財(cái)務(wù)目標(biāo)與社會(huì)責(zé)任

1、淺析企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)與社會(huì)責(zé)任姓名：李欣欣年級(jí)：2012級(jí)專(zhuān)業(yè)：會(huì)計(jì)學(xué)學(xué)院：會(huì)計(jì)學(xué)院精選可編輯淺析企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)與社會(huì)責(zé)任摘要：傳統(tǒng)財(cái)務(wù)目標(biāo)理論認(rèn)為，企業(yè)作為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)最活躍的主體，其目標(biāo)就是實(shí)現(xiàn) 自身利益最大化，進(jìn)而達(dá)到股東利益最大化。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，這一傳統(tǒng)的思想越來(lái)越 受到挑戰(zhàn)：人們?cè)絹?lái)越發(fā)現(xiàn)企業(yè)在為社會(huì)提供商品和服務(wù)的同時(shí)會(huì)對(duì)其周邊的社會(huì)環(huán)境 造成很大程度上的威脅。這就要求企業(yè)應(yīng)該對(duì)其自身的價(jià)值觀念進(jìn)行重新的定位。企業(yè)社會(huì)責(zé)任是指企業(yè)在實(shí)現(xiàn)自身效益最大化的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的同時(shí)對(duì)各方利益相關(guān) 者所負(fù)的責(zé)任。企業(yè)應(yīng)把社會(huì)責(zé)任納入到企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)中，從利益相關(guān)者的角度出發(fā)， 既要考慮資本投入者的財(cái)務(wù)要求，又

2、要兼顧企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任時(shí)的財(cái)務(wù)要求，努力在兩 者之間尋找平衡，形成一種協(xié)調(diào)發(fā)展的多贏局面，尋求企業(yè)的長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展。正確認(rèn)識(shí) 企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)與社會(huì)責(zé)任的一致性，對(duì)現(xiàn)代企業(yè)管理有著深遠(yuǎn)的意義。關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)目標(biāo)、社會(huì)責(zé)任、企業(yè)價(jià)值最大化一、企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)的內(nèi)涵企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)，是指企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)活動(dòng)所要達(dá)到的根本目的，它決定著企業(yè)財(cái)務(wù)管 理的基本方向。財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)是在特定的財(cái)務(wù)環(huán)境中產(chǎn)生的，是財(cái)務(wù)人員通過(guò)組織財(cái) 務(wù)活動(dòng)、處理財(cái)務(wù)關(guān)系應(yīng)該達(dá)到的目標(biāo)。在一些文獻(xiàn)，許多學(xué)者把企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)等同于 企業(yè)目標(biāo)。嚴(yán)格的說(shuō)，企業(yè)目標(biāo)與財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)是有差異的，盡管兩者有著密切的聯(lián) 系，但是層次不同。從根本上說(shuō)，財(cái)務(wù)管理

3、是企業(yè)管理的一部分，財(cái)務(wù)管理目標(biāo)取決于 企業(yè)目標(biāo)。社會(huì)經(jīng)濟(jì)體制、經(jīng)濟(jì)模式和企業(yè)所采取的的組織制度在很大程度上決定企業(yè) 財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的取向。企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)應(yīng)該具備四個(gè)基本特征 ：財(cái)務(wù)管理目標(biāo)具有可操作性；財(cái)務(wù) 管理目標(biāo)具有層次性；財(cái)務(wù)管理目標(biāo)具有多元性；財(cái)務(wù)管理目標(biāo)具有相對(duì)穩(wěn)定性。根據(jù) 財(cái)務(wù)管理的理論與實(shí)踐，對(duì)于財(cái)務(wù)目標(biāo)的理解主要有以下幾種觀點(diǎn)：1、利潤(rùn)最大化利潤(rùn)最大化是指通過(guò)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的管理，不斷增加企業(yè)利潤(rùn)，是利潤(rùn)達(dá)到最大 化。以追逐利潤(rùn)最大化為財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)。企業(yè)作為自主經(jīng)營(yíng)的主體，利潤(rùn)可以直接反映企業(yè)創(chuàng)造剩余產(chǎn)品的多少，而且可以 從一定程度上反映出企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的高低和對(duì)社會(huì)貢獻(xiàn)的

