籌資活動(dòng)分析報(bào)告

1、籌資活動(dòng)分析營(yíng)業(yè)分析：根據(jù)上表水平分析，我們可以得到結(jié)論：報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1,394,622.99 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng) 25.66%，其中主營(yíng)業(yè)務(wù)收入實(shí)現(xiàn)1,353,702.13 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng) 25.32 %;營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 65,299.99 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng) 25.92 %;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)37,603.07 萬(wàn)元，同比下降 2.16 %，扣除非經(jīng)常性損益后的歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn) 40,778.70 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng) 15.04 %。所有者權(quán)益變動(dòng)情況：其中我們可以看出，所有者權(quán)益對(duì)其影響更為重要，尤其是盈余公積金，它同比增長(zhǎng)了 86.85%。原因在于盈余公積較期初增加主要是

2、報(bào)告期提取法定公積金和任意盈余公積金 所致。而增長(zhǎng)第二多的是資本公積金，原因在于：資本公積較期初增加主要是報(bào)告期公司可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換 成公司股票影響所致。應(yīng)交稅費(fèi)變動(dòng)情況:在負(fù)債欄里可以看吃應(yīng)交稅費(fèi)的變動(dòng)較大，原因是：應(yīng)交稅費(fèi)較期初增加主要是未交增值稅及應(yīng)繳企業(yè)所得稅增加所致。財(cái)務(wù)杠桿分析：在財(cái)務(wù)杠桿的作用下，當(dāng)息稅前利潤(rùn)下降時(shí)，稅后利潤(rùn)下降的更加快，從而給企業(yè)權(quán)益資本所有者造成財(cái) 務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。在之前，已經(jīng)算了財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為0.75.財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越小，企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿利益和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)越小。從整體來(lái)看，較上一年的營(yíng)業(yè)來(lái)看，本年?duì)I業(yè)仍在增長(zhǎng)，起息稅前利潤(rùn)較上一年度有所 幅度的增加。投資活動(dòng)分析：資產(chǎn)結(jié)構(gòu)優(yōu)

3、化分析：利用有關(guān)的信息，對(duì)王府井的固流結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化分析。首先，王府井2010 年的固流結(jié)構(gòu)為 1 : 1.65，說(shuō)明該公司采取的是適中的固流結(jié)構(gòu)策略。在該種情況下，通常是固定資產(chǎn) 存量與流動(dòng)資產(chǎn)存量的比例保持平均水平。在該情況下，企業(yè)的盈利水平一般，風(fēng)險(xiǎn)一般。其次，王府井 屬于商品零售業(yè)，因此應(yīng)該保持流動(dòng)資產(chǎn)比重高于固定資產(chǎn)；另外由于它屬于上市公司，資產(chǎn)具有一定的 規(guī)模。籌資能力強(qiáng)，因此可以適當(dāng)?shù)慕档推淞鲃?dòng)資產(chǎn)的比重。王府井企業(yè)屬于商品零售業(yè)，因此其流動(dòng)資 產(chǎn)比例較高應(yīng)該屬于明智的決策方式。貨幣資金的分析：應(yīng)收賬款分析：根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表可以看出， 該企業(yè) 2010 年應(yīng)收賬款交 2009 年相比

4、， 增加了 2630654.99元，增長(zhǎng)率為 3.877534%，這個(gè)比例應(yīng)該屬于合理的增長(zhǎng)。其他應(yīng)收賬款分析：與 2009 年相比，2010 年的其他應(yīng)收賬款減少了 -2637762.69 元，從報(bào)表附錄中可以看出，起較少的原因大多數(shù)是因?yàn)轭A(yù)付賬款的增加。存貨分析：長(zhǎng)期股權(quán)投資分析：從水平分析表中可以看出2010 年的長(zhǎng)期股權(quán)投資較2009 年是減少2548009.38 元，減少率為 2.19%，處置長(zhǎng)期股權(quán)投資，其賬面價(jià)值與實(shí)際取得價(jià)款的差額，計(jì)入當(dāng)期投資收 益。采用權(quán)益法核算的長(zhǎng)期股權(quán)投資，因被投資單位除凈損益以外所有者權(quán)益的其他變動(dòng)而計(jì)入所有者權(quán) 益的，處置該項(xiàng)投資時(shí)將原計(jì)入所有者權(quán)益

