企業(yè)績效評(píng)價(jià)體系

1、2021/6/161企業(yè)業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)體系西南財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院：向顯湖2021/6/162企業(yè)績效評(píng)價(jià)第一部分：評(píng)價(jià)基礎(chǔ)知識(shí)第一部分：評(píng)價(jià)基礎(chǔ)知識(shí)一、概念理解一、概念理解二、簡(jiǎn)要?dú)v史二、簡(jiǎn)要?dú)v史三、評(píng)價(jià)動(dòng)因三、評(píng)價(jià)動(dòng)因四、理論基礎(chǔ)四、理論基礎(chǔ)第二部分：傳統(tǒng)企業(yè)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)第二部分：傳統(tǒng)企業(yè)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)一、財(cái)務(wù)能力評(píng)價(jià)一、財(cái)務(wù)能力評(píng)價(jià)二、現(xiàn)金流量評(píng)價(jià)二、現(xiàn)金流量評(píng)價(jià)第三部分：內(nèi)部管理業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)第三部分：內(nèi)部管理業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)內(nèi)部管理業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)內(nèi)部管理業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)二、責(zé)任中心業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)二、責(zé)任中心業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)參考教材：參考教材：1、王化成等、王化成等企業(yè)業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)企業(yè)業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)，人民大學(xué)出版社，人民大學(xué)出版社2、池國華內(nèi)部控制業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)

2、，東北財(cái)大出版社、池國華內(nèi)部控制業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)，東北財(cái)大出版社3、向顯湖等企業(yè)業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)研究，西南財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社、向顯湖等企業(yè)業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)研究，西南財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社2021/6/163第一部分：基礎(chǔ)知識(shí)2021/6/164第一部分：基礎(chǔ)知識(shí)2021/6/165第一部分：基礎(chǔ)知識(shí)（1）業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)的主體是企業(yè)的利益相關(guān)者和內(nèi)部管）業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)的主體是企業(yè)的利益相關(guān)者和內(nèi)部管理者理者（2）業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)的客體具有層次性：）業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)的客體具有層次性：企業(yè)整體、內(nèi)部企業(yè)整體、內(nèi)部責(zé)任單位、經(jīng)營者以及普通員工責(zé)任單位、經(jīng)營者以及普通員工 （3）業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)的指標(biāo)是多維的：）業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)的指標(biāo)是多維的：多層次、多視角和多層次、多視角和多方位

3、多方位 （4）業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)的目標(biāo)：不同的主體視角不同、目標(biāo)）業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)的目標(biāo)：不同的主體視角不同、目標(biāo)不同不同（5）企業(yè)業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)的性質(zhì)：公司治理與公司管理。）企業(yè)業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)的性質(zhì)：公司治理與公司管理。2021/6/166第一部分：基礎(chǔ)知識(shí)2021/6/167第一部分：基礎(chǔ)知識(shí)2021/6/1682021/6/169第一部分：基礎(chǔ)知識(shí)2021/6/1610第一部分：基礎(chǔ)知識(shí)2021/6/1611第一部分：基礎(chǔ)知識(shí)2021/6/1612第一部分：基礎(chǔ)知識(shí)2021/6/1613第一部分：基礎(chǔ)知識(shí)2021/6/1614第一部分：基礎(chǔ)知識(shí)2021/6/1615第一部分：基礎(chǔ)知識(shí)2021/6/1616第一部分：基

4、礎(chǔ)知識(shí)2021/6/1617第一部分：基礎(chǔ)知識(shí)2021/6/1618第一部分：基礎(chǔ)知識(shí)2021/6/1619第一部分：基礎(chǔ)知識(shí)2021/6/1620第一部分：基礎(chǔ)知識(shí)等等2021/6/1621第二部分：傳統(tǒng)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)2021/6/1622第二部分：傳統(tǒng)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)一、財(cái)務(wù)能力評(píng)價(jià)一、財(cái)務(wù)能力評(píng)價(jià)（一）償債能力評(píng)價(jià)（一）償債能力評(píng)價(jià)1、指標(biāo)：、指標(biāo)：短期償債能力短期償債能力流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率、現(xiàn)金流比率流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率、現(xiàn)金流比率長期償債能力長期償債能力資產(chǎn)負(fù)債率（權(quán)益比率）、利息保障倍數(shù)、固定費(fèi)用資產(chǎn)負(fù)債率（權(quán)益比率）、利息保障倍數(shù)、固定費(fèi)用保障倍數(shù)保障倍數(shù)2、評(píng)價(jià)償債能力應(yīng)注

5、意的問題、評(píng)價(jià)償債能力應(yīng)注意的問題（1 1）牢固樹立收益與風(fēng)險(xiǎn)對(duì)稱的觀念）牢固樹立收益與風(fēng)險(xiǎn)對(duì)稱的觀念（2 2）考察資產(chǎn)質(zhì)量與表外負(fù)債）考察資產(chǎn)質(zhì)量與表外負(fù)債（3 3）考察會(huì)計(jì)政策的選擇與變更，包括應(yīng)收帳款的計(jì)量方法、存貨的計(jì)）考察會(huì)計(jì)政策的選擇與變更，包括應(yīng)收帳款的計(jì)量方法、存貨的計(jì)量方法、固定資產(chǎn)的折舊方法、長期股權(quán)投資的會(huì)計(jì)處理方法等量方法、固定資產(chǎn)的折舊方法、長期股權(quán)投資的會(huì)計(jì)處理方法等（4 4）關(guān)注動(dòng)態(tài)視角）關(guān)注動(dòng)態(tài)視角（5）考察行業(yè)特征）考察行業(yè)特征2021/6/1623第二部分：傳統(tǒng)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)（6 6）在評(píng)價(jià)長期償債能力指標(biāo)時(shí)應(yīng)聯(lián)系以下因素分析：）在評(píng)價(jià)長期償債能力指標(biāo)時(shí)應(yīng)聯(lián)系以下

6、因素分析：A.A.負(fù)債的時(shí)間結(jié)構(gòu)；負(fù)債的時(shí)間結(jié)構(gòu)；B.B.公司的發(fā)展周期與產(chǎn)品經(jīng)營時(shí)期；公司的發(fā)展周期與產(chǎn)品經(jīng)營時(shí)期；C.C.公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)特征；公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)特征；D.D.資產(chǎn)的收益能力與現(xiàn)金流量狀況；資產(chǎn)的收益能力與現(xiàn)金流量狀況；E. E. 宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化；宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化；F.F.利息率與物價(jià)的預(yù)期變化；利息率與物價(jià)的預(yù)期變化；G G、企業(yè)償債的歷史記錄。、企業(yè)償債的歷史記錄。2021/6/1624第二部分：傳統(tǒng)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)（二）盈利能力評(píng)價(jià)（二）盈利能力評(píng)價(jià)1、評(píng)價(jià)指標(biāo)：、評(píng)價(jià)指標(biāo)：營業(yè)毛利率、營業(yè)利潤率、總資產(chǎn)報(bào)酬率、股東權(quán)益報(bào)酬率、每股收營業(yè)毛利率、營業(yè)利潤率

7、、總資產(chǎn)報(bào)酬率、股東權(quán)益報(bào)酬率、每股收益、市盈率、收益質(zhì)量比率等益、市盈率、收益質(zhì)量比率等2、評(píng)價(jià)盈利能力應(yīng)注意的問題、評(píng)價(jià)盈利能力應(yīng)注意的問題（1 1）考察收益質(zhì)量：穩(wěn)定性、持續(xù)性、可靠性）考察收益質(zhì)量：穩(wěn)定性、持續(xù)性、可靠性聯(lián)系利潤構(gòu)成分析聯(lián)系利潤構(gòu)成分析聯(lián)系現(xiàn)金流量分析聯(lián)系現(xiàn)金流量分析（2 2）考察環(huán)境因素的影響考察環(huán)境因素的影響（3 3）考察企業(yè)的行業(yè)特征（風(fēng)險(xiǎn)程度、競(jìng)爭(zhēng)程度等）考察企業(yè)的行業(yè)特征（風(fēng)險(xiǎn)程度、競(jìng)爭(zhēng)程度等）（4 4）聯(lián)系經(jīng)營能力分析）聯(lián)系經(jīng)營能力分析（5 5）聯(lián)系資產(chǎn)質(zhì)量分析）聯(lián)系資產(chǎn)質(zhì)量分析（6 6）聯(lián)系公司的發(fā)展時(shí)期和經(jīng)營周期分析）聯(lián)系公司的發(fā)展時(shí)期和經(jīng)營周期分析20

8、21/6/1625第二部分：傳統(tǒng)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)（三）營運(yùn)能力的評(píng)價(jià)（三）營運(yùn)能力的評(píng)價(jià)1 1、評(píng)價(jià)指標(biāo)：應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、評(píng)價(jià)指標(biāo)：應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。2 2、運(yùn)營能力評(píng)價(jià)應(yīng)注意的問題運(yùn)營能力評(píng)價(jià)應(yīng)注意的問題（1 1）關(guān)注獲利能力情況）關(guān)注獲利能力情況（2 2）考察市場(chǎng)能力）考察市場(chǎng)能力（3 3）考察內(nèi)部能力（內(nèi)部人員評(píng)價(jià)）：資產(chǎn)配置能力與效率、勞）考察內(nèi)部能力（內(nèi)部人員評(píng)價(jià)）：資產(chǎn)配置能力與效率、勞動(dòng)生產(chǎn)率、營業(yè)周期等。動(dòng)生產(chǎn)率、營業(yè)周期等。（4 4）注意經(jīng)營能力指標(biāo)間的相關(guān)分析）注意經(jīng)營能力指標(biāo)間的相關(guān)分析（5 5）考

