壽險(xiǎn)行業(yè)發(fā)展及股權(quán)轉(zhuǎn)讓概況

1、壽險(xiǎn)行業(yè)發(fā)展及股權(quán)轉(zhuǎn)讓概況2010年以來，我國(guó)壽險(xiǎn)業(yè)發(fā)展形勢(shì)總體良好，盡管2011年至2012年全行業(yè)連續(xù)兩年新業(yè)務(wù)負(fù)增長(zhǎng)，但是進(jìn)入2013年，壽險(xiǎn)行業(yè)出現(xiàn)了 明顯的回升，據(jù)保監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2013年壽險(xiǎn)公司原保險(xiǎn)保費(fèi)收入10740。93億元，同比增長(zhǎng)7。86%壽險(xiǎn)公司總資產(chǎn)68250。07億元,較年初增長(zhǎng)11。9%; 2014年壽險(xiǎn)公司原保險(xiǎn)保費(fèi)收入12690.28元，同比增長(zhǎng)18.15%,壽險(xiǎn)公司總資產(chǎn)82487。20億元，較年初增 長(zhǎng)20.86 %。其中，河南地區(qū)的壽險(xiǎn)保費(fèi)從2012年至2014年分別為,595。48億元、613。39億元、659。90億元，呈現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì),相比全國(guó)的

2、保費(fèi)收入有較大的增長(zhǎng)空間20102011則看壽齡市場(chǎng)以犍收入礴17.D00 -12,000 -7.Q00 -Z(o 13.000 J光口-12.0士中In感像費(fèi)收入年增長(zhǎng)率J采通：BuMhu53 Mordm Ini蛤nationdI - Cf)in己 Ihsiirshcc Rftpod 2GI3Q4 畢馬威空折2013年以來保監(jiān)會(huì)在健全市場(chǎng)準(zhǔn)入與退出機(jī)制方面動(dòng)作頻出，相繼出臺(tái)保險(xiǎn)公司分支機(jī)構(gòu)市場(chǎng)準(zhǔn)入管理辦法保險(xiǎn)公司業(yè)務(wù)范圍分級(jí)管理辦法，專門成立中資保險(xiǎn)法人機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入審核委員會(huì)。保監(jiān)會(huì)也在研究建立針對(duì)股東、業(yè)務(wù)、人員、分支機(jī)構(gòu)和法人機(jī)構(gòu)的多層次、多渠道退出機(jī)制.明確市場(chǎng)退出的標(biāo)準(zhǔn)和程序，既可以是全

3、國(guó) 市場(chǎng)的退出，也可以是局部市場(chǎng)的退出；既可以是全面業(yè)務(wù)的退出, 也可以是部分業(yè)務(wù)的退出；既可以是長(zhǎng)期退出，也可以是短期退出 由此可見，監(jiān)管機(jī)構(gòu)支持保險(xiǎn)的并購(gòu)?fù)顺?，保險(xiǎn)行業(yè)機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存，除京看曬具稅總寸明全-壽架排鞋增長(zhǎng) 力肘域史著亂+E也產(chǎn)F品A。揖牝«等陟中巧4 %柱理域* -可*除谷廣普/也花的掠片曲耳R*的辭*牡騫嶷基-如袤香，上市-B推壽除審修支座*巾*陵. 計(jì)林才早一心皆*手*r人杵才懵別也隆川.£頓 汗溶總節(jié)干苛限在工氣±融+蝶盅皆”境通叼.里耳療設(shè)品.序銀主金，1 記比會(huì). «XK部雷舄*收府就德和有-；1<-正，丁是發(fā)W爐戒S

4、»*詮、名勝注*畛曜正立立精身于.二 一咤工堂“ 小 ；保修目（葉抗備現(xiàn)酒產(chǎn)一者 手中會(huì)修一"看看中國(guó)內(nèi).*命中國(guó)上 «?重可達(dá)津主樹產(chǎn)品叁皆黑曲加臂高建母任:卞節(jié)白Gn京年哥片（理工4力產(chǎn)祜率少爆通居一強(qiáng)力或至JR*金融累0,業(yè) 升我.<*.卻萬證* 手子升值/« 44-M-J T 保育H*創(chuàng)=w以先應(yīng)需.球*含迫張性圣舉時(shí)一步到 雄辿詈蕭利孑提升壽J*fl良聲賽辦維后出尊北展.，-上攆陵公用常者本餐 電總青工里笳a也鼻讓胃心L*曲與卻生 年*中學(xué)E獨(dú)匕理的世高加一- 度外譽(yù)不睢叁切w廉彳聲應(yīng)白點(diǎn)中國(guó)時(shí)蒞 在小才像吃可.七*附山與，右耳也導(dǎo)匕云姓

