融資租賃中的折現(xiàn)率與實際利率

1、融資租賃中的“折現(xiàn)率”與“實際利率”企業(yè)會計準則租賃( 以下簡稱準則) 中多次使用“折現(xiàn)率” 、“實際利率”等概念。這些概念相互關(guān)系如何？使用中應(yīng)注意哪些問題？本文試作一探討。一、折現(xiàn)率、折現(xiàn)率的適用與具體操作( 一 ) 折現(xiàn)率及其適用準則 中的折現(xiàn)率， 是指將未來因支付租金等可預(yù)計的現(xiàn)金流出量( 最低租賃付款額 )折合成現(xiàn)值時所適用的利率。準則 規(guī)定，折現(xiàn)率只適用于承租人計算最低租賃付款額的現(xiàn)值，用相關(guān)利率作為折現(xiàn)率確定租賃資產(chǎn)入賬價值時：(1)如果承租人知悉出租人的租賃內(nèi)含利率，應(yīng)當采用出租人的租賃內(nèi)含利率作為折現(xiàn)率；(2)如果承租人無法知悉出租人的租賃內(nèi)含利率，則采用租賃合同規(guī)定的利率作

2、為折現(xiàn)率；(3)如果既無法知悉出租人的租賃內(nèi)含利率，租賃合同又沒有規(guī)定利率， 則采用同期銀行貸款利率作為折現(xiàn)率。這就是法律術(shù)語上所謂的“順序適用” 。( 二 ) 不同折現(xiàn)率對承租人租賃業(yè)務(wù)核算的影響采用不同的折現(xiàn)率時，折合出的未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值也不同，這樣是否會妨害租賃資產(chǎn)的正確核算？筆者認為無大妨，原因是：(1) 如果采用的折現(xiàn)率較低，則算出最低租賃付款現(xiàn)值會高，當最低租賃付款額的現(xiàn)值高于租入資產(chǎn)的原賬面價值時，按準則 規(guī)定則采用租入資產(chǎn)原賬面價值為入賬價值，而舍棄最低租賃付款額的現(xiàn)值。(2) 必須采用最低租賃付款額現(xiàn)值為租入資產(chǎn)的入賬價值時，如果采用的折現(xiàn)率較低，則租入資產(chǎn)入賬價值較高而未確

3、認融資費用較低， 因此分期計入損益的融資費用較低而租入資產(chǎn)折舊費用較高，融資費用額與折舊費用額的反向變動會基本相抵；反之，折現(xiàn)率高而租入資產(chǎn)入賬價值低，應(yīng)分期確認的融資費用高而折舊費用低，二者高低變動的金額也會基本抵銷。( 三) 具體操作采用適當?shù)恼郜F(xiàn)率計算最低租賃付款額現(xiàn)值的步驟和方法如下：第一步，確定最低租賃付款額準則規(guī)定，最低租賃付款額是指承租人應(yīng)支付或可能被要求支付的各種款項( 不包括或有租金和履約成本) ，加上由承租人或第三方擔保的資產(chǎn)余值；如果承租人有購買租賃資產(chǎn)的選擇權(quán)， 且因購買價格特別優(yōu)惠，因此，租賃開始日就可以合理確定承租人必定會行使這種購買權(quán)，則購買價格也應(yīng)當包括在內(nèi)。實

4、踐中，凡租賃合同中訂有優(yōu)惠行使購買選擇價格的( 優(yōu)惠價一般應(yīng)低于或等于合同規(guī).定的購買選擇日租賃資產(chǎn)公允價值的5%)，正常情況下則不存在擔保余值；反之，租賃合同中確定擔保余值的，也就不存在行使優(yōu)惠購買權(quán)的價格。因此，正常情況下：最低租賃付款額=各期租金合計擔保余值，或 =各期租金合計行使優(yōu)惠購買權(quán)時應(yīng)付款項。第二步，確定折現(xiàn)率折現(xiàn)率除應(yīng)按照以上介紹的順序確定外，還應(yīng)注意如下事項：(1) 租金付出應(yīng)采用“年金現(xiàn)值 (PA) ”，擔保余值或優(yōu)惠購買價格則采用“復(fù)利現(xiàn)值(PV) ”。(2) 采用同期銀行貸款利率為折現(xiàn)率時， 因為銀行貸款本金是到期一次歸還，而租金中的融資本金是用直線法或其他方法分期歸

5、還，所以用貸款利率為折舊率，租賃期一般應(yīng)折半與貸款歸還期比照。第三步，查年金現(xiàn)值表和復(fù)利現(xiàn)值表年金現(xiàn)值和復(fù)利現(xiàn)值都可以通過計算取得，但計算麻煩，一般都可以從管理會計學(xué)等書籍中查到。第四步，計算最低付款額現(xiàn)值(見例題 )例： W公司作為承租人向N 公司租入R 成套設(shè)備一臺套( 已使用 2 年，尚可使用6 年) ，R設(shè)備起租日原賬面價值720 萬元。合同約定租賃期2001 年 1 月 1 日至 2006 年 12 月 31 日，租金為每年160 萬元，年末支付，利率7.92%，但 W公司獲悉N 公司租賃內(nèi)含利率8%；合同約定，租賃期滿，W公司可以1 萬元優(yōu)惠價購買R 設(shè)備。經(jīng)測算，租賃期滿時R 設(shè)

