行業(yè)發(fā)展研究資料№-注冊會計師協(xié)會

1、-1-行業(yè)發(fā)展研究資料(能.2004-3)企業(yè)報告的新模式英格蘭和威爾士特許會計師協(xié)會 發(fā)起的“為更完善市場的信息運動”系列報告之一近年來，企業(yè)報告不充分的問題已日益引起國際范圍的廣泛關(guān) 注。英國英格蘭和威爾士特許會計師協(xié)會(ICAEW)認為，公司向 市場披露的信息存在著極大的改善空間。 雖然各界對于怎樣改革企業(yè) 報告已有相當(dāng)多的見解，但是，應(yīng)如何進行改革尚未達成共識。為推進企業(yè)報告向前發(fā)展，ICAEW組織發(fā)起了“為更完善市場的 信息運動”(Information for Better Markets)，擬通過一系列報告探究 企業(yè)報告中存在的關(guān)鍵問題、 舉行多方參加的研討會、 委托或資助后 續(xù)

2、研究并提出適當(dāng)建議?！捌髽I(yè)報告的新模式(”New Reporting Models for Business)是 該系列報告之一，它總結(jié) 分析了平 衡計分卡 (The Balanced Scorecard)等11份有關(guān)新報告模式的提議，旨在謀求投資者、經(jīng) 理人員、監(jiān)管者以及參與研究人員的普遍支持。中國注冊會計師協(xié)會編二OO四年二月五日目錄-2-摘要 . 3.改革者和固有意見間存在根本分歧的六個基本問題 .41、企業(yè)報告能為多類利益相關(guān)者 (multiple stakeholders) 服務(wù)嗎？ .42. 企業(yè)報告能滿足所有決策者的需要嗎？ .53. 企業(yè)報告能依賴看不見的手 (in visib

3、le hand)嗎？ .64. 企業(yè)報告能從一個新的概念框架中獲益嗎？ .75. 企業(yè)報告能賦予所有無形資源的價值嗎？ .86. 企業(yè)報告能達到透明嗎？ .8對11份新報告模式倡議的分析 .91. 平衡計分卡 .92. 詹金斯報告 .93. 明日公司 .114. 21 世紀年報 .125. 企業(yè)報告：必然的改變？ .126. 徹底地報告對于股東的價值 .137. 價值原動力 .148. 全球報告開端 .159. 看不見的財富 .1610. 價值報告革命 .1711. 赫爾墨斯原則 .19摘要對企業(yè)報告的批評形成于20世紀90年代，且由于對同一公司 資產(chǎn)負債表顯示的價值與證券市場估價間日益加大差

4、異的關(guān)注而進 一步增強。 過去三年間發(fā)生的事件似乎有減弱了這些批評的勢頭， 因 為牛市的崩塌縮減了資產(chǎn)負債表與市場價值間的差距。 同時，會計丑 聞，尤其在美國， 已將人們關(guān)注的焦-3-點轉(zhuǎn)向保持傳統(tǒng)財務(wù)報告整體性 的重要性上。企業(yè)報告的當(dāng)前進展似乎暗示既要強調(diào)改革者議題中的 難題，又要至少在大公司將這些議題加以實施。財務(wù)與經(jīng)營評價(OFR)和管理分析與討論(MD&A)應(yīng)當(dāng)提供有價值的新信息，日 漸國際化的趨勢要求強制編制這些報表， 不斷發(fā)布對其詳細內(nèi)容的具 體要求與指導(dǎo)。企業(yè)報告模式需要進行根本性變革嗎？如果是， 如何進行以及如 何加以執(zhí)行？為使未來的工作建立在堅實的基礎(chǔ)上， 此報告試

5、圖界定 潛在的基本問題。本報告確定了在改革者和固有意見間存在根本分歧 的六個基本問題， 總結(jié)分析了平衡計分卡(The Balanced Scorecard)等11份有關(guān)新報告模式的提議。ICAEW指出，這些 倡議都認為應(yīng)界定傳統(tǒng)財務(wù)報告存在的一系列固有局限，包括： 未能強調(diào)一個足夠大范圍使用者的需要， 即使在滿足投資者的 需要方面所提供的信息服務(wù)也相當(dāng)差勁； 在報告歷史財務(wù)業(yè)績時財務(wù)報表集中于滯后指標， 而不是顯示 導(dǎo)致未來財務(wù)成功的非財務(wù)信息； 傳統(tǒng)財務(wù)報告確認資產(chǎn)的標準基于計量的可靠性， 未對現(xiàn)代企 業(yè)所依賴的無形的關(guān)系資源與知識資產(chǎn)加以確認； 傳統(tǒng)報告鼓勵管理者、 投資人、財務(wù)分析師與評