5、鳥方產(chǎn)A7第二吉翁方便七 -后全丈F b d 5蟹巾用;Q t ±3: 口產(chǎn)根據(jù)保監(jiān)會(huì)2014年最新數(shù)據(jù)，按壽險(xiǎn)保費(fèi)衡量，中國(guó)最大的五家 壽險(xiǎn)公司占有65%勺市場(chǎng)份額.2014年，中國(guó)人壽繼續(xù)占有25%以上 的份額。平安保險(xiǎn)作為第二大壽險(xiǎn)公司，占有14%的份額，其后是新 華（占8.6%）、太平洋（占7。7%押人保（占6。2%）.這五家公司 加起來則基本控制了中國(guó)壽險(xiǎn)業(yè)的一多半的市場(chǎng)。進(jìn)入2015年起，中國(guó)壽險(xiǎn)市場(chǎng)格局已悄然變化，多位壽險(xiǎn)巨頭管理層在近期的業(yè)績(jī)發(fā) 布會(huì)上均表示，受進(jìn)一步結(jié)構(gòu)調(diào)整的影響，預(yù)計(jì)2015年公司發(fā)展仍將低于行業(yè)平均增速，主要原因是結(jié)構(gòu)調(diào)整；與此同時(shí)，依靠多樣化

6、渠道崛起的中小險(xiǎn)企規(guī)模將迅速擴(kuò)張。2015年壽險(xiǎn)市場(chǎng)的變化還體現(xiàn)在市場(chǎng)前七大巨頭（國(guó)壽、平安壽、新華、太保壽險(xiǎn)、人保壽、太平壽、泰康）排名變化頗多 , 市場(chǎng)集中度相比 2014 年同期（按規(guī)模保費(fèi)統(tǒng)計(jì)）已由68%下降至2015年（更新至12 月數(shù)據(jù)）的60%。除了上述提及依靠銀保、 互聯(lián)網(wǎng)渠道高現(xiàn)價(jià)躉交產(chǎn)品規(guī)模迅速擴(kuò)張的中小險(xiǎn)企 , 以中郵人壽、建信人壽、工銀安盛等為代表的銀行系保險(xiǎn)公司的崛起速度飆漲, 已經(jīng)占領(lǐng)壽險(xiǎn)市場(chǎng)靠前名次. 伴隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)、 調(diào)結(jié)構(gòu)及社會(huì)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展， 我國(guó)合資保險(xiǎn)公司數(shù)量持續(xù)增加。但近年來， 合資壽險(xiǎn)公司市場(chǎng)份額不斷縮水， 保險(xiǎn)公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓也逐漸頻繁。自中國(guó)加

7、入世貿(mào)組織之后，先后有 40 余家外資保險(xiǎn)公司進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng) , 并有眾多國(guó)際保險(xiǎn)公司在中國(guó)設(shè)立了辦事處。然而，隨著“蜜月期”的結(jié)束，合資保險(xiǎn)公司頻頻遭遇大股東易主局面.2013 年-2014 年各大產(chǎn)權(quán)交易所的公告板上， 保險(xiǎn)公司身影屢屢出現(xiàn)。而且掛牌方皆為各大國(guó)企，包括中國(guó)郵政、中海油、中國(guó)儀器進(jìn)出口公司等，紛紛出售手中持有的保險(xiǎn)公司股權(quán)，在國(guó)企改革，做大做強(qiáng)主業(yè)的大背景之下， 高投入、 慢產(chǎn)出的保險(xiǎn)公司股權(quán)成為國(guó)企甩賣的目標(biāo), 而這也給了長(zhǎng)期渴望保險(xiǎn)牌照的民企以機(jī)會(huì)，同時(shí)也為一些擬打造成全牌照保險(xiǎn)公司的險(xiǎn)企提供了收集股權(quán)的良機(jī)。 以下是近年來一些壽險(xiǎn)并購(gòu)案例：1、外資大股東減持退出的案例：

