公司金融復習資料V10

1、百度文庫讓每個人平等地提升自我公司金融復習資料一、題型1、單選題（20*1）2、多選題（15*2）3、計算題（5*8、1*10）二、復習重點章節(jié)第二章：公式掌握（計算題比重大）第三章：資本資產(chǎn)添加模型第四章：資本預算（3節(jié) 期初+經(jīng)驗現(xiàn)金流+期末），優(yōu)點和缺點，WV和 IRR；（計算題比重大）第六章：債券、租賃（單選、多選）第八章：MM理論（要掌握計算題）、WCC,杠杠系統(tǒng)（考，單選多選）第九章：股利政策（單多選）第十章：（了解）第十一章：短期財務等（單多選），短期銀行（APR公式）笫十二章：現(xiàn)金管理的存貨模型（有計算題），存貨管理不考；第十六章：比率、杜邦分析知道；三、復習題型（一）單選題1

2、、與投資決策有關的現(xiàn)金流量包括（B）A初始投資+營業(yè)現(xiàn)金流量B初始投資+營業(yè)現(xiàn)金流量+終結(jié)現(xiàn)金流量C初始投資+終結(jié)現(xiàn)金流量D初始投資+投資現(xiàn)金流量+終結(jié)現(xiàn)金流量2、以下說法正確的是（C）A沉沒成本應該計入增量現(xiàn)金流量C營運資本是流動資產(chǎn)與流動負債的差額3、折舊的稅盾效應說法正確的是（A>A原因是折舊稅前扣減C依賴于未來的通貨膨脹率B機會成本是投入項目中的資源成本D計算增量現(xiàn)金流量不應考慮項目附加效應B稅盾效應隨利率增加而減小D降低了項目現(xiàn)金流量4、名義利率為7%,通貨膨脹率為2%,實際利率是（C）A 7%B6%C%D 2%5、在一個5年期和7年期的項目中選擇，應該使用的資本預算決策是：D

3、A盈利指數(shù)B周期匹配C擴展決策D等價年度成本6、投資時機的決策原則是選擇（C）時間進行投資A增量現(xiàn)金流量最高B項目稅后利潤最高C凈現(xiàn)值最高D成本最?。ǘ┒噙x題1、現(xiàn)金流量估算原則正確的是（BCE ）A現(xiàn)金流量應該是稅前現(xiàn)金流量 B現(xiàn)金流量應該是稅后現(xiàn)金流量C現(xiàn)金流量應該是增量的D如果現(xiàn)金流量是公司現(xiàn)金流量，折現(xiàn)率使用權益資本成本E現(xiàn)金流量是名義現(xiàn)金流量，折現(xiàn)率使用名義折現(xiàn)率2、在對是否投資新工廠時，下而哪些科目應作為增量現(xiàn)金流量處理（BD ）A場地與現(xiàn)有建筑物的市場價值B拆遷成本與場地清理費用C上一年度新建通道成本D新設備使管理者精力分散，導致其他產(chǎn)品利潤下降E總裁專用噴氣飛機的租賃費用分攤

4、3、稅率提高對凈現(xiàn)值影響包括(AC )A折舊稅盾效應增加B折舊稅盾效應減小C所得稅增加D所得稅減小E無影響4在更新決策中，現(xiàn)金流量變化項目包括正確的是(BCDE )A新設備購置成本+舊設備金額B新設備購置成本一舊設備金額C新設備降低經(jīng)營成本D新設備使用增加折舊的節(jié)稅效應E新設備使用期末殘值5、以下說法正確的是(ACD)A凈現(xiàn)值法只能用于相同壽命期的項目比較B凈現(xiàn)值法可應用于對不同壽命期的項目比較C當公司面臨有限資源時，可使用盈利指數(shù)法D壽命不同期的項目，可使用等價現(xiàn)金年度法或周期匹配法6以下對凈現(xiàn)值計算說法正確的是(ABD)A可以用名義現(xiàn)金流量與名義折現(xiàn)率來計算B可以用實際現(xiàn)金流量與實際折算率

