Excel-幫你輕松計(jì)算NPV(凈現(xiàn)值)-和IRR(內(nèi)部收益率)

1、文檔可能無法思考全面，請瀏覽后下載! 前言：這是一篇關(guān)于如何使用工具方面介紹文章，希望各位同事能在工作中，更多學(xué)會使用電腦工具，提高工作效率和工作質(zhì)量。學(xué)會如何使用工具也是今年財(cái)務(wù)人員學(xué)習(xí)的一個重要方面，希望今后能有更多使用工具方面的文章出現(xiàn)。Excel 幫你輕松計(jì)算NPV(凈現(xiàn)值) 和IRR（內(nèi)部收益率）鐵山垅鎢礦財(cái)務(wù)科財(cái)務(wù)人員在進(jìn)行投資決策時，通常要計(jì)算NPV（凈現(xiàn)值）和IRR（內(nèi)部收益率）兩個重要的投資指標(biāo)。這兩個投資指標(biāo)的計(jì)算相當(dāng)麻煩，要求的前提條件比較苛刻，需要記憶的公式比較多；實(shí)際上，隨著計(jì)算機(jī)的普及，我們可以巧用Excel 軟件，來完成NPV（凈現(xiàn)值） IRR（內(nèi)部收益率）的計(jì)算

2、，不僅省時省力、準(zhǔn)確率高，還可以將財(cái)務(wù)人員從繁雜的手工勞動中解放出來，把更多的時間投入到專業(yè)的思考和判斷上。(1)NPV(凈現(xiàn)值)的計(jì)算 下面我舉個簡單的例子 例1如：某項(xiàng)目計(jì)算期為4年，各年凈現(xiàn)金流量分別為，-10000，3000，4200，6800，該項(xiàng)目基準(zhǔn)收益率為10，求NPV，并分析項(xiàng)目是否可行。 第一步：啟動Excel電子表格，在菜單欄“插入”里點(diǎn)擊啟動"fx函數(shù)(F)”。 第二步：在粘貼函數(shù)對話框里“函數(shù)分類”選擇“財(cái)務(wù)”，函數(shù)名里選擇"NPV'，按確定。 第三步：輸入相關(guān)參數(shù)，求NPV。 使用Excel操作如下，在Rate欄內(nèi)輸入折現(xiàn)率10%，在va

3、luel欄中輸入一組凈現(xiàn)金流量，用逗號隔開10000，3000，4200，6800。也可點(diǎn)擊紅色箭頭處，從Excel工作薄中選取數(shù)據(jù)。然后，從圖中對話框中直接讀取計(jì)算結(jié)果：(NPV)二1188.44，或點(diǎn)擊確定，可將NPV的計(jì)算結(jié)果放在Excel工作薄的任一單元格內(nèi)。從而大大地提高了工作效率。 序號AB1數(shù)據(jù)說明210%年貼現(xiàn)率5 / 53-10000一年前的初期投資43000第一年的收益54200第二年的收益66800第三年的收益公式說明（結(jié)果）=NPV(A2, A3, A4, A5, A6)該投資的凈現(xiàn)值（1188.44）在上例中，將開始投資的10000 作為數(shù)值參數(shù)中的一個。這是因?yàn)榧俣?/p>

4、付款發(fā)生在第一個周期的期末。如果初期投資發(fā)生在第一個周期的期初舉例2如下：序號AB1數(shù)據(jù)說明28%年貼現(xiàn)率3-40000初期投資（期初投入）48000第一年的收益59200第二年的收益610000第三年的收益712000第四年的收益814500第五年的收益9公式說明（結(jié)果）10=NPV(A2, A4:A8)+A3該投資的凈現(xiàn)值（1922.06）11=NPV(A2, A4:A8, -9000)+A3該投資的凈現(xiàn)值，包括第六年中 9000 的賠付 (-3,749.47)12-9000第六年的賠付在例2中，一開始投資的40000 并不包含在數(shù)值參數(shù)中，因?yàn)榇隧?xiàng)付款發(fā)生在第一期的期初。(2) IRR（

5、內(nèi)部收益率）的計(jì)算 利用例1的數(shù)據(jù)計(jì)算，重復(fù)本文中的第一步和第二步，在第二步中的“函數(shù)名”中選擇“IRR”，單擊“確定”，彈出對話框遙在Value欄內(nèi)輸入一組凈現(xiàn)金流量，兩頭用“”，中間用逗號隔開，即“10000， 3000，4200， 6800”，也可點(diǎn)擊對話框中的紅色箭頭處，從Excel工作簿里直接選取。然后，即可從該對話框中直接讀出計(jì)算結(jié)果，或者單擊“確定”，將IRR的計(jì)算結(jié)果放到Excel工作簿中的任一單元格內(nèi)。    根據(jù)顯示，讀出IRR=16%>10%，即該項(xiàng)目的內(nèi)部收益率大于項(xiàng)目的基準(zhǔn)收益率，因此該投資項(xiàng)目可行。從上面的例子可以看出，利用Exc

