第七章IS-LM模型

1、2021-12-29宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第7章章1第七章第七章 產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)：產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)：IS-LM模型模型 2021-12-29宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第7章章2第一節(jié)第一節(jié) 收入收入支出模型支出模型第二節(jié)第二節(jié) 產(chǎn)品市場(chǎng)與產(chǎn)品市場(chǎng)與IS曲線曲線第三節(jié)第三節(jié) 貨幣市場(chǎng)與貨幣市場(chǎng)與LM曲線曲線第四節(jié)第四節(jié) IS-LM模型模型第五節(jié)第五節(jié) IS-LM模型的應(yīng)用模型的應(yīng)用 2021-12-29宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第7章章3第一節(jié)第一節(jié) 收入收入支出模型支出模型一、計(jì)劃支出線一、計(jì)劃支出線二、均衡產(chǎn)出：凱恩斯交叉二、均衡產(chǎn)出：凱恩斯交叉三、乘數(shù)三、乘數(shù)2021-12-29宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第

2、宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第7章章4基本假設(shè)：基本假設(shè)：l潛在潛在GDP不變，即勞動(dòng)力、資本和技術(shù)條件不不變，即勞動(dòng)力、資本和技術(shù)條件不變。變。l資源未充分利用，社會(huì)存在閑置的生產(chǎn)能力。資源未充分利用，社會(huì)存在閑置的生產(chǎn)能力。l社會(huì)需求變動(dòng)，只會(huì)引起產(chǎn)量變動(dòng)，使供求均社會(huì)需求變動(dòng)，只會(huì)引起產(chǎn)量變動(dòng)，使供求均衡，而不會(huì)引起價(jià)格變動(dòng)。衡，而不會(huì)引起價(jià)格變動(dòng)。l投資視為外生變量，不隨利率和產(chǎn)量而變動(dòng)。投資視為外生變量，不隨利率和產(chǎn)量而變動(dòng)。l封閉經(jīng)濟(jì)，凈出口為零。封閉經(jīng)濟(jì)，凈出口為零。2021-12-29宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第7章章5一、計(jì)劃支出線一、計(jì)劃支出線l實(shí)際支出（實(shí)際支出（Actual Expendit

3、ure）是家庭、）是家庭、企業(yè)和政府花在產(chǎn)品和勞務(wù)上的數(shù)額。企業(yè)和政府花在產(chǎn)品和勞務(wù)上的數(shù)額。l計(jì)劃支出（計(jì)劃支出（Planned Expenditure，PE）是家庭、企業(yè)和政府愿意花在產(chǎn)品和勞務(wù)是家庭、企業(yè)和政府愿意花在產(chǎn)品和勞務(wù)上的數(shù)額。上的數(shù)額。 2021-12-29宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第7章章6一、計(jì)劃支出線一、計(jì)劃支出線l封閉經(jīng)濟(jì)中：封閉經(jīng)濟(jì)中：l其中：其中： （P50）GICPEDCacYTTRYYD00 TTTRTR2021-12-29宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第7章章7一、計(jì)劃支出線一、計(jì)劃支出線l投資和政府購(gòu)買支出視為外生變量。投資和政府購(gòu)買支出視為外生變量。l計(jì)劃支出函數(shù)：

4、計(jì)劃支出函數(shù)：l其中其中 為自發(fā)總支出為自發(fā)總支出lcY為引致總支出為引致總支出D00+G+GPECIacYI0000G +aIc YTRTAcY0000AaIGcTRcT2021-12-29宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第7章章845OPEY（產(chǎn)出）（產(chǎn)出）PEAcYA0c0IU02021-12-29宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第7章章11數(shù)學(xué)模型：均衡產(chǎn)出的決定數(shù)學(xué)模型：均衡產(chǎn)出的決定0000(-)YacTRcTIGcY0000-111acTRcTIGYAcc00+GYPECI00()DCacYac YTRT2021-12-29宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第7章章12（二）均衡的變化（二）均衡的變化0000A

5、aIGcTRcT45OPEY（產(chǎn)出）（產(chǎn)出）PEAcYA如果自發(fā)支出發(fā)生變化，比如果自發(fā)支出發(fā)生變化，比如政府購(gòu)買支出增加如政府購(gòu)買支出增加G1PEY0Y1G1.總支出變化總支出變化自發(fā)支出和自發(fā)支出和均衡國(guó)民收均衡國(guó)民收入同方向變?nèi)胪较蜃兓?021-12-29宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第7章章1345OPEY（產(chǎn)出）（產(chǎn)出）PEAcYA如果邊際消費(fèi)傾向如果邊際消費(fèi)傾向c c變大變大1PEY0Y12.邊際消費(fèi)傾向變化邊際消費(fèi)傾向變化邊際消費(fèi)傾向和均衡國(guó)民邊際消費(fèi)傾向和均衡國(guó)民收入同方向變化收入同方向變化2021-12-29宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第7章章14（二）均衡產(chǎn)出：（二）均衡產(chǎn)出：I=S

6、 l均衡國(guó)民產(chǎn)出還可以用計(jì)劃投資等于國(guó)民均衡國(guó)民產(chǎn)出還可以用計(jì)劃投資等于國(guó)民儲(chǔ)蓄（政府儲(chǔ)蓄加私人儲(chǔ)蓄）求出。儲(chǔ)蓄（政府儲(chǔ)蓄加私人儲(chǔ)蓄）求出。l產(chǎn)品市場(chǎng)均衡時(shí)：產(chǎn)品市場(chǎng)均衡時(shí)：l所以所以l其中其中Y-C-G代表國(guó)民儲(chǔ)蓄，即政府儲(chǔ)蓄和私代表國(guó)民儲(chǔ)蓄，即政府儲(chǔ)蓄和私人儲(chǔ)蓄之和。人儲(chǔ)蓄之和。l自行閱讀自行閱讀：P165 節(jié)儉的悖論節(jié)儉的悖論YPECIG IGCY2021-12-29宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第7章章15三、乘數(shù)三、乘數(shù)l乘數(shù)（乘數(shù)（Multiplier）又稱作）又稱作倍數(shù)，是指自發(fā)總支出增倍數(shù)，是指自發(fā)總支出增加所引起的均衡國(guó)民收入加所引起的均衡國(guó)民收入增加的倍數(shù)，或者說(shuō)均衡增加的倍數(shù)，或

