收益途徑評(píng)價(jià)方法規(guī)范CMVS12100-2008

1、收益途徑評(píng)估方法規(guī)范1目的為規(guī)范注冊(cè)礦業(yè)權(quán)評(píng)估師采用收益途徑進(jìn)行礦業(yè)權(quán)評(píng)估的方法和程序,保證執(zhí)業(yè)質(zhì)量，根據(jù)礦業(yè)權(quán)評(píng)估技術(shù)基本準(zhǔn)則,制定本規(guī)范。2定義為本規(guī)范需要，使用如下定義：(1)收益途徑，是基于預(yù)期收益原則和效用原則，通過(guò)計(jì)算待估礦業(yè)權(quán)所對(duì)應(yīng)的礦產(chǎn)資源儲(chǔ) 量開(kāi)發(fā)獲得預(yù)期收益的現(xiàn)值，估算待估礦業(yè)權(quán)價(jià)值的技術(shù)路徑。是一類(lèi)評(píng)估方法的總稱(chēng)。本規(guī)范，收益途徑評(píng)估方法包括折現(xiàn)現(xiàn)金流量法、折現(xiàn)剩余現(xiàn)金流量法、剩余利潤(rùn)法、收入權(quán)益法和折現(xiàn)現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)調(diào)整法五種。(2)預(yù)期收益，是礦業(yè)權(quán)所對(duì)應(yīng)礦產(chǎn)資源儲(chǔ)量開(kāi)發(fā)所獲得的收益額。本規(guī)范，預(yù)期收益通過(guò)凈現(xiàn)金流量(剩余凈現(xiàn)金流量)、銷(xiāo)售收入、凈利潤(rùn)指標(biāo)表示。(3

2、)預(yù)期收益年限，是指礦業(yè)權(quán)所對(duì)應(yīng)礦產(chǎn)資源儲(chǔ)量開(kāi)發(fā)的收益年限。(4)評(píng)估計(jì)算年限，是礦業(yè)權(quán)價(jià)值估算中確定的年限。包括后續(xù)勘查年限(評(píng)估基準(zhǔn)日后需地質(zhì)勘查工作的期限)、建設(shè)期(擬建、在建、改擴(kuò)建礦山)及評(píng)估確定的礦山生產(chǎn)年限。(5)投資收益，是指在礦業(yè)權(quán)評(píng)估計(jì)算年限內(nèi),投資應(yīng)獲得的合理報(bào)酬。(6)折現(xiàn)率，是指將預(yù)期收益折算成現(xiàn)值的比率。折現(xiàn)率與收益口徑密切相關(guān)。3應(yīng)用前提條件3.1預(yù)期收益和風(fēng)險(xiǎn)可以預(yù)測(cè)并以貨幣計(jì)量；3.2預(yù)期收益年限可以預(yù)測(cè)或確定。4應(yīng)用程序及基本要求4.1應(yīng)用程序除按礦業(yè)權(quán)評(píng)估程序規(guī)范規(guī)定程序操作外,應(yīng)執(zhí)行以下應(yīng)用程序：(1)選擇適當(dāng)?shù)氖找婵趶郊霸u(píng)估方法；(2)分析引用評(píng)估利用

3、的資源儲(chǔ)量，估算可采儲(chǔ)量；(3)分析選用評(píng)估采用的資源開(kāi)發(fā)指標(biāo)及相關(guān)參數(shù)；(4)進(jìn)行評(píng)定估算。4.2基本要求：4.2.1選擇收益途徑評(píng)估方法，應(yīng)考慮的因素包括但不限于：(1)評(píng)估對(duì)應(yīng)的經(jīng)濟(jì)行為；(2)勘查開(kāi)采階段或狀況；(3)可獲取信息資料的范圍及可靠程度；(4)委托方的特殊要求。4.2.2收益途徑評(píng)估方法涉及的評(píng)估參數(shù)，應(yīng)根據(jù)相關(guān)應(yīng)用指南、指導(dǎo)意見(jiàn)，在明確其涵義、分析其使用條件的前提下，合理確定。確定折現(xiàn)率應(yīng)與收益口徑相匹配。4.2.3從事礦業(yè)權(quán)價(jià)值咨詢(xún)業(yè)務(wù),應(yīng)委托方特殊要求，可以選擇所要求的評(píng)估參數(shù)，但應(yīng)謹(jǐn)慎分析其合理性，并在礦業(yè)權(quán)評(píng)估報(bào)告中,明確說(shuō)明形成評(píng)估結(jié)論的條件以及限制使用條件。5

