《國際金融》習(xí)題(四)參考答案

1、讀書破萬卷 下筆如有神 中山大學(xué)南方學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)與商務(wù)管理系 20XX 級 國際金融習(xí)題（四）參考答案 一、判斷題 1、 銀行間及其外匯交易，主要在外匯銀行之間進(jìn)行，一般不需外匯經(jīng)紀(jì)人參與外匯交易。 （X） 2、 遠(yuǎn)期外匯交易的交割期限一般按季度計(jì)算，其中一個季度最常見。 （X） 3、 遠(yuǎn)期匯率與即期匯率套算得計(jì)算原理是一致的。 （W 4、 無拋補(bǔ)套利往往是在有關(guān)的兩種匯率比較穩(wěn)定的情況下進(jìn)行。 （必 5、 是否進(jìn)行無拋補(bǔ)套利，主要分析兩國利率差異率和預(yù)期匯率變動率。 （V） 6、 期貨交易所是人們從事期貨交易的場所，它是一個贏利性的機(jī)構(gòu)。 （X） 7、 遠(yuǎn)期外匯交易是在場外進(jìn)行，一般沒有具體的

2、交易場所。 （V 8、 外匯期貨套期保值的目的就是回避或降低外匯風(fēng)險，確保外幣資歷產(chǎn)或負(fù)債的價 值。 （V 9、 外匯期權(quán)克服了遠(yuǎn)期與期貨交易的局限性，理論上能在市場匯率向有利方向波動時獲得 無限大的利潤。 （V 10、 一個經(jīng)濟(jì)實(shí)體在以外幣計(jì)價的國際貿(mào)易、 非貿(mào)易收支活動中，由于匯率波動而引起應(yīng)收 帳款和應(yīng)付帳款的實(shí)際價值發(fā)生變化的風(fēng)險是經(jīng)濟(jì)風(fēng)險。 （X） 11、 如果企業(yè)能夠?qū)⒛骋豁?xiàng)業(yè)務(wù)中的外匯頭寸與另一項(xiàng)業(yè)務(wù)中的外匯頭寸相互抵消， 便能夠 盡可能的消除外匯風(fēng)險。 （V 12、 如果出口國的貨幣為可自由兌換貨幣，則以出口國貨幣計(jì)價貨幣的機(jī)會較多。 （V 13、 在利用外資時，一般借硬貨幣利

3、率高，借軟貨幣利率低，有時兩者相差很大。 （X ） 一、單項(xiàng)選擇題 1、 根據(jù)宏觀政策配合的理論， 當(dāng)一國實(shí)施緊縮性的財(cái)政政策和貨幣政策， 其目的在于（ ） A、 克服該國經(jīng)濟(jì)的通貨膨脹和國際收支逆差 B、 克服該國經(jīng)濟(jì)的衰退和國際收支逆差 C、 克服該國通貨膨脹和國際收支順差 D、 克服該國經(jīng)濟(jì)衰退和國際收支順差 2、 資本流出是指本國資本流到外國，它表示（ ） A、 外國對本國的負(fù)債減少 B、 本國對外國的負(fù)債增加 C、 外國在本國的資產(chǎn)增加 D、 本國在外國的資產(chǎn)增加 3、 若一國貨幣匯率高估，往往會出現(xiàn)（ ） A、 外匯供給增加，外匯需求減少，國際收支順差 B、 外匯供給減少； 外匯需

4、求增加；國際收支逆差 C、 外匯供給增加，外匯需求減少，國際收支逆差 D、 外匯供給減少，外匯需求增加，國際收支順差 讀書破萬卷 下筆如有神 4、 從長期講，影響一國貨幣幣值的因素是（ ）讀書破萬卷 下筆如有神 A、國際收支狀況 B、經(jīng)濟(jì)實(shí)力 C、通貨膨脹 D、利率高低 5、 匯率采取直接標(biāo)價法的國家和地區(qū)有（ ） A、美國和英國 B、美國和香港 C、英國和日本 D、香港和日本 6、 當(dāng)國際收支的收入數(shù)字大于支出數(shù)字時，差額則列入 （ ）以使國際收支人為地達(dá)到平 衡。（ ） A、錯誤和遺漏”項(xiàng)目的支出方 B、 錯誤和遺漏”項(xiàng)目的收入方 C、 官方結(jié)算項(xiàng)目”的支出方 D、 官方結(jié)算項(xiàng)目”的收入方