6、論人員關(guān)注采 用短期方式計算的、包含了上述缺陷混合影響的總計的盈利數(shù)字等。 所有改革者都設(shè)想了實施其倡議的新范式所能帶來的理想結(jié)果： 改善長期公司業(yè)績； 建立在巨大的相互理解、 公平以及更具技術(shù)性地 減少代理問題和信息不對稱基礎(chǔ)之上的股東和其他利害關(guān)系者間的 良好關(guān)系； 隨之而來的股價波動性和資本成本的降低； 增強的價值創(chuàng) 造力（如更高的股票市價）以及更有效的資源配置。這些模式無論其價值、 優(yōu)點大小， 到目前為止均未能贏得普遍的 支持，其中不少建議能被廣泛執(zhí)行的前景似乎更加渺茫。 本報告不是 提出另一種新的-4-報告模式來參與本已擁擠的市場競爭， 而是采用了一 種不同的方式： 分析闡明上述模型

7、至今僅獲微小成功的原因， 運用一 個框架對改革者提出了七個需進一步研討的問題，即需解決的難題、 解決方案、該解決方案的理想結(jié)果、誰有責(zé)任執(zhí)行該方案、他們的執(zhí) 行動機、他們將會遇到的實際困難和進展的跟蹤監(jiān)控。一、改革者和固有意見間存在根本分歧的六個基本問題（一）企業(yè)報告能為多類利益相關(guān)者（multiple stakeholders） 服務(wù)嗎？根據(jù)固有觀點， 不能。企業(yè)報告應(yīng)取決于投資者的需要，但幸運 的是，在投資者的需要和其他利益相關(guān)者的需要間存在相當(dāng)大的重疊 部分。許多改革者說， 可以。不同的利益相關(guān)者有不一樣的信息需求， 好在，現(xiàn)代技術(shù)使得利益相關(guān)者根據(jù)需要精確地獲取信息。長期以來形成的觀點

8、是， 投資者是企業(yè)的所有者， 如何報告以及 報告什么由投資者決定。 雖然近幾十年來對投資者的定義已擴充至潛 在投資者，但對于資本市場重要性和效率的關(guān)注僅僅是強化了這一結(jié) 論。根據(jù)這個觀點， 不能合理地期望企業(yè)報告能滿足其他利益相關(guān)集 團的不同的信息需求。然而，傳統(tǒng)上，對企業(yè)報告的關(guān)注的焦點已集 中于財務(wù)報表，且在此方面，一般認為，投資者和其他利益相關(guān)者的 利益是重疊的。 例如，一個欲了解企業(yè)利潤或財務(wù)狀況的雇員或供貨 商所需要的信息會和有同樣打算的投資者的信息需要相同。 但習(xí)慣上 并不將此種重疊視作財務(wù)報表之外的信息擴充。改革者在兩個方面質(zhì)疑上述傳統(tǒng)觀點。 一些人指出， 由于在所有 利益相關(guān)者

9、之間存在一種潛在的長期一致的利益， 因而在滿足投資者 利益和滿足其他利益相關(guān)者需要之間設(shè)想的沖突就是一個假的對立 面。另一些改革者同意不同的利益相關(guān)者有不同的利益， 但認為數(shù)字 技術(shù)已使企業(yè)收集所有利益相關(guān)者需-5-要的全部信息變得切實可行并 符合成本效益原則。 隨之，使利益相關(guān)者在“按照需要”基礎(chǔ)上可得到， 使用技術(shù)進行信息分層和鏈接以及為不同的利益相關(guān)者提供未包裝 前的信息。（二）企業(yè)報告能滿足所有決策者的需要嗎？根據(jù)固有觀點， 不能。企業(yè)報告在投資者的決策中發(fā)揮著重要作 用，但還應(yīng)重視其他來源如直接的經(jīng)驗或同管理者接觸信息的重要 性。許多改革者說，可以。他們給予報告一個更加重要和綜合的作

10、用， 并將股市的波動、泡沫以及不景氣歸因于當(dāng)今報告的所謂缺陷。明白企業(yè)報告對于決策者如何重要是重要的。 通常認為， 企業(yè)報 告需要應(yīng)當(dāng)基于成本效益測試， 企業(yè)報告對決策者的貢獻越大， 披露 的范圍就應(yīng)該越大。 如果你接受不足夠的報告在某種程度上對股市的 波動負有責(zé)任的觀點，那么，你就會得出結(jié)論： 如果它們能減輕問題， 進行非常廣泛的新的披露和/或更經(jīng)常的披露將是應(yīng)當(dāng)?shù)?。與此相反， 另一種觀點認為， 企業(yè)報告在決策中發(fā)揮著不太大的作用。 其他來源 的信息如同管理者的個人接觸、 對企業(yè)的直接經(jīng)驗和第三方的意 見通常要重要得多， 股市的循環(huán)周期有著深刻的制度和行為原因， 任 何數(shù)量的企業(yè)報告都不會消

