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文檔簡介
1、財務(wù)管理學(xué)復(fù)習(xí)題單項選擇題(本大題共20 小題,每小題 1 分,共 20 分)1、永續(xù)年金具有下列特征(D)。A 、每期期初支付B、每期不等額支付C、 沒有終值D、沒有現(xiàn)值2、普通股每股稅后利潤變動率相當(dāng)于息稅前利潤變動率的倍數(shù)表示的是(B)。A 、營業(yè)杠桿系數(shù)B、財務(wù)杠桿系數(shù)C、聯(lián)合杠桿系數(shù)D、以上均錯3、企業(yè)同其債權(quán)人之間的關(guān)系反映(D)。A 、經(jīng)營權(quán)和所有權(quán)關(guān)系B、投資受資關(guān)系C、債權(quán)債務(wù)關(guān)系D、債務(wù)債權(quán)關(guān)系4財務(wù)杠桿的作用程度,通常用(B)來衡量。A 、資金結(jié)構(gòu)B 、財務(wù)風(fēng)險C、資金成本D 、財務(wù)杠桿系數(shù)5、投資者對某項資產(chǎn)合理要求的最低收益率,稱為(B)。A 、實際收益率B、必要收益
2、率C、預(yù)期收益率D、無風(fēng)險收益率6企業(yè)價值最大化目標(biāo)科學(xué)地考慮了風(fēng)險與(B)的關(guān)系。A 、成本B、報酬C、價值D 、收益7、有甲乙兩個投資方案,其投資報酬率的期望值均為18%,甲方案標(biāo)準(zhǔn)差為10%, 乙方案標(biāo)準(zhǔn)差為 20%,則(A)。A 、甲方案風(fēng)險小于乙方案B 、甲方案風(fēng)險等于乙方案C、甲方案風(fēng)險大于乙方案D 、甲方案和乙方案風(fēng)險大小無法確定。8、在采用 5C 評估法進行信用評估時,最重要的因素是(A)。A 、品德B、能力C、資本D 、抵押品9、將 100 元存入銀行,利率為10%,計算6 年后終值,用(A)計算。A 、復(fù)利終值系數(shù)B、復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)C、年金終值系數(shù)D、年金現(xiàn)值系數(shù)10、通常以
3、(D)代表純時間價值率。A 、利息率B、風(fēng)險報酬率C、通貨膨脹補償率D、國庫券利率11、企業(yè)的財務(wù)管理包括(A)的管理。A 、籌資、投資、營運資金、利潤及分配B、籌資、投資、營運資金C、籌資、投資、利潤及分配D、籌資、投資、營運資金、分配12、最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)是指在(B)條件下的資本結(jié)構(gòu)。A 、企業(yè)價值最大B、加權(quán)平均資本成本最低C、目標(biāo)價值最大D、加權(quán)平均資本成本最低、企業(yè)價值最大13、普通股價格10、50 元,籌資費用每股0.50 元,第一年支付股利1.50 元,股利增長5%,則該普通股成本為(D)。A 、 10.5%B、 20%C、 19%D、 15%14、一項借款,期限一年,年利率8%,按
4、復(fù)利計算每半年復(fù)利一次,則借款實際利率( D)A 、 0.16%B 、 12.49%C、 18.3D 、 8.1615、固定資產(chǎn)使用成本是一種(A)。A 、非付現(xiàn)成本B、付現(xiàn)成本C、 沉沒成本D 、資金成本16、獲利指數(shù)與凈現(xiàn)值比,其優(yōu)點是(B)。A 、便于投資額相同的方案的比較B 、便于投資額不同的方案的比較C、考慮了投資風(fēng)險性D 、考慮了資產(chǎn)的時間價值17、計算營業(yè)現(xiàn)金流量時,每年凈現(xiàn)金流量可按下列公式的(B)來計算。A 、 NCF= 每年營業(yè)收入 -付現(xiàn)成本B 、 NCF= 每年營業(yè)收入 -付現(xiàn)成本 -所得稅C 、 NCF= 凈利 +折舊 +所得稅D、 NCF= 凈利 +折舊 -所得稅1