9、察行業(yè)特征（比較一般企業(yè)與中介性的企業(yè)）考察行業(yè)特征（比較一般企業(yè)與中介性的企業(yè)）（6）考察企業(yè)的經(jīng)營周期和發(fā)展時(shí)期）考察企業(yè)的經(jīng)營周期和發(fā)展時(shí)期2021/6/1626第二部分：傳統(tǒng)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)二、現(xiàn)金流量評(píng)價(jià)二、現(xiàn)金流量評(píng)價(jià)（一）現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析（一）現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析（二）現(xiàn)金流量的比率分析（二）現(xiàn)金流量的比率分析 1、流動(dòng)性比率、流動(dòng)性比率 現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比 現(xiàn)金債務(wù)總額比現(xiàn)金債務(wù)總額比 2、獲取現(xiàn)金能力比率、獲取現(xiàn)金能力比率 現(xiàn)金銷售比現(xiàn)金銷售比 現(xiàn)金資產(chǎn)比現(xiàn)金資產(chǎn)比 3、財(cái)務(wù)彈性比率、財(cái)務(wù)彈性比率（1）現(xiàn)金投資比）現(xiàn)金投資比（2）現(xiàn)金普通股數(shù)比）現(xiàn)金普通股數(shù)比（3）現(xiàn)金股利保障

10、倍數(shù)）現(xiàn)金股利保障倍數(shù)(三）評(píng)價(jià)現(xiàn)金流量應(yīng)注意的問題：聯(lián)系經(jīng)營周期分析三）評(píng)價(jià)現(xiàn)金流量應(yīng)注意的問題：聯(lián)系經(jīng)營周期分析 2021/6/1627三、財(cái)務(wù)綜合評(píng)價(jià)三、財(cái)務(wù)綜合評(píng)價(jià)（一）圖表法（一）圖表法2021/6/1628三、財(cái)務(wù)綜合評(píng)價(jià)三、財(cái)務(wù)綜合評(píng)價(jià)o（二）綜合評(píng)分法（二）綜合評(píng)分法o1、單項(xiàng)指標(biāo)評(píng)分、單項(xiàng)指標(biāo)評(píng)分o（1）各項(xiàng)評(píng)價(jià)指標(biāo)的評(píng)分方法。根據(jù)指標(biāo)的實(shí)際完成情況劃）各項(xiàng)評(píng)價(jià)指標(biāo)的評(píng)分方法。根據(jù)指標(biāo)的實(shí)際完成情況劃分不同等級(jí)，分別等級(jí)進(jìn)行評(píng)分。如超額完成指標(biāo)分不同等級(jí)，分別等級(jí)進(jìn)行評(píng)分。如超額完成指標(biāo)10分、與目分、與目標(biāo)持平標(biāo)持平5分，低于目標(biāo)值分，低于目標(biāo)值0分。分。o（2）分等系數(shù)評(píng)

11、分）分等系數(shù)評(píng)分o 評(píng)分系數(shù)評(píng)分系數(shù)=（實(shí)際數(shù)值（實(shí)際數(shù)值-不允許數(shù)值）不允許數(shù)值）/（標(biāo)準(zhǔn)數(shù)值（標(biāo)準(zhǔn)數(shù)值-不允許數(shù)不允許數(shù)值）值）o某項(xiàng)指標(biāo)分?jǐn)?shù)某項(xiàng)指標(biāo)分?jǐn)?shù)= （實(shí)際數(shù)值（實(shí)際數(shù)值-不允許數(shù)值）不允許數(shù)值）/（標(biāo)準(zhǔn)數(shù)值（標(biāo)準(zhǔn)數(shù)值-不允不允許數(shù)值）許數(shù)值）*40+60o（3）比率分值）比率分值o某項(xiàng)指標(biāo)分?jǐn)?shù)某項(xiàng)指標(biāo)分?jǐn)?shù)= 實(shí)際數(shù)值實(shí)際數(shù)值/標(biāo)準(zhǔn)數(shù)值標(biāo)準(zhǔn)數(shù)值*標(biāo)準(zhǔn)分?jǐn)?shù)標(biāo)準(zhǔn)分?jǐn)?shù)o2、計(jì)算評(píng)價(jià)總分（S）：加權(quán)評(píng)分法o S=各項(xiàng)指標(biāo)分值與其權(quán)數(shù)乘積之和/總權(quán)數(shù)。2021/6/1629三、財(cái)務(wù)綜合評(píng)價(jià)三、財(cái)務(wù)綜合評(píng)價(jià)（三）杜邦分析系統(tǒng)（三）杜邦分析系統(tǒng)o o 股東權(quán)益報(bào)酬率股東權(quán)益報(bào)酬率 資產(chǎn)凈利率資產(chǎn)

12、凈利率 X 權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)=1/（1-資產(chǎn)負(fù)債率）資產(chǎn)負(fù)債率） 銷售凈利率銷售凈利率*資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 總資產(chǎn)總資產(chǎn)/股東權(quán)益股東權(quán)益o凈利潤凈利潤/銷售收入銷售收入 銷售收入銷售收入/總資產(chǎn)總資產(chǎn) 股東權(quán)益股東權(quán)益+負(fù)債負(fù)債o銷售收入銷售收入-成本費(fèi)用成本費(fèi)用-所得稅所得稅 流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)+長期資產(chǎn)長期資產(chǎn) 流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債+長期負(fù)債長期負(fù)債2021/6/1630第二部分：傳統(tǒng)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)評(píng)價(jià)：評(píng)價(jià)：體現(xiàn)了股東財(cái)富最大化的目標(biāo)，有助于系統(tǒng)地進(jìn)行企體現(xiàn)了股東財(cái)富最大化的目標(biāo)，有助于系統(tǒng)地進(jìn)行企業(yè)內(nèi)部分析，同時(shí)為企業(yè)預(yù)算的編制和分解提供了業(yè)內(nèi)部分析，同時(shí)為企業(yè)預(yù)算的編制和分解提供了思路。思路

13、。局陷：局陷：1、是一種體現(xiàn)股東財(cái)富目標(biāo)的分析體系，忽視其他、是一種體現(xiàn)股東財(cái)富目標(biāo)的分析體系，忽視其他利益主體的利益關(guān)系；利益主體的利益關(guān)系；2、重視內(nèi)部經(jīng)營管理方面，忽視外部市場(chǎng)的分析評(píng)、重視內(nèi)部經(jīng)營管理方面，忽視外部市場(chǎng)的分析評(píng)價(jià)體系；價(jià)體系；3、重視利潤表和資產(chǎn)負(fù)債表，忽視現(xiàn)金流量表；、重視利潤表和資產(chǎn)負(fù)債表，忽視現(xiàn)金流量表；4、重視收益數(shù)量，忽視收益質(zhì)量。、重視收益數(shù)量，忽視收益質(zhì)量。2021/6/1631第二部分：傳統(tǒng)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)o四、財(cái)務(wù)模式：局限、缺陷與改進(jìn)思考四、財(cái)務(wù)模式：局限、缺陷與改進(jìn)思考o(jì)（一）以財(cái)務(wù)報(bào)表為依據(jù)進(jìn)行分析的局限（一）以財(cái)務(wù)報(bào)表為依據(jù)進(jìn)行分析的局限o（1）以歷史

14、成本報(bào)告資產(chǎn)，不能代表其現(xiàn)實(shí)成本或變現(xiàn)價(jià)值；）以歷史成本報(bào)告資產(chǎn)，不能代表其現(xiàn)實(shí)成本或變現(xiàn)價(jià)值；（引起（引起歷史成本與現(xiàn)實(shí)成本或變現(xiàn)價(jià)值差異的因素有勞動(dòng)生產(chǎn)率提高、科技進(jìn)步導(dǎo)致無歷史成本與現(xiàn)實(shí)成本或變現(xiàn)價(jià)值差異的因素有勞動(dòng)生產(chǎn)率提高、科技進(jìn)步導(dǎo)致無形損失、未確認(rèn)的價(jià)值增值等）形損失、未確認(rèn)的價(jià)值增值等）o（2）假設(shè)幣值不變，不按通貨膨脹率或物價(jià)水平調(diào)整；）假設(shè)幣值不變，不按通貨膨脹率或物價(jià)水平調(diào)整；o（3）穩(wěn)健原則要求預(yù)計(jì)損失不計(jì)收益，有可能夸大費(fèi)用，少計(jì)收益）穩(wěn)健原則要求預(yù)計(jì)損失不計(jì)收益，有可能夸大費(fèi)用，少計(jì)收益和資產(chǎn)；和資產(chǎn)；o（4）按年度分期報(bào)告，只報(bào)告短期信息，不能提供反映長期潛力的）

15、按年度分期報(bào)告，只報(bào)告短期信息，不能提供反映長期潛力的信息。信息。o（二）現(xiàn)行財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)模式的缺陷（二）現(xiàn)行財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)模式的缺陷o1綜合評(píng)價(jià)模型缺乏科學(xué)性或環(huán)境適應(yīng)性綜合評(píng)價(jià)模型缺乏科學(xué)性或環(huán)境適應(yīng)性o或者綜合性不強(qiáng)；或者指標(biāo)權(quán)重的確定缺乏科學(xué)依據(jù)，不能反映企業(yè)或者綜合性不強(qiáng)；或者指標(biāo)權(quán)重的確定缺乏科學(xué)依據(jù)，不能反映企業(yè)財(cái)務(wù)能力的內(nèi)在因果決定關(guān)系。財(cái)務(wù)能力的內(nèi)在因果決定關(guān)系。2021/6/1632第二部分：傳統(tǒng)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)o2重視股東財(cái)富目標(biāo)，忽視重視股東財(cái)富目標(biāo)，忽視利益相關(guān)者價(jià)值最大化利益相關(guān)者價(jià)值最大化o現(xiàn)行的評(píng)價(jià)指標(biāo)體系有許多指標(biāo)都是僅從股現(xiàn)行的評(píng)價(jià)指標(biāo)體系有許多指標(biāo)都是僅從股東視角考慮的，比

