財(cái)務(wù)報(bào)表分析本科形考作業(yè)

1、財(cái)務(wù)報(bào)表分析”記分作業(yè)1作業(yè)一：償債能力分析請根據(jù)您選擇的一個(gè)上市公司年報(bào)，完成對該公司的償債能力分析！一、格力電器償債能力分析1、流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債2、 速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債=（流動(dòng)資產(chǎn)-存貨）/流動(dòng)負(fù)債 3、現(xiàn)金比率=可立即動(dòng)用 的資金/流動(dòng)負(fù)債4、現(xiàn)金流量比率=經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/流動(dòng)負(fù)債歷年數(shù)據(jù)2013.12.312012.12.312011.12.31流動(dòng)比率（%107.50107.94111.78現(xiàn)金流量比率（%13.4423.355.22速動(dòng)比率（%93.9086.0784.51現(xiàn)金比率（%41.2337.0525.01二、長期償債能力1、資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/

2、資產(chǎn)總額2、股東權(quán)益比率=股東權(quán)益總額/資產(chǎn)總額3、償債保障比率=負(fù)債總額/經(jīng)營活動(dòng)中的現(xiàn)金凈流量年份2013.12.312012.12.312011.12.31資產(chǎn)負(fù)債率（%73.4774.4078.43股東權(quán)益比率（%26.5325.6421.57償債保障比率（%757.41434.501991.40三、利率保障倍數(shù)利率保障倍數(shù)=（凈利潤+所得稅+利息費(fèi)用）/利息費(fèi)用年份2013.12.312012.12.312011.12.31利率保障倍-92.89-17.99-12.98償債能力分析：珠海格力電器股份有限公司的流動(dòng)比率低，說明其缺乏短期償債能力?，F(xiàn)金比率逐年增高， 資產(chǎn)負(fù)債率逐年降低，

3、說明其財(cái)務(wù)上趨于穩(wěn)健。但公司利率保障倍 數(shù)很小，其支付利息的能力很弱 財(cái)務(wù)報(bào)表分析”記分作業(yè)2作業(yè)二：營運(yùn)能力分析請同學(xué)們根據(jù)第一次作業(yè)選擇的上市公司年報(bào)（注意：每次作業(yè)必須是針對同一個(gè)公司）完成對其的營運(yùn)能力分析！格力電器營運(yùn)能力分析營運(yùn)能力體現(xiàn)了企業(yè)運(yùn)用資產(chǎn)的能力，資產(chǎn)運(yùn)用效率高，則可以用較少的投入獲取較高的收益。下面從長期和短期兩方面來分析格力的營運(yùn)能力：1短期資產(chǎn)營運(yùn)能力（1）存貨周轉(zhuǎn)率。存貨對企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)變化具有特殊的敏感性，控制失敗會導(dǎo)致成本過度，作為格力的主要資產(chǎn)， 存貨的管理更是舉足輕重。由于格力業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大，存貨規(guī)模增長速度小于其銷售增長的速度，因此存貨的周轉(zhuǎn)率逐年上升。若該

4、指標(biāo)過小，則發(fā)生跌價(jià)損失的 風(fēng)險(xiǎn)較大，但格力的銷售規(guī)模也保持了較快的增長，在業(yè)務(wù)量擴(kuò)大時(shí)，存貨量是充足貨源的必要保證，且存貨中擬開發(fā)產(chǎn)品和已完工產(chǎn)品比重下降，在建開發(fā)產(chǎn)品比重大幅上升， 存貨結(jié)構(gòu)更加合理。因此，存貨周轉(zhuǎn)率的波動(dòng)幅度在正常范圍，但仍應(yīng)提高存貨管理水平和資產(chǎn)利用效率，注重獲取優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目， 加快項(xiàng)目的開發(fā)速度，提高資金利用效率，充分發(fā)揮規(guī)模效應(yīng)，保持適度的增長速度。年份201120122013存貨周轉(zhuǎn)率4.695.467.28（2）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。3年來，格力的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率有了較大幅度的上升（見表），原因是主營業(yè)務(wù)的大幅度上升，較嚴(yán)格的信用政策和收賬政策的有效實(shí)施。年份2011201

