淺析建筑施工企業(yè)融資問(wèn)題

1、淺析建筑施工企業(yè)融資問(wèn)題受行近年來(lái)國(guó)家宏觀政策、企業(yè)間競(jìng)爭(zhēng)激烈以及市場(chǎng)監(jiān)管主體缺位等多方面因素的影響，建筑施工行業(yè)資金緊張、“三角債”等問(wèn)題愈發(fā)突出。相當(dāng)一部分建筑施工企業(yè)雖然已經(jīng)發(fā)展到一定的規(guī)模，具有較強(qiáng)的市場(chǎng)占有率，但仍然為資金問(wèn)題所困擾，融資困難嚴(yán)重影響了企業(yè)的健康發(fā)展，制約了企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的提升。因此，結(jié)合企業(yè)自身發(fā)展中遇到的問(wèn)題和困難，就這建筑施工企業(yè)的融資需求以及國(guó)家政策對(duì)其產(chǎn)生的影響進(jìn)行淺析。一、融資需求分析對(duì)于發(fā)展壯大中的建筑施工企業(yè)，正處于快速擴(kuò)張階段，其融資需求可大致分為原有傳統(tǒng)房建業(yè)務(wù)資金需求和新業(yè)務(wù)資金需求兩個(gè)方面。（一）原有傳統(tǒng)房建業(yè)務(wù)資金需求隨著建筑市場(chǎng)對(duì)資本的需求

2、與依賴，以及招投標(biāo)保證金、農(nóng)民工工資保障金、履約保證金以及各種保函保證金等與墊資施工幅度的層層加碼，促使工程業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)向資本實(shí)力方面流動(dòng)，在一定程度上加速了施工企業(yè)之間的惡性競(jìng)爭(zhēng)。此時(shí)的企業(yè)，若沒有雄厚的資金實(shí)力或是強(qiáng)大的融資能力，不要說(shuō)很難接到業(yè)務(wù)，很可能連短期的生存與發(fā)展都會(huì)受到很大影響。就是承攬到了工程，也要面對(duì)日益增多的工程拖欠款，從量上來(lái)說(shuō)，承攬、施工的工程項(xiàng)目越多，拖欠的工程進(jìn)度款和工程尾款絕對(duì)數(shù)量也就越大。（二）新業(yè)務(wù)資金需求傳統(tǒng)房建業(yè)務(wù)市場(chǎng)雖大，但利潤(rùn)率偏低，借鑒國(guó)外建筑行業(yè)的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，到一定的階段，建筑行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)將是“一體化”經(jīng)營(yíng)趨勢(shì)，由企業(yè)提供一體化服務(wù)，充分整合資源，增加

3、利潤(rùn)節(jié)點(diǎn)。而“一體化”戰(zhàn)略中的一些新的業(yè)務(wù)和承包模式，都需要大量資本的投入，例如BT、BOT等模式，需要有充足的資金建好項(xiàng)目再轉(zhuǎn)讓出去；又如擴(kuò)展周轉(zhuǎn)材料租賃、設(shè)備租賃等業(yè)務(wù)，也需要大量資金來(lái)購(gòu)買周轉(zhuǎn)材料和設(shè)備。總而言之，從企業(yè)的發(fā)展和競(jìng)爭(zhēng)力的獲得來(lái)看，建筑施工企業(yè)的籌資需求非常之大，籌資管理在企業(yè)的財(cái)務(wù)管理中占有十分重要的地位。二、融資策略研究短期籌資策略謀求的是“資金鏈”的維持，只有“資金鏈”保持延續(xù)，才有可能繼續(xù)生存并發(fā)展壯大，才談得上可持續(xù)發(fā)展。因此，對(duì)于短期來(lái)說(shuō)，必須做好現(xiàn)金流的預(yù)測(cè)和計(jì)劃，對(duì)需要或多余的資金早做安排、早做籌劃，盡量防止無(wú)法應(yīng)對(duì)的資金缺口的出現(xiàn)。體現(xiàn)的是一個(gè)現(xiàn)金流的“計(jì)

4、劃性”和現(xiàn)金流的管理。長(zhǎng)期籌資策略的重點(diǎn)則是要提升企業(yè)自身的財(cái)務(wù)資源和財(cái)務(wù)能力，為培育不同的籌資渠道和方法打好基礎(chǔ)，進(jìn)而提高企業(yè)的融資能力，這樣才能滿足企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張的資金需求，可以概括為市場(chǎng)、利潤(rùn)和現(xiàn)金流并重。（一）短期籌資策略1、短期籌資策略的實(shí)現(xiàn)前提由于建筑產(chǎn)品本身的特殊性，“產(chǎn)品”完成周期長(zhǎng)，“產(chǎn)品”成本構(gòu)成復(fù)雜，面臨的不確定性因素非常多，加上工程項(xiàng)目眾多，造成了建筑企業(yè)的現(xiàn)金流預(yù)測(cè)成為一個(gè)難題。由于現(xiàn)金流預(yù)測(cè)較難，管理也較粗放，使很多建筑企業(yè)對(duì)于現(xiàn)金需求與現(xiàn)金溢余的出現(xiàn)處于一種盲目無(wú)知、被動(dòng)接受的狀態(tài)。但只有提前預(yù)測(cè)或計(jì)劃到現(xiàn)金的需求和溢余，才能早做準(zhǔn)備，不至于因事件突發(fā)而“支付不能”

