公司理財(cái)財(cái)務(wù)管理

1、公司理財(cái)（財(cái)務(wù)管理）第一章、公司理財(cái)概述財(cái)務(wù)與成本管理教材一書(shū)共十五章、632頁(yè)、44萬(wàn)字。其中前十章是講財(cái)務(wù)管理，后四章是講成本管理。財(cái)務(wù)管理與成本管理本是兩門(mén)學(xué)科，沒(méi)有內(nèi)在的必然聯(lián)系，實(shí)際上它是兩門(mén)完全獨(dú)立的學(xué)科。財(cái)務(wù)管理的特點(diǎn)是公式很多，有的公式需要死背硬記，有的在理解后就能記住。第一章是總論，這章的內(nèi)容是財(cái)務(wù)管理內(nèi)容的總綱，是理解各章內(nèi)容的一個(gè)起點(diǎn)，對(duì)掌握各章之間的聯(lián)系有重要意義。因此，學(xué)習(xí)這一章重點(diǎn)是掌握財(cái)務(wù)管理知識(shí)的體系，理解每一個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)、公式、名詞的概念，掌握它，對(duì)以后各章在整個(gè)知識(shí)體系中的地位和作用有很大幫助。第一節(jié)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)一i、企業(yè)的財(cái)務(wù)目標(biāo)有四個(gè)問(wèn)題：企業(yè)目標(biāo)決定了

2、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)；財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的三種主張及其理由和問(wèn)題；討論財(cái)務(wù)目標(biāo)的重要意義；為什么要以利潤(rùn)大小作為財(cái)務(wù)目標(biāo)。這四個(gè)問(wèn)題是財(cái)務(wù)管理中的基本問(wèn)題，是組織財(cái)務(wù)管理工作的出發(fā)點(diǎn)。公司理財(cái)是指公司在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，如何低成本籌措所需要的資金并進(jìn)行各種籌資方式的組合；如何高效率地投資，并進(jìn)行資源的有效配置；如何制定利潤(rùn)分配政策，并合理地進(jìn)行利潤(rùn)分配。公司理財(cái)就是要研究籌資決策、投資決策及利潤(rùn)分配決策。1、企業(yè)管理的目標(biāo)包括三個(gè)方面內(nèi)容：一是生在，企業(yè)只有生存，才可能獲利，企業(yè)生存的基本條件是取收抵支和司期償債，I力求保持以收抵支和償還到期債務(wù)的能力,減少破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，使企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定地生存下去，是對(duì)公司理財(cái)?shù)?/p>

3、第一個(gè)要求;二是發(fā)展，企業(yè)是在發(fā)展中求得生存的?；I集企業(yè)發(fā)展所需的資金，是對(duì)公司理財(cái)?shù)牡诙€(gè)要求；三是返L企業(yè)必須獲利，才有存在的價(jià)值。通過(guò)合理有效地使用資金使企業(yè)獲利，是對(duì)公司理財(cái)?shù)牡谌齻€(gè)要求?？傊髽I(yè)的目標(biāo)（企業(yè)管理的目標(biāo)）就是生存、發(fā)展和獲利。2、公司理財(cái)?shù)哪繕?biāo)三種觀點(diǎn)、利潤(rùn)最大化缺點(diǎn)：沒(méi)有考慮利潤(rùn)的取得時(shí)間，沒(méi)有考慮所獲利潤(rùn)和所投資本額的關(guān)系，沒(méi)有考慮獲取利潤(rùn)與所承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的大小。、每股盈余最大化缺點(diǎn)：沒(méi)有考慮每股盈余取得的時(shí)間性，沒(méi)有考慮每股盈余的風(fēng)險(xiǎn)。、卜殳東財(cái)富的最大力這是公司理財(cái)?shù)哪繕?biāo)。（一）、企業(yè)目標(biāo)決定了財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)企業(yè)目標(biāo)：對(duì)財(cái)務(wù)管理的要求：生存力求保持以收抵支和償還到

4、期債務(wù)的能力，減少破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，使企業(yè)能長(zhǎng)期、穩(wěn)定地生存下去發(fā)展籌集企業(yè)發(fā)展所需的資金獲利通過(guò)合理、有效地使用資金使企業(yè)獲利企業(yè)的三個(gè)目標(biāo)要求財(cái)務(wù)管理完成籌措資金、并有效投放資金和使用資金的任務(wù)。（二）財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的三種主張及其理由和問(wèn)題主張理由問(wèn)題（1）利潤(rùn)最大利潤(rùn)代表企業(yè)新創(chuàng)財(cái)富，利潤(rùn)越多企業(yè)財(cái)富增加越多，越接近企業(yè)的目標(biāo)。沒(méi)有考慮投入：沒(méi)有考慮時(shí)間因素；沒(méi)有考慮風(fēng)險(xiǎn)（2）每股盈余最大（投資收益率最大）應(yīng)當(dāng)把利潤(rùn)和股東投入的資本聯(lián)系起來(lái)。投資報(bào)酬會(huì)遞減沒(méi)有考慮每股盈余的時(shí)間；沒(méi)有考慮風(fēng)險(xiǎn)（3）股東財(cái)富最大（企業(yè)價(jià)值最大）要考慮時(shí)間和風(fēng)險(xiǎn)因素困度比較困難（三）為什么要討論財(cái)務(wù)目標(biāo)財(cái)務(wù)目標(biāo)是決定

5、財(cái)務(wù)管理工作全局的。一切財(cái)務(wù)管理，都是為了擴(kuò)大企業(yè)價(jià)值。企業(yè)價(jià)值大小，取決于企業(yè)的報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn)。在風(fēng)險(xiǎn)相同又可忽略時(shí)間因素時(shí)，財(cái)務(wù)目標(biāo)是擴(kuò)大每股盈余。在風(fēng)險(xiǎn)相同、可忽略時(shí)間因素且投入相同時(shí)，目標(biāo)是利潤(rùn)。(四)為什么以利潤(rùn)大小作為財(cái)務(wù)目標(biāo)既然企業(yè)的財(cái)務(wù)目標(biāo)是企業(yè)價(jià)值而非利潤(rùn)，為什么企業(yè)經(jīng)常以利潤(rùn)大小作為評(píng)價(jià)方案優(yōu)劣的標(biāo)準(zhǔn)？企業(yè)價(jià)值是對(duì)財(cái)務(wù)目標(biāo)的最好概括，并不否認(rèn)利潤(rùn)是企業(yè)的目標(biāo)之一。原因是在風(fēng)險(xiǎn)相同、收益相同并且時(shí)間分布相同的情況下，利潤(rùn)大小就決定了方案對(duì)企業(yè)價(jià)值的貢獻(xiàn)。以利潤(rùn)作為目標(biāo)，在特定環(huán)境下是正確的。追求利潤(rùn)不是"錯(cuò)誤"，而是一種片面性。二、影響財(cái)務(wù)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的因素重點(diǎn)是

6、理解報(bào)酬、風(fēng)險(xiǎn)；投資、籌資和股利分配之間的關(guān)系。股東財(cái)富的大小可以用臟票價(jià)格碌映。股價(jià)的高低取決于企業(yè)的報(bào)酬率和風(fēng)險(xiǎn)，而報(bào)酬率和風(fēng)險(xiǎn)又是由企業(yè)投資項(xiàng)目、資本結(jié)構(gòu)和股利政策決定的，公司理財(cái)正是通過(guò)投資決策、籌資決策和股利分配決策來(lái)提高報(bào)酬率，降低風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)其目標(biāo)。影響公司理財(cái)目標(biāo)的因素有五個(gè)，分別是投資報(bào)酬率、風(fēng)險(xiǎn)、投資項(xiàng)目、資本結(jié)構(gòu)、股利政策。下面通過(guò)圖示和數(shù)學(xué)模型揭示影響財(cái)務(wù)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的因素(一)圖示企業(yè)價(jià)值取決于環(huán)境和企業(yè)決策圖示說(shuō)明：(1)企業(yè)的價(jià)值取決于現(xiàn)金流量和風(fēng)險(xiǎn)；(2)現(xiàn)金流量取決于企業(yè)決策，包括投資、籌資和分配；（3）企業(yè)決策受環(huán)境的影響，要與環(huán)境相適應(yīng)，包括法律環(huán)境、金融環(huán)境和

