2籌碼分布的基本形態(tài)精講

1、2.籌碼分布的基本形態(tài)為了研究的便利起見(jiàn)，我們需要對(duì)籌碼分布的形態(tài)進(jìn)行若干定義。這樣做的好處是：將來(lái)談?wù)撘恢还善钡幕I碼狀態(tài)的時(shí)候， 大家能有一個(gè)通用的共同語(yǔ)言。另外我們?cè)诒緯?shū)的其后章節(jié)中，將用“CYQ來(lái)代表“籌碼分布”這四個(gè)漢字。一、CYQ的密集與發(fā)散形態(tài)如果一只股票在某一個(gè)價(jià)位附近橫盤(pán)了很長(zhǎng)的時(shí)間，就會(huì)造成橫盤(pán)區(qū)上方和下方的籌碼向這個(gè)橫盤(pán)區(qū)集中，甚至?xí)纬稍?0%左右的價(jià)格空間內(nèi)，聚集了該只股票幾乎所有的籌碼，這種狀態(tài)稱之為CYC的密集狀態(tài)。反之，如果一只股票的籌碼分布在比較廣闊的價(jià)格空間之內(nèi)，我們就稱其為CYQ的發(fā)散狀態(tài)。圖2 1是深保安A( 0009) 1999年5月18日的籌碼分布狀態(tài)

2、，而這種籌碼分布的情況就是籌碼的發(fā)散狀態(tài)。圖2 1 : CYQ勺發(fā)散狀態(tài)在圖2 1的K線圖上，我們可以看到數(shù)條橫向標(biāo)岀的虛線，每條線左邊有一個(gè)價(jià)位。這是一種坐標(biāo)線,每?jī)蓷l水平線的價(jià)格差是 10%,這種坐標(biāo)線也叫10%等比坐標(biāo)線。K線圖使用的坐標(biāo)是對(duì)數(shù)坐標(biāo)，使用這種坐標(biāo)的好處是：我們?cè)趫D上看到的同樣長(zhǎng)的K線，其漲幅也是同樣的。從圖上可以看到，籌碼分布的范圍2 2,在經(jīng)歷了 7個(gè)覆蓋了 9個(gè)10%,也就是我們常說(shuō)的9個(gè)漲停板，這是個(gè)非常寬廣的價(jià)格空間。這種籌碼的廣泛分布，叫做籌碼發(fā)散?；I碼發(fā)散的市場(chǎng)含義是股價(jià)正處在大幅度的上升或下降的之中。圖 股價(jià)的下跌過(guò)程中，投資者在不同的價(jià)位上被大面積套牢，最

3、深的套牢盤(pán)被套了2-1同時(shí)還告訴大家，在9個(gè)跌停板。當(dāng)然這種狀況不會(huì)永遠(yuǎn)持續(xù)下去，隨著時(shí)間的推移，總有一些套牢盤(pán)割肉換股，接下來(lái)我們看圖多月的交易之后，深保安 A ( 0009)籌碼發(fā)生了向下的轉(zhuǎn)移。圖2 2:CYQ的密集形態(tài)同樣是深寶安A,此時(shí)高價(jià)位的籌碼已經(jīng)剩的不多了，而在低價(jià)位區(qū)形成了一個(gè)非常明顯的密集峰。 這個(gè)密集峰的寬度大約是 25%的價(jià)格空間。這樣的 CYQ犬態(tài)就叫籌碼的密集。自然，這個(gè)密集峰的形成要 依賴于上方套牢盤(pán)的不斷割肉，從而將上方的籌碼不斷地?fù)Q到下方。也許大家會(huì)提岀一個(gè)問(wèn)題：那些在8元左右被套牢的投資者為什么肯在3、元的價(jià)位上拋岀，CYQ上所顯示的籌碼的大規(guī)模向下轉(zhuǎn)移是否

4、合理？換言之，它的轉(zhuǎn)移有什么內(nèi)在依據(jù)？事實(shí)上，雖然深寶安 A在1999年的下半年僅僅做了一個(gè)約 40%勺溫和上揚(yáng)，到了 1999年的9月，該 股又重新調(diào)頭向下，股價(jià)回落至 1999年5月初的水平，但是與此同時(shí)，滬、深股市正在展開(kāi)著一輪巨大的 行情，這輪行情就是大家熟悉的1999年的“ 5.19 "行情。這輪行情的龍頭板塊是網(wǎng)絡(luò)股，其中不少網(wǎng)絡(luò)股的漲幅在一倍以上。像東方明珠、廣電股份等等。這 樣的市場(chǎng)背景對(duì)深寶安 A的持股者來(lái)說(shuō)是一個(gè)巨大的折磨，因?yàn)檫@只股票幾乎沒(méi)漲多少。而這種折磨使得 一部分投資者放棄持有，尋求資金的轉(zhuǎn)移騰挪。尤其是該股的套牢盤(pán)，更是試圖通過(guò)追隨龍頭板塊以達(dá)到 扭虧為