4、多少。同時(shí)，利潤(rùn)是企業(yè)補(bǔ)充 資本、擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模的源泉。為追逐利潤(rùn)，資本只會(huì)流向利潤(rùn)最大的行業(yè)和企業(yè)。因此, 以利潤(rùn)最大化為目標(biāo)確實(shí)有一定道理。但是，利潤(rùn)最大化的目標(biāo)在實(shí)踐的過(guò)程中也存在一些缺陷。首先，利潤(rùn)最大化目標(biāo) 沒(méi)有考慮貨幣時(shí)間價(jià)值。投資項(xiàng)目效益的大小不僅取決于將來(lái)值的總額，還要受取得效MBA智庫(kù)百科精選可編輯 益的時(shí)間的制約。其次，利潤(rùn)最大化目標(biāo)沒(méi)有充分考慮風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。追逐利潤(rùn)最大化可能 會(huì)犧牲大量的經(jīng)濟(jì)資源，給企業(yè)帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)，因而利潤(rùn)最大化不能科學(xué)地說(shuō)明企業(yè)經(jīng)濟(jì)效 益水平的高低，不利于不同資本規(guī)模的企業(yè)之間進(jìn)行對(duì)比。更重要的是，如果企業(yè)片面 的追求利潤(rùn)最大化，可能導(dǎo)致企業(yè)的短期行為。如忽視

5、產(chǎn)品開(kāi)發(fā)、人才開(kāi)發(fā)、技術(shù)水平、 生活福利設(shè)施以及履行社會(huì)責(zé)任等，為了追求經(jīng)營(yíng)效益，管理者可能在賬面上做手腳， 蒙騙各方利益相關(guān)者，不利于企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展。2、每股收益最大化作為企業(yè)的投資者，其投資的目標(biāo)是取得資本收益，具體表現(xiàn)為稅后凈利潤(rùn)或股份 數(shù)的對(duì)比關(guān)系。這種觀點(diǎn)的優(yōu)點(diǎn)是用每股資本收益來(lái)概括企業(yè)的財(cái)務(wù)目標(biāo)，反映了所得 利潤(rùn)與投入資本之間的投入產(chǎn)出關(guān)系，能夠說(shuō)明企業(yè)的盈利水平，可以在不同資本規(guī)模 的企業(yè)或同一企業(yè)不同時(shí)期之間進(jìn)行比較，揭示其盈利水平的差異。但是每股資本收益最大化仍然沒(méi)有考慮貨幣時(shí)間價(jià)值，沒(méi)有考慮投入資本以及股東獲取利潤(rùn)的時(shí)間性和持續(xù)性，也沒(méi)有考慮風(fēng)險(xiǎn)因素，不能避免企業(yè)的短期行為

6、。3、企業(yè)價(jià)值最大化投資者建立企業(yè)的主要目的在于創(chuàng)造盡可能多的財(cái)富。 這種財(cái)富首先就表現(xiàn)為企業(yè) 的價(jià)值。通俗的說(shuō)就是企業(yè)本身能值多少錢(qián)。這種觀點(diǎn)認(rèn)為，企業(yè)價(jià)值最大化就是通過(guò)企業(yè)財(cái)務(wù)上的合理經(jīng)營(yíng)，采取最優(yōu)的財(cái)務(wù) 政策，充分考慮時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系，在保證企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上，不 斷增加企業(yè)的財(cái)富，使企業(yè)價(jià)值達(dá)到最大。企業(yè)價(jià)值最大化具有深刻的內(nèi)涵，其宗旨是 把企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展放在首位，著重強(qiáng)調(diào)必須正確處理各種利益關(guān)系，最大限度地兼顧 企業(yè)各利益主體的利益。企業(yè)價(jià)值，在于它能帶給所有者未來(lái)報(bào)酬，包括獲得股利和出 售股權(quán)換取現(xiàn)金。以企業(yè)價(jià)值最大化作為財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)表現(xiàn)為：第一，企業(yè)價(jià)值