7、經(jīng)濟(jì)環(huán)境；（4）風(fēng)險(xiǎn)取決于企業(yè)決策和環(huán)境變化，企業(yè)可以改變決策從而控制風(fēng)險(xiǎn)，但環(huán)境變化總是存在的。（二）數(shù)學(xué)模型財(cái)務(wù)管理的數(shù)學(xué)模型雖然很多，但基本的模型有限，其中股價(jià)模型是統(tǒng)帥全局的，居于核心地位。影響股價(jià)的因素三、股東、經(jīng)營(yíng)者和債權(quán)人的沖突與協(xié)調(diào)企業(yè)的利益關(guān)系人有股東、經(jīng)營(yíng)者、債權(quán)人、員工、政府和社會(huì)公眾等。股東的目標(biāo)可以概括為擴(kuò)大企業(yè)價(jià)值，而其他利益人的目標(biāo)則與之不同。因此,他們之間的矛盾是不可避免的。本章主要分析了股東與經(jīng)營(yíng)者、債權(quán)人和社會(huì)公眾的矛盾及其協(xié)調(diào)辦法。要記住并理解，企業(yè)股東與其它利益人的目標(biāo)沖突和協(xié)調(diào)。利益集團(tuán)目標(biāo)與股東沖突的表現(xiàn)協(xié)調(diào)辦法經(jīng)營(yíng)者報(bào)酬、閑暇、風(fēng)險(xiǎn)道德風(fēng)險(xiǎn)、逆向選

8、擇監(jiān)督、激勵(lì)債權(quán)人本利求償權(quán)違約、投資于高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目契約限制、終止合作社會(huì)公眾可持續(xù)發(fā)展環(huán)境、產(chǎn)品安法律、社會(huì)、新全、質(zhì)量、勞動(dòng)保險(xiǎn)聞、道德約束第二節(jié)財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容一、財(cái)務(wù)管理的對(duì)象，是現(xiàn)金及其流轉(zhuǎn)。（一）現(xiàn)金流轉(zhuǎn)的概念定義：在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，現(xiàn)金變?yōu)榉乾F(xiàn)金，非現(xiàn)金又變?yōu)楝F(xiàn)金，這種周而復(fù)始的流轉(zhuǎn)過(guò)程稱(chēng)為現(xiàn)金流轉(zhuǎn)。特點(diǎn)：這種流轉(zhuǎn)無(wú)始無(wú)終，不斷循環(huán)，稱(chēng)為現(xiàn)金循環(huán)。分類(lèi)：不到一年稱(chēng)為短期循環(huán)，超過(guò)一年稱(chēng)為長(zhǎng)期循環(huán)。（二）現(xiàn)金的短期循環(huán)分為三塊：來(lái)源：股東投資，銀行借入；耗費(fèi)：支付人工成本和其他費(fèi)用等；收回：現(xiàn)銷(xiāo)、賒銷(xiāo)出售產(chǎn)成品等收回現(xiàn)金。（三）現(xiàn)金的長(zhǎng)期循環(huán)關(guān)鍵是折舊。折舊不是本期的現(xiàn)金支出，但卻是本

9、期的費(fèi)用。每期的現(xiàn)金是利潤(rùn)加折舊之和。折舊一方面使企業(yè)增加現(xiàn)金，一方面減少固定資產(chǎn)價(jià)值。因此，在企業(yè)不增加固定資產(chǎn)的情況下，虧損不超過(guò)折舊額，企業(yè)的現(xiàn)金余額就不會(huì)減少。折舊加入產(chǎn)品成本中經(jīng)過(guò)銷(xiāo)售收回現(xiàn)金，可用于短期、長(zhǎng)期循環(huán)。（四）現(xiàn)金流轉(zhuǎn)的不平衡有內(nèi)部因素和外部因素，重點(diǎn)要掌握內(nèi)部因素內(nèi)部因素的關(guān)鍵也是折舊。虧損小于折舊，在固定資產(chǎn)重置以前可以維持；虧損大于折舊，不從外部補(bǔ)充現(xiàn)金將很快破產(chǎn)。會(huì)計(jì)核算的對(duì)象是資金運(yùn)動(dòng)（企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)），即會(huì)計(jì)要素，公司理財(cái)（財(cái)務(wù)管理）的對(duì)象也是資金的運(yùn)動(dòng)，籌資決策涉及到負(fù)債和所有者權(quán)益，投資決策涉及資金的具體形態(tài)即資產(chǎn)，利潤(rùn)分配決策涉及收入、費(fèi)用和利潤(rùn)。資金

10、運(yùn)動(dòng)的起點(diǎn)和終點(diǎn)是現(xiàn)金，因此，公司理財(cái)?shù)膶?duì)象也可以說(shuō)是現(xiàn)金反一流困。這里要搞清楚現(xiàn)金流量與企業(yè)利潤(rùn)之間的關(guān)系。問(wèn)題一：為什么盈利的企業(yè)會(huì)發(fā)生現(xiàn)金周轉(zhuǎn)困難，甚至破產(chǎn)？問(wèn)題二：為什么虧損企業(yè)仍然可以正常經(jīng)營(yíng)？盈利企業(yè)如果不進(jìn)行大規(guī)模擴(kuò)充（投資），通常不會(huì)發(fā)生嚴(yán)重的財(cái)務(wù)困難，盈利企業(yè)破產(chǎn)的可能原因有：、應(yīng)收帳款過(guò)大，投資規(guī)模過(guò)大。解決辦法只能從外部籌措資金（借款）。虧損企業(yè)從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)說(shuō)，如果不從外部籌措資金，現(xiàn)金流轉(zhuǎn)不可能維持。從短期看，有兩種情況，一是虧損額小于折舊額；另一種是虧損額大于折舊額，不從外部補(bǔ)充現(xiàn)金將很快破產(chǎn)。虧損企業(yè)能正常經(jīng)營(yíng)可能的原因有：虧損小于折舊，從外部供入資金。二、公司理財(cái)（財(cái)

11、務(wù)管理）的內(nèi)容有三個(gè)方面的決策：投資。包括對(duì)內(nèi)投資與對(duì)外投資；直接投資與間接投資；長(zhǎng)期投資與短期投資?；I資（融資）。包括權(quán)益資本與借入資本，長(zhǎng)期資本與短期資本。利潤(rùn)分配（或股利分配），過(guò)高的股利支付率，影響企業(yè)再投資能力，會(huì)使未來(lái)收益減少，造成股價(jià)下跌；過(guò)低的股利支付率，可能引起股東不滿(mǎn)，股價(jià)也會(huì)下跌。財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容，可以從財(cái)務(wù)報(bào)表看出來(lái)。財(cái)務(wù)報(bào)表是財(cái)務(wù)管理的結(jié)果。（一）靜態(tài)觀察財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容：資產(chǎn)負(fù)債表（財(cái)務(wù)狀況表）1、 資產(chǎn)管理（表的左方）：資產(chǎn)總額、資產(chǎn)組成的決策，流動(dòng)性和收益性的順序。2、 籌資管理（表的右方）：財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)、籌資途徑選擇的決策。包括股利分配即留存收益決策，也是籌資決策。償

12、還時(shí)間與要求回報(bào)的順序。案例：情況一，盈利的企業(yè)會(huì)發(fā)生資金周轉(zhuǎn)困難，甚至?xí)飘a(chǎn)。現(xiàn)金流量表經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量補(bǔ)充資料1、現(xiàn)金流入合計(jì)20002、現(xiàn)金流出合計(jì)21003、凈現(xiàn)金流量之和-100二、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量1、現(xiàn)金流入合計(jì)502、現(xiàn)金流出合計(jì)2203、凈現(xiàn)金流量之和-170三、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量1、現(xiàn)金流入合計(jì)8602、現(xiàn)金流出合計(jì)2503、凈現(xiàn)金流量之和1、不涉及現(xiàn)金收支的投資和籌資活動(dòng)2、將凈利潤(rùn)調(diào)整為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量3、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加貨幣資金的期末余額420減：貨幣資金的期初余額80損益表利潤(rùn)分配表產(chǎn)品銷(xiāo)售收入 2500凈利潤(rùn)(-)產(chǎn)品銷(xiāo)售成本1600(-)產(chǎn)

13、品銷(xiāo)售費(fèi)用50(-)產(chǎn)品銷(xiāo)售稅金及附加50產(chǎn)品銷(xiāo)售利潤(rùn)800(十)其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)100(-)管理費(fèi)用400(-)財(cái)務(wù)費(fèi)用50營(yíng)業(yè)利潤(rùn)250(十)投資收益100(十)營(yíng)業(yè)外收入(一)營(yíng)業(yè)外支出利潤(rùn)總額350(十)年初未分配利潤(rùn)二、可供分配利潤(rùn)(-)提取盈余公積金(-)向股東分配利潤(rùn)三、年末未分配利潤(rùn)() 所得稅經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量補(bǔ)充資料案例：情況二，虧損企業(yè)仍然可以正常經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量表1、現(xiàn)金流入合計(jì)24002、現(xiàn)金流出合計(jì)21003、凈現(xiàn)金流量之和二、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量1、現(xiàn)金流入合計(jì)502、現(xiàn)金流出合計(jì)603、凈現(xiàn)金流量之和-10三、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量1、現(xiàn)金流入合計(jì)3002、現(xiàn)金流

