公司理財(cái)教案講義筆記完成版

1、課時(shí)授課計(jì)劃一、授課時(shí)間：年 月 日 節(jié)二、授課章節(jié)：第一章公司理財(cái)概述第一節(jié)公司理財(cái)?shù)漠a(chǎn)生及發(fā)展三、教學(xué)目的要求：理解公司理財(cái)?shù)暮x、產(chǎn)生及發(fā)展過(guò)程四、教學(xué)重點(diǎn)難點(diǎn)：公司理財(cái)?shù)暮x五、課型、教學(xué)方法：講授，小組討論，案例六、教學(xué)用具：多媒體七、教學(xué)過(guò)程：（含復(fù)習(xí)提問(wèn)、教學(xué)內(nèi)容要點(diǎn)板書(shū)提綱、課堂練習(xí)、教學(xué)進(jìn)程時(shí)間分配、課外作業(yè)等。）第一章公司理財(cái)概述第一節(jié)公司理財(cái)?shù)漠a(chǎn)生及發(fā)展窮人是怎樣煉成的有一位成都老太，33年前在銀行里存了 400元錢(qián)，當(dāng)年這筆錢(qián)能蓋一套房子、買(mǎi)400斤豬肉、1818斤面粉、727盒中華香煙或50瓶茅臺(tái)酒。今天，她取出這筆前，連本帶息 835.82元，僅夠買(mǎi)420斤面粉、4

2、0 多斤豬肉或1瓶茅臺(tái)。試想如果她當(dāng)年蓋了一套房子，現(xiàn)在會(huì)是什么樣子？一、什么是公司理財(cái)？公司理財(cái)主要解決如下四個(gè)問(wèn)題：公司應(yīng)如何選擇長(zhǎng)期投資項(xiàng)目？公司應(yīng)如何為所選擇的投資項(xiàng)目籌集資金？公司應(yīng)如何管理短期資產(chǎn)并為其融集資金？公司應(yīng)如何給投資者分配所實(shí)現(xiàn)的收益？二、公司理財(cái)?shù)母拍?、公司理財(cái)概述現(xiàn)代公司理財(cái)學(xué)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)物，是專(zhuān)門(mén)研究公司如何籌集資金和營(yíng)運(yùn)資金的學(xué)科。公司理財(cái)主要解決了兩個(gè)核心問(wèn)題：第一，什么是公司理財(cái)以及財(cái)務(wù)經(jīng)理在公司中所起的作用是什么？第二，公司理財(cái)?shù)哪繕?biāo)是什 么？( 1)公司理財(cái)?shù)漠a(chǎn)生與演進(jìn)理財(cái)(Finance)是人類(lèi)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的基本職能之一，大約于 19世紀(jì)末，在 現(xiàn)代生

3、產(chǎn)技術(shù)的驅(qū)動(dòng)下，以1897年托馬斯格林納(Thomas Greene出版 的公司財(cái)務(wù)一書(shū)為標(biāo)志，理財(cái)學(xué)從公司的其他管理活動(dòng)中獨(dú)立出來(lái)成為專(zhuān)門(mén)的學(xué)科，并于20 世紀(jì)飛速發(fā)展。2、現(xiàn)代理財(cái)學(xué)主要包括三大部分(1)宏觀(guān)財(cái)務(wù)學(xué)(Micro-Finance),主要研究國(guó)家和區(qū)域乃至全球范圍內(nèi)的資 金流動(dòng)和運(yùn)作規(guī)律，包括貨幣學(xué)、財(cái)政金融學(xué)等。金融市場(chǎng)學(xué)是其最主要的組成部分之一。投資學(xué)(Investment),主要研究證券及其投資組合(Portfolio)、投資決策、分析與評(píng)價(jià)。一般而論，投資可以劃分為實(shí)物投資(直接投資)和證券投資(間接投資)。(3)公司理財(cái)學(xué)(Corporate Finance),又稱(chēng)公

4、司財(cái)務(wù)學(xué)(Business Finance或管理財(cái)務(wù)學(xué) (Managerial Finance)， 也有稱(chēng)公司公司理財(cái)或公司財(cái)務(wù)學(xué)的，主要研究與公司的投資、融資等財(cái)務(wù)決策有關(guān)的理論與方法以及日常管理，包括公司戰(zhàn)略、計(jì)劃、投資分析與控制等。3、西方理財(cái)學(xué)的發(fā)展(1)第一階段(19 世紀(jì)末至20 世紀(jì)初) 初創(chuàng)期。當(dāng)時(shí)經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展，公司迅速擴(kuò)張，公司面臨的主要問(wèn)題是如何籌集資金以擴(kuò)大規(guī)模，融資成為公司理財(cái)?shù)暮诵膯?wèn)題。(2)第二階段(二次世界大戰(zhàn)至20 世紀(jì) 50 年代) 調(diào)整期。此時(shí)資本主義世界發(fā)生經(jīng)濟(jì)危機(jī)，經(jīng)濟(jì)蕭條，公司所面臨的問(wèn)題不再是自身的擴(kuò)展，而是生存，成千上萬(wàn)的公司相繼破產(chǎn)。(3)第三階

5、段(20世紀(jì) 50年代后期至70 年代) 成熟期。第二次世界大戰(zhàn)后， 西方國(guó)家經(jīng)濟(jì)快速恢復(fù)，生產(chǎn)技術(shù)高度發(fā)展，產(chǎn)品產(chǎn)量迅猛增加，為尋找產(chǎn)品銷(xiāo)路，公司逐漸向國(guó)外發(fā)展，跨國(guó)公司開(kāi)始形成。(4)第四階段(20 世紀(jì) 80 年代至今)深化期。 該時(shí)期， 西方理財(cái)活動(dòng)已滲透到公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的各個(gè)方面，三、理財(cái)所研究的問(wèn)題除一些傳統(tǒng)內(nèi)容外，已擴(kuò)展到包括最佳資本結(jié)構(gòu)、投資組合理論、風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估與預(yù)防、跨國(guó)理財(cái)?shù)汝P(guān)系到公司生存和發(fā)展的重大問(wèn)題；理財(cái)主要以公司為中心，圍繞公司的凈現(xiàn)金流量、公司價(jià)值最大化展開(kāi)，不斷尋求資本和資產(chǎn)的最佳組合。主要包括：1）通貨膨脹及其對(duì)利率、匯率的影響： 2）政府對(duì)金融機(jī)構(gòu)放松控制并由

6、專(zhuān)業(yè)金融機(jī)構(gòu)向多元化金融服務(wù)公司轉(zhuǎn)化 問(wèn)題； 3）電子通信技術(shù)在信息傳輸中和電子計(jì)算機(jī)在財(cái)務(wù)決策中的大量應(yīng)用； 4）資本市場(chǎng)上新的融資工具的不斷涌現(xiàn)。以上條件的變化對(duì)財(cái)務(wù)決策產(chǎn)生了重大影響，加劇了公司預(yù)測(cè)所面臨的不 確定性，使得市場(chǎng)需求、產(chǎn)品價(jià)格以及成本預(yù)測(cè)變得更加困難，迫使公司 理財(cái)學(xué)的理論和實(shí)踐不斷加深并日趨完善。課堂小結(jié)：檢查人：日期：課時(shí)授課計(jì)劃一、授課時(shí)間：年 月 日 節(jié)二、授課章節(jié)：第一章公司理財(cái)概述第二節(jié)公司理財(cái)?shù)哪繕?biāo)三、教學(xué)目的要求：1、掌握公司理財(cái)?shù)哪繕?biāo)理論及優(yōu)缺點(diǎn)四、教學(xué)重點(diǎn)難點(diǎn)：公司理財(cái)?shù)哪繕?biāo)理論五、課型、教學(xué)方法：講授，小組討論，案例六、教學(xué)用具：多媒體七、教學(xué)過(guò)程：(

7、含復(fù)習(xí)提問(wèn)、教學(xué)內(nèi)容要點(diǎn)板書(shū)提綱、課堂練習(xí)、教學(xué)進(jìn)程時(shí)間分配、課外作業(yè)等。)第二節(jié)公司理財(cái)?shù)哪繕?biāo)理論一、含義所謂公司理財(cái)是指利用價(jià)值形式對(duì)公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)進(jìn)行的資金管理，是公司組織財(cái)務(wù)活動(dòng)、處理財(cái)務(wù)關(guān)系的 一項(xiàng)綜合性的經(jīng)濟(jì)管理工作。公司理財(cái)旨在回答如下三個(gè)問(wèn)題(1)公司應(yīng)該采取何種長(zhǎng)期投資方式？要介入什么行業(yè)，需要哪些建筑物、機(jī)器和設(shè)備？(2)公司將從哪里籌集到投資所需的長(zhǎng)期資金 ？除了發(fā)起者外是否會(huì)引入其他所有者，或者是否會(huì)向他人借錢(qián)?（3）公司將如何管理諸如向客戶(hù)收款和向供應(yīng)商付款等日常財(cái)務(wù)活動(dòng)?公司經(jīng)濟(jì)活動(dòng)是指公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，它主要包括資金的籌措、投放和退出活動(dòng)，以及公司組織運(yùn)營(yíng)的供應(yīng)、