16、較典型的如凈資產(chǎn)報(bào)酬率、東視角考慮的，比較典型的如凈資產(chǎn)報(bào)酬率、每股收益率、銷售凈利率和資產(chǎn)凈利率等每股收益率、銷售凈利率和資產(chǎn)凈利率等 。由此可能導(dǎo)致：由此可能導(dǎo)致：o盲目提高負(fù)債率；盲目提高負(fù)債率； 對(duì)員工分配不足；對(duì)員工分配不足；采用非法手段進(jìn)行所謂的稅收籌劃。采用非法手段進(jìn)行所謂的稅收籌劃。2021/6/1633第二部分：傳統(tǒng)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)o3 3指標(biāo)設(shè)置與構(gòu)建缺乏科學(xué)性和合理性指標(biāo)設(shè)置與構(gòu)建缺乏科學(xué)性和合理性o一項(xiàng)指標(biāo)是否科學(xué)合理，首先是看它是否能夠適應(yīng)或滿足特定一項(xiàng)指標(biāo)是否科學(xué)合理，首先是看它是否能夠適應(yīng)或滿足特定的評(píng)價(jià)目的，其次是看它是否具備以下品質(zhì)：（的評(píng)價(jià)目的，其次是看它是否具備以

17、下品質(zhì)：（1 1）因素相關(guān)性，）因素相關(guān)性，主要指構(gòu)成比率指標(biāo)的要素（分子與分母，下同）應(yīng)當(dāng)具有內(nèi)主要指構(gòu)成比率指標(biāo)的要素（分子與分母，下同）應(yīng)當(dāng)具有內(nèi)在的因果關(guān)聯(lián)；（在的因果關(guān)聯(lián)；（2 2）口徑一致性，主要是指構(gòu)成比率指標(biāo)的要）口徑一致性，主要是指構(gòu)成比率指標(biāo)的要素在范圍上或性質(zhì)上應(yīng)當(dāng)口徑一致。素在范圍上或性質(zhì)上應(yīng)當(dāng)口徑一致。o 4注重有形資源，忽視無形資源方面的效注重有形資源，忽視無形資源方面的效績?cè)u(píng)價(jià)績?cè)u(píng)價(jià)o在當(dāng)今的新經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，企業(yè)價(jià)值增值的源泉不僅是傳統(tǒng)意義上在當(dāng)今的新經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，企業(yè)價(jià)值增值的源泉不僅是傳統(tǒng)意義上的財(cái)務(wù)資本，而是更多地依賴于非財(cái)務(wù)性因素，如人力資本狀況、的財(cái)務(wù)資本，

18、而是更多地依賴于非財(cái)務(wù)性因素，如人力資本狀況、商譽(yù)、各種專利技術(shù)以及企業(yè)的組織管理效率等。商譽(yù)、各種專利技術(shù)以及企業(yè)的組織管理效率等。o但在目前的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)中，不僅沒有獨(dú)立地構(gòu)建無形資源利用但在目前的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)中，不僅沒有獨(dú)立地構(gòu)建無形資源利用效績指標(biāo)，就已有的各種以資產(chǎn)為基礎(chǔ)的評(píng)價(jià)指標(biāo)中，也很少考效績指標(biāo)，就已有的各種以資產(chǎn)為基礎(chǔ)的評(píng)價(jià)指標(biāo)中，也很少考慮無形資源的因素。慮無形資源的因素。o 2021/6/1634第二部分：傳統(tǒng)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)o（三）改進(jìn)思考（三）改進(jìn)思考 o1、根據(jù)各項(xiàng)財(cái)務(wù)能力的邏輯相關(guān)性重構(gòu)綜合評(píng)價(jià)模根據(jù)各項(xiàng)財(cái)務(wù)能力的邏輯相關(guān)性重構(gòu)綜合評(píng)價(jià)模式式o2、基于企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)和

19、科學(xué)性原基于企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)和科學(xué)性原則修正評(píng)價(jià)指標(biāo)則修正評(píng)價(jià)指標(biāo) o（1）減少凈利潤基礎(chǔ)指標(biāo)，強(qiáng)化息稅前利潤（）減少凈利潤基礎(chǔ)指標(biāo)，強(qiáng)化息稅前利潤（EBIT）在財(cái)務(wù)）在財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系中的基礎(chǔ)地位和作用。在可能的情況下，還可以評(píng)價(jià)指標(biāo)體系中的基礎(chǔ)地位和作用。在可能的情況下，還可以考慮以息稅薪前利潤作為計(jì)算獲利情況指標(biāo)的基礎(chǔ)，因?yàn)槠髽I(yè)考慮以息稅薪前利潤作為計(jì)算獲利情況指標(biāo)的基礎(chǔ)，因?yàn)槠髽I(yè)息稅薪前利潤息稅薪前利潤=凈利潤凈利潤+所得稅所得稅+利息利息+工薪，它涵蓋了股東、工薪，它涵蓋了股東、債權(quán)人、政府、員工等多個(gè)利益主體的利益份額，因而以此為債權(quán)人、政府、員工等多個(gè)利益主體的利益份額，因而以

20、此為基礎(chǔ)的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)能夠體現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化的目標(biāo)要求?；A(chǔ)的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)能夠體現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化的目標(biāo)要求。 2021/6/1635第二部分：傳統(tǒng)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)（2）可以考慮在評(píng)價(jià)企業(yè)收益）可以考慮在評(píng)價(jià)企業(yè)收益能力的同時(shí)，將經(jīng)營杠桿系能力的同時(shí)，將經(jīng)營杠桿系數(shù)（數(shù)（DOL）和財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)）和財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)（DEL）納入財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)）納入財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，以便從收益和風(fēng)險(xiǎn)兩體系，以便從收益和風(fēng)險(xiǎn)兩個(gè)方面評(píng)價(jià)企業(yè)價(jià)值個(gè)方面評(píng)價(jià)企業(yè)價(jià)值（3 3）在指標(biāo)的科學(xué)性方面，主要）在指標(biāo)的科學(xué)性方面，主要是應(yīng)當(dāng)針對(duì)現(xiàn)有指標(biāo)在計(jì)算是應(yīng)當(dāng)針對(duì)現(xiàn)有指標(biāo)在計(jì)算方面存在的缺陷進(jìn)行修正，方面存在的缺陷進(jìn)行修正，這些指標(biāo)主要有總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)

21、這些指標(biāo)主要有總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、營業(yè)利潤率、利息保障率、營業(yè)利潤率、利息保障倍數(shù)等，修正方法如右倍數(shù)等，修正方法如右：平均總資產(chǎn)營業(yè)收入平均經(jīng)營性資產(chǎn)營業(yè)收入營業(yè)收入營業(yè)利潤營業(yè)收入財(cái)務(wù)費(fèi)用營業(yè)利潤2021/6/1636o3、構(gòu)建人力資本效績?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)體系、構(gòu)建人力資本效績?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)體系o(1)基本指標(biāo)基本指標(biāo)o最基本的指標(biāo)應(yīng)當(dāng)是將產(chǎn)出類指標(biāo)與人力資本價(jià)值進(jìn)行比最基本的指標(biāo)應(yīng)當(dāng)是將產(chǎn)出類指標(biāo)與人力資本價(jià)值進(jìn)行比較，計(jì)算人力資本周轉(zhuǎn)率或人力資本貢獻(xiàn)率，公式如下：較，計(jì)算人力資本周轉(zhuǎn)率或人力資本貢獻(xiàn)率，公式如下：o或者或者o上述式（上述式（1）是從總產(chǎn)出的角度反映企業(yè)人力資本的貢獻(xiàn)）是從總產(chǎn)出的角度反映企

22、業(yè)人力資本的貢獻(xiàn)程度，式（程度，式（2）則從扣除非人力資本耗費(fèi)的凈產(chǎn)出角度反）則從扣除非人力資本耗費(fèi)的凈產(chǎn)出角度反映人力資本貢獻(xiàn)程度。映人力資本貢獻(xiàn)程度。o %100平均人力資本價(jià)值營業(yè)收入人力資本周轉(zhuǎn)率%100平均人力資本價(jià)值息稅薪前利潤人力資本貢獻(xiàn)率2021/6/1637o（2）輔助指標(biāo)）輔助指標(biāo)o人工費(fèi)用保障倍數(shù)人工費(fèi)用保障倍數(shù)o人工費(fèi)用保障倍數(shù)是指企業(yè)一定期間的息稅薪前利潤對(duì)人工費(fèi)用總額的人工費(fèi)用保障倍數(shù)是指企業(yè)一定期間的息稅薪前利潤對(duì)人工費(fèi)用總額的比率，即：比率，即：o該指標(biāo)可以說明企業(yè)對(duì)員工工薪、福利以及購買保險(xiǎn)等方面的支付能力，該指標(biāo)可以說明企業(yè)對(duì)員工工薪、福利以及購買保險(xiǎn)等方面

23、的支付能力，同時(shí)也可以說明企業(yè)支付人工費(fèi)用的杠桿效應(yīng)。同時(shí)也可以說明企業(yè)支付人工費(fèi)用的杠桿效應(yīng)。o人工現(xiàn)金流量效率（效益）比率人工現(xiàn)金流量效率（效益）比率o人工現(xiàn)金流量效率（效益）比率是指將現(xiàn)金流量表之經(jīng)營現(xiàn)金流入量人工現(xiàn)金流量效率（效益）比率是指將現(xiàn)金流量表之經(jīng)營現(xiàn)金流入量（或經(jīng)營現(xiàn)金凈流量）與（或經(jīng)營現(xiàn)金凈流量）與“支付給職工和為職工支付的現(xiàn)金支付給職工和為職工支付的現(xiàn)金”進(jìn)行比較，進(jìn)行比較，即：即：o %100人工費(fèi)用總額息稅薪前利潤人力費(fèi)用保障倍數(shù)%100付的現(xiàn)金支付給職工和為職工支現(xiàn)金凈流量）經(jīng)營現(xiàn)金流入量（經(jīng)營人工現(xiàn)金流量效率2021/6/1638o 該指標(biāo)可以說明對(duì)員工的每一元支