14、出合計(jì)2503、凈現(xiàn)金流量之和n1、不涉及現(xiàn)金收支的投資和籌資活動(dòng)2、將凈利潤(rùn)調(diào)整為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量3、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加貨幣資金的期末余額520減：貨幣資金的期初余額180=340損益表利潤(rùn)分配表產(chǎn)品銷(xiāo)售收入 2500凈利潤(rùn)(-)產(chǎn)品銷(xiāo)售成本2200(-)產(chǎn)品銷(xiāo)售費(fèi)用50(-)產(chǎn)品銷(xiāo)售稅金及附加50產(chǎn)品銷(xiāo)售利潤(rùn)200(十)其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)100(-)管理費(fèi)用400(-)財(cái)務(wù)費(fèi)用50營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-150(十)投資收益100(十)營(yíng)業(yè)外收入(一)營(yíng)業(yè)外支出利潤(rùn)總額-50(十)年初未分配利潤(rùn)二、可供分配利潤(rùn)(-)提取盈余公積金(-)向股東分配利潤(rùn)三、年末未分配利潤(rùn)(-)所得稅（一）資產(chǎn)負(fù)債表與財(cái)務(wù)管

15、理的內(nèi)容資產(chǎn)財(cái)務(wù)管理內(nèi)容（投資）負(fù)債及權(quán)益財(cái)務(wù)管理內(nèi)容（籌資）現(xiàn)金現(xiàn)金管理短期借款銀行信用應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款管理應(yīng)付帳款商業(yè)信用存貨存貨管理長(zhǎng)期負(fù)債負(fù)債籌資（資本結(jié)構(gòu)）長(zhǎng)期投資證券評(píng)價(jià)資本權(quán)益籌資（資本結(jié)構(gòu)）固定資產(chǎn)投資管理未分配利潤(rùn)股利分配（留存收益）（二）從經(jīng)營(yíng)成果觀察財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容：損益表?yè)p益表，反映企業(yè)的收益及其風(fēng)險(xiǎn)損損益表項(xiàng)目財(cái)務(wù)管理內(nèi)容銷(xiāo)售收入（不穩(wěn)定）銷(xiāo)售收入風(fēng)險(xiǎn)-變動(dòng)成本-固定成本經(jīng)營(yíng)杠桿息稅前利潤(rùn)（更不穩(wěn)定）經(jīng)營(yíng)收益及其風(fēng)險(xiǎn)-按固定利率支付的利息財(cái)務(wù)杠桿稅前利潤(rùn)-所得潤(rùn)稅務(wù)規(guī)劃稅后利潤(rùn)（更加不穩(wěn)定）股東收益及其風(fēng)險(xiǎn)-付給股東利潤(rùn)股利政策留存收益內(nèi)部籌資，加入資產(chǎn)負(fù)債表（三）從動(dòng)

16、態(tài)觀察財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容：現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表直接反映財(cái)務(wù)管理活動(dòng)。現(xiàn)金流量表項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入營(yíng)運(yùn)資金管理：取得現(xiàn)金及分配經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流出現(xiàn)金于經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)，內(nèi)部籌資經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~投資現(xiàn)金流入投資管理投資現(xiàn)金流出投資現(xiàn)金流量?jī)纛~籌資現(xiàn)金流入外部籌資管理籌資現(xiàn)金流出籌資現(xiàn)金流量?jī)纛~三、財(cái)務(wù)管理的職能，是決策、計(jì)劃和控制（一）財(cái)務(wù)決策1、決策過(guò)程的四階段：情報(bào)活動(dòng)：探查環(huán)境，尋找作出決策的條件；設(shè)計(jì)活動(dòng)：設(shè)計(jì)可能采取的備選方案；抉擇活動(dòng)：選取備選方案；審查活動(dòng)：對(duì)過(guò)去的決策進(jìn)行評(píng)價(jià)。2、決策系統(tǒng)的五個(gè)要素：決策者；決策對(duì)象；信息；決策的理論和方法；決策結(jié)果。決策的五個(gè)要素相互聯(lián)系、相互作用，組成了一個(gè)決策系

17、統(tǒng)。3、決策的準(zhǔn)則：由于決策者受認(rèn)識(shí)能力、時(shí)間、成本、情報(bào)來(lái)源的限制，不能堅(jiān)持最理想的決策準(zhǔn)則。通常人們選擇的是"令人滿(mǎn)意的"或"足夠好的"決策準(zhǔn)則。4、價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)：是評(píng)價(jià)方案優(yōu)劣的尺度。單一標(biāo)準(zhǔn)最大化：利潤(rùn)最大、產(chǎn)量最高成本最低；多經(jīng)濟(jì)目標(biāo)綜合：以經(jīng)濟(jì)效益為尺度的綜合經(jīng)濟(jì)目標(biāo)；經(jīng)濟(jì)與非經(jīng)濟(jì)目標(biāo)綜合：除考慮經(jīng)濟(jì)目標(biāo)外，還要考慮非經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，如：社會(huì)的、心理的、道德的等。在財(cái)務(wù)領(lǐng)域?qū)Ψ墙?jīng)濟(jì)目標(biāo)的貨幣化問(wèn)題尚未得到解決。（二）財(cái)務(wù)計(jì)劃廣義的財(cái)務(wù)計(jì)劃包括財(cái)務(wù)決策和期間計(jì)劃，狹義的財(cái)務(wù)計(jì)劃僅指期間計(jì)劃。期間計(jì)劃是針對(duì)一定時(shí)期的計(jì)劃；而決策是針對(duì)特定事項(xiàng)的。期間計(jì)劃的

18、方法，分為規(guī)劃和預(yù)算。1、 財(cái)務(wù)規(guī)劃:調(diào)整規(guī)模和水平，協(xié)調(diào)資金、收益、成本費(fèi)用，使企業(yè)價(jià)值最大化。方法，財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)和本量利分析；2、財(cái)務(wù)預(yù)算，以貨幣形式表示預(yù)期結(jié)果。（三）財(cái)務(wù)控制財(cái)務(wù)控制是以財(cái)務(wù)計(jì)劃為依據(jù)的，財(cái)務(wù)控制是執(zhí)行計(jì)劃的手段，它們共同組成了財(cái)務(wù)管理循環(huán)，第三節(jié)財(cái)務(wù)管理的環(huán)境定義：是指對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)產(chǎn)生影響作用的企業(yè)外部條件。企業(yè)的財(cái)務(wù)決策要適應(yīng)客觀環(huán)境的要求和變化。其中，最重要的是法律環(huán)境、金融市場(chǎng)環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境。一、法律環(huán)境二、金融環(huán)境一資金融通的場(chǎng)所。這是重點(diǎn)。金融市場(chǎng)由三部分組成：主體：金融機(jī)構(gòu)；客體：金融資產(chǎn)；參加入：供應(yīng)者和需求者。（一）金融市場(chǎng)與企業(yè)理財(cái)：三句話：是企業(yè)投資

19、和籌資的場(chǎng)所；是企業(yè)長(zhǎng)短期資金轉(zhuǎn)化的市場(chǎng)所；是企業(yè)理財(cái)信息的主要渠道。（二）金融資產(chǎn)的特征：注意3個(gè)特征：收益性：指金融資產(chǎn)投資的收益率高低；風(fēng)險(xiǎn)性：指金融資產(chǎn)不能恢復(fù)原投資價(jià)格的可能性，有違約風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)；流動(dòng)性：指金融資產(chǎn)能夠在短期內(nèi)不受損失的變現(xiàn)。流動(dòng)性強(qiáng)的金融資產(chǎn)具有容易兌現(xiàn)、市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)小的特點(diǎn)。注意三者的關(guān)系：流動(dòng)性與收益性呈反比，收益性與風(fēng)險(xiǎn)性呈正比，三者互相作用，互相聯(lián)系。（三）金融市場(chǎng)的分類(lèi)和組成1、 金融市場(chǎng)分類(lèi)（按不同的劃分標(biāo)準(zhǔn)分類(lèi)）：（ 1）按交易期限劃分：貨幣市場(chǎng)與資本市場(chǎng)。貨幣市場(chǎng)：指期限不超過(guò)一年的短期資金交易市場(chǎng)，因短期有價(jià)證券易于變現(xiàn)，故稱(chēng)之為貨幣市場(chǎng)。資本