8、生產(chǎn)、銷(xiāo)售三個(gè)過(guò)程的活動(dòng)。2.公司理財(cái)?shù)哪繕?biāo)公司理財(cái)?shù)哪繕?biāo)是公司理財(cái)活動(dòng)所要達(dá)到的目的，是評(píng)價(jià)公司理財(cái)活功是否合理、有效的標(biāo)準(zhǔn)。是在特定的理財(cái)環(huán)境中，通過(guò)組織財(cái)務(wù)活動(dòng)，處理財(cái)務(wù)關(guān)系所要達(dá)到的目的。公司理財(cái)目標(biāo)既要服從于公司經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，又要服務(wù)于公司經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)。公司經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的要求可以概括為：生存、發(fā)展和獲利。（ 1）公司經(jīng)營(yíng)目標(biāo)1）生存2）發(fā)展 3）獲利1）生存公司的存在應(yīng)依據(jù)兩個(gè)基本條件，一是以收抵支，二是到期償還債務(wù)。因此，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，公司生存的主要威脅來(lái)自?xún)蓚€(gè)方面：一是長(zhǎng)期虧損這是公司不能生存的根本原因；二是不能償還到期債務(wù)，這是公司不能生存的直接原因。公司如何做到以收抵支，提高償債能力

9、，減少破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，使之長(zhǎng)期、穩(wěn)定地存在下去是對(duì)公司理財(cái)活動(dòng)提出的第一個(gè)目標(biāo)要求。2）發(fā)展市場(chǎng)中的公司亦如逆水行舟，不進(jìn)則退。不斷尋求良好的投資機(jī)遇，取得規(guī)模效應(yīng)是公司經(jīng)理人最為關(guān)注的事情。公司持續(xù)發(fā)展集中表現(xiàn)在四個(gè)方面：市場(chǎng)份額的逐步擴(kuò)大、公司素質(zhì)的不斷提高、經(jīng)濟(jì)效益的上升、資本規(guī)模的日益膨脹。所以公司如何在商品 經(jīng)營(yíng)、貨幣經(jīng)營(yíng)和資本營(yíng)運(yùn)過(guò)程中，得以持續(xù)發(fā)展，是對(duì)公司理財(cái)活動(dòng)提 出的第二個(gè)目標(biāo)要求。3）獲利 獲利就是通過(guò)運(yùn)營(yíng)使公司資產(chǎn)獲得超過(guò)其投資的回報(bào)。對(duì)公司來(lái)說(shuō)，每項(xiàng) 資產(chǎn)的取得都要支付成本，每項(xiàng)資產(chǎn)的形成都是投資的行為，補(bǔ)償投資成 本并獲取利潤(rùn)是基本準(zhǔn)則。例如，現(xiàn)金持有要適度，既要避免浪費(fèi)

10、，又要 防止出現(xiàn)財(cái)務(wù)困境；應(yīng)收賬款要盡快回籠，在擴(kuò)大銷(xiāo)售的同時(shí)防止壞賬； 存貨要加快周轉(zhuǎn)，既要避免積壓，又要防止出現(xiàn)供貨不足；對(duì)外投資要確 保收益，防止損失；固定資產(chǎn)要充分利用，防止閑置等。所以，公司要合 理、經(jīng)濟(jì)、有效地使用資產(chǎn)，使其獲利，這是對(duì)公司理財(cái)活動(dòng)提出的第三 個(gè)目標(biāo)要求。二、公司理財(cái)目標(biāo)主要有以下幾種1）利潤(rùn)最大化 2）資本收益率最大化或每股凈利潤(rùn)最大化 3）股東財(cái)富最大化但其同樣存在局限性： 一、它以股價(jià)來(lái)衡量公司價(jià)值，只強(qiáng)調(diào)股東的利益，而對(duì)與公司相關(guān)的其 他人員利益重視不夠；二、股票價(jià)格受多種因素影響，并非都是公司所能 控制的，將不可控制因素引入理財(cái)目標(biāo)進(jìn)行量化是不合理的。4）

11、公司價(jià)值最大化 5）其他公司理財(cái)目標(biāo)1）利潤(rùn)最大化一、 利潤(rùn)直接反映了公司創(chuàng)造剩余價(jià)值的多少；二、利潤(rùn)在某種程度上反映出公司經(jīng)濟(jì)效益的高低和對(duì)社會(huì)貢獻(xiàn)的大小；三、利潤(rùn)是公司補(bǔ)充資本、擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模的源泉。公司從事生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的目的是為了創(chuàng)造更多的剩余價(jià)值，只有每個(gè)公司都最大限度地獲得利潤(rùn)，整個(gè)社會(huì)的財(cái)富才能實(shí)現(xiàn)最大化。3）股東財(cái)富最大化但其同樣存在局限性：一、它以股價(jià)來(lái)衡量公司價(jià)值，只強(qiáng)調(diào)股東的利益，而對(duì)與公司相關(guān)的其他人員利益重視不夠；二、股票價(jià)格受多種因素影響，并非都是公司所能控制的，將不可控制因素引入理財(cái)目標(biāo)進(jìn)行量化是不合理的4）公司價(jià)值最大化在評(píng)價(jià)公司的價(jià)值時(shí)，看重的往往不是公司已獲得的

12、利潤(rùn)，而是公司潛在或預(yù)期的獲利能力，是公司持續(xù)發(fā)展能力。5）其他公司理財(cái)目標(biāo)在公司實(shí)際理財(cái)過(guò)程中除了上述各種理財(cái)目標(biāo)之外，還存在諸如職工福利最優(yōu)化、經(jīng)營(yíng)者考核指標(biāo)最大化等理財(cái)目標(biāo)。綜上所述，利潤(rùn)最大化、股東財(cái)富最大化和公司價(jià)值最大化三種公司理財(cái)目的是既相互矛盾，又相互統(tǒng)一的。從考查的利益主體來(lái)看，利潤(rùn)指標(biāo)和公司價(jià)值指標(biāo)與眾多的利益主體相關(guān)而股東財(cái)富最大化則只與股東的利益密切相義。從考查的因素來(lái)看，股東財(cái)富考慮的因素最多，公司價(jià)值最大化次之，利潤(rùn)最大化考慮的最少。當(dāng)公司風(fēng)險(xiǎn)不變時(shí)，利潤(rùn)最大化就代表著公司價(jià)值最大化；而當(dāng)股東結(jié)構(gòu)不發(fā)生變化時(shí)，公司價(jià)值最大化就代 表著股東財(cái)富最大化?？傊?，現(xiàn)代公司理

13、財(cái)目標(biāo)可以概括為：在維持穩(wěn)固財(cái)務(wù)地位的同時(shí)，不斷提高公司的價(jià)值?，F(xiàn)代公司理財(cái)目標(biāo)的特點(diǎn)1）適應(yīng)性 2）多元性 3）層次性課堂小結(jié)：檢查人：日期：一、授課時(shí)間：年 月 日 節(jié)二、授課章節(jié)：第一章公司理財(cái)概述第三節(jié)公司理財(cái)?shù)膬?nèi)容三、教學(xué)目的要求：1、理解并掌握公司理財(cái)?shù)膬?nèi)容四、教學(xué)重點(diǎn)難點(diǎn)：公司理財(cái)?shù)膬?nèi)容五、課型、教學(xué)方法：講授，小組討論，案例六、教學(xué)用具：多媒體七、教學(xué)過(guò)程：（含復(fù)習(xí)提問(wèn)、教學(xué)內(nèi)容要點(diǎn)板書(shū)提綱、課堂練習(xí)、教學(xué)進(jìn) 程時(shí)間分配、課外作業(yè)等。）第三節(jié) 公司理財(cái)?shù)膬?nèi)容一、公司理財(cái)?shù)膬?nèi)容公司理財(cái)活動(dòng)是指公司的資金籌集、投放、使用、收回和分配等一系列行 為；它包括資金籌集、資金投放、資金營(yíng)運(yùn)