7、者說(shuō)均衡國(guó)民收入增加量與引起這國(guó)民收入增加量與引起這種增加的自發(fā)總支出增加種增加的自發(fā)總支出增加量之間的比率。量之間的比率。 YA : :自發(fā)總支出的自發(fā)總支出的增加量增加量YY: :均衡國(guó)民收入均衡國(guó)民收入的增加量的增加量:乘數(shù)乘數(shù)A2021-12-29宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第7章章16（一）投資乘數(shù)（一）投資乘數(shù) 1. 乘數(shù)的基本原理乘數(shù)的基本原理l產(chǎn)出達(dá)到均衡時(shí)，產(chǎn)出達(dá)到均衡時(shí)，l如果如果c=0.8，那么當(dāng)投資增加，那么當(dāng)投資增加100時(shí)，均衡國(guó)時(shí)，均衡國(guó)民收入民收入Y會(huì)增加多少？會(huì)增加多少？l收入增收入增500，投資引起均衡國(guó)民收入增加，投資引起均衡國(guó)民收入增加5倍。倍。0000-11

8、1acTRcTIGYAcc00+GYPECI2021-12-29宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第7章章171.乘數(shù)的基本原理乘數(shù)的基本原理 l假定某企業(yè)增加假定某企業(yè)增加100萬(wàn)元投資，資本物品萬(wàn)元投資，資本物品被認(rèn)為是最終產(chǎn)品，所以這被認(rèn)為是最終產(chǎn)品，所以這100萬(wàn)元將全萬(wàn)元將全部轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)要素收入（工資、利息、利部轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)要素收入（工資、利息、利潤(rùn)等），使社會(huì)總收入增加潤(rùn)等），使社會(huì)總收入增加100萬(wàn)元。萬(wàn)元。（國(guó)民收入的（國(guó)民收入的第一輪第一輪增加）增加）2021-12-29宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第7章章18l如果社會(huì)的邊際消費(fèi)傾向是如果社會(huì)的邊際消費(fèi)傾向是0.8，那么增加的，那么增加的100

9、萬(wàn)收入中會(huì)有萬(wàn)收入中會(huì)有80萬(wàn)元用于消費(fèi)。這萬(wàn)元用于消費(fèi)。這80萬(wàn)又將萬(wàn)又將以工資、利息、利潤(rùn)等形式流入下一批生產(chǎn)要以工資、利息、利潤(rùn)等形式流入下一批生產(chǎn)要素所有者的手中。（國(guó)民收入的素所有者的手中。（國(guó)民收入的第二輪第二輪增加）增加）l以此類推，以此類推，80萬(wàn)中的萬(wàn)中的64萬(wàn)還將用于下一輪的消萬(wàn)還將用于下一輪的消費(fèi)支出費(fèi)支出l100，100*0.8，100*0.82，100*0.8n l當(dāng)當(dāng)n趨向無(wú)窮大時(shí)，其總和為趨向無(wú)窮大時(shí)，其總和為: 100*1/（1-0.8）500 2021-12-29宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第7章章192.投資乘數(shù)投資乘數(shù) l投資乘數(shù)：投資乘數(shù)：l邊際消費(fèi)傾向越大，

10、即邊際儲(chǔ)蓄傾向越小，乘邊際消費(fèi)傾向越大，即邊際儲(chǔ)蓄傾向越小，乘數(shù)的數(shù)值就越大，乘數(shù)必然大于數(shù)的數(shù)值就越大，乘數(shù)必然大于1 1。l乘數(shù)的發(fā)揮作用是需要一定條件的，這就是經(jīng)乘數(shù)的發(fā)揮作用是需要一定條件的，這就是經(jīng)濟(jì)中存在閑置的資源。如果資源已經(jīng)充分利用，濟(jì)中存在閑置的資源。如果資源已經(jīng)充分利用，國(guó)民收入的增加將受到資源條件的約束，乘數(shù)國(guó)民收入的增加將受到資源條件的約束，乘數(shù)的作用就受到限制。的作用就受到限制。IYI111 cs0000-1acTRcTIGYc2021-12-29宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第7章章20l乘數(shù)的經(jīng)濟(jì)意義：經(jīng)濟(jì)各部門密切相連，乘數(shù)的經(jīng)濟(jì)意義：經(jīng)濟(jì)各部門密切相連，一個(gè)部門、產(chǎn)業(yè)

11、投資的增加，也會(huì)在其他一個(gè)部門、產(chǎn)業(yè)投資的增加，也會(huì)在其他部門引起連鎖反應(yīng)；收入的增加會(huì)持續(xù)帶部門引起連鎖反應(yīng)；收入的增加會(huì)持續(xù)帶來(lái)需求的增加。來(lái)需求的增加。 l當(dāng)投資量減少，即當(dāng)當(dāng)投資量減少，即當(dāng)I0時(shí)，國(guó)民收入的時(shí)，國(guó)民收入的總量變化也會(huì)成倍的減少。乘數(shù)效應(yīng)在正總量變化也會(huì)成倍的減少。乘數(shù)效應(yīng)在正負(fù)兩方面都發(fā)揮作用。負(fù)兩方面都發(fā)揮作用。 2021-12-29宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第7章章213.幾何分析幾何分析YI45OPEYPEPE2021-12-29宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第7章章22（二）政府購(gòu)買乘數(shù)（二）政府購(gòu)買乘數(shù) l政府購(gòu)買乘數(shù)：均衡收入的變動(dòng)與引起這政府購(gòu)買乘數(shù)：均衡收入的變動(dòng)