5、，導(dǎo)致企業(yè)損失或最終引發(fā)企業(yè)的終結(jié)。2、短期籌資方式的選擇短期籌資的便捷、快速是很重要的。在短期籌資方式的選擇上，主要可以采用傳統(tǒng)的銀行信貸、商業(yè)信用、項(xiàng)目?jī)?nèi)部融資等方式。此外，根據(jù)建筑企業(yè)的資產(chǎn)特點(diǎn)，可以引入資產(chǎn)證券化等較適宜建筑企業(yè)使用的新金融產(chǎn)品。一是銀行信貸。對(duì)于銀行來(lái)說(shuō)，企業(yè)是重要的潛在客戶。首先，銀行希望通過(guò)將吸收存款得來(lái)的資金放貸給資信情況較好的客戶，以取得較高的利息收入，賺取差價(jià)；其次，銀行希望通過(guò)信貸業(yè)務(wù)取得客戶其他方面的銀行業(yè)務(wù)，如存款、結(jié)算業(yè)務(wù)等。對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，取得銀行貸款是為了方便企業(yè)未來(lái)更大的發(fā)展，解決資金周轉(zhuǎn)問(wèn)題、緩解資金困難。一方面，企業(yè)要與銀行建立良好的關(guān)系；另

6、一方面，企業(yè)必須作出實(shí)實(shí)在在的努力，給銀行一個(gè)規(guī)范運(yùn)作的良好形象。在與銀行建立良好關(guān)系方面，經(jīng)過(guò)多年的經(jīng)驗(yàn)總結(jié)主要有以下技巧：與銀行及銀行業(yè)務(wù)人員之間建立溝通渠道、在現(xiàn)金較充足的時(shí)候注意培養(yǎng)與銀行的關(guān)系、集中選擇結(jié)算銀行，便于取得較優(yōu)惠的合作條件。在給銀行一個(gè)規(guī)范運(yùn)作的良好形象方面，企業(yè)必須作出以下努力：首先要建立規(guī)范的公司法人治理結(jié)構(gòu)，其次要建立健全財(cái)務(wù)管理制度，給銀行提供準(zhǔn)確的財(cái)務(wù)資料，第三是要提高理財(cái)能力，保持良好的財(cái)務(wù)狀況，最后要保持誠(chéng)信、講信用的記錄。二是商業(yè)信用。商業(yè)信用主要是通過(guò)占用下游供應(yīng)商、分包商等的資金來(lái)實(shí)現(xiàn)的，其交易運(yùn)作成本較低，但其缺陷是具有隨機(jī)性、短期性，不便于做還款

7、計(jì)劃，面臨頻繁、不易預(yù)見的付款壓力，容易帶來(lái)一系列的不良影響。因此，商業(yè)信用籌資一般只能用于短期的資金缺口，而且必須做好充分的清理、分類和計(jì)劃工作，并和債權(quán)人妥善溝通，達(dá)成一致，避免給企業(yè)帶來(lái)過(guò)大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。3、項(xiàng)目?jī)?nèi)部融資在說(shuō)到項(xiàng)目?jī)?nèi)部融資時(shí)，不得不說(shuō)到“項(xiàng)目模擬股份制”。項(xiàng)目模擬股份即虛擬股票，其管理模式是在工程項(xiàng)目部?jī)?nèi)部參照股份制管理、分配辦法和相關(guān)程序要求，對(duì)項(xiàng)目部主要利益人和責(zé)任人分配認(rèn)股額度，實(shí)行模擬股份制管理和分配，最終按項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)的效益進(jìn)行分紅。在使用項(xiàng)目模擬股份制融資時(shí)，應(yīng)當(dāng)注意和避免幾個(gè)問(wèn)題：一是對(duì)所籌資金的用途和流向必須建立有效的監(jiān)管機(jī)制；二是事前要分析項(xiàng)目預(yù)計(jì)盈利是否有消

8、化模擬股份融資的預(yù)期收益率的能力；三是這種方式的合法性還是個(gè)不容易確定和解決的問(wèn)題，操作稍有不慎就可能帶來(lái)“非法集資”的罪名?？傊瑢?duì)項(xiàng)目?jī)?nèi)部融資必須規(guī)范融資用途，核準(zhǔn)額度，謹(jǐn)慎操作。4、資產(chǎn)證券化隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，傳統(tǒng)的籌資渠道已經(jīng)不能滿足建筑企業(yè)日益擴(kuò)大的多層次資金需求，因此，有必要引進(jìn)一些新的融資方式和金融產(chǎn)品。資產(chǎn)證券化融資策略就是一種比較適應(yīng)建筑企業(yè)特點(diǎn)的新型融資方式。資產(chǎn)證券化是指將原始權(quán)益人不流通的資產(chǎn)或可預(yù)見的未來(lái)收入通過(guò)特設(shè)機(jī)構(gòu)，構(gòu)造和轉(zhuǎn)換為資本市場(chǎng)可銷售和流通的金融產(chǎn)品即證券的過(guò)程。建筑企業(yè)中最適合證券化的資產(chǎn)就是大量存在的應(yīng)收賬款，通過(guò)應(yīng)收賬款的證券化，可以達(dá)到使融資者