14、和資金分配等四個(gè)方面的內(nèi)容。 公司理財(cái)?shù)膶?duì)象是現(xiàn)金（或資金）的循環(huán)和周轉(zhuǎn)。主要職能是決策、計(jì)劃與 控制。（一）資金籌集活動(dòng)資金籌集活動(dòng)是指公司籌措和吸納所需資金的過(guò)程。資本是生產(chǎn)要素的粘合劑，是經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的第一推動(dòng)力，是公司最重要的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)條件。公司進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，首先必須擁有所需要的現(xiàn)實(shí)的貨幣資金，以用來(lái)購(gòu)建固定資產(chǎn)，購(gòu)買(mǎi)無(wú)形資產(chǎn)和流動(dòng)資產(chǎn)，支付工資以及費(fèi)用。資本籌集是資本運(yùn)動(dòng)的起始點(diǎn)。資本籌集活動(dòng)主要包括：(1)預(yù)測(cè)籌集資金需要量；(2)選擇融資渠道與方式；(3)測(cè)算綜合資本成本；(4)衡量和有效回避融資風(fēng)險(xiǎn)；(5)運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿；(6)確定合理的資本結(jié)構(gòu)。(二)資金投放活動(dòng)資金投放活動(dòng)是指

15、公司將籌集的資金投入使用的過(guò)程，包括公司內(nèi)部使用資金的過(guò)程(如購(gòu)置固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和流動(dòng)資產(chǎn)等)以及對(duì)外投放資金的過(guò)程(如向其他公司投資設(shè)備、向證券市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)股票等)。公司籌集到資金后，應(yīng)根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的需要，按照合理的結(jié)構(gòu)及時(shí)將資金投放于流動(dòng)資產(chǎn)、長(zhǎng)期投資、固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)使用，以謀求最大的經(jīng)濟(jì)效益。公司資金投放活動(dòng)主要包括：(1)根據(jù)理財(cái)目標(biāo)確定投資方向；(2)分析投資環(huán)境和投資風(fēng)險(xiǎn)；(3)研究投資組合方案；課時(shí)授課計(jì)劃(4)評(píng)價(jià)和選擇投資方案；(5)進(jìn)行投資決策分析。(三)資金營(yíng)運(yùn)活動(dòng)資金營(yíng)運(yùn)活動(dòng)是指公司為滿(mǎn)足日常營(yíng)業(yè)活動(dòng)的需要而墊支的資金，或者因公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)而引起的收付活動(dòng)。

16、公司在一定時(shí)期內(nèi)資金周轉(zhuǎn)越快，資金利用效果越高，經(jīng)濟(jì)效益越好。資金營(yíng)運(yùn)活動(dòng)管理包括：(1)流動(dòng)資產(chǎn)管理：確定最佳現(xiàn)金持有量；制定合理的商業(yè)信用政策；以及預(yù)測(cè)和控制存貨。(2)固定資產(chǎn)管理：測(cè)定固定資產(chǎn)需要量與確定計(jì)提固定資產(chǎn)折舊的方法。(3)成本費(fèi)用管理：預(yù)測(cè)成本費(fèi)用；分析成本費(fèi)用的降低方法，開(kāi)源節(jié)流。(四)資金分配活動(dòng)資金分配活動(dòng)是指公司對(duì)利潤(rùn)進(jìn)行分割和分派的過(guò)程。公司通過(guò)投放資金所取得的各項(xiàng)收入，要依次彌補(bǔ)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)耗費(fèi)、交納流轉(zhuǎn)稅和所得稅、計(jì)算凈利潤(rùn)；從凈利潤(rùn)中提取公積金和公益金，向投資者分配利潤(rùn)，將留存的利潤(rùn)用于擴(kuò)大生產(chǎn)。利潤(rùn)是公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的最終財(cái)務(wù)成果，投資者向公司投資就是為了使其資本

17、獲得增值，公司將獲取的利潤(rùn)按投資者所占股份的比例分給投資者，是投資者享受其資本增值的一種常見(jiàn)的表現(xiàn)形式，是各類(lèi)投資者均十分關(guān)心的問(wèn)題?？傊谫Y本運(yùn)動(dòng)過(guò)程中，公司各種財(cái)務(wù)活動(dòng)之間存在著相互依存、相互轉(zhuǎn)化、相互制約的辯證關(guān)系。這種資本運(yùn)動(dòng)內(nèi)部本質(zhì)的、必然的聯(lián)系，就是資本運(yùn)動(dòng)的規(guī)律一、授課時(shí)間：年 月 日 節(jié)二、授課章節(jié)：第二章公司理財(cái)環(huán)境分析三、教學(xué)目的要求：1、了解公司理財(cái)環(huán)境的概念2、掌握金融市場(chǎng)的概念、特點(diǎn)、構(gòu)成及分類(lèi)四、教學(xué)重點(diǎn)難點(diǎn)：公司理財(cái)?shù)慕鹑诃h(huán)境及中介機(jī)構(gòu)五、課型、教學(xué)方法：講授，小組討論，案例六、教學(xué)用具：多媒體七、教學(xué)過(guò)程：（含復(fù)習(xí)提問(wèn)、教學(xué)內(nèi)容要點(diǎn)板書(shū)提綱、課堂練習(xí)、教學(xué)進(jìn)程

18、時(shí)間分配、課外作業(yè)等。）第一節(jié) 公司內(nèi)部理財(cái)結(jié)構(gòu)一、概念財(cái)務(wù)管理環(huán)境又稱(chēng)理財(cái)環(huán)境，是指對(duì)公司組織財(cái)務(wù)活動(dòng)和處理財(cái)務(wù)關(guān)系產(chǎn)生影響的 公司內(nèi)外部各種條件的總稱(chēng)。（內(nèi)部環(huán)境和外部環(huán)境）二、經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響公司財(cái)務(wù)管理的各種經(jīng)濟(jì)因素1 .經(jīng)濟(jì)周期2 .經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平3 .通貨膨脹4 .經(jīng)濟(jì)政策5 .競(jìng)爭(zhēng)三、法律環(huán)境市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的重要特征在于，是以法律規(guī)范和市場(chǎng)規(guī)則為特征的經(jīng)濟(jì)制度。 一方面約 束，另一方面提供保護(hù)。1 .公司絹織法律規(guī)范2 .稅收法律規(guī)范3 .其他經(jīng)濟(jì)法律規(guī)范四、金融環(huán)境（最重要的環(huán)境因素）（一）金融市場(chǎng)1 .概念:資金供應(yīng)者和資金需求者雙方通過(guò)金融工具進(jìn)行交易的場(chǎng)所2 .金融市場(chǎng)分類(lèi)L外匯市場(chǎng)

19、短期證券市場(chǎng)貨幣市場(chǎng)金融市場(chǎng)資金市場(chǎng)資本市場(chǎng)短期借貸市場(chǎng)長(zhǎng)期證券市場(chǎng)一一級(jí)市場(chǎng)（發(fā)行市場(chǎng)）二級(jí)市場(chǎng)（流通市場(chǎng)黃金市場(chǎng)長(zhǎng)期借貸市場(chǎng)3 .金融市場(chǎng)功能1 .提供了良好的投資和融資場(chǎng)所。2.促進(jìn)公司資本靈活轉(zhuǎn)換。3.提供信息。（二）金 融機(jī)構(gòu)中央銀行一一中國(guó)人民銀行丁國(guó)有獨(dú)資銀行（四大銀行） 1.銀行商業(yè)銀行1股份制商業(yè)銀行以盈利為目的政策性銀行-不以營(yíng)利為目的國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行中國(guó)進(jìn)出口銀行 中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行2 .非銀行金融機(jī)構(gòu)證券機(jī)構(gòu)、財(cái)務(wù)公司、金融租賃公司保險(xiǎn)公司、信托投資公司、（三）利率一定時(shí)期運(yùn)用資金資源的交易價(jià)格利率=純利率+通貨膨脹補(bǔ)償率+風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)率純利率是指沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹情況下的平均利