5、盈的目的。1999年9月以后，“ 5.19”行情暫告一個(gè)段落，大盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)開(kāi)始顯示出一定的殺傷力，而 深寶安A的走勢(shì)由慢牛轉(zhuǎn)為慢熊，這又促成了另一群投資者的落井下石，最終就形成了我們?cè)趫D中看到的 樣子：該股上方的套牢盤(pán)已經(jīng)所剩無(wú)幾了?；I碼的密集狀態(tài)和發(fā)散狀態(tài)，是CYQ的兩個(gè)最基本的形態(tài)，它們的市場(chǎng)含義是截然不同的。CYQ勺密集往往是一輪新的多空之戰(zhàn)的前奏，而籌碼的發(fā)散則是表明了戰(zhàn)役的現(xiàn)在進(jìn)行時(shí)。就好像一次大的戰(zhàn)役之 前，士兵們會(huì)在某一些地區(qū)高度集中，而當(dāng)戰(zhàn)役打響之后，這些士兵或會(huì)采取迂回包抄的戰(zhàn)術(shù)，或會(huì)向某 個(gè)即定的目標(biāo)襲擊和沖鋒，總之隨著戰(zhàn)線的拉開(kāi)，籌碼就呈現(xiàn)岀發(fā)散的狀態(tài)，而當(dāng)一個(gè)城市被攻克之后

6、， 大舉入城的士兵又會(huì)形成新的籌碼密集。我們接著看深寶安 A,圖23是深寶安A 2000年4月18日的CYQ狀態(tài):rr寶養(yǎng)”幵3斶褒$ 95 iE 6 wi綁叱邊倚it塞壬3 w ELIi圖2-3 : 2000年4月18日深寶安A籌碼向上發(fā)散我們已注意到，圖2-3深寶安A的股價(jià)已經(jīng)比圖2-2時(shí)的上漲了 8個(gè)10%大家應(yīng)該記得，圖 2-2是 該股籌碼向下轉(zhuǎn)移的過(guò)程，也就是說(shuō)深寶安A的眾多套牢盤(pán)，不堪忍受這只股票的長(zhǎng)期低迷，最終將大部分的套牢盤(pán)割在了 4元左右的價(jià)位上，但這些投資者萬(wàn)萬(wàn)沒(méi)有想到，2000年的上半年是風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)一一深寶安A又成了一只大牛股。它的股價(jià)自4元左右的密集區(qū)向上突破。隨著股價(jià)

7、的上漲，一部分低位籌碼獲利了結(jié)，籌碼向高位轉(zhuǎn)移。這種籌碼發(fā)散的過(guò)程，我們稱之為“籌碼向上發(fā)散”。分久必合，合久必分?；I碼的發(fā)散狀態(tài)也是動(dòng)態(tài)的，不可能永遠(yuǎn)維持，現(xiàn)在我們看到深寶安A的籌碼已經(jīng)在一個(gè)新的位置上重新聚集。如圖2 4：圖2 4 :深寶安A的籌碼密集雖然我們舉了深寶安A這只個(gè)股，來(lái)說(shuō)明籌碼的密集與發(fā)散狀態(tài)之間的轉(zhuǎn)換過(guò)程，但這種籌碼的轉(zhuǎn)換活動(dòng)卻幾乎發(fā)生在每一只個(gè)股之中。在每只個(gè)股籌碼的每一次的“密集一一發(fā)散一一再密集”的循環(huán)完成之后，投資者的財(cái)富也發(fā)生了一次轉(zhuǎn)移。就像方才我們看到過(guò)的深寶安A圖22低價(jià)位區(qū)的密集籌碼，轉(zhuǎn)移到了圖 24 的高價(jià)位區(qū)， 這意味著市場(chǎng)中某些低位入場(chǎng)的投資者獲得了一

8、倍以上的利潤(rùn)。而在圖 24高位建倉(cāng)的籌碼，其后的結(jié)局又如何呢？到本書(shū)截稿時(shí)（2001年 9月）止，該股股價(jià)已向下破位，一個(gè)新的CYQ向下發(fā)散過(guò)程正在展開(kāi)，全部籌碼悉數(shù)被套。籌碼分布二、籌碼的低位密集我們繼續(xù)探討籌碼的密集形態(tài)。 如果籌碼是在低價(jià)位區(qū)實(shí)現(xiàn)密集， 我們就把它稱之為籌碼的低位密集， 而如果籌碼是在高價(jià)位區(qū)實(shí)現(xiàn)密集，它就應(yīng)該被稱之為籌碼的高位密集。當(dāng)然，這里的高和低是個(gè)相對(duì)的 概念。股價(jià)的高位和低位并不是指股價(jià)的絕對(duì)值，幾元錢(qián)的不一定是低，幾十元錢(qián)的也并不一定是高。因 此，籌碼的低位密集， 是指股價(jià)自某個(gè)價(jià)位深幅下跌之后， 在相對(duì)的低價(jià)位區(qū)形成的新的集中。 就如圖 2-2， 這個(gè)低位密

