現(xiàn)金流量分析概述(共62頁).ppt

1、1第五章 現(xiàn)金流量分析2第一節(jié) 現(xiàn)金流量表的初步分析3一、現(xiàn)金流量表及其有關(guān)概念 現(xiàn)金流量表是反映企業(yè)一定會計(jì)期間現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物（以下簡稱現(xiàn)金）流入和流出的報(bào)表。41、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物 現(xiàn)金企業(yè)的庫存現(xiàn)金以及可以隨時(shí)用于支付的存款，包括現(xiàn)金、可以隨時(shí)用于支付的銀行存款和其他貨幣資金。 現(xiàn)金等價(jià)物一項(xiàng)投資被確認(rèn)為必須同時(shí)具備四個(gè)條件：期限短、流動性強(qiáng)、易于轉(zhuǎn)換為已知金額現(xiàn)金、價(jià)值變動風(fēng)險(xiǎn)小。52、現(xiàn)金流量 現(xiàn)金流量分為現(xiàn)金流入量和現(xiàn)金流出兩類，經(jīng)營活動現(xiàn)金流入、經(jīng)營活動現(xiàn)金流出投資活動現(xiàn)金流入、投資活動現(xiàn)金流出籌資活動現(xiàn)金流入、籌資活動現(xiàn)金流出。 現(xiàn)金凈流量現(xiàn)金流入和與現(xiàn)金流出的差額,反映企業(yè)

2、各類活動形成的現(xiàn)金流量的最終結(jié)果。63、現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表的內(nèi)容（1）本期現(xiàn)金從何而來（2）本期的現(xiàn)金用向何方（3）現(xiàn)金余額發(fā)生了什么變化7二、現(xiàn)金流量分析的意義現(xiàn)金流量分析具有以下作用：1、對獲取現(xiàn)金的能力作出評價(jià)；2、對償債能力作出評價(jià)；3、對收益的質(zhì)量作出評價(jià)；8三、現(xiàn)金流量表的項(xiàng)目（一）經(jīng)營活動現(xiàn)金流量（二）投資活動現(xiàn)金流量（三）籌資活動現(xiàn)金流量9（一）經(jīng)營活動現(xiàn)金流量 經(jīng)營活動現(xiàn)金流入（1）銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金（2）收到的稅費(fèi)返還（3）收到的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金 經(jīng)營活動現(xiàn)金流出（1）購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金（2）支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金（3）支付的各項(xiàng)稅費(fèi)（

3、4）支付的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金10（二）投資活動的現(xiàn)金流量 投資活動的現(xiàn)金流入1、收回投資所收到的現(xiàn)金2、取得投資收益所收到的現(xiàn)金3、處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所收到的現(xiàn)金4、收到的其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金 投資活動的現(xiàn)金流出項(xiàng)目有：1、購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金2、投資所支付的現(xiàn)金3、支付的其他與投資收到的現(xiàn)金11（三）籌資活動現(xiàn)金流量 籌資活動的現(xiàn)金流入項(xiàng)目包括：1、吸收投資所收到的現(xiàn)金2、借款收到的現(xiàn)金3、收到的其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金 籌資活動的現(xiàn)金流出項(xiàng)目包括：1、償還債務(wù)所支付的現(xiàn)金2、分配股利、利潤或償付利息所支付的現(xiàn)金3、支付的其他與籌資活動

4、有關(guān)的現(xiàn)金12（四）經(jīng)營活動現(xiàn)金流量與凈利潤 分析凈利潤與凈現(xiàn)金流量的差別，有利于分析收益的質(zhì)量和企業(yè)的營運(yùn)資金管理狀況。 企業(yè)當(dāng)期取得的凈利潤的基礎(chǔ)上，通過有關(guān)項(xiàng)目的調(diào)整，可以確定出經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量。13調(diào)整項(xiàng)目一非經(jīng)營活動的損益 需扣除的非經(jīng)營活動損益（籌資和投資活動的損益）處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、其他長期資產(chǎn)的損失固定資產(chǎn)報(bào)廢損失財(cái)務(wù)費(fèi)用投資損失（減收益）14調(diào)整項(xiàng)目二不支付經(jīng)營資產(chǎn)的費(fèi)用 需加上的不支付經(jīng)營資產(chǎn)的費(fèi)用計(jì)提的減值準(zhǔn)備計(jì)提固定資產(chǎn)折舊無形資產(chǎn)攤銷長期待攤費(fèi)用攤銷待攤費(fèi)用減少預(yù)提費(fèi)用增加15調(diào)整項(xiàng)目三非現(xiàn)金流動資產(chǎn)減少 需加上的非現(xiàn)金流動資產(chǎn)減少存貨減少（減增加）應(yīng)收票據(jù)減

