煉制和銷售成品油行業(yè)分析報(bào)告

1、石油產(chǎn)品行業(yè)分析報(bào)告在未來 5 年內(nèi)：? 成品油需求市場(chǎng)穩(wěn)定上升。? 煉制部分：無新進(jìn)入廠家，原有企業(yè)小幅度擴(kuò)產(chǎn)，以整合調(diào)整，提高生產(chǎn)效率為主，但缺乏高質(zhì)量的成品油，進(jìn)口量會(huì)進(jìn)一步上升。? 銷售部分：國內(nèi)廠家以新建和兼并加油站為主，整合品牌；國外廠家將通過新建自我品牌的加油站逐漸進(jìn)入零售業(yè)。? 該行業(yè)的主要競(jìng)爭將集中在成品油零售渠道：連鎖加油站。1 石化行業(yè)中簡介1.1 石化行業(yè)的結(jié)構(gòu)和特征石油化工行業(yè)是現(xiàn)代工業(yè)社會(huì)的基礎(chǔ)企業(yè)，主要為其他行業(yè)提供能源和原材料。石化主要包括三大部分: 原油的勘探和開采（含天然氣）， 石油產(chǎn)品煉制和銷售， 化工原料生產(chǎn)。其中，原油（含天然氣）是另兩個(gè)部分的生產(chǎn)原材

2、料。成品油主要供應(yīng)給運(yùn)輸部門（動(dòng)力能源），而化工原材料則成為其他工業(yè)生產(chǎn)的基石。這三者的流程示意圖見天然氣合成橡膠他合成樹脂化工部其油生產(chǎn)部原油煉油部行合成纖維業(yè)中間產(chǎn)品動(dòng)力圖 石化行業(yè)業(yè)務(wù)流程圖乙烯化肥汽油 柴油煤油 /航煤其他石化行業(yè)的三個(gè)基本特征:1 石油資源的戰(zhàn)略性和基礎(chǔ)性地位國家特許政策（ 特許勘探權(quán)）2 石油價(jià)格的周期波動(dòng)性石化行業(yè)的周期性波動(dòng)3 資金與技術(shù)密集型行業(yè)規(guī)模效應(yīng)、新技術(shù)、運(yùn)輸和存儲(chǔ)、上下游整體協(xié)調(diào)1.2 石化行業(yè)的價(jià)值鏈和價(jià)值增加關(guān)鍵點(diǎn)簡單分析一個(gè)大型綜合的石化企業(yè)是同時(shí)包括原油的勘探和開采（含天然氣），成品油煉制，化工原料生產(chǎn)三個(gè)部分。這個(gè)行業(yè)的價(jià)值鏈，如下圖，其中

3、藍(lán)色部分為價(jià)值增加關(guān)鍵點(diǎn)。通過這個(gè)圖，我們可以發(fā)現(xiàn)在整個(gè)流程中，最能增加企業(yè)價(jià)值的有以下幾個(gè)因素: 國家特許政策（ 特許勘探權(quán)） 、運(yùn)輸和存儲(chǔ)、新技術(shù)、規(guī)模效應(yīng)、上下游整體協(xié)調(diào)、銷售渠道和服務(wù)。圖 石化行業(yè)價(jià)值鏈和價(jià)值增加值示意圖人力資源運(yùn)輸和儲(chǔ)存公司管理和協(xié)調(diào)研究技術(shù)和技術(shù)發(fā)展勘探開采運(yùn)輸 成品油 （規(guī)模）銷售（開采和存儲(chǔ)煉制 （技術(shù)）（ 渠道 ）（勘探技術(shù)）技術(shù)） （運(yùn)輸化工原料（規(guī)模）服務(wù)整合）加工 （技術(shù)）（ 服務(wù) ）（ 特許權(quán) ）中國石化行業(yè)需要加強(qiáng)的價(jià)值附加點(diǎn):1） 新技術(shù)的應(yīng)用。2） 企業(yè)規(guī)模：石油煉制經(jīng)濟(jì)規(guī)模為1000 萬噸 / 年， 石化產(chǎn)品以乙烯為例為60 萬噸 /年。3）