12、與引起這種變動(dòng)的政府購(gòu)買變動(dòng)的比率。種變動(dòng)的政府購(gòu)買變動(dòng)的比率。 GYG0000-1acTRcTIGYc11 c2021-12-29宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第7章章23（三）稅收乘數(shù)（三）稅收乘數(shù) l稅收乘數(shù)：均衡收入的變動(dòng)與引起這種變稅收乘數(shù)：均衡收入的變動(dòng)與引起這種變動(dòng)的自發(fā)稅收變動(dòng)的比率。動(dòng)的自發(fā)稅收變動(dòng)的比率。 l稅收乘數(shù)是稅收乘數(shù)是負(fù)值負(fù)值，均衡收入隨稅收的增加，均衡收入隨稅收的增加而減少。而減少。 TYT0000-1acTRcTIGYc1cc 2021-12-29宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第7章章24（四）平衡預(yù)算乘數(shù)（四）平衡預(yù)算乘數(shù) l平衡預(yù)算乘數(shù)：平衡預(yù)算乘數(shù)是指政府購(gòu)買支平衡預(yù)算

13、乘數(shù)：平衡預(yù)算乘數(shù)是指政府購(gòu)買支出和自發(fā)稅收增加的數(shù)量相同時(shí)，均衡收入的出和自發(fā)稅收增加的數(shù)量相同時(shí)，均衡收入的變動(dòng)與引起這種變動(dòng)的政府購(gòu)買（或政府稅收）變動(dòng)與引起這種變動(dòng)的政府購(gòu)買（或政府稅收）變動(dòng)的比率。變動(dòng)的比率。 ()BYYTGTG 0000-1acTRcTIGYc111cc2021-12-29宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第7章章25（五）比例稅收的乘數(shù)（五）比例稅收的乘數(shù) l假定政府按照收入的某一比例來(lái)征稅，稅假定政府按照收入的某一比例來(lái)征稅，稅收占收入的比例為收占收入的比例為t，稱為邊際稅率，稱為邊際稅率，0t1，稅收函數(shù)一般表示為：稅收函數(shù)一般表示為：l因此，個(gè)人可支配收入因此，個(gè)人可

14、支配收入0TTtY000- -DYYTRTYTRTtY2021-12-29宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第7章章26（五）比例稅收的乘數(shù)（五）比例稅收的乘數(shù) l消費(fèi)函數(shù)為：消費(fèi)函數(shù)為：l計(jì)劃總支出：計(jì)劃總支出：0000 (-) - (1- )DCacYac YTRTtYacTRcTct Y000000 (-)(1- ) (1- )PECIGacTRcTIGct YAct Y2021-12-29宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第7章章27（五）比例稅收的乘數(shù)（五）比例稅收的乘數(shù) l產(chǎn)品市場(chǎng)達(dá)到均衡時(shí)：產(chǎn)品市場(chǎng)達(dá)到均衡時(shí)：l均衡的收入水平：均衡的收入水平：l比例稅時(shí)，政府購(gòu)買乘數(shù)：比例稅時(shí)，政府購(gòu)買乘數(shù)： l可見(jiàn)，

15、在比例稅情況下，政府購(gòu)買乘數(shù)比固定可見(jiàn)，在比例稅情況下，政府購(gòu)買乘數(shù)比固定稅情況下降低了。稅情況下降低了。 (1- )YPEAct Y1(1)AYct111Gct()2021-12-29宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第7章章28（五）比例稅收的乘數(shù)（五）比例稅收的乘數(shù) l在比例稅情況下，各種乘數(shù)都要比固定稅在比例稅情況下，各種乘數(shù)都要比固定稅情況下要小。在現(xiàn)實(shí)世界中，隨著收入水情況下要小。在現(xiàn)實(shí)世界中，隨著收入水平提高，稅收也會(huì)趨于更高的水平。當(dāng)私平提高，稅收也會(huì)趨于更高的水平。當(dāng)私人投資或政府購(gòu)買等自發(fā)支出上升或下降人投資或政府購(gòu)買等自發(fā)支出上升或下降時(shí)，均衡國(guó)民收入增加或減少得比較小。時(shí)，均衡國(guó)民

16、收入增加或減少得比較小。這意味著比例所得稅能夠自動(dòng)緩解自發(fā)支這意味著比例所得稅能夠自動(dòng)緩解自發(fā)支出對(duì)產(chǎn)出的影響。這種功能被稱為自動(dòng)穩(wěn)出對(duì)產(chǎn)出的影響。這種功能被稱為自動(dòng)穩(wěn)定器（定器（Automatic Stabilizer）。）。2021-12-29宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第7章章29第二節(jié)第二節(jié) 產(chǎn)品市場(chǎng)與產(chǎn)品市場(chǎng)與IS曲線曲線一、一、IS曲線的推導(dǎo)曲線的推導(dǎo)二、二、IS曲線的斜率曲線的斜率三、三、IS曲線的移動(dòng)曲線的移動(dòng)2021-12-29宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第7章章30一、一、IS曲線的推導(dǎo)曲線的推導(dǎo)1.假設(shè)條件的調(diào)整假設(shè)條件的調(diào)整l上一節(jié)我們分析均衡產(chǎn)出時(shí)，將投資設(shè)為外上一節(jié)我們分析均衡

17、產(chǎn)出時(shí)，將投資設(shè)為外生變量，假定其固定不變。但實(shí)際上，投資生變量，假定其固定不變。但實(shí)際上，投資會(huì)隨著利率的變動(dòng)發(fā)生反向的變動(dòng)（會(huì)隨著利率的變動(dòng)發(fā)生反向的變動(dòng)（P54）。）。l線性的投資函數(shù)可以表示為：線性的投資函數(shù)可以表示為：II0br I0：自發(fā)投資，即利率為零時(shí)的投資支出自發(fā)投資，即利率為零時(shí)的投資支出 b：投資支出對(duì)利率的反應(yīng)程度：投資支出對(duì)利率的反應(yīng)程度2021-12-29宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第7章章31投資與利率的關(guān)系：投資與利率的關(guān)系：I=I(r)OrII0I1r0r12021-12-29宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第7章章322. IS曲線的數(shù)學(xué)推導(dǎo)曲線的數(shù)學(xué)推導(dǎo)YPECIGDCa