5、少（減增加）應(yīng)收賬款減少（減增加）預(yù)付賬款減少（減增加）其他應(yīng)收款減少（減增加）16調(diào)整項(xiàng)目四經(jīng)營性應(yīng)付項(xiàng)目增加 需加上的經(jīng)營性應(yīng)付項(xiàng)目增加應(yīng)付票據(jù)增加（減減少）應(yīng)付賬款增加（減減少）其他應(yīng)付款增加（減減少）應(yīng)付工資增加（減減少）應(yīng)付福利增加（減減少）應(yīng)交稅金增加（減減少）以及遞延稅款貸項(xiàng)（該項(xiàng)目的性質(zhì)比特殊，也可列作非經(jīng)營損益）。17第二節(jié) 三種活動及其分析18一、經(jīng)營活動分析（一）經(jīng)營活動現(xiàn)金流量項(xiàng)目編制（二）經(jīng)營活動分析19（一）經(jīng)營活動現(xiàn)金流量項(xiàng)目編制 1銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金 收回當(dāng)期的銷售貨款和勞務(wù)收入款，收回前期銷售貨款和勞務(wù)收入款，以及轉(zhuǎn)讓應(yīng)收票據(jù)所取得的現(xiàn)金收入等。 2

6、收到的租金 企業(yè)收到的經(jīng)營租賃的租金收入。 3收到的增值稅銷項(xiàng)稅額和退回的增值稅款 企業(yè)銷售商品收到的增值稅銷項(xiàng)稅額以及出口產(chǎn)品按規(guī)定退稅而取得的現(xiàn)金，應(yīng)單獨(dú)反映。 4收到的除增值稅以外的其他稅費(fèi)返還 實(shí)際收到的其他的稅費(fèi)返還，如所得稅、消費(fèi)稅、關(guān)稅和教育費(fèi)附加返還款等。205購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金 當(dāng)期購買商品支付的現(xiàn)金、當(dāng)期支付的前期購買商品的應(yīng)付款以及為購買商品而預(yù)付的現(xiàn)金等。 6經(jīng)營租賃所支付的現(xiàn)金 當(dāng)期實(shí)際支付的經(jīng)營租賃租金款項(xiàng)反映 7支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金 以現(xiàn)金方式支付給職工的工資和為職工支付的其他現(xiàn)金。支付給職工的工資包括工資、獎(jiǎng)金以及各種補(bǔ)貼等；為職工支付的其他

7、現(xiàn)金，如企業(yè)為職工交納的養(yǎng)老、失業(yè)等社會保險(xiǎn)基金、企業(yè)為職工交納的商業(yè)保險(xiǎn)金等 8支付的增值稅款 購買商品實(shí)際支付的能夠抵扣增值稅銷項(xiàng)稅額的增值稅進(jìn)項(xiàng)稅額，以及實(shí)際交納的增值稅稅款。 219支付的所得稅款 當(dāng)期實(shí)際支付的所得稅 10支付的除增值稅、所得稅以外的其他稅費(fèi) 本項(xiàng)目反映企業(yè)按國家有關(guān)規(guī)定于當(dāng)期實(shí)際支付的除增值稅、所得稅以外的其他各種稅款。包括本期發(fā)生并實(shí)際支出的稅金和當(dāng)期支付以前各期發(fā)生的稅金以及預(yù)付的稅金 11支付的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金 除上述主要項(xiàng)目外，企業(yè)還有一些項(xiàng)目，如管理費(fèi)用等現(xiàn)金支出，22（二）經(jīng)營活動分析23練習(xí)a寶潔公司經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量狀況(好差)。b用至少一個(gè)