4、 銷售網(wǎng)絡(luò)和服務(wù)：建立更廣泛的銷售渠道和提供優(yōu)質(zhì)的服務(wù)。4） 公司的整合一體化：實(shí)現(xiàn)上下游一體化。1.3 石化行業(yè)的中下游特征分析1.3.1 油品煉制和油品銷售成品油產(chǎn)品的煉制：由于成品油批發(fā)價(jià)格的全球趨同性和 產(chǎn)品差異性很小， 該環(huán)節(jié)的利潤除了受原油價(jià)格的影響外，取決于 生產(chǎn)成本的高低 。成品油的銷售：成品油銷售方式的組織與一個(gè)國家的汽車普及程度 相關(guān)， 連鎖加油站能有效降低銷售成本，已在現(xiàn)代社會(huì)得到推廣和普及。1.3.2 化工產(chǎn)品 : 合成纖維，合成橡膠，化肥，乙烯，合成樹脂等.化工產(chǎn)品：石油化工行業(yè)屬于資本和技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)，經(jīng)濟(jì)效益建立在一定的生產(chǎn)規(guī)模基礎(chǔ)上。2 成品油煉制和銷售部分2.

5、1 成品油行業(yè)的價(jià)值鏈和價(jià)值增加值關(guān)鍵點(diǎn)分析人力資源運(yùn)輸和儲(chǔ)存公司管理和協(xié)調(diào)研究技術(shù)和技術(shù)應(yīng)用原油的運(yùn)原油的加成品油 直銷 （ 國家政策） 相關(guān)輸和存儲(chǔ)工和深加的運(yùn)輸 批發(fā) （ 國家政策, 地 服務(wù)（ 方式 , 距離 , 工 （ 技術(shù) , 規(guī) 和存儲(chǔ) 區(qū) , 合作性 ）周期 ,） 模 , 產(chǎn)品分 （ 方式 , 距 零售 （ 銷售網(wǎng)絡(luò), 服布 , 管理 ） 離 , 周期 ） 務(wù) , 品牌 , 價(jià)格 ）EVA節(jié)點(diǎn)分析：在成品油煉制中，需要特別注重的EVA節(jié)點(diǎn)有：零售 （銷售網(wǎng)絡(luò)，服務(wù)，品牌，價(jià)格） 和 生產(chǎn)成本（ 技術(shù)，規(guī)模，產(chǎn)品分布，管理）生產(chǎn)成本：取決于所使用的新技術(shù)，規(guī)模，產(chǎn)品分布和管理效率

6、。目前我國企業(yè)的平均成本比幾大跨國企業(yè)高1/3 。在成品油銷售中，由于直銷和批發(fā)受到國家的部分保護(hù)，零售部分將是未來競(jìng)爭最為激烈的部分，也為公司提供最大附加值。通過零售網(wǎng)絡(luò)，服務(wù)，品牌和價(jià)格來實(shí)現(xiàn)，其中最重要的是銷售網(wǎng)絡(luò)和 服務(wù) 。2.2 影響成品油行業(yè)的主要因素和未來各個(gè)因素影響情況環(huán)保要求世界宏觀經(jīng)濟(jì)不WTO后外資進(jìn)入與世界成品油價(jià)格掛有利因素不利因素2.2.1 影響成品油供給的因素（2-3 年 ）1） 我國原油開采量：2000 年我國原油產(chǎn)量為百萬噸，預(yù)計(jì) 2001 年國內(nèi)原油產(chǎn)量與去年基本持平，價(jià)格估計(jì)會(huì)保持在28 美元 / 桶左右。 （中金公司）（基本無影響）2） 國際原油價(jià)格的波動(dòng)

7、2001 年國際原油價(jià)格將穩(wěn)定2629 美元左右的范圍內(nèi)。（國際能源機(jī)構(gòu) 2001 年預(yù)測(cè)） （基本利好）3） 國際宏觀經(jīng)濟(jì)對(duì)該市場(chǎng)的影響2000 年整個(gè)世界的原油日需求量約為7580 萬桶，較1999 年增加。今年日需求量估計(jì)將達(dá)到7770 萬桶，較2000 年增加%。 （國際能源機(jī)構(gòu)2001 年預(yù)測(cè)）但如果美國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)衰退，會(huì)給油價(jià)帶來負(fù)面影響。（基本利空）4） 歐佩克組織（ 極度不確定，但歐佩克協(xié)議將原油價(jià)格維持在22-28 美元之間）5） WTO的影響（ 是否允許外資經(jīng)營和銷售成品油）原油： （基本影響不大）成品油： 中國可能在未來1-5 年內(nèi)將逐步允許外資進(jìn)入國內(nèi)成品油產(chǎn)品20%的