4、折現(xiàn)現(xiàn)金流量法5.1一般原理折現(xiàn)現(xiàn)金流量法，即DCF法（Discounted Cash Flow）,通常是將項(xiàng)目或資產(chǎn)在生命期內(nèi)未 來(lái)產(chǎn)生的現(xiàn)金流折現(xiàn)， 計(jì)算出當(dāng)前價(jià)值的一種方法， 或者為了預(yù)期的未來(lái)現(xiàn)金流所愿付出的 當(dāng)前代價(jià)，通常應(yīng)用于項(xiàng)目投資分析和資產(chǎn)估值領(lǐng)域。資產(chǎn)估值領(lǐng)域中的折現(xiàn)現(xiàn)金流量法，是將一項(xiàng)資產(chǎn)的價(jià)值認(rèn)定為該資產(chǎn)預(yù)期在未來(lái)所產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值總和，并將其作為該項(xiàng)資產(chǎn)的評(píng)估價(jià)值。礦業(yè)權(quán)評(píng)估中的折現(xiàn)現(xiàn)金流量法,是將礦業(yè)權(quán)所對(duì)應(yīng)的礦產(chǎn)資源勘查、開(kāi)發(fā)作為現(xiàn)金流量系統(tǒng)，將評(píng)估計(jì)算年限內(nèi)各年的凈現(xiàn)金流量，以與凈現(xiàn)金流量口徑相匹配的折現(xiàn)率，折現(xiàn)到評(píng)估基準(zhǔn)日的現(xiàn)值之和，作為礦業(yè)權(quán)評(píng)估價(jià)值。5.

5、2計(jì)算公式式中：P一礦業(yè)權(quán)評(píng)估價(jià)值;一年現(xiàn)金流入量；一年現(xiàn)金流出量；一年凈現(xiàn)金流量；i一折現(xiàn)率；t一年序號(hào)（t=1,2,川；一評(píng)估計(jì)算年限。折現(xiàn)系數(shù)1/（1+i）t中t的計(jì)算：當(dāng)評(píng)估基準(zhǔn)日為年末時(shí)，下一年凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)到年初。如2007年12月31日為基準(zhǔn)日時(shí)，2008年t=1。當(dāng)評(píng)估基準(zhǔn)日不為年末時(shí)，當(dāng)年凈現(xiàn)金流量 折現(xiàn)到評(píng)估基準(zhǔn)日。如2007年9月30日為基準(zhǔn)日時(shí)，2007年t=3/12 , 2008年時(shí)t=1+3/12 ,依此推算。5.3評(píng)估模型現(xiàn)金流入量（+）銷(xiāo)售收入回收固定資產(chǎn)殘（余）值回收流動(dòng)資金現(xiàn)金流出量（-）后續(xù)地質(zhì)勘查投資固定資產(chǎn)投資無(wú)形資產(chǎn)投資（含土地使用權(quán)）其他資產(chǎn)投資更

6、新改造資金（含固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)更新投資）流動(dòng)資金經(jīng)營(yíng)成本銷(xiāo)售稅金及附加企業(yè)所得稅凈現(xiàn)金流量（即現(xiàn)金流入量-現(xiàn)金流出量）折現(xiàn)系數(shù)凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值（凈現(xiàn)金流量 或現(xiàn)系數(shù)）礦業(yè)權(quán)評(píng)估價(jià)值（凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值之和）5.4適用范圍5.4.1適用于詳查及以上勘查階段的探礦權(quán)評(píng)估和賦存穩(wěn)定的沉積型大中型礦床的普查探礦權(quán)評(píng)估。5.4.2適用于擬建、在建、改擴(kuò)建礦山的采礦權(quán)評(píng)估，以及具備折現(xiàn)現(xiàn)金流量法適用條件的 生產(chǎn)礦山的采礦權(quán)評(píng)估。5.5運(yùn)用中需注意的問(wèn)題5.5.1應(yīng)根據(jù)其適用范圍，可獲取資料范圍及可靠性以及評(píng)估目的，分析選用折現(xiàn)現(xiàn)金流量法。5.5.2資源儲(chǔ)量是基于一定的儲(chǔ)量規(guī)范的結(jié)果，不同的規(guī)范資源儲(chǔ)