5、8、當(dāng)貼現(xiàn)率與內(nèi)部報酬率相等時(A)。A 、凈現(xiàn)值等于零B、凈現(xiàn)值小于零C、凈現(xiàn)值大于零D、凈現(xiàn)值不一定19、采用存貨模式確定最佳現(xiàn)金持有量,應(yīng)考慮的成本因素是(A)。A 、持有成本和轉(zhuǎn)換成本B 、機會成本和短缺成本C、持有成本和短缺成本D 、管理成本和轉(zhuǎn)換成本20、在沒有通貨膨脹的條件下,純利率是(C)。A 、 投資預(yù)期收益率B、 銀行貸款基準(zhǔn)利率C、 社會實際平均收益率D、 沒有風(fēng)險的社會平均資金利潤率二、多項選擇題(本大題共10 小題,每小題2 分,共20 分)1、下列各項中,屬于發(fā)行普通股籌資方式缺點的有(ABCD)A 資本成本高B財務(wù)風(fēng)險大C控制權(quán)分散D降低公司信譽E資金使用時間短2
6、、以利潤最大化作為財務(wù)管理的目標(biāo),其缺陷是(ABE)。A、沒有考慮資金的時間價值B、沒有考慮風(fēng)險的因素C、只適用于上市公司D、只追求數(shù)量,不求質(zhì)量E 、使企業(yè)財務(wù)決策帶有短期行為的傾向3、影響企業(yè)綜合資金成本大小的因素主要有(A、資本邊際成本的大小B、資本結(jié)構(gòu)D、籌資費用E、加權(quán)平均權(quán)數(shù)BCEC)。、個別資金成本4、能夠在所得稅前列支的費用包括(A、長期借款利息B、債券利息D、優(yōu)先股股利E、普通股股利AB)。C、債券籌資費用5企業(yè)流動資產(chǎn)的組成項目有( ABE)A 存貨B貨幣資金C長期投資D應(yīng)收賬款E機器設(shè)備6 21企業(yè)的資金運動包括(CD)A 資金籌集B資金投放C資金分配D資金耗費E資金收入
7、7、計算資本回收額時,可直接使用的系數(shù)有(BC)A 復(fù)利終值系數(shù)B年金終值系數(shù)C資本回收系數(shù)D年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù)E年金終值系數(shù)的倒數(shù)8存貨總成本主要由以下哪些方面構(gòu)成(ABDE)。A、進貨成本B、訂貨成本C、銷售成本D、儲存成本E、短缺成本9 、信用條件的組成要素有( ABCDE A、 預(yù)計壞賬損失率 B 、 信用期限D(zhuǎn)、 現(xiàn)金折扣率 E 、 商業(yè)折扣率)。C、 現(xiàn)金折扣期10企業(yè)在負(fù)債籌資決策時A財務(wù)風(fēng)險B 償還期限D(zhuǎn) 限制條件E以上皆對, 除了考慮資金成本外C償還方式, 還應(yīng)考慮(ABCDE)三、簡答題 (本大題共4 小題,每小題5 分,共20 分)1. 簡述“ SC”評估法的內(nèi)容。品質(zhì)(
8、 Character ),能力(Capability) ,資本(Capital ),抵押(Collateral ),環(huán)境( Circumstance )。品質(zhì)( Character):品質(zhì)是指顧客的信譽,即履行償債義務(wù)的可能性。企業(yè)必須設(shè)法了解顧客過去的付款記錄,看其是否具有按期如數(shù)付債的一貫做法,與其他供貨企業(yè)的關(guān)系是否良好, 即顧客是否愿意盡自己的最大努力來歸還貸款,這種道德因素經(jīng)常被視為評價顧客信用的首要因素。能力( Capability) :能力是指顧客償還欠款的能力,即其流動資產(chǎn)的數(shù)量和質(zhì)量以及與流動負(fù)債的比例。顧客的流動資產(chǎn)越多,其轉(zhuǎn)換現(xiàn)金支付款項的能力就越強。同時,還應(yīng)注意顧客流