24、付所能產(chǎn)生的經(jīng)營現(xiàn)金流入（或凈該指標(biāo)可以說明對(duì)員工的每一元支付所能產(chǎn)生的經(jīng)營現(xiàn)金流入（或凈流入），進(jìn)而可以衡量企業(yè)人力資本的運(yùn)用效率（或效益）。該指標(biāo)與流入），進(jìn)而可以衡量企業(yè)人力資本的運(yùn)用效率（或效益）。該指標(biāo)與人工費(fèi)用保障倍數(shù)比較，其的優(yōu)點(diǎn)在于它是以現(xiàn)金流量為基礎(chǔ)，可以避人工費(fèi)用保障倍數(shù)比較，其的優(yōu)點(diǎn)在于它是以現(xiàn)金流量為基礎(chǔ)，可以避免會(huì)計(jì)方法主觀選擇對(duì)企業(yè)業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)造成的負(fù)面影響。免會(huì)計(jì)方法主觀選擇對(duì)企業(yè)業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)造成的負(fù)面影響。o人力資本投資收益率人力資本投資收益率o人力資本投資收益率是指一定期間的營業(yè)收益增加額對(duì)該期間人力資本人力資本投資收益率是指一定期間的營業(yè)收益增加額對(duì)該期間人力資本平

25、均投資額的比率，即：平均投資額的比率，即：o 式中，人力資本的投資額包括培訓(xùn)投資、醫(yī)療保險(xiǎn)、激勵(lì)性投資等。該式中，人力資本的投資額包括培訓(xùn)投資、醫(yī)療保險(xiǎn)、激勵(lì)性投資等。該指標(biāo)可以用來評(píng)價(jià)一定期間人力資本投資的效益狀況，指標(biāo)值高，表明指標(biāo)可以用來評(píng)價(jià)一定期間人力資本投資的效益狀況，指標(biāo)值高，表明人力資本的投資效益好，反之則投資效益不佳。人力資本的投資效益好，反之則投資效益不佳。o %100投資額同一期間人力資本平均額一定期間經(jīng)營收益增加人力資本投資收益率2021/6/1639第三部分：內(nèi)部管理業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)系統(tǒng)內(nèi)部管理業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)內(nèi)部管理業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)2021/6/16402021/6/1641o二、責(zé)任中心業(yè)

26、績?cè)u(píng)價(jià)二、責(zé)任中心業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)o(一）內(nèi)部業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)的設(shè)置原則一）內(nèi)部業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)的設(shè)置原則o1、評(píng)價(jià)指標(biāo)的質(zhì)量特性：相關(guān)性、準(zhǔn)確性和可操、評(píng)價(jià)指標(biāo)的質(zhì)量特性：相關(guān)性、準(zhǔn)確性和可操作性。測(cè)試方法（安迪作性。測(cè)試方法（安迪.尼利等尼利等2004)：o質(zhì)量特性質(zhì)量特性 測(cè)試方法測(cè)試方法 測(cè)試目的測(cè)試目的o 真實(shí)性測(cè)試真實(shí)性測(cè)試 業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)是否反映評(píng)價(jià)目標(biāo)業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)是否反映評(píng)價(jià)目標(biāo)o相關(guān)性相關(guān)性 重要性測(cè)試重要性測(cè)試 業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)是否以反映某一評(píng)價(jià)目標(biāo)為主業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)是否以反映某一評(píng)價(jià)目標(biāo)為主o 明確性測(cè)試明確性測(cè)試 業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)是否能夠明白無誤地表達(dá)業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)是否能夠明白無誤地表達(dá)o 可理解性

27、測(cè)試可理解性測(cè)試 業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)是否為評(píng)價(jià)客體所接受業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)是否為評(píng)價(jià)客體所接受o準(zhǔn)確性準(zhǔn)確性 對(duì)策性測(cè)試對(duì)策性測(cè)試 業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)是否可能鼓勵(lì)不期望或不適當(dāng)?shù)男袆?dòng)業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)是否可能鼓勵(lì)不期望或不適當(dāng)?shù)男袆?dòng)o 行動(dòng)性測(cè)試行動(dòng)性測(cè)試 業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)是否能夠?qū)е抡_的行動(dòng)發(fā)生業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)是否能夠?qū)е抡_的行動(dòng)發(fā)生o 可獲得性測(cè)試可獲得性測(cè)試 業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)計(jì)算所需數(shù)據(jù)和信息是否可以方便獲得業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)計(jì)算所需數(shù)據(jù)和信息是否可以方便獲得o 適時(shí)性測(cè)試適時(shí)性測(cè)試 業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)計(jì)算所需數(shù)據(jù)和信息是否可以及時(shí)獲得業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)計(jì)算所需數(shù)據(jù)和信息是否可以及時(shí)獲得 o可操作性可操作性 一致性測(cè)試一致性測(cè)試 業(yè)績?cè)u(píng)

28、價(jià)指標(biāo)所需數(shù)據(jù)和信息的搜集和整理是否可以重復(fù)操作業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)所需數(shù)據(jù)和信息的搜集和整理是否可以重復(fù)操作o o 成本收益測(cè)試成本收益測(cè)試 所需數(shù)據(jù)和信息的搜集和整理是否符合成本收益原則所需數(shù)據(jù)和信息的搜集和整理是否符合成本收益原則2021/6/1642第三部分：內(nèi)部管理業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)系統(tǒng)o2、評(píng)價(jià)指標(biāo)的設(shè)置原則、評(píng)價(jià)指標(biāo)的設(shè)置原則o（1）系統(tǒng)性原則（整體性和層次性）系統(tǒng)性原則（整體性和層次性）o（2）權(quán)變?cè)瓌t）權(quán)變?cè)瓌to（3）結(jié)合原則）結(jié)合原則o結(jié)果指標(biāo)與動(dòng)因指標(biāo)的結(jié)合結(jié)果指標(biāo)與動(dòng)因指標(biāo)的結(jié)合o有結(jié)果指標(biāo)就應(yīng)當(dāng)有動(dòng)因指標(biāo)。如銷售收入與客戶滿意度，前者是結(jié)果有結(jié)果指標(biāo)就應(yīng)當(dāng)有動(dòng)因指標(biāo)。如銷售收入與客戶滿

29、意度，前者是結(jié)果指標(biāo)、后者是動(dòng)因指標(biāo)；再如產(chǎn)品成本與材料、工時(shí)消耗等。指標(biāo)、后者是動(dòng)因指標(biāo)；再如產(chǎn)品成本與材料、工時(shí)消耗等。o財(cái)務(wù)指標(biāo)與非財(cái)務(wù)指標(biāo)的結(jié)合財(cái)務(wù)指標(biāo)與非財(cái)務(wù)指標(biāo)的結(jié)合o財(cái)務(wù)指標(biāo)的缺陷：財(cái)務(wù)指標(biāo)的缺陷：A、過分重視取得和維持短期財(cái)務(wù)結(jié)果，忽視長期利益、過分重視取得和維持短期財(cái)務(wù)結(jié)果，忽視長期利益和未來價(jià)值創(chuàng)造；和未來價(jià)值創(chuàng)造；B、局限于對(duì)過去活動(dòng)結(jié)果的財(cái)務(wù)衡量，沒有站在戰(zhàn)略、局限于對(duì)過去活動(dòng)結(jié)果的財(cái)務(wù)衡量，沒有站在戰(zhàn)略高度充分揭示經(jīng)營業(yè)績改善的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素；高度充分揭示經(jīng)營業(yè)績改善的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素；C、對(duì)無形資產(chǎn)、智力資產(chǎn)、對(duì)無形資產(chǎn)、智力資產(chǎn)沒有進(jìn)行充分確認(rèn)、計(jì)量和報(bào)告，不足以反映企

30、業(yè)業(yè)績的全部動(dòng)因。沒有進(jìn)行充分確認(rèn)、計(jì)量和報(bào)告，不足以反映企業(yè)業(yè)績的全部動(dòng)因。o非財(cái)務(wù)指標(biāo)的缺陷：非財(cái)務(wù)指標(biāo)的缺陷：A、不能量化，隨意性強(qiáng)，可能影響業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)的準(zhǔn)確、不能量化，隨意性強(qiáng)，可能影響業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)的準(zhǔn)確性；性；B、改進(jìn)效果難以用貨幣衡量，特別是短期內(nèi)難以估量其對(duì)財(cái)務(wù)結(jié)果、改進(jìn)效果難以用貨幣衡量，特別是短期內(nèi)難以估量其對(duì)財(cái)務(wù)結(jié)果的影響。的影響。o不同計(jì)量基礎(chǔ)指標(biāo)的結(jié)合。會(huì)計(jì)基礎(chǔ)、市場(chǎng)基礎(chǔ)、現(xiàn)金流量基礎(chǔ)等。不同計(jì)量基礎(chǔ)指標(biāo)的結(jié)合。會(huì)計(jì)基礎(chǔ)、市場(chǎng)基礎(chǔ)、現(xiàn)金流量基礎(chǔ)等。2021/6/1643第三部分：內(nèi)部管理業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)系統(tǒng)o3、責(zé)任中心業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)設(shè)置應(yīng)注意的問題、責(zé)任中心業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)設(shè)置應(yīng)注意的問