20、市場(chǎng)：指期限在一年以上的股票和債券交易市場(chǎng)，因?yàn)榘l(fā)行股票和債券主要用于固定資產(chǎn)等資本貨物的購(gòu)買(mǎi)，故稱(chēng)之為資本市場(chǎng)。（ 2）按交割期限劃分：現(xiàn)貨市場(chǎng)與期貨市場(chǎng)?，F(xiàn)貨市場(chǎng)：指買(mǎi)賣(mài)雙方成交的當(dāng)時(shí)或幾天內(nèi)買(mǎi)方付款，賣(mài)方交出證券的交易市場(chǎng)。期貨市場(chǎng)：指買(mǎi)賣(mài)雙萬(wàn)成交后，在雙方約定的未來(lái)某一特定日才交割的交易市場(chǎng)。（ 3）按交易性質(zhì)劃分：發(fā)行市場(chǎng)與流通市場(chǎng)。發(fā)行市場(chǎng)：指從事新證券和票據(jù)等金融工具買(mǎi)賣(mài)的轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)。即一級(jí)市場(chǎng)。流通市場(chǎng)：指從事已上市的舊證券和票據(jù)等金融工具買(mǎi)賣(mài)的轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)。即二級(jí)市場(chǎng)。4）按經(jīng)營(yíng)金融資產(chǎn)品種分類(lèi)：同業(yè)拆借市場(chǎng)、國(guó)債市場(chǎng)、企業(yè)債券市場(chǎng)、股票市場(chǎng)、金融期貨市場(chǎng)。（四）我國(guó)主要的金融機(jī)構(gòu)

21、：了解各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)的主要特點(diǎn)，這是必須掌握的普通常識(shí)。1、中央銀行：管理金融活動(dòng)；2、政策性銀行：政府設(shè)立以貫徹政策為目的；3、商業(yè)銀行：盈利為目的；4、非銀行金融機(jī)構(gòu)：限定業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。（五）金融市場(chǎng)上利率的決定因素。這是重點(diǎn)。定義：利率是資金使用權(quán)的價(jià)格。計(jì)算公式：金融市場(chǎng)上資金的購(gòu)買(mǎi)價(jià)格，書(shū)第42頁(yè)：利率=純粹利率+通貨膨脹附加率+變現(xiàn)力附加率+違約風(fēng)險(xiǎn)附加率+到期風(fēng)險(xiǎn)附加率這個(gè)公式表明有五個(gè)因素：1、 純粹利率：定義：無(wú)通貨膨脹、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的平均利率。舉例：無(wú)通貨膨脹時(shí)，國(guó)庫(kù)券利率可視為純粹利率。受平均利潤(rùn)率、資金供求關(guān)系、國(guó)家政策調(diào)節(jié)三個(gè)因素的影響。2、 通貨膨脹附加率：定義：由于通貨

22、膨脹使貨幣貶值，投資者的真實(shí)報(bào)酬下降。目的是彌補(bǔ)通貨膨脹造成的購(gòu)買(mǎi)力損失。它等于純粹利率加上預(yù)計(jì)通貨膨脹率。3變現(xiàn)力附加率：定義：對(duì)變現(xiàn)力弱的有價(jià)證券投資者要求有變現(xiàn)力的補(bǔ)償。3、 違約風(fēng)險(xiǎn)附加率：定義：因借款人不能按時(shí)償還本金和利息給投資人帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。債券等級(jí)低，債券風(fēng)險(xiǎn)大，投資者要求的利率就高。4、 到期風(fēng)險(xiǎn)附加率：定義：因有價(jià)證券到期時(shí)間長(zhǎng)短不同而形成的利率差別。時(shí)間長(zhǎng)，利率變動(dòng)的可能性就大，要求的補(bǔ)償就高。實(shí)質(zhì)上，到期風(fēng)險(xiǎn)附加率是對(duì)投資者承擔(dān)利率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的一種補(bǔ)償。三、經(jīng)濟(jì)環(huán)境第四節(jié)成本管理1、 成本的概念（一）財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)中使用的成本概念：在財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)中，成本是根據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)表的需要定義的，它

23、們由會(huì)計(jì)準(zhǔn)則或會(huì)計(jì)制度來(lái)規(guī)范，因此可以稱(chēng)之為"報(bào)表成本"、"制度成本"或"法定成本"。在財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)中，成本是指取得資產(chǎn)或勞務(wù)的支出。成本計(jì)算和成本管理所說(shuō)的成本是指生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本，它具有以下特征：1、成本是經(jīng)濟(jì)資源的耗費(fèi)，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程也同時(shí)是經(jīng)濟(jì)資源的耗費(fèi)過(guò)程；2、成本是以貨幣計(jì)量的耗費(fèi)；3、成本是特定對(duì)象的耗費(fèi)；4、成本是正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的耗費(fèi)。從理論上說(shuō)，企業(yè)的全部經(jīng)濟(jì)活動(dòng)應(yīng)當(dāng)分為生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)，這三項(xiàng)活動(dòng)的損益在利潤(rùn)表中要分開(kāi)報(bào)告，以便分別評(píng)價(jià)其業(yè)績(jī)。企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的的正常損益和非正常損益也要分開(kāi)報(bào)告，以便評(píng)價(jià)企業(yè)的

24、獲利能力。只有生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的正常耗費(fèi)才能計(jì)入生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本并從營(yíng)業(yè)收入中扣減，以便使"營(yíng)業(yè)利潤(rùn)"能反映生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的正常獲利能力。（二）管理會(huì)計(jì)中使用的成本：管理會(huì)計(jì)是為企業(yè)管理服務(wù)的使用的成本概念與管理學(xué)相同，可稱(chēng)之為"管理成本"。管理學(xué)上信奉的原則是"不同目的需要不同意義的成本"，因此在企業(yè)管理中使用多種成本信息。最一般的管理成本定義是"為了達(dá)到特定目標(biāo)所失去或放棄的一項(xiàng)資源。管理成本比"財(cái)務(wù)報(bào)表成本"的含義更廣泛，它們不一定需要支付貨幣，例如機(jī)會(huì)成本，也不一定實(shí)際發(fā)生了耗費(fèi)，例如各種未來(lái)成本。管理成本

25、可以分成兩大類(lèi)：1、決策使用的成本這些報(bào)告要提供邊際成本、增量成本、機(jī)會(huì)成本、沉沒(méi)成本、資本成本等信息。決策使用的這些成本通常不被記入賬簿系統(tǒng)，其共同特征是屬于"未來(lái)"成本，而記入賬簿的成本是"過(guò)去"成本。2、日常計(jì)劃和控制使用的成本按責(zé)任中心比較預(yù)算與實(shí)際成本，它們都需要會(huì)計(jì)部門(mén)提供內(nèi)部常規(guī)報(bào)告。這些報(bào)告要提供預(yù)算成本、目標(biāo)成本、變動(dòng)成本、差異成本和可控成本等信息。這些數(shù)據(jù)可以通過(guò)賬簿系統(tǒng)處理，也可以在賬外記錄和加工。管理用的成本數(shù)據(jù)，通常不受統(tǒng)一的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度約束，也不列入財(cái)務(wù)報(bào)表（三）經(jīng)濟(jì)成本經(jīng)濟(jì)學(xué)中產(chǎn)品價(jià)值=c+v+M，成本是c+v的部分，即生產(chǎn)

26、產(chǎn)品所轉(zhuǎn)移物化勞動(dòng)的價(jià)值和消耗活勞動(dòng)需要補(bǔ)償?shù)膬r(jià)值，具體表現(xiàn)為產(chǎn)品所消耗的生產(chǎn)資料價(jià)值和勞動(dòng)力報(bào)酬的支出。經(jīng)濟(jì)學(xué)中的成本概念有兩個(gè)主要特征：1、 成本是需要補(bǔ)償?shù)膬r(jià)值，而不是可分配的價(jià)值，只有為社會(huì)創(chuàng)造的價(jià)值（v）才是可供分配的價(jià)值。2、 成本是經(jīng)濟(jì)價(jià)值的消耗，包括生產(chǎn)資料消耗和勞動(dòng)力消耗，而不是為社會(huì)創(chuàng)造新的價(jià)值。2、 成本管理（一）成本管理的重要性成本管理現(xiàn)在叫做企業(yè)的內(nèi)功，是當(dāng)今管理當(dāng)局最為強(qiáng)調(diào)的事情。國(guó)企業(yè)三年脫困以后，現(xiàn)在在管理上上一個(gè)新臺(tái)階，這個(gè)臺(tái)階的重要內(nèi)容就是加強(qiáng)成本管理。（二）成本控制1、成本控制系統(tǒng)的組成一個(gè)企業(yè)的成本控制系統(tǒng)包括組織系統(tǒng)、信息系統(tǒng)、考核制度和獎(jiǎng)勵(lì)制度等內(nèi)容

