杜邦分析案例ppt課件

1、A公司的根本財務數(shù)據(jù)如下表：公司的根本財務數(shù)據(jù)如下表：表一表一 單位：萬元單位：萬元工程年度凈利潤銷售收入工程年度凈利潤銷售收入201910284.04411224.01201912653.92757613.81資產(chǎn)總額負債總額全部本錢資產(chǎn)總額負債總額全部本錢306222.94205677.07403967.43330580.21215659.54736747.24數(shù)據(jù)來源：數(shù)據(jù)來源： 中國證券報中國證券報 該公司2019至2019年財務比率見下表： 表二 年度20192019 權益凈利率0.0970.112 權益乘數(shù)3.0492.874 資產(chǎn)負債率0.6720.652 資產(chǎn)凈利率0.0320

2、.039 銷售凈利率0.0250.017 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.342.29 表三：權益凈利率分析表表三：權益凈利率分析表 XXXX權益凈利率權益凈利率=權益乘數(shù)權益乘數(shù)資產(chǎn)凈利率資產(chǎn)凈利率 2019年年0.097=3.0490.032 2019年年0.112=2.8740.039 經(jīng)過分解可以明顯地看出，該公司權益凈利率的變動經(jīng)過分解可以明顯地看出，該公司權益凈利率的變動在于資本構(gòu)造權益乘數(shù)變動和資產(chǎn)利用效果資產(chǎn)凈在于資本構(gòu)造權益乘數(shù)變動和資產(chǎn)利用效果資產(chǎn)凈利率變動兩方面共同作用的結(jié)果。而該公司的資產(chǎn)凈利利率變動兩方面共同作用的結(jié)果。而該公司的資產(chǎn)凈利率太低，顯示出很差的資產(chǎn)利用效果。率太低，顯示

3、出很差的資產(chǎn)利用效果。 二分解分析過程：二分解分析過程： 權益凈利率資產(chǎn)凈利率權益凈利率資產(chǎn)凈利率權益乘數(shù)權益乘數(shù) 2019年年 0.0970.0323.049 2019年年 0.1120.0392.874 經(jīng)過分講解明，權益凈利率的改動是由于資經(jīng)過分講解明，權益凈利率的改動是由于資本構(gòu)造的改動權益乘數(shù)下降，同時資產(chǎn)利用本構(gòu)造的改動權益乘數(shù)下降，同時資產(chǎn)利用和本錢控制出現(xiàn)變動資產(chǎn)凈利率也有改動。和本錢控制出現(xiàn)變動資產(chǎn)凈利率也有改動。那么，我們繼續(xù)對資產(chǎn)凈利率進展分解：那么，我們繼續(xù)對資產(chǎn)凈利率進展分解： 資產(chǎn)凈利率銷售凈利率資產(chǎn)凈利率銷售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 2019年年 0.032

4、0.0251.34 2019年年 0.0390.0172.29 經(jīng)過分解可以看出經(jīng)過分解可以看出2019年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率有所提高，闡明資產(chǎn)的利用得到了比較好有所提高，闡明資產(chǎn)的利用得到了比較好的控制，顯示出比前一年較好的效果，闡的控制，顯示出比前一年較好的效果，闡明該公司利用其總資產(chǎn)產(chǎn)生銷售收入的效明該公司利用其總資產(chǎn)產(chǎn)生銷售收入的效率在添加。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率提高的同時銷售率在添加?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率提高的同時銷售凈利率的減少妨礙了資產(chǎn)凈利率的添加，凈利率的減少妨礙了資產(chǎn)凈利率的添加，我們接著對銷售凈利率進展分解：我們接著對銷售凈利率進展分解： 銷售凈利率凈利潤銷售凈利率凈利潤銷售收入銷

5、售收入 2019年年 0.02510284.04411224.01 2019年年 0.01712653.92757613.81 該公司該公司2019年大幅度提高了銷售收入，但是凈利年大幅度提高了銷售收入，但是凈利潤的提高幅度卻很小，分析其緣由是本錢費用增潤的提高幅度卻很小，分析其緣由是本錢費用增多，從表一可知：全部本錢從多，從表一可知：全部本錢從2019年年403967.43萬元添加到萬元添加到2019年年736747.24萬元，與銷售收入萬元，與銷售收入的添加幅度大致相當。下面是對全部本錢進展的的添加幅度大致相當。下面是對全部本錢進展的分解：分解： 全部本錢制造本錢銷售費用管理費用全部本錢制

6、造本錢銷售費用管理費用財務費用財務費用 2019年年 403967.43373534.5310203.0518667.771562.08 2019年年 736747.24684559.9121740.96225718.205026.17經(jīng)過分解可以看經(jīng)過分解可以看出杜邦分析法有效的解釋了目的變動的緣由和趨出杜邦分析法有效的解釋了目的變動的緣由和趨勢，為采取應對措施指明了方向。勢，為采取應對措施指明了方向。 在本例中，導致權益利潤率小的主緣由是在本例中，導致權益利潤率小的主緣由是全部本錢過大。也正是由于全部本錢的大全部本錢過大。也正是由于全部本錢的大幅度提高導致了凈利潤提高幅度不大，而幅度提高導

7、致了凈利潤提高幅度不大，而銷售收入大幅度添加，就引起了銷售銷售收入大幅度添加，就引起了銷售 凈利凈利率的減少，顯示出該公司銷售盈利才干的率的減少，顯示出該公司銷售盈利才干的降低。資產(chǎn)凈利率的提高當歸功于總資產(chǎn)降低。資產(chǎn)凈利率的提高當歸功于總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的提高，銷售凈利率的減少卻起到周轉(zhuǎn)率的提高，銷售凈利率的減少卻起到了妨礙的作用。了妨礙的作用。 由表由表4可知，該公司下降的權益乘數(shù)，闡明他們可知，該公司下降的權益乘數(shù)，闡明他們的資本構(gòu)造在的資本構(gòu)造在2019至至2019年發(fā)生了變動年發(fā)生了變動2019年年的權益乘數(shù)較的權益乘數(shù)較2019年有所減小。權益乘數(shù)越年有所減小。權益乘數(shù)越 小，小，企業(yè)負

8、債程度越低，歸還債務才干越強，財務風企業(yè)負債程度越低，歸還債務才干越強，財務風險程度越低。這個目的同時也反映了財務杠桿對險程度越低。這個目的同時也反映了財務杠桿對利潤程度的影響。財務杠桿具有正反兩方面的作利潤程度的影響。財務杠桿具有正反兩方面的作用。在收益較好用。在收益較好 的年度，它可以使股東獲得的潛的年度，它可以使股東獲得的潛在報酬添加，但股東要承當因負債添加而引起的在報酬添加，但股東要承當因負債添加而引起的風險；在收益不好的年度，那么能夠使股東潛在風險；在收益不好的年度，那么能夠使股東潛在的報酬下降。該公司的權益乘數(shù)不斷處的報酬下降。該公司的權益乘數(shù)不斷處 于于25之之間，也即負債率在間，也即負債率在5080之間，屬于激進戰(zhàn)之間，屬于激進戰(zhàn)略型企業(yè)。管理者應該準確把握公司所處的環(huán)境，略型企業(yè)。管理者應該準確把握公司所處的環(huán)境，準確預測利潤，合理控制負債帶來的風險。準確預測利潤，合理控制負債帶來的風險。 因此，對于因此，對于A公司，當前最為重要的就是要公司，當前最為重要的