18、cY0DYYTTR0TTtY0IIbr0000r11a cTRGIcTbYct（）r11AbYct（）(r) YAb， 為乘數(shù)2021-12-29宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第7章章332. IS曲線的數(shù)學(xué)推導(dǎo)曲線的數(shù)學(xué)推導(dǎo)ISSYCG0DYYTTR0TTtY0IIbr0000r11a cTRGIcTbYct（）r11AbYct（）DCacY2021-12-29宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第7章章34圖形表示：圖形表示：r（）（）OYISIS曲線曲線（IS Curve）表表示使產(chǎn)品市場(chǎng)均衡的利示使產(chǎn)品市場(chǎng)均衡的利率與收入（產(chǎn)出）的各率與收入（產(chǎn)出）的各種可能的組合。種可能的組合。2021-12-29宏觀經(jīng)

19、濟(jì)學(xué)第宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第7章章35SY儲(chǔ)蓄函數(shù)儲(chǔ)蓄函數(shù)S=S（Y）SI45rYISrI投資函數(shù)投資函數(shù)II0br幾何推導(dǎo)：幾何推導(dǎo)：（兩部門經(jīng)濟(jì)為例）（兩部門經(jīng)濟(jì)為例）3.2021-12-29宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第7章章36二、二、IS曲線的斜率曲線的斜率lIS方程：方程：l可調(diào)整為：可調(diào)整為：l可推出可推出IS曲線的斜率為：曲線的斜率為：lIS曲線的斜率大小取決于參數(shù)曲線的斜率大小取決于參數(shù)b和乘數(shù)和乘數(shù) 1ArYbbbdYdr1(r) YAb， 為乘數(shù)2021-12-29宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第7章章371. 乘數(shù)乘數(shù)l在其他條件不變的情況下，乘數(shù)在其他條件不變的情況下，乘數(shù)越大，越大，IS曲

20、線的斜率的絕對(duì)值越小。曲線的斜率的絕對(duì)值越小。l乘數(shù)的大小又取決于邊際消費(fèi)傾向乘數(shù)的大小又取決于邊際消費(fèi)傾向c和邊際和邊際稅率稅率t。邊際消費(fèi)傾向越大、稅率越小，乘。邊際消費(fèi)傾向越大、稅率越小，乘數(shù)就越大，數(shù)就越大，IS曲線的斜率就越小，曲線的斜率就越小，IS曲線曲線就越平坦。就越平坦。2021-12-29宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第7章章38PEY45br111PEA brctY（）221PEAbrctY（）rYIS11 1PEA brctY（）22 1PEA brctY（）r1r2IS利率下降利率下降若若cc乘數(shù)越小，乘數(shù)越小，IS曲線越陡峭。曲線越陡峭。2021-12-29宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第宏觀經(jīng)

21、濟(jì)學(xué)第7章章392. .投資對(duì)利率的反應(yīng)程度投資對(duì)利率的反應(yīng)程度 lb值較大，即投資對(duì)于利率變化比較敏感，值較大，即投資對(duì)于利率變化比較敏感，IS曲線的斜率（絕對(duì)值）就較小，即曲線的斜率（絕對(duì)值）就較小，即IS曲曲線較平緩。線較平緩。2021-12-29宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第7章章40PEY45111PEA brctY（）211PEAbrctY（）rYISr1自發(fā)總支出增加（增加自發(fā)總支出增加（增加政府購(gòu)買、減稅）會(huì)引政府購(gòu)買、減稅）會(huì)引起起IS曲線右移，減少政曲線右移，減少政府購(gòu)買、增稅則會(huì)引起府購(gòu)買、增稅則會(huì)引起IS曲線左移。曲線左移。IS0000AaIGcTcTRAGY=*G*G三、三

22、、 曲線的移動(dòng)曲線的移動(dòng)IS2021-12-29宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第7章章41第三節(jié)第三節(jié) 貨幣市場(chǎng)與貨幣市場(chǎng)與LM曲線曲線 一、貨幣需求的三個(gè)動(dòng)機(jī)一、貨幣需求的三個(gè)動(dòng)機(jī)二、貨幣需求函數(shù)二、貨幣需求函數(shù)三、貨幣供求均衡三、貨幣供求均衡四、四、LM曲線的推導(dǎo)曲線的推導(dǎo)五、五、LM曲線的斜率曲線的斜率六、六、LM曲線的移動(dòng)曲線的移動(dòng)2021-12-29宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第7章章42一、貨幣需求的三個(gè)動(dòng)機(jī)一、貨幣需求的三個(gè)動(dòng)機(jī) （凱恩斯的貨幣需求理論）（凱恩斯的貨幣需求理論）P362l貨幣需求，也可以稱流動(dòng)性偏好。人們通貨幣需求，也可以稱流動(dòng)性偏好。人們通常都會(huì)將自己的一部分財(cái)富以貨幣的形式