7、最大化的目 標(biāo)考慮了貨幣時(shí)間價(jià)值以及投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值，有利于統(tǒng)籌安排長(zhǎng)短期的規(guī)劃，合理選擇 投資方案；第二，這一目標(biāo)反映了對(duì)企業(yè)資產(chǎn)保值增值的要求。從某種意義上說(shuō)，股東 財(cái)富越多，企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值就越大，追求股東財(cái)富最大化的結(jié)果可以促使企業(yè)增值；第 三，這一目標(biāo)有利于避免管理上的片面性和短期行為，有利于社會(huì)資源的合理配置，從 而實(shí)現(xiàn)社會(huì)效益的最大化。但是，企業(yè)價(jià)值最大化的目標(biāo)也存在一些缺陷。對(duì)于股票上 市公司，雖可通過(guò)股票價(jià)格的變動(dòng)揭示企業(yè)價(jià)值，但是股價(jià)受多種因素的影響，并不能 準(zhǔn)確反映企業(yè)價(jià)值。對(duì)于非股票上市公司，只有對(duì)企業(yè)資產(chǎn)進(jìn)行專(zhuān)門(mén)評(píng)估，才能真正確 定其價(jià)值，而在評(píng)估企業(yè)資產(chǎn)時(shí)由于受評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)

8、和平復(fù)方式的影響，這種評(píng)估不易做到 客觀準(zhǔn)確，這也導(dǎo)致企業(yè)價(jià)值的確定比較困難。必須指出的是，企業(yè)作為社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的市場(chǎng)主體，它不見(jiàn)要為其所有者提供精選可編輯 收益，而且還要承擔(dān)相應(yīng)的社會(huì)責(zé)任。企業(yè)管理當(dāng)局必須在各種法規(guī)的約束下去追求企 業(yè)價(jià)值最大化?？傊髽I(yè)價(jià)值最大化的目標(biāo)，考慮了貨幣的時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值，客服了企業(yè)在 追求利潤(rùn)上的短期行為，更能揭示企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值。所以，在目前情況下被認(rèn)為是較合 理的企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)。二、企業(yè)社會(huì)責(zé)任企業(yè)社會(huì)責(zé)任的思想最早是由西方發(fā)達(dá)國(guó)家提出的。古典經(jīng)濟(jì)學(xué)理論認(rèn)為，一個(gè)社 會(huì)通過(guò)市場(chǎng)能夠最好地確定其需要，如果企業(yè)盡可能高效率地使用資源以提供社會(huì)需要 的產(chǎn)品和

9、服務(wù)，并以消費(fèi)者愿意支付的價(jià)格銷(xiāo)售它們，企業(yè)就盡到了自己的社會(huì)責(zé)任。從西方發(fā)達(dá)國(guó)家提出企業(yè)社會(huì)責(zé)任的概念以來(lái)，理論界至今依然沒(méi)有得出統(tǒng)一的、 定義明確的企業(yè)社會(huì)責(zé)任的概念。2007年，徐尚昆、楊汝岱等人通過(guò)歸納分析指出，在 中國(guó)特殊的社會(huì)經(jīng)濟(jì)、文化背景下，中國(guó)企業(yè)社會(huì)責(zé)任包含 9個(gè)維度。第一是經(jīng)濟(jì)責(zé)任，指的是企業(yè)必須為社會(huì)提供有價(jià)值的產(chǎn)品和服務(wù)，創(chuàng)造財(cái)務(wù)和實(shí) 現(xiàn)利潤(rùn)。第二是法律責(zé)任，指企業(yè)應(yīng)該在法律允許的范圍內(nèi)經(jīng)營(yíng)，企業(yè)有遵守和維護(hù)法 律的責(zé)任。第三是環(huán)境保護(hù)，是指企業(yè)有責(zé)任保護(hù)環(huán)境和治理環(huán)境，企業(yè)的發(fā)展不應(yīng)以 環(huán)境和生態(tài)的破壞為代價(jià)。第四是客戶(hù)導(dǎo)向，指企業(yè)有責(zé)任確保產(chǎn)品質(zhì)量和消費(fèi)者使用 安全