11、除之。(三)企業(yè)報告能依賴看不見的手(invisible hand)嗎？ 根據(jù)固有觀點，不能。 (企業(yè)報告的)的發(fā)展是規(guī)則而非自利或 市場力量推動的， 沒有規(guī)則就會沒有了可比性， 劣質(zhì)報告就會驅(qū)逐好 報告。可以，許多改革者說，規(guī)則強加的變化會導(dǎo)致表面上的遵守和 陳詞濫調(diào)的刻板文件， 而不是有用的信息。 改進應(yīng)該也可以留給市場 機制去發(fā)揮作用。近幾十年企業(yè)報告主要是根據(jù)立法者、 證券監(jiān)管部門和會計準則 制定機構(gòu)的需要發(fā)展的。 主張此方法是必要的， 因沒有其他更有效的 途徑確保報告可比并滿足用戶的需要。-6-許多改革者的觀點與此不同。 他們認為， 規(guī)則主導(dǎo)的披露不能保 證滿足用戶的需求，因為它不能

12、處理企業(yè)的多樣性，而且，它引導(dǎo)的 報告是遵守責(zé)任的一種履行而不是溝通交流。 他們建議代之以任何新 的報告模式均應(yīng)當(dāng)按下述四階段的程序加以實施：(i)個別公司先行 新的實踐，(ii)其他公司漸漸將其作為最優(yōu)慣例加以仿效，(iii)使 最優(yōu)慣例采用非強制的形式系統(tǒng)化，(iv)規(guī)則制定者最后在強制性的 要求中對最優(yōu)慣例加以反映。 這一方法的贊成者能夠舉出歷史上準則 按此方式改變的例子作例證。這一系列的論點令人回憶起亞當(dāng)?斯密國富論中的著名段落。在論及企業(yè)家行為時， 斯密指出，個人“僅 考慮自己的所得，但他在這場合，像在其他許多場合一樣，他受著一 只看不見的手的指導(dǎo)，去盡力達到一個并非他本意想要達到的

13、目的。也并不因為事非出于本意，就對社會有害。他追求自己的利益，往往 使他能比在真正出于本意的情況下更有效地促進社會的利益”。對于企 業(yè)報告就是，單個企業(yè)與單個投資者各自追求其自身利益的相互作 用，致使披露慣例被改進并在總體上惠及市場與社會。辯論的雙方均存在重要的假設(shè)。規(guī)則方法假定公司的自利行為不 會產(chǎn)生有益的公共物品(public goods)，但準則化的披露卻可以?！翱?不見的手”方法假定市場會以低的資本成本獎勵改良的披露，相應(yīng)地 會懲罰未能遵守新出現(xiàn)的最佳慣例的公司。所以，對于企業(yè)報告，格 雷沙姆法則(Greshams Law)I應(yīng)反過來講：好報告驅(qū)逐劣報告。(四) 企業(yè)報告能從一個新的概

14、念框架中獲益嗎？根據(jù)固有觀點，不會?，F(xiàn)存會計準則制定者的概念框架已極其足 夠?？梢?，I又譯作格雷欣法則。是劣幣驅(qū)逐良幣法則的一種金融理論，認為當(dāng)有兩種名義 價值相同但實際價值不同的貨幣在流通時， 實際價值高的貨幣將會被囤積并最終 被實際價值低的貨幣取代成為流通貨幣。-7-許多改革者說，該概念框架需要發(fā)展完善以反映所有利益 相關(guān)者對非財務(wù)和前瞻性信息的需求，反映無形資源的重要性。會計準則制定者的概念框架僅限于財務(wù)報表， 他們專注于投資者 的需求、歷史性的、能以貨幣量度表示的以及能可靠地計量的信息。 改革者指出，對各種利益相關(guān)者有用的大量的信息是前瞻性的、非貨幣的、定性的，而非定量化的、在某些情況

15、下也許不能可靠計量的。 要有一個明智的概念框架來決定這類企業(yè)應(yīng)當(dāng)披露何種信息，就需要拓展或超越現(xiàn)存的概念框架。與此相反，在現(xiàn)行財務(wù)報告所謂的不足問題上， 有些人持懷疑態(tài) 度，因而不相信此不足情形是如此強烈以致需要全新的企業(yè)報告或一個新的框架來支持（五）企業(yè)報告能賦予所有無形資源的價值嗎？根據(jù)固有觀點， 不能。無形資源不是什么新東西，現(xiàn)存管理和報 告技術(shù)可以處理它們。可以，許多改革者說，無形資源的興起已改變 了現(xiàn)代經(jīng)濟，只有對報告進行根本性的變革才能使企業(yè)適當(dāng)?shù)刈龀龇?應(yīng)。在相當(dāng)程度上，這僅僅是關(guān)于世界已發(fā)生多大的變化的一個簡單 的討論，一方強調(diào)過去和現(xiàn)在間的連貫性而另一方卻強調(diào)其間不連 續(xù)。毫