31、題o（1）有完善的預(yù)算管理制度，評(píng)價(jià)指標(biāo)與預(yù)算指標(biāo)口徑一致；）有完善的預(yù)算管理制度，評(píng)價(jià)指標(biāo)與預(yù)算指標(biāo)口徑一致；o（2）嚴(yán)格執(zhí)行可控性原則（同時(shí)有完善的責(zé)任鑒定和業(yè)績轉(zhuǎn)移制度）嚴(yán)格執(zhí)行可控性原則（同時(shí)有完善的責(zé)任鑒定和業(yè)績轉(zhuǎn)移制度）o（3）注意指標(biāo)的負(fù)面影響，如投資報(bào)酬率等。）注意指標(biāo)的負(fù)面影響，如投資報(bào)酬率等。o（二）關(guān)于內(nèi)部業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)問題（二）關(guān)于內(nèi)部業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)問題o1、業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)的設(shè)計(jì)原則、業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)的設(shè)計(jì)原則o（1）美國通用電器公司的）美國通用電器公司的“SMART”oS所選擇的業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)該切中特定的工作目標(biāo)，不是籠統(tǒng)的，而是所選擇的業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)該切中特定的工作目標(biāo)，不是

32、籠統(tǒng)的，而是應(yīng)該適度細(xì)化，并且隨環(huán)境、情況的變化而變化；應(yīng)該適度細(xì)化，并且隨環(huán)境、情況的變化而變化；oM目標(biāo)計(jì)劃是可度量的；目標(biāo)計(jì)劃是可度量的；oA所選擇的業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)是可以達(dá)到的，既不能過高，也不能過低；所選擇的業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)是可以達(dá)到的，既不能過高，也不能過低；oR所選擇的業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)是可以證明和觀察到的，而非假設(shè)的；所選擇的業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)是可以證明和觀察到的，而非假設(shè)的；oT完成業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)限制在一定的期限以內(nèi)。完成業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)限制在一定的期限以內(nèi)。2021/6/1644第三部分：內(nèi)部管理業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)系統(tǒng)o（2）池國華提出的標(biāo)準(zhǔn)）池國華提出的標(biāo)準(zhǔn)o一致性：一致性：業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)的標(biāo)準(zhǔn)與企業(yè)目標(biāo)和戰(zhàn)

33、略規(guī)業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)的標(biāo)準(zhǔn)與企業(yè)目標(biāo)和戰(zhàn)略規(guī)劃一致；劃一致；o客觀性：客觀性：可以度量，盡可能以客觀為基礎(chǔ)；可以度量，盡可能以客觀為基礎(chǔ)；o清晰性：清晰性：具體、明確、透明、可以理解；具體、明確、透明、可以理解；o可行性：可行性：經(jīng)過努力可以實(shí)現(xiàn)；經(jīng)過努力可以實(shí)現(xiàn)；o有效性：有效性：能夠引導(dǎo)正確的行動(dòng)；能夠引導(dǎo)正確的行動(dòng)；o靈活性：靈活性：權(quán)變?cè)瓌t。權(quán)變?cè)瓌t。2021/6/1645第三部分：內(nèi)部管理業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)系統(tǒng)o2、業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)的選擇、業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)的選擇o（1）經(jīng)驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)：）經(jīng)驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)：o優(yōu)點(diǎn)：標(biāo)準(zhǔn)的確定方便、快捷；優(yōu)點(diǎn)：標(biāo)準(zhǔn)的確定方便、快捷；o缺陷：主觀性強(qiáng)；通常會(huì)脫離組織背景，使標(biāo)準(zhǔn)不切實(shí)際；缺陷：主

34、觀性強(qiáng)；通常會(huì)脫離組織背景，使標(biāo)準(zhǔn)不切實(shí)際；o運(yùn)用前提：經(jīng)營活動(dòng)具有穩(wěn)定性和規(guī)律性。運(yùn)用前提：經(jīng)營活動(dòng)具有穩(wěn)定性和規(guī)律性。v（2）歷史標(biāo)準(zhǔn)：）歷史標(biāo)準(zhǔn)： 優(yōu)點(diǎn)：可靠性高，可比性強(qiáng)；優(yōu)點(diǎn)：可靠性高，可比性強(qiáng)； 缺陷：不能進(jìn)行橫向比較，容易產(chǎn)生缺陷：不能進(jìn)行橫向比較，容易產(chǎn)生“坐井觀天坐井觀天”；不符合；不符合權(quán)變?cè)瓌t；容易產(chǎn)生權(quán)變?cè)瓌t；容易產(chǎn)生“棘輪效應(yīng)棘輪效應(yīng)”。 運(yùn)用前提：經(jīng)營具有穩(wěn)定性。運(yùn)用前提：經(jīng)營具有穩(wěn)定性。2021/6/1646第三部分：內(nèi)部管理業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)系統(tǒng)（3）行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)：）行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)：優(yōu)點(diǎn)：是一種動(dòng)態(tài)的橫向標(biāo)準(zhǔn)，消除了行業(yè)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的影響。優(yōu)點(diǎn)：是一種動(dòng)態(tài)的橫向標(biāo)準(zhǔn)，消除了行業(yè)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

35、的影響。缺陷：非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)可能導(dǎo)致不可比性，如公司不同的治理結(jié)構(gòu)缺陷：非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)可能導(dǎo)致不可比性，如公司不同的治理結(jié)構(gòu)安排導(dǎo)致經(jīng)營者不同的可控程度；許多指標(biāo)難以取得。安排導(dǎo)致經(jīng)營者不同的可控程度；許多指標(biāo)難以取得。運(yùn)用前提：可比性（對(duì)象選擇具有代表性、且應(yīng)采用行業(yè)均值）運(yùn)用前提：可比性（對(duì)象選擇具有代表性、且應(yīng)采用行業(yè)均值）（4）預(yù)測(cè)標(biāo)準(zhǔn)）預(yù)測(cè)標(biāo)準(zhǔn) 優(yōu)點(diǎn)：將歷史標(biāo)準(zhǔn)和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)結(jié)合，能夠比較全面地反映企業(yè)優(yōu)點(diǎn)：將歷史標(biāo)準(zhǔn)和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)結(jié)合，能夠比較全面地反映企業(yè)狀況；能夠體現(xiàn)激勵(lì)與約束的統(tǒng)一。狀況；能夠體現(xiàn)激勵(lì)與約束的統(tǒng)一。 缺陷：不夠全面，主要是僅僅考慮財(cái)務(wù)方面，可能忽視非財(cái)務(wù)缺陷：不夠全面，主要是

36、僅僅考慮財(cái)務(wù)方面，可能忽視非財(cái)務(wù)活動(dòng)。活動(dòng)。 運(yùn)用前提：有完善的預(yù)算管理制度。運(yùn)用前提：有完善的預(yù)算管理制度。2021/6/1647o合理選擇：預(yù)測(cè)標(biāo)準(zhǔn)。合理選擇：預(yù)測(cè)標(biāo)準(zhǔn)。o從理論上說，預(yù)測(cè)標(biāo)準(zhǔn)符合內(nèi)部管理業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)的目的和本質(zhì)。目的：衡量管理者控制戰(zhàn)略從理論上說，預(yù)測(cè)標(biāo)準(zhǔn)符合內(nèi)部管理業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)的目的和本質(zhì)。目的：衡量管理者控制戰(zhàn)略實(shí)施活動(dòng)的效果和效率；本質(zhì)：是戰(zhàn)略目標(biāo)和戰(zhàn)略規(guī)劃實(shí)施的一種保障機(jī)制。實(shí)施活動(dòng)的效果和效率；本質(zhì)：是戰(zhàn)略目標(biāo)和戰(zhàn)略規(guī)劃實(shí)施的一種保障機(jī)制。o從實(shí)踐看，（從實(shí)踐看，（1）預(yù)測(cè)標(biāo)準(zhǔn)體現(xiàn)了我國業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)的傳統(tǒng)歷史，具有連續(xù)性；（）預(yù)測(cè)標(biāo)準(zhǔn)體現(xiàn)了我國業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)的傳統(tǒng)歷史，具有連續(xù)性

37、；（2）可以提）可以提高企業(yè)的內(nèi)部管理水平。高企業(yè)的內(nèi)部管理水平。o確定預(yù)測(cè)標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)該注意的幾個(gè)問題：確定預(yù)測(cè)標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)該注意的幾個(gè)問題：o（1）結(jié)合現(xiàn)狀，縱向分析企業(yè)的歷史數(shù)據(jù)；）結(jié)合現(xiàn)狀，縱向分析企業(yè)的歷史數(shù)據(jù)；o（2）進(jìn)行橫向比較，研究同行業(yè)和同類企業(yè)的相關(guān)數(shù)據(jù)；）進(jìn)行橫向比較，研究同行業(yè)和同類企業(yè)的相關(guān)數(shù)據(jù)；o（3）制定企業(yè)的戰(zhàn)略規(guī)劃，明確關(guān)鍵成功因素及其與戰(zhàn)略目標(biāo)之間的邏輯關(guān)系；）制定企業(yè)的戰(zhàn)略規(guī)劃，明確關(guān)鍵成功因素及其與戰(zhàn)略目標(biāo)之間的邏輯關(guān)系；o（4）充分體現(xiàn)權(quán)變觀念。）充分體現(xiàn)權(quán)變觀念。2021/6/1648第三部分：內(nèi)部管理業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)系統(tǒng)2021/6/1649第三部分：內(nèi)部管理業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)

38、系統(tǒng)o產(chǎn)量變動(dòng)的影響產(chǎn)量變動(dòng)的影響= o單耗變動(dòng)的影響單耗變動(dòng)的影響= o單價(jià)變動(dòng)的影響單價(jià)變動(dòng)的影響= 2021/6/1650第三部分：內(nèi)部管理業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)系統(tǒng)2021/6/1651第三部分：內(nèi)部管理業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)系統(tǒng)2021/6/1652第三部分：內(nèi)部管理業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)系統(tǒng)2021/6/1653第三部分：內(nèi)部管理業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)系統(tǒng)2021/6/1654第三部分：內(nèi)部管理業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)系統(tǒng)某企業(yè)用某企業(yè)用A材料生產(chǎn)甲產(chǎn)品，有關(guān)資料如下：材料生產(chǎn)甲產(chǎn)品，有關(guān)資料如下：o 標(biāo)準(zhǔn)成本資料標(biāo)準(zhǔn)成本資料o項(xiàng)目項(xiàng)目 標(biāo)準(zhǔn)用量標(biāo)準(zhǔn)用量 標(biāo)準(zhǔn)單價(jià)標(biāo)準(zhǔn)單價(jià) 金額金額o直接材料直接材料 2公斤公斤 4 8o直接工資直接工資 3小時(shí)小時(shí) 5