27、。 組織系統(tǒng)：組織是指人們?yōu)榱艘粋€(gè)共同目標(biāo)而從事活動(dòng)的一種方式。成本控制系統(tǒng)必須與企業(yè)組織機(jī)構(gòu)相適應(yīng)，即企業(yè)預(yù)算是由若干分級(jí)的小預(yù)算組成的。 信息系統(tǒng)：成本控制系統(tǒng)的另一個(gè)組成部分是信息系統(tǒng)，也就是責(zé)任會(huì)計(jì)系統(tǒng)。 考核制度：考核制度是控制系統(tǒng)發(fā)揮作用的重要因素。 獎(jiǎng)勵(lì)制度：獎(jiǎng)勵(lì)制度是維持控制系統(tǒng)長(zhǎng)期有效運(yùn)行的重要因素。2、成本控制的基本原則 經(jīng)濟(jì)原則：是指因推行成本控制而發(fā)生的成本，不應(yīng)超過(guò)因缺少控制而喪失的收益。 因地制宜原則:是指成本控制系統(tǒng)必須個(gè)別設(shè)計(jì)，適合特定企業(yè)、部門(mén)、崗位和成本項(xiàng)目的實(shí)際情況，不可照搬別人的做法。 全員參加原則。 領(lǐng)導(dǎo)推動(dòng)原則。由于成本控制涉及到全體員工，并且不是一

28、件令人歡迎的事情，因此必須由最高當(dāng)局來(lái)推動(dòng)。3、成本降低與成本控制有區(qū)別成本控制以完成預(yù)定成本限額為目標(biāo)，而成本降低以成本最小化為目標(biāo)成本控制僅限于有成本限額的項(xiàng)目；而成本降低不受這種限制，涉及企業(yè)的全部活動(dòng)。成本控制是在執(zhí)行決策過(guò)程中努力實(shí)現(xiàn)成本限額；而成本降低應(yīng)包括正確選擇經(jīng)營(yíng)方案，涉及制定決策的過(guò)程，包括成本預(yù)測(cè)和決策分析。成本控制是指降低成本支出的絕對(duì)額，故又稱(chēng)為絕對(duì)成本控制；成本降低還包括統(tǒng)籌安排成本、數(shù)量和收入的相互關(guān)系，以求收入的增長(zhǎng)超過(guò)成本的增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)成本的相對(duì)節(jié)約，因此又稱(chēng)為相對(duì)成本控制。4、成本降低的基本原則:以顧客為中心、系統(tǒng)分析成本發(fā)生的全過(guò)程、主要目標(biāo)是降低單位成本、

29、要靠自身的力量降低成本、要持續(xù)地降低成本。5、成本降低的主要途徑開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品，改進(jìn)現(xiàn)有產(chǎn)品的設(shè)計(jì)，利用價(jià)值工程等方法提高產(chǎn)品的功能成本比率。、采用先進(jìn)的設(shè)備、工藝和材料。、開(kāi)展作業(yè)成本計(jì)算、作業(yè)成本管理和作業(yè)管理。改進(jìn)員工的培訓(xùn)，提高技術(shù)水平，樹(shù)立成本意識(shí)。三、成本會(huì)計(jì)（一）什么是成本會(huì)計(jì)；（二）成本計(jì)算制度。（二）重點(diǎn)了解一下標(biāo)準(zhǔn)成本計(jì)算制度。（三）標(biāo)準(zhǔn)成本計(jì)算制度是計(jì)算產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)成本，并將其納入財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的主要賬簿體系的成本計(jì)算制度。在標(biāo)準(zhǔn)成本計(jì)算制度中，通過(guò)產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)成本和成本差異列入財(cái)務(wù)報(bào)表，與財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)有機(jī)的結(jié)合起來(lái)。標(biāo)準(zhǔn)成本制度可以在需要時(shí)計(jì)算出實(shí)際成本，分析實(shí)際成本與標(biāo)準(zhǔn)的差異，并定期

30、提供成本分析報(bào)告。企業(yè)應(yīng)根據(jù)自己成本計(jì)算的主要目的和具備的條件，分別采用實(shí)際成本計(jì)算制度或標(biāo)準(zhǔn)成本計(jì)算制度。最后總結(jié)一下本章：財(cái)務(wù)管理的知識(shí)結(jié)構(gòu)企業(yè)目標(biāo)非財(cái)務(wù)目標(biāo)財(cái)備目標(biāo)晦權(quán)人目標(biāo)、股東目標(biāo)、經(jīng)理目標(biāo)社會(huì)責(zé)任財(cái)務(wù)目標(biāo)的表達(dá)工股價(jià)影響企業(yè)價(jià)1的因素外部因素內(nèi)部因素法1金融經(jīng)濟(jì)廊%酬、投贊、籌資、分K對(duì)資金內(nèi)容工資籌資和分|己職能：決策、計(jì)劃和控由上上基礎(chǔ)觀熱區(qū)障價(jià)值、時(shí)間價(jià)值工具：W悌分析T綜合專(zhuān)題并購(gòu)與控制，重整清菖破產(chǎn)成本管理:經(jīng)理人員為滿(mǎn)足顧客要求同時(shí)又持續(xù)地降低和控制成本的行動(dòng)。1、成本核算，確認(rèn)以前的管理決策引起的實(shí)際成本支出。目的是改進(jìn)預(yù)算、用于控制、確定存貨價(jià)值、決定損益、用于改善

31、決策。2、成本控制：成本控制的責(zé)任是每個(gè)員工。會(huì)計(jì)人員對(duì)成本控制的貢獻(xiàn)在于提供控制標(biāo)準(zhǔn)、提供結(jié)果與預(yù)算比較的業(yè)績(jī)報(bào)告。第二章公司理財(cái)?shù)睦碚摶A(chǔ)(基本觀念)一、貨幣的時(shí)間價(jià)值(一)貨幣時(shí)間價(jià)值的含義1.定義：貨幣時(shí)間價(jià)值是指貨幣經(jīng)歷一定時(shí)間的投資和再投資所增加的價(jià)值，也稱(chēng)為資金時(shí)間價(jià)值。在理解貨幣時(shí)間價(jià)值時(shí)要注意把握以下的要點(diǎn)：(1)貨幣時(shí)間價(jià)值是指"增量"，一般以增值率表示；(2)必須投入生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程才會(huì)增值；(3)需要持續(xù)或多或少的時(shí)間才會(huì)增值；(4)貨幣總量在循環(huán)和周轉(zhuǎn)中按幾何級(jí)數(shù)增長(zhǎng)，即需按復(fù)利計(jì)算。2 .計(jì)算貨幣時(shí)間價(jià)值的作用不同時(shí)間單位貨幣的價(jià)值不相等，所以，不同

32、時(shí)點(diǎn)上的貨幣收支不宜直接比較，必須將它們換算到相同的時(shí)點(diǎn)上，才能進(jìn)行大小的比較和有關(guān)計(jì)算3 .貨幣時(shí)間價(jià)值的處置由于貨幣隨時(shí)間的增長(zhǎng)過(guò)程與利息的增值過(guò)程在數(shù)學(xué)上相似，因此，在換算時(shí)廣泛使用計(jì)算利息的方法，即按復(fù)利的方法進(jìn)行折算。(二)貨幣時(shí)間價(jià)值的計(jì)算1 .復(fù)利終值彝公式：S二?+=Pk(S小，1,n)2 .復(fù)利現(xiàn)值基本公式工尸。十不尸=S(p/s,i,n)3 .普通年金(1)普通年金終值基本公能S=Axj即S=A«(S/A,i,n)償債基金(A):是指為使年金終值達(dá)到既定金額每年應(yīng)支付的年金數(shù)額。其計(jì)算公式為:SxQ+i尸-1(1+學(xué)1式中的為償債基金系數(shù)，系普通年金終值系數(shù)的倒數(shù)

33、，記作(A/S,i,n)。(2)普通年金現(xiàn)值基本公式：P=Ax1二S.一基本公式：即：P=AX(P/A,i,n)投資回收額(A):是指能達(dá)到即定的年金現(xiàn)值數(shù)額每年應(yīng)收回的年金數(shù)額。其計(jì)萼公式為:A=P-一尸式中的-.稱(chēng)為投資回收系數(shù)，系普通年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù)，記作(A/P,i,n)。4 .預(yù)付年金(1)預(yù)付年金終值基本公式：即：S=A乂(S/A,i,n+1)-1(口訣為：期數(shù)加1,系數(shù)減1)(2)預(yù)付年金現(xiàn)值1-(1p=±9+1基本公式：即：P=AX(P/A,i,n-1)+1(口訣為：期數(shù)減1,系數(shù)加1)5 .遞延年金遞延年金是指第一次支付發(fā)生在第二期或第二期以后的年金。遞延年金支付