9、匿名融資、表外融資、提高存量資產(chǎn)的質(zhì)量、加速資產(chǎn)周轉(zhuǎn)和資金循環(huán)、提高資產(chǎn)收益率和資金使用效率等目的。（二）長(zhǎng)期籌資策略1、長(zhǎng)期籌資方式選擇分析主要有發(fā)行債券、發(fā)行股票、直接吸收股權(quán)投資、長(zhǎng)期借款、內(nèi)源融資、融資租賃和項(xiàng)目融資等方式。建筑施工企業(yè)對(duì)幾種方式的利用機(jī)會(huì)如下：一是企業(yè)債券。自2008年4月15日銀行間債券市場(chǎng)非金融企業(yè)債務(wù)融資工具管理辦法施行后，企業(yè)發(fā)行債券融資真正開始市場(chǎng)化運(yùn)作，這也給企業(yè)的資金融通打開了一條更廣闊的通道。但市場(chǎng)化運(yùn)作方式發(fā)行企業(yè)債券也意味著該企業(yè)必須有一定的市場(chǎng)吸引力，否則很可能發(fā)行失敗，達(dá)不到籌資目的。二是股票籌資。雖幾經(jīng)改革，但我國(guó)對(duì)股票公開發(fā)行公司仍有著較為

10、嚴(yán)格的要求，需要達(dá)到一定的準(zhǔn)入條件，同時(shí)由于“排隊(duì)”等候上市的企業(yè)比較多，因此也需要相當(dāng)長(zhǎng)的一段運(yùn)作時(shí)間。三是長(zhǎng)期借款。銀行對(duì)長(zhǎng)期貸款的發(fā)放有著更為嚴(yán)格的審核程序，建筑施工企業(yè)的業(yè)績(jī)和財(cái)務(wù)狀況較難滿足條件。四是內(nèi)源融資。挖掘企業(yè)的內(nèi)源融資規(guī)模也是解決長(zhǎng)期資金來(lái)源的根本戰(zhàn)略，主要可以通過(guò)“成本領(lǐng)先戰(zhàn)略”、“零庫(kù)存戰(zhàn)略”等來(lái)降低成本、增加利潤(rùn)，從而形成穩(wěn)定可靠的長(zhǎng)期資金來(lái)源。五是融資租賃。建筑企業(yè)在施工過(guò)程中需要大量的機(jī)械設(shè)備投入，融資租賃成為建筑施工企業(yè)新的融資和盤活資金的渠道。六是項(xiàng)目融資。是以特定項(xiàng)目的資產(chǎn)、預(yù)期收益或權(quán)益作為抵押而取得的一種無(wú)追索權(quán)或有限追索權(quán)的融資或貸款。該融資方式一般應(yīng)

11、用于現(xiàn)金流量穩(wěn)定的發(fā)電、道路、鐵路、機(jī)場(chǎng)、橋梁等大型基建項(xiàng)目，目前應(yīng)用領(lǐng)域逐漸擴(kuò)大，并經(jīng)常與BT、BOT等模式配合運(yùn)用。另外，穩(wěn)定的商業(yè)信用余額、短期借款年平均余額，事實(shí)上也形成了一個(gè)長(zhǎng)期的資金來(lái)源。企業(yè)可以作為長(zhǎng)期資金加以利用，但必須合理規(guī)劃、謹(jǐn)慎使用、留有余地。2、長(zhǎng)期籌資能力培養(yǎng)策略企業(yè)規(guī)模和盈利能力的提升是長(zhǎng)期籌資能力培養(yǎng)最直接、最根本的策略。以當(dāng)前的幾種長(zhǎng)期融資方式來(lái)看，無(wú)論是爭(zhēng)取公開發(fā)行股票、進(jìn)入資本市場(chǎng)，還是以市場(chǎng)化運(yùn)作方式發(fā)行債券，或是獲得銀行等的長(zhǎng)期借款，或是通過(guò)內(nèi)源融資增加留存，都需要企業(yè)實(shí)實(shí)在在的業(yè)績(jī)來(lái)支撐。同時(shí)，企業(yè)必須建立與銀行的良好關(guān)系，必須作出實(shí)實(shí)在在的努力，給銀行一個(gè)規(guī)范運(yùn)作的良好形象，盡量展示自己的優(yōu)勢(shì)，取得銀行的信任，也是長(zhǎng)期融資能力培養(yǎng)的一個(gè)方面。近期，國(guó)家發(fā)改委、住建部?jī)刹课粘雠_(tái)綠色建筑行動(dòng)方案。方案的主要目標(biāo)包括新建建筑和既有建筑節(jié)能改造兩部分。加大政策激勵(lì)，研究制定有利于綠色建筑發(fā)展的財(cái)政、稅收