6、el來計(jì)算NPV和IRR，會起到事半功倍的效果，輕松之間就省去了繁雜手工計(jì)算的煩惱。靜態(tài)投資回收期（簡稱回收期），是指投資項(xiàng)目收回原始總投資所需要的時間，即以投資項(xiàng)目經(jīng)營凈現(xiàn)金流量抵償原始總投資所需要的全部時間。它有"包括建設(shè)期的投資回收期（PP）"和"不包括建設(shè)期的投資回收期（PP）"兩種形式。確定靜態(tài)投資回收期指標(biāo)可分別采取公式法和列表法。（1）公式法如果某一項(xiàng)目的投資均集中發(fā)生在建設(shè)期內(nèi)，投產(chǎn)后各年經(jīng)營凈現(xiàn)金流量相等，可按以下簡化公式直接計(jì)算不包括建設(shè)期的投資回收期： 不包括建設(shè)期的回收期( PP)=原始總投資/投產(chǎn)后若干年相等的凈現(xiàn)金流量包括建設(shè)

7、期的回收期=不包括建設(shè)期的回收期+建設(shè)期（2）列表法所謂列表法是指通過列表計(jì)算"累計(jì)凈現(xiàn)金流量"的方式，來確定包括建設(shè)期的投資回收期，進(jìn)而再推算出不包括建設(shè)期的投資回收期的方法。因?yàn)椴徽撛谑裁辞闆r下，都可以通過這種方法來確定靜態(tài)投資回收期，因此，此法又稱為一般方法。該法的原理是：按照回收期的定義，包括建設(shè)期的投資回收期PP滿足以下關(guān)系式，即：這表明在財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表的"累計(jì)凈現(xiàn)金流量"一欄中，包括建設(shè)期的投資回收期PP恰好是累計(jì)凈現(xiàn)金流量為零的年限。如果無法在"累計(jì)凈現(xiàn)金流量"欄上找到零，必須按下式計(jì)算包括建設(shè)期的投資回收期PP：包括建

8、設(shè)期的投資回收期(PP)=最后一項(xiàng)為負(fù)值的累計(jì)凈現(xiàn)金流量對應(yīng)的年數(shù)+最后一項(xiàng)為負(fù)值的累計(jì)凈現(xiàn)金流量絕對值÷下年凈現(xiàn)金流量或：包括建設(shè)期的投資回收期(PP)?=累計(jì)凈現(xiàn)金流量第一次出現(xiàn)正值的年份-1+該年初尚未回收的投資÷該年凈現(xiàn)金流量2.靜態(tài)投資回收期的優(yōu)點(diǎn)是能夠直觀地反映原始總投資的返本期限，便于理解，計(jì)算簡單；可以直接利用回收期之前的凈現(xiàn)金流量信息。缺點(diǎn)是沒有考慮資金時間價值和回收期滿后發(fā)生的現(xiàn)金流量；不能正確反映投資方式不同對項(xiàng)目的影響。只有靜態(tài)投資回收期指標(biāo)小于或等于基準(zhǔn)投資回收期的投資項(xiàng)目才具有財(cái)務(wù)可行性。 非貼現(xiàn)投資回收期又稱靜態(tài)投資回收期分二種一是每年?duì)I業(yè)現(xiàn)金

9、流量相等則投資回收期=原始投資額/每年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量二是每年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量不相等則投資回收期=收回全部投資前所需要的整年數(shù)+年初沒有收回的成本/相應(yīng)年度的現(xiàn)金流量貼現(xiàn)的又稱動態(tài)投資回收期就是折現(xiàn)現(xiàn)金流量其他方面類似靜態(tài)的。投資回收期法（Payback Period）投資回收期是指投資所帶來的現(xiàn)金凈流量累計(jì)到與原是投資額相等所需要的年限，即收回原始投資所需要的年限。投資回收期的計(jì)算公式如果投資項(xiàng)目每年的現(xiàn)金凈流量相等，則：投資回收期=原始投資額/年凈現(xiàn)金流量如果投資項(xiàng)目每年的現(xiàn)金凈流量不相等，設(shè)投資回收期大于等于n，且小于n+1，則：投資回收期=n+至第n期尚未回收的額度/第(n+1)期的現(xiàn)金凈流量

10、投資回收期法的投資決策規(guī)則公司先確定一個標(biāo)準(zhǔn)年限或者最低年限，然后將項(xiàng)目的回收期與標(biāo)準(zhǔn)年限進(jìn)行比較。如果回收期小于標(biāo)準(zhǔn)年限，則項(xiàng)目可行，如大于標(biāo)準(zhǔn)年限，則不可行。例子：項(xiàng)目A和項(xiàng)目B的凈現(xiàn)金流分別如下表，分別計(jì)算其投資回收期。年份 0 1 2 3 4項(xiàng)目A 凈現(xiàn)金流 -2,000 1,000 800 600 200累計(jì)凈現(xiàn)金流 -2,000 -1,000 -200 400 600項(xiàng)目B 凈現(xiàn)金流 -2,000 200 600 800 1,200累計(jì)凈現(xiàn)金流 -2,000 -1,800 -1,200 -400 800解答：由公式可知：A項(xiàng)目的回收期為：2+200/600=2.33年B項(xiàng)目的回收期為：3+400/1,200=3.33年投資回收期法的優(yōu)缺點(diǎn)投資回收期法的優(yōu)點(diǎn)在于計(jì)算簡單，易于理解，且在一定程度上考慮了投資的風(fēng)險(xiǎn)狀況（