理財(cái)規(guī)劃課程案例

1、理財(cái)規(guī)劃課程案例題目案例一：（一） 家庭基本狀況李先生現(xiàn)年 36歲，在某軟件公司擔(dān)任軟件工程師， 稅前月薪 10 000元，年終獎(jiǎng)金為 2個(gè)月薪資。 李太太現(xiàn)年 34歲，在學(xué)校工作，稅前月薪 5 000 元，年終獎(jiǎng)金為 2個(gè)月薪資。女兒 3歲，念幼兒園， 年學(xué)費(fèi) 6 000 元。家庭月生活支出 4 000 元，另月房租 2 000 元（房租簽訂不漲租金協(xié)議） ?；鸲ㄍ?每月 3 000 元。（二） 2015年 12月家庭財(cái)務(wù)狀況資產(chǎn)：現(xiàn)金 3000元，活存 40 000元，定存 150 000元，還有 1年到期。基金凈值 116 000元。 另夫妻共有住房公積金賬戶余額 98 000元，養(yǎng)老

2、金賬戶余額 78 000元。目前沒(méi)有購(gòu)買(mǎi)商業(yè)保險(xiǎn)。（二） 理財(cái)目標(biāo)（經(jīng)與李先生夫婦討論確認(rèn)）理財(cái)目標(biāo)順序：子女教育購(gòu)房退休旅游購(gòu)車(chē)1、規(guī)劃重點(diǎn)首先在子女教育，讓女兒以后可以無(wú)憂學(xué)習(xí)，念到研究生畢業(yè)；2、購(gòu)房意愿，希望在 3-5 年后購(gòu)買(mǎi) 90 平米的住房；3 、夫妻預(yù)計(jì)在李先生 60 歲時(shí)一起退休，退休后保持每年 3 萬(wàn)元的生活水平。根據(jù)李先生夫妻目 前的身體健康狀況，預(yù)估退休后生活 25 年；4 、退休前每年 10 000 元去旅游，退休后想走更多更遠(yuǎn)地方，每年2 萬(wàn)元，持續(xù) 10 年；15 萬(wàn)。通貨膨脹率預(yù)估為 4%，房?jī)r(jià)增長(zhǎng)率 8%，學(xué)費(fèi)增長(zhǎng)率 5%； 3%，當(dāng)?shù)匾荒昶骄べY為 3 00

3、0 元。當(dāng)?shù)刈》抗e金個(gè)人與企業(yè)繳存額各為6%。個(gè)人養(yǎng)老金賬5、兩年后購(gòu)車(chē)，目標(biāo)車(chē)型現(xiàn)價(jià) （四）宏觀經(jīng)濟(jì)與基本假設(shè)1、未來(lái)平均經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率預(yù)估為8%，2、李先生與太太的收入增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)為3、住房公積金賬戶的報(bào)酬率為 2%，0；戶繳存率 8%，個(gè)人養(yǎng)老金賬戶的投資報(bào)酬率為 2%。醫(yī)療保險(xiǎn)繳費(fèi)率 2%，失業(yè)保險(xiǎn)繳費(fèi)比率 1%。 失業(yè)保險(xiǎn)沒(méi)有相對(duì)賬戶，應(yīng)列為費(fèi)用。保守假設(shè)退休后社保養(yǎng)老金的增長(zhǎng)率為50 萬(wàn)元。商40%，子女 20%，生活費(fèi)用增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)為 4%。 合理的長(zhǎng)期平均報(bào)酬率在8%左右。包括 2015年12月 31日資產(chǎn)負(fù)債表、 2015年 1月1日5%，生活增長(zhǎng)率 4%，房?jī)r(jià)增長(zhǎng)率 8%，旅游費(fèi)