8、天安人壽（原恒康天安人壽） 、建信人壽 （ 原太平洋安泰人壽）等公司都遭遇了外資大股東的退出，由合資險(xiǎn)企轉(zhuǎn)為中資險(xiǎn)企; 以中新大東方為代表的合資險(xiǎn)企則遭遇了外資大股東的減持。2、中方股東退出的案例 : 中海油投資退出海康人壽50%的持股，同方股份接盤，中國(guó)東方航空集團(tuán)轉(zhuǎn)讓所持有的國(guó)泰人壽50%股權(quán)，接盤方為上海陸家嘴金融。3、銀行接盤，合資險(xiǎn)企退出股權(quán)的案例 : 交銀康聯(lián)、中荷人壽、工銀安盛和招商信諾等在內(nèi)的多家“銀行系”險(xiǎn)企正是由此而來。交銀康聯(lián)（原名中?？德?lián)人壽） 的中方股東中國(guó)人壽退出后 , 交通銀行與澳大利亞康聯(lián)集團(tuán)達(dá)成共同持股協(xié)議。中荷人壽（原名首創(chuàng)安泰人壽）最初的股東是首創(chuàng)集團(tuán)和I

9、NG集團(tuán)，后來首創(chuàng)集團(tuán)退出，北京銀行接盤后更名為中荷人壽。 2013 年 7 月，北京銀行與法國(guó)巴黎人壽簽署保險(xiǎn)合作協(xié)議，原大股東ING退出，由法國(guó)巴黎人壽接盤。2012年5月，工商銀行受讓五礦集團(tuán)和安盛部分股權(quán)，工銀安盛（ 原名金盛人壽）誕生。招商銀行接盤深圳市鼎尊持股, 與信諾北美人壽合資成立招商信諾，成為其中方新股東。4、 保險(xiǎn)公司股權(quán)變更后更名案例： 北大方正人壽就是典型例子。 2002年 11 月，海爾集團(tuán)和紐約人壽合資成立“海爾紐約人壽 ". 由于經(jīng)營(yíng)理念不同， 2010 年底 , 外資大股東紐約人壽退出。 2011 年初，海爾人壽與日本明治安田生命保險(xiǎn)結(jié)盟，公司因此更名

10、為“海爾保險(xiǎn)” 。時(shí)隔僅一年零四個(gè)月后， 海爾保險(xiǎn)又與方正集團(tuán)牽手， 公司也更名為 “北大方正人壽” 。據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)顯示， 合資壽險(xiǎn)公司目前有三分之二的企業(yè)未能盈利 ,以中海油和荷蘭全球人壽保險(xiǎn)集團(tuán) 2003 年成立的?？等藟蹫槔刂沟?2014 年中海油將其掛牌轉(zhuǎn)讓時(shí)， ?？等藟凵形催_(dá)到盈虧平衡點(diǎn)，海康人壽 2003年 4 月在上海注冊(cè)成立， 中海油在 11 年時(shí)間里連續(xù)出資 9 億元，占50的股權(quán)，截止到2013年底，海康人壽凈虧損 9252萬元， 2014 年 1-7 月再度虧損 854 萬元，其保費(fèi)收入今年同比也下滑 10 . 這也意味著 , 中海油投資了 11 年，在股權(quán)投資上也僅賺

11、了 1億元，并且還面臨著繼續(xù)加大投入的風(fēng)險(xiǎn)。2014 年 9 月 3 日，中國(guó)郵政集團(tuán)總公司也將其持有的中法人壽25的股權(quán), 作價(jià) 1。 55 億元在北京產(chǎn)權(quán)交易所掛牌轉(zhuǎn)讓； 9 月 9 日，中國(guó)儀器進(jìn)出口集團(tuán)公司還是通過北京產(chǎn)權(quán)交易所掛牌轉(zhuǎn)讓其持有的泰康人壽1。 2271%股權(quán)（3500 萬股） , 作價(jià) 5.96 億元。 “為響應(yīng)國(guó)資國(guó)企改革， 上海本地國(guó)企已在上半年率先發(fā)起了一輪轉(zhuǎn)讓保險(xiǎn)股權(quán)大潮， 而在 9 月上旬不到十天的時(shí)間里， 多家央企公開出售持有多年的保險(xiǎn)股權(quán), 據(jù)了解不僅僅中海油、 中國(guó)郵政 , 包括中石油、 中糧集團(tuán)、 中石化、 國(guó)家電網(wǎng)、 中國(guó)航空集團(tuán)等巨型央企都在保險(xiǎn)業(yè)有