9、集的籌碼來(lái)自于圖 2-1 中的各個(gè)相對(duì)高位的籌碼。我們可以給籌碼的低位密集做一個(gè)比較精確 的定義：當(dāng)籌碼自高位流向低位，并且在相對(duì)低位的狹窄價(jià)格空間實(shí)現(xiàn)聚集，就叫“籌碼的低位密集”。當(dāng)籌碼形成低位密集之后，這只股票的投資者就發(fā)生了一次大規(guī)模的換位：早先的高位套牢盤(pán)認(rèn)賠出局。那么， 到底是誰(shuí)割肉離場(chǎng)了呢？圖 2-2 的低位密集區(qū)的平均價(jià)格約為 4.20 元， 而這些籌碼大部分來(lái)自 于早期在 7.30 元附近的套牢盤(pán)， 這些套牢盤(pán)承受了 6個(gè) 10%跌停板的損失。 我們很難想象股市的投資機(jī)構(gòu)， 比如說(shuō)券商、基金會(huì)在這么巨額的虧損上認(rèn)賠離場(chǎng)。他們是市場(chǎng)上的投資主力，由于他們掌握足夠多的資 金，所以他

10、們沒(méi)有投降的必要，實(shí)際上這些割肉盤(pán)幾乎都是散戶所為。我們可以有這樣的結(jié)論，一旦CYQ上發(fā)生低位密集，那么割肉的一方一定是散戶。那么又是誰(shuí)承接了這些割肉盤(pán)呢？令人遺憾的是，在解析這個(gè)問(wèn)題的時(shí)候，我們發(fā)現(xiàn)又是散戶落入了 以往的操作窠臼。因?yàn)閹缀跛械牡臀幻芗膫€(gè)股在股市中都缺乏吸引力，于是散戶們想：這些股票長(zhǎng)時(shí)間盤(pán)恒于某個(gè) 價(jià)位區(qū)， 肯定是沒(méi)有消息面上的讓人興奮的題材， 所以它連個(gè)上漲的跡象也沒(méi)有。 他們不看好這樣的個(gè)股， 不理睬這樣的個(gè)股。于是我們完全可以把CYQ的低位密集現(xiàn)象理解為主力的緩慢吸籌。股市上除了散戶就是莊家，散戶和莊家的行為幾乎總是相反的，散戶們?cè)诟钊猓f家們就可能在進(jìn)貨。讀者可能

11、立刻會(huì)產(chǎn)生一個(gè)想法：如果我們?cè)诎l(fā)現(xiàn)了 CYQ的低位密集之后跟進(jìn)入場(chǎng)，那么就可能實(shí)現(xiàn)跟 莊的目的。事情卻沒(méi)那么簡(jiǎn)單。主力的吸籌是個(gè)漫長(zhǎng)的過(guò)程，當(dāng)CYQ3入低位密集時(shí)，主力未必掌握了足夠的籌碼，就是說(shuō)主力需要在這些股票的低位密集區(qū)蟄伏很長(zhǎng)時(shí)間，目的是為下一輪行情做準(zhǔn)備。就象圖2-2的深寶安A,這個(gè)低位密集的過(guò)程發(fā)生于 1999年第三季度，而其股價(jià)開(kāi)始大規(guī)模的上漲則是2000年3月以后的事。很顯然，如果有投資者在1999年9月份買(mǎi)入深寶安 A,那就還要忍受近6個(gè)月的底部整理。對(duì)于一般的散戶而言，這需要長(zhǎng)遠(yuǎn)的目光和極大的耐心。因而，簡(jiǎn)單的買(mǎi)進(jìn)低位密集并不是最佳的選擇。 那么，如果有投資者參透了低位密集

12、的籌碼性質(zhì)，應(yīng)該在什么樣的情況下買(mǎi)進(jìn)呢？其實(shí)，低位密集個(gè)股最佳的買(mǎi)入條件只有兩個(gè)：一是確認(rèn)了主力的高度控盤(pán)；二是確認(rèn)大盤(pán)的中級(jí)行 情已經(jīng)開(kāi)始。其中的分析技術(shù)，將在以后的章節(jié)中詳細(xì)講解。最后討論低位的幅度問(wèn)題。有一些股票的股價(jià)自高位密集區(qū)下跌了30%左右再次形成密集，這種密集不叫低位密集，因?yàn)?30%的下跌太少，我們這里所講的低位有一定標(biāo)準(zhǔn)，即籌碼的轉(zhuǎn)移最少要有6 個(gè)跌停板的空間。之所以這樣定位低位密集，是因?yàn)槲覀冃枰ㄟ^(guò)籌碼的低位密集尋找潛力個(gè)股。沒(méi)有足夠深的跌幅，我們則不敢確認(rèn)這些低位的籌碼就是主力的吸籌。為什么必須是6個(gè)以上的跌停板呢？因?yàn)橹髁Φ奈I往往需要30%左右的震蕩空間，而主力的岀