7、量不同。資源儲(chǔ)量是動(dòng)態(tài)變化的，變化的原因主要有生產(chǎn)礦山因采出礦石消耗了原地質(zhì)勘查探明儲(chǔ) 量；礦山生產(chǎn)勘探增加或減少了資源儲(chǔ)量；技術(shù)經(jīng)濟(jì)條件變化引起的資源儲(chǔ)量變化。5.5.3現(xiàn)金流出量項(xiàng)目中，不含評(píng)估基準(zhǔn)日前發(fā)生的地質(zhì)勘查投資、礦業(yè)權(quán)價(jià)款或交易價(jià)格 及其相關(guān)費(fèi)用等支出項(xiàng)目。5.5.4固定資產(chǎn)投資，包括評(píng)估基準(zhǔn)日已形成的固定資產(chǎn)和未來(lái)建設(shè)固定資產(chǎn)投資。評(píng)估基準(zhǔn)日已形成固定資產(chǎn)，包括生產(chǎn)礦山評(píng)估基準(zhǔn)日已形成固定資產(chǎn)、在建工程和工程物資；再建礦山已形成固定資產(chǎn)、在建工程和工程物資。未來(lái)建設(shè)固定資產(chǎn)投資（不含更新改造資金），是評(píng)估確定的礦山生產(chǎn)年限內(nèi)需要投入的固 定資產(chǎn)投資。5.5.5固定資產(chǎn)投資，可以

8、根據(jù)礦產(chǎn)資源開(kāi)發(fā)利用方案、（預(yù)）可行性研究報(bào)告或礦山設(shè)計(jì)等資料分析估算確定；也可以根據(jù)評(píng)估基準(zhǔn)日企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表、固定資產(chǎn)明細(xì)表列示的賬面 值分析確定。5.5.5.1根據(jù)礦產(chǎn)資源開(kāi)發(fā)利用方案、（預(yù)）可行性研究報(bào)告或礦山設(shè)計(jì)等資料分析估算確 定評(píng)估用固定資產(chǎn)投資， 應(yīng)充分關(guān)注該等資料形成 (出具)的時(shí)間，并充分考慮有關(guān)固定資 產(chǎn)價(jià)格信息的時(shí)效性及口徑：(1)評(píng)估基準(zhǔn)日時(shí)固定資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格水平與該等資料所載價(jià)格水平存在較大差異，使得固定資產(chǎn)投資明顯不合理時(shí)，不應(yīng)直接引用。應(yīng)類(lèi)比近期建設(shè)的相似礦山投資情況，對(duì)固定資產(chǎn)投資進(jìn)行調(diào)整或重新估算，確定為評(píng)估用固定資產(chǎn)投資額，并在報(bào)告中詳細(xì)說(shuō)明確定的過(guò)程。(2)

9、該等資料所載固定資產(chǎn)投資明顯不合理，或者與評(píng)估用固定資產(chǎn)投資口徑不同時(shí)，應(yīng) 根據(jù)實(shí)際情況做出必要調(diào)整，并將調(diào)整結(jié)果作為評(píng)估用固定資產(chǎn)。(3)礦業(yè)權(quán)價(jià)款評(píng)估中固定資產(chǎn)投資的確定,國(guó)土資源主管部門(mén)對(duì)其有特殊規(guī)定，應(yīng)從其 規(guī)定。5.5.5.2根據(jù)評(píng)估基準(zhǔn)日企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表、固定資產(chǎn)明細(xì)表列示的固定資產(chǎn)和在建工程賬面 值確定生產(chǎn)礦山評(píng)估用固定資產(chǎn)投資時(shí)：(1)評(píng)估用固定資產(chǎn)投資應(yīng)與評(píng)估所設(shè)定產(chǎn)品方案相對(duì)應(yīng)。如評(píng)估設(shè)定的產(chǎn)品方案為精礦， 對(duì)于采選冶加工聯(lián)合企業(yè)，當(dāng)依據(jù)公司資產(chǎn)負(fù)債表、固定資產(chǎn)明細(xì)表確定時(shí)，冶煉加工部分 固定資產(chǎn)不應(yīng)計(jì)入評(píng)估用固定資產(chǎn)投資；當(dāng)依據(jù)礦山資產(chǎn)負(fù)債表、固定資產(chǎn)明細(xì)表確定時(shí)，相關(guān)的公

