我國汽車金融投資分析

1、我國汽車金融投資分析汽車金融服務(wù)是在汽車的生產(chǎn)、 流通與消費(fèi)環(huán)節(jié)中融通資金的金融活 動(dòng)，主要包括資金籌集、信貸運(yùn)用、抵押貼現(xiàn)、證券發(fā)行與交易，以 及相關(guān)保險(xiǎn)、投資活動(dòng)，它是汽車業(yè)與金融業(yè)相互滲透的必然結(jié)果。 在當(dāng)今世界，發(fā)展汽車金融服務(wù)業(yè)已經(jīng)成為主流趨勢。近年來，汽車 產(chǎn)業(yè)已經(jīng)成為我國經(jīng)濟(jì)增長的支柱性產(chǎn)業(yè)之一。 金融作為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的 核心，必然成為支持汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要力量，同時(shí)，汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā) 展也對金融業(yè)提出了新的要求。 從國外的經(jīng)驗(yàn)看， 發(fā)展汽車金融服務(wù) 業(yè)是促進(jìn)我國汽車業(yè)和金融業(yè)良性互動(dòng)的最有效的途徑。 因此，我國 也應(yīng)當(dāng)加快汽車金融服務(wù)業(yè)發(fā)展的步伐， 以此促進(jìn)汽車業(yè)和金融業(yè)的 良性發(fā)展。

2、 隨著我國入世后服務(wù)貿(mào)易領(lǐng)域的進(jìn)一步開放， 汽車金融一 直是國內(nèi)汽車界探討的熱點(diǎn)問題。 汽車金融作為后工業(yè)時(shí)代帶動(dòng)汽車 全方位營銷的一個(gè)龍頭， 越來越彰顯出其巨大的發(fā)展?jié)撃堋?我國汽車 金融業(yè)發(fā)展的歷程汽車金融業(yè)在我國的發(fā)展還處于初創(chuàng)階段。自 1995 年上海汽車集團(tuán)首次與國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)聯(lián)合推出汽車貸款消費(fèi)以 來，近 10 年的發(fā)展可以總結(jié)為 4 個(gè)階段：第一是 1998 年以前的無作為階段， 在該階段金融機(jī)構(gòu)基本上不 從事汽車金融服務(wù)，因?yàn)橘徿嚾酥饕枪珓?wù)用車者，私人購車很少， 基本都是全額付款。第二是 1998 年到 2003 年上半年的“井噴”階段，由于私人購 車數(shù)量增加， 也由于各商業(yè)銀

3、行大力開展汽車消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)， 兩種因 素共振引發(fā)了汽車消費(fèi)“井噴”。保險(xiǎn)公司的車貸險(xiǎn)業(yè)務(wù)也迅速開 展。截至 2003 年底，我國個(gè)人汽車信貸總額超過了 2000 億元，在 新增的私家車中有近 1/3 都是貸款購車。 1998 年，中國建設(shè)銀行宣 布恢復(fù)汽車金融服務(wù)業(yè)務(wù)。同年，中國人民銀行制定并出臺(tái)了汽車 消費(fèi)信貸管理辦法，四大國有商業(yè)銀行開始辦理汽車融資業(yè)務(wù)，后 來擴(kuò)大到所有商業(yè)銀行。第三是 2003 年下半年到 2004 年 8 月的速冷階段。中國汽車工 業(yè)協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示， 2003 年全國汽車貸款金額銷售總約占 40%， 2004 年初降到 20%，7 月份降到 8.3% 。由于車價(jià)不

4、斷降低，征信 體系不健全，出現(xiàn)了大量壞帳。因此，從 2004 年 2 月份開始，全國 各大銀行的汽車消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)開始急劇萎縮， 由商業(yè)銀行主導(dǎo)的從商 業(yè)銀行保險(xiǎn)公司汽車生產(chǎn)商和銷售商到汽車消費(fèi)者這種汽車金 融服務(wù)業(yè)模式即刻瓦解，國內(nèi)汽車金融服務(wù)業(yè)進(jìn)入了冬天。從 1998 年的 4 億元汽車貸款額度起， 到 2004 年 6 月底金融機(jī)構(gòu)的汽車消費(fèi) 貸款余額為 1833 億元，已占金融機(jī)構(gòu)全部消費(fèi)貸款余額的 10.2%.第四階段從 2004 年8月18 日開始，中國首家汽車金融公司 上海通用汽車金融有限責(zé)任公司在滬開業(yè)， 這是個(gè)具有里程碑意義的 日子，標(biāo)志著中國汽車金融業(yè)開始向汽車金融服務(wù)公司主