16、無疑問，企業(yè)活動在上一代中已發(fā)生了變換，像技巧、知識和 關(guān)系等無形資源的變換是主要的。然而，至少可爭論的是，在發(fā)達經(jīng) 濟中過去250年來每一代可以說都是相同的、而且許多會回歸至原 來甚至更遠。 因此，無形資源是新的嗎？這真的是企業(yè)性質(zhì)的一種突 變以至需要對報告做出相應(yīng)的變革嗎？那些認為企業(yè)性質(zhì)已發(fā)生了一個巨變、 因而企業(yè)報告也需要一個 巨變中的一些人， 具體闡明企業(yè)能夠也必須披露甚至確定他們的所有 無形資源的價值。傳統(tǒng)主義者會辯論說， 即使從原則上假設(shè)這是理想 的，但在實踐中明顯是不可-8-能的。（六）企業(yè)報告能達到透明嗎？根據(jù)固有觀點，不會。企業(yè)報告的透明度要受到成本、競爭、保 密和法律訴訟

17、的嚴重制約。可以，許多改革者說，在透明度上幾乎不 應(yīng)該有限制。雖然每個人都同意透明度從原則上講是好事情， 但通常也有一些 人承認它存在著諸多實踐上的限制。與此相反，有些人認為，那些有關(guān)透明度的制約被普遍地夸大了，往往和不予披露的自利借口無差 別。根據(jù)這一觀點，為什么企業(yè)報告不應(yīng)該是真正透明的，就沒有合 適的原因了。二、對11份新報告模式倡議的分析(一)平衡計分卡由卡普蘭(Robert S. Kaplan)和諾頓(David R. Norton)1992年在哈佛工商評論雜志上發(fā)表的文章中提出的平衡計分卡(The BalancedScorecard)，是過去15年來最有影響的管理思想之一， 它 不

18、僅從財務(wù)角度，而且從客戶、內(nèi)部經(jīng)營過程、學(xué)習(xí)和成長幾個方面 報告公司的業(yè)績。 將平衡計分卡和外部報告相聯(lián)系， 源于二位作者對 現(xiàn)行外部報告模式的不滿 (現(xiàn)行倚重財務(wù)會計計量的注重短期業(yè)績評 價方法已經(jīng)陳舊且不足夠) ，以及安永會計師事務(wù)所 (US accounting firm of Ernst & Young)等要求公司比照平衡計分卡體系增加對非財 務(wù)計量結(jié)果披露的影響?？ㄆ仗m和諾頓認為， 盡管計分卡主要是一種管理工具， 也可成為 外部報告的基礎(chǔ)。 他們強調(diào)， 公司的內(nèi)部報告采用計分卡將會促使管 理者關(guān)注無形資源的計量， 從而可改善公司的長期財務(wù)業(yè)績； 安永會 計師事務(wù)所的研究報告顯

19、示， 采用平衡計分卡系統(tǒng)所收集的非財務(wù)信 息同樣為投資者所關(guān)注。 設(shè)計、實施和披露計分卡的責(zé)任被賦予經(jīng)理 人員；平衡計分卡不便用于外部報告-9-目的。(二)詹金斯報告由美國注冊會計師協(xié)會(AICPA)于1994年編制的改進企業(yè) 報告：用戶視角的詹金斯報告（Jenkins Report），提出了滿足企 業(yè)資金提供者需要的一個綜合報告模型， 財務(wù)報表僅是其中的一個要 素。這份報告指出，企業(yè)報告未能提供滿足使用者需要的有用信息， 在關(guān)注用戶需求方面不充分。 為滿足用戶變化著的需求， 企業(yè)報告應(yīng) 當(dāng)：提供更多前瞻性信息包括管理計劃、機會、風(fēng)險和計量的不確定 性；更多地關(guān)注創(chuàng)造長期價值的因素包括關(guān)鍵企業(yè)

20、經(jīng)營過程執(zhí)行情況 的非財務(wù)計量結(jié)果； 更好地聯(lián)結(jié)公司對外的報告與對公司高管人員用 于管理的報告， 其內(nèi)容應(yīng)包括財務(wù)和非財務(wù)數(shù)據(jù)、 管理者對財務(wù)與非 財務(wù)數(shù)據(jù)的分析、前瞻性信息、股東和管理者、公司背景等十個方面 的要素。詹金斯報告旨在改善投資者的資本配置， 它賦予所有企業(yè)報告過 程參與者以執(zhí)行責(zé)任，并將這些責(zé)任特別賦予給監(jiān)管者（SEC） 和準 則制定者（FASB）。報告設(shè)計了一個先于自愿披露的、建立在管理者 判斷力基礎(chǔ)上的相當(dāng)長的強制披露執(zhí)行期。該報告指出“用戶不贊成 更換現(xiàn)行的會計模式”，立法者和監(jiān)管者有責(zé)任為管理者披露前瞻性的 信息提供安全港保護。 詹金斯報告反映了會計專業(yè)人士對企業(yè)報告的