10、司銷(xiāo)售、經(jīng)營(yíng)管理等固定資產(chǎn)和在建工程應(yīng)分?jǐn)傆?jì)入評(píng)估用固定資產(chǎn)投資(2)評(píng)估用固定資產(chǎn)投資不包含與礦業(yè)權(quán)價(jià)值無(wú)關(guān)的固定資產(chǎn)、在建工程(如已停建在可 預(yù)計(jì)的未來(lái)不可復(fù)工的在建工程)和工程物資。以經(jīng)營(yíng)租賃方式租出的固定資產(chǎn)不計(jì)入評(píng)估用固定資產(chǎn)投資。不考慮企業(yè)計(jì)提的固定資產(chǎn)、在建工程和工程物資減值準(zhǔn)備。(3)已提足折舊仍在使用的固定資產(chǎn)(賬面凈值為零)，以經(jīng)估算的該固定資產(chǎn)現(xiàn)值計(jì)入 評(píng)估用固定資產(chǎn)投資。以融資租賃方式租入的與礦產(chǎn)資源開(kāi)發(fā)收益相關(guān)的固定資產(chǎn)應(yīng)計(jì)入評(píng)估用固定資產(chǎn)投資。與礦產(chǎn)資源開(kāi)發(fā)收益相關(guān)的賬外(盤(pán)盈)固定資產(chǎn)，以經(jīng)估算的該固定資產(chǎn)現(xiàn)值計(jì)入評(píng)估用 固定資產(chǎn)投資。(4)以評(píng)估基準(zhǔn)日企業(yè)資產(chǎn)負(fù)

11、債表、固定資產(chǎn)明細(xì)表列示的固定資產(chǎn)凈值確定評(píng)估用固定資產(chǎn)時(shí)，應(yīng)注意與企業(yè)采用的折舊方法(年限平均法、工作量法、雙倍余額遞減法和年數(shù)總額法)的銜接關(guān)系、預(yù)計(jì)使用壽命(年)與預(yù)計(jì)總工作量的關(guān)系等。(5)固定資產(chǎn)賬面凈值近似作為評(píng)估用固定資產(chǎn)投資明顯不合理時(shí)，應(yīng)根據(jù)礦山原設(shè)計(jì)等資料及企業(yè)固定資產(chǎn)原值、凈值構(gòu)成，類(lèi)比近期建設(shè)的相似礦山投資情況或根據(jù)設(shè)計(jì)概況預(yù) 算定額指標(biāo)等資料， 進(jìn)行調(diào)整或估算，確定為評(píng)估用固定資產(chǎn)投資額，并在評(píng)估報(bào)告中詳細(xì)說(shuō)明調(diào)整或估算過(guò)程。(6)固定資產(chǎn)費(fèi)用化的后續(xù)支出，通過(guò) 維修費(fèi)用”反映在經(jīng)營(yíng)成本中。固定資產(chǎn)資本化的 后續(xù)支出，應(yīng)計(jì)入評(píng)估用固定資產(chǎn)投資。5.5.6更新資金投入，