5、的部分按相應(yīng)比例轉(zhuǎn)入當(dāng)期投資收益。股權(quán)投資在其總的所有 者權(quán)益中所占的比重越來(lái)越小了。存貨分析：從上面的表格可以看出，本年度的存貨總額無(wú)論是從賬面價(jià)值還是從賬面余額來(lái)看，都是有所減少的。其中，賬面余額減少的原因主要是由于已完工開(kāi)發(fā)產(chǎn)品的減少為主，庫(kù)存商品的存量有 所下降，不過(guò)不是變化的很大，只需要注意不要讓庫(kù)存沒(méi)貨導(dǎo)致斷貨，這一現(xiàn)象可能也說(shuō)明了該企業(yè)的銷 售不錯(cuò)，企業(yè)在持續(xù)穩(wěn)定的發(fā)展。從垂直分析表中可以看出來(lái)，整個(gè)企業(yè)的營(yíng)運(yùn)，存貨所占的比例不是特 別大。從財(cái)務(wù)報(bào)告附注中我們可以看出，存貨所用的計(jì)價(jià)方式存貨可變現(xiàn)凈值的確定依據(jù)：庫(kù)存商品和用于出售的材料等直接用于出售的商品存貨，其可變現(xiàn)凈值按該存

6、貨的估計(jì)售價(jià)減去估計(jì)的銷售費(fèi)用和相關(guān)稅費(fèi)后的金額確定；為執(zhí)行銷售合同或者勞務(wù)合同而持有的 存貨，其可變現(xiàn)凈值以合同價(jià)格為基礎(chǔ)計(jì)算；企業(yè)持有存貨的數(shù)量多于銷售合同訂購(gòu)數(shù)量的，超出部分的 存貨可變現(xiàn)凈值以一般銷售價(jià)格為基礎(chǔ)的計(jì)算。存貨取得和發(fā)出的計(jì)價(jià)方法：存貨實(shí)行永續(xù)盤存制，購(gòu)入庫(kù)存商品實(shí)行進(jìn)價(jià)核算，并以各種商品的實(shí)際成本入賬；銷售庫(kù)存商品采用先進(jìn)先出法核算；開(kāi)發(fā)成本按開(kāi)發(fā)用土地房屋、配套設(shè)施和代建工程開(kāi)發(fā)過(guò) 程中所發(fā)生的各項(xiàng)費(fèi)用入賬，完工時(shí)，根據(jù)房屋建筑物用途按面積分別分?jǐn)偟介_(kāi)發(fā)產(chǎn)品成本、無(wú)形資產(chǎn)或 固定資產(chǎn)中。低值易耗品和包裝物在領(lǐng)用時(shí)一次計(jì)入成本費(fèi)用。用時(shí)一次計(jì)入成本費(fèi)用。存貨跌價(jià)準(zhǔn)備的計(jì)提

7、方法：期末存貨按成本與可變現(xiàn)凈值孰低原則計(jì)價(jià)；期末，在對(duì)存貨進(jìn)行全面盤 點(diǎn)的基礎(chǔ)上，對(duì)于存貨因遭受毀損、全部或部分陳舊過(guò)時(shí)或銷售價(jià)格低于成本等原因，預(yù)計(jì)其成本不可收 回的部分，提取存貨跌價(jià)準(zhǔn)備。如果以前年度減記存貨價(jià)值的影響因素已經(jīng)消失的，減記的金額應(yīng)當(dāng)予以恢復(fù)，并在原先計(jì)提的存貨 跌價(jià)準(zhǔn)備的金額內(nèi)轉(zhuǎn)回，轉(zhuǎn)回的金額計(jì)入當(dāng)期損益。存貨的盤存制度：實(shí)行永續(xù)盤存制。公司定期對(duì)存貨 進(jìn)行清查，盤盈利得和盤虧損失計(jì)入當(dāng)期損益。分配活動(dòng)分析從表中可以看出 2010 年王府井企業(yè)的所有者權(quán)益應(yīng)該是呈現(xiàn)下降的趨勢(shì)的，并且未分配利潤(rùn)較 2009 年先比也同樣出現(xiàn)了下滑的趨勢(shì)。這說(shuō)明了該企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況不是很好，收

8、益較去年有所下降。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)分析水平分析表：垂直分析表：地區(qū)分布表：從表中看出，華北地區(qū)2010 年?duì)I業(yè)利潤(rùn)占營(yíng)業(yè)收入的比例6.07%較 2009 年的 11.85%相比是有所下降的，原因主要在于成本費(fèi)用總額占營(yíng)業(yè)收入的比重略有增加，由 2009 年的 88.15%增加到了 2010 年的 93.93%。而中南地區(qū)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的比重較2009 年略有增加，原因同樣在于成本費(fèi)用的減少。西南地區(qū)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的比重較 2009 年看是下降了，通過(guò)觀察發(fā)現(xiàn)原因應(yīng)該在于資產(chǎn)總額的增加和負(fù)債總額的減少等細(xì)微的因素所 影起的。西北地區(qū)：西北地區(qū)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)較 2009 年來(lái)看是有所增加的，看表看到字長(zhǎng)總額有大幅度的