21、聲望與相關(guān)性的關(guān)注。AICPA和FASB通過邀請參加對詹金斯報告 的評論開展了一系列的活動， 如FASB的企業(yè)報告研究計劃， 發(fā)行了企業(yè)報告信息的電子發(fā)送（2000）、改進企業(yè)報告：強化自愿披 露透視 （2001） 等幾種出版物； 企業(yè)與財務(wù)報告： 來自新經(jīng)濟的 挑戰(zhàn) （2001）是FASB的一份特別報告。改進企業(yè)報告考察了 分布8個行業(yè)的62家美國上市公司自愿披露情況，結(jié)果顯示，所選 公司都進行了大量的前瞻性和非財務(wù)信息披露， 但質(zhì)量和覆蓋范圍不 均衡。詹金斯報告也在英國提供了一個進行公司披露實證研究的框 架，有價值的證據(jù)來自2002年ICAEW出版的透過-10-管理者之眼： 維維恩貝蒂(V

22、ivien Beattie)進行的一項敘述性披露研究。(三) 明日公司明日公司(Tomorrows Company)提出了一份有關(guān)公司和企業(yè) 報告的綜合性方案， 關(guān)注更廣泛的利益相關(guān)關(guān)系而不是只強調(diào)財務(wù)指 標。明日公司：變化世界中企業(yè)的角色 是由位于倫敦的“促進藝術(shù)、 制造業(yè)和商業(yè)皇家協(xié)會”(RSA)開展的一項調(diào)查。調(diào)查結(jié)果于1995年發(fā)布。其目的在于調(diào)查英國公司的國際競爭力， 但對企業(yè)報告也提 出了一些建議。明日公司發(fā)布了一系列出版物，在更快、更明晰、 更簡潔：一個簡樸緊湊的綜合性年報的圖像 中提出了其公司年度報 告思想。明日公司對于企業(yè)報告的批評切中要害、 極其有力：“財務(wù)業(yè)績本 身并不測

23、度公司的整體健康狀況， 既不反映競爭績效， 也未計量通過 產(chǎn)品質(zhì)量、服務(wù)和反應(yīng)速度創(chuàng)造的價值”，“盡管好的財務(wù)業(yè)績是英國對 成功公司的傳統(tǒng)定義， 但歷史財務(wù)計量是一種滯后的反映， 對于未來 業(yè)績是一種不盡如人意的指導(dǎo)”；報告注意到無形資源日漸增長的重要 性。公司應(yīng)重視全部利益相關(guān)者的關(guān)系和一種更廣泛的衡量成功的方 法， 少一些專注股東和財務(wù)業(yè)績的度量。公司年報應(yīng)清楚地陳述公司 的目標和價值，對成功的定義，同顧客、資本提供者、雇員和社區(qū)間 的關(guān)鍵關(guān)系， 以及公司的發(fā)展前景。 明日公司建議應(yīng)降低財務(wù)報告在 外部報告中的地位，在發(fā)布預(yù)備公告時提供一份簡短年報，爾后再進 一步發(fā)布補充材料和增補報告。增

24、補報告包括 “財務(wù)報告、” “價值鏈 報告”、“人員文件”和“持續(xù)生存文件”各一份明。日公司制定了一個周密 的行動方案和四份涉及董事會、 經(jīng)理人、投資者以及學(xué)習(xí)與教育人員的議程表。明日公司的企業(yè)報告思想對近來的英國公司法評論(CLR)尤其是由后者提出的“強制性經(jīng)營與財務(wù)審查”建議極具影響 力。(四)21世紀年報-11-1998年由ICAEW發(fā)布的21世紀年報(The 21st CenturyAnnual Report)提議，公司應(yīng)公布一個范圍更廣的主要財務(wù)業(yè)績指 標，采取更廣泛的利益相關(guān)者觀點， 在企業(yè)報告中充分利用信息技術(shù) 的先進性。在21世紀年報中，克里斯 斯溫森(Chris Swinso