12、是固定資產(chǎn)更新（換）投資，當(dāng)預(yù)計(jì)固定資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格水平不會(huì)發(fā)生 較大變化時(shí)，可以采用不變價(jià)原則估算。對(duì)于固定資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格水平變化較大時(shí)，應(yīng)考慮合理調(diào)整，否則，應(yīng)將其作為評(píng)估結(jié)論成立的重大假設(shè)在評(píng)估報(bào)告中予以披露，并提示委托方和相關(guān)當(dāng)事方關(guān)注評(píng)估結(jié)論應(yīng)用于經(jīng)濟(jì)行為的參考作用。5.5.7固定資產(chǎn)凈殘（余）值為固定資產(chǎn)殘（余）值扣除變現(xiàn)費(fèi)用后的凈殘值和剩余凈值。凈殘值是指假定固定資產(chǎn)預(yù)計(jì)使用壽命已滿(mǎn)并處于使用壽命終了時(shí)的預(yù)期狀態(tài)，企業(yè)從該項(xiàng)資產(chǎn)處置中獲得的扣除預(yù)計(jì)處置費(fèi)用后的金額。剩余凈值是指固定資產(chǎn)未達(dá)到使用壽命，提前退出生產(chǎn)系統(tǒng)，企業(yè)從該項(xiàng)資產(chǎn)處置中獲得扣除預(yù)計(jì)處置費(fèi)用后的金額。5.5.8無(wú)形資產(chǎn)

13、投資（含土地使用權(quán)）及攤銷(xiāo)。5.5.8.1與礦產(chǎn)資源開(kāi)發(fā)收益相關(guān)的無(wú)形資產(chǎn)投資，應(yīng)根據(jù)無(wú)形資產(chǎn)賬面攤余價(jià)值或無(wú)形資 產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)值確定。無(wú)形資產(chǎn)攤銷(xiāo)年限參考會(huì)計(jì)攤銷(xiāo)方法確定。當(dāng)無(wú)形資產(chǎn)攤銷(xiāo)年限長(zhǎng)于評(píng)估計(jì)算年限時(shí)，以評(píng)估計(jì)算年限作為無(wú)形資產(chǎn)攤銷(xiāo)年限。5.5.8.2土地使用權(quán)：通過(guò)出讓、轉(zhuǎn)讓或其他方式方法取得的土地使用權(quán)（企業(yè)作為固定資 產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)科目核算），取得時(shí)間短、且土地市場(chǎng)價(jià)格變化不大時(shí)，可以其賬面價(jià)值（攤 余價(jià)值）確定評(píng)估用土地使用權(quán)投資額。土地市場(chǎng)價(jià)格變化較大時(shí)，可以參考土地使用權(quán)市場(chǎng)交易價(jià)格，或參考國(guó)務(wù)院國(guó)土資源主管部門(mén)頒布的工業(yè)用地最低出讓價(jià)標(biāo)準(zhǔn)或者當(dāng)?shù)貒?guó)土 資源主管部門(mén)頒布的同用途

14、、同級(jí)別土地的基準(zhǔn)地價(jià)標(biāo)準(zhǔn)估算評(píng)估用土地使用權(quán)投資額。土地使用權(quán)攤銷(xiāo)年限，應(yīng)以土地使用權(quán)剩余使用年限確定。當(dāng)土地使用權(quán)剩余使用年限長(zhǎng)于評(píng)估計(jì)算年限時(shí)，以評(píng)估計(jì)算年限作為土地使用權(quán)攤銷(xiāo)年限。5.5.8.3通過(guò)租賃方式取得的土地使用權(quán)，不計(jì)土地使用權(quán)投資額，土地租賃費(fèi)作為經(jīng)營(yíng)成 本估算。5.5.9產(chǎn)品價(jià)格應(yīng)與產(chǎn)品方案口徑一致。預(yù)測(cè)時(shí)，應(yīng)充分分析市場(chǎng)價(jià)格歷史變動(dòng)趨勢(shì)、規(guī)律,分析未來(lái)一定時(shí)期價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)，合理預(yù)測(cè)評(píng)估用產(chǎn)品價(jià)格。5.5.10折現(xiàn)率包含無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率和風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率，礦產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資的合理報(bào)酬包含在折現(xiàn)率中。6折現(xiàn)剩余現(xiàn)金流量法6.1一般原理折現(xiàn)剩余現(xiàn)金流量法，即DRCF法（discoundted