23、常都會(huì)將自己的一部分財(cái)富以貨幣的形式保有下來(lái)保有下來(lái)（現(xiàn)金或者活期存款）（現(xiàn)金或者活期存款）。l貨幣和其他財(cái)富形式相比，最大的優(yōu)點(diǎn)就貨幣和其他財(cái)富形式相比，最大的優(yōu)點(diǎn)就在于其靈活性和流動(dòng)性。人們選擇持有貨在于其靈活性和流動(dòng)性。人們選擇持有貨幣往往是出于以下幾方面的動(dòng)機(jī)：幣往往是出于以下幾方面的動(dòng)機(jī)： 2021-12-29宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第7章章431.交易動(dòng)機(jī)：個(gè)人和企業(yè)為了進(jìn)行正常的交易交易動(dòng)機(jī)：個(gè)人和企業(yè)為了進(jìn)行正常的交易活動(dòng)而需要持有貨幣的動(dòng)機(jī)。活動(dòng)而需要持有貨幣的動(dòng)機(jī)。l原因：收入與支出在時(shí)間上不同步。交易動(dòng)原因：收入與支出在時(shí)間上不同步。交易動(dòng)機(jī)的貨幣需求量主要取決于收入、慣例

24、、商機(jī)的貨幣需求量主要取決于收入、慣例、商業(yè)制度。后兩者不變的情況下主要決定于業(yè)制度。后兩者不變的情況下主要決定于收收入水平入水平。收入越高，交易動(dòng)機(jī)的貨幣需求越。收入越高，交易動(dòng)機(jī)的貨幣需求越大。大。 2021-12-29宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第7章章442.預(yù)防（謹(jǐn)慎）動(dòng)機(jī)：人們?yōu)閼?yīng)付意外事件預(yù)防（謹(jǐn)慎）動(dòng)機(jī)：人們?yōu)閼?yīng)付意外事件的發(fā)生而需要持有一部分貨幣的動(dòng)機(jī)。的發(fā)生而需要持有一部分貨幣的動(dòng)機(jī)。 l原因：未來(lái)收入與支出的不確定性。對(duì)于貨原因：未來(lái)收入與支出的不確定性。對(duì)于貨幣的預(yù)防性需求主要決定于人們對(duì)意外事件幣的預(yù)防性需求主要決定于人們對(duì)意外事件的看法，它是收入的函數(shù)，的看法，它是收入的

25、函數(shù)，與收入成正方向與收入成正方向變動(dòng)關(guān)系變動(dòng)關(guān)系。l用用L1表示交易動(dòng)機(jī)和預(yù)防動(dòng)機(jī)所產(chǎn)生的全部表示交易動(dòng)機(jī)和預(yù)防動(dòng)機(jī)所產(chǎn)生的全部貨幣需求量，用貨幣需求量，用Y代表實(shí)際收入，則貨幣需求代表實(shí)際收入，則貨幣需求與收入的關(guān)系可寫為：與收入的關(guān)系可寫為：lL1/P = L1(Y)或或L1 /P= kY2021-12-29宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第7章章453.投機(jī)動(dòng)機(jī)：指人們?yōu)榱速?gòu)買債券、進(jìn)行投投機(jī)動(dòng)機(jī)：指人們?yōu)榱速?gòu)買債券、進(jìn)行投機(jī)活動(dòng)（投機(jī)以賺取收益）而持有一部分貨機(jī)活動(dòng)（投機(jī)以賺取收益）而持有一部分貨幣的動(dòng)機(jī)。幣的動(dòng)機(jī)。l投機(jī)原則：在有價(jià)證券價(jià)格低時(shí)買進(jìn)，在投機(jī)原則：在有價(jià)證券價(jià)格低時(shí)買進(jìn)，在有價(jià)

26、證券價(jià)格高時(shí)賣出。有價(jià)證券價(jià)格高時(shí)賣出。l債券價(jià)格與利率之間呈反比例關(guān)系。債券價(jià)格與利率之間呈反比例關(guān)系。l債券價(jià)格債券收益?zhèn)瘍r(jià)格債券收益/利率利率2021-12-29宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第7章章46l利率低時(shí)，債券價(jià)格高，人們預(yù)期繼續(xù)上漲的利率低時(shí)，債券價(jià)格高，人們預(yù)期繼續(xù)上漲的余地和可能不大，回落的可能性大，因此在比余地和可能不大，回落的可能性大，因此在比較高的價(jià)位上賣出債券，手中持有的貨幣將會(huì)較高的價(jià)位上賣出債券，手中持有的貨幣將會(huì)增加，貨幣投機(jī)需求量大。增加，貨幣投機(jī)需求量大。l利率高時(shí)，債券價(jià)格低，人們預(yù)期繼續(xù)下跌的利率高時(shí)，債券價(jià)格低，人們預(yù)期繼續(xù)下跌的余地和可能性不大，上漲反

27、彈的可能性倒不小，余地和可能性不大，上漲反彈的可能性倒不小，所以在這種比較低的價(jià)位上買進(jìn)債券，手中持所以在這種比較低的價(jià)位上買進(jìn)債券，手中持有的貨幣將會(huì)減少，貨幣投機(jī)需求量（持有貨有的貨幣將會(huì)減少，貨幣投機(jī)需求量（持有貨幣為了投機(jī)）小。幣為了投機(jī)）小。 2021-12-29宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第7章章47l結(jié)論：投機(jī)動(dòng)機(jī)的貨幣需求與利率呈結(jié)論：投機(jī)動(dòng)機(jī)的貨幣需求與利率呈反向變動(dòng)關(guān)系。反向變動(dòng)關(guān)系。l用用L2表示投機(jī)動(dòng)機(jī)的貨幣需求，用表示投機(jī)動(dòng)機(jī)的貨幣需求，用r表示市表示市場(chǎng)利率，則二者之間的關(guān)系可寫為場(chǎng)利率，則二者之間的關(guān)系可寫為: L2/P= L2 ( r )或者或者L2/Pwhr。 簡(jiǎn)化