5、 7、 國際上認(rèn)為，一國國際儲備占當(dāng)年進(jìn)口額的比例至少應(yīng)該是 （） A、100% B、50% C、20% D、10% 8、 以下屬于外匯遠(yuǎn)期交易的特點(diǎn)是（ ） A、 它是一個有組織的市場，在交易所以公開叫價方式進(jìn)行 B、 業(yè)務(wù)范圍廣泛，銀行、公司和一般平民均可參加 C、 合約規(guī)格標(biāo)準(zhǔn)化 D、 交易只限于交易所會員之間 9、 一般情況下，即期交易的標(biāo)準(zhǔn)交割日定為（ ） A、成交當(dāng)天 B、成交后第一個營業(yè)日 C、成交后第二個營業(yè)日D、成交后一星期內(nèi) 10、 匯率不穩(wěn)有下浮趨勢且在外匯市場上被人們拋售的貨幣是（ A、非自由兌換貨幣 B、硬貨幣 C、軟貨幣 D、自由外匯 11、 在采用直接標(biāo)價的前提下

6、，如果需要比原來更少的本幣就能兌換 這表明（ ） A、 本幣幣值上升，外幣幣值下降，通常稱為外匯匯率上升 B、 本幣幣值下降，外幣幣值上升，通常稱為外匯匯率上升 C、 本幣幣值上升，外幣幣值下降，通常稱為外匯匯率下降 D、 本幣幣值下降，外幣幣值上升，通常稱為外匯匯率下降 12、 歐洲貨幣市場是（ ） A、 經(jīng)營歐洲貨幣單位的國家金融市場 B、 經(jīng)營歐洲國家貨幣的國際金融市場 C、 歐洲國家國際金融市場的總稱 D、 經(jīng)營境外貨幣的國際金融市場 14、 世界上國際金融中心有幾十個， 而最大的三個金融中心是（ ） A、倫敦、法蘭克福和紐約 C、倫敦、紐約和東京 15、 國際儲備運(yùn)營管理有三個基本原

7、則是（ A、安全、流動、盈利 ） 定數(shù)量的外國貨幣, 13、國際債券包括（ ） A、固定利率債券和浮動利率債券 C、美元債券和日元債券 B、外國債券和歐洲債券 D、歐洲美元債券和歐元債券 B、倫敦、巴黎和紐約 D、 倫敦、 紐約和香港 ） -B、安全、固定、保值 D、流動、保值、增值 讀書破萬卷 下筆如有神 C、安全、固定、盈利 16、 金本位的特點(diǎn)是黃金可以（ ） A、自由買賣、自由鑄造、自由兌換讀書破萬卷 下筆如有神 B、 自由鑄造、自由兌換、自由輸出入 C、 自由買賣、自由鑄造、自由輸出入 D、 自由流通、自由兌換、自由輸出入 17、布雷頓森林體系規(guī)定會員國匯率波動幅度為（ ） 三、名詞

8、解釋 1、 外匯市場： 是指經(jīng)營外幣和以外幣計(jì)價的票據(jù)等有價證券買賣的市場，是在國際間從事外匯買賣， 調(diào)劑外匯供求的交易場所。它是金融市場的主要組成部分。 2、 外匯買入價： 是做市商準(zhǔn)備買入基礎(chǔ)貨幣的報(bào)價。 以報(bào)價者而言，就是報(bào)價銀行或外匯經(jīng)紀(jì)商在報(bào)價 當(dāng)時愿意買入被報(bào)價貨幣的最高價位。 就詢價者而言，報(bào)價銀行所報(bào)出的買入價格代表詢價 者可以賣出被報(bào)價幣的最高價位。 以詢價者而言，詢價者當(dāng)然希望賣價愈高愈好， 但以報(bào)價 者的角度來看，報(bào)價銀行希望買價愈低愈好。 3、 調(diào)期外匯交易： 是在買進(jìn)或賣出某一期限的某種貨幣的同時賣出或買進(jìn)另一期限的同等金額的該種貨 幣的外匯交易方式。 4、 外匯期權(quán)