25、n) 指出，歷史成本財務(wù)報告未致力于滿足所有相關(guān)用戶的信息需要， 其 有用性不能令人滿意： 那些未被歷史成本記錄的資產(chǎn)和風(fēng)險， 似乎對 公司未來的成功愈益重要。倡議使用基于IT和網(wǎng)絡(luò)的技術(shù)，讓用戶 根據(jù)自己的需要裁剪信息， 并使信息能更快捷和公正地獲得。 編者總 結(jié)了新舊報告系統(tǒng)的區(qū)別。 新系統(tǒng)報告模式的自愿執(zhí)行的責(zé)任被賦予 了管理者，他們預(yù)期會受降低資本成本的激勵。正如布賴恩詹金斯(Brian Jenkins)指出， 如何在透明性和在提供競爭性的敏感信息讓 步之間求得平衡、以及如何決定信息更新的頻率等，21世紀年報模 式無疑面臨著巨大挑戰(zhàn)。(五) 企業(yè)報告：必然的改變？1999年由蘇格蘭特許

26、會計師協(xié)會(ICAS)發(fā)布的企業(yè)報告： 必然的改變？(Business Reporting: The Inevitable Change?)認 為，當(dāng)前的企業(yè)報告仍是提供者驅(qū)動的而非為滿足用戶需求的； 為滿 足用戶的需要， 公司應(yīng)當(dāng)運用先進的信息技術(shù)提供范圍更廣、 比目前 更快更經(jīng)常的信息，考慮各種利益相關(guān)者的不同需求。該報告為企業(yè)報告設(shè)計了一個藍圖： 基于公司數(shù)據(jù)庫的電子資源 可向外部使用者提供， 現(xiàn)有技術(shù)開發(fā)用于信息連接和分類， 提供直接 與非公司數(shù)據(jù)庫的對接， 維持自由搜索的便捷方式、 可對每一個利益 相關(guān)者按標準格式提供匯總前的信息、 常規(guī)公司會議通過現(xiàn)場廣播可 實現(xiàn)接入并將錄音存于圖

27、書館，與投資者一對一的會談備忘錄置備于 圖書館，通過電子圖書館可實現(xiàn)便捷的網(wǎng)上質(zhì)詢管理者， 當(dāng)外界有需 求時，可提供大范圍的信息，保持常規(guī)的定期報告，-12-隨著用戶對變動 的適應(yīng)適當(dāng)增加頻率， 建立多層次多形式的保障等。 此藍圖將分三個 階段實施。 這一提議旨在以適當(dāng)?shù)某杀窘档推髽I(yè)報告的預(yù)期差距、 縮小現(xiàn)在的不公平性、 改善資本配置降低公司資本成本。 為規(guī)避潛在困 難，建議采取自愿、漸進的實施方式； 管理者被賦予最大的執(zhí)行責(zé)任， 他們將會受到資本成本降低的激勵。（六）徹底地報告對于股東的價值 過去的幾年里，ICAEW發(fā)布了一系列針對企業(yè)報告改革方面的 長篇研究報告，徹底地報告對于股東的價值（

28、Inside Out: Reporting on Shareholder Value）（1999年）因其刻畫了一個綜合潛力的報告 模型而最具相關(guān)性。Inside Out提議：上市公司應(yīng)當(dāng)更多地揭示其戰(zhàn)略與價值驅(qū)動源， 包括在董事會層面上使用的管理公司方法和主要指標。 許多管理者認 為，在對公司潛力的理解上， 公司內(nèi)部與證券市場存在著差異。Inside Out指出其原因在于：今天的投資者需要關(guān)于公司為股東創(chuàng)造價值的 潛力的信息。 價值在很大程度上源于公司的競爭優(yōu)勢， 以及管理當(dāng)局 選擇和實施發(fā)揮此優(yōu)勢戰(zhàn)略的能力。 僅僅報告過去已不再足夠， 強調(diào) 歷史的財務(wù)影響是不合宜的， 因為會計利潤對于創(chuàng)造經(jīng)

29、濟價值是一個 不可靠的指標， 尤其是在為取得未來利益而預(yù)期一項巨額支出會對財 務(wù)報表利潤產(chǎn)生沖擊時。這些“收入投資”包括在品牌、研究和開發(fā)、 人員、知識管理和創(chuàng)新上的支出。 年度報告必須包含更多對投資者決 策有用的信息，或者最好成為次要的信息源。Inside Out分別針對整 個公司和為管理目的建議連同財務(wù)報表一起披露的主要內(nèi)容。 要求管 理當(dāng)局在向外部披露公司內(nèi)部用于管理企業(yè)信息的關(guān)鍵要素方面更 加開放。徹底地(Inside Out)揭示旨在架起一座橋梁，溝通公司內(nèi) 部和市場間在公司潛力認識上的差異，并將揭示責(zé)任賦予了管理當(dāng) 局，他們將受到市場對其股價獎勵的激勵。(七)價值原動力-13-價值