28、為簡(jiǎn)化為L(zhǎng)2/Phr。（。（h是貨幣投機(jī)動(dòng)機(jī)貨是貨幣投機(jī)動(dòng)機(jī)貨幣需求的利率系數(shù)）幣需求的利率系數(shù)）2021-12-29宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第7章章484. 流動(dòng)性陷阱（凱恩斯陷阱）流動(dòng)性陷阱（凱恩斯陷阱）P364l利率的高低會(huì)影響到基于投機(jī)動(dòng)機(jī)的貨幣需求利率的高低會(huì)影響到基于投機(jī)動(dòng)機(jī)的貨幣需求量。量。 l當(dāng)利率降低到極低的水平時(shí)，人們會(huì)以為利率當(dāng)利率降低到極低的水平時(shí)，人們會(huì)以為利率不會(huì)再降低，債券價(jià)格不會(huì)再漲（會(huì)下跌），不會(huì)再降低，債券價(jià)格不會(huì)再漲（會(huì)下跌），因此人們會(huì)選擇賣出所有的證券，也就是說(shuō)人因此人們會(huì)選擇賣出所有的證券，也就是說(shuō)人們?cè)敢庖载泿诺男问匠钟衅渌薪鹑谫Y產(chǎn)。即們?cè)敢庖载泿?/p>

29、的形式持有其所有金融資產(chǎn)。即貨幣需求曲線接近于水平。貨幣需求曲線接近于水平。 2021-12-29宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第7章章49l流動(dòng)性陷阱流動(dòng)性陷阱：利率極低時(shí)，流動(dòng)性偏好趨：利率極低時(shí)，流動(dòng)性偏好趨向于無(wú)窮大；向于無(wú)窮大； 不管有多少貨幣，都愿意持有在手中。不管有多少貨幣，都愿意持有在手中。OL/PL2=L2(r)r r（）（）2021-12-29宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第7章章50二、貨幣需求函數(shù)二、貨幣需求函數(shù) P365l貨幣的總需求是對(duì)貨幣的交易需求、預(yù)防貨幣的總需求是對(duì)貨幣的交易需求、預(yù)防需求和投機(jī)需求的總和。需求和投機(jī)需求的總和。l用用L代表對(duì)貨幣的總需求，可得：代表對(duì)貨幣的總

30、需求，可得： L/P = L1/P + L2/P = L1 ( Y ) + L2 ( r ) = kY hr 2021-12-29宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第7章章51收入增加收入增加貨幣需求曲線貨幣需求曲線 ：L/P=L1/P+L2/P=kY-hrL1/P=kYOL/PL2/P=L2(r)rOL/PL/P=L1/P+L2/PrkYL/P收入增加，會(huì)引起實(shí)際貨幣需求曲線向右移動(dòng)。收入增加，會(huì)引起實(shí)際貨幣需求曲線向右移動(dòng)。2021-12-29宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第7章章52三、貨幣供求均衡三、貨幣供求均衡 P1791.貨幣的供給貨幣的供給l貨幣供給是一個(gè)存量概念，它是一國(guó)某個(gè)時(shí)貨幣供給是一個(gè)存量概

31、念，它是一國(guó)某個(gè)時(shí)點(diǎn)上，所有不屬于政府和銀行的狹義貨幣點(diǎn)上，所有不屬于政府和銀行的狹義貨幣（紙幣、硬幣和銀行存款的總和）。（紙幣、硬幣和銀行存款的總和）。l貨幣供給由國(guó)家政策調(diào)節(jié)，是貨幣供給由國(guó)家政策調(diào)節(jié)，是外生變量外生變量，不，不受利率影響。這使得貨幣供給曲線是一條垂受利率影響。這使得貨幣供給曲線是一條垂直于橫軸的直線。直于橫軸的直線。2021-12-29宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第7章章532.貨幣供求均衡貨幣供求均衡rer（）（）OM/PL/P=L1/P+L2/PM/Prre時(shí)，時(shí)，MSOYISr r相同收入，但相同收入，但利率高，利率高，IM（EDM）OYLMr r（）（）相同收入，但利率

32、相同收入，但利率高，高，LM（ESM）OYLMr r（）（）2021-12-29宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第7章章69OYLMISr（）（）3. 非均衡的區(qū)域非均衡的區(qū)域IS, LMIMIS, LMIS, LM2021-12-29宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第7章章70區(qū)域區(qū)域產(chǎn)品市場(chǎng)產(chǎn)品市場(chǎng)貨幣市場(chǎng)貨幣市場(chǎng)IS，有超額產(chǎn)品供給，有超額產(chǎn)品供給LS，有超額產(chǎn)品需求，有超額產(chǎn)品需求LS，有超額產(chǎn)品需求，有超額產(chǎn)品需求LM，有超額貨幣需求，有超額貨幣需求IM，有超額貨幣需求，有超額貨幣需求2021-12-29宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第7章章71OYLMISCBADr（）（）4. 趨于均衡的調(diào)整趨于均衡的調(diào)整2

33、021-12-29宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第7章章72三、均衡收入與利率的變動(dòng)三、均衡收入與利率的變動(dòng)OYLMISr r（）（）ISGG 00001(1)aIGc Tc TRb rYct 政府購(gòu)買支出增政府購(gòu)買支出增加加G1. IS曲線的移動(dòng)曲線的移動(dòng)2021-12-29宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第7章章73l當(dāng)產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)達(dá)到新的均衡時(shí)，國(guó)當(dāng)產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)達(dá)到新的均衡時(shí)，國(guó)民收入的增加要小于民收入的增加要小于GG，因?yàn)椋海驗(yàn)椋簂YL1(L1+L2=M)L2rIYl因此，政府購(gòu)買支出增加因此，政府購(gòu)買支出增加G，國(guó)民收入會(huì)，國(guó)民收入會(huì)增加，但不會(huì)增加增加，但不會(huì)增加GG那么多。那么多。2