5、22013應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率113.61153.62156.842、長期資產(chǎn)營運(yùn)能力固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率急劇下降是由處置、核銷部分固定資產(chǎn)及近年來主營業(yè)務(wù)量的大幅下降所致，說明格力沒有采取高度的固定資產(chǎn)利用率和管理效率?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率取決于每一項(xiàng)資 產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的高低，該指標(biāo)（見下表）近年的下降趨勢主要是由于毛利率，應(yīng)收賬款和固定資產(chǎn)利用率的提高使其下降幅度較小，格力要提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，必須改善管理。年份201120122013總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.371.251.17總的來說，格力的資產(chǎn)營運(yùn)能力很強(qiáng)，幾項(xiàng)指標(biāo)都非常優(yōu)秀，堪稱行業(yè)典范。唯一不足 就是長期資產(chǎn)營運(yùn)能力稍有下降，應(yīng)加強(qiáng)對總資產(chǎn)管理的更加合理化， 彌補(bǔ)不

6、足，保持行業(yè)優(yōu)勢！"財(cái)務(wù)報(bào)表分析”記分作業(yè)3作業(yè)三：獲利能力分析請同學(xué)們根據(jù)第一次和第二次選擇的上市公司（注意：每次作業(yè)必須是針對同一個(gè)公司），完成對其的獲利能力分析。格力電器（獲利能力分析）2012年格力電器1-6月份的營業(yè)收入為 479億元，相比2011年同比增長19.45% ，營業(yè)成 本為370億元，相比2011年增長9.46% ； 2013年格力電器1 6月份的營業(yè)收入為 530 億元，相比2012年同比增長10.64% ，營業(yè)成本為 383億元，相比2012年同比增長 3.5% 。 說明格力電器的營業(yè)狀況良好，具有較強(qiáng)的盈利能力。格力電器2012指標(biāo)評價(jià)指標(biāo)分析營業(yè)收入（億

7、元）479營業(yè)收入增長率19.45%營業(yè)成本（億元）370營業(yè)成本增長率9.46%2013營業(yè)收入（億元）430營業(yè)收入增長率6.17%營業(yè)成本（億元）323營業(yè)成本增長率5.95%盈利能力通常用營業(yè)利潤率、銷售凈利率、資本金利潤率，利潤率越高，說明盈利能力越好。 具體如表所示：格力電器2011 2013年各年中期盈利能力分析表2011 年2012 年2013 年?duì)I業(yè)利潤率3.86%6.81%8.91%銷售凈利率5.51%5.99%7.59%從表中可以看出，格力電器2011 2013年的營業(yè)利潤率和銷售凈利率的變動(dòng)趨勢基本一致，總體是呈上升趨勢，說明了格力電器的盈利能力較強(qiáng)。結(jié)合當(dāng)今實(shí)際情況，

8、就是越來越多的家庭都需要電器，只要格力的定價(jià)準(zhǔn)確， 其市場需求依然會保持增長，營業(yè)利潤率還會上升。由于銷售盈利指標(biāo)都是以營業(yè)指標(biāo)為基礎(chǔ)的盈利指標(biāo)分析，沒有考慮投入和產(chǎn)出的對比關(guān) 系，還應(yīng)從資產(chǎn)的應(yīng)用效率和資本的投入報(bào)酬進(jìn)一步分析，以公平的評價(jià)企業(yè)的盈利能力。 而資產(chǎn)報(bào)酬率反映股東和債權(quán)人共同投入資金的盈利能力。通過查閱格力電器的財(cái)務(wù)報(bào)表發(fā)現(xiàn)，總資產(chǎn)報(bào)酬率 2011年一2013年中期數(shù)據(jù)分別為 3.35%，3.39%和3.68%，呈上升趨勢， 說明了股東和債權(quán)人共同投入資金的盈利能力增強(qiáng)，資產(chǎn)的利用效率也在提高。但格力電器的資金利用效率比較低，所以急需加強(qiáng)。以下將以2011年中期為基期，以201