9、動資產(chǎn)的質(zhì)量,看是否會出現(xiàn)存貨過多時質(zhì)量下降,影響其變現(xiàn)能力和支付能力的情況。資本( Capital):資本指的是顧客的財務(wù)實力和財務(wù)狀況,表明顧客可能償還債務(wù)的背景。抵押( Collateral ):抵押是指顧客拒付款項或無力支付款項時,能被用作抵押的資產(chǎn)。這對于不知底細(xì)或信用狀況有爭議的顧客尤為重要。 一旦收不到顧客的款項, 則可以用抵押品抵補。如果這些顧客提供足夠的抵押,就可以考慮向他們提供相應(yīng)的信用。環(huán)境( Circumstance):客戶的經(jīng)濟環(huán)境是指可能影響顧客付款能力的經(jīng)濟環(huán)境。2.簡述目標(biāo)成本的概念及其確定方法。目標(biāo)成本法是一種以市場導(dǎo)向,對有獨立的制造過程的產(chǎn)品進行利潤計劃和
10、成本管理的方法。目標(biāo)成本法的目的是在產(chǎn)品生命周期的研發(fā)及設(shè)計階段設(shè)計好產(chǎn)品的成本,而不是試圖在制造過程降低成本。目標(biāo)成本法下的市場研究與傳統(tǒng)方法不同,它不是一個單一的事件。更準(zhǔn)確地講, 一旦在較早的市場研究過程中消費者的信息被獲得,這種信息收集將在整個目標(biāo)成本過程中持續(xù)進行。第二, 鑒于在制造過程中改變設(shè)計非常昂貴,為盡量減少在制造過程中更改設(shè)計,在產(chǎn)品的規(guī)范和設(shè)計階段將花更多的時間。第三,目標(biāo)成本法使用完全生命周期概念可使產(chǎn)品的擁有者在產(chǎn)品的有效壽命內(nèi)成本最小化,即不僅僅考慮最初的購買成本,還要考慮產(chǎn)品的運行、維護和處置成本。3、簡述固定資產(chǎn)項目投資決策中現(xiàn)金流量的概念及構(gòu)成。固定資產(chǎn)項目投
11、資決策中所說的現(xiàn)金流量是指與項目投資決策有關(guān)的現(xiàn)金流入量和流出量。它是評價固定資產(chǎn)項目投資方案是否可行時必須事先計量的一個基礎(chǔ)性指標(biāo)?,F(xiàn)金流量的構(gòu)成: ( 1)初始現(xiàn)金流量; ( 2)營業(yè)現(xiàn)金流量; ( 3)終結(jié)現(xiàn)金流量。4、簡述資金成本在企業(yè)籌資決策中的作用。資金成本在企業(yè)籌資決策中的作用表現(xiàn)為:1、資金成本是影響企業(yè)籌資總額的重要因素;2、資金成本是企業(yè)選擇資金來源的基本依據(jù);3、資金成本是企業(yè)選用籌資方式的參考標(biāo)準(zhǔn);4、資金成本是確定最優(yōu)資金結(jié)構(gòu)的主要參數(shù)。四、計算題(本大題共4 小題,第1、 2 題每題5 分,第 3、 4 題每題 10 分,共 30 分)1、某公司持有 A、B、C三種
12、股票構(gòu)成的證券組合,三種股票所占比重分別為25%、35%和 40%,其貝他系數(shù)分別為0.5 、 1 和 2,股票的市場收益率為12%,無風(fēng)險收益率為5%。計算該證券組合的風(fēng)險報酬率和必要收益率2、某公司擬籌資1000 萬元,現(xiàn)有甲、乙兩個備選方案,有關(guān)資料如下:甲方案乙方案籌資方式籌資額(萬元)資本成本籌資額(萬元)資本成本長期借款15092009債券3501020010普通股5001260012合計10001000要求:確定該公司的最佳資本結(jié)構(gòu)3、某企業(yè)某年需要耗用甲材料400 公斤, 材料單位采購成本20 元,單位儲存成本2 元,平均每次進貨費用16 元。求該企業(yè)存貨經(jīng)濟批量、經(jīng)濟批量下的