34、021-12-29宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第7章章74lIS方程：方程：lLM方程：方程：l聯(lián)立之后可得：聯(lián)立之后可得：l政府購(gòu)買調(diào)整政府購(gòu)買調(diào)整G，則自發(fā)總支出，則自發(fā)總支出A也會(huì)變化也會(huì)變化G，即，即A= G，l財(cái)政政策乘數(shù)財(cái)政政策乘數(shù)1()MrkYhPhbMYAhkbhkbP1ArYbbGYYGAhhkbl 和和 的區(qū)別和聯(lián)系：的區(qū)別和聯(lián)系：二者都反映了政府購(gòu)買支出的變動(dòng)對(duì)均衡產(chǎn)二者都反映了政府購(gòu)買支出的變動(dòng)對(duì)均衡產(chǎn)出的影響。出的影響。財(cái)政政策乘數(shù)里面包含了利率的變化所產(chǎn)生財(cái)政政策乘數(shù)里面包含了利率的變化所產(chǎn)生的影響；而政府購(gòu)買乘數(shù)假設(shè)投資為常數(shù)，的影響；而政府購(gòu)買乘數(shù)假設(shè)投資為常數(shù)，即利

35、率的變動(dòng)不會(huì)影響投資，進(jìn)而對(duì)均衡產(chǎn)即利率的變動(dòng)不會(huì)影響投資，進(jìn)而對(duì)均衡產(chǎn)出產(chǎn)生作用。出產(chǎn)生作用。財(cái)政政策乘數(shù)小于政府購(gòu)買乘數(shù)。財(cái)政政策乘數(shù)小于政府購(gòu)買乘數(shù)。2021-12-29宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第7章章75GG2021-12-29宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第7章章76政府增加貨幣供政府增加貨幣供給量給量M2. LM曲線的移動(dòng)曲線的移動(dòng)YLMISr rLM1()MYhrkP(M/P)/k2021-12-29宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第7章章77lIS方程：方程：lLM方程：方程：l聯(lián)立之后可得：聯(lián)立之后可得：l貨幣政策乘數(shù)：貨幣政策乘數(shù)：1()MrkYhPhbMYAhkbhkbP1ArYbb(/)Y

36、bMPhkb2021-12-29宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第7章章78第五節(jié)第五節(jié) IS-LM模型的應(yīng)用模型的應(yīng)用 一、財(cái)政政策效應(yīng)一、財(cái)政政策效應(yīng)二、貨幣政策效應(yīng)二、貨幣政策效應(yīng)三、貨幣三、貨幣財(cái)政政策的配合財(cái)政政策的配合2021-12-29宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第7章章79一、財(cái)政政策效應(yīng)一、財(cái)政政策效應(yīng)l財(cái)政政策是指一國(guó)政府為實(shí)現(xiàn)一定的經(jīng)濟(jì)財(cái)政政策是指一國(guó)政府為實(shí)現(xiàn)一定的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，通過(guò)調(diào)整財(cái)政收支來(lái)調(diào)節(jié)總需求。目標(biāo)，通過(guò)調(diào)整財(cái)政收支來(lái)調(diào)節(jié)總需求。 l財(cái)政政策效應(yīng)指政府收支變化對(duì)總支出從財(cái)政政策效應(yīng)指政府收支變化對(duì)總支出從而對(duì)國(guó)民收入和就業(yè)水平的影響。而對(duì)國(guó)民收入和就業(yè)水平的影響。l在在IS-

37、LM模型中，財(cái)政政策效應(yīng)是指模型中，財(cái)政政策效應(yīng)是指IS曲線曲線移動(dòng)對(duì)國(guó)民收入變動(dòng)的影響。移動(dòng)對(duì)國(guó)民收入變動(dòng)的影響。2021-12-29宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第7章章80l減少總需求的減少總需求的：增稅（增：增稅（增加企業(yè)負(fù)擔(dān)則減少投資，增加居民負(fù)擔(dān)，加企業(yè)負(fù)擔(dān)則減少投資，增加居民負(fù)擔(dān)，使消費(fèi)減少）、減少政府支出，會(huì)使使消費(fèi)減少）、減少政府支出，會(huì)使IS曲曲線線。l增加總需求的增加總需求的：增加政府：增加政府支出、減稅（增加居民支出），會(huì)使支出、減稅（增加居民支出），會(huì)使IS曲曲線線。2021-12-29宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第7章章81（一）擠出效應(yīng)（一）擠出效應(yīng) P192OYLMISr r

38、（）（）ISGG 政府購(gòu)買支出增政府購(gòu)買支出增加加G政府購(gòu)買支出增加引政府購(gòu)買支出增加引起利率上升，從而引起利率上升，從而引起私人部門投資減少起私人部門投資減少的效果被稱作政府購(gòu)的效果被稱作政府購(gòu)買支出的擠出效應(yīng)。買支出的擠出效應(yīng)。擠出效應(yīng)越大，擠出效應(yīng)越大，財(cái)政政策效果財(cái)政政策效果越差越差2021-12-29宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第7章章82（二）（二）IS、LM的斜率對(duì)財(cái)政政策效果的影響的斜率對(duì)財(cái)政政策效果的影響OYLMISr rISOYLMISr rIS2021-12-29宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第7章章83結(jié)論：結(jié)論：l在在LM曲線不變的情況下，曲線不變的情況下，IS曲線越陡峭，曲線越陡

39、峭，擠出效應(yīng)越小，財(cái)政政策的效果越大；擠出效應(yīng)越小，財(cái)政政策的效果越大；IS曲線越平緩，擠出效應(yīng)越大，財(cái)政政策效曲線越平緩，擠出效應(yīng)越大，財(cái)政政策效果越小。果越小。 2021-12-29宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第7章章84（二）（二）IS、LM的斜率對(duì)財(cái)政政策效果的影響的斜率對(duì)財(cái)政政策效果的影響OYLMISr rISOYLMISr rIS2021-12-29宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第7章章85結(jié)論：結(jié)論：l在在IS曲線斜率不變的情況下，曲線斜率不變的情況下，LM曲線越陡曲線越陡峭，擠出效應(yīng)越明顯，財(cái)政政策的效果越峭，擠出效應(yīng)越明顯，財(cái)政政策的效果越小；?。籐M曲線越平緩，擠出效應(yīng)越小，財(cái)政曲線越平

