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1、名詞解釋1:財(cái)務(wù)活動(dòng) 11 財(cái)務(wù)活動(dòng)就是組織資金運(yùn)動(dòng)的活動(dòng), (是資金的籌集、運(yùn)用、耗費(fèi)、收回及分配等一系列活動(dòng)的總稱)2:財(cái)務(wù)關(guān)系 17財(cái)務(wù)關(guān)系 企業(yè)在組織財(cái)務(wù)活動(dòng)過程中與內(nèi)部、外部發(fā)生的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系(1、與投資者和受資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系、與債權(quán)人、債務(wù)人、往來客戶之間的財(cái)務(wù)關(guān)系、與稅務(wù)機(jī)關(guān)之間的財(cái)務(wù)關(guān)系、內(nèi)部各單位之間的財(cái)務(wù)關(guān)系、與職工之間的財(cái)務(wù)關(guān)系)3:資金時(shí)間價(jià)值 (來自百度)定義:資金在周轉(zhuǎn)使用中由于時(shí)間的因素而形成的差額價(jià)值,即資金在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中帶來的增值額,稱為資金的時(shí)間價(jià)值4:投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值 78投資者由于冒風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資而獲得的超過資金時(shí)間價(jià)值和補(bǔ)償通貨膨脹的額外收益5:商業(yè)信用 1
2、25商業(yè)信用是指商品交易中以延期付款或預(yù)收貨款方式進(jìn)行購(gòu)銷活動(dòng)而形成的借貸關(guān)系,是企業(yè)之間的直接信用行為。6:銀行借款 128概念:指根據(jù)合同從銀行或其他金融機(jī)構(gòu)借入的,需按期還本付息的款項(xiàng)。7:股票 114概念是股份公司為了籌集自有資金而發(fā)行的代表所有權(quán)的有價(jià)證券,它是股份有限公司簽發(fā)的證明股東所持股份的憑證。8:債券投資 170是按照法定程序發(fā)行的,發(fā)行主體承諾按一定利率支付利息并到期還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。 解答題1:簡(jiǎn)述證券投資風(fēng)險(xiǎn)的主要表現(xiàn)具體含義 165A:違約風(fēng)險(xiǎn):是指證券發(fā)行人不能履行合約規(guī)定的義務(wù),無法按期支付利息和償還本金的風(fēng)險(xiǎn)。B:利率風(fēng)險(xiǎn):是指由于市場(chǎng)利率變動(dòng)引起證券價(jià)格
3、波動(dòng)而使投資者遭受損失的可能性C:流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn):是指在投資者想出售有價(jià)證券以獲取現(xiàn)金時(shí),證券不能立即出售的風(fēng)險(xiǎn)。D:購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn):由于通貨膨脹使證券到期或出售時(shí)獲得的現(xiàn)金購(gòu)買力下降而給投資者帶來的損失。2:簡(jiǎn)述股票投資,債券投資區(qū)別 170 177(債券的定義 是按照法定程序發(fā)行的,發(fā)行主體承諾按一定利率支付利息并到期還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。)債券投資的特點(diǎn):(1)本金安全性高 (2)收入穩(wěn)定性強(qiáng) (3)市場(chǎng)流動(dòng)性好(4)購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)較大 (5)沒有經(jīng)營(yíng)管理權(quán)(股票的定義是股份公司為了籌集自有資金而發(fā)行的代表所有權(quán)的有價(jià)證券,它是股份有限公司簽發(fā)的證明股東所持股份的憑證。)股票投資的特點(diǎn)(1)股票投資
4、是權(quán)益性投資 (2)股票投資的風(fēng)險(xiǎn)大(求償權(quán)居后、收入不穩(wěn)定、價(jià)格不穩(wěn)定) (3)股票投資的投資收益高(4)股票投資的購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)低 (5)股票價(jià)格的波動(dòng)性大(此題:只要答出四個(gè)不同點(diǎn)即可,自己總結(jié))3:簡(jiǎn)述權(quán)益資金,借入資金區(qū)別4:簡(jiǎn)述企業(yè)籌集渠道,方式 104 105方式:1 吸收直接投資 2、發(fā)行股票 3、企業(yè)內(nèi)部積累 4、銀行借款5、發(fā)行債券 6、融資租賃 7、商業(yè)信用渠道:1.國(guó)家財(cái)政資金 .銀行信貸資金 .非銀行金融機(jī)構(gòu)資金4.其他企業(yè)資金 5.職工和居民個(gè)人資金 6.企業(yè)自留資金7.外商資金計(jì)算題1:資金時(shí)間價(jià)值利用?2:組合投資系數(shù)計(jì)算 例如: 1: 幻燈片99 書本58頁(yè)第三題