15、 remained cash flow ）,是將礦業(yè)權(quán)所對(duì) 應(yīng)礦產(chǎn)資源勘查、開(kāi)發(fā)作為現(xiàn)金流量系統(tǒng)，將評(píng)估計(jì)算年限內(nèi)各年的凈現(xiàn)金流量，逐年扣減與礦產(chǎn)資源開(kāi)發(fā)收益有關(guān)的開(kāi)發(fā)投資合理報(bào)酬后的剩余凈現(xiàn)金流量，以與剩余凈現(xiàn)金流量口徑相匹配的折現(xiàn)率，折現(xiàn)到評(píng)估基準(zhǔn)日的現(xiàn)值之和，作為礦業(yè)權(quán)評(píng)估價(jià)值。6.2計(jì)算公式式中：P_礦業(yè)權(quán)評(píng)估價(jià)值;一年現(xiàn)金流入量；一年現(xiàn)金流出量；IP與礦產(chǎn)資源開(kāi)發(fā)收益有關(guān)的開(kāi)發(fā)投資合理報(bào)酬；一折現(xiàn)率；t一年序號(hào)（t=1,2,）n；一評(píng)估計(jì)算年限。式中折現(xiàn)系數(shù)t的計(jì)算，與折現(xiàn)現(xiàn)金流量法相同。6.3評(píng)估模型現(xiàn)金流入量（+）:與折現(xiàn)現(xiàn)金流量法模型項(xiàng)目相同；現(xiàn)金流出量（-）:與折現(xiàn)現(xiàn)金流量法

16、模型項(xiàng)目相同；凈現(xiàn)金流量（即現(xiàn)金流入量-現(xiàn)金流出量）投資收益額（-）（當(dāng)年資產(chǎn)凈值投資收益率）剩余凈現(xiàn)金流量（凈現(xiàn)金流量-投資收益額）折現(xiàn)系數(shù)（1/（1+i）t）剩余凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值（剩余凈現(xiàn)金流量現(xiàn)系數(shù)）礦業(yè)權(quán)評(píng)估價(jià)值（剩余凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值之和）6.4適用范圍6.4.1適用于詳查及以上勘查階段的探礦權(quán)評(píng)估和賦存穩(wěn)定的沉積型大中型礦床的普查探礦權(quán)評(píng)估。6.4.2適用于擬建、在建、改擴(kuò)建礦山的采礦權(quán)評(píng)估，以及具備折現(xiàn)剩余現(xiàn)金流量法適用條 件的生產(chǎn)礦山的采礦權(quán)評(píng)估。6.5運(yùn)用中需注意的問(wèn)題6.5.1評(píng)估基準(zhǔn)日前支出項(xiàng)目、評(píng)估用固定資產(chǎn)投資、評(píng)估用無(wú)形資產(chǎn)投資、產(chǎn)品價(jià)格等的 確定，與折現(xiàn)現(xiàn)金流量法相同。

17、6.5.2資產(chǎn)凈值是各年固定資產(chǎn)凈值、無(wú)形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)攤余價(jià)值之和。投資收益率依據(jù)相關(guān)指導(dǎo)意見(jiàn)確定。6.5.3折現(xiàn)率應(yīng)與收益口徑一致。折現(xiàn)率中不包括礦產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資的合理報(bào)酬。6.5.4折現(xiàn)剩余現(xiàn)金流量法其他問(wèn)題的處理，參照折現(xiàn)現(xiàn)金流量法相關(guān)規(guī)定。7剩余利潤(rùn)法7.1一般原理剩余利潤(rùn)法是通過(guò)估算待估礦業(yè)權(quán)所對(duì)應(yīng)礦產(chǎn)資源開(kāi)發(fā)各年預(yù)期利潤(rùn),扣除開(kāi)發(fā)投資應(yīng)得利潤(rùn)之后的剩余凈利潤(rùn)， 按照與其相匹配的折現(xiàn)率，折現(xiàn)到評(píng)估基準(zhǔn)日的現(xiàn)值之和，作為礦業(yè)權(quán)評(píng)估價(jià)值。7.2計(jì)算公式式中：p-礦業(yè)權(quán)評(píng)估價(jià)值E-年凈利潤(rùn)（凈利潤(rùn)=銷(xiāo)售收入-總成本費(fèi)用-銷(xiāo)售稅金及附加-企業(yè)所得稅）；Ei-開(kāi)發(fā)投資利潤(rùn)（Ei=當(dāng)年資產(chǎn)凈值投資