8、觀察結(jié)果支持你的觀點(diǎn)。 寶潔公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量截止到(單位：千美元) 1999年6月30日 1998年6月30 El 1997年6月30日凈收益(損失) $3，763，000 $3，780，000 $3，415，000折舊攤銷費(fèi) 2，148，000 1，598，000 1，487，000資產(chǎn)負(fù)債凈增加(減少)額 (437，000) (255，000) 1，001，000支付的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金 70，000 (238，000) (21，000)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入額 $5，544，000 $4，885，000 $5,882，00024二、投資活動分析（一）投資活動現(xiàn)金流量項(xiàng)目編

9、制（二）投資活動分析25（一）投資活動現(xiàn)金流量項(xiàng)目編制1收回投資所收到的現(xiàn)金 實(shí)際收回的投資款項(xiàng)，包括投資本金和投資收益。債券利息收入應(yīng)與本金分開按反映。 2分得股利或利潤所收到的現(xiàn)金 因?qū)ν馔顿Y而分得的股利或利潤 3取得債券利息收入所收到的現(xiàn)金 企業(yè)債券投資所取得的現(xiàn)金利息收入。包括在現(xiàn)金等價(jià)物范圍內(nèi)的債券投資，其利息收入也在本項(xiàng)目中反映 4處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)而收到的現(xiàn)金凈額 出售固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所取得的現(xiàn)金扣除為出售這些資產(chǎn)而支付的有關(guān)費(fèi)用后的凈額。本項(xiàng)目還包括固定資產(chǎn)報(bào)廢、毀損的變賣收益以及遭受災(zāi)害而收到的保險(xiǎn)賠償收入等 265購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其

10、他長期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金 為購建固定資產(chǎn)而支付的款項(xiàng)，包括購買機(jī)器設(shè)備所支付現(xiàn)金及增值稅款、建造工程支付的現(xiàn)金、支付在建工程入員的工資等現(xiàn)金支出。 購買無形資產(chǎn)支付的現(xiàn)金，包括企業(yè)購入或自創(chuàng)取得各種無形資產(chǎn)的實(shí)際現(xiàn)金交出。 6權(quán)益性投資所支付的現(xiàn)金 企業(yè)購買股票等權(quán)益性投資所支付的現(xiàn)金 7債權(quán)性投資所支付的現(xiàn)金 購買的除現(xiàn)金等價(jià)物以外的債券而支付的現(xiàn)金。購買債券的價(jià)款中含有債券利息的，以及溢價(jià)或折價(jià)購入的，均按實(shí)際支付的金額反映 8其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金收入與支出 其他投資活動項(xiàng)目的現(xiàn)金收入和現(xiàn)金支出。27（二）投資活動分析28練習(xí)寶潔公司投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量截止到(單位：千美元) 1999

11、年6月30日 1998年6月30日 1997年6月30日固定資產(chǎn)(增加)減少額 $(2,828,000) $(2，559,000) $(2，129，000)購買處置子公司 (137,000) (3，269,000) (150，000)債券投資(增加)減少額 356,000 63，000 (309，000)其他現(xiàn)金流入 434000 555，000 520，000投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入$（2，175，000） $(5，210，000) $(2，068，000)29a a因?yàn)橐驗(yàn)? (增加增加) )減少固定資產(chǎn)活動導(dǎo)致寶潔公司現(xiàn)金減少固定資產(chǎn)活動導(dǎo)致寶潔公司現(xiàn)金( (流流入流出入流出) )。 這說

12、明寶潔公司在這說明寶潔公司在( (購置出售購置出售) )更多的固定資產(chǎn)。更多的固定資產(chǎn)。 一般來講，這說明公司處于一般來講，這說明公司處于( (擴(kuò)張收縮擴(kuò)張收縮) )階段。階段。 固定資產(chǎn)是利潤產(chǎn)生的資產(chǎn)。更多的購置固定資產(chǎn)固定資產(chǎn)是利潤產(chǎn)生的資產(chǎn)。更多的購置固定資產(chǎn)是為了在年末產(chǎn)生是為了在年末產(chǎn)生( (更高更低更高更低) ) 的收入。的收入。b b在在(1999(199919981998199719971996)1996)年，寶潔公司出售的年，寶潔公司出售的債券數(shù)量超過了它購買的數(shù)量。債券數(shù)量超過了它購買的數(shù)量。c c對于投資活動來說，寶潔公司連續(xù)三年都是現(xiàn)金對于投資活動來說，寶潔公司連續(xù)三