13、貨同樣也需要至少 30%左右的震蕩空間。如果僅僅是6個(gè)跌 停板，那么在主力的進(jìn)貨箱體之上就是主力的岀貨箱體。主力的一岀一進(jìn)，其盈利非常有限，如果獲利數(shù) 目比這個(gè)數(shù)目還要少，主力就會(huì)認(rèn)為沒(méi)有什么做莊的價(jià)值了。畢竟主力處心積慮又老謀深算地操作了許多 時(shí)間，沒(méi)有一個(gè)象點(diǎn)樣的回報(bào)行嗎？籌碼分布三、籌碼的高位密集2001年7月13日，本人曾在指南針證券信息網(wǎng)的資訊中，在“操作解析”欄目里發(fā)表了一篇文章： 從申奧概念股看莊家的博弈思路。這篇文章的主題是有點(diǎn)“逆向思維”，即在申奧成功的當(dāng)天，在人 們一致看好申奧題材的時(shí)候，我們非?？磯谋狈轿瀛h(huán)（0412）等一批申奧概念股。據(jù)來(lái)自各方面的消息，國(guó)際奧委會(huì)投票決

14、定北京主辦權(quán)的這一天，北京勝岀的概率相當(dāng)大。按照通常的理解，如果北京申奧成功，對(duì)于北方五環(huán)這類股票來(lái)說(shuō)無(wú)疑是重大利好，而我們?yōu)槭裁捶炊磯脑摴赡?？本人的依?jù)就是籌碼的形 態(tài)一一北方五環(huán)這只股票在奧申的前夜，居然是籌碼的高位密集，這是一個(gè)比較危險(xiǎn)的籌碼形態(tài)。請(qǐng)看圖2 5,這張圖傳達(dá)給我們一個(gè)信息：在申奧投票的前兩、三周內(nèi)，北方五環(huán)這只股票在較高的 價(jià)位上發(fā)生了大量的籌碼轉(zhuǎn)移。從 7月13日那天的籌碼分布圖上看，近 70%的籌碼被拋到了高價(jià)位上。在 指南針軟件中CYQ的高位密集被顯示成紅色，這是一種警戒色，意思是說(shuō)低位籌碼在大量的向高位轉(zhuǎn)移， 并提醒投資者去分析一下這個(gè)轉(zhuǎn)移的性質(zhì)。與籌碼的低位密

15、集相反，籌碼的高位密集很有可能是主力岀貨 的跡象。這些高位的籌碼是低位籌碼向上轉(zhuǎn)移的形態(tài)，說(shuō)明在市場(chǎng)上發(fā)生或正在發(fā)生大量的獲利了結(jié)的行 為。圖25 :北京申奧當(dāng)日的北方五環(huán)我們?cè)倏磮D2-6，這是北方五環(huán)一個(gè)月前的籌碼狀態(tài)。在此圖中我們可以清楚的看岀，這些低位籌碼在此次大規(guī)模的向上轉(zhuǎn)移當(dāng)中，它們的持有者至少平均盈利了40%接下來(lái)的問(wèn)題是：誰(shuí)把這些籌碼拋上了云端？圖2-6 :北京申奧前一個(gè)月的北方五環(huán)為了說(shuō)明這個(gè)問(wèn)題，完全有必要回顧一下當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)狀況。市場(chǎng)關(guān)注這只股票大概是從 6月19日開(kāi)始的。自那一天開(kāi)始，這只股票才發(fā)生強(qiáng)勁上揚(yáng)，成交量迅速放大，一時(shí)成為股市中的熱點(diǎn)。在6月25日之后的高位橫盤(pán)中

16、，這只股票一直處在交投活躍的狀態(tài)。申奧概念無(wú)疑為這只股票制造了巨大的廣告效應(yīng)， 使得這一板塊的股票受到了各路投資者的密切關(guān)注。當(dāng)然，有人看就有人買(mǎi)，就好像百貨市場(chǎng)之中某一個(gè) 商品被大量的顧客圍觀，總有人會(huì)掏錢(qián)買(mǎi)單，而且高位換手的買(mǎi)方之中必然含有相當(dāng)多的中小投資者，而 拉抬股價(jià)的卻一定是莊家。否則這只股票在申奧之前不會(huì)突然發(fā)力上漲。因?yàn)樯魝儗?duì)北京申奧沒(méi)有那么 高的信心，人們搞不清楚巴黎和多倫多對(duì)北京到底有多少威脅，也拿不準(zhǔn)國(guó)際奧委會(huì)對(duì)北京會(huì)怎樣評(píng)價(jià)。實(shí)際上在7月13日投票之前，什么結(jié)果都有可能發(fā)生。主力拉抬這只股票則需要下決心，需要有點(diǎn)孤注一擲的勇氣。因?yàn)樗鞔_地向市場(chǎng)傳遞了一個(gè)信號(hào)：申奧成功