4、用增長(zhǎng)4、住房公積金貸款利率 5 年以上為 5%，當(dāng)?shù)刈》抗e金貸款額夫妻合計(jì)的上限為 業(yè)房貸利率 5 年以上為 7%；5、家庭生活支出方面，假設(shè)夫妻各占6、假設(shè)對(duì)該家庭綜合評(píng)定風(fēng)險(xiǎn)屬性中等，（五）要求1、編制家庭財(cái)務(wù)報(bào)表并進(jìn)行分析診斷；12月 31日家庭收支儲(chǔ)蓄表） ；2、靜態(tài)分析 如不考慮收入增長(zhǎng)率，只假設(shè)學(xué)費(fèi)增長(zhǎng)率率 4% ，以投資報(bào)酬率 8% 計(jì)，分析該家庭理財(cái)目標(biāo)能否實(shí)現(xiàn)。（1）子女教育金目標(biāo)規(guī)劃女兒的教育金，現(xiàn)在是幼兒園一年 6 000元， 6 歲上小學(xué)九年義務(wù)教育支出不大，小學(xué)一年 1000元，初中一年 2 000元，高中一年 10 000元，大學(xué)一年 20 000元，研究生一年

5、 30 000 元。（2）購(gòu)房目標(biāo)規(guī)劃假設(shè) 90平米現(xiàn)價(jià)每平米 9000元，總價(jià) 90 萬(wàn)。 3年后以首付加貸款方式購(gòu)買(mǎi)。其中基礎(chǔ)養(yǎng)老金為當(dāng)?shù)厍耙荒辏?）退休金目標(biāo)規(guī)劃 李先生夫婦退休金均由基礎(chǔ)養(yǎng)老金和個(gè)人賬戶養(yǎng)老金兩部分組成，1/120 計(jì)算。社平工資的 20%，每月的個(gè)人賬戶養(yǎng)老金以退休時(shí)個(gè)人賬戶累計(jì)額的（4）旅游目標(biāo)規(guī)劃20 000 元計(jì)。（5）購(gòu)車(chē)目標(biāo)規(guī)劃一般車(chē)價(jià)不像生活用品與通脹的關(guān)系，可不考慮車(chē)價(jià)變化，購(gòu)車(chē)附加費(fèi)用以3、動(dòng)態(tài)分析要求用 Excel 生涯仿真表計(jì)算分析。4、對(duì)做出的理財(cái)規(guī)劃方案進(jìn)行說(shuō)明分析。、家庭財(cái)務(wù)報(bào)表及其分析診斷（一）家庭資產(chǎn)負(fù)債表根據(jù)案例中給出的各種信息，在EX

6、CELS可以制作李先生夫婦在2015年12月31的資 產(chǎn)負(fù)債表，如表1所示：家庭資產(chǎn)負(fù)債表單位：元2015/12/31資產(chǎn)金額負(fù)債凈值金額現(xiàn)金3000短期負(fù)債0活期存款40000定期存款150000 1房屋貸款0流動(dòng)性資產(chǎn)合計(jì)19300011基金凈值116000住房公積金98000養(yǎng)老金賬戶余額78000負(fù)債總計(jì)0投資性資產(chǎn)合計(jì)292000凈值0資產(chǎn)總額485000家庭凈資產(chǎn)485000表1-李先生2015年12月31日家庭資產(chǎn)負(fù)債表將李先生家庭的現(xiàn)金3000元，活期存款4萬(wàn)元，定期存款15萬(wàn)元共同算做流動(dòng)性資 產(chǎn)，合計(jì)為193000元；將基金凈值11600元，住房公積金余額 98000元、養(yǎng)

7、老金賬戶余額 78000元算做投資性資產(chǎn)，合計(jì)為292000元。這樣可以得到李先生夫婦有資產(chǎn)總額48.5萬(wàn)元。同時(shí)由于該家庭并沒(méi)有負(fù)債，因此李先生夫婦家庭的凈資產(chǎn)額為48.5萬(wàn)。（二）家庭收支儲(chǔ)蓄表1. 計(jì)算稅后收入及所納稅額在制作家庭收支儲(chǔ)蓄表前，要先計(jì)算李先生和李太太的每年應(yīng)納稅額以及稅后收入。已知李先生稅前月薪10000元，年終獎(jiǎng)金為20000元；李太太稅前月薪為5000元，年終 獎(jiǎng)為10000元。住房公積金的繳存率為6%個(gè)人養(yǎng)老金賬戶繳存率為8%醫(yī)療保險(xiǎn)繳費(fèi)率為 2%失業(yè)保險(xiǎn)繳費(fèi)比率為1%這樣可以得出社保三險(xiǎn)一金的提繳率為 6%+8%+2%+1%=17% 計(jì)算過(guò)程：（1）李先生月工資應(yīng)