20、率。在沒(méi)有通貨膨脹 時(shí)，國(guó)庫(kù)券的利率可以視為純利率。通貨膨脹補(bǔ)償率是由于通貨膨脹會(huì)降低貨幣的實(shí)際購(gòu)買(mǎi)力，為彌補(bǔ)其 購(gòu)買(mǎi)力損失而在純利率的基礎(chǔ)上加上通貨膨脹附加率。風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)率是由于存在違約風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和期限風(fēng)險(xiǎn)而要求在純 利率和通貨膨脹之外附加的利率。其中，違約風(fēng)險(xiǎn)附加率是指為了彌補(bǔ)因 債務(wù)人無(wú)法按時(shí)還本付息而帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，由債權(quán)人要求附加的利率；流動(dòng) 性風(fēng)險(xiǎn)附加率是指為了彌補(bǔ)因債務(wù)人資產(chǎn)流動(dòng)不好而帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，由債權(quán) 人要求附加的利率；期限風(fēng)險(xiǎn)附加率是指為了彌補(bǔ)因償債期長(zhǎng)而帶來(lái)的風(fēng) 險(xiǎn)，由債權(quán)人要求附加的利率。第二節(jié)金融中介機(jī)構(gòu)一、金融中介?含義：動(dòng)態(tài)概念：在貨幣資金運(yùn)動(dòng)和信用活動(dòng)中為資金供給

21、者和需求者提 供信息、設(shè)施、信貸服務(wù)、結(jié)算服務(wù)、投資服務(wù)、保險(xiǎn)服務(wù)、信托服務(wù)等 金融性服務(wù)的活動(dòng)。靜態(tài)概念：專(zhuān)門(mén)從事金融性服務(wù)活動(dòng)的機(jī)構(gòu)商業(yè)銀行?性質(zhì)：早期銀行業(yè)；現(xiàn)代商業(yè)銀行本質(zhì)特征：具有公司的一般特征；金融公司；特殊銀行?職能：信用中介；支付中介；調(diào)控媒介；金融服務(wù)；信用創(chuàng)造注要業(yè)務(wù)：負(fù)債業(yè)務(wù)、資產(chǎn)業(yè)務(wù)、中間業(yè)務(wù)二、.商業(yè)銀行向主要業(yè)務(wù)負(fù)債業(yè)務(wù)：（1）自有資本（普通股股本、無(wú)償還期的優(yōu)先股股本、資本盈余、 未分配利潤(rùn)、資本儲(chǔ)備金、其他準(zhǔn)備金等；債務(wù)資本）意義:銀行信譽(yù)的基礎(chǔ)； 維持業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)的基本前提；資本比率要求可限制銀行不合理的資產(chǎn)擴(kuò)張。 對(duì) 資本充足度的正確理解。（2）存款業(yè)務(wù) 經(jīng)營(yíng)管

22、理要求：重在提高穩(wěn)定率； 注重降低存款成本率；吸收存款要與資產(chǎn)安排相匹配 ；注重規(guī)模效益（3） 其他負(fù)債業(yè)務(wù) 同業(yè)拆借、向中央銀行借款、發(fā)行金融債券、占用資金，等。三、投資銀行?投資性金融機(jī)構(gòu)的類(lèi)型：證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)、證券投資咨詢(xún)機(jī)構(gòu)、證券結(jié)算登記機(jī)構(gòu)、證券金融公司、投資基金以及與證券業(yè)務(wù)相關(guān)的各類(lèi)事務(wù)所等。?投資銀行的定義：從事證券承銷(xiāo)、證券交易、公司并購(gòu)或資產(chǎn)重組、項(xiàng)目融資、風(fēng)險(xiǎn)投資、基金管理、投資顧問(wèn)等多種業(yè)務(wù)的投資性金融機(jī)構(gòu)。其基本特征是綜合經(jīng)營(yíng)資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)。羅伯特 庫(kù)恩(Robert Kuhun)依業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)范圍大小給出四個(gè)層次的不同定義。范圍大小依次為：全部金融業(yè)務(wù)、部分或全部資本市場(chǎng)業(yè)

23、務(wù)、除去基金管理和風(fēng)險(xiǎn)投資等外的資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)、只從事證券承銷(xiāo)和交易活動(dòng)四、非銀行金融機(jī)構(gòu)?保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的經(jīng)濟(jì)組織，是以吸收保險(xiǎn)費(fèi)的形式建立起保險(xiǎn)基金，用于補(bǔ)償投保人在保險(xiǎn)責(zé)任范圍內(nèi)發(fā)生的經(jīng)濟(jì)損失的具有法人資格的公司。其經(jīng)營(yíng)是建立在科學(xué)分析和專(zhuān)業(yè)化操作基礎(chǔ)上的，經(jīng)營(yíng)的基本原則是大數(shù)法則和概率論所確定的原則，投保人越多，承保范圍越大，風(fēng)險(xiǎn)就越分散，這樣才能做到保險(xiǎn)保障范圍的擴(kuò)大和保險(xiǎn)公司自身經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)定和擴(kuò)張。保險(xiǎn)公司業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)中最重要的是把握好展業(yè)、承保和理賠三個(gè)主要環(huán)節(jié)。保險(xiǎn)的一般分類(lèi)：財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)、人身保險(xiǎn)、責(zé)任保險(xiǎn)、信用保證保險(xiǎn)。五、 政策性金融機(jī)構(gòu)?主要類(lèi)型按活動(dòng)范圍：國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)和國(guó)際性機(jī)

24、構(gòu)(如國(guó)際復(fù)興開(kāi)發(fā)銀行、國(guó)際開(kāi)發(fā)協(xié)會(huì)、亞洲開(kāi)發(fā)銀行、泛美開(kāi)發(fā)銀行、歐洲復(fù)興開(kāi)發(fā)銀行、非洲開(kāi)發(fā)銀行等 )，國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)又可分為全國(guó)性機(jī)構(gòu)和地方性機(jī)構(gòu)兩大類(lèi)；按有無(wú)分支機(jī)構(gòu)：?jiǎn)我恍秃投鄬有蛢深?lèi)機(jī)構(gòu)；按業(yè)務(wù)領(lǐng)域和服務(wù)對(duì)象的特征：經(jīng)濟(jì) 開(kāi)發(fā)、農(nóng)業(yè)、進(jìn)出口、住房、環(huán)境保護(hù)、存款保險(xiǎn)、中小公司、國(guó)民福利 等；按業(yè)務(wù)的單一性和綜合性：專(zhuān)業(yè)性機(jī)構(gòu)和綜合性機(jī)構(gòu)。中國(guó)國(guó)家開(kāi)發(fā) 銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行、中國(guó)進(jìn)出口銀行課堂小結(jié)：檢查人：日期：一、授課時(shí)間：年 月 日 節(jié)二、授課章節(jié)：第三章財(cái)務(wù)報(bào)表閱讀與分析第一節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表三、教學(xué)目的要求：1、理解資產(chǎn)負(fù)債表的性質(zhì)與作用2、掌握資產(chǎn)負(fù)債表的編制方法及具體項(xiàng)目分析四、教學(xué)重

25、點(diǎn)難點(diǎn)：資產(chǎn)負(fù)債表的閱讀五、課型、教學(xué)方法：講授，小組討論，案例六、教學(xué)用具：多媒體七、教學(xué)過(guò)程：（含復(fù)習(xí)提問(wèn)、教學(xué)內(nèi)容要點(diǎn)板書(shū)提綱、課堂練習(xí)、教學(xué)進(jìn) 程時(shí)間分配、課外作業(yè)等。）第一節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表分析一、資產(chǎn)負(fù)債表的性質(zhì)與作用1.性質(zhì)：是反映公司某一特定日期資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益等財(cái)務(wù)狀況的 會(huì)計(jì)報(bào)表。披露三大數(shù)字：一是此時(shí)此刻有多少資產(chǎn)，二是此時(shí)此刻有多少負(fù)債，三是此時(shí)此刻擁有多少所有者權(quán)益。財(cái)務(wù)狀況：是公司的債務(wù)償還能力及債務(wù)償還能力反映的公司現(xiàn)金支付能力；是公司財(cái)務(wù)資源對(duì)公司發(fā)展的支持能力；是公司融資能力。二、具體編制方法（一）根據(jù)相關(guān)總分類(lèi)賬戶(hù)的期末余額填制，如應(yīng)收賬款、應(yīng)收股利、固定資

