《證券投資學(xué)》復(fù)習(xí)資料

1、1、2、3、4、證券投資期末復(fù)習(xí)資料、名稱解釋 （10題*3 分=30分）投資銀行： 是主要從事證券發(fā)行、承銷、交易、企業(yè)重組、并購、投資分析、風(fēng)險(xiǎn)投資、項(xiàng)目融資等業(yè)務(wù)的 非銀行金融機(jī)構(gòu)，是證券市場(chǎng)上的主要金融中介。（74 頁）缺口： 是指沒有交易記錄的價(jià)格分布范圍。它是由供需雙方中的某一方占據(jù)主動(dòng)，跳空開高盤或開低盤的結(jié) 果。（272 頁）基本因素分析 ：就是通過對(duì)影響證券市場(chǎng)供需關(guān)系的基本因素進(jìn)行分析，從而確定證券的內(nèi)戰(zhàn)價(jià)值，為證券 投資制定投資依據(jù)的分析方法。 （249 頁） 把不同期限債券的利率（收益率）與到期期限之間的關(guān)系稱為利率期限結(jié)構(gòu)。利率期限結(jié)構(gòu)：自助委托：是委托人通過證券營業(yè)

2、部設(shè)置的專用委托電腦終端，憑證券交易磁卡和交易密碼進(jìn)入電腦交易系 統(tǒng)委托狀態(tài)，自行將委托內(nèi)容輸入電腦交易系統(tǒng)，以完成證券交易的一種委托形式。是指不是某一個(gè)證券交易所會(huì)員的證券商在店頭市場(chǎng)上從事已在證券交易所掛牌上市的證券交易 的證券場(chǎng)外市場(chǎng)。 （159頁） 是指買賣雙方在期貨交易所內(nèi)進(jìn)行的標(biāo)準(zhǔn)化金融期貨合約的交易。（114 頁）是指發(fā)行者利用集中交易場(chǎng)所先進(jìn)的電子交易系統(tǒng)所設(shè)置的證券賬戶，在系統(tǒng)內(nèi)發(fā)行，以成交 后的交割單代替實(shí)物債券的一種債券。 （94 頁） 是指股份公司發(fā)行時(shí)規(guī)定的，除領(lǐng)取優(yōu)先股股息外，還可與普通股股東共同分享公司盈利的一 種優(yōu)先股。（102 頁） 是一種允許其持有者在規(guī)定期

3、限內(nèi)以事先確定的價(jià)格認(rèn)購一定數(shù)量公司普通股的選擇權(quán)。： 是指一種以收款憑證形式證明持有者債權(quán)的債券。（3 頁）： 是指那些由政府出資設(shè)立、參股或擔(dān)保的，不以營利為目的，而專為貫徹、配合政府的社會(huì)經(jīng) 濟(jì)政策壞人意圖，在特定的業(yè)務(wù)領(lǐng)域內(nèi)，直接或間接地從事政策性金融活動(dòng)，充當(dāng)政府發(fā)展 經(jīng)濟(jì)、促進(jìn)社會(huì)進(jìn)步、進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)管理工具的金融機(jī)構(gòu)。（66 頁）13、K線：是用以分析市場(chǎng)供需強(qiáng)弱的圖示法。它可以反映市場(chǎng)極強(qiáng)至極弱的各種供需狀況，需強(qiáng)弱而變化，出現(xiàn)各種形狀不一的種類。 （267 頁）14、技術(shù)分析： 是指運(yùn)用各種技術(shù)手段，對(duì)證券市場(chǎng)上過去和現(xiàn)在的市場(chǎng)行為進(jìn)行分析，從中尋找出規(guī)律，進(jìn)而預(yù)測(cè)證券市場(chǎng)和各