17、的可能性非常之大。這個(gè)信號(hào)感染了各路股評(píng)，也感染了各路投資者。但此舉很有風(fēng)險(xiǎn)。如果申奧不成功，主力的成本就太大了，甚至也有可能付諸東流?？墒翘祀S人愿，中國(guó)爭(zhēng)得了 2008年奧運(yùn)會(huì)的主辦權(quán)， 隨著“北京贏了”的歡呼聲， 北方五環(huán)的主力大大地 松了一口氣，因?yàn)樗形慈抠u岀的籌碼也有著落了。或許投資者會(huì)問(wèn)：既然申奧贏了，主力為什么不借這個(gè)機(jī)會(huì)大炒特炒一把？答案在籌碼分布上。7月13日的籌碼高位密集，顯示岀了主力明確的岀貨行為，主力這樣做是可以理解的，因?yàn)樗麩o(wú)法承受萬(wàn)一申 奧失敗則滿盤(pán)皆輸?shù)暮蠊?，因而不管申奧成與不成，他都要獲利了結(jié)一一這叫控制投資風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)然北京贏 了,但主力已經(jīng)沒(méi)有機(jī)會(huì)再拿回拋岀的

18、籌碼了，因?yàn)榇藭r(shí)誰(shuí)都想去搶這塊香餑餑了。所以我們有理由認(rèn)為：申奧前岀貨是主力的一個(gè)既定計(jì)劃，如果我是莊，我也這么干。圖27:北京贏了北方五環(huán)不可思議的暴跌總之，CYQ的高位密集，是個(gè)相當(dāng)危險(xiǎn)的個(gè)股技術(shù)特征。高位密集的市場(chǎng)含義是低位獲利盤(pán)大規(guī)模在 高位獲利了結(jié)。股價(jià)之所以迅速漲高，一定是主力拉抬的結(jié)果；而主力之所以肯拉抬這些股票，一定是他 擁有大量的低位籌碼；而此時(shí)這些低位的籌碼在高位的消失，顯示了主力正在大規(guī)模的岀貨。可以說(shuō)籌碼 的高位密集在大多數(shù)情況下，意味著前期主力的離場(chǎng)。老莊家正在岀售股票，承接這些股票的可能是散戶，也可能是新莊家。反正有賣的就有買(mǎi)的，這是一 個(gè)不變的市場(chǎng)法則。我們很難判

19、斷買(mǎi)方是誰(shuí)。統(tǒng)計(jì)結(jié)果表明，大部分高位密集的個(gè)股的后來(lái)走勢(shì)是暴跌， 但確實(shí)也有一部分個(gè)股在呈現(xiàn)高位密集之后，又形成了新一輪的上漲，這可能是新莊入場(chǎng)，做了一把接力 炒做。但從投資的安全性考慮，我們建議投資者不要買(mǎi)進(jìn)高位密集的個(gè)股，因?yàn)橐坏┰谥髁缲洉r(shí)入場(chǎng)， 以后解套的機(jī)會(huì)往往非常渺茫。北方五環(huán)伴隨著市場(chǎng)熱點(diǎn)和各路股評(píng)的反復(fù)吹捧，主力在高位拋岀籌碼， 可以說(shuō)找到了最佳的岀貨機(jī)會(huì)。北京贏了之后，主力又得以把剩余籌碼順勢(shì)做了個(gè)完整的了斷，形成了北 方五環(huán)不可思議的暴跌（圖 2-7 ）。所以基本面和莊家到底哪個(gè)更能主宰股市的沉??？投資者應(yīng)該明白了。籌碼分布四、籌碼的低位鎖定下面圖2 8所顯示的股票是煙臺(tái)萬(wàn)

20、華 （600309），時(shí)間是2001年3月22日。我們看圖上的籌碼狀態(tài): 籌碼密集的部分在低位，但它不是籌碼的低位密集。籌碼的低位密集是一只股票的籌碼自上向下堆積，而 這只股票此時(shí)正在上漲的過(guò)程中。在一般情況下，股價(jià)的強(qiáng)勁上揚(yáng)會(huì)帶來(lái)籌碼的向上發(fā)散，但煙臺(tái)萬(wàn)華的 籌碼并沒(méi)有轉(zhuǎn)移到上面，絕大部分籌碼依然沉淀在低位不動(dòng)，這種CYQ犬態(tài)，叫做籌碼的“低位鎖定”。圖28 :煙臺(tái)萬(wàn)華籌碼的低位鎖定單就CYQ的形態(tài)而言，籌碼的低位密集和低位鎖定看上去是幾乎是相差無(wú)幾的，所不同的是要從CYQ的股價(jià)趨勢(shì)來(lái)看：籌碼的低位密集呈現(xiàn)岀的是股價(jià)深幅下跌之后的橫盤(pán)，或是股價(jià)深幅下跌之后的低位震 蕩；而籌碼的低位鎖定，其股

21、價(jià)趨勢(shì)的走向應(yīng)該是股價(jià)的上揚(yáng)，就是說(shuō)低位鎖定的股價(jià)一般應(yīng)正處于主力 拉升的過(guò)程之中。要解釋這個(gè)問(wèn)題，必須探討一下是什么原因造成了如此多的籌碼被鎖定到了低位。本人曾經(jīng)在股市的中小投資者之間，進(jìn)行了一輪廣泛的調(diào)查。我問(wèn)大家：諸位的操作習(xí)慣是不是要等 獲利很多之后才了結(jié)，比如說(shuō)，大家是不是經(jīng)常在獲利了30%以上才肯賣出自己手中的股票？大部分中小投資者都回答說(shuō)：“不”。本人曾是股市中的散戶。我炒股時(shí)就有這樣一個(gè)感覺(jué)，一旦一只股票的獲利超 過(guò)了 10%心態(tài)上是非常興奮、 緊張甚至是恐懼的一一這 10%來(lái)的不容易，我們特別怕這到手的錢(qián)又被別人 拿走了。對(duì)中小股民來(lái)說(shuō)，如果浮動(dòng)盈利達(dá)到10%還只是心神不定的