5、導(dǎo)的專業(yè)化 時(shí)期轉(zhuǎn)換。隨后又有福特、豐田、大眾、戴姆勒 - 克萊斯汽車金融服 務(wù)公司相繼成立。博銳 16 我國汽車金融業(yè)現(xiàn)狀為了規(guī)范汽車金融機(jī) 構(gòu)的運(yùn)作，我國相繼頒布了 汽車金融機(jī)構(gòu)管理?xiàng)l例 、汽車金融公 司管理辦法 等，為我國汽車金融的進(jìn)一步發(fā)展創(chuàng)造了一個(gè)良好的法 律條件。同時(shí)， 這些法律、法規(guī)的頒布也使我國的汽車金融業(yè)向國外 汽車金融公司敞開了大門。 2004 年8 月，上汽通用汽車金融有限責(zé) 任公司成立，這是銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)的全國第一家汽車金融公司。截止到 2005 年 12 月在中國開業(yè)的汽車金融公司已有上汽通用、大眾、豐 田、福特、戴姆勒 - 克萊斯勒 5 家汽車金融，加上即將開業(yè)的東風(fēng)標(biāo)

6、 致雪鐵龍汽車金融公司，以及籌備中的沃爾沃、現(xiàn)代、寶馬等公司， 全部的主流車商都已經(jīng)或者即將投身汽車金融業(yè)務(wù)。 汽車金融服務(wù)業(yè) 發(fā)展不足，嚴(yán)重制約著中國個(gè)人汽車消費(fèi)。消費(fèi)信貸、保險(xiǎn)理賠、維 修保養(yǎng)、配件供應(yīng)、二手車交易、車輛置換等一系列汽車金融服務(wù)作 為汽車產(chǎn)業(yè)鏈的下游產(chǎn)業(yè)， 不僅能為顧客提供便利的購車服務(wù)， 同時(shí) 也成為國際汽車巨頭重要的利潤來源。 我國通過消費(fèi)信貸方式實(shí)現(xiàn)的 整車銷售不到新車銷售的 10% ，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于歐美國家 60% 80% 的比 例。我國汽車金融業(yè)市場需求汽車信貸汽車貸款是指貸款人向借款人發(fā)放的用于購買汽車 （含二手車 ） 的貸款，包括個(gè)人汽車貸款、經(jīng)銷商汽車貸款和機(jī)構(gòu)汽

7、車貸款。美國 汽車信貸的發(fā)展促進(jìn)了汽車在美國的普及，美國從此變成了 " 車輪上 的國家 "。良好的汽車金融可以大幅度的促進(jìn)汽車的消費(fèi)。汽車金融 的地位越來越重要。 目前，全球汽車銷售量中， 70% 是通過融資貸款 銷售的，而在我國，這一比例不足 10% 。國內(nèi)金融業(yè)對汽車融資普 遍看好 .汽車經(jīng)銷商貸款需求空間很大 .市場競爭壓力迫使整車廠家新 車越出越多，保持多種車型的適量存貨對經(jīng)銷商提出很高的資金要 求。經(jīng)銷商的資金鏈緊張， 爭取銀行貸款的經(jīng)銷商比以往增加，而且 金額也在慢慢變大。一家經(jīng)銷商每個(gè)月賣 100 輛車，每輛車按照 5 萬元的批發(fā)成本計(jì)算，需要 500 萬元。

8、而廠家一般要求經(jīng)銷商保持 11.2 的庫存量，即另外需要 120 輛庫存車的資金。經(jīng)銷商總計(jì)至少 需要有 1000 萬元的資金來周轉(zhuǎn)?，F(xiàn)在有這個(gè)實(shí)力的經(jīng)銷商很少，所 以為他們提供融資服務(wù)的市場空間很大。 個(gè)人貸款購車的比例越來越 大.從全球角度看，私人用車銷售的 70%是通過融資， 30% 是現(xiàn)金購 買。美國通過融資購車的比例最高，占 80% 85% ，德國是 70% ， 印度是 60% 70% 。經(jīng)驗(yàn)與實(shí)踐都證明汽車工業(yè)的發(fā)展離不開汽車 金融業(yè)的支持。 盡管我國汽車金融服務(wù)業(yè)發(fā)展迅速， 但與國外近百年 的發(fā)展歷史相比，還處于起步階段。我國汽車金融公司業(yè)務(wù)范圍在銀監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)上汽通用汽車金融有限責(zé)

9、任公司可經(jīng)營如下人民 幣業(yè)務(wù):一、接受境內(nèi)股東單位 3 個(gè)月以上期限的存款；二、提供購車貸款業(yè)務(wù)；三、辦理汽車經(jīng)銷商采購車輛貸款和營運(yùn)設(shè)備貸款 （ 包括展示廳 建設(shè)貸款和零配件貸款以及維修設(shè)備貸款等 ）；四、轉(zhuǎn)讓和出售汽車貸款應(yīng)收業(yè)務(wù)；五、向金融機(jī)構(gòu)借款；六、為貸款購車提供擔(dān)保；七、與購車融資活動(dòng)相關(guān)的代理業(yè)務(wù)；八、經(jīng)銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)的其他信貸業(yè)務(wù)。 在上海通用官方的介紹中上汽通用汽車金融有限責(zé)任公司的主 要業(yè)務(wù)如下：為最終用戶提供購車貸款業(yè)務(wù)辦理汽車經(jīng)銷商采購車輛貸款營運(yùn)設(shè)備貸款（包括展示廳建設(shè)貸款和零配件貸款以及維修設(shè)備 貸款等）經(jīng)中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)批準(zhǔn)的其他信貸業(yè)務(wù)上汽通用汽 車金融的運(yùn)