9、增加， 因此，這可能就是導(dǎo)致最終營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增加的原因了。最后，看到總體而言，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的增減變換不是很大。總體與上年相比保持在一個(gè)較為平衡的狀態(tài)。財(cái)務(wù)分析：流動(dòng)比率：可以看出不論是 2010 年還是 2009 年，王府井企業(yè)的流動(dòng)比率均小于200%就以王府井集團(tuán)最為零售業(yè)這一點(diǎn)來(lái)看，當(dāng)它的流動(dòng)比率小于 200%它的償債能力都是較差的。不過(guò) 2010 年與 2009年相比，則它的償債能力是有所提高的，但是它的總體依然不是那么的理想。不過(guò)當(dāng)我們結(jié)合了他的資產(chǎn) 負(fù)債表可以看出它的流動(dòng)資金和2009 年相比有很大的提高，流動(dòng)資產(chǎn)的可變現(xiàn)能力提高，賬面價(jià)值高于市場(chǎng)的價(jià)值。速動(dòng)比率：從計(jì)算中可以看出，王府井企

10、業(yè)的短期償債能力就2010 年和 2009 年相比，短期償債能力是提高的，這是因?yàn)樗賱?dòng)資產(chǎn)規(guī)模降低，存貨周轉(zhuǎn)加快的原因?？墒蔷蛷目傮w來(lái)看，速動(dòng)比率均小于 100%,說(shuō)明了企業(yè)的償債能力不是那么的理想?，F(xiàn)金比率：從結(jié)果可以看出 2010 年貨幣資金率比 2009 年有很大的上升，可是從總體來(lái)看，2010年的貨幣資金較高， 說(shuō)明了企業(yè)的短期償債能力是有很大的提高的，綜合企業(yè)的流動(dòng)比率，速動(dòng)比率來(lái)看，而這段指標(biāo)均不理想，但在企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中，資金比列還是比較的大的。所以依然認(rèn)為企業(yè)的總體 償債能力還不錯(cuò)。營(yíng)運(yùn)資本：從數(shù)據(jù)中可以分析到王府井企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資本在2009 年和 2010 年兩年里都是屬于

11、負(fù)的，說(shuō)明了該企業(yè)可以用于償還流動(dòng)負(fù)債的資金不足，企業(yè)的短期償債能力不足，債權(quán)人收回債權(quán)的安全性不 高。而 2010年的營(yíng)運(yùn)資本較 2009 年的相比有所提高。而導(dǎo)致它依然為負(fù)的原因則是在于當(dāng)期流動(dòng)資產(chǎn)增 長(zhǎng)速度慢于流動(dòng)負(fù)債增長(zhǎng)的速度所導(dǎo)致的。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，說(shuō)明其收回越快。反之，說(shuō)明營(yíng)運(yùn)資金過(guò)多呆滯在應(yīng)收賬款上，影響正常資金周轉(zhuǎn)及償債能力。計(jì)算得出的結(jié)果可以讓我們看到2010 年與 2009 年相比，應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率是明顯的提高的。而應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)所用的時(shí)間在減少，所以該公司應(yīng)收賬款流動(dòng)性不錯(cuò)，管 理水平較好；存貨占用水平較低，營(yíng)業(yè)周期較短，同時(shí)固定資產(chǎn)，流動(dòng)資產(chǎn)和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度都較高，反映公司的資產(chǎn)管理能力不錯(cuò)，營(yíng)運(yùn)水平也不錯(cuò)。存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)：由計(jì)算看出存貨的周轉(zhuǎn)天數(shù)較 2009 年相比是下降的。周轉(zhuǎn)的天數(shù)下降間接的表 現(xiàn)了其經(jīng)營(yíng)能力的提高。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：從計(jì)算中可以看出，較 2009 年，2010 年王府井集團(tuán)的流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率是 有所下降的，并且，由數(shù)據(jù)看出，其周轉(zhuǎn)率所需要的時(shí)間較長(zhǎng)，說(shuō)明了其流動(dòng)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力不是很好，所 以企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益同樣不是很理想。盈利能力分析：綜合評(píng)價(jià)：王府井集團(tuán)