34、形式中，一般用m表示遞延期數(shù)，連續(xù)支付的期數(shù)用n表示。遞延年金終值的大小，與遞延期無(wú)關(guān)，故計(jì)算方法和普通年金終值相同。遞延年金現(xiàn)值的計(jì)算有兩種方法。第一種方法：P0=A.(P/A,i,n).(P/S,i,m)第二種方法：P0=A.(P/A,i,m+n)-A.(P/A,i,m)6 .永續(xù)年金永續(xù)年金是指無(wú)限期定額支付的年金，其特點(diǎn)是沒(méi)有終值。(1)現(xiàn)值計(jì)算：P=A/i(2)利率計(jì)算：i=A/P(3)年金計(jì)算：A=P.i7 .名義利率和實(shí)際利率名義利率是指當(dāng)利息在一年內(nèi)要復(fù)利幾次時(shí)，給出的年利率。實(shí)際利率是指一年內(nèi)多次復(fù)利時(shí)，每年末終值比年初的增長(zhǎng)率。實(shí)際利率和名義利率之間的換算公式為:案例：1、

35、某人分期付款購(gòu)房子，房?jī)r(jià)為80萬(wàn)元，首期付30%,其余分5年按月支付，問(wèn)每月支付多少(年利率為6%)。2、某人每月月末在銀行存1000元，月利率0.5%,三年后能存多少錢(qián)。二、風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值(一)風(fēng)險(xiǎn)及其衡量1 .風(fēng)險(xiǎn)的概念(1)定義：風(fēng)險(xiǎn)是指在一定條件下和一定時(shí)期內(nèi)可能發(fā)生的各種結(jié)果的變動(dòng)程度。(2)理解：風(fēng)險(xiǎn)是"一定條件下”的風(fēng)險(xiǎn) 風(fēng)險(xiǎn)是事件本身的不確定性，具有客觀性。 風(fēng)險(xiǎn)的大小隨時(shí)間延續(xù)而變化，是"一定時(shí)期內(nèi)"的風(fēng)險(xiǎn)。 在實(shí)務(wù)領(lǐng)域?qū)︼L(fēng)險(xiǎn)和不確定性不作區(qū)分，都視為"風(fēng)險(xiǎn)"。 風(fēng)險(xiǎn)可能給投資人帶來(lái)超出預(yù)期的收益，也可能帶來(lái)超出預(yù)期的損失。從財(cái)務(wù)的

36、角度來(lái)說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)主要指無(wú)法達(dá)到預(yù)期報(bào)酬的可能性。2風(fēng)險(xiǎn)的類(lèi)別（1）投資人的風(fēng)險(xiǎn)：市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和公司特有風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)：是指影響所有公司的因素引起的風(fēng)險(xiǎn)。這類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)涉及所有的投資對(duì)象，不能通過(guò)多角化投資來(lái)分散，因此，又稱(chēng)不可分散風(fēng)險(xiǎn)或系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。公司特有風(fēng)險(xiǎn)：是指發(fā)生于個(gè)別公司的特有事件造成的風(fēng)險(xiǎn)。這類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)可以通過(guò)多角化投資來(lái)分散。這類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)又稱(chēng)可分散風(fēng)險(xiǎn)或非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和公司特有風(fēng)險(xiǎn)的主要區(qū)別，在于是否可以通過(guò)多角化投資來(lái)分散風(fēng)險(xiǎn)。（2）企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)：經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)：市場(chǎng)銷(xiāo)售、生產(chǎn)成本變動(dòng)引起；經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)使企業(yè)的報(bào)酬率變得不確定；固定成本有杠桿作用，使資產(chǎn)收益率變化加大。 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)：因借款而

37、增加的風(fēng)險(xiǎn)；借款利息率固定有杠桿作用，使權(quán)益凈利率變動(dòng)比資產(chǎn)凈利率變動(dòng)更大。3風(fēng)險(xiǎn)的衡量指標(biāo)及其計(jì)算（1）概率：概率是用來(lái)表示隨機(jī)事件發(fā)生可能性大小的數(shù)值（2）離散型分布和連續(xù)型分布離散型分布：隨機(jī)變量只取有限個(gè)值，并且對(duì)應(yīng)于這些值有確定的概率連續(xù)型分布：隨機(jī)變量有無(wú)數(shù)可能的情況出現(xiàn)，對(duì)每種情況都賦于一個(gè)概率正態(tài)分布：概率分布為對(duì)稱(chēng)鐘型的隨機(jī)變量。鐘型分布以期望值為軸，左右完全對(duì)稱(chēng)。（3）預(yù)期值（期望值、均值）隨機(jī)變量的各個(gè)取值，以相應(yīng)的概率為權(quán)數(shù)的加權(quán)平均數(shù)，叫作隨機(jī)變量的預(yù)期值（數(shù)學(xué)期望或均值），它反映隨機(jī)變量取值的平均化。其計(jì)算公式為：報(bào)酬率的前期值（良）二£（6乂舄）2-1（

38、4）方差和標(biāo)準(zhǔn)差反映隨機(jī)變量離散程度的指標(biāo)。方差：用來(lái)表示隨機(jī)變量與期望值之離散程度的一個(gè)量。其計(jì)算公式為：方差（耳-幻'X名標(biāo)準(zhǔn)差：也叫均方差，是方差的平方根。其計(jì)算公式為：標(biāo)準(zhǔn)差（幻燈"標(biāo)準(zhǔn)差是一個(gè)絕對(duì)數(shù)，不便于比較不同規(guī)模項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)大小。兩個(gè)方案只有在預(yù)期值相同的前提下，才能說(shuō)標(biāo)準(zhǔn)差大的方案風(fēng)險(xiǎn)大。（二）風(fēng)險(xiǎn)與收益的關(guān)系1 .基本關(guān)系：風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬的基本關(guān)系是風(fēng)險(xiǎn)越大要求的報(bào)酬率越高風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬的這種聯(lián)系，是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的結(jié)果。風(fēng)險(xiǎn)和期望投資報(bào)酬率的關(guān)系可以表示如下：期望投資報(bào)酬率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率期望投資報(bào)酬率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬斜率x風(fēng)險(xiǎn)程度上式中的風(fēng)險(xiǎn)程度用標(biāo)

39、準(zhǔn)差或變異系數(shù)等計(jì)量。風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬斜率取決于全體投資者的風(fēng)險(xiǎn)回避態(tài)度，如果大家都愿意冒險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬斜率就小，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)不大；如果大家都不愿意冒險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬斜率就大，風(fēng)險(xiǎn)附加率就比較大。2 .風(fēng)險(xiǎn)控制的方法：多角經(jīng)營(yíng)和多角籌資案例：ABC公司有兩個(gè)投資機(jī)會(huì)，A投資機(jī)會(huì)是一個(gè)高科技項(xiàng)目，風(fēng)險(xiǎn)較大，但收益也較大；B項(xiàng)目是一個(gè)老產(chǎn)品且是必需品。假設(shè)未來(lái)經(jīng)濟(jì)情況只有三種：繁榮、正常、退，有關(guān)的概率分布和預(yù)期報(bào)酬率如下：經(jīng)濟(jì)情況發(fā)生概率A項(xiàng)目預(yù)期報(bào)酬率B項(xiàng)目預(yù)期報(bào)酬率繁榮0.390%20%正常0.415%15%衰退0.3-60%10%求:兩個(gè)項(xiàng)目的期望值、方差，比較風(fēng)險(xiǎn)大小第三章籌資決策籌資的基本途徑有三種，一

40、是發(fā)行股票（向投資者、股東籌資）；二是發(fā)行債券（向債券投資者或債權(quán)人籌資）；三是銀行貸款（向債權(quán)人籌資）本章內(nèi)容的基本框架為:普酬及其股東電利普跚融資的優(yōu)缺點(diǎn)股票發(fā)行的規(guī)定和條件L普通股籌資股激發(fā)行I股票發(fā)行方式、鋅浩方式L脆罩的發(fā)行粉格一股票上市的目的股溟上市j股案上市的條件L股賽上市的窗停與好止L取毒長(zhǎng)明借款的條件f長(zhǎng)期情打霹資長(zhǎng)用借款的保安型條軌2-長(zhǎng)期質(zhì)健某資長(zhǎng)翱皆款的恃點(diǎn)L值耕資r發(fā)行債券的資格和條件'債券的發(fā)行階格ghHH族的成本（應(yīng)付映1*回現(xiàn)金折扣的決策商業(yè)信用J應(yīng)付雪據(jù)I地網(wǎng)嬴3 .短期壽資|,商業(yè)信用秘的特點(diǎn)I信款的信用條蟀短甥情默利息支付方式,運(yùn)期借款霹赍的特點(diǎn)營(yíng)