39、 15o制造費(fèi)用制造費(fèi)用 o其中：變動(dòng)其中：變動(dòng) 3小時(shí)小時(shí) 1.5 4.5o 固定固定 3小時(shí)小時(shí) 1.8 5.4o單位產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)成本單位產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)成本 32.9o本期制造費(fèi)用預(yù)算為本期制造費(fèi)用預(yù)算為6840,編制預(yù)算所依據(jù)的計(jì)劃時(shí)常能量工時(shí)為編制預(yù)算所依據(jù)的計(jì)劃時(shí)常能量工時(shí)為3800小小時(shí)。時(shí)。o企業(yè)本期生產(chǎn)產(chǎn)品企業(yè)本期生產(chǎn)產(chǎn)品1000件，期初期末均無在產(chǎn)品。其實(shí)際成本資料如下：件，期初期末均無在產(chǎn)品。其實(shí)際成本資料如下：o直接材料用量直接材料用量3200公斤，材料實(shí)際成本為公斤，材料實(shí)際成本為9200元；元；o直接人工工時(shí)直接人工工時(shí)3200小時(shí)，實(shí)際工資總額小時(shí)，實(shí)際工資總額16800元；

40、元；o制造費(fèi)用總額制造費(fèi)用總額10400元，其中變動(dòng)制造費(fèi)用元，其中變動(dòng)制造費(fèi)用3200元，固定制造費(fèi)用元，固定制造費(fèi)用7200元。元。o要求：根據(jù)資料分析要求：根據(jù)資料分析成本成本差異差異2021/6/1655第三部分：內(nèi)部管理業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)系統(tǒng)2021/6/1656第三部分：內(nèi)部管理業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)系統(tǒng)2021/6/1657第三部分：內(nèi)部管理業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)系統(tǒng)2021/6/1658第三部分：內(nèi)部管理業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)系統(tǒng)o1、收入中心的評(píng)價(jià)指標(biāo)、收入中心的評(píng)價(jià)指標(biāo)o（1）營業(yè)收入；（）營業(yè)收入；（2）營業(yè)貨款率；（）營業(yè)貨款率；（3）壞賬發(fā)生率；（）壞賬發(fā)生率；（4）市場(chǎng)占有率；（市場(chǎng)占有率；（5）新顧客增長率；（）新

41、顧客增長率；（6）顧客滿意度；等等）顧客滿意度；等等o2、利潤中心評(píng)價(jià)指標(biāo)、利潤中心評(píng)價(jià)指標(biāo)o（1）可控部門貢獻(xiàn)；（）可控部門貢獻(xiàn)；（2）營業(yè)毛利率；（）營業(yè)毛利率；（3）營業(yè)利潤率；）營業(yè)利潤率；（4）成本費(fèi)用利潤率；（）成本費(fèi)用利潤率；（5）經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；等等）經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；等等o（六）投資中心指標(biāo)分析與評(píng)價(jià)（六）投資中心指標(biāo)分析與評(píng)價(jià)o(1）投資利潤率（）投資利潤率（ROI）o投資利潤率投資利潤率=營業(yè)利潤營業(yè)利潤/平均經(jīng)營資產(chǎn)（投資額）平均經(jīng)營資產(chǎn)（投資額）*%o（2）剩余收益）剩余收益=2021/6/16592021/6/1660第四部分：現(xiàn)代業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)一、一、對(duì)傳統(tǒng)財(cái)務(wù)指標(biāo)的批評(píng)

42、對(duì)傳統(tǒng)財(cái)務(wù)指標(biāo)的批評(píng)（一）缺陷（一）缺陷1、外、外部部：不能反映現(xiàn)狀與未來價(jià)值創(chuàng)造：不能反映現(xiàn)狀與未來價(jià)值創(chuàng)造2、內(nèi)部：無法全面評(píng)價(jià)企業(yè)業(yè)績、內(nèi)部：無法全面評(píng)價(jià)企業(yè)業(yè)績（二）基于缺陷的改進(jìn)二）基于缺陷的改進(jìn)1、調(diào)整：即基于股東價(jià)值對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行調(diào)整，采用貼現(xiàn)現(xiàn)金流量、調(diào)整：即基于股東價(jià)值對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行調(diào)整，采用貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)、經(jīng)濟(jì)增加值指標(biāo)等指標(biāo)、經(jīng)濟(jì)增加值指標(biāo)等2、補(bǔ)充：即補(bǔ)充非財(cái)務(wù)指標(biāo)彌補(bǔ)財(cái)務(wù)指標(biāo)的不足。、補(bǔ)充：即補(bǔ)充非財(cái)務(wù)指標(biāo)彌補(bǔ)財(cái)務(wù)指標(biāo)的不足。（三）貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)（三）貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)1、20世紀(jì)世紀(jì)50年代后，內(nèi)部報(bào)酬率、凈現(xiàn)值等廣泛使用。年代后，內(nèi)部報(bào)酬率、凈現(xiàn)值等廣泛使用。2

43、、1986年拉帕波特在創(chuàng)造股東價(jià)值中提出了股東價(jià)值衡量模型。年拉帕波特在創(chuàng)造股東價(jià)值中提出了股東價(jià)值衡量模型。2021/6/1661第四部分：現(xiàn)代業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)：EVA二、經(jīng)濟(jì)增加值的基本原理二、經(jīng)濟(jì)增加值的基本原理（一）概念（一）概念 它是一種企業(yè)價(jià)值評(píng)估的新方法，是企業(yè)的稅后它是一種企業(yè)價(jià)值評(píng)估的新方法，是企業(yè)的稅后凈經(jīng)營利潤減去全部資本成本后的凈值。其中，資凈經(jīng)營利潤減去全部資本成本后的凈值。其中，資本成本等于企業(yè)的資本投入乘以加權(quán)平均資本成本。本成本等于企業(yè)的資本投入乘以加權(quán)平均資本成本。經(jīng)濟(jì)增加值指標(biāo)是在扣除了全部債務(wù)資本成本和權(quán)經(jīng)濟(jì)增加值指標(biāo)是在扣除了全部債務(wù)資本成本和權(quán)益資本成本的基礎(chǔ)

44、上來衡量企業(yè)價(jià)值的益資本成本的基礎(chǔ)上來衡量企業(yè)價(jià)值的。2021/6/1662第四部分：現(xiàn)代業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)：EVA（二）計(jì)算原理EVA是公司經(jīng)過調(diào)整的營業(yè)凈利潤（NOPAT）減去公司現(xiàn)有資產(chǎn)經(jīng)濟(jì)價(jià)值（NA）的機(jī)會(huì)成本后的余額即： EVA=NOPAT-NA*KW式中：NOPAT的調(diào)整包括：（1）研究與開發(fā)費(fèi)用；（2）折舊；（3）商譽(yù)的攤銷；（4）重組費(fèi)用；（5）費(fèi)用識(shí)別；等。 NA為公司資產(chǎn)期初的經(jīng)濟(jì)價(jià)值，是對(duì)公司帳面價(jià)值進(jìn)行調(diào)整的結(jié)果。 KW為綜合資本成本。2021/6/1663第四部分：現(xiàn)代業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)：EVA（三）調(diào)整原理（三）調(diào)整原理調(diào)整目的：調(diào)整目的：使評(píng)價(jià)指標(biāo)能更真實(shí)地反映未來使評(píng)價(jià)指標(biāo)能更真實(shí)

45、地反映未來,激勵(lì)勵(lì)管理層從公司發(fā)展激勵(lì)勵(lì)管理層從公司發(fā)展的長期考慮的長期考慮,克服短期行為克服短期行為.主要調(diào)整項(xiàng)目：主要調(diào)整項(xiàng)目：1、研發(fā)支出。、研發(fā)支出。（1）公認(rèn)準(zhǔn)則的缺陷：）公認(rèn)準(zhǔn)則的缺陷： 研發(fā)支出是對(duì)未來的投資，但公認(rèn)準(zhǔn)則卻作為費(fèi)用處理研發(fā)支出是對(duì)未來的投資，但公認(rèn)準(zhǔn)則卻作為費(fèi)用處理=將一項(xiàng)將一項(xiàng)具有未來收益的資產(chǎn)一筆勾銷，減少了公司資產(chǎn)的帳面價(jià)值。具有未來收益的資產(chǎn)一筆勾銷，減少了公司資產(chǎn)的帳面價(jià)值?？赡軐?dǎo)致管理層在退休或退職前吝嗇投資。可能導(dǎo)致管理層在退休或退職前吝嗇投資。（2）EVA的處理：將研發(fā)支出作為投資，列入資產(chǎn)，在一定期間分的處理：將研發(fā)支出作為投資，列入資產(chǎn)，在一定

46、期間分期攤銷。即在確定經(jīng)濟(jì)增加值時(shí)，將費(fèi)用化的研發(fā)費(fèi)用期攤銷。即在確定經(jīng)濟(jì)增加值時(shí)，將費(fèi)用化的研發(fā)費(fèi)用加加回凈利回凈利潤。潤。2021/6/1664第四部分：現(xiàn)代業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)：EVA2、折舊、折舊（1）直線法的缺陷：折舊的計(jì)提，導(dǎo)致資本減少，資本）直線法的缺陷：折舊的計(jì)提，導(dǎo)致資本減少，資本成本減少，管理層不愿意用昂貴的新設(shè)備替代便宜的舊成本減少，管理層不愿意用昂貴的新設(shè)備替代便宜的舊設(shè)備。設(shè)備。（2）EVA的建議方法：減少前期折舊，加大后期折舊。的建議方法：減少前期折舊，加大后期折舊。3、商譽(yù)、商譽(yù)（1）現(xiàn)行方法的缺陷：按照）現(xiàn)行方法的缺陷：按照40年攤銷，第一，大多數(shù)商年攤銷，第一，大多數(shù)商譽(yù)