13、年都是現(xiàn)金( (流流入流出入流出) )。d d寶潔公司披露的投資活動的現(xiàn)金狀況寶潔公司披露的投資活動的現(xiàn)金狀況( (好差好差) )， 用至少兩個(gè)觀察結(jié)果支持你的結(jié)論。用至少兩個(gè)觀察結(jié)果支持你的結(jié)論。 30三、籌資活動分析（一）籌資活動現(xiàn)金流量項(xiàng)目編制（二）籌資活動分析31（一）籌資活動現(xiàn)金流量項(xiàng)目編制 1吸收權(quán)益性投資所收到的現(xiàn)金 通過發(fā)行股票等方式籌集資本所收到的現(xiàn)金。其中，由金融企業(yè)直接支付的手續(xù)費(fèi)、宣傳費(fèi)、咨詢費(fèi)、印刷費(fèi)等費(fèi)用，從發(fā)行股票取得的現(xiàn)金收入中扣除，以凈額列示。 2發(fā)行債券所收到的現(xiàn)金 企業(yè)發(fā)行債券籌集資金收到的現(xiàn)金。委托金融企業(yè)發(fā)行債券所花費(fèi)的費(fèi)用，與發(fā)行股票所花費(fèi)的費(fèi)用一樣

14、處理 3借款收到的現(xiàn)企 企業(yè)舉借各種短期、長期借款所收到的現(xiàn)金 4償還債務(wù)所支付的現(xiàn)金 當(dāng)期實(shí)際償還債務(wù)所支付的現(xiàn)金，包括：歸還金融企業(yè)借款、償付企業(yè)到期的債券等。5發(fā)生籌資費(fèi)用所支付的現(xiàn)金 企業(yè)為發(fā)行股票、債券或向金融企業(yè)借款等籌資活動發(fā)生的各種費(fèi)用326分配股利或利潤所支付的現(xiàn)金 企業(yè)當(dāng)期實(shí)際支付的現(xiàn)金股利以及分配利潤所支付的現(xiàn)金 7償付利息所支付的現(xiàn)金 企業(yè)用現(xiàn)金支付的借款利息、債券利息等。 8融資租賃所支付的現(xiàn)金 融資租賃租入固定資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金。包括支付的當(dāng)期應(yīng)付租金和前期應(yīng)付未付而于本期支付的租金 9減少注冊資本所支付的現(xiàn)金 企業(yè)因縮小經(jīng)營規(guī)模而由股東抽回資本所發(fā)生的現(xiàn)金支出，在本

15、項(xiàng)目反映。 10與籌資活動有關(guān)的其他現(xiàn)金收入與支出 發(fā)生一些其他與籌資活動項(xiàng)目有關(guān)的現(xiàn)金收入和現(xiàn)金支出。33（二）籌資活動分析34練習(xí)寶潔公司籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量截止到(單位：千美元) 1999年6月30日 1998年6月30日 1997年6月30日發(fā)行(購買)股票 $(757，000) $(432，12100) $91，000發(fā)行(購買)債券 NA (98，000) NA借款增加(減少) (183，000) 65，000 345，000支付的其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金(116，000) (92，000) (84，000)籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入額 $(1，056，000) $(557，000)

16、 $(352，000)35參照上面寶潔公司的現(xiàn)金流量表中籌資活動部分的數(shù)據(jù)參照上面寶潔公司的現(xiàn)金流量表中籌資活動部分的數(shù)據(jù)回答下列的問題?；卮鹣铝械膯栴}。a a財(cái)政年度截止到財(cái)政年度截止到19971997年，寶潔公司因發(fā)行年，寶潔公司因發(fā)行( (購買購買) )股股票產(chǎn)生現(xiàn)金票產(chǎn)生現(xiàn)金( (流入流出流入流出) )。 這說明寶潔公司這說明寶潔公司( (發(fā)行回購發(fā)行回購) )了更多自己的股票。了更多自己的股票。 回購公司已發(fā)行在外的股票并在未來日期再次發(fā)行回購公司已發(fā)行在外的股票并在未來日期再次發(fā)行的股票叫（的股票叫（ ？）股。？）股。b b財(cái)政年度截止到財(cái)政年度截止到(1999(199919981