41、運(yùn)費(fèi)元捋專(zhuān)這筆4 .營(yíng)運(yùn)資金歐帶L富運(yùn)資金器篥取策本章重點(diǎn)與難點(diǎn)本章重點(diǎn)內(nèi)容有：普通股的概念及股東的權(quán)利；普通股融資的優(yōu)缺點(diǎn)；股票發(fā)行的規(guī)定與條件；股票上市的目的與條件；股票上市的暫停與終止；負(fù)債融資的特點(diǎn)；短期負(fù)債融資的特點(diǎn)；應(yīng)付賬款融資決策；取得長(zhǎng)期借款的條件和有關(guān)保護(hù)性條款；長(zhǎng)期借款融資與長(zhǎng)期債券融資的特點(diǎn)；債券的發(fā)行價(jià)格。本章難點(diǎn)問(wèn)題是：放棄現(xiàn)金折扣成本的計(jì)算與決策；債券發(fā)行價(jià)格的計(jì)算。一、普通股籌資1 、普通股權(quán)益表決權(quán)，收益權(quán)，股份轉(zhuǎn)讓權(quán)，知情權(quán)，剩余財(cái)產(chǎn)分配權(quán)。2、種類(lèi)記名和不記名股票，面值股票和無(wú)面值股票，國(guó)家股、法人股和個(gè)人股，A股、B股、H股和N股等等。（一）普通股的概念及

42、普通股股東的權(quán)利普通股是股份有限公司發(fā)行的無(wú)特別權(quán)利的股份，也是最基本的、標(biāo)準(zhǔn)的股份。依我國(guó)公司法的規(guī)定，普通股股東有如下權(quán)利：1 出席或委托代理人出席股東大會(huì)，并依公司章程規(guī)定行使表決權(quán)。這是普通股股東參與公司經(jīng)營(yíng)管理的基本方式。2 股份轉(zhuǎn)讓權(quán)。依據(jù)公司法、其他法規(guī)和公司章程規(guī)定，股東持有的的股份可以自由轉(zhuǎn)讓。3股利分配請(qǐng)求權(quán)。4對(duì)公司賬目和股東大會(huì)決議的審查權(quán)和對(duì)公司事務(wù)的質(zhì)詢(xún)權(quán)。5分配公司剩余財(cái)產(chǎn)的權(quán)利。6公司章程規(guī)定的其他權(quán)利。（二）普通股融資的優(yōu)缺點(diǎn)1普通股融資的優(yōu)點(diǎn)（ 1）發(fā)行普通股籌措的資本具有永久性，無(wú)到期日，不需歸還。（ 2）發(fā)行普通股籌資沒(méi)有固定的股利負(fù)擔(dān)。由于普通股籌資沒(méi)

43、有固定的到期還本付息的壓力，所以籌資風(fēng)險(xiǎn)較小。（ 3）發(fā)行普通股籌集的資本是公司最基本的資金來(lái)源，反映公司的實(shí)力，可作為其他方式籌資的基礎(chǔ)，尤其可為債權(quán)人提供保障，增強(qiáng)公司的舉債能力。（ 4）由于普通股的預(yù)期收益較高，并可一定程度地抵消通貨膨脹的影響，因此普通股籌資容易吸收資金。（ 普通股融資的缺點(diǎn)（ 1）普通股的資本成本較高。首先，從投資者的角度講，投資于普通股風(fēng)險(xiǎn)較高，相應(yīng)地要求有較高的投資報(bào)酬率。其次，對(duì)籌資來(lái)講，普通股股利從稅后利潤(rùn)中支付，不具有抵稅作用。比外，普通股的發(fā)行費(fèi)用也較高。（ 2）以普通股籌資會(huì)增加新股東，這可能分散公司的控制權(quán)。（三）股票發(fā)行的規(guī)定與條件按照我國(guó)公司法的有

44、關(guān)規(guī)定，股份有限公司發(fā)行股票，應(yīng)符合以下規(guī)定和條件：1 每股金額相等。同次發(fā)行的股票，每股的發(fā)行條件和價(jià)格應(yīng)當(dāng)相同。2 股票發(fā)行價(jià)格可以按票面金額，也可以超過(guò)票面金額，但不得低于票面金額。3 股票應(yīng)當(dāng)載明公司名稱(chēng)、公司登記日期、股票種類(lèi)、票面金額及代表的股份數(shù)、股票編號(hào)等主要事項(xiàng)。4 向發(fā)起人、國(guó)家授權(quán)投資機(jī)構(gòu)、法人發(fā)行的股票，應(yīng)當(dāng)為記名股票；對(duì)社會(huì)公眾發(fā)行的股票，可以為記名股票，也可以為無(wú)記名股票。5 公司發(fā)行記名股票的，應(yīng)當(dāng)置備股東名冊(cè)，記載股東的姓名或名稱(chēng)，住所，各股東所持股份，各股東所持股票編號(hào)，各股東取得其股份的日期；發(fā)行無(wú)記名股票的，公司應(yīng)當(dāng)記載其股票數(shù)量、編號(hào)及發(fā)行日期。6 .公

45、司發(fā)行新股，必須具備下列條件：前一次發(fā)行的股份已募足，并間隔一年以上，公司在最近三年內(nèi)連續(xù)盈利，并可向股東支付股利；公司在三年內(nèi)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)文件無(wú)虛假記載；公司預(yù)期利潤(rùn)率可達(dá)同期銀行存款利率。7 .公司發(fā)行新股，應(yīng)由股東大會(huì)做出有關(guān)下列事項(xiàng)的決議：新股種類(lèi)及數(shù)額；新股發(fā)行價(jià)格；新股發(fā)行的起止日期；向原有股東發(fā)行新股的種類(lèi)及數(shù)額。（四）股票發(fā)行和銷(xiāo)售方式及其優(yōu)缺點(diǎn)l.股票發(fā)行方式股票發(fā)行方式指的是公司通過(guò)何種途徑發(fā)行股票。它可分為兩類(lèi)：公開(kāi)間接發(fā)行和不公開(kāi)直接發(fā)行。（ 1） 公開(kāi)間接發(fā)行：指通過(guò)中介機(jī)構(gòu)，公開(kāi)向社會(huì)公眾發(fā)行股票。這種發(fā)行方式的發(fā)行范圍廣，發(fā)行對(duì)象多，易于足額籌集資本；股票的變現(xiàn)性強(qiáng)，

46、流通性好；還有助于提高發(fā)行公司的知名度和擴(kuò)大影響力。但這種發(fā)行方式也有不足，主要是手續(xù)繁雜，發(fā)行成本高。（2）不公開(kāi)直接發(fā)行：指不公開(kāi)對(duì)外發(fā)行股票，只向少數(shù)特定的對(duì)象直接發(fā)行，因而不需經(jīng)中介機(jī)構(gòu)承銷(xiāo)。這種發(fā)行方式彈性較大，發(fā)行成本低；但發(fā)行范圍小，股票變現(xiàn)性差。2股票的銷(xiāo)售方式股票銷(xiāo)售方式指的是股份有限公司向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行股票時(shí)所采取的股票銷(xiāo)售方法。股票銷(xiāo)售方式有兩類(lèi)：自銷(xiāo)和委托承銷(xiāo)。（ 1）自銷(xiāo)方式：指發(fā)行公司自己直接將股票銷(xiāo)售給認(rèn)購(gòu)者。這種銷(xiāo)售方式發(fā)行公司可直接控制發(fā)行過(guò)程，實(shí)現(xiàn)發(fā)行意圖，并節(jié)省發(fā)行費(fèi)用；但籌資時(shí)間較長(zhǎng)，發(fā)行公司要承擔(dān)全部發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)，并需要發(fā)行公司有較高的知名度、信譽(yù)和實(shí)力。（

47、 2）委托承銷(xiāo)方式：指發(fā)行公司將股票銷(xiāo)售業(yè)務(wù)委托給證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)代理。我國(guó)公司法規(guī)定股份有限公司向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行股票，必須與依法設(shè)立的證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)簽訂承銷(xiāo)協(xié)議，由證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)承銷(xiāo)。股票承銷(xiāo)又分為包銷(xiāo)和代銷(xiāo)兩種具體辦法。（五）股票上市的目的和條件1. 股票上市的目的股票上市指的是股份有限公司公開(kāi)發(fā)行的股票經(jīng)批準(zhǔn)在證券交易所進(jìn)行掛牌交易。股份公司申請(qǐng)股票上市，一般出自于以下目的：(1) 資本大眾化，分散風(fēng)險(xiǎn)。(2) 提高股票的變現(xiàn)力。(3) 便于籌措新資金。(4) 提高公司知名度,吸引更多顧客。(5) 便于確定公司價(jià)值。但股票上市也有對(duì)公司不利的一面。主要指：公司將負(fù)擔(dān)較高的信息披露成本；各種信息公開(kāi)