47、的壽命期限是無限的；第二，可能阻礙有利的收購行譽(yù)的壽命期限是無限的；第二，可能阻礙有利的收購行為。為。（2）EVA的建議處理：將當(dāng)期攤銷額加回的建議處理：將當(dāng)期攤銷額加回NOPAT中，中，過去攤銷額加到資本中。過去攤銷額加到資本中。2021/6/1665第四部分：現(xiàn)代業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)：EVA4、重組費(fèi)用、重組費(fèi)用（1）當(dāng)前處理的缺陷：費(fèi)用化處理不符合重組的目）當(dāng)前處理的缺陷：費(fèi)用化處理不符合重組的目的的資源重新配置，提高未來獲利能力。費(fèi)用化資源重新配置，提高未來獲利能力。費(fèi)用化處理的結(jié)果：變提升未來為檢討過去。處理的結(jié)果：變提升未來為檢討過去。（2）EVA的處理：重組費(fèi)用資本化的處理：重組費(fèi)用資本化。

48、5、費(fèi)用識(shí)別、費(fèi)用識(shí)別（1）現(xiàn)行處理缺陷：不加識(shí)別的費(fèi)用化，如市場(chǎng)開）現(xiàn)行處理缺陷：不加識(shí)別的費(fèi)用化，如市場(chǎng)開發(fā)費(fèi)用。發(fā)費(fèi)用。（2）EVA的處理：在識(shí)別的基礎(chǔ)上進(jìn)行處理，將具的處理：在識(shí)別的基礎(chǔ)上進(jìn)行處理，將具有長期投資效應(yīng)的費(fèi)用加回到有長期投資效應(yīng)的費(fèi)用加回到NOPAT中。中。2021/6/1666（四）調(diào)整的判斷標(biāo)準(zhǔn)（四）調(diào)整的判斷標(biāo)準(zhǔn)1、可以得到必要的數(shù)據(jù)；、可以得到必要的數(shù)據(jù)；2、管理人員可以理解這項(xiàng)調(diào)整；、管理人員可以理解這項(xiàng)調(diào)整；3、這項(xiàng)調(diào)整可以向員工、董事會(huì)和股東解釋；、這項(xiàng)調(diào)整可以向員工、董事會(huì)和股東解釋；4、這項(xiàng)調(diào)整能夠具體化，且至少、這項(xiàng)調(diào)整能夠具體化，且至少3年不變。年不

49、變。（五）項(xiàng)目調(diào)整的成本（五）項(xiàng)目調(diào)整的成本1、調(diào)整會(huì)使管理者難以理解、調(diào)整會(huì)使管理者難以理解EVA從而失去從而失去EVA的激勵(lì)作用。的激勵(lì)作用。2、調(diào)整會(huì)使會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)變得復(fù)雜；多頭、多期間調(diào)整需要合理設(shè)、調(diào)整會(huì)使會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)變得復(fù)雜；多頭、多期間調(diào)整需要合理設(shè)計(jì)與規(guī)劃；違背準(zhǔn)則而需要另構(gòu)體系。計(jì)與規(guī)劃；違背準(zhǔn)則而需要另構(gòu)體系。3、調(diào)整會(huì)使會(huì)計(jì)信息的外邊使用人對(duì)會(huì)計(jì)信息的可靠性產(chǎn)生懷疑：、調(diào)整會(huì)使會(huì)計(jì)信息的外邊使用人對(duì)會(huì)計(jì)信息的可靠性產(chǎn)生懷疑：為什么會(huì)有大量偏差？為什么會(huì)有大量偏差？4、調(diào)整可能會(huì)引發(fā)管理者與股東的矛盾與沖突：僅僅站在東角度考、調(diào)整可能會(huì)引發(fā)管理者與股東的矛盾與沖突：僅僅站在

50、東角度考慮。慮。第四部分：現(xiàn)代業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)：EVA2021/6/1667第四部分：現(xiàn)代業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)：EVAo三、激勵(lì)機(jī)制分析三、激勵(lì)機(jī)制分析o1、經(jīng)濟(jì)增加值的激勵(lì)功能與優(yōu)勢(shì)、經(jīng)濟(jì)增加值的激勵(lì)功能與優(yōu)勢(shì)o（1）功能：體現(xiàn)長期激勵(lì)）功能：體現(xiàn)長期激勵(lì)o（2）優(yōu)勢(shì)：相對(duì)于利潤指標(biāo)，能夠更真實(shí)客觀地反映經(jīng)營業(yè)績，促使經(jīng)營者）優(yōu)勢(shì)：相對(duì)于利潤指標(biāo)，能夠更真實(shí)客觀地反映經(jīng)營業(yè)績，促使經(jīng)營者從長期考慮。從長期考慮。o2、基本做法：、基本做法：o（1）以經(jīng)濟(jì)增加值作為評(píng)價(jià)指標(biāo)。）以經(jīng)濟(jì)增加值作為評(píng)價(jià)指標(biāo)。o（2）建立獎(jiǎng)金制度，并設(shè)立）建立獎(jiǎng)金制度，并設(shè)立“獎(jiǎng)金庫獎(jiǎng)金庫”。o 獎(jiǎng)金的計(jì)算：獎(jiǎng)金的計(jì)算：o 獎(jiǎng)金獎(jiǎng)金=目標(biāo)

51、獎(jiǎng)金目標(biāo)獎(jiǎng)金+Y%（EVA-EI）oEVA為為EVA增量，增量，EI為為EVA預(yù)期增量。預(yù)期增量。（EVA-EI）為超額增量，）為超額增量，Y%為對(duì)超額為對(duì)超額EVA增量獎(jiǎng)勵(lì)的增量獎(jiǎng)勵(lì)的%。目標(biāo)獎(jiǎng)金是完成預(yù)期目標(biāo)獎(jiǎng)金是完成預(yù)期EVA的獎(jiǎng)勵(lì)。的獎(jiǎng)勵(lì)。2021/6/1668第四部分：現(xiàn)代業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)：EVAo獎(jiǎng)金庫制度獎(jiǎng)金庫制度o每年的獎(jiǎng)金額先存入獎(jiǎng)金庫。每年的獎(jiǎng)金額先存入獎(jiǎng)金庫。o獎(jiǎng)金的發(fā)放額根據(jù)累計(jì)獎(jiǎng)金額（當(dāng)年獎(jiǎng)金獎(jiǎng)金的發(fā)放額根據(jù)累計(jì)獎(jiǎng)金額（當(dāng)年獎(jiǎng)金+獎(jiǎng)金庫余額）確獎(jiǎng)金庫余額）確定，累計(jì)獎(jiǎng)金額為正，可予分配獎(jiǎng)金，分配的上限定，累計(jì)獎(jiǎng)金額為正，可予分配獎(jiǎng)金，分配的上限=目標(biāo)獎(jiǎng)金目標(biāo)獎(jiǎng)金+（累計(jì)獎(jiǎng)金額

52、（累計(jì)獎(jiǎng)金額-目標(biāo)獎(jiǎng)金額）目標(biāo)獎(jiǎng)金額）*1/3；累計(jì)獎(jiǎng)金額為負(fù)，不分配獎(jiǎng)；累計(jì)獎(jiǎng)金額為負(fù)，不分配獎(jiǎng)金。金。o制度的功能作用：以制度的功能作用：以EVA作為確定獎(jiǎng)金的基礎(chǔ)，體現(xiàn)了長期作為確定獎(jiǎng)金的基礎(chǔ)，體現(xiàn)了長期激勵(lì)的要求，有利于經(jīng)營者關(guān)心企業(yè)業(yè)績和股東價(jià)值；以獎(jiǎng)金庫激勵(lì)的要求，有利于經(jīng)營者關(guān)心企業(yè)業(yè)績和股東價(jià)值；以獎(jiǎng)金庫的形式遞延發(fā)放，有利于對(duì)經(jīng)營者的長期約束的形式遞延發(fā)放，有利于對(duì)經(jīng)營者的長期約束。2021/6/1669第四部分：現(xiàn)代業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)：EVAo四、四、EVA與與MVA的比較分析的比較分析o1、MVA即市場(chǎng)增加值。即市場(chǎng)增加值。MVA=市值市值-總資本。如果將公司看作是眾多總資本。如果

53、將公司看作是眾多投資項(xiàng)目的集合，則投資項(xiàng)目的集合，則MVA就是市場(chǎng)對(duì)這些項(xiàng)目凈現(xiàn)值總和的估計(jì)值。就是市場(chǎng)對(duì)這些項(xiàng)目凈現(xiàn)值總和的估計(jì)值。o2、MVA被認(rèn)為是評(píng)價(jià)股東財(cái)富創(chuàng)造的最好方法。因?yàn)椋海ū徽J(rèn)為是評(píng)價(jià)股東財(cái)富創(chuàng)造的最好方法。因?yàn)椋海?）反映了投）反映了投入資本與股票市值的差額；（入資本與股票市值的差額；（2）是外部投資者評(píng)價(jià)的最好方法；（）是外部投資者評(píng)價(jià)的最好方法；（3）能夠反映企業(yè)的管理業(yè)績；（能夠反映企業(yè)的管理業(yè)績；（4）反映市場(chǎng)對(duì)企業(yè)長期戰(zhàn)略的評(píng)價(jià)。）反映市場(chǎng)對(duì)企業(yè)長期戰(zhàn)略的評(píng)價(jià)。oMVA的局限：（的局限：（1）會(huì)計(jì)穩(wěn)健原則可能導(dǎo)致低估投入資本；（）會(huì)計(jì)穩(wěn)健原則可能導(dǎo)致低估投入資本；