9、3年中期為報(bào)告期，對格力電器的發(fā)展能力指標(biāo)計(jì)算分 析，具體如表所示：2011 2013年各年中期發(fā)展能力分析表2011 年2012 年2013 年相差凈利潤2226228071.322902096670.904045142984.581818914913.26利潤增長率-30.36%81.70%51.34%銷售額40061636049.3147923438391.9852894582454.6012834046405.29銷售增長率-19.62%32.04%12.41%主營業(yè)務(wù)利潤5940393977.8210723622372.8714277403822.348337009844.5增長率-

10、80.52%140.34%59.82%營業(yè)利潤1544765743.083263526873.814711539302.493166773559.41營業(yè)利潤增長率-111.26%205.00%93.74%從表中可以看出，格力電器公司2012年和2013年中期的銷售增長率、凈利潤增長率、主營業(yè)務(wù)利潤增長率都有所提高，說明企業(yè)的獲利能力和成長性好，并且盈利的總效果提高， 產(chǎn)品市場前景看好?！柏?cái)務(wù)報(bào)表分析”記分作業(yè)4作業(yè)四：財(cái)務(wù)報(bào)表綜合分析請同學(xué)們根據(jù)第一次和第二次選擇的上市公司（注意：每次作業(yè)必須是針對同一個(gè)公司），完成對其的的綜合分析，并及時(shí)提交作業(yè)。格力財(cái)務(wù)報(bào)表綜合分析一、格力電器基本情況介

11、紹：該公司前身為珠海市海利冷氣工程股份有限公司，1989 年經(jīng)珠海市工業(yè)委員會、中國人民銀行珠海分行批準(zhǔn)設(shè)立，1994 年經(jīng)珠海市體改委批準(zhǔn)更名為珠海格力電器股份有限公司,1996 年11月18 日經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會證監(jiān)發(fā)字 （1996）321 號文批準(zhǔn)于深 圳證券交易所上市， 公司領(lǐng)取44 號企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照。 截至2003 年12月31日公司 的注冊資本和實(shí)收股本均為人民幣 53694 萬元。該公司屬電子行業(yè)，主要的經(jīng)營業(yè)務(wù)包括：本企業(yè)及成員企業(yè)自產(chǎn)產(chǎn)品及相關(guān)技術(shù)的出口，生產(chǎn)、科研所需原輔材料、機(jī)械設(shè)備、儀器儀表、零配件等商品及相關(guān)技術(shù)的進(jìn)口；經(jīng)營本企 業(yè)的進(jìn)料加工和“三來一補(bǔ)”業(yè)務(wù)

12、（按99外經(jīng)貿(mào)政審函字第1167號文經(jīng)營）。制造、銷售：家用空氣調(diào)節(jié)器、商用空氣調(diào)節(jié)器、電風(fēng)扇、清潔衛(wèi)生器具、音響設(shè)備、擴(kuò)音系統(tǒng)配套 設(shè)備，模具、塑料制品。格力電器公司目前已經(jīng)在全球 200多個(gè)國家和地區(qū)建立了銷售和服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，并將“格力”品牌的產(chǎn)品成功地推入了英國、法國、巴西、俄羅斯、澳大利亞、菲律賓、沙特、印度等80多個(gè)國家和地區(qū)的國際家電市場。 根據(jù)中國海關(guān)的統(tǒng)計(jì)， 格力電器公司的空調(diào)出口量、 出口 增幅連續(xù)多年均位居全國同行前列。作為上市公司，格力電器在風(fēng)高浪大和跌宕起伏的證券市場上的市場表現(xiàn)同樣讓人嘆為觀止格力電器公司自1996年在深圳證券交易所上市以來共募集資金7.2億元，而歷年來格