17、9981997)1997)年，寶潔公司年，寶潔公司股票發(fā)行的數(shù)額超過回購的數(shù)額。股票發(fā)行的數(shù)額超過回購的數(shù)額。c c寶潔公司寶潔公司( (支付支付/ /未支付未支付) )股利。股利。 d d寶潔公司反映的籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金狀況寶潔公司反映的籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金狀況( (好好/ /差差) )，用至少兩個(gè)觀察結(jié)果支持你的結(jié)論。，用至少兩個(gè)觀察結(jié)果支持你的結(jié)論。 36四、三種活動關(guān)系分析37練習(xí) 區(qū)別現(xiàn)金流量表中的經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動 理解數(shù)據(jù)的內(nèi)在含義以及交易活動是產(chǎn)生現(xiàn)金流入還是現(xiàn)金流出 Kristin聯(lián)合公司用直接法編制現(xiàn)金流量表。對每一筆業(yè)務(wù)，選擇O，I或F的方式確定下列業(yè)務(wù)是屬于經(jīng)營

18、活動、投資活動還是籌資活動。381將成本為2，000美元的存貨以5，000美元的價(jià)格現(xiàn)款銷售。 (OIF) $ 2將賬面價(jià)值為65，000美元的設(shè)備以5，000美元的價(jià)格現(xiàn)款銷售。 (OIF) $ 3以7的利息率向銀行借款100，000美元，借款將于三年后到期。 (OIF) $ 4發(fā)行面值為100美元，利息率為6的優(yōu)先股1，000股，每股售價(jià)180美元。 (OIF) $ 5支付6，000美元的應(yīng)付賬款。 (OIF) $ 6出售所持有的股票，取得現(xiàn)金12，000美元。該普通股初始以5，000美元購得，在上期會計(jì)年度截止日其市場價(jià)值為11，000美元。(OIF) $ 71月1日，以現(xiàn)金50，000

19、美元，長期應(yīng)付票據(jù)150，000美元的方式購置設(shè)備。 (OIF) $ 39練習(xí) 列舉大公司和小公司典型的經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動1現(xiàn)金流量表反映了三種基本活動導(dǎo)致的現(xiàn)金流入和流出。對于一個(gè)地方性的經(jīng)營金屬器具的獨(dú)資商店，列舉其典型的經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動。假定業(yè)主在商業(yè)街租得一家店面。a經(jīng)營活動 b投資活動 c籌資活動。2論述對于像沃爾瑪或西爾斯這樣的大型企業(yè)和上面那個(gè)地方性的私有金屬店，其典型的經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動的區(qū)別。a經(jīng)營活動 b投資活動 c籌資活動 40五、三張報(bào)表關(guān)系分析41練習(xí)：理解并解釋現(xiàn)金流量表披露的數(shù)據(jù) 公司(單位：千美元)經(jīng)營活動投資活動籌資活動 家庭用

20、品 公司1999年1月31日$1，917，000$(2，271，000)$248，000 強(qiáng)生公司1999年1月3日4，886，000(5，639，000)(98，000) 先驅(qū)者航空 1997年12月31日(26，390)(2，061)29，132421參照上面現(xiàn)金流量表的信息回答下面的問題。a表現(xiàn)出以借款來運(yùn)行和開展經(jīng)營活動的公司是(家庭用品強(qiáng)生先驅(qū)者航空)。b表現(xiàn)出以借款進(jìn)行擴(kuò)張和發(fā)展的公司是(家庭用品強(qiáng)生先驅(qū)者航空)。c表現(xiàn)出以經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金來購置固定資產(chǎn)，償還債務(wù)和支付股利的公司是(家庭用品強(qiáng)生先驅(qū)者航空)。d公司現(xiàn)金狀況表現(xiàn)最差的公司是(家庭用品強(qiáng)生先驅(qū)者航空)，至少用兩個(gè)觀察