26、產(chǎn)等項(xiàng)目。（二）根據(jù)相關(guān)總分類(lèi)賬戶(hù)期末余額合并或調(diào)整后填制，如貨幣資金、存貨等項(xiàng)目。（三） 根據(jù)總分類(lèi)賬戶(hù)期末余額減去備抵項(xiàng)目后的凈額填制，如短期投資、在建工程、無(wú)形資產(chǎn)等項(xiàng)目。（四）根據(jù)結(jié)算賬戶(hù)有關(guān)明細(xì)賬戶(hù)期末余額調(diào)整填制，如“應(yīng)收賬款”賬戶(hù)所屬明細(xì)賬戶(hù)期末余額為貸方，調(diào)整為預(yù)收賬款項(xiàng)目，“預(yù)付賬款”賬戶(hù)所屬明細(xì)賬戶(hù)期末余額為貸方，調(diào)整為應(yīng)付賬款項(xiàng)目等。（見(jiàn)鏈接）（五）表內(nèi)各項(xiàng)目數(shù)字、表表之間有關(guān)數(shù)字必須核對(duì)相符。1. 表內(nèi)合計(jì)數(shù)相加與總計(jì)數(shù)相符。2. 各項(xiàng)目之和與合計(jì)數(shù)相符。3. 資產(chǎn)總計(jì)與負(fù)債及所有者權(quán)益總計(jì)相符。4. 壞賬準(zhǔn)備、累計(jì)折舊抵減后余額要與有關(guān)賬戶(hù)凈額相符。5. 各報(bào)表之間的

27、對(duì)應(yīng)項(xiàng)目有關(guān)金額相符。（六）編表期內(nèi)重要項(xiàng)目變動(dòng)在附注欄內(nèi)說(shuō)明。三、貨幣資金分析 現(xiàn)金的概念現(xiàn)金項(xiàng)目 *現(xiàn)金管理的目標(biāo) *最佳現(xiàn)金余額的確定現(xiàn)金的具體分析四、固定資產(chǎn)的具體分析公司的固定資產(chǎn)是公司從事長(zhǎng)期發(fā)展的物質(zhì)基礎(chǔ)，代表著公司的技 術(shù)裝備水平。因此，固定資產(chǎn)的質(zhì)量評(píng)價(jià)，主要取決于該資產(chǎn)所能夠推動(dòng) 的公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)狀況。高質(zhì)量的固定資產(chǎn)，應(yīng)當(dāng)表現(xiàn)為：(1)技術(shù)裝備水平較高，其生產(chǎn)能力與存貨的市場(chǎng)份額所需要的生產(chǎn)能力 相匹配，并能夠?qū)⒎鲜袌?chǎng)質(zhì)量需要的產(chǎn)品推向市場(chǎng)，并獲得利潤(rùn)；(2)周轉(zhuǎn)速度適當(dāng)，資產(chǎn)的閑置率不高；(3)結(jié)構(gòu)合理，符合行業(yè)特征。課堂小結(jié)：檢查人: 日期:課時(shí)授課計(jì)劃一、授課時(shí)間：

28、年 月 日 節(jié)二、授課章節(jié)：第三章財(cái)務(wù)報(bào)表閱讀與分析第二節(jié)利潤(rùn)表第三節(jié)現(xiàn)金流量表三、教學(xué)目的要求：1、理解利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表的內(nèi)容與作用2、掌握利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表的閱讀四、教學(xué)重點(diǎn)難點(diǎn)：利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表的閱讀五、課型、教學(xué)方法：講授，小組討論，案例六、教學(xué)用具：多媒體七、教學(xué)過(guò)程：（含復(fù)習(xí)提問(wèn)、教學(xué)內(nèi)容要點(diǎn)板書(shū)提綱、課堂練習(xí)、教學(xué)進(jìn)程時(shí)間分配、課外作業(yè)等。）第二節(jié)現(xiàn)金流量表分析引言：Dell的反省”我們和許多公司一樣，一直把注意力放在利潤(rùn)表的數(shù)字上，卻很 少討論現(xiàn)金周轉(zhuǎn)的問(wèn)題。這就好像開(kāi)著一輛車(chē)，只曉得盯著儀表板上的時(shí) 速表，卻沒(méi)注意到油箱已經(jīng)沒(méi)油了。 ”因此，戴爾新的營(yíng)運(yùn)順序不再是 增 長(zhǎng)

29、、增長(zhǎng)、再增長(zhǎng)，取而代之的是 現(xiàn)金流量、獲利性、增長(zhǎng)，依次發(fā)展?！?一、現(xiàn)金流量表是以收付實(shí)現(xiàn)制為基礎(chǔ)編制，反映企業(yè)一定會(huì)計(jì)期間內(nèi)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物流入和流出信息的動(dòng)態(tài)報(bào)表。r庫(kù)存現(xiàn)金現(xiàn)金 隨時(shí)可支付的存款、三月內(nèi)到期的短期債券投資二、編制現(xiàn)金流量表的目的從動(dòng)態(tài)上了解公司現(xiàn)金變動(dòng)情況及原因；判斷公司獲取現(xiàn)金的能力；評(píng)價(jià)公司盈利的質(zhì)量。造成現(xiàn)金改變的三大活動(dòng)1、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)：指所有能影響利潤(rùn)表的營(yíng)業(yè)活動(dòng)，例如銷(xiāo)售及發(fā)放薪資費(fèi)用。2、投資活動(dòng)：主要指取得或者處分長(zhǎng)期資產(chǎn)的活動(dòng)。例如購(gòu)買(mǎi)土地、廠(chǎng)房、 設(shè)備，或出售既有固定資產(chǎn)。3、融資活動(dòng)：包括公司的借款、還款、支付現(xiàn)金股利及現(xiàn)金增資等活動(dòng)?，F(xiàn)金流量表的編

30、制方法直接法直接列舉造成經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入及流出的項(xiàng)目，即經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中CF的來(lái)源渠道和用途；間接法由利潤(rùn)表的凈利潤(rùn)金額出發(fā)，經(jīng)過(guò)加減相關(guān)項(xiàng)目的調(diào)整，最后得到經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流入或凈流出的金額。主要差別在于一一對(duì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金的表達(dá)方法不同。投資及融資活動(dòng)的 現(xiàn)金流量不存在調(diào)整問(wèn)題，因此在表達(dá)方法上，直接法與間接法沒(méi)有不同在實(shí)務(wù)上，目前國(guó)際上大部分公司是以間接法來(lái)編制現(xiàn)金流量表。總結(jié)短期來(lái)說(shuō)，公司獲利與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金的流動(dòng)方向可能不同；但長(zhǎng)期來(lái)看，兩者的發(fā)展趨勢(shì)必定歸于一致。就公司活動(dòng)的本質(zhì)而言，它必須能創(chuàng)造經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金凈流入；對(duì)投資人來(lái)說(shuō)， 經(jīng)常出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流出的公司，絕大多數(shù)都沒(méi)有投資價(jià)值。第

31、三節(jié) 利潤(rùn)表分析利潤(rùn)表是反映公司一定時(shí)期的經(jīng)營(yíng)成果的會(huì)計(jì)報(bào)表。按月編制和報(bào)送，也是公司經(jīng)營(yíng)管理者每月必須閱讀和分析的報(bào)表。通過(guò)資產(chǎn)負(fù)債表我們了解了一個(gè)公司所擁有的總資產(chǎn)是多少，那么，公司運(yùn)用這些資產(chǎn)的結(jié)果怎樣呢？設(shè)置利潤(rùn)表的目的就是要反映公司報(bào)告期內(nèi)的經(jīng)營(yíng)成果。1、利潤(rùn)表的作用（結(jié)構(gòu)與內(nèi)容）反應(yīng)公司經(jīng)營(yíng)成果（不同業(yè)務(wù),便于比較）反應(yīng)公司盈利能力（成本,費(fèi)用及其他指標(biāo)）反映公司營(yíng)業(yè)收入、成本費(fèi)用（收入分析等）2、利潤(rùn)表分析的目的：評(píng)價(jià)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)發(fā)現(xiàn)公司經(jīng)營(yíng)管理中的問(wèn)題提供正確決策信息（投資者、債權(quán)人、國(guó)家宏觀(guān)管理者等）3、利潤(rùn)表分析的內(nèi)容利潤(rùn)表綜合分析（利潤(rùn)額的增減變動(dòng)及利潤(rùn)結(jié)構(gòu)變動(dòng)情況、營(yíng)業(yè)