4、種證券價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)的分析方法。（266 頁）15、外國債券： 是發(fā)行者在國外發(fā)行的以發(fā)行地所在國貨幣為面值的債券。 （330 頁）16、股票價(jià)格指數(shù)： （簡(jiǎn)稱股價(jià)指數(shù)）是用來表示多種股票的平均價(jià)格水平或反映股市價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)的指標(biāo)。17、可轉(zhuǎn)換債券： 是指持有者有選擇的在規(guī)定時(shí)間內(nèi)，按規(guī)定的轉(zhuǎn)換價(jià)格轉(zhuǎn)換成公司普通股的債務(wù)性憑證。18、 證券發(fā)行上市保薦制度：是指由保薦機(jī)構(gòu)（證券主承銷商）負(fù)責(zé)發(fā)行人的上市推薦和輔導(dǎo)，核實(shí)公司發(fā)行文件中所載資料的真實(shí)、準(zhǔn)確和完整，協(xié)助發(fā)行人建立嚴(yán)格的信息披露制度，保薦機(jī) 構(gòu)承擔(dān)上市后持續(xù)督導(dǎo)的責(zé)任，并且將責(zé)任落實(shí)到個(gè)人的一種證券發(fā)行上市制度。19、交易所交易基金：

5、是以某一指數(shù)為標(biāo)的，可以在交易所掛牌交易的基金。 （112 頁）20、金融期權(quán)： 是指在規(guī)定的時(shí)間，按協(xié)議價(jià)格及規(guī)定數(shù)量賣賣某個(gè)指定金融商品的權(quán)利。5、6、7、8、9、第三市場(chǎng)：金融期貨： 記賬式債券：參與優(yōu)先股：10、認(rèn)股權(quán)證：11、憑證式債券：12、政策性銀行：K線的形態(tài)也隨供124 頁）二、簡(jiǎn)答題（ 6 題*5 分=30 分）1、 投資分析階段的主要內(nèi)容（ P29）答：在證券投資的分析階段， 投資者首先必須掌握必要的分析方法。 證券投資的分析方法有傳統(tǒng)的基本因素分析 和技術(shù)分析，也有現(xiàn)代投資組合理論。其次投資者要做好分析資料的收集和整理。最后，進(jìn)行投資分析工作，分 析的內(nèi)容主要有投資的時(shí)

6、機(jī)和投資的對(duì)象。對(duì)投資而言，所要進(jìn)行的是價(jià)值投資，不用選擇投資時(shí)機(jī)，只要分析 證券的投資價(jià)值。對(duì)投機(jī)者來說，投資時(shí)機(jī)選擇和投資對(duì)象選擇同樣重要，不能偏廢。92、 證券投資風(fēng)險(xiǎn)及其種類 （ P16-20） 答：證券投資的風(fēng)險(xiǎn)是指遭受各種損失的可能性，即預(yù)期收益不能實(shí)現(xiàn)的可能以及本金的可能損失。 證券投資風(fēng)險(xiǎn)來源很多，一般可分為兩大類：系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是指對(duì)證券市場(chǎng)整體產(chǎn)生影響， 從而造成投資收益損失的風(fēng)險(xiǎn)。系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)可分成三種：市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、購買力風(fēng)險(xiǎn)。非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是指只影 響證券市場(chǎng)的局部或個(gè)別證券的風(fēng)險(xiǎn)。非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)可分為三種：經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。3、 信用交易的特

7、點(diǎn)（ P196-197） 答：（1）投資者采用信用交易的目的是在資金或證券匱乏的情況下，及時(shí)實(shí)現(xiàn)大規(guī)模的證券買賣。（ 2）保證金信用交易是一種信用行為，投資者取得的貸款或融券必須在一定期限內(nèi)償還，一般不超過6 個(gè)月。（ 3）保證金可用現(xiàn)金或優(yōu)質(zhì)證券來支付。 （4）采用信用交易融資買進(jìn)時(shí)，稱為保證金買空交易；融資券賣出時(shí)，稱為保證金賣空 交易。前者是在投資者對(duì)行情趨勢(shì)看好時(shí)采用的，后者則是在投資者對(duì)航行趨勢(shì)看壞時(shí)采用的。4、 如何運(yùn)用趨勢(shì)投資法（ P33）答：趨勢(shì)投資法的應(yīng)有三個(gè)要點(diǎn)。其一，把握趨勢(shì)。通常選擇級(jí)別較大的波動(dòng)作為操作對(duì)象，操作較容易且風(fēng)險(xiǎn) 也較低。其二，精選投資對(duì)象。入選的股票，其