10、，客戶(hù)導(dǎo)向維度得到了中西方企業(yè)的認(rèn)同。第五個(gè)維度是以人為本，主要是指對(duì)企 業(yè)員工人生安全和職業(yè)健康以及合法權(quán)益的重視。第六個(gè)維度是公益事業(yè)，包括慈善活 動(dòng)和公益捐助以及對(duì)弱勢(shì)群體的關(guān)注。第七個(gè)是就業(yè)，指提供更多的就業(yè)機(jī)會(huì)、為下崗 員工提供就業(yè)崗位以及緩解國(guó)家的就業(yè)壓力。 就業(yè)作為一個(gè)企業(yè)社會(huì)責(zé)任的維度反映了 中國(guó)特定的歷史背景和發(fā)展階段，一方面中國(guó)存在巨大的潛在失業(yè)人群，另一方面國(guó)有 企業(yè)改革帶來(lái)的下崗現(xiàn)象也成為政府和企業(yè)關(guān)注的重心；解決就業(yè)成為中國(guó)企業(yè)認(rèn)同的一項(xiàng)社會(huì)責(zé)任。第八個(gè)維度是商業(yè)道德，指企業(yè)應(yīng)該誠(chéng)信經(jīng)營(yíng)、信守合同、提供貨真價(jià) 實(shí)的產(chǎn)品等。商業(yè)道德作為社會(huì)責(zé)任維度受到中國(guó)企業(yè)的重視，反

11、映了中國(guó)企業(yè)開(kāi)始由 單純的利益驅(qū)動(dòng)到商業(yè)倫理與道德意識(shí)的覺(jué)醒。第九個(gè)維度是社會(huì)穩(wěn)定和進(jìn)步，確保社 會(huì)穩(wěn)定和諧以及愛(ài)國(guó)主義是這個(gè)維度的主要描述，這可能與中國(guó)人“致富經(jīng)國(guó)”、“天下興亡”等儒家文化傳統(tǒng)有關(guān)。中國(guó)企業(yè)的發(fā)展正處在一個(gè)急功近利的階段。如何擺正企業(yè)與社會(huì)的關(guān)系，如何發(fā) 揮企業(yè)的社會(huì)責(zé)任，中國(guó)企業(yè)對(duì)這一方面的問(wèn)題仍然很迷茫。適當(dāng)從事社會(huì)公益活動(dòng)， 有助于提高企業(yè)知名度，進(jìn)而提升企業(yè)價(jià)值。但是過(guò)分強(qiáng)調(diào)社會(huì)責(zé)任會(huì)導(dǎo)致股東財(cái)富減 少，可能導(dǎo)致社會(huì)資金運(yùn)用的次優(yōu)化。因此，企業(yè)的管理者必須處理好企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)與 社會(huì)責(zé)任的關(guān)系，解決企業(yè)與社會(huì)的矛盾。企業(yè)社會(huì)責(zé)任概念范疇的歸納性分析，徐尚昆、楊汝岱，中