22、話，那么一旦浮動(dòng)盈利達(dá)到20%,幾乎就肯定是拿不住了。反觀煙臺(tái)萬(wàn)華這只股票，大量的籌碼獲利了30%之多，卻不見(jiàn)任何人拋出，是誰(shuí)有這么好的定力呢？答案只有一個(gè)：是莊家。30%對(duì)于你我來(lái)說(shuō)都是個(gè)大數(shù)，對(duì)于莊家來(lái)說(shuō)卻是太少了。30%的價(jià)格空間，可能并不是主力想要獲利了結(jié)的目標(biāo)位。所以，煙臺(tái)萬(wàn)華籌碼的低位鎖定顯示了這只股票的 一個(gè)重要的信息一一莊家的高度持倉(cāng)。圖29: 2001年4月18日煙臺(tái)萬(wàn)華，股市最耀眼明星既然是主力的高度持倉(cāng)，那么 30%勺上漲空間是不能滿足其胃口的。很顯然，如果哪位投資者是在這 只股票沒(méi)有上漲之前就持有了這只股票，那么他現(xiàn)在獲得了30%的浮動(dòng)盈利，賣還是不賣呢？當(dāng)然還是不賣為

23、好。因?yàn)樵谝粋€(gè)月以后，這只股票又漲了50%見(jiàn)圖29。有意思的是，這只股票至此已經(jīng)漲了一倍多了，籌碼依然是低位鎖定的狀態(tài)，可見(jiàn)主力持倉(cāng)量之大，大得怎樣想象也不過(guò)分。或許有的讀者會(huì)問(wèn)這樣一個(gè)問(wèn)題：4月18日還能不能再買(mǎi)煙臺(tái)萬(wàn)華了？既然主力持有了那么多的籌碼， 想必一、兩天也出不去，不見(jiàn)得就那么容易被高位套住。本人的意見(jiàn)是：此一時(shí)彼一時(shí)也。3月22日的煙臺(tái)萬(wàn)華可以概括為：主力高度持倉(cāng)但主力并沒(méi)有掙多少錢(qián)，而4月18日股價(jià)已經(jīng)翻倍，主力已經(jīng)穩(wěn)操勝券，具有了岀貨條件。而岀貨與否，就要看主力的胃口大小雄心幾何了。曾經(jīng)確有幾只股票，股價(jià)翻了一倍之 后還能再翻幾倍，但這并非普遍現(xiàn)象。我們又不是操盤(pán)手的老板，股

24、價(jià)能炒到多高是很難估準(zhǔn)的。3月22日之后股價(jià)繼續(xù)上漲，或許是情理之中的事，但4月18日之后股價(jià)能否繼續(xù)再漲就沒(méi)有那么多的必然了。炒股做的是硬道理，不能憑僥幸心理去押寶。本人是不主張?jiān)谥髁薹A利的情況下買(mǎi)進(jìn)該股的，因?yàn)檫@ 樣做就等于把頭放在了別人的鍘刀下。本人曾經(jīng)在我周圍的投資者中，做過(guò)一個(gè)小范圍的投資調(diào)查，發(fā)現(xiàn)相當(dāng)多的朋友買(mǎi)過(guò)這只股票，畢竟 我們是一個(gè)緊密的研究團(tuán)體，選股思路是很接近的。但是大家在這只股票上掙的錢(qián)遠(yuǎn)低于該股的漲幅，在 獲利10%左右就把捉到的“黑馬”給丟了，這不能不說(shuō)是一個(gè)遺憾?；I碼分布五、籌碼的雙峰形態(tài)有一種籌碼形態(tài)，很有味道，那就是如圖2 10所呈現(xiàn)的籌碼的雙峰形態(tài)圖2-

25、10 :東方明珠1999年4月16日的CYQ雙峰峽谷圖2-10展現(xiàn)的是東方明珠（600832），最后交易日是1999年4月16日。這一天東方明珠的 CYQ呈現(xiàn) 出了兩個(gè)密集峰，我們把這種 CYQ形態(tài)叫做雙峰形態(tài)。上面的叫“高位峰”，下面的叫“低位峰”，而兩 個(gè)峰之間的低谷，稱之為“雙峰峽谷”。東方明珠的這兩個(gè)相臨近的密集峰并不是在同一時(shí)間形成的。早在1998年的11月初，高位峰就已經(jīng)形成了，隨后該股股價(jià)向下連跌了幾個(gè)月，在1999年2月以后，進(jìn)入了低位震蕩，這時(shí)形成了低位峰。在1999年4月16日，該股的股價(jià)自下向上走到了一個(gè)非常特別的位置，即CYC雙峰的峽谷區(qū)域。如圖所示，此時(shí)低位峰的所有籌