12、投資，未來會(huì)不會(huì)有更多的央企退出保險(xiǎn)業(yè)， 這將是我們重點(diǎn)關(guān)注及潛在收購(gòu)的標(biāo)的。綜上所述 , 壽險(xiǎn)公司初期成立到實(shí)現(xiàn)盈虧平衡點(diǎn)，需要 5 年甚至10 年或者更長(zhǎng)的時(shí)間，且需要專業(yè)的機(jī)構(gòu)和團(tuán)隊(duì)進(jìn)行有效的管理，部分央企退出非主業(yè)尤其是保險(xiǎn)行業(yè)是我們潛在的收購(gòu)標(biāo)的， 其中涉及到合資企業(yè)近幾年經(jīng)營(yíng)不善， 外方股東也需要引進(jìn)強(qiáng)大的有背景的新股東來發(fā)展業(yè)務(wù)， 尤其是如果能夠有銀行背景的新股東參股， 能夠?yàn)橐院髽I(yè)務(wù)的發(fā)展打開廣闊的合作空間 . 圖一是 2014 年所有壽險(xiǎn)公司的保費(fèi)排名，我們可以選擇其中保費(fèi)收入低（如中法人壽、中航三星等），股東為央企的有退出意愿的（如海康人壽、華泰人壽），聯(lián)合 河南地區(qū)的銀行

13、及證券機(jī)構(gòu)一起參與收購(gòu)（如工銀安盛、招商信諾對(duì) 保險(xiǎn)的并購(gòu)），把我公司打造成集財(cái)險(xiǎn)、壽險(xiǎn)一體的全牌照保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)。圖一：壽險(xiǎn)公司2014年保費(fèi)排名（來源為保監(jiān)會(huì)網(wǎng)站）：公司名稱原保險(xiǎn)保費(fèi)收入（萬元）河南是否升展業(yè)務(wù)1國(guó)壽股份33124220。12是2平安壽17399483.13是3新華10986826.05是4太保壽9869172。 92是5人保壽險(xiǎn)7871756。28是6泰康6790439.35是7太平人壽6512849.47是8安邦人壽5288755.52是9生命人壽3671070.28是10中郵人壽2195281。 98是11陽光人壽1749357。93是12建信人壽1588916.04是1

14、3人保健康1579546.8914工銀安盛1540043.03是15國(guó)壽存續(xù)1198961。 0616合眾人壽1177607。88是17友邦1056955.3118農(nóng)銀人壽1050609.79是19十女仆者886111.78是20百年人壽853147.76是21民生人壽797618。 06是22幸福人壽758706.84是23中美聯(lián)泰675284.7524中思560766.1425招商信諾530454.3926利安人壽514674.2927信誠(chéng)508410.3928中融人壽475764.7329國(guó)華413226.44是30中英人壽379912。 81是31前海人壽337408。 6532中宏人

15、壽334422.3733正德人壽323655.8734華夏人壽316509.71是35太平養(yǎng)老290962.32是36天安人壽279958。 26是37交銀康聯(lián)264005。 95是38華泰人壽252393.78是39中荷人壽251658。 0440長(zhǎng)城242923.35是41光大永明238948.97是42弘康人壽234208.0943中德安聯(lián)213804.5544信泰179057。 17是45英大人壽167895.97是46?？等藟?31547.7247恒安標(biāo)準(zhǔn)121196。 64是48中新大東方.83445。3949匯豐人壽77509。3150北大方正人壽77179.9451中航三星64

16、595.752吉祥人壽59064。 8253陸家嘴國(guó)泰47287。1854平安健康41687。1755華匯人壽41261.6456東吳人壽38523.3357君龍人壽32041.0958泰康養(yǎng)老27980。56是59長(zhǎng)生人壽24502。 6960新光海航23669。3161瑞泰人壽19826.0562中韓人壽18016.6663和諧健康15914.4764昆侖健康8958.7865珠江人壽7323.8366復(fù)星保德信4173。 0467德華安顧3161。 9668中法人壽234.869國(guó)壽養(yǎng)老070長(zhǎng)江養(yǎng)老071安邦養(yǎng)老圖二：全國(guó)各地區(qū)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入情況表（河南周邊城市比較）地區(qū)合計(jì)（萬元）財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)壽險(xiǎn)意外險(xiǎn)健康險(xiǎn)全國(guó)合計(jì)202348105。 872033761.12109016899。 85425659.215871785。 71北京12072445。 213147587。 017086897.61346354。 291491606。 3河北9319384。 383567180.644935865。 02196402。 83619935。 89山東12517876。 434265121.036804497.95283401.181