6、備公允價值為 30 萬元。 試算 W公司最低租賃付款額和折現(xiàn)率、最低租賃付款額現(xiàn)值( 該設(shè)備無需重新安裝，價值占W公司全部固定資產(chǎn)比例超過30%)。1、購買價格1 萬元，是預(yù)計購買時R 設(shè)備公允價值30 萬元的 3.33%，低于 5%，因此，屆時 W公司肯定購買R 設(shè)備。2、最低租賃付款額=各期租金之和行使優(yōu)惠購買權(quán)的應(yīng)付款項=160× 6+1=961( 萬元 ) 。3、確定折現(xiàn)率：租賃合同約定利率7.92%， N 公司租賃內(nèi)含利率8%，后者為第一順序利率，故應(yīng)采用利率8%為折現(xiàn)率。4、查表，確定租金現(xiàn)值和購買價現(xiàn)值：PA(6 期， 8%)=4.623;PV(6期， 8%)=0.63

7、0 。5、最低租賃付款額現(xiàn)值=160× 4.623+1 × 0.630=740.31(萬元 ) 。二、“實際利率” 、實際利率法及其適用與具體操作( 一 ) “實際利率” 、實際利率法及其適用“實際利率” ，就是按照每期租金、期數(shù)與租入資產(chǎn)入賬價值以年金現(xiàn)值和復(fù)利現(xiàn)值折合的租賃內(nèi)含利率；采用實際內(nèi)含利率分攤未確認融資費用和分配未確認融資收益的方法，.稱為實際利率法。準則 規(guī)定實際利率法可用于兩個方面，一是承租人分期攤銷未確認融資費用，二是出租人按期分配未確認融資收益。準則 同時規(guī)定： (1) 承租人分攤未確認融資費用，可以在實際利率法、直線法和年數(shù)總和法中任選一種方法使用；

8、(2) 出租人按期分配未確認融資收益， 原則上應(yīng)使用實際利率法，只有在與實際利率法計算的結(jié)果無重大差異的情況下，才可以選擇使用直線法或年數(shù)總和法。( 二 ) 實際利率法的具體操作承租人采用實際利率法計算分攤未確認融資費用的步驟和方法如下：第一步，確認租入資產(chǎn)入賬價值和未確認融資費用金額準則規(guī)定，承租人應(yīng)在租賃開始日以“租賃資產(chǎn)原賬面價值”與“最低租賃付款額的現(xiàn)值” 兩者中較低者作為租賃資產(chǎn)的入賬價值；最低租賃付款額與租賃資產(chǎn)入賬價值之間有差額， 為未確認融資費用，在租賃期內(nèi)各個期間進行分攤。上述例題中W公司租入資產(chǎn)原賬面價值為720 萬元，最低租賃付款額的現(xiàn)值為740.31 萬，因此，應(yīng)以72

9、0 萬元為租入資產(chǎn)入賬價值，入賬分錄為：借：固定資產(chǎn)融資租入固定資產(chǎn)(R 設(shè)備 )7200000未確認融資費用2410000貸：長期應(yīng)付款應(yīng)付融資租賃款9610000第二步，確定融資費用分攤率承租人采用最低租賃付款額現(xiàn)值為租入資產(chǎn)入賬價值時，計算最低租賃付款額現(xiàn)值時采用的折現(xiàn)率即為融資費用的分攤率。承租人采用租入資產(chǎn)原賬面價值為入賬價值時，應(yīng)按照租金期數(shù)、 每期金額和租入資產(chǎn)原賬面價值以年金現(xiàn)值、復(fù)利現(xiàn)值計算融資費用的分配率( 實際利率 ) 。依上例，根據(jù)公式：最低租賃付款額現(xiàn)值租入資產(chǎn)原賬面價值，則有：160× PA(6,r)+1× PV(6,r)=720經(jīng)多次測試，當r

10、( 利率 )=8%時： 160× 4.623+0.63=740.31；當r為9%時： 160 ×4.486+0.596=718.356。720 萬元大于718.356 萬元而小于740.31 萬元，因此， R 設(shè)備租賃實際利率大于8%而小于 9%，即在 8%與 9%之間，用插值法計算如下：(740.31-720)÷(740.31-718.356)× 100%=(8%-r) ÷ (8%-9%)解上述方程求得：r=8.925% ，即：融資費用分配率( 實際利率 ) 為 8.925%。.第三步，計算租賃期內(nèi)各個期間融資費用分攤額(見下表 )未確認融資

11、費用分攤表( 實際利率法 )2001年 1月 1日注 ( 表 ) ：以上公式中計算的融資費用分攤率實際為8.92511615%；表中取用8.925%，所以計算到最后少分攤777 元 1478795 × 8.925%-131205 。表中根據(jù)購買R 設(shè)備優(yōu)惠價應(yīng)保留1 萬元余額倒軋：1478795-10000=1468795 ； 1600000-1468795=131205第四步，分攤?cè)谫Y費用融資費用分攤可與租金支付同時進行，比如例中W公司 2001 年度支付租金和分攤?cè)谫Y費用分錄分別為：1、支付租金借：長期應(yīng)付款應(yīng)付融資租賃款1600000貸：銀行存款16000002、攤銷融資費用借：財務(wù)費用642600貸：未確認融資費用642600出租人采用實際利率法分配未確認融資收益的具體操作，與承租人采用實際利率法分配融資費用的方法基本相似，不同點有： (1) 出租人應(yīng)將最低租賃收款額( 含租金、 擔保余值或優(yōu)惠購買價 ) 和未擔保余值之和與其現(xiàn)值( 租賃資產(chǎn)賬面價值) 之和的差額記錄為未實現(xiàn)融資.收益， 按租金期數(shù)、 每期金額與租賃資產(chǎn)賬面價值以年金現(xiàn)值、復(fù)利現(xiàn)值折合的內(nèi)含利率為實際