21、 結(jié)果來支持你的觀點(diǎn)。 2確定損益表未能表現(xiàn)出而現(xiàn)金流量表反映出的公司信息。 43第三節(jié) 現(xiàn)金流量財(cái)務(wù)比率分析44一、現(xiàn)金流動性比率分析1 1現(xiàn)金流量與當(dāng)期債務(wù)之比現(xiàn)金流量與當(dāng)期債務(wù)之比2 2債務(wù)保障率債務(wù)保障率451 1現(xiàn)金流量與當(dāng)期債務(wù)之比現(xiàn)金流量與當(dāng)期債務(wù)之比 現(xiàn)金流量與當(dāng)期債務(wù)比是指年度經(jīng)營活動產(chǎn)生現(xiàn)金流量與當(dāng)期債務(wù)比是指年度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量與當(dāng)期債務(wù)相比值，表明現(xiàn)金流量的現(xiàn)金流量與當(dāng)期債務(wù)相比值，表明現(xiàn)金流量對當(dāng)期債務(wù)償還滿足程度的指標(biāo)。對當(dāng)期債務(wù)償還滿足程度的指標(biāo)。 這項(xiàng)比率與反映企業(yè)短期償債能力的流動比率這項(xiàng)比率與反映企業(yè)短期償債能力的流動比率有關(guān)。有關(guān)。 該指標(biāo)數(shù)值越高，

22、現(xiàn)金流入對當(dāng)期債務(wù)清償?shù)脑撝笜?biāo)數(shù)值越高，現(xiàn)金流入對當(dāng)期債務(wù)清償?shù)谋Ｕ显綇?qiáng)，表明企業(yè)的流動性越好；反之，則保障越強(qiáng)，表明企業(yè)的流動性越好；反之，則表明企業(yè)的流動性較差。表明企業(yè)的流動性較差。462 2債務(wù)保障率債務(wù)保障率 債務(wù)保障率是以年度經(jīng)營活動所產(chǎn)生的債務(wù)保障率是以年度經(jīng)營活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量與全部債務(wù)總額相比較，表現(xiàn)金凈流量與全部債務(wù)總額相比較，表明企業(yè)現(xiàn)金流量對其全部債務(wù)償還的滿明企業(yè)現(xiàn)金流量對其全部債務(wù)償還的滿足程度。足程度。 現(xiàn)金流量與債務(wù)總額之比的數(shù)值越高越現(xiàn)金流量與債務(wù)總額之比的數(shù)值越高越好。好。47二、獲取現(xiàn)金能力分析1 1每元銷售現(xiàn)金凈流入每元銷售現(xiàn)金凈流入 2 2每股經(jīng)營

23、現(xiàn)金流量每股經(jīng)營現(xiàn)金流量3 3全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率481 1每元銷售現(xiàn)金凈流入每元銷售現(xiàn)金凈流入 每元銷售凈現(xiàn)金流入是指應(yīng)用凈現(xiàn)金流每元銷售凈現(xiàn)金流入是指應(yīng)用凈現(xiàn)金流入與主營業(yè)務(wù)銷售流入的比值；入與主營業(yè)務(wù)銷售流入的比值； 它反映企業(yè)通過銷售獲取現(xiàn)金的能力。它反映企業(yè)通過銷售獲取現(xiàn)金的能力。492 2每股經(jīng)營現(xiàn)金流量每股經(jīng)營現(xiàn)金流量 每股經(jīng)營現(xiàn)金流量是反映每股發(fā)行在外每股經(jīng)營現(xiàn)金流量是反映每股發(fā)行在外的普通股票所平均占有的現(xiàn)金流量，或的普通股票所平均占有的現(xiàn)金流量，或者說是反映公司為每一普通股獲取的現(xiàn)者說是反映公司為每一普通股獲取的現(xiàn)金流入量的指標(biāo)。金流入量的指標(biāo)。 該指標(biāo)實(shí)質(zhì)