5、相似 例:某投資者共有100000元的三種股票,該組合中A股票30000元、B股票30000元、C股票40000元, 系數(shù)均為1.5,則: ABC=30% 1.5+30%1.5+40% 1.5= 1.5 幻燈片101 書本58頁(yè)第四題相似2:例:某公司的股票的系數(shù)為2,如當(dāng)時(shí)市場(chǎng)股票的平均報(bào)酬率為10%,市場(chǎng)無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為6%,則: K=6%+2(10%-6%)=14% (注:系數(shù)為2與上題計(jì)算一樣)3:債券內(nèi)在價(jià)值計(jì)算 141 (無法確定是否是這個(gè)例題)債券發(fā)行價(jià)格=債券面額復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)+債券年息年金現(xiàn)值系數(shù)例:華清電腦公司發(fā)行面值1000元,票面利率10%,期限10年,每年年末付息的債券,
6、在公司發(fā)行時(shí)市場(chǎng)利率可能是A.10%、B.15%、C.5%,分別計(jì)算三種債券的發(fā)行價(jià)格 A=10000.386+1006.145=1000元 B=10000.247+1005.019=749元 C=10000.613+1007.721=1386元4:債券收益率計(jì)算(簡(jiǎn)算) 175 176簡(jiǎn)算法:R=I+(M-P) N/(M+P) 2 I:利息總額 M:到期售價(jià)(收回本錢) P:當(dāng)初買家 N:年數(shù)例題:1、某投資者于08年2月8日投資900元購(gòu)進(jìn)一張面值為1000元、票面利率為5.5%、每年付息一次的債券,并于09年2月8日以980元的市價(jià)出售,則該債券的投資收益率為多少 2、某投資者02年3月
7、15日平價(jià)購(gòu)買一張面額為1000元的債券,票面利率為8%,按單利計(jì)息,5年后的3月14日到期,一次還本付息。該投資者持有債券至到期日,計(jì)算其到期收益率 5:股票投資收益率計(jì)算 181A:例如:某公司于2006年4月以每股85元的價(jià)格購(gòu)入1000股A公司股票,07年2月該公司每股獲現(xiàn)金股利5.4元。07年4月,該公司以每股98元的價(jià)格將A公司股票全部出售。則該批股票的投資收益率為多少? B: 股票的內(nèi)部收益率股票投資收益率是指使股票投資未來現(xiàn)金流入量現(xiàn)值等于目前股票購(gòu)買價(jià)格時(shí)的貼現(xiàn)率。比如,在固定成長(zhǎng)股票估價(jià)模型中,則有:K=D1P+g例:中成公司于01年2月1日以每股3.2元的價(jià)格購(gòu)入H公司股
8、票500萬股,02、03、04年分別分派現(xiàn)金股利每股0.25元、0.35元、0.45元,并于04年4月2日以每股3.5元的價(jià)格售出,要求計(jì)算該項(xiàng)投資的收益率。6:還本付息表繪制 71貸款基本知識(shí)案例假定A公司貸款1000萬元,必須在未來3年每年底償還相等的金額,而銀行按貸款余額的6%收取利息,請(qǐng)你編制如下的還本付息表:(若為本金等額呢?見后)年度支付額利息本金償還額貸款余額010001374.1160314.11685.892374.1141.15332.96352.933374.1121.18352.930合計(jì)1122.33122.3310007:復(fù)息方式的選擇(無無無無)8:附加題(老師上
9、課講 不知道是否要考試) 86某企業(yè)集團(tuán)準(zhǔn)備對(duì)外投資,現(xiàn)有甲、乙、丙三家公司可供選擇,這三家公司的年預(yù)期收益及其概率的資料如表所示:市場(chǎng)狀況概率年預(yù)期收益%甲公司年預(yù)期收益%乙公司年預(yù)期收益%丙公司良好0.3405080一般0.5202010較差0.25-5-25假定你是該企業(yè)集團(tuán)的穩(wěn)健型決策者,請(qǐng)依據(jù)風(fēng)險(xiǎn)與收益原理做出選擇。甲公司的期望收益率=40%0.3+20%0.5+5%0.2=23%乙公司的期望收益率=50%0.3+20%0.5+(-5%)0.2=24%丙公司的期望收益率=80%0.3+10%0.5+(-25%)0.2=24%甲公司的標(biāo)準(zhǔn)差=(40%-23%)20.3+(20%-23%
10、)20.5+(5%-23%)20.2=12.49%乙公司的標(biāo)準(zhǔn)差=(50%-24%)20.3+(20%-24%)20.5+(-5%-24%)20.2=19.46%丙公司的標(biāo)準(zhǔn)差=(80%-24%)20.3+(10%-24%)20.5+(-25%-24%)20.2=38.97%甲公司的標(biāo)準(zhǔn)離差率=12.49%23%=54.30%乙公司的標(biāo)準(zhǔn)離差率=19.46%24%=81.08%丙公司的標(biāo)準(zhǔn)離差率=38.97%24%=162.38%結(jié)論:根據(jù)上面的計(jì)算可看出,若是穩(wěn)健型的決策者,會(huì)選擇投資甲公司。多選題1:利潤(rùn)最大化目標(biāo)缺陷 22利潤(rùn)(Profit)最大化(優(yōu)點(diǎn):1可使全社會(huì)財(cái)富的增長(zhǎng)達(dá)到最大化