8、波動(dòng)的趨勢(shì)要有明顯的規(guī)律，每一輪級(jí)別較大的波動(dòng)具有相當(dāng)大 的幅度差，這種特征的股票操作上容易把握。其三，選擇買、賣點(diǎn)。趨勢(shì)投資法的買點(diǎn)和賣點(diǎn)一般不在價(jià)格低谷 或峰頂，因?yàn)楣蓛r(jià)低點(diǎn)和高點(diǎn)都是事后才能確認(rèn)的。1）直接因素是企業(yè)本身的因素。主要內(nèi)容包括公司2）間接因素主要是指公司的外部5、 影響股票價(jià)格的主要因素（ P217-218） 答：影響股票價(jià)格的主要因素可分為直接因素和間接因素。 的經(jīng)營業(yè)績(jī)；公司的股息政策；公司增資和減資；公司股票拆細(xì)；公司并購。 因素。主要內(nèi)容包括經(jīng)濟(jì)周期和經(jīng)濟(jì)政策。在不同的市場(chǎng)及不同的交易條件下出6、 什么是套利？如何理解其特征（ P10） 答：套利是指投資者利用同一商

9、品或商品價(jià)格的波動(dòng)上有關(guān)聯(lián)的不同商品， 現(xiàn)不合理的價(jià)差時(shí)，同時(shí)進(jìn)行相同數(shù)量、不同交易方向的買賣，以期商品價(jià)格正?；貧w時(shí)獲利的交易方法。 三個(gè)明顯的特征：一是交易對(duì)象的同質(zhì)性或具有價(jià)格上的關(guān)聯(lián)性。只有同質(zhì)商品，才能正確評(píng)價(jià)不合理的價(jià)差。 二是買賣時(shí)間的同步性。 一方面，只有在同一時(shí)點(diǎn)上， 才能確定為不合理價(jià)差； 另一方面， 價(jià)差存在的時(shí)間短暫， 當(dāng)眾多的套利行為發(fā)生后，不合理的價(jià)差迅速消除，因此，交易必須同步進(jìn)行。三是交易數(shù)量相等、方向相反。 套利交易通常是買入價(jià)格相對(duì)低的商品、賣出價(jià)格相對(duì)高的商品，兩者數(shù)量保持相等，這樣一來，不管將來價(jià)格 如何變化，其交易風(fēng)險(xiǎn)已控制在一定范圍內(nèi)。7、企業(yè)發(fā)行債

10、券的目的（ P138） 答：一般企業(yè)發(fā)行債券的目的比較復(fù)雜， 涉及多個(gè)方面， 主要有：（1）擴(kuò)大資金來源的渠道， 降低籌資風(fēng)險(xiǎn)。 （2） 保持對(duì)公司的控制。 （ 3）增強(qiáng)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，發(fā)揮自有資金的財(cái)務(wù)杠桿作用。（4）轉(zhuǎn)移通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)，減少收支出。（2）為老股東的利益而發(fā)行 為滿足股份公司的股票上市標(biāo)準(zhǔn)8、 企業(yè)發(fā)行股票的目的（ P139） 答：股票發(fā)行的目的可分為一般目的和特定目的兩大類。第一，發(fā)行股票的一般目的是為了籌集資金。第二，股 票發(fā)行的特定目的包括： （1）為擴(kuò)大經(jīng)營、增加投資而向某些特定投資者發(fā)行股票。 股票。（3）為調(diào)整公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)、保持合理性的資產(chǎn)負(fù)載比例而發(fā)行股票。（ 4