54、（2）從短期）從短期看，市場(chǎng)看，市場(chǎng)”噪音噪音”可能淹沒管理者的業(yè)績；（可能淹沒管理者的業(yè)績；（3）只能用于上市公司；）只能用于上市公司；（4）只能用于外部評(píng)價(jià)）只能用于外部評(píng)價(jià)o3、針對(duì)、針對(duì)“只能用于外部評(píng)價(jià)只能用于外部評(píng)價(jià)”的局限，如何選擇內(nèi)部評(píng)價(jià)指標(biāo)？目前有的局限，如何選擇內(nèi)部評(píng)價(jià)指標(biāo)？目前有凈利潤、每股收益等。但現(xiàn)實(shí)中沒有可信的證據(jù)說明利潤決定股東財(cái)富，凈利潤、每股收益等。但現(xiàn)實(shí)中沒有可信的證據(jù)說明利潤決定股東財(cái)富，卻有大量的相反證據(jù)。在這樣的情況下，卻有大量的相反證據(jù)。在這樣的情況下，EVA應(yīng)運(yùn)而生。應(yīng)運(yùn)而生。2021/6/1670第四部分：現(xiàn)代業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)：EVA 4、事實(shí)證明：、事

55、實(shí)證明：EVA是與是與MVA相關(guān)程度最高的指標(biāo)。相關(guān)程度最高的指標(biāo)。斯特恩公司研究表明：經(jīng)過調(diào)整的斯特恩公司研究表明：經(jīng)過調(diào)整的EVA可以解釋可以解釋MVA變動(dòng)的變動(dòng)的51-85%。（美美AI.埃吧著經(jīng)濟(jì)增加值埃吧著經(jīng)濟(jì)增加值如何為股東創(chuàng)造財(cái)富）如何為股東創(chuàng)造財(cái)富）。 有數(shù)據(jù)表明：有數(shù)據(jù)表明：EVA與與MVA的相關(guān)性比每股收益大的相關(guān)性比每股收益大10倍、比現(xiàn)金流大倍、比現(xiàn)金流大5倍、比資金回報(bào)大倍、比資金回報(bào)大2倍。倍。（大衛(wèi)（大衛(wèi).格拉格拉斯曼著斯曼著EVA革命革命以價(jià)值為核心的企業(yè)戰(zhàn)略與財(cái)務(wù)、以價(jià)值為核心的企業(yè)戰(zhàn)略與財(cái)務(wù)、薪酬管理體系）薪酬管理體系） 此外，此外，EVA具有評(píng)價(jià)數(shù)據(jù)易獲取

56、，評(píng)價(jià)指標(biāo)單一，不具有評(píng)價(jià)數(shù)據(jù)易獲取，評(píng)價(jià)指標(biāo)單一，不需要設(shè)置權(quán)重的優(yōu)點(diǎn)。需要設(shè)置權(quán)重的優(yōu)點(diǎn)。 EVA的局限：（的局限：（1）缺乏非財(cái)務(wù)指標(biāo)（）缺乏非財(cái)務(wù)指標(biāo)（2）權(quán)益資本成）權(quán)益資本成本難以確定。本難以確定。2021/6/1671第四部分：現(xiàn)代業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)：平衡模式一、平衡模式的產(chǎn)生一、平衡模式的產(chǎn)生1、企業(yè)環(huán)境的變化，賣方市場(chǎng)轉(zhuǎn)變?yōu)橘I方市場(chǎng)，使企業(yè)管理由生產(chǎn)、企業(yè)環(huán)境的變化，賣方市場(chǎng)轉(zhuǎn)變?yōu)橘I方市場(chǎng)，使企業(yè)管理由生產(chǎn)管理過度到經(jīng)營管理，再到戰(zhàn)略管理。管理過度到經(jīng)營管理，再到戰(zhàn)略管理。2、經(jīng)營管理要求以市場(chǎng)為中心，以消費(fèi)者需求為重心，實(shí)現(xiàn)營銷、經(jīng)營管理要求以市場(chǎng)為中心，以消費(fèi)者需求為重心，實(shí)現(xiàn)營銷

57、、生產(chǎn)、財(cái)務(wù)、研發(fā)、人力資源等只能作用的平衡發(fā)展。生產(chǎn)、財(cái)務(wù)、研發(fā)、人力資源等只能作用的平衡發(fā)展。3、平衡發(fā)展要求企業(yè)各個(gè)部門以總體目標(biāo)為約束，建立各自的業(yè)績、平衡發(fā)展要求企業(yè)各個(gè)部門以總體目標(biāo)為約束，建立各自的業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)，其中需要建立大量的非財(cái)務(wù)指標(biāo)。如美國通用電氣公評(píng)價(jià)指標(biāo)，其中需要建立大量的非財(cái)務(wù)指標(biāo)。如美國通用電氣公司選擇的非財(cái)務(wù)指標(biāo)包括：生產(chǎn)率、市場(chǎng)地位、產(chǎn)品領(lǐng)先情況、司選擇的非財(cái)務(wù)指標(biāo)包括：生產(chǎn)率、市場(chǎng)地位、產(chǎn)品領(lǐng)先情況、個(gè)人發(fā)展、員工態(tài)度、社會(huì)責(zé)任等；飛利浦公司選用了出勤率、個(gè)人發(fā)展、員工態(tài)度、社會(huì)責(zé)任等；飛利浦公司選用了出勤率、質(zhì)量指數(shù)、可靠性、生產(chǎn)率、生產(chǎn)速度、銷售實(shí)現(xiàn)率、

58、銷售增長質(zhì)量指數(shù)、可靠性、生產(chǎn)率、生產(chǎn)速度、銷售實(shí)現(xiàn)率、銷售增長率、存貨保證率、消費(fèi)者服務(wù)商品和記錄準(zhǔn)確性等。率、存貨保證率、消費(fèi)者服務(wù)商品和記錄準(zhǔn)確性等。4、非財(cái)務(wù)指標(biāo)的產(chǎn)生與發(fā)展為業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)的平衡模式的建立與發(fā)展奠、非財(cái)務(wù)指標(biāo)的產(chǎn)生與發(fā)展為業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)的平衡模式的建立與發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。定了基礎(chǔ)。2021/6/1672第四部分：現(xiàn)代業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)：平衡模式二、麥克賴爾、林奇與克羅斯（二、麥克賴爾、林奇與克羅斯（1990）的業(yè)績金字塔模）的業(yè)績金字塔模式式目標(biāo)指令指標(biāo)保證2021/6/1673第四部分：現(xiàn)代業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)：平衡模式該模型的特點(diǎn)：該模型的特點(diǎn)：1、反映了戰(zhàn)略對(duì)于企業(yè)業(yè)績的決定作用以及實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略的、反

59、映了戰(zhàn)略對(duì)于企業(yè)業(yè)績的決定作用以及實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略的保障措施。保障措施。2、體現(xiàn)了結(jié)果與動(dòng)因的聯(lián)系，以及目標(biāo)與指標(biāo)的協(xié)調(diào)和、體現(xiàn)了結(jié)果與動(dòng)因的聯(lián)系，以及目標(biāo)與指標(biāo)的協(xié)調(diào)和平衡。平衡。3、說明了各個(gè)層次單位之間的重點(diǎn)關(guān)注內(nèi)容。、說明了各個(gè)層次單位之間的重點(diǎn)關(guān)注內(nèi)容。4、缺點(diǎn)：沒有考慮到企業(yè)的學(xué)習(xí)和創(chuàng)新能力。、缺點(diǎn)：沒有考慮到企業(yè)的學(xué)習(xí)和創(chuàng)新能力。2021/6/1674第四部分：現(xiàn)代業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)：平衡模式三、平衡記分卡法三、平衡記分卡法 BSCo20世紀(jì)世紀(jì)90年代美國哈佛大學(xué)教授羅伯特年代美國哈佛大學(xué)教授羅伯特卡普蘭提出的卡普蘭提出的“平衡記分平衡記分卡卡”是一種綜合績效評(píng)價(jià)體系，一方面強(qiáng)調(diào)對(duì)財(cái)務(wù)業(yè)績指標(biāo)的

60、考核，是一種綜合績效評(píng)價(jià)體系，一方面強(qiáng)調(diào)對(duì)財(cái)務(wù)業(yè)績指標(biāo)的考核，另一方面也注重對(duì)非財(cái)務(wù)指標(biāo)的評(píng)價(jià)，根據(jù)企業(yè)制定的戰(zhàn)略，設(shè)計(jì)另一方面也注重對(duì)非財(cái)務(wù)指標(biāo)的評(píng)價(jià)，根據(jù)企業(yè)制定的戰(zhàn)略，設(shè)計(jì)適當(dāng)?shù)脑u(píng)價(jià)指標(biāo)，并賦予不同的權(quán)重，形成一套完整的業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)指適當(dāng)?shù)脑u(píng)價(jià)指標(biāo)，并賦予不同的權(quán)重，形成一套完整的業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)體系。平衡記分卡法用顧客、內(nèi)部經(jīng)營過程、學(xué)習(xí)和創(chuàng)新三個(gè)方標(biāo)體系。平衡記分卡法用顧客、內(nèi)部經(jīng)營過程、學(xué)習(xí)和創(chuàng)新三個(gè)方面的非財(cái)務(wù)指標(biāo)補(bǔ)充傳統(tǒng)的評(píng)價(jià)指標(biāo)對(duì)企業(yè)業(yè)績進(jìn)行分析。平衡記面的非財(cái)務(wù)指標(biāo)補(bǔ)充傳統(tǒng)的評(píng)價(jià)指標(biāo)對(duì)企業(yè)業(yè)績進(jìn)行分析。平衡記分卡將與企業(yè)運(yùn)營相關(guān)的各項(xiàng)指標(biāo)清楚明了地反映在一張卡片上，分卡將與企業(yè)運(yùn)營