11、 2 可實(shí)現(xiàn)社會(huì)資源的最佳配置 3可衡量創(chuàng)造的剩余產(chǎn)品情況)缺點(diǎn):1)沒有反映出所得利潤(rùn)同投入資本之間的投入產(chǎn)出關(guān)系 2)沒有說明企業(yè)利潤(rùn)發(fā)生的時(shí)間 3)沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)的影響 4)可能導(dǎo)致企業(yè)側(cè)重短期行為2:外部財(cái)務(wù)管理環(huán)境 31A:法律環(huán)境 B:經(jīng)濟(jì)環(huán)境 C:金融市場(chǎng)環(huán)境3:債權(quán)人可以采取保護(hù)措施 書本146頁(yè)左右4:企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn),以及與經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系 百度特點(diǎn) A:客觀C:不確定 D:災(zāi)難性 企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小主要取決于財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的高低。一般情況下,財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大,主權(quán)資本收益率對(duì)于息稅前利潤(rùn)率的彈性就越大,如果息稅前利潤(rùn)率升,則主權(quán)資本收益率會(huì)以更快的速度上升,如果息稅前利潤(rùn)率下降,
12、那么主權(quán)資本利潤(rùn)率會(huì)以更快的速度下降,從而風(fēng)險(xiǎn)也越大。反之,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就越小。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在的實(shí)質(zhì)是由于負(fù)債經(jīng)營(yíng)從而使得負(fù)債所負(fù)擔(dān)的那一部分經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給了權(quán)益資本。 經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)因經(jīng)營(yíng)上的原因而導(dǎo)致利潤(rùn)變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。指公司的決策人員和管理人員在經(jīng)營(yíng)管理中出現(xiàn)失誤而導(dǎo)致公司盈利水平變化從而產(chǎn)生投資者預(yù)期收益下降的風(fēng)險(xiǎn)。一般是指由于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)上的原因給企業(yè)的利潤(rùn)額或利潤(rùn)率帶來的不確定性。 影響企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的主要因素有:產(chǎn)品需求、產(chǎn)品售價(jià)、產(chǎn)品成本、調(diào)整價(jià)格的能力、固定成本的比重。 經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是既有聯(lián)系又相互區(qū)別的兩個(gè)概念。多數(shù)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)最終都會(huì)產(chǎn)生財(cái)務(wù)后果,經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)可能對(duì)各類交易、賬戶余額以及列報(bào)認(rèn)定層次或財(cái)務(wù)報(bào)表層次產(chǎn)生直接影響。不知道。5:哪些因素是引起可分散風(fēng)險(xiǎn) 96A:股票的不可分散風(fēng)險(xiǎn)由市場(chǎng)變動(dòng)而產(chǎn)生,它對(duì)所有股票都有影響,不能通過證券組合來消除 B:?.6:股票投資優(yōu)點(diǎn) 119 對(duì)公司有利方面:1)有利于擴(kuò)大資金來源 2)有利于提高股票的流動(dòng)性3)有利于提高公司的知名度 4)增加發(fā)行公司經(jīng)營(yíng)的透明度不確定。7:保守性風(fēng)險(xiǎn)優(yōu)點(diǎn)(保險(xiǎn)性策略) 88 A:規(guī)
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