11、）而發(fā)行股票。 （ 5）為其他目的而發(fā)行股票。9、開放型基金和封閉型基金的區(qū)別（P110-111）封閉型基金的發(fā)行份額在答：主要區(qū)別有： （1）基金發(fā)行份額不同。開放型基金的發(fā)行規(guī)模不固定，可增可減； 基金存續(xù)期間是固定的。 （2）基金期限不同。開放型基金不設(shè)存續(xù)期限，只要基金不清算就可以永遠(yuǎn)存在；封閉 型基金設(shè)定存續(xù)期限，到期即刻清盤。 （ 3）基金持有者的變現(xiàn)方式不同。開放型基金的變現(xiàn)價(jià)格不受市場(chǎng)供求關(guān)系的影響， 投資者可以根據(jù)需要按價(jià)格增持或減持基金份額； 封閉型基金在存續(xù)期間， 投資者不能向公司提出贖 回請(qǐng)求，只能在證券流通市場(chǎng)進(jìn)行變現(xiàn)，其變現(xiàn)價(jià)格易受供求關(guān)系的影響。（ 4）基金投資比

12、重不同。開放型基金必須準(zhǔn)備一部分現(xiàn)金以應(yīng)付投資者的隨時(shí)贖回要求； 封閉型基金則可以拿出全部資產(chǎn)用作證券投資。 （ 5）基金的 融資方式不同。 開放型基金的規(guī)模不定， 可以通過增發(fā)基金份額來擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模； 封閉型基金不能通過增發(fā)基金 股份來籌資，可以通過發(fā)行優(yōu)先股、債券或借貸等手段來融資。10、證券發(fā)行市場(chǎng)的功能（ P132-133）答：（1）創(chuàng)造投資工具功能。 （2）籌資功能。（3）規(guī)避和分散風(fēng)險(xiǎn)功能。 （4）優(yōu)化資源配置功能。 （ 5）提供政府 實(shí)施宏觀調(diào)控政策依托的功能。11、契約型基金和公司型基金的區(qū)別（ P109）答：首先，兩者的資格不同。公司型基金的主體為公司具有法人資格，契約型基金

13、無法人資格。其次，兩者的發(fā) 行券種不同。公司型基金發(fā)行的是投資公司的股份，而契約型基金發(fā)行的是基金的收益憑證。再次，投資者的地 位不同。公司型基金中，投資者是公司的股東，享有股東的一切權(quán)益，契約型基金中投資者以信托契約的受益人 身份出現(xiàn)，有受益分配權(quán)無基金事務(wù)的參與權(quán)。最后，基金運(yùn)作的依據(jù)不同。在信托資產(chǎn)的運(yùn)作上，公司型基金 依據(jù)公司章程的有關(guān)條款，而契約型基金則依據(jù)簽訂的信托合約。12、證券流通市場(chǎng)的功能（ P147）答：（1）為證券的流通提供他條件。 （2）為合理的證券價(jià)格的形成創(chuàng)造條件。 （ 3）為資金合理流動(dòng)起導(dǎo)向作用。 （4）為制定經(jīng)濟(jì)政策提供依據(jù)。 （ 5）為證券成為銀行貸款質(zhì)押品

14、創(chuàng)造條件。BS-17 價(jià)關(guān)KB作圖分析題（1題，10份）1、試作圖分析量、價(jià)關(guān)系（P285） 價(jià)平量增 價(jià)漲量增 價(jià)漲量平 價(jià)漲量縮 價(jià)平量縮 價(jià)跌量縮 價(jià)跌量平 價(jià)跌量增 處是兩線交叉，稱黃金交叉，是買入訊號(hào)。 處是一個(gè)較佳的買入位。 處即是賣出點(diǎn)。 處發(fā)生股價(jià)止跌回升，是買入時(shí)機(jī) 處是兩線的交叉點(diǎn)，稱死亡交叉，是賣出訊號(hào)。 處即為一個(gè)賣出訊號(hào)。 處正是股價(jià)止跌反彈的位置 處為股價(jià)賣出的反彈夭折點(diǎn)。四、計(jì)算題（20分，共3題）1、某股價(jià)指數(shù)采用計(jì)算期股票發(fā)行量加權(quán)平均的方法編制，基期指數(shù)1000點(diǎn)。14年10月20日收盤指數(shù)為3200點(diǎn)，該日樣本股計(jì)算期市值為 32萬億元，次日有 D股將列入