18、利潤(rùn)率）；（E-Ei） t-第t年的剩余利潤(rùn)額；i-折現(xiàn)率；t-年序號(hào)（t=1 , 2,，n）n-評(píng)估計(jì)算年限7.3評(píng)估模型銷(xiāo)售收入（+）總成本費(fèi)用（-）銷(xiāo)售稅金及附加（-）企業(yè)所得稅（-）凈利潤(rùn)開(kāi)發(fā)投資利潤(rùn)（-）剩余凈利潤(rùn)折現(xiàn)系數(shù)剩余凈利潤(rùn)現(xiàn)值（剩余凈利潤(rùn)x折現(xiàn)系數(shù)）礦業(yè)權(quán)評(píng)估價(jià)值（剩余凈利潤(rùn)現(xiàn)值之和）7.4適用范圍主要適用于正常生產(chǎn)的礦山的采礦權(quán)評(píng)估。對(duì)于勘查程度較高的探礦權(quán)評(píng)估也可以選用。7.5應(yīng)用中需注意的問(wèn)題7.5.1采礦權(quán)評(píng)估時(shí)，應(yīng)分析、判斷企業(yè)提供資料的真實(shí)性、可靠性及完整性，確保相關(guān)預(yù)測(cè)的合理性。當(dāng)評(píng)估選取的參數(shù)與生產(chǎn)企業(yè)實(shí)際情況存在重大差異時(shí)，在評(píng)估報(bào)告中應(yīng)予以披露，并對(duì)產(chǎn)生

19、差異的原因及其選取合理性進(jìn)行分析。7.5.2評(píng)估模型中不計(jì)入固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)等投資，該等投資以折舊和攤銷(xiāo)等形式進(jìn)入總成本費(fèi)用。該模型，從收益中扣除這部分投資形成資產(chǎn)的折舊和攤銷(xiāo)，再考慮投資利潤(rùn)的扣除。7.5.3折現(xiàn)率與折現(xiàn)現(xiàn)金流量法折現(xiàn)率內(nèi)涵一致。7.5.4剩余利潤(rùn)法其它問(wèn)題的處理，參照折現(xiàn)現(xiàn)金流量法相關(guān)規(guī)定。8收入權(quán)益法8.1一般原理收入權(quán)益法是基于替代原則的一種間接估算采礦權(quán)價(jià)值的方法。是通過(guò)采礦權(quán)權(quán)益系數(shù)對(duì)銷(xiāo) 售收入現(xiàn)值進(jìn)行調(diào)整，作為采礦權(quán)價(jià)值、。采礦權(quán)權(quán)益系數(shù)反映采礦權(quán)評(píng)估價(jià)值與銷(xiāo)售收入現(xiàn)值的比例關(guān)系。8.2計(jì)算公式式中：P一采礦權(quán)評(píng)估價(jià)值；SIt一年銷(xiāo)售收入；K一采礦權(quán)權(quán)益系數(shù)；i

20、一折現(xiàn)率；t一年序號(hào)（t=1,2,）n;n一評(píng)估計(jì)算年限。式中折現(xiàn)系數(shù)t的計(jì)算，與折現(xiàn)現(xiàn)金流量法相同。8.3評(píng)估模型銷(xiāo)售收入折現(xiàn)系數(shù)銷(xiāo)售收入現(xiàn)值（銷(xiāo)售收入折現(xiàn)系數(shù)）銷(xiāo)售收入現(xiàn)值之和采礦權(quán)權(quán)益系數(shù)采礦權(quán)評(píng)估價(jià)值（銷(xiāo)售收入現(xiàn)值之和采礦權(quán)權(quán)益系數(shù)）8.4適用范圍8.4.1適用于礦產(chǎn)資源儲(chǔ)量規(guī)模和礦山生產(chǎn)規(guī)模均為小型的、且不具備采用其他收益途徑評(píng) 估方法的條件的采礦權(quán)評(píng)估。8.4.2適用于服務(wù)年限較短生產(chǎn)礦山的采礦權(quán)評(píng)估。8.4.3適用于資源接近枯竭的大中型礦山，其剩余服務(wù)年限小于5年的采礦權(quán)評(píng)估。8.5運(yùn)用中需注意的問(wèn)題8.5.1確定生產(chǎn)能力時(shí)，應(yīng)遵循礦山生產(chǎn)規(guī)模、礦山生產(chǎn)服務(wù)年限與儲(chǔ)量規(guī)模相匹配的

