果包括()。A

5、 喪失很多銷售機會B 降低違約風險C 擴大市場占有率D 減少壞賬損失E 增大壞賬損失15提高貼現(xiàn)率，下列指標會變小的是()。A ，凈現(xiàn)值B現(xiàn)值指數(shù)c 內含報酬率D投資回收期E 平均報酬率16下列工程中與收益無關的工程有()。A 出售有價證券收回的本金B(yǎng) 出售有價證券獲得的投資收益C 折舊額D 購貨退出E 償還債務本金17一個完整的工業(yè)投資工程中，經(jīng)營期期末（終結時點）發(fā)生的凈現(xiàn)金流量包括()。A 回收流動資金B(yǎng)回收固定資產殘值收入C 原始投資D經(jīng)營期末營業(yè)凈現(xiàn)金流量E 固定資產的變價收人18一般認為，影響股利政策制定的因素有()。A 管理者的態(tài)度B公司未來投資機會C 股東對股利分配的態(tài)度D相關

6、法律規(guī)定E 公司面臨的投資風險19在下列各項中屬于稅后利潤分配工程的有()。A 法定公積金B(yǎng)任意公積金C 股利支出D資本公積金E 職工福利基金20短期償僨能力的衡量指標主要有()。A 流動比率B存貨與流動資產比率C 速動比率D現(xiàn)金比率E 資產保值增值率三、判斷題（判斷下列說法正確與否，正確的在題后的括號里劃“”錯誤的在題后的括號里劃“×”。每小題1 分，共 10 分）21按照公司治理的一般原則，重大財務決策的管理主體是出資者。()22財務杠桿率大于1，表明公司基期的息稅前利潤不足以支付當期債息。()23. 由于優(yōu)先股股利是稅后支付的，因此，相對于債務融資而言，優(yōu)先股融資并不具財務杠桿

7、效應。 ( )24 公司特有風險是指可以通過分散投資而予以消除的風險，因此此類風險并不會從資本市場中取得其相應的風險溢價補償。()25對于債務人來說，長期借款的風險比短期借款的風險要小。( )26 已獲利息倍數(shù)可用于評價長期償債能力高低，該指標值越高，則償債壓力越大。2 / 4()27 若企業(yè)某產品的經(jīng)營狀況正處于盈虧臨界點，則表明該產品銷售利潤率等于零。()28 現(xiàn)金折扣是企業(yè)為了鼓勵客戶多買商品而給予的價格優(yōu)惠，每次購買的數(shù)量越多，價格也就越便宜。( )29 在工程投資決策中，凈現(xiàn)金流量是指在經(jīng)營期內預期每年營業(yè)活動現(xiàn)金流人量與同期營業(yè)活動現(xiàn)金流出量之間的差量。()30 在財務分析中，將通

8、過對比兩期或連續(xù)數(shù)期財務報告中的相同指標，以說明企業(yè)財務狀況或經(jīng)營成果變動趨勢的方法稱為水平分析法。()四、計算題（每小題15 分，共 30 分）31.某企業(yè)產銷單一產品，目前銷售額為1000 元，單價為10 元，單位變動成本為6元，固定成本為2000 元，要求：(1)企業(yè)不虧損前提下單價最低為多少？(2)要實現(xiàn)利潤 3000 元，在其他條件不變時，單位變動成本應達到多少？。(3)企業(yè)計劃通過廣告宣傳增加銷售額50%，預計廣告費支出為 1500元，這項計劃是否可行？32. 假定無風險收益率為 6%，市場平均收益率為 14%。某股票的貝塔值為 1.5 ，。則根據(jù)上述計算：(1) 該股票投資的必要

9、報酬率；(2) 如果無風險收益率上調至 8%，其他條件不變，計算該股票的必要報酬率；(3) 如果貝塔值上升至 1.8 ，其他條件不變，請計算該股票的必要報酬率。，五、計算分析題（ 20 分）33假設某公司計劃開發(fā)一條新產品線，該產品線的壽命期為4 年，開發(fā)新產品線的成本及預計收入為：初始一次性投資固定資產120 萬元，且需墊支流動資金20 萬元，直線法折舊且在工程終了可回收殘值20 萬元。預計在工程投產后，每年銷售收入可增加至80 萬元，且每年需支付直接材料、直接人工等付現(xiàn)成本為30 萬元；而隨設備陳舊，該產品線將從第2 年開始每年增加5 萬元的維修支出。如果公司的最低投資回報率為12%，適用

10、所得稅稅率為40%。注：一元復利現(xiàn)值系數(shù)表：要求：(1) 列表說明該工程的預期現(xiàn)金流量；(2) 用凈現(xiàn)值法對該投資工程進行可行性評價；(3) 試用內含報酬率法來驗證 (2) 中的結論。試卷代號： 2038中央廣播電視大學2018-2018 學年度第二學期“開放專科”期末考試（半開卷）財務管理試卷答案及評分標準（供參考）2018 年 7月一、單項選擇題（每小題2 分，共 20 分）1C2D3B4A5B6B7A8 C 9 C10.B二、多項選擇題（每小題2 分，共 20 分）11. ABD 12. ABCD13. BDE 14. ABD 15. AB3 / 416. ADE 17. ABCDE18

11、. BCD、 19. ABC 20. ACD三、判斷題（每小題1分，共 10 分）21 22.×23.×24.25.26. × 27.×28.×29×30.四、計算題（每小題15 分，共 30分）31 解： (1) 單價 =（利潤十固定成本總額十變動成本總額）÷銷售額=(0+2000+6000) ÷ 1000=8(元)(4分)(2) 目標單位變動成本 =單價一（固定成本十目標利潤）÷銷售量=10- (2000+3000)÷ 1000=5(元 )即要實現(xiàn)利潤3000 元，單位變動成本應降低到5 元

12、。（ 4 分）(3) 實施該項計劃后，銷售額 =1000× (1+50%) =1500( 件 )固定成本 =2000+1500-3500 （元）利潤 =銷售額×（單價一單位變動成本）一固定成本=1500× (10-6) -3500=2500(元 )原來的利潤 =1000× (10-6)-2000=2000( 元 )即實施該項計劃后能夠增加利潤為500 元，因此該計劃可行。（7 分）32 解：由資本資產定價公式可知：(1) 該股票的必要報酬率 =6%+1.5×（ 14%-6%） =18%；（ 5 分）(2) 如果無風險報酬率上升至 8%而其他條件

13、不變，則：新的投資必要報酬率 =8%+1.5×（ 1426 8%） =17%；（ 5 分）(3) ：如果貝塔值上升至 1.8 ，其他條件不變，該股票的必要報酬率：新的股票投資必要報酬率 =6% +1.8 × (1496-626)=20.4% 。（ 5 分）五、計算分析題（共20 分）33 解：(1) 該工程的現(xiàn)金流量計算表為： (5 分 )(2) 折現(xiàn)率為 12%時，則該工程的凈現(xiàn)值可計算為：NPV=-140+40×0.893+37 × 0.797+34 × 0.712+71 ×0.636= -5.435(萬元 )該工程的凈現(xiàn)值小于零，從財務上是不可行的。（5 分）(3)當折現(xiàn)率取值為10%，該