32、利潤(rùn)進(jìn)行分析） 利潤(rùn)表分部分析（分部報(bào)告、產(chǎn)品營(yíng)業(yè)利潤(rùn)分析）利潤(rùn)表分項(xiàng)分析（公司收入分析和成本費(fèi)用、資產(chǎn)減值損失、投資收益分析目的： 深入揭示利潤(rùn)形成和分配變動(dòng)的主觀(guān)和客觀(guān)原因）4、利潤(rùn)表分析基礎(chǔ)利潤(rùn)表的種類(lèi)單步式利潤(rùn)表多步式利潤(rùn)表利潤(rùn)表與財(cái)務(wù)活動(dòng)收入與銷(xiāo)售成本與采購(gòu)、生產(chǎn)利潤(rùn)表與會(huì)計(jì)活動(dòng)收入確認(rèn)成本費(fèi)用核算5.理解報(bào)表需注意的問(wèn)題利潤(rùn)不等于現(xiàn)金流量會(huì)計(jì)政策選擇不同會(huì)引起利潤(rùn)不同會(huì)計(jì)利潤(rùn)與經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)不同6、具體分析內(nèi)容（ 1）利潤(rùn)增減變動(dòng)情況分析（ 2）利潤(rùn)構(gòu)成變動(dòng)分析（ 3）營(yíng)業(yè)利潤(rùn)分析課堂小結(jié)：檢查人：日期：課時(shí)授課計(jì)劃一、授課時(shí)間：年 月 日 節(jié)二、授課章節(jié)：第四章時(shí)間價(jià)值三、教學(xué)目的要求

33、： 掌握貨幣時(shí)間價(jià)值的計(jì)算和應(yīng)用 四、教學(xué)重點(diǎn)難點(diǎn)：普通福利的計(jì)算及年金的計(jì)算五、課型、教學(xué)方法：講授，小組討論，案例六、教學(xué)用具：多媒體七、教學(xué)過(guò)程：（含復(fù)習(xí)提問(wèn)、教學(xué)內(nèi)容要點(diǎn)板書(shū)提綱、課堂練習(xí)、教學(xué)進(jìn)程時(shí)間分配、課外作業(yè)等。）一、資金的時(shí)間價(jià)值原理： 我們將資金鎖在柜子里，這無(wú)論如何也不會(huì)增殖。在資金 使用權(quán)和所有權(quán)分離的今天，資金的時(shí)間價(jià)值仍是剩余價(jià)值的轉(zhuǎn)化形式。資金時(shí)間價(jià)值:又稱(chēng)貨幣時(shí)間價(jià)值，是指在不考慮通貨膨脹和風(fēng)險(xiǎn)性因素的情況下， 資金在其周轉(zhuǎn)使用過(guò)程中隨著時(shí)間因素的變化而變化的價(jià)值， 其實(shí)質(zhì)是資金周轉(zhuǎn)使用后 帶來(lái)的利潤(rùn)或?qū)崿F(xiàn)的增值。二、貨幣時(shí)間價(jià)值的計(jì)算資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算有兩種方

34、法：一是只就本金計(jì)算利息的單利法；二是不僅本金 要計(jì)算利息，利息也能生利，即俗稱(chēng)“利上加利”的復(fù)利法。相比較而言，復(fù)利法更能 確切地反映本金及其增值部分的時(shí)間價(jià)值。計(jì)算貨幣時(shí)間價(jià)值量，首先引入“現(xiàn)值”和“終值”兩個(gè)概念表示不同時(shí)期的貨幣時(shí)間價(jià)值。（一）單利終值與現(xiàn)值單利是指只對(duì)借貸的原始金額或本金支付（收?。┑睦?。我國(guó)銀行一般是按照單利 計(jì)算利息的。在單利計(jì)算中，設(shè)定以下符號(hào)：P本金（現(xiàn)值）；i 利率；I 利息；F本利和（終值）；t 時(shí)間。1.單利終值。單利終值是本金與未來(lái)利息之和。其計(jì)算公式為：F= P+I=P+ PX iXt=P（1+ i xt）例：將100元存入銀行，利率假設(shè)為10%

35、 一年后、兩年后、三年后的終值是多少？（單利計(jì)算）一年后：100X （1+10% = 110 （元）兩年后：100X （1+10%< 2） =120 （元）三年后：100X （1+10%< 3） =130 （元）2.單利現(xiàn)值。單利現(xiàn)值是資金現(xiàn)在的價(jià)值。單利現(xiàn)值的計(jì)算就是確定未來(lái)終值的 現(xiàn)在價(jià)值。例如公司商業(yè)票據(jù)的貼現(xiàn)。商業(yè)票據(jù)貼現(xiàn)時(shí)，銀行按一定利率從票據(jù)的到期值中 扣除自借款日至票據(jù)到期日的應(yīng)計(jì)利息，將余款支付給持票人。貼現(xiàn)時(shí)使用的利 率稱(chēng)為貼現(xiàn)率，計(jì)算出的利息稱(chēng)為貼現(xiàn)息，扣除貼現(xiàn)息后的余額稱(chēng)為貼現(xiàn)值即現(xiàn) 值。單利現(xiàn)值的計(jì)算公式為：P= F I=F FX iXt=FX （1ixt）

36、例：假設(shè)銀行存款利率為10%為三年后獲得 20000現(xiàn)金，某人現(xiàn)在應(yīng)存入銀行多少錢(qián)？P= 20000X （ 1 10%X 3） = 14000 （元）（二）復(fù)利終值與現(xiàn)值復(fù)利，就是不僅本金要計(jì)算利息，本金所生的利息在下期也要加入本金一起計(jì)算利息，即通常所說(shuō) 的“利滾利”。在復(fù)利的計(jì)算中，設(shè)定以下符號(hào)：F復(fù)利終值；i利率；P復(fù)利現(xiàn)值；n一期數(shù)。1 .復(fù)利終值復(fù)利終值是指一定數(shù)量的本金在一定的利率下按照復(fù)利的方法計(jì)算出的若干時(shí)期以后的本金和利息。例如公司將一筆資金 P存入銀行，年利率為i,如果每年計(jì)息一次，則n年后的本利和就是復(fù)利終值。如圖1。F=?八IIZ1I IIn 1圖1復(fù)利終值示意圖如圖1

37、所示，一年后的終值為：F1= P+PX i = PX (1+ i ) 兩年后的終值為： 2 F2= F1+ F1 Xi = F1X (1+ i ) = PX (1+ i ) (1+ i ) = PX (1+ i ) 由此可以推出n年后復(fù)利終值的計(jì)算公式為： n F= PX (1+ i ) 例：將100元存入銀行，利率假設(shè)為10% 一年后、兩年后、三年后的終值是多少？ (復(fù) 利計(jì)算)一年后：100X (1+10% = 110 (元)兩年后：100X (1+10% 2= 121 (元)三年后：100X (1+10% 3=133.1 (元)復(fù)利終值公式中，(1+ i ) n稱(chēng)為復(fù)利終值系數(shù)，用符號(hào)(

38、F/P, i , n)表示。例如(F/P, 8% 5), 表示利率為8%、5期的復(fù)利終值系數(shù)。 復(fù)利終值系數(shù)可以通過(guò)查“復(fù)利終值系數(shù)表”(見(jiàn)教材附表)獲得。通過(guò)復(fù)利系數(shù)表，還可以在已知F, i的情況下查出n;或在已知F, n的情況下查出i。2 .復(fù)利現(xiàn)值復(fù)利現(xiàn)值是指未來(lái)一定時(shí)間的特定資金按復(fù)利計(jì)算的現(xiàn)在價(jià)值。即為取得未來(lái)一定本利和現(xiàn)在所需要的本金。例如，將 n年后的一筆資金 F,按年利率i折算為現(xiàn)在的價(jià)值，這就是復(fù)利現(xiàn)值。如圖 2。 F 八4L_J_/I.L-012/ n 1nP=?圖2復(fù)利現(xiàn)值示意圖由終值求現(xiàn)值，稱(chēng)為折現(xiàn)，折算時(shí)使用的利率稱(chēng)為折現(xiàn)率。復(fù)利現(xiàn)值的計(jì)算公式為:F二T"T

39、例：A =F41+i) 鋼鐵公司計(jì)劃4年后進(jìn)行技術(shù)改造，需要資金120萬(wàn)元，當(dāng)銀行利率為5%時(shí)，公司現(xiàn)在應(yīng)存入銀行的資金為：P=FX ( 1+ i ) -n = 1 200 000X ( 1+5%)-4 = 1 200 000X 0.8227=987 240 (元)公式中(1+ i ) -n稱(chēng)為復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)，用符號(hào)(P/F, i , n)表示。例如(P/F , 5% 4),表示利率為5%, 4期的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)。與復(fù)利終值系數(shù)表相似，通過(guò)現(xiàn)值系數(shù)表在已知i , n的情況下查出P;或在已知P, i的情況下查出n;或在已知P, n的情況下查出i 0課堂小結(jié):檢查人:日期:課時(shí)授課計(jì)劃一、授課時(shí)間：年