8、納所得稅 =（10000-10000 X 17%-3500）X 20%-555 =405 （元） 由于李先生年終獎(jiǎng)20000- 12>15000,因此稅率為10%速算扣除數(shù)位105。 李先生年終獎(jiǎng)應(yīng)繳稅=20000X 10%-105 = 1895 （元）所以李先生年繳稅額=405X 12+1895 = 6755元（2）李太太月工資應(yīng)納所得稅 =（5000-5000 X 17%-3500 X 3% =19.5 （元） 由于李太太年終獎(jiǎng)10000- 12 <1500，因此稅率為3%李太太年終獎(jiǎng)應(yīng)繳稅額=10000X 3%=300（元） 所以李太太年繳稅額=19.5 X 12+300 =

9、 534 （元）因此能夠得出夫妻二人年稅后工資=10000X 0.83 X 12+20000-6755+5000X 0.83 X 12-534+10000=172111（元）由于靜態(tài)分析中需要用到住房公積金以及個(gè)人養(yǎng)老保險(xiǎn)的年繳存額，因此為了方便數(shù)據(jù)提取，在家庭收支儲(chǔ)蓄表中，列出的李先生和李太太的工作收入是未扣除三險(xiǎn)一金前的工作 收入。住房公積金繳存、醫(yī)療保險(xiǎn)以及個(gè)人養(yǎng)老金繳存算做固定用途儲(chǔ)蓄。同時(shí)由于案例中 給出失業(yè)保險(xiǎn)沒(méi)有相對(duì)賬戶，應(yīng)列為費(fèi)用，因此將失業(yè)保險(xiǎn)繳存額算做保障性保費(fèi)支出。下 面是制作的2015年度李先生的家庭收支儲(chǔ)蓄表（表 2）。家庭收支儲(chǔ)蓄表單位：元 2015年李先生 李太太

10、工作收入（未扣除三險(xiǎn)一金前）202711工薪收入120000 60000獎(jiǎng)金收入20000 10000所得稅扣繳6755534減：生活支出78000子女教育金支出6000家庭生活支出48000房租支出24000工作儲(chǔ)蓄124711理財(cái)支出：保障性保費(fèi)1800總儲(chǔ)蓄122911固定用途儲(chǔ)蓄64800住房公積金繳存（不包括企業(yè)）10800醫(yī)療保險(xiǎn)3600個(gè)人養(yǎng)老金繳存14400基金疋投36000自由儲(chǔ)蓄58111表2-李先生家庭2015年度收支儲(chǔ)蓄表3:（三）財(cái)務(wù)分析診斷家庭財(cái)務(wù)分析指標(biāo)指標(biāo)名稱公式比率計(jì)算過(guò)程參考合理范 圍償付比率凈資產(chǎn)/總資產(chǎn)1.000485000/4850000.7-0.8資

11、產(chǎn)負(fù)債率負(fù)債/總資產(chǎn)0.0000/4850000.2-0.7 以下流動(dòng)比率貨幣流動(dòng)性資產(chǎn)/ 每月支出6.615(40000+3000 / (78000/12)< 0.4投資與凈資 產(chǎn)比率投資性資產(chǎn)/凈資 產(chǎn)0.602292000/48500036財(cái)務(wù)自由度年理財(cái)收入/年支0.486485000*0.08/ (78000+18000.5工作儲(chǔ)蓄率工作儲(chǔ)蓄/稅后工 作收入0.615124711/202711> 0.4表3-基于資產(chǎn)負(fù)債表和收支儲(chǔ)畜表的財(cái)務(wù)分析指標(biāo)根據(jù)制作的家庭資產(chǎn)負(fù)債表以及收支儲(chǔ)蓄表可以計(jì)算出比如流動(dòng)性比率、財(cái)務(wù)自由度等 家庭財(cái)務(wù)比率，來(lái)對(duì)李先生家庭的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行分析診