12、國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì)2007.05精選可編輯三、透過(guò)渤海漏油事件分析企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)與社會(huì)責(zé)任的關(guān)系在中國(guó)渤海灣，康菲石油中國(guó)有限公司與中國(guó)海洋石油總公司（中海油）共同開(kāi)發(fā) 中國(guó)海上最大油田之一一蓬萊19-3油田，面積覆蓋約3200多平方公里。2011年6月底，中海油渤海蓬萊19-3油田發(fā)生溢油事故的消息被曝光。在風(fēng)和海 油作用下，泄漏出的原油形成了長(zhǎng)長(zhǎng)的油帶。6月17日中午，在C平臺(tái)西北方向形成了長(zhǎng)約13公里、寬約100至500米的油帶，第二天溢油覆蓋面積則進(jìn)一步延伸， 達(dá)到約 138平方公里。自B平臺(tái)發(fā)生溢油到8月3日歷時(shí)2個(gè)月,康菲公司未查明B平臺(tái)附近海域溢油點(diǎn) 的詳細(xì)情況以及C平臺(tái)是否還存在有溢油隱

13、患；對(duì)切斷溢油源采取的只是臨時(shí)性措施， 溢油一直未得到完全控制，始終沒(méi)有拿出詳細(xì)可靠的封堵措施。止匕外，康菲提出B平臺(tái)的封堵計(jì)劃僅是一個(gè)減壓和B23井棄井的措施計(jì)劃，由于尚未完成對(duì)B平臺(tái)溢油點(diǎn)的海 底溢油通道探測(cè)，因此其封堵計(jì)劃只是治標(biāo)不治本的措施。蓬萊油田溢油事故處理過(guò)程中，海洋局曾要求其道歉，但康菲石油未予回應(yīng)，而且 對(duì)漏油事故在當(dāng)?shù)厮斐傻沫h(huán)境影響依舊只字不提，并且采取消極的治理措施。2012年1月，在渤海漏油事故發(fā)生半年后，農(nóng)業(yè)部對(duì)外宣布，經(jīng)行政調(diào)解，農(nóng)業(yè)部 與中海油及康菲石油三方達(dá)成一致，由康菲石油出資10億元人民幣，用于解決因泄漏事故給渤海灣漁業(yè)資源造成的影響和由此引起的相關(guān)索賠。

14、此外，康菲石油還將向國(guó)家 海洋局支付10.9億元，用以解決因事故可能給渤海海洋生態(tài)環(huán)境造成的影響和相關(guān)索賠 問(wèn)題。但上述高達(dá)20億的資金是否已經(jīng)付清，至今沒(méi)有公布支付細(xì)節(jié)?？捣剖碗S后的 賠付方案也沒(méi)有公布落實(shí)細(xì)節(jié)。迄今為止，對(duì)于兩年前的那場(chǎng)渤海之災(zāi)，康菲石油此前 宣稱(chēng)的賠償方案細(xì)節(jié)仍未公布，但在輿論關(guān)注熱度日漸冷卻時(shí)，這起被質(zhì)疑導(dǎo)致當(dāng)?shù)仞B(yǎng) 殖水產(chǎn)大面積死亡的事故的善后處理卻早已低調(diào)地宣告結(jié)束。一些人士認(rèn)為，造成康菲公司如此傲慢的態(tài)度的原因主要有三個(gè)：一是康菲公司將 溢油責(zé)任歸咎于自然原因，借口由于地層自然裂縫溢出原油，不愿采取積極有效的措施 去封堵溢油，以避免造成責(zé)任者之嫌。二是熟知我國(guó)法規(guī)