26、碼都已經(jīng)獲利，而高位峰的歷史套牢盤(pán)，其套牢深度大約為10%在這個(gè)位置上，股價(jià)會(huì)受到來(lái)自兩個(gè)方向的巨大拋壓。首先是低位峰的獲利盤(pán)，這些籌碼投資者持股時(shí)間不長(zhǎng)，短期內(nèi)獲得了10%左右的收益，其獲利了結(jié)的愿望是可以理解的；而高位峰的歷史套牢盤(pán)，其套牢幅度已經(jīng)明顯減輕。讓深度套牢的投資者割肉是不 容易的，但深度套牢的籌碼，一旦等到股價(jià)有效反彈，投資者由深套減為淺套，就會(huì)有一部分的投資者會(huì) 選擇暫時(shí)離場(chǎng)。這些割肉的投資者試圖等股價(jià)回落后再次抄回，以降低持股成本。于是乎，當(dāng)股價(jià)自下上兩個(gè)方向來(lái)到雙峰峽谷的位置時(shí)，會(huì)引發(fā)市場(chǎng)上來(lái)自下方獲利盤(pán)和上方割肉盤(pán) 的雙重拋壓。這個(gè)拋壓又可以稱為“夾板拋壓”。在大部分情

27、況下，這只股票會(huì)受阻于這個(gè)“夾板拋壓” 而暫時(shí)停止上漲。在這種情況下，我們更關(guān)心股價(jià)受阻之后的表現(xiàn)。如果股價(jià)受阻回落，我們認(rèn)為這是正 常的現(xiàn)象，不需要予以重視；但假若在這種強(qiáng)大的拋壓之下，這只股票的股價(jià)沒(méi)有回落，而是形成在阻力 區(qū)之內(nèi)的橫盤(pán)，這里面就有故事了。因?yàn)楣蓛r(jià)能夠在這個(gè)并不太低的相對(duì)高位站住，而且又是在面臨市場(chǎng) 拋售的情況下，那么一定有一筆大資金，是它在承接著雙峰峽谷中的夾板拋壓。散戶總是順勢(shì)而為的，因 此有能力又肯岀面托盤(pán)的只能是主力。接下來(lái)看圖2 11,東方明珠在隨后的行情中，非常有力度地完成了一個(gè)雙峰峽谷內(nèi)的強(qiáng)勢(shì)橫盤(pán)。與 此同時(shí)，原先的雙峰逐漸消失，峽谷被填平，原來(lái)的雙峰變成了單

28、峰，原先的谷底又變成了新的峰頂。這 個(gè)過(guò)程，被稱之為“雙峰填谷”。圖2 11:雙峰峽谷被填滿雙峰填谷也是一種重要特征，它所表達(dá)的概念是主力的吸籌。不僅如此，它還是主力高效率吸籌的一 種方式，因?yàn)樵谶@個(gè)雙峰峽谷內(nèi)，想賣股票的人很多，主力獲取大量的籌碼是比較容易的，尤其是在大盤(pán) 也呈現(xiàn)弱勢(shì)的情況下。1999年5月14日的大盤(pán)，大家應(yīng)該還記得，那時(shí)候市場(chǎng)信心盡失，股指陰跌不止， 市場(chǎng)是一片黎明前的黑暗?？上攵@個(gè)時(shí)候不可能有哪個(gè)散戶挺身而岀，去一個(gè)相對(duì)高位接別人的獲 利盤(pán)，倒是主力乘人之危，巧取豪奪了大家的籌碼。幾天之后，中國(guó)股市爆發(fā)了“ 5.19”行情，東方明珠成為了市場(chǎng)龍頭，其股價(jià)自15元左

29、右向上突破,到了 1999年的6月9日股價(jià)已摸高到了 38元，前后僅用了 18個(gè)交易日！還有另一類的籌碼雙峰也是值得重視的，這種籌碼雙峰叫“大雙峰”，我們看圖2-12 :圖2-12 :大雙峰，主力倉(cāng)位與散戶倉(cāng)位涇渭分明與圖2-10的小雙峰相比，它們的區(qū)別不僅僅是在雙峰的寬度上。圖2-10的小雙峰，兩個(gè)峰加在一起的價(jià)格空間，尚不到30%而圖2-12的大雙峰兩個(gè)峰之間的距離，有9個(gè)漲停板之多，所以我們稱之為“大”；另一方面，大雙峰的高位峰與低位峰的形成次序與圖2-10主力吸籌時(shí)的小雙峰是不一樣的。圖2-10的東方明珠先形成的是高位峰后才有低位峰，而圖2-12的燃?xì)夤煞荩?973）其低位峰很早以前就