12、斷，具體的數(shù)據(jù)可見(jiàn)下表分析診斷：1. 財(cái)務(wù)壓力指標(biāo)：衡量財(cái)務(wù)壓力的指標(biāo)有償付比率和資產(chǎn)負(fù)債比率 通常資產(chǎn)負(fù)債率應(yīng)保持在 60%以下，若超出此范圍，說(shuō)明該家庭的負(fù)債水平過(guò)高。從 表中能得出李先生家庭的償付比率為 1，資產(chǎn)負(fù)債率為 0，說(shuō)明該家庭無(wú)負(fù)債且償付能力高， 沒(méi)有太大財(cái)務(wù)壓力。2. 流動(dòng)性指標(biāo)：衡量流動(dòng)性的有流動(dòng)比率。通常流動(dòng)性比率應(yīng)保持在 200%以上，才能保持家庭資產(chǎn)的流動(dòng)性。表中李先生家庭的流 動(dòng)比率為 6.615 ，說(shuō)明該家庭有充足的現(xiàn)金存款，可以保證日后支付突發(fā)事件時(shí)的開(kāi)支，流 動(dòng)性較好。3. 投資能力指標(biāo)： 投資性資產(chǎn)是資產(chǎn)中最具有成長(zhǎng)性的部分，投資性資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重越大，標(biāo)

13、識(shí)資產(chǎn)中可累計(jì)生息滾利，或賺取資本利得的部分越多，成長(zhǎng)的機(jī)會(huì)越大。李先生家庭的投資性資 產(chǎn)比率為 0.602，整個(gè)投資比率較高，說(shuō)明該家庭中存在的生息資產(chǎn)較多，滿足流動(dòng)性、成 長(zhǎng)性和保值性的要求。4. 家庭財(cái)務(wù)自由度指標(biāo)理想的財(cái)務(wù)自由度實(shí)在退休之際等于 1，即包括退休金在內(nèi)的資產(chǎn)，放在銀行生息的話， 光靠利息就能維生。李先生家庭的財(cái)務(wù)自由度為 0.486 ，比參考的合理值 0.5 略低，說(shuō)明該 家庭的理財(cái)收入并不是很高，應(yīng)該更為積極地進(jìn)行儲(chǔ)蓄投資計(jì)劃。當(dāng)整體投資報(bào)酬率隨存款 利率而日漸走低是，即使凈值沒(méi)有減少，財(cái)務(wù)自由度也會(huì)降低，此時(shí)應(yīng)設(shè)法多儲(chǔ)蓄來(lái)累積凈 值，否貝就只有降低年支出的水平才有辦法

14、在退休時(shí)達(dá)到財(cái)務(wù)獨(dú)立的目標(biāo)。5. 家庭儲(chǔ)蓄能力指標(biāo)：工作儲(chǔ)蓄率=（稅后工作收入-消費(fèi)支出）*稅后工作收入稅后工作收入包括社保繳費(fèi)收入，該指標(biāo)一般應(yīng)保證在 20%以上，工作收入絕對(duì)值越高， 儲(chǔ)蓄率應(yīng)越高。從上表中看出，李先生家庭的工作儲(chǔ)蓄率為 0.615 >20%，說(shuō)明其工資處于較 高水平。綜合上述 5 個(gè)指標(biāo)，給該家庭的建議是對(duì)理財(cái)收入的規(guī)劃仔細(xì)考慮，設(shè)法多儲(chǔ)蓄來(lái)累計(jì) 資產(chǎn)。二、靜態(tài)分析在靜態(tài)分析中，需要考慮的增長(zhǎng)率有： 學(xué)費(fèi)增長(zhǎng)率 5%，生活費(fèi)增長(zhǎng)率 4%，房?jī)r(jià)增長(zhǎng)率 8%， 旅游費(fèi)用增長(zhǎng)率 4%，通貨膨脹率 8%，未來(lái)平均經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率 8%，投資報(bào)酬率 8%.（ 一 ） 、子女教育金目