21、基本原則。礦山生產(chǎn)規(guī)模、礦山服務(wù)年限與儲(chǔ)量規(guī)模不匹配時(shí)，應(yīng)按照確定生產(chǎn)能力的原則和影響因素，對(duì)生產(chǎn)能力進(jìn)行調(diào)整。但資源接近枯竭及國(guó)家法律法規(guī)另有規(guī)定的礦山除外。8.5.2評(píng)估采用的產(chǎn)品價(jià)格應(yīng)與實(shí)際的產(chǎn)品方案一致。原礦、精礦和金屬產(chǎn)品，對(duì)應(yīng)不同的 采礦權(quán)權(quán)益系數(shù)。8.5.3采礦權(quán)權(quán)益系數(shù)，是采礦權(quán)評(píng)估價(jià)值與銷(xiāo)售收入現(xiàn)值之比，主要反映礦山成本水平。一般可以通過(guò)統(tǒng)計(jì)已評(píng)估的采礦權(quán)價(jià)值結(jié)果得到取值范圍。具體取值應(yīng)在分析地質(zhì)構(gòu)造復(fù)雜程度、礦體埋深、開(kāi)采方式、開(kāi)采技術(shù)條件、礦山選冶（洗選）難易等后確定。9折現(xiàn)現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)調(diào)整法9.1一般原理折現(xiàn)現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)調(diào)整法，是針對(duì)地質(zhì)勘查程度較低的穩(wěn)定分布的

22、大中型沉積礦產(chǎn)的探礦權(quán)價(jià)值評(píng)估而設(shè)定的一種評(píng)估方法。首先根據(jù)毗鄰區(qū)礦產(chǎn)勘查開(kāi)發(fā)的情況，采用折現(xiàn)現(xiàn)金流量法或折現(xiàn)剩余現(xiàn)金流量法估算出評(píng)估對(duì)象的基礎(chǔ)價(jià)值，然后采用礦產(chǎn)開(kāi)發(fā)地質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)進(jìn)行調(diào)整得到探礦權(quán)評(píng)估價(jià)值。礦產(chǎn)開(kāi)發(fā)地質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)，是針對(duì)地質(zhì)勘查工作程度不足而設(shè)定的，反映因地質(zhì)勘查工作程度不足所存在的地質(zhì)可靠性低、開(kāi)發(fā)風(fēng)險(xiǎn)高等情形。該系數(shù)一般通過(guò)對(duì)地質(zhì)、采礦、選礦等因素進(jìn)行半定量分析確定。該方法的理論思想為：(1)任何礦床未經(jīng)必要的勘查工作控制，其資源儲(chǔ)量的可靠性是很低的。(2)假設(shè)評(píng)估對(duì)象的資源儲(chǔ)量是可靠的，并可以預(yù)測(cè)其未來(lái)收益，可以用折現(xiàn)現(xiàn)金流量法或折現(xiàn)剩余現(xiàn)金流量法估算其價(jià)值。(3)未經(jīng)必要的勘查工作控制，資源儲(chǔ)量的可靠性低，通過(guò)礦產(chǎn)開(kāi)發(fā)地質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)調(diào)整。9.2計(jì)算公式P= Pn (1-R)式中：P一探礦權(quán)評(píng)估價(jià)值；Pn采用折現(xiàn)現(xiàn)金流量法或折現(xiàn)剩余現(xiàn)金流量法估算的探礦權(quán)基礎(chǔ)價(jià)值；R一礦產(chǎn)開(kāi)發(fā)地質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)。9.3基本假設(shè)9.3.1假設(shè)根據(jù)已有的、較少的礦產(chǎn)地質(zhì)信息所估算所得資源儲(chǔ)量大致可