30、形成了，這是主力吸籌留下的遺跡，隨后股價(jià)持續(xù)上揚(yáng)在達(dá)到一定高度之后，股價(jià)進(jìn)入橫盤(pán)，高位峰因此而形成。圖中 的交易日是1999年8月16日，在此之前，燃?xì)夤煞葸€經(jīng)歷了一個(gè)自高位向下的急速下跌，此時(shí)的股價(jià)已 跌入大雙峰的雙峰峽谷之中。很顯然，這里有問(wèn)題發(fā)生了。1999年8月16日的燃?xì)夤煞?，它的莊家正面臨著有史以來(lái)最大的尷尬：莊家早期進(jìn)貨的平均成本約為7.50元，也就是低位峰的峰頂位置。隨后主力把股價(jià)做高了1.3倍。主力認(rèn)為他已經(jīng)有出貨空間了，于是他進(jìn)行了一定程度的岀貨，形成了我們所見(jiàn)到的大雙峰的高位峰。但隨后卻岀現(xiàn)了一個(gè)戲劇性的轉(zhuǎn)折： 大盤(pán)沒(méi)有“配合”主力的離場(chǎng)，而呈現(xiàn)岀熊市特征，進(jìn)而造成了燃?xì)?/p>

31、股份迅速跳水，跌到了大雙峰峽谷的 谷底附近。至少半數(shù)的籌碼仍然滯留在低價(jià)位區(qū)。由于這些籌碼是主力的，是他們沒(méi)有找到岀貨機(jī)會(huì)而砸在手里的，所以此時(shí)股價(jià)下跌的勢(shì)頭，可以輕易的跌穿這個(gè)低位峰，當(dāng)然如果真這樣的話，主力將面臨被套。顯 然這對(duì)主力極為不利，因此該股的主力在自家的前沿陣地上，組織了一次有效的護(hù)盤(pán)。圖2 13:主力在大雙峰峽谷中護(hù)盤(pán)由此，我們可以體會(huì)到雙峰峽谷對(duì)股價(jià)的作用，它似乎總是在對(duì)抗當(dāng)前股價(jià)的“現(xiàn)在進(jìn)行時(shí)”。當(dāng)股 價(jià)上升時(shí)，雙峰峽谷是阻力帶；而當(dāng)股價(jià)下跌時(shí)，這個(gè)峽谷又呈現(xiàn)岀了支撐作用。尤其在大雙峰峽谷時(shí)表 現(xiàn)尤為突岀。這種處在大雙峰峽谷之中的莊股，我們也稱其為“受傷莊股”。此類股票的操

32、作，在本書(shū)以 后的章節(jié)中會(huì)專門(mén)討論，而這種利用主力自救從中漁利的跟莊方式，我們叫它襲擊受傷莊股，并且給了它 一個(gè)俗名一一“豺狼岀擊”。六、籌碼的顏色在指南針軟件中，CYQ有很多種不同的顏色，這些顏色用于區(qū)分不同的籌碼狀態(tài)，也使軟件中的籌碼 具有一定的智能成分。CYC的勺低位密集被繪成了紫色，低位鎖定狀態(tài)下的籌碼也被繪制成為紫色。因?yàn)殡娔X在判斷籌碼的低位密集的時(shí)候，使用了一個(gè)簡(jiǎn)單的判斷條件：即在指南針軟件中，如果CYQ勺價(jià)格下方30%勺空間聚集了62%以上的籌碼，電腦就會(huì)自動(dòng)將籌碼描繪成紫色，以表示這是低位密集或低位鎖定狀態(tài)。什么叫CYQ的價(jià)格空間呢？這是一個(gè)相對(duì)概念。盡管一只股票歷史上的交易價(jià)

33、格可能是非常寬廣的，但不見(jiàn)得這些曾經(jīng)發(fā)生過(guò)的成交價(jià)都有籌碼留在盤(pán)面上。有些早期交易后來(lái)又被賣掉的籌碼，CYQ就將不予顯示，在盤(pán)面上也就看不見(jiàn)它們了?？傆幸粋€(gè)價(jià)位是我們能夠看到的籌碼的最低價(jià)位，同時(shí)也有一個(gè)當(dāng) 前籌碼的最高建倉(cāng)成本，而這兩個(gè)價(jià)位之間的空間，就叫做“CYQ價(jià)格空間”。只有在這個(gè)最低價(jià)和最高價(jià)之間是有籌碼的，在其之外，找不到任何籌碼。圖2-14 :用紫色繪制CYQ勺低位密集我們把CYQ的價(jià)格空間分成100份，把其中低價(jià)區(qū)的30份稱為低位，高價(jià)位區(qū)的另外30份稱為高位, 這樣電腦在確定籌碼是位于低位還是位于高位時(shí)就有了一個(gè)相對(duì)的標(biāo)準(zhǔn)。當(dāng)然計(jì)算機(jī)畢竟是一臺(tái)機(jī)器，它的模式是被數(shù)碼限定的，并不能根據(jù)市場(chǎng)情況的變化而變化。比如： 某些股票的籌碼變?yōu)樽仙?，股價(jià)依然在低位密集區(qū)內(nèi)繼續(xù)橫盤(pán)，并最終把高價(jià)位區(qū)的籌碼全部換位到 了低位，這種情況叫“ CYQ的完全低位密集”，意思是說(shuō)高位籌碼已經(jīng)全部消失，但這時(shí)電腦呈現(xiàn)出的籌 碼顏色反而不是