8、成品油市場(chǎng)將會(huì)為外資占有。（中國國務(wù)院研究室工業(yè)交通和貿(mào)易司預(yù)測(cè)）（利空）表 1 加入世貿(mào)組織后的關(guān)稅和非關(guān)稅壁壘的變化原有關(guān)稅（ %）目標(biāo)關(guān)稅（ %）執(zhí)行日期配額許可證取消配額日期原油16元 /噸WTO+0EL成品油汽油95WTO+1IL ， ELWTO+4柴油66WTO+0IL ， ELWTO+4煤油99WTO+0IL ， ELWTO+4潤滑油96WTO+1ELWTO+X入世后=X年；IL= 進(jìn)口許可證EL= 出口許可證（中金公司，中美市場(chǎng)準(zhǔn)入?yún)f(xié)議）6） 國內(nèi)原油加工能力目前國內(nèi)原油加工能力基本不會(huì)影響成品油的產(chǎn)量，但我國成品油加工效率低， 輕油比較低（ 指輕油在煉制中所獲得比率）， 將會(huì)

9、對(duì)今后提高成品油質(zhì)量的瓶頸。（無影響）總述： 從上述成品油供給情況來看，未來 2-5 年， 國內(nèi)成品油供給穩(wěn)中有升 ，主要以 國內(nèi)產(chǎn)品為主，但由于中國進(jìn)入WTO，將會(huì)使 部分外資成品油開始進(jìn)入中國市場(chǎng)。2.2.2 影響成品油需求的因素（2-3 年 ）1） 宏觀經(jīng)濟(jì)的增長帶動(dòng)的增長中國是世界石油消費(fèi)大國。90 年代以來原油及各種油品的消費(fèi)量呈快速上升趨勢(shì)。從1991 到 2000 年中國的原油消費(fèi)量以約%的年均增長率上升，汽油柴油煤油（含航煤）的消費(fèi)量以約%的年均增長率上升。預(yù)計(jì)“十五”期間汽、煤、柴油消費(fèi)量將以年均% %的速度增長，到2005 年，汽、煤、柴三大類油品的總需求量達(dá)到億噸 。 （

10、國家經(jīng)貿(mào)委，分行業(yè)“十五”規(guī)劃）世界權(quán)威研究機(jī)構(gòu)劍橋能源研究所：中國是世界上石油需求增長最快的國家，今后十年其年增長速度達(dá)%。而根據(jù)成品油的需求跟國民經(jīng)濟(jì)的GDP的增長的彈性系數(shù)是，（世界石化統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)），我們使用對(duì)中國GDP增長的適中估計(jì)（7%）來預(yù)估成品油的需求增長為%。綜上所述，我們可以保守的估計(jì)未來5 年的成品油增長率在%。 以 2000年汽柴油的消費(fèi)量億噸計(jì)（ 中國石化統(tǒng)計(jì)2000 年增刊 ） ，每年成品油增長為百萬噸。（利好）2） 國際成品油價(jià)格的波動(dòng)（特別是新加坡成品油價(jià)格）自 2000年 6月起，中國的成品油價(jià)格開始與新加坡成品油價(jià)格掛鉤。國家計(jì)委根據(jù)國際價(jià)格（新加坡）每月公布國

11、內(nèi)汽油柴油零售指導(dǎo)價(jià)，部分公司有權(quán)在指導(dǎo)價(jià)上下5%的區(qū)間內(nèi)制定零售價(jià)格（中石化，中石油）。 （ 不確定， 鑒于全球經(jīng)濟(jì)增長放緩，可能會(huì)造成利空 ）3） 其他因素環(huán)保因素：京都協(xié)議的簽定（中國政府調(diào)控）。 （ 利空 ）行業(yè)周期影響：石化行業(yè)是一個(gè)周期性很強(qiáng)的行業(yè)，其一個(gè)周期產(chǎn)品的需求的高峰是2003-2004 年。目前正處于行業(yè)回升期。（ 利好 ）總述：從成品油需求情況來看，未來2-5 年， 成品油需求穩(wěn)定上升，同時(shí)對(duì) 高質(zhì)量的成品油需求將放大分產(chǎn)品 （ 如航煤 ） 進(jìn)口量將放大，2.2.3 綜述成品油行業(yè)的未來情況2000 年我國總的石油消費(fèi)量約為億噸，約占了世界石油消費(fèi)總量的%，居世界第三位