24、上是作為每股盈利的支付保該指標(biāo)實(shí)質(zhì)上是作為每股盈利的支付保障的現(xiàn)金流量，每股經(jīng)營現(xiàn)金流量指標(biāo)障的現(xiàn)金流量，每股經(jīng)營現(xiàn)金流量指標(biāo)越高越為股東們所樂意接受。越高越為股東們所樂意接受。503 3全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率 全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率，是指營業(yè)凈現(xiàn)金全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率，是指營業(yè)凈現(xiàn)金流入與全部資產(chǎn)的比值，反映企業(yè)運(yùn)用流入與全部資產(chǎn)的比值，反映企業(yè)運(yùn)用全部資產(chǎn)獲取現(xiàn)金的能力。全部資產(chǎn)獲取現(xiàn)金的能力。51三、財(cái)務(wù)彈性分析 所謂財(cái)務(wù)彈性，是指企業(yè)自身產(chǎn)生的所謂財(cái)務(wù)彈性，是指企業(yè)自身產(chǎn)生的現(xiàn)金與現(xiàn)金需求之間的適合程度?，F(xiàn)金與現(xiàn)金需求之間的適合程度。 1 1現(xiàn)金流量適合比率現(xiàn)金流量適合比率 2

25、 2現(xiàn)金再投資比率現(xiàn)金再投資比率 3 3現(xiàn)金股利保障倍數(shù)現(xiàn)金股利保障倍數(shù)521 1現(xiàn)金流量適合比率現(xiàn)金流量適合比率 現(xiàn)金流量適合比率，是指經(jīng)營活動現(xiàn)現(xiàn)金流量適合比率，是指經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流入與項(xiàng)資本支出、存貨購置及發(fā)金凈流入與項(xiàng)資本支出、存貨購置及發(fā)放現(xiàn)金股利的比值；放現(xiàn)金股利的比值； 它反映經(jīng)營活動現(xiàn)金滿足主要現(xiàn)金需它反映經(jīng)營活動現(xiàn)金滿足主要現(xiàn)金需求的程度。求的程度。532 2現(xiàn)金再投資比率現(xiàn)金再投資比率 現(xiàn)金再投資比率，是指經(jīng)營現(xiàn)金凈流量減去股現(xiàn)金再投資比率，是指經(jīng)營現(xiàn)金凈流量減去股利和利息支出后的余額，與企業(yè)總投資之間的利和利息支出后的余額，與企業(yè)總投資之間的比率。比率。 這個(gè)比率反映有多

26、少現(xiàn)金留下來，并投入公司這個(gè)比率反映有多少現(xiàn)金留下來，并投入公司用于資產(chǎn)更新和企業(yè)發(fā)展。用于資產(chǎn)更新和企業(yè)發(fā)展。 通常，它應(yīng)當(dāng)在通常，它應(yīng)當(dāng)在7-11%7-11%之間，各行業(yè)有區(qū)別。之間，各行業(yè)有區(qū)別。同一企業(yè)的不同年份有區(qū)別，高速擴(kuò)張的年份同一企業(yè)的不同年份有區(qū)別，高速擴(kuò)張的年份低一些，穩(wěn)定發(fā)展的年份高一些。低一些，穩(wěn)定發(fā)展的年份高一些。543 3現(xiàn)金股利保障倍數(shù)現(xiàn)金股利保障倍數(shù) 現(xiàn)金股利保障倍數(shù)，是指經(jīng)營活動現(xiàn)金股利保障倍數(shù)，是指經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量與現(xiàn)金股利支付額之比。凈現(xiàn)金流量與現(xiàn)金股利支付額之比。 支付現(xiàn)金股利率越高，說明企業(yè)的支付現(xiàn)金股利率越高，說明企業(yè)的現(xiàn)金股利占結(jié)余現(xiàn)金流量的比重越小，現(xiàn)金股利占結(jié)余現(xiàn)金流量的比重越小，企業(yè)支付現(xiàn)金股利的能力越強(qiáng)。企業(yè)支付現(xiàn)金股利的能力越強(qiáng)。 55四、收益質(zhì)量分析 評價(jià)收益質(zhì)量的財(cái)務(wù)比率是