15、指數(shù)編制樣本中，該股發(fā)行量 1200億股，10月20 日收盤價(jià)為14.40元。求：（1）計(jì)算10月20日收盤指數(shù)的基期市值。（2）計(jì)算10月21日調(diào)整后基期市值。解：（1）計(jì)算期市值32億元盼族觀=各祥事股計(jì)算期gift與計(jì)里秦租之和第期嚴(yán)樹、1000 點(diǎn)3200 點(diǎn)基期市值（需要求的）駝叫點(diǎn)二箸器11000點(diǎn)，基期市值=號(hào)等崑W0O點(diǎn)刃0萬億元答：10月20日收盤指數(shù)的基期市值為（2）20萬億元。有D股將列入樣本中.I.調(diào)整后的樣本股計(jì)算期市直=謂整§5的鈿5計(jì)算期市（8+1200億份X元發(fā)行量收盤價(jià)=調(diào)整前的樣本IB計(jì)算期市值取萬億元+ 1加晉詈二3元轉(zhuǎn)化為億元為萬億元PMrte

16、皿也務(wù) 調(diào)鑿后的JR計(jì)SM市值2去:師a跚 般價(jià)指數(shù)=舷后的祥本股曲市佰X基期指數(shù)3200 點(diǎn)（需要求的）1000 點(diǎn)22 t 1200XHm。點(diǎn) r BO翻B X 1000點(diǎn)32 4-1.728週整后曲廿訕。點(diǎn)調(diào)整后的基期市值=雹:笄-10 S4萬億元答：10月21日調(diào)整后基期市值是10.54萬億元。2、某指數(shù)期貨的原始保證金是指數(shù)合約市值的10%，指數(shù)合約市值則是當(dāng)時(shí)指數(shù)點(diǎn)X每點(diǎn)500元，某投資者4月23日在4460點(diǎn)賣空2只合約，4月25日在4510點(diǎn)平倉。求：（1）試計(jì)算開倉保證金金額（2）平倉后其盈虧如何 解：（1 ）開倉保證金金額 =4460點(diǎn)X 500元/點(diǎn)X 2只合約X 10転

17、446000 （元）（2）平倉后的盈虧 =4460點(diǎn)x500x2-4510點(diǎn)*500點(diǎn)X2只合約=一5萬（即：虧損 5萬元）計(jì)算題（書上）3、單個(gè)證券的預(yù)期收益率nPrii 115 頁(1 2)Efr）i證券的預(yù)期收益率;Pi第i事件發(fā)生的概率；ri 第i事件出現(xiàn)時(shí)的收益率;nn-樣本數(shù)，満罡于2 = 1i=l公司經(jīng)營狀況A股票的收益率（%）B股票的收益率（%）概率好20100.2較好1050.4較差020.2差10-30.2例2 A公司股票和B公司股票的未來收益率如表所示。解：Eii =0.2 X20% + 0.4xl0%-k0.2 xO-kO, 2xC-10'?) = 6%-AEt

18、 =0.2 X 10嵋 + 0.4x5'i + 0.2x2 + ft2 X(-3>?W =3.8 丄* E4、單個(gè)證券的風(fēng)險(xiǎn)21 頁（1 8）預(yù)期收益率的標(biāo)準(zhǔn)差1.2 2ri其中：Gte淮差以例2的資料為例，求:解：A股票和B股票的標(biāo)準(zhǔn)差。Ba = 0.2 x(6% 一 20)2 4_0,4x(6 一 英 + 0 2x 6%,-+ 0.2x(6%+ 1(»旳嚇=山 102幾=0.2x (3.8% 一 10%) + 0. + X3.8% - 5%)工 + 0.2X (3.9晞-2%) 罟(K Z X (3.8% + 3%)嚇=& 0435、證券投資組合的預(yù)期收益率