12、，僅次于美國和日本。雖然我國的石油消費(fèi)量從絕對(duì)數(shù)字上來看已經(jīng)很大，但平均到人頭上，還遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國家目前的水平。如按2000 年的數(shù)字粗略估算，我國人均石油消費(fèi)量約為185 千克 / 人，而發(fā)達(dá)國家，如美國、日本、德國等，這一數(shù)字均在1500 千克 / 人以上。所以可以預(yù)期，隨著我國現(xiàn)代化進(jìn)程的不斷推進(jìn)，石油及各種油品的需求量仍然有很大的上漲空間。因此，成品油行業(yè)處于穩(wěn)定上升的階段。但我國國內(nèi)的很多煉油公司，規(guī)模效應(yīng)比較差，效率低，成本較高，而隨著WTO的臨近和中國三大石油公司的重組，中國成品油煉制和銷售業(yè)處于 整合重組階段。小規(guī)模， 效率低， 產(chǎn)品配置不合理的公司將會(huì)被淘汰，規(guī)模大，采用科學(xué)

13、管理和先進(jìn)技術(shù)的企業(yè)將會(huì)有一個(gè)大的發(fā)展契機(jī)。2.3 成品油行業(yè)與上游原油開采相互關(guān)系通過上述對(duì)成品油供求的分析，我們可以看到，由于成品油需求主要取決于國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展需求，其價(jià)格彈性系數(shù)較小。因此成品油需求隨原油價(jià)格上升小幅下降，成品油的價(jià)格隨原油價(jià)格的波動(dòng)而波動(dòng)。而原油價(jià)格的波動(dòng)，主要受三方面影響，最主要的是政治因素（歐佩克組織、全球政治關(guān)系等），另一方面是全球經(jīng)濟(jì)狀況（增長或衰退，其中美國經(jīng)濟(jì)又占很重要的位置），最后石油期貨交易市場(chǎng)也有很大影響。2.4 國內(nèi)該行業(yè)中主要的企業(yè)及其競(jìng)爭分析。2.4.1 國內(nèi)競(jìng)爭分析（2-3 年）1 國內(nèi)該行業(yè)的主要企業(yè)：中國石化、中國石油2主要企業(yè)的特點(diǎn)和競(jìng)爭

14、比較：1）共同特征：均為國有大型企業(yè)，在海外上市，擁有國家特許勘探和2）競(jìng)爭分析：價(jià)格：國家計(jì)委基于新加坡FOB價(jià)格，每月給出公布指導(dǎo)價(jià)，這兩家5%內(nèi)調(diào)整，差異很小。兩家成本都比較接近，都很高。產(chǎn)品和產(chǎn)量：成品油絕大多為標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品，差異性很小，兩者產(chǎn)量基本中石化與中石油產(chǎn)量對(duì)比00 00 30 20 )(（ 數(shù)據(jù)：中國石化統(tǒng)計(jì)2000 年增刊 ） 。4000a. 地理位置：中石化主要占據(jù)了于中國人口密集的東部和南部地區(qū)，據(jù)了中國西部北部及東北部地區(qū)。b. 網(wǎng)絡(luò)建設(shè)（ 連鎖加油站）: （數(shù)據(jù)來源：中石化及中石油網(wǎng)站）全國加油站的分布情況中石化 中石油 其他c. 直銷和批發(fā)：兩家均擁有批發(fā)和直銷特許權(quán)，無明顯差異。d. 促銷和服務(wù)：至今未有特別措施。2.4.2 國際競(jìng)爭分析（3-5 年）1 國外可能進(jìn)入者：Exxon， Shell ， Bp等2 國外企業(yè)的特點(diǎn)和競(jìng)爭比較：a. 優(yōu)點(diǎn)： 煉制成本低（低1/3 左右） 、品牌意識(shí)強(qiáng)、服務(wù)質(zhì)量較高b. 缺點(diǎn)：國有品牌以先行占領(lǐng)市場(chǎng)，國家有所限制c. 可能進(jìn)入時(shí)間和方式：在進(jìn)入WTO后 1-2 年，外資首先會(huì)以合作或合資的方式進(jìn)入連鎖加油站，通過1-2 年的品牌形象的建立，在入 WTO后合資、 合作建立自我品牌的連鎖加油站2.4.3市場(chǎng)示意圖和建議2