5、計算CA, B兩種方法計算結(jié)果不同D按照名義現(xiàn)金流量與實際利率計算的凈現(xiàn)值偏大E按照實際現(xiàn)金流量與名義利率計算的凈現(xiàn)值偏大7、以下說法正確的是(CD)A等價年度成本大的項目可以采納B等價年度成本小的項目可以采納C在項目壽命期內(nèi)是收到現(xiàn)金流量，等價年度成本大的項目應該被采納D在項目壽命期內(nèi)是支出現(xiàn)金流量，等價年度成本小的項目應該被采納E等價年度成本=凈現(xiàn)值/項目持續(xù)期限(三)計算題(練習題為必須掌握題)1、假如你正在經(jīng)營一家工廠，需要購買一臺100000元的設備。你可以現(xiàn)在支付 100000元，也可以采用分期付款，即每年年末付款30000元，4年付清，如 果機會成本為10%,你會選擇哪種方式付款

6、？2、R公司公告今年支付給股東每股元的股息。投資者估計以后每年的股息將會以每年領的速度增長。適用的利率是6%,目前公司股票的價格應是多少?3、某公司計劃借款建設一條生產(chǎn)線，建設期為3年，3年內(nèi)不用還本付息，從 笫4年到笫10年每年年末償還本息200000元，貸款利率為6%,那么該筆貸 款的現(xiàn)值是多少？4、某公司有1000萬股流通股，當前交易價格為每股40元，公司估計股東的期 望收益率約為10%o公司還以6%的利率發(fā)行有3億元的長期債券，公司納稅的邊 際稅率為30%o(1)該公司的稅后WACC為多少？(提示：用有稅MM理論解答)(2)如果該公司完全沒有負債，其WACC將會高出多少？(提示：假設公

7、司整體 的貝塔值(BQ不受資本結(jié)構(gòu)及負債利息抵稅所帶來的避稅的影響)5、某公司的債務水平為100萬元，其市場價值為300萬元。假如稅前債務利率 為8%,公司所得稅稅率為50%,息稅前收益(EBIT)是永續(xù)的。如果公司采取完 全權益融資，股東的要求收益率為20%。要求：(1)該杠桿公司的股東的凈收益為多少？證5刃山,卡國X -EB" - LK1 «(2:W71；-?；二i/pg -篤（2）如果公司為無杠桿公司，其價值將是多大?，口 /我11±匕1止 K=氣，血二 102 5t6、某項目每年產(chǎn)生收入為80萬元，經(jīng)營費用為50萬元，折舊為10萬元，所得 稅率為25%,計

8、算此項目的經(jīng)營現(xiàn)金流量，若項目初始投資為50萬，持續(xù)期 為5年，每年新增營運資本為5萬，第5年末設備殘值5萬，計算項目各年 現(xiàn)金流量。7、假如某人持有A公司股票100股，1年后的現(xiàn)在，現(xiàn)金股利為2元/股，該公 司的要求收益率為8機乂假定2年后的現(xiàn)在，公司破產(chǎn)，清算價格為10元/ 股。請問：（參考）（1）該公司股票現(xiàn)時的價格為多少？P=2/ （1+8%） +10/ （1+8%） 2 （平方）=元（2）如果該公司第2年仍能發(fā)放每股1元的現(xiàn)金股利，則該公司股票的現(xiàn)實價 格又是多少？P=2/ （1+8%） +11/ （1+8%） 2 （平方）=元8、假如B公司與C公司處于同一風險等級。B公司希望1年后股價達到10元/ 股，公司發(fā)放現(xiàn)金股利為1元/股。C公司不發(fā)股利，現(xiàn)在的股價已經(jīng)達到10 元/股，其股東希望1年后能實現(xiàn)資本利得達到4元/股。假定股利所得稅稅 率為20%,資本利得不征稅。請問：（參考）（1）B公司現(xiàn)時價格為多少？投資者投資B公司股票一年的收益為（不考慮股利所得稅）RB= （+10-PB） /PB投資者投資C公司股票，則一年的收益率為4