40、 月 日 節(jié)二、授課章節(jié)：第四章時(shí)間價(jià)值三、教學(xué)目的要求： 掌握貨幣時(shí)間價(jià)值的計(jì)算和應(yīng)用四、教學(xué)重點(diǎn)難點(diǎn)：普通福利的計(jì)算及年金的計(jì)算五、課型、教學(xué)方法：講授，小組討論，案例六、教學(xué)用具：多媒體七、教學(xué)過(guò)程：（含復(fù)習(xí)提問(wèn)、教學(xué)內(nèi)容要點(diǎn)板書(shū)提綱、課堂練習(xí)、教學(xué)進(jìn)程時(shí)間分配、課外作業(yè)等。）一、年金終值與現(xiàn)值年金是指一定時(shí)期內(nèi)一系列相等金額的收付款項(xiàng)。如分期付款賒購(gòu)，分期償還貸款、發(fā)放養(yǎng)老金、支付租金、提取折舊等都屬于年金收付形式。按照收付的次數(shù)和支付的時(shí)間劃分，年金可以分為普通年金、先付年金、遞 延年金和永續(xù)年金。在年金的計(jì)算中，設(shè)定以下符號(hào)： A 每年收付的金額；i利率；F年金終值； P年金現(xiàn)值；

41、n 期數(shù)。1.普通年金普通年金是指每期期末有等額的收付款項(xiàng)的年金，又稱(chēng)后付年金。如圖3所示。01234100100100100圖3 普通年金示意圖圖3,橫軸代表時(shí)間，用數(shù)字標(biāo)出各期的順序號(hào)，豎線(xiàn)的位置表示支付的時(shí)刻，豎線(xiàn)下端數(shù)字表示支付的金額。上圖表示4期內(nèi)每年100元的普通年金。(1)普通年金的終值普通年金終值是指一定時(shí)期內(nèi)每期期末等額收付款項(xiàng)的復(fù)利終值之和F =A1 in" i公式中，(1+i f -1通常稱(chēng)為“年金終值系數(shù)”，用符號(hào)(F/A, i , n)表示。 i年金終值系數(shù)可以通過(guò)查“年金終值系數(shù)表”獲得。該表的第一行是利率 i ,第一列是 計(jì)息期數(shù)no相應(yīng)的年金系數(shù)在其縱

42、橫交叉之處。例如，可以通過(guò)查表獲得( F/A, 6% 4)的年金終值系數(shù)為4.3746,即每年年末收付1元，按年利率為6%+算，到第4年年 末，其年金終值為4.3746元。例：某公司每年在銀行存入 4 000元，計(jì)劃在10年后更新設(shè)備，銀行存款利率5%,到第10年末公司能籌集的資金總額是多少？1 i n -1i=4 0001 5% 10 -15%二 4 000 12.578 =50 312（元）(2)普通年金的現(xiàn)值普通年金現(xiàn)值是指一定時(shí)期內(nèi)每期期末收付款項(xiàng)的復(fù)利現(xiàn)值之和1 - 1 i H公式中，i通常稱(chēng)為“年金現(xiàn)值系數(shù)”，用符號(hào)(P/A, i , n)表示年金現(xiàn)值系數(shù)可以通過(guò)查“年金現(xiàn)值系數(shù)表

43、”獲得。該表的第一行是利率i ,第一列是計(jì)息期數(shù)no相應(yīng)的年金現(xiàn)值系數(shù)在其縱橫交叉之處。例如，可以通過(guò)查表獲得( P/A, 6% 4) 的年金現(xiàn)值系數(shù)為 3.4651 ,即每年末收付1元，按年利率為6%十算，其年金現(xiàn)值為 3.4651元。例：某公司預(yù)計(jì)在8年中，從一名顧客處收取 6 000的汽車(chē)貸款還款，貸款利率為6%該顧客借了多少資金，即這筆貸款的現(xiàn)值是多少?P=A1-11 i 1-1 6% ' 6 6 000 6%=6 000父6.20982.先付年金先付年期期初有等額的收付款項(xiàng)的年金，又稱(chēng)預(yù)付年金。圖6所示。100 100 100 100圖6先付年金示意圖12年,例：某公司租賃寫(xiě)

44、字樓，每年年初支付租金 5 000元，年利率為8%該公司計(jì)劃租賃 需支付的租金為多少？f=aV1_1Ji一L ；（1+8% 7-1 J二5 000 父1I 8% 一-5 000 20.495= 102 475（元）3、遞延年金遞延年金是指第一次收付款發(fā)生時(shí)間是在第二期或者第二期以后的年金。遞延年金的收付形式如圖9。0123456100100100100圖9遞延年金示意圖（1）延年金終值遞延年金終值的計(jì)算方法與普通年金終值的計(jì)算方法相似，其終值的大小與遞延期限無(wú)關(guān)。（ 2）遞延年金現(xiàn)值遞延年金現(xiàn)值是自若干時(shí)期后開(kāi)始每期款項(xiàng)的現(xiàn)值之和。課堂小結(jié)：檢查人：日期：一、授課時(shí)間：年 月 日 節(jié)二、授課章

45、節(jié)：第五章風(fēng)險(xiǎn)分析三、教學(xué)目的要求：1、了解風(fēng)險(xiǎn)的含義及分類(lèi)2、掌握資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)分析方法四、教學(xué)重點(diǎn)難點(diǎn)：?jiǎn)雾?xiàng)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)衡量五、課型、教學(xué)方法：講授，小組討論，案例六、教學(xué)用具：多媒體七、教學(xué)過(guò)程：（含復(fù)習(xí)提問(wèn)、教學(xué)內(nèi)容要點(diǎn)板書(shū)提綱、課堂練習(xí)、教學(xué)進(jìn)程時(shí)間分配、課外作業(yè)等。）第一節(jié)資本市場(chǎng)與風(fēng)險(xiǎn)一、資本市場(chǎng)的概念及功能指期限在一年以上的中長(zhǎng)期金融市場(chǎng)，其基本功能是實(shí)現(xiàn)并優(yōu)化投資與消費(fèi)的跨時(shí)期選擇。_功能（一）媒介儲(chǔ)蓄向投資轉(zhuǎn)化（二）確定資本的占有條件和為資本定介（三）促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的合理化和高級(jí)化（四）促進(jìn)公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化廠(chǎng) 參與者一發(fā)行人、投資者、中介機(jī)構(gòu)、市場(chǎng)組織者、監(jiān)管機(jī)構(gòu)。交易工具：即交

46、易對(duì)象，主要有債券、股票、衍生工具二、風(fēng)險(xiǎn)投資的運(yùn)作方式-一項(xiàng)高新技術(shù)的產(chǎn)業(yè)通常劃分為：技術(shù)醞釀與發(fā)明，技術(shù)創(chuàng)新、技術(shù)擴(kuò)散及工業(yè)化大 生產(chǎn)階段。在每一個(gè)發(fā)展階段，所需資金的性質(zhì)和規(guī)模都是不同的。（一）風(fēng)險(xiǎn)投資的種子期投入（二）風(fēng)險(xiǎn)投資的導(dǎo)入期投入（三）風(fēng)險(xiǎn)投資的成長(zhǎng)期投入（四）風(fēng)險(xiǎn)投資的成熟期投入三、我國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)1985年我國(guó)頒布關(guān)于科學(xué)技術(shù)體制改革的決定，指出，可以設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資以支 持變化迅速、風(fēng)險(xiǎn)較大的高技術(shù)開(kāi)發(fā)工作。同年9月，我國(guó)第一家風(fēng)險(xiǎn)投資公司一一中 國(guó)新技術(shù)創(chuàng)業(yè)投資公司”成立。1991年3月，國(guó)務(wù)院出臺(tái)國(guó)務(wù)院高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區(qū)若干政策的暫行規(guī)定，標(biāo)志著 風(fēng)險(xiǎn)投資在我國(guó)已受到政

47、府的高度重視。90年代中期，一批海外基金和風(fēng)險(xiǎn)投資公司開(kāi)始涌入我國(guó)。1992年，美國(guó)太平洋技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)投資基金在我國(guó)成立。與此同時(shí)，一些投資銀行、信托投資公司等金融機(jī)構(gòu)也紛紛開(kāi)設(shè)風(fēng)險(xiǎn)投資部。1996年5 月，頒布了中華人民共和國(guó)促進(jìn)科技成果轉(zhuǎn)化法，1997年開(kāi)始，政府決策層對(duì)風(fēng)險(xiǎn) 投資的重視程度加深?？傮w而言，我國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資還剛剛起步。第二節(jié)風(fēng)險(xiǎn)與收益公司的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)大都是在風(fēng)險(xiǎn)和不確定的情況下進(jìn)行的，離開(kāi)了風(fēng)險(xiǎn)因素就無(wú)法正確評(píng) 價(jià)公司收益的高低。風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值原理揭示了風(fēng)險(xiǎn)同收益之間的關(guān)系，它同資金時(shí)間價(jià)值原 理一樣，是財(cái)務(wù)管理的基本依據(jù)一、概念幾種觀(guān)點(diǎn)：“損害可能說(shuō)”、“損失不確定說(shuō)”、“預(yù)期結(jié)果離差