9、交易： 又稱外匯選擇權(quán)交易，是買方與賣方簽訂協(xié)議，買方付一定的保險費(fèi)（期權(quán)價格）給 賣方后，就有權(quán)在未來一定時期或某一固定時期， 按照某一協(xié)議價格從賣方手中買進(jìn)或賣出 一定數(shù)量某種貨幣的權(quán)力。買方也可以不行使期權(quán)，讓其到期自動作廢。 5、 外匯風(fēng)險： 是指匯率風(fēng)險，即在國際經(jīng)濟(jì)交易中，由于匯率的變動而給外幣債權(quán)或債務(wù)持有人造 成的損失或收益的可能性（不確定性） 。 四、計(jì)算與簡答題 1、假設(shè)某日即期匯率為： 紐約市場：USD1 = JPY105.15-105.35 東京市場：USD1 = JPY105.75-105.95 試問：如果某個投資者投入 100 萬美元進(jìn)行套匯，他的利潤為多少？ 答：

10、首先拿 USD100 萬在東京市場換得 JPY10575 萬，然后拿這 JPY10575 萬在紐約市場按 照 USD1 = JPY105.35 的匯率換得 USD100.3797,可以計(jì)算出概投資者投入 100 萬美元套匯 的利潤是 3797 美元 2、假設(shè)某日即期匯率為： 倫敦市場： GBP1 = USD1.4200 紐約市場： USD1 = CAD1.5800 多倫多市場： GBP100 = CAD220.00 A、0% B、2.25 % 18、匯價的基本部分，通常交易員不會報(bào)出, 市場才會報(bào)出的外匯交易報(bào)價的術(shù)語是（ C、% D、10-20% 只有在需證實(shí)交易的時候，或是在變化劇烈的 ）

11、 A、大數(shù) B、小數(shù) C、基點(diǎn) D、點(diǎn)差 讀書破萬卷 下筆如有神 試問：（1）是否存在套匯機(jī)會； (2)如果投入 100 萬英鎊進(jìn)行三角套匯，利潤為多少? 答： (1 )判斷是否存在套匯機(jī)會 將單位貨幣變?yōu)?1 : 多倫多市場：GBP1 = CAD2.2000 將各市場匯率統(tǒng)一為間接標(biāo)價法： 倫敦市場： GBP1 =USD1.4200 紐約市場： USD1 =CAD1.5800 多倫多市場： CAD1 = GBP0.455 將各市場標(biāo)價貨幣相乘： 1.4200 X 1.5800 X 0.455 = 1.0208 工 1 說明存在套匯機(jī)會 (2)投入 100 萬英鎊套匯 倫敦 GBP100 萬

12、- 紐約 USD142 萬 USD142 萬 - 多倫多 CAD224.36 萬 CAD224.36 萬 - GBP101.98 萬 投入 100 萬英鎊套匯，獲利 1.98 萬英鎊 3、 假設(shè) 20XX 年 9 月 5 日買進(jìn) 1 份 20XX 年底到期的英鎊看漲期權(quán)合約的協(xié)議價格為 GBP1=USD1.6，保險費(fèi)為每 1 英鎊 4 美分，某人在該日買進(jìn)該份期權(quán)合約的金額為 2.5 萬英 鎊，花費(fèi)了 1000 美元(0.04 X 25000)，試分析該人在年底時可能的損益情況？ 答：這有可能出現(xiàn)以下四種情況： (1 )即期匯率w協(xié)議價格 放棄期權(quán)，損失全部保險費(fèi)。 (2 )協(xié)議價格v即期匯率

13、w (協(xié)議價格 +保險費(fèi)) 行使期權(quán)，追回部分或全部保險費(fèi)。 (3)即期匯率(協(xié)議價格 +保險費(fèi)) 行使期權(quán)，獲取利潤，上漲越多，獲利越大。 (4 )在到期前，轉(zhuǎn)讓期權(quán)(在市場上將該份期權(quán)賣掉) 在英鎊匯率上升時，該份期權(quán)的保險費(fèi)也會上升，此時轉(zhuǎn)讓期權(quán)，可以獲取保險費(fèi) 差價收益。 在英鎊匯率下跌時，該份期權(quán)的保險費(fèi)也會下跌，此時轉(zhuǎn)讓期權(quán)，可以追回部 分保險費(fèi)。 4、 試述外匯風(fēng)險管理的基本原理？ 答：(1)消除構(gòu)成外匯風(fēng)險的貨幣因素或時間因素 (2 )合理調(diào)整貨幣因素或時間因素的結(jié)構(gòu) (3)套期保值操作 針對存在的外匯敞口，實(shí)行反向交易，構(gòu)成一項(xiàng)方向相反的貨幣流 動，可以全部或部分抵消外匯風(fēng)險對企業(yè)的影響 讀書破