40、緩，擠出效應(yīng)越小，財(cái)政政策效果越大。政策效果越大。 2021-12-29宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第7章章86二、貨幣政策效應(yīng)二、貨幣政策效應(yīng)l貨幣政策效應(yīng)是指一定的貨幣擴(kuò)張或收縮貨幣政策效應(yīng)是指一定的貨幣擴(kuò)張或收縮政策引起的均衡國(guó)民收入增加或減少。政策引起的均衡國(guó)民收入增加或減少。l貨幣政策效應(yīng)的大小取決于貨幣政策效應(yīng)的大小取決于IS曲線和曲線和LM曲曲線的斜率。線的斜率。l在在IS-LM模型中，貨幣政策效應(yīng)是指模型中，貨幣政策效應(yīng)是指LM曲曲線移動(dòng)對(duì)國(guó)民收入變動(dòng)的影響。線移動(dòng)對(duì)國(guó)民收入變動(dòng)的影響。2021-12-29宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第7章章87（一）（一）IS、LM的斜率對(duì)貨幣政策效果的

41、影響的斜率對(duì)貨幣政策效果的影響YLMISr rLMYLMISr rLM1()MYhrkP2021-12-29宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第7章章88結(jié)論：結(jié)論：l在在LM曲線不變的情況下，曲線不變的情況下，IS曲線越陡峭，曲線越陡峭，貨幣政策的效果越??；貨幣政策的效果越??；IS曲線越平緩，貨曲線越平緩，貨幣政策效果越大。幣政策效果越大。 2021-12-29宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第7章章89（一）（一）IS、LM的斜率對(duì)貨幣政策效果的影響的斜率對(duì)貨幣政策效果的影響YLMISr rLMYLMISr rLM2021-12-29宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第7章章90結(jié)論：結(jié)論：l在在IS曲線斜率不變的情況下，

42、曲線斜率不變的情況下，LM曲線越陡曲線越陡峭，貨幣政策的效果越大；峭，貨幣政策的效果越大；LM曲線越平緩，曲線越平緩，貨幣政策效果越小。貨幣政策效果越小。擠出效應(yīng)分析僅限于擠出效應(yīng)分析僅限于財(cái)政政策財(cái)政政策2021-12-29宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第7章章91（二）流動(dòng)性陷阱與古典情況（二）流動(dòng)性陷阱與古典情況l流動(dòng)性陷阱（流動(dòng)性陷阱（Liquidity Trap）表示在極低）表示在極低的利率水平上，人們的流動(dòng)性偏好變成無(wú)的利率水平上，人們的流動(dòng)性偏好變成無(wú)限，限，LM曲線為一條水平線。曲線為一條水平線。l如果經(jīng)濟(jì)處于流動(dòng)性陷阱之中，貨幣政策如果經(jīng)濟(jì)處于流動(dòng)性陷阱之中，貨幣政策完全無(wú)效，財(cái)政政

43、策非常有效，不存在擠完全無(wú)效，財(cái)政政策非常有效，不存在擠出效應(yīng)。出效應(yīng)。2021-12-29宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第7章章92OYLMISr rIS流動(dòng)性陷阱時(shí)的財(cái)政政策：流動(dòng)性陷阱時(shí)的財(cái)政政策：2021-12-29宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第7章章93流動(dòng)性陷阱時(shí)的貨幣政策：流動(dòng)性陷阱時(shí)的貨幣政策：OYLMISr rLM財(cái)政政策財(cái)政政策：ISIS曲線在流動(dòng)性陷曲線在流動(dòng)性陷阱里移動(dòng)，擠出效應(yīng)為零，財(cái)阱里移動(dòng)，擠出效應(yīng)為零，財(cái)政政策充分有效。政政策充分有效。貨幣政策貨幣政策：增加貨幣供給不會(huì)：增加貨幣供給不會(huì)引起利率的下降，因此不會(huì)刺引起利率的下降，因此不會(huì)刺激投資，也不會(huì)帶來(lái)國(guó)民收入激投資，也不

44、會(huì)帶來(lái)國(guó)民收入的增加，貨幣政策完全失效。的增加，貨幣政策完全失效。2021-12-29宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第7章章94（二）流動(dòng)性陷阱與古典情況（二）流動(dòng)性陷阱與古典情況l如果經(jīng)濟(jì)處于古典情況，即如果經(jīng)濟(jì)處于古典情況，即LM曲線是一條曲線是一條垂線。政府支出的增加，即擴(kuò)張性財(cái)政政垂線。政府支出的增加，即擴(kuò)張性財(cái)政政策對(duì)均衡的收入水平?jīng)]有影響，擠出效應(yīng)策對(duì)均衡的收入水平?jīng)]有影響，擠出效應(yīng)最大。此時(shí)，財(cái)政政策無(wú)效，而貨幣政策最大。此時(shí)，財(cái)政政策無(wú)效，而貨幣政策十分有效。十分有效。2021-12-29宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第7章章95古典時(shí)的財(cái)政政策：古典時(shí)的財(cái)政政策：YLMISr rIS擴(kuò)張的財(cái)政政策引起擴(kuò)張的財(cái)政政策引起國(guó)民收入的增加，同國(guó)民收入的增加，同時(shí)引起利率的大幅上時(shí)引起利率的大幅上漲，利率的大幅上漲漲，利率的大幅上漲又使投資大量減少，又使投資大量減少，國(guó)民收入因此大幅減國(guó)民收入因此大幅減少，擠出效應(yīng)完全，少，擠出效應(yīng)完全，財(cái)政政策無(wú)效。財(cái)政政策無(wú)效。2021-12-29宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第7章章96古典時(shí)的貨幣政策：古典時(shí)的貨幣政策：OYLMISr rLM貨幣政策貨幣政策：增加貨幣：增加貨幣供給會(huì)引起利率的極供給會(huì)引起利率的極大