48、的要求可能會(huì)暴露公司的商業(yè)秘密；股價(jià)有時(shí)會(huì)歪曲公司的實(shí)際狀況，丑化公司聲譽(yù)；可能會(huì)分散公司控制權(quán)，造成管理上的困難。2. 股票上市的條件(1) 股票經(jīng)國(guó)務(wù)院證券管理部門(mén)批準(zhǔn)已向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行。不允許公司在設(shè)立時(shí)直接申請(qǐng)股票上市。(2) 公司股本總額不少于人民幣5000萬(wàn)元。(3) 開(kāi)業(yè)時(shí)間三年以上，最近三年連續(xù)盈利；屬?lài)?guó)有企業(yè)依法改建而設(shè)立股份有限公司的，或者在公司法實(shí)施后新組建成的，其主要發(fā)起人為國(guó)有大中型企業(yè)的股份有限公司，可連續(xù)計(jì)算。(4) 持有股票面值人民幣1000元以上的股東不少于1000人，向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行的股份達(dá)股份總數(shù)的25以上；公司股本總額超過(guò)人民幣4億元，其向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行股份的

49、比例為15以上。（5）公司在最近三年內(nèi)無(wú)重大違法行為，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告無(wú)虛假記載。（6）國(guó)務(wù)院規(guī)定的其他條件。（六）股票上市的暫停與終止股票上市公司有下列情形之-的，由國(guó)務(wù)院證券管理部門(mén)決定暫停其股票上市：1 .公司股本總額、股權(quán)分布等發(fā)行變化，不再具備上市條件（限期內(nèi)未能消除的，終止其股票上市）。2 .公司不按規(guī)定公開(kāi)其財(cái)務(wù)狀況，或者對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告做虛假記載（后果嚴(yán)重的，終止其股票上市）。3 .公司有重大違法行為（后果嚴(yán)重的，終止其股票上市）。4 .公司最近三年連續(xù)虧損（限期內(nèi)未能消除的，終止其股票上市）。另外，公司決定解散、被行政主管部門(mén)依法責(zé)令關(guān)閉或者宣告破產(chǎn)的，由國(guó)務(wù)院證券管理部門(mén)決定終止其股

50、票上市。股份公司的設(shè)立1、公司的組織形式企業(yè)的組織形式有三種：獨(dú)資、合伙、公司。公司分有限責(zé)任、無(wú)限責(zé)任和兩合公司。我國(guó)公司法上指的公司是有限公司即有/責(zé)任公司和股盼時(shí)股份有限公司是指全部資本分為等額股份，股東以其所持股份為限對(duì)公司承擔(dān)責(zé)任，公司以其全部資產(chǎn)對(duì)公司的債務(wù)承擔(dān)責(zé)任。我國(guó)許多國(guó)有企業(yè)還不能算嚴(yán)格意義上的公司，必須經(jīng)過(guò)規(guī)范和改制。2、股份有限公司設(shè)立條件（一）發(fā)起人符合法定人數(shù)；（二）發(fā)起人認(rèn)繳和社會(huì)公開(kāi)募集的股本達(dá)到法定資本最低限額；（三）股份發(fā)行、籌辦事項(xiàng)符合法律規(guī)定；（四）發(fā)起人制訂公司章程，并經(jīng)創(chuàng)立大會(huì)通過(guò)；（五）有公司名稱(chēng)，建立符合股份有限公司要求的組織機(jī)構(gòu)；（六）有固定的

51、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所和必要的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)條件。股份有限公司的設(shè)立，可以采取發(fā)起設(shè)立或者募集設(shè)立的方式。發(fā)起設(shè)立，是指由發(fā)起人認(rèn)購(gòu)公司應(yīng)發(fā)行的全部股份而設(shè)立公司。募集設(shè)立，是指由發(fā)起人認(rèn)購(gòu)公司應(yīng)發(fā)行股份的一部分，其余部分向社會(huì)公開(kāi)募集而設(shè)立公司。設(shè)立股份有限公司，應(yīng)當(dāng)有五人以上為發(fā)起人，其中須有過(guò)半數(shù)的發(fā)起人在中國(guó)境內(nèi)有住所。國(guó)有企業(yè)改建為股份有限公司的，發(fā)起人可以少于五人，但應(yīng)當(dāng)采取募集設(shè)立方式。股份有限公司發(fā)起人，必須按照本法規(guī)定認(rèn)購(gòu)其應(yīng)認(rèn)購(gòu)的股份，并承擔(dān)公司籌辦事務(wù)。股份有限公司的設(shè)立，必須經(jīng)過(guò)國(guó)務(wù)院授權(quán)的部門(mén)或者省級(jí)人民政府批準(zhǔn)。股份有限公司的注冊(cè)資本為在公司登記機(jī)關(guān)登記的實(shí)收股本總額。股份有限公司

52、注冊(cè)資本的最低限額為人民幣一千萬(wàn)元。股份有限公司注冊(cè)資本最低限額需高于上述所定限額的，由法律、行政法規(guī)另行規(guī)定。如股份制商業(yè)銀行注冊(cè)資本10億元。發(fā)起人可以用貨幣出資，也可以用實(shí)物、工業(yè)產(chǎn)權(quán)、非專(zhuān)利技術(shù)、土地使用權(quán)作價(jià)出資。對(duì)作為出資的實(shí)物、工業(yè)產(chǎn)權(quán)、非專(zhuān)利技術(shù)或者土地使用權(quán)，必須進(jìn)行評(píng)估作價(jià)，核實(shí)財(cái)產(chǎn)，并折合為股份。不得高估或者低估作價(jià)。土地使用權(quán)的評(píng)估作價(jià)，依照法律、行政法規(guī)的規(guī)定辦理。發(fā)起人以工業(yè)產(chǎn)權(quán)、非專(zhuān)利技術(shù)作價(jià)出資的金額不得超過(guò)股份有限公司注冊(cè)資本的百分之二十。國(guó)有企業(yè)改建為股份有限公司時(shí)，嚴(yán)禁將國(guó)有資產(chǎn)低價(jià)折股、低價(jià)出售或者無(wú)償分給個(gè)人。以發(fā)起設(shè)立方式設(shè)立股份有限公司的，發(fā)起人以

53、書(shū)面認(rèn)足公司章程規(guī)定發(fā)行的股份后，應(yīng)即繳納全部股款；以實(shí)物、工業(yè)產(chǎn)權(quán)、非專(zhuān)利技術(shù)或者土地使用權(quán)抵作股款的，應(yīng)當(dāng)依法辦理其財(cái)產(chǎn)權(quán)的轉(zhuǎn)移手續(xù)。發(fā)起人交付全部出資后，應(yīng)當(dāng)選舉董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)，由董事會(huì)向公司登記機(jī)關(guān)報(bào)送設(shè)立公司的批準(zhǔn)文件、公司章程、驗(yàn)資證明等文件，申請(qǐng)?jiān)O(shè)立登記。3、股份公司的股權(quán)設(shè)置股份分類(lèi)：股份可分為普通股和優(yōu)先股、有表決權(quán)和無(wú)表決權(quán)股等在我國(guó)，普通股股權(quán)分為國(guó)家股、法人股、個(gè)人股和外資股。以募集設(shè)立方式設(shè)立股份有限公司的，發(fā)起人認(rèn)購(gòu)的股份不得少于公司股份總數(shù)的百分之三十五，其余股份應(yīng)當(dāng)向社會(huì)公開(kāi)募集。有限責(zé)任公司依法經(jīng)批準(zhǔn)變更為股份有限公司時(shí)，折合的股份總額應(yīng)當(dāng)相等于公司凈資產(chǎn)額。

54、4、股份公司的的組織機(jī)構(gòu)股份有限公司組織機(jī)構(gòu)由股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和經(jīng)理組成。組織機(jī)構(gòu)也叫法人治理結(jié)構(gòu)。法人治理結(jié)構(gòu)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下任何公司制企業(yè)都必須建立的一種比較規(guī)范的企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)制度，其基本構(gòu)成是股東會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)以及經(jīng)理層，法人治理結(jié)構(gòu)便是這些機(jī)構(gòu)之間形成相互制衡的權(quán)責(zé)利關(guān)系的制度化表現(xiàn)。股東大會(huì)是公司的權(quán)力機(jī)構(gòu)，依法行使下列職權(quán)：（一）決定公司的經(jīng)營(yíng)方針和投資計(jì)劃；（二）選舉和更換董事，決定有關(guān)董事的報(bào)酬事項(xiàng)；（三）選舉和更換由股東代表出任的監(jiān)事，決定有關(guān)監(jiān)事的報(bào)酬事項(xiàng)；（四）審議批準(zhǔn)董事會(huì)的報(bào)告；（五）審議批準(zhǔn)監(jiān)事會(huì)的報(bào)告；（六）審議批準(zhǔn)公司的年度財(cái)務(wù)預(yù)算方案、決算方案；（七）審議批準(zhǔn)公司的利潤(rùn)分配方案和彌補(bǔ)虧損方案；（八）對(duì)公司增加或者減少注冊(cè)資本作出決議；（九）對(duì)發(fā)行公司債券作出決議；（十）對(duì)公司合并、分立、解散和清算等事項(xiàng)作出決議；