10、作是選擇和經(jīng)銷商合作的方式。 目前，與之合作的經(jīng)銷商 已經(jīng)達(dá)到 375 家，占其經(jīng)銷商總數(shù)的近一半，其中建立汽車批發(fā)貸 款服務(wù)的合作經(jīng)銷商已達(dá) 180 家。利用廠家對經(jīng)銷商的控制，這種 方式明顯降低了風(fēng)險(xiǎn)。 自開業(yè)以來， 上汽通用汽車金融公司沒有遇到 一筆壞賬。汽車金融業(yè)的利潤 2003 年，通用汽車全球的凈利潤達(dá)到 了 38 億美元，比 2002 年增長了 123% 。但這其中整車制造只貢獻(xiàn) 了 5.5 億美元的凈利潤，而通用汽車金融服務(wù)的卻創(chuàng)造了 28 億美元 的凈利潤，比 2002 年增長了 47% 。作為全美第二大汽車制造商的福特汽車 2003 年其整車制造業(yè)務(wù) 稅前虧損達(dá) 19 億美

11、元，但因?yàn)橛衅嚱鹑?33 億美元的盈利，使其 整體業(yè)績?nèi)阅鼙３?13 億美元的稅前利潤。對于正在告別暴利時(shí)代的 中國汽車產(chǎn)業(yè)而言， 開展汽車金融服務(wù)已成為當(dāng)務(wù)之急。 我國汽車金 融業(yè)的前景中國汽車金融服務(wù)市場前景廣闊。 中國汽車金融服務(wù)隨汽 車消費(fèi)市場的興起而發(fā)展， 2002 年和 2003 年汽車金融服務(wù)隨汽車 市場高速發(fā)展，汽車消費(fèi)貸款余額短期內(nèi)即達(dá) 1800 億元。但是進(jìn)入 2004 年，前期粗放管理帶來的風(fēng)險(xiǎn)一一暴露，銀行開始收縮甚至停 止汽車消費(fèi)貸款業(yè)務(wù)， 汽車消費(fèi)貸款余額至今仍停止不前。 汽車金融 服務(wù)市場目前的困境并不意味該市場發(fā)展前景黯淡， 實(shí)際上中國汽車 消費(fèi)市場以及汽車金

12、融服務(wù)市場的發(fā)展空間巨大， 這也是所有國際汽 車金融服務(wù)機(jī)構(gòu)長期努力要求進(jìn)入中國市場的重要原因。 從國際汽車 市場發(fā)展看， 汽車金融服務(wù)對汽車廠商的重要性在增加， 尤其是對于 美國汽車廠商， 金融服務(wù)事實(shí)上成為其最主要的利潤來源， 如通用汽 車（GM ） 2003年合并凈利潤為 38.22億美元，而金融服務(wù)部門（ GMAC ）貢獻(xiàn)的利潤達(dá) 28.27 億美元。雖然短期內(nèi)中國汽車金融 公司盈利的空間很小，但汽車金融服務(wù)部門在促進(jìn)母公司產(chǎn)品銷售、 提升客戶忠誠度等方面可發(fā)揮重要作用。 從發(fā)展遠(yuǎn)景而言， 汽車金融 公司是中國銀監(jiān)會(huì)成立以來進(jìn)入我國金融組織體系的新一類金融機(jī) 構(gòu)，汽車金融服務(wù)是和汽車的

13、制造、銷售、消費(fèi)過程緊密結(jié)合在一起 的，在汽車金融產(chǎn)品開發(fā)、 風(fēng)險(xiǎn)控制方面汽車金融公司具有專業(yè)性的 優(yōu)勢。幾大汽車生產(chǎn)巨頭力圖構(gòu)建完整的服務(wù)體系， 從中長期的角度 來看，隨著我國金融體制改革的深入與汽車消費(fèi)環(huán)境的發(fā)展， 汽車金 融公司還是會(huì)有越來越廣闊的市場發(fā)展前景的。 從世界各國汽車工業(yè) 發(fā)展的規(guī)律來看， 汽車需求通常是該國 GDP 增長的 11.5 倍， 2004 年我國 GDP 增長 9.5%，汽車增長達(dá)到 15% 左右，也符合汽車市場10%發(fā)展規(guī)律。據(jù)預(yù)測，我國汽車工業(yè)在“十一五”期間將以年均 左右的增長速度發(fā)展，這與我國的 GDP 增長速度比例相當(dāng)。世界主 要國家處于我國目前人均收入階段時(shí)的千人汽車保有率低限為 7% ， 高限為 10.4% 。2003 年我國千人汽車保有率為 1.85% ，說明我國汽 車市場的潛力仍然巨大，中國汽車工業(yè)將保持持續(xù)，穩(wěn)定、快速的發(fā) 展。到 2025 年，中國汽車市場可能將達(dá)到 1500 萬輛。如果考慮到 現(xiàn)有舊車的更新和二手車市場， 這 1500 萬輛汽車將和實(shí)際新增的銷 售量大致相當(dāng)，按照每輛車平