30、原動力(Value Dynamics)認為公司的信息披露應(yīng)當(dāng)更加 透明、應(yīng)由用戶驅(qū)動，尤其應(yīng)披露其全部資產(chǎn)的當(dāng)前價值，包括目前 尚未在財務(wù)報告中予以確認的無形資源的價值。2000年由安達信會 計公司出版的價值密碼破譯：新經(jīng)濟中成功公司如何創(chuàng)造財富 ， 雖然主要是關(guān)于公司創(chuàng)造財富的， 但也特別關(guān)注了報告問題， 其核心 概念是價值原動力。價值密碼破譯(Cracking the Value Code)的調(diào)查顯示所選 美國樣本公司的賬面價值對市場價值的比率經(jīng)歷了一個長期的下降 趨勢，該研究指出：組織創(chuàng)造價值采取全新的方式，使用資產(chǎn)以及傳 統(tǒng)會計迄今為止未予確認計量的無形資產(chǎn)，無形資產(chǎn)如關(guān)系、知識、 人

31、員、品牌和系統(tǒng)發(fā)揮核心作用； 公司日漸發(fā)現(xiàn)其管理和計量制度無 法與其用于創(chuàng)造價值的資產(chǎn)不匹配， 舊的決策信息模式包括計量和報 告正變得過時。它預(yù)言：最持久的也是最無形的將是關(guān)系和知識。曾 被確認為資產(chǎn)的現(xiàn)在被視為費用， 原被忽視或定義為費用的人員、顧 客、研究開發(fā)、見識，現(xiàn)在卻是資產(chǎn)。成功企業(yè)以增長的市場資本化 的形式獲取未來價值進行價值創(chuàng)造， 而不是作為傳統(tǒng)會計和大多數(shù)管 理信息系統(tǒng)基礎(chǔ)的、 以歷史或現(xiàn)時收益或現(xiàn)金流量形式獲取的價值實 現(xiàn)。財務(wù)報表使用者及其需求日益多樣化， 需要更有意義、 更具體而 非匯總的信息和千篇一律的報告。價值原動力按照物質(zhì)、 顧客、組織、 財務(wù)、雇員和供應(yīng)商五種資產(chǎn)

32、來分析戰(zhàn)略、企業(yè)模式設(shè)計、企業(yè)業(yè)務(wù) 程序和風(fēng)險管理等的難題， 它將資產(chǎn)定義為： 能對公司總體價值作出 貢獻的各種未來經(jīng)濟利益的可能來源， 不像傳統(tǒng)會計基于控制和排他 性的資產(chǎn)定義。價值密碼破譯 的作者預(yù)測在新經(jīng)濟條件下， 公司需要按公允 價值持續(xù)地向所有使用者計量和報告資產(chǎn)； 并提供一個價值原動力信 息框架，設(shè)計了一個包括54個盒子分別顯示公司需收集的基于全部 資產(chǎn)基礎(chǔ)信息的三維矩陣：第一維包含公司模式代表的資產(chǎn)構(gòu)造與所 確認的五類資產(chǎn)； 第二維對與外部環(huán)境和用于管理企業(yè)的程序相關(guān)的 資產(chǎn)信息加以分類，第三維是時間（過去、現(xiàn)-14-在和將來） 。公司關(guān)注 管理和報告對價值創(chuàng)造有重要意義的資產(chǎn)，

33、 可通過提高企業(yè)聲譽、 降 低資本成本極大地創(chuàng)造其價值。 其主要實施責(zé)任被賦予管理者， 他們 會受到反映公司價值創(chuàng)造的降低股價波動的激勵， 難點在于要為公司 的有形與無形資產(chǎn)建立公允價值。其執(zhí)行進展情況未被監(jiān)控。（八）全球報告開端全球報告開端（Global Reporting InitiativeTM，GRI）既是一個 機構(gòu)也是一個報告框架， 提供了用于企業(yè)報告衡量其經(jīng)濟、 社會和環(huán) 境績效的一個進化的模板。它在2000年發(fā)布、2002年修訂的持 續(xù)報告指導(dǎo)方針 中提到財務(wù)報告在無形資產(chǎn)確認上的失敗， 但GRI并不打算解決會計對無形資源的計量問題， 而是關(guān)注到財務(wù)報告未能 反映對企業(yè)責(zé)任的新期

34、望， 尤其是它未使人們能評估： 公司的活動是 否與經(jīng)濟、 環(huán)境和社會持續(xù)發(fā)展相適應(yīng)， 即這些活動總的來說是增進 了還是消耗了經(jīng)濟繁榮、環(huán)境資源和利益相關(guān)者的社會福利？GRI提出了三重結(jié)果(triple bottom line)的報告來計量經(jīng)濟、 環(huán)境和社會績效， 企業(yè)報告應(yīng)包括以下從財務(wù)報表有選擇地抽取的補 充要素：景象與戰(zhàn)略、簡介或剖面圖、治理結(jié)構(gòu)和管理系統(tǒng)、績效指 標，應(yīng)估計人力資本、環(huán)境資本、聯(lián)盟與合伙關(guān)系、品牌和聲譽等無 形資產(chǎn)的價值作為傳統(tǒng)有形資產(chǎn)估價的補充。GRI提出的“持續(xù)報告 具有為進行企業(yè)分析提供信息的潛能， 這些傳統(tǒng)報告中未揭示的、 前 瞻性信息的提供，能增強使用者對人力資

35、本信息、公司治理、 環(huán)境風(fēng) 險與負債的管理以及創(chuàng)新能力等公司價值的關(guān)鍵驅(qū)動者理解，因而能 對評價公司當(dāng)前的財務(wù)健康狀況和預(yù)測未來業(yè)績提供真實價值。GRI的執(zhí)行責(zé)任在于管理者，并會得到企業(yè)、會計師事務(wù)所、專業(yè)團體和 非政府機構(gòu)的支持。管理者將會受到降低資本成本和股票時價的波 動、改善公司聲譽的激勵。GRI極力強調(diào)，它并沒有所有問題的答案， 因其本身就在發(fā)展和學(xué)習(xí)之中。有-15-關(guān)GRI實施情況的跟蹤報道發(fā)布 在GRI網(wǎng)站上。(九)看不見的財富位于華盛頓的布魯金斯協(xié)會(The Brookings Institution)1998年設(shè)立了一個“無形資源特別工作組”，它2001年發(fā)布的看不見的財 富：

36、理解價值無形源泉的布魯金斯特別工作組的報告 (Unseen Wealth)，主要關(guān)注無形資源的報告問題并提出了一個可供企業(yè)揭示 其所有相關(guān)無形資源的框架。由該工作組資助、巴魯克列夫(Baruch Lev）教授進行的無形資源：管理、計量與報告研究報告也于2001年出版。類似分析見解也可見于歐洲委員會2003年編制的無形資 產(chǎn)的計量及其關(guān)聯(lián)報告實踐 。特別工作組的報告注意到“經(jīng)濟增長不再主要由投資于實物資產(chǎn) 而是由智力、組織、機構(gòu)和聲望資產(chǎn)驅(qū)動的” ，21世紀發(fā)達經(jīng)濟中公 司成功和經(jīng)濟增長的最重要因素將是“無形或非物質(zhì)的” 。缺乏單個企 業(yè)或整個經(jīng)濟關(guān)于最重要的價值驅(qū)動源的信息， 會導(dǎo)致嚴重的社會

37、資 源配置失當(dāng)，而這可通過良好信息加以改正。 “看不見的財富”認為， 形成無形資源良好信息的最重要的障礙是認識屏障。 它區(qū)分了三個層 次的無形資源 （從計量問題的觀點看） ：可被擁有和出售的資產(chǎn)；能 被控制但不能分離并出售的（如聲譽資產(chǎn)、企業(yè)程序） ；無形的不能 為企業(yè)完整地控制的（如人力資本、關(guān)系資本） 。財務(wù)信息用戶已清 楚對他們最重要的是一個企業(yè)無形資源的價值 （而非其形成或取得成 本），它也是有助于形成未來現(xiàn)金流量的價值驅(qū)動源。在無形資源： 管理、計量與報告中，列夫教授指出了對無形資源差勁的報告帶來 的畸高的資本成本等嚴重后果， 建議了一個兩階段的解決方案以引導(dǎo) 財務(wù)報告朝著特別工作組

38、指示的方向發(fā)展。 “特別工作組”提議旨在現(xiàn) 代經(jīng)濟和會計關(guān)于無形資產(chǎn)重要性認識差異間架起橋梁。 該建議的實 施責(zé)任被賦予了美國政府、SEC、FASB、會計職業(yè)界和管理層。有 關(guān)這一提議實施進展情況的正式監(jiān)控未見報導(dǎo)。-16-（十）價值報告革命2001年出版的價值報告革命：遠離盈余游戲 （The ValueReportingTMRevolution: Moving Beyond the Earnings Game）,作者羅伯特G?？藸査埂⒘_伯特H赫茨、E瑪麗基根、戴維 M H 菲力普斯當(dāng)時均為美國或英國普華永道會計公司的職員， 自本書出版后，羅伯特 H 赫茨和瑪麗 基根分別擔(dān)任美國 FASB 和英 國會計準則委員會的主席。 美國普華永道的羅伯特 G ?？藸査埂⑷?繆爾 H 笛匹阿扎所著的建立公信力：企業(yè)報告的未來 (BuildingPublic Trust: The Future of Corporate Reporting )一書( 2002 年出 版)也以“價值報告革命”為基礎(chǔ)。“價值報告革命”的主要思想是加大透明度，