15、標(biāo)規(guī)劃由案例中的信息可以得知，李先生的女兒 4 歲，念幼兒園。幼兒園一年學(xué)費(fèi) 6000 元， 小學(xué)一年 00 元，初中一年 2000元，高中一年 10000元，大學(xué)一年 20000元，研究生一年 30000 元，就學(xué)總年數(shù) 22 年。由于女兒在上學(xué)期間每年的學(xué)費(fèi)都在變化，因此子女教育金支出是一筆增長(zhǎng)型的年金支 出（期初付的復(fù)遞增年金），有學(xué)費(fèi)增長(zhǎng)率r=5%,投資報(bào)酬率i=8%,貝U復(fù)遞增年金的報(bào)酬率j =（1+r）/（1+i）-1=0.028571429 。李先生女兒上學(xué)所需費(fèi)用的現(xiàn)值如下表 4 所示：子女教育金規(guī)劃學(xué)費(fèi)增長(zhǎng)率r5%投資報(bào)酬 率i0.0897.2222%單位：元復(fù)遞增年金 報(bào)酬

16、率j項(xiàng)目目前費(fèi)用屆時(shí)費(fèi)用就學(xué)年數(shù)年支出現(xiàn)值合計(jì)0.0286幼兒園60006000.000317504.630小學(xué)10001157.62565144.750扌艮酬率貼現(xiàn) 因子初中20003102.65634528.1580.9259高中1000017958.563320805.981大學(xué)2000041578.564450284.813研究生3000075808.5063,51246.978合計(jì)149515.309投資期限22每教準(zhǔn)備14657.30表4-子女教育金規(guī)劃從表格中可以看出，女兒在未來(lái)三年幼兒園學(xué)費(fèi)的現(xiàn)值為17504.62963元，小學(xué)、初中、高中、大學(xué)以及研究生的各階段支出現(xiàn)值分別為

17、：17504.63元、5144.75元、4528.16元、20805.98元、50284.81624元、51246.98元，合計(jì)現(xiàn)值為149515.91元。如果以8%勺投 資報(bào)酬率，共投資期限為22年，則李先生夫婦每年需準(zhǔn)備的子女教育金 PM T(0.08,22,-149515.91)=14657.3元。即從現(xiàn)在起到女兒研究生畢業(yè)父母每年需要準(zhǔn)備14657.3元來(lái)供其讀書(shū)才能滿足子女教育金的規(guī)劃要求。(二)、購(gòu)房目標(biāo)規(guī)劃假設(shè)90平米房?jī)r(jià)每平米10000元，總價(jià)90萬(wàn)元。李先生準(zhǔn)備3年后以首付款加貸款的 方式購(gòu)買(mǎi)。房?jī)r(jià)增長(zhǎng)率為 8%投資報(bào)酬率8%住房公積金賬戶報(bào)酬率為 2%當(dāng)?shù)刈》抗e 金個(gè)人與

18、企業(yè)繳存額各為6%1.首先要先計(jì)算出可用來(lái)購(gòu)房的儲(chǔ)蓄金額以及公積金賬戶在三年后的余額。房?jī)r(jià)現(xiàn)值為90萬(wàn)，則三年后的房?jī)r(jià)終值為 FV(0.05,3,900000)=1133740.8 元。具體的數(shù)據(jù)見(jiàn)表5所 示：房?jī)r(jià)增長(zhǎng) 率首付以及貸款金額計(jì)算表0.08幾年后年收入公積金凈值年支出流動(dòng)性資 產(chǎn)合計(jì)當(dāng)年可用儲(chǔ) 蓄凈值儲(chǔ)蓄部分在購(gòu) 房時(shí)的終值住房公積 金報(bào)酬率098000.00