13、存貨相關(guān)總成本、經(jīng)濟批量下的平均存貨量及平均存貨資金占用額、最優(yōu)定貨批次。4、某項目需投資300 萬元,其壽命周期為5 年, 5 年后殘值收入50 萬元。 5 年中每年凈利潤 80 萬元,采用直線法計提折舊,資本成本10%,計算該項目的凈現(xiàn)值并評價項目可行性。答: 1.證券組合的風(fēng)險報酬率=( 12%-5% ) *0.5*25%+ ( 12%-5% )*1*35%+ ( 12%-5%) *2*40%=8.925% ( 2 分)證券組合的必要報酬率=5%+(12%-5%)*0.5*25%+5%+(12%-5%)*1*35%+5%+(12%-5%)*2*40% =13.925%( 或=8.925%
14、+5%=13.925%) ( 3 分)2.甲方案綜合資本成本9%×15% 10×35 12 ×50 10.85( 2 分)乙方案綜合資本成本9%×20% 10 ×20 12×60 11( 2 分)甲方案綜合資本成本10.85乙方案綜合資本成本11,故選擇甲方案(1 分)3.經(jīng)濟批量(240016)/ 2 80(公斤)( 2 分)經(jīng)濟批量下的存貨相關(guān)總成本= (240016) 2 =160(元)( 2 分)或 =400/80*16+80/2*2=160 (元)(2 分)經(jīng)濟批量下的平均存貨量 =80/2=40 (公斤)( 2 分)經(jīng)濟批
15、量下的平均存貨占用資金=40*2=80 (元)( 1 分)全年最優(yōu)訂貨批次=400/80=5 (次)( 1 分)300504.年折舊=5=50(萬元)( 2 分)NCF0=-300 萬元( 2 分)NCF1-4=80+50=130 (萬元)( 2 分)NCF5=130+50=180 (萬元)( 2 分)NPV=-300+130*3.791+50*0.621=223.88(萬元) >0, 故方案可行。(2 分)五、論述題(本題10 分)簡述營運資金的特點。營運資金是企業(yè)流動資產(chǎn)和流動負(fù)債的總稱。流動資產(chǎn)減去流動負(fù)債的余額稱為凈營運資金。營運資金管理包括流動資產(chǎn)管理和流動負(fù)債管理。流動資產(chǎn)是
16、指可以在一年內(nèi)或超過一年的一個營業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)或運用的資產(chǎn), 流動資產(chǎn)具有占用時間短、周轉(zhuǎn)快、易變現(xiàn)等特點。企業(yè)擁有較多的流動資產(chǎn), 可在一定程度上降低財務(wù)風(fēng)險。流動資產(chǎn)在資產(chǎn)負(fù)債表上主要包括以下項目:貨幣資金、短期投資、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款、預(yù)付費用和存貨。 流動負(fù)債是指需要在一年或者超過一年的一個營業(yè)周期內(nèi)償還的債務(wù)。流動負(fù)債又稱短期融資,具有成本低、償還期短的特點,必須認(rèn)真進行管理,否則,將使企業(yè)承受較大的風(fēng)險。流動負(fù)債主要包括以下項目:短期借款、應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款、應(yīng)付工資、應(yīng)付稅金及未交利潤等。流動資產(chǎn) - 流動負(fù)債 = 營運資金營運資金越多, 說明不能償還的風(fēng)險越小。因此,營運資金的多少可以反映償還短期債務(wù)的能力。 但是,營運資金是流動資產(chǎn)與流動負(fù)債之差,是個絕對數(shù)
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