19、ErpWiE ri116 頁(1 4)其中：e（gJ證券投資組合的預(yù)期收益率;Wj第i證券的投資比重例3將上述（例2）A股票和B股票進(jìn)行組合, 組合的預(yù)期收益率。A股票的投資比重為 0.7, B股票的投資比重為0.3。求：投資解：E Pp = X 血 + Wg X E(r)且=0.7 x 6% + 0.3 x 3.8% = 5.14%25 頁(1 11)BWb6、多個(gè)證券的投資組合的風(fēng)險(xiǎn)2證券組合的總風(fēng)險(xiǎn)pWA A2WaWb Ab a以例2的A股票和B股票構(gòu)成證券組合，求：組合的標(biāo)準(zhǔn)差。2解:PWA A2WaWb ABaBWB£b = fO. 7 X10.+ 2 X 0.7 X 0.

20、3 K 0.9B X 10.2%, x 4.3 + (0.3x4.7、除息除權(quán)耳或=PD+FxRd1+Rd+ED98 頁（48）其中，P交易收盤價(jià);D公司準(zhǔn)備發(fā)放的現(xiàn)金股息;Pj 配售股票的單價(jià);Rl送股比例;Rd配股比例5月1718日的除息報(bào)價(jià)為：例K股份公司宣布了 2003年的股息分配方案，5月29日為股息發(fā)放日，每股派發(fā)0.4元的現(xiàn)金股息,日為登記日，5月18日為除息日。5月17日，K公司的股價(jià)收于 8元/股。K股票5月Pi = P-D = 0-O4O = T創(chuàng)元（R-隱息報(bào)價(jià)；）K公司如以1 : 0.4的比例分配股票股息來代替現(xiàn)金股息，在其他條件不變時(shí),18日的除權(quán)報(bào)價(jià)為,P3H _

21、J& 1卄Rd m呂5.71兀（壓一送股的除權(quán)報(bào)價(jià)；P除息日前的交易收盤價(jià);D公司準(zhǔn)備發(fā)放的現(xiàn)金股息；）K公司如以1 : 0.4的比例配股，配售價(jià)為6.80元，其他條件不變,5月18日的除權(quán)報(bào)價(jià)為,Pt =學(xué)警=竺警蘭= 7.66元一配售舲篥瞬權(quán)報(bào)價(jià))1+R<1+0.45%11上述K公司派息、送股和配股同時(shí)進(jìn)行，5月18日為除權(quán)除息日。求：除權(quán)除息日?qǐng)?bào)價(jià)解: P誠=匕警矍警=百加元H-0.40 卡 0.408、持有期收益率誦變現(xiàn)板具湮券炙入庫*'&«何收入立！1!12 P100%例1某投資者于 發(fā)現(xiàn)金股息，每 期收益率。13 頁(1 1)2001年12月

22、1日購入D公司股票1000股，投資成本為6450元；2002年6月20日，公司派10股3.00元；同年7月1 日, D股票的收盤價(jià)為7.8元。求：2002年7月1日該投資者的持有解：持有期收益率=7跑”冥込冥帥=43屈昱嘶7在上例中，如果2003年4月D公司增發(fā)股票，原持有者可以5.00元單價(jià)，按1 : 0.6的比例認(rèn)購新增發(fā)的股票；2004年5月，D公司以2003年年底的總股本為基礎(chǔ)，以1 : 0.5的比例派發(fā)股票股息； 2004年6月1 日, D股票的收盤價(jià)為6.20元。求：6月1日該投資者的持有期收益率。解：持有期收益率£4£a>5DOxeao9、債券價(jià)格211-213 頁 Axfl+ixn)(1)到期一次還本付息的債券P =a+Rfl"其中，P債券現(xiàn)值；A債券面值；i票面利率； n期限；R貼現(xiàn)率例 某債券面額為100元，年利率為