48、說(shuō)”、風(fēng)險(xiǎn)的種類(lèi)自然風(fēng)險(xiǎn)1.產(chǎn)生的原因行為風(fēng)險(xiǎn) 人為風(fēng)險(xiǎn)Y經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)I政治風(fēng)險(xiǎn)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)”不可分散風(fēng)險(xiǎn)” “不可回避風(fēng)險(xiǎn)”2 .風(fēng)險(xiǎn)的來(lái)源【非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)“可分散風(fēng)險(xiǎn)” “可回避風(fēng)險(xiǎn)” “公司特有風(fēng)險(xiǎn)”經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)：生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)不確定性3 .公司經(jīng)營(yíng)本身tI財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)：借款增加的風(fēng)險(xiǎn)，融資風(fēng)險(xiǎn)三、單項(xiàng)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)衡量一般情況下，風(fēng)險(xiǎn)的大小與未來(lái)各種可能結(jié)果變動(dòng)程度的大小有直接關(guān)系，人們?cè)?對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行計(jì)量時(shí)，往往采用概率和數(shù)理統(tǒng)計(jì)的方法來(lái)進(jìn)行。A、B、C項(xiàng)目預(yù)期報(bào)酬率及概率分布表經(jīng)濟(jì)情況發(fā)生概率A預(yù)期報(bào) 酬率B預(yù)期報(bào) 酬率C預(yù)期報(bào) 酬率繁榮0.330%20%20%正常0.610%10%10%衰退0.1-25%-5%5

49、%某公司有三個(gè)可供選擇的投資項(xiàng)目：A、B是兩個(gè)高科技項(xiàng)目，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)非常激烈， 如果經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速并且該項(xiàng)目成功， 就會(huì)取得較大市場(chǎng)占有率，利潤(rùn)豐厚，否則利潤(rùn)就 會(huì)很小甚至虧本，C項(xiàng)目是一個(gè)傳統(tǒng)項(xiàng)目，銷(xiāo)售前景可以準(zhǔn)確預(yù)測(cè)出來(lái)。假設(shè)其他因素 都相同，影響報(bào)酬率的未來(lái)經(jīng)濟(jì)情況只有三種：繁榮、正常、衰退，有關(guān)概率分布和預(yù) 期報(bào)酬率如表所示。1 .幾個(gè)概念離散型分布(1)隨機(jī)事件(2)概率(3)概率分布tI連續(xù)型分布2 .期望收益nE二.二 X i Pi 1Ea=0.3X30%+0.6X 10%+0.1X (-25%) =12.5%Eb=0.3X20%+0.6X10%+0.1X (-5%) =11.5%E

50、c=0.3 義 20%+0.6 義 10%+0.1 義 5%=12.5%A和C期望報(bào)酬率相同，但概率分布不同， A項(xiàng)目報(bào)酬率分散程度大；B項(xiàng)目的 期望報(bào)酬率與A、C不同，而且報(bào)酬率的分散程度也不同，因此三個(gè)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度是 不同的。為了定量衡量風(fēng)險(xiǎn)的大小，需要使用統(tǒng)計(jì)學(xué)中衡量概率分布離散程度的指標(biāo)。3 .風(fēng)險(xiǎn)程度的衡量(1)方差n2一 2 .6 =、(Xi -E)Pii 1（2）標(biāo)準(zhǔn)差6 （Xi .E）2 P i 13 a=10.87%6 b=6.12%6（=5.12%方差和標(biāo)準(zhǔn)差是衡量風(fēng)險(xiǎn)的絕對(duì)數(shù)指標(biāo)， 對(duì)于期望值不同的決策方案，該指標(biāo)數(shù)值沒(méi)有 直接可比性，因此，通過(guò)標(biāo)準(zhǔn)差，只能比較 A、C

51、兩個(gè)項(xiàng)目，A項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)較大。比較期 望值不同的方案，需要借助相對(duì)數(shù)指標(biāo)“標(biāo)準(zhǔn)離差率（變異系數(shù)） ”。（3）標(biāo)準(zhǔn)離差率q= 6 /Eq a=6 a/Ea=10.87%/12.5%=86.96%q b=“/Eb=6.12%/11.5%=53.22%q c=6c/Ec=5.12%/12.5%=40.96%標(biāo)準(zhǔn)離差率是一個(gè)相對(duì)指標(biāo)，它以相對(duì)數(shù)反映決策方案的風(fēng)險(xiǎn)程度，表示每單位預(yù)期收益所包含的風(fēng)險(xiǎn)，該指標(biāo)越大，風(fēng)險(xiǎn)就越大。四、風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬的關(guān)系在有效市場(chǎng)假設(shè)條件下，風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬是相互匹配的，即高風(fēng)險(xiǎn)高報(bào)酬、低風(fēng)險(xiǎn)低報(bào) 柳山投資者可以根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力的大小選擇適度風(fēng)險(xiǎn)的投資品種，獲得預(yù)期報(bào)酬。美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬

52、科維茨（Markowitz ）通過(guò)對(duì)投資者的行為特征進(jìn)行研究發(fā)現(xiàn)，理 性投資者具有兩個(gè)基本特征：一是 追求收益最大化；二是厭惡風(fēng)險(xiǎn)。這兩個(gè)特征決定 著理性投資者在投資決策時(shí)必定會(huì)遵循以下兩條基本原則：一是在兩個(gè)風(fēng)險(xiǎn)水平相同的投資項(xiàng)目中，投資者會(huì)選擇預(yù)期收益較高的投資項(xiàng)目，二是在兩個(gè)預(yù)期收益相同的 投資項(xiàng)目中，投資者會(huì)選擇風(fēng)險(xiǎn)較小的投資項(xiàng)目。盡管人們對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的厭惡程度不完全相同，有的人對(duì)風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度較強(qiáng)，有的較弱，甚至有的人可能偏好風(fēng)險(xiǎn)，但是，從理 論上講，理性投資者一般是厭惡風(fēng)險(xiǎn)的。對(duì)于厭惡風(fēng)險(xiǎn)的理性投資者來(lái)說(shuō)，要使之接受 風(fēng)險(xiǎn)較大的投資項(xiàng)目，就必須給予風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償，風(fēng)險(xiǎn)越大，風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償也應(yīng)越高。對(duì)于

53、每項(xiàng)資產(chǎn)，投資者都會(huì)因承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)而要求額外的補(bǔ)償，其要求的最低收益率應(yīng)該包括無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率與風(fēng)險(xiǎn)收益率兩部分。因此，對(duì)于每項(xiàng)資產(chǎn)來(lái)說(shuō)，所要求的必要收益率可以用以下的模式來(lái)度量：必要收益率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率+風(fēng)險(xiǎn)收益率R =Rf+ bq其中，Rf代表資金時(shí)間價(jià)值，b是風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)（可采用統(tǒng)計(jì)回歸方法對(duì)歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行分析 得出估計(jì)值，也可結(jié)合管理人員的經(jīng)驗(yàn)分析判斷而得出。但是，由于 b受風(fēng)險(xiǎn)偏好 的影響，而風(fēng)險(xiǎn) 偏好又受風(fēng)險(xiǎn)種類(lèi)、風(fēng)險(xiǎn)大小及心'理因素的影響，因此對(duì)于b的準(zhǔn)確估計(jì)就變得相當(dāng)困難和不夠可靠。），q是標(biāo)準(zhǔn)離差率標(biāo)準(zhǔn)離差率（q）反映了資產(chǎn)全部風(fēng)險(xiǎn)的相對(duì)大??；而風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)（b）則取決于 投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的偏好。對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度越是回避，要求的補(bǔ)償也就越高，因而要求的風(fēng)險(xiǎn) 收益率就越高，所以風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)（b）的值也就越大；反之，如果對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的容忍程度 越高，則說(shuō)明風(fēng)險(xiǎn)的承受能力較強(qiáng)，那么要求的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償也就沒(méi)那么高，所以風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值 系數(shù)的取值就會(huì)較小。例：某種股票的期望收益率為10%,其標(biāo)準(zhǔn)差為0.04,風(fēng)險(xiǎn)