15、和相關(guān)政策，知道溢油處置措 施不力和瞞報(bào)事故并不會(huì)遭受?chē)?yán)重處罰，也不會(huì)影響其經(jīng)濟(jì)利益，因此對(duì)監(jiān)管部門(mén)懈怠 應(yīng)付。三是對(duì)我國(guó)海洋環(huán)境和公眾要求缺乏企業(yè)社會(huì)責(zé)任。在本次事件的處理中，康菲公司只注重追求公司利潤(rùn)最大化，怕影響其經(jīng)濟(jì)利益， 因而極力推卸責(zé)任，不肯承認(rèn)在漏油事件中的過(guò)失以及由此造成的環(huán)境污染和漁業(yè)損 失，企圖避免高額的經(jīng)濟(jì)賠償，嚴(yán)重缺乏企業(yè)社會(huì)責(zé)任的思維。企業(yè)以營(yíng)利為目的，但企業(yè)又是社會(huì)的企業(yè)，他的生存、發(fā)展離不開(kāi)社會(huì)為他提供21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道，2013.4精選可編輯的一切資源，因此企業(yè)必須在贏得利潤(rùn)的同時(shí)，承擔(dān)相應(yīng)的社會(huì)責(zé)任。企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)和社會(huì)責(zé)任從短期看存在矛盾但長(zhǎng)期來(lái)看仍是統(tǒng)一的。從

16、表面或短期來(lái)看，社會(huì)責(zé)任的承擔(dān)會(huì)在一定程度上減少股東財(cái)富，而逃避社會(huì)責(zé)任，甚至傷害社會(huì) 利益，反而會(huì)提高企業(yè)的價(jià)值。譬如，在生態(tài)環(huán)境問(wèn)題上，企業(yè)在生產(chǎn)過(guò)程中，只顧及 自己的利潤(rùn)，而不考慮環(huán)境代價(jià)或環(huán)境成本、企業(yè)對(duì)環(huán)境的破壞和潛在的威脅。其根源 在于，對(duì)企業(yè)而言，利潤(rùn)歸自己享有，環(huán)境代價(jià)卻由社會(huì)承擔(dān)。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，企業(yè)財(cái)務(wù) 目標(biāo)和社會(huì)責(zé)任有一致性。首先，企業(yè)承擔(dān)社會(huì)責(zé)任大多是法律所規(guī)定的，如消除環(huán)境 污染、保護(hù)消費(fèi)者權(quán)益等，企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)的完成，必須以承擔(dān)社會(huì)責(zé)任為前提。其次， 企業(yè)積極承擔(dān)社會(huì)責(zé)任，為社會(huì)多做貢獻(xiàn)，有利于企業(yè)樹(shù)立良好形象，進(jìn)而得到消費(fèi)者 的偏好，更有利于企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。當(dāng)前，我

17、國(guó)企業(yè)在積極履行社會(huì)責(zé)任方面有了很大的進(jìn)展， 但依然存在著很多問(wèn)題。 當(dāng)前我國(guó)企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任還處于一種自覺(jué)性階段， 主要依靠的依然是企業(yè)家自身的道 德素質(zhì)，并沒(méi)有形成一種法律上或制度上的實(shí)時(shí)監(jiān)督約束；缺乏長(zhǎng)久有效的考評(píng)機(jī)制。企業(yè)是否履行社會(huì)責(zé)任，這其中的利益或損失不能得到評(píng)定；社會(huì)責(zé)任履行狀況的法律 保障不夠。對(duì)目前的現(xiàn)狀我們應(yīng)該建立必要的法律、法規(guī)，改主動(dòng)承擔(dān)為依法承擔(dān)，使企業(yè)社 會(huì)責(zé)任法制化。樹(shù)立正確的履行社會(huì)責(zé)任的人文理念和觀點(diǎn)。建立科學(xué)合理的社會(huì)責(zé)任 履行狀況考核機(jī)制?？傊髽I(yè)的財(cái)務(wù)目標(biāo)與企業(yè)的社會(huì)責(zé)任有著緊密的關(guān)系。在制定企業(yè)財(cái)務(wù)管理目 標(biāo)的同時(shí)，將社會(huì)責(zé)任理論融入到財(cái)務(wù)目標(biāo)中，根據(jù)企業(yè)應(yīng)負(fù)的社會(huì)責(zé)任制定企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn) 的發(fā)展戰(zhàn)略中，重視企業(yè)