13、力電器公司向股東的分紅則超過了18億元。格力電器公司連續(xù)6年都被入選“中國最具發(fā)展?jié)摿ι鲜泄?0強(qiáng)”，是上市公司中難得一見的老牌績優(yōu)股。2003年9月，全球著名的投資銀行一一瑞士信貸第一波士頓對中國1200多家上市公司進(jìn)行分析評估以后，將格力電器公司評為“中國最具投資價(jià)值的12家上市公司”之一，格力電器公司是中國家電業(yè)唯一獲此項(xiàng)殊榮的企業(yè)，被譽(yù)為“中國家電最佳上市公司”;2001年至2006年，格力電器公司連續(xù)六年都被選入美國財(cái)富（中文版）“中國上市公司百強(qiáng)”，連續(xù)5年都進(jìn)入了國家稅務(wù)總局評選的“中國上市公司納稅百強(qiáng)”，并連續(xù)六年位居家電行業(yè)納稅首位。二、杜邦分析原理介紹杜邦分析法，又稱杜邦

14、財(cái)務(wù)分析體系， 簡稱杜邦體系，是利用各主要財(cái)務(wù)比率指標(biāo)間的內(nèi)在 聯(lián)系，對企業(yè)財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)濟(jì)利益進(jìn)行綜合系統(tǒng)分析評價(jià)的方法。該體系以凈資產(chǎn)收益率為龍頭，以資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)為核心，重點(diǎn)揭示企業(yè)獲利能力， 資產(chǎn)投資收益能力及權(quán)益乘數(shù)對凈資產(chǎn)收益率的影響，以及各相關(guān)指標(biāo)間的相互影響作用關(guān)系。杜邦分析法中涉及的幾種主要財(cái)務(wù)指標(biāo)關(guān)系為：凈資產(chǎn)收益率=資產(chǎn)凈利率*權(quán)益乘數(shù)資產(chǎn)凈利率=銷售凈利率*資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率*資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*權(quán)益乘數(shù)三、杜邦分析數(shù)據(jù)。杜邦分析法中涉及的幾種主要財(cái)務(wù)指標(biāo)關(guān)系為：凈資產(chǎn)收益率=資產(chǎn)凈利率*權(quán)益乘數(shù)資產(chǎn)凈利率=銷售凈利率*資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率*資

15、產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)4.4930889723.8582229283.720615801總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.7641079370.9126073931.090061281資產(chǎn)凈利率0.6711432010.9433574771.385499322股東權(quán)益報(bào)酬率0.1149550040.1550915670.651375233銷售凈利率0.0334832920.0440470560.16060738254» 權(quán)益乘數(shù)-總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率3資產(chǎn)凈利率2-M-股東權(quán)益報(bào)酬率1r r-_*銷售凈利率0富1竭1Y年份由股東權(quán)益報(bào)酬率=銷售凈利率*總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*權(quán)益乘數(shù)和上圖表可以看出，格力的股東權(quán) 益報(bào)酬率在2012到2013年上升較快是由于銷售凈利率上升和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降及權(quán)益乘數(shù) 下降綜合作用的結(jié)果?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降權(quán)益乘數(shù)下降了，說明其資本結(jié)構(gòu)發(fā)生了變化，負(fù)責(zé)比率下降了一些，權(quán)益乘數(shù)越小，說明企業(yè)償還債務(wù)的能力越強(qiáng)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)程度越低。 而股東權(quán)利報(bào)酬率的增加主要是由于銷售凈利率每年的上升，銷售凈利率在之前已有分析， 這里就不在贅述，顯然， 格力在開拓市場增加銷售收入，成本費(fèi)用控制，降低耗費(fèi)方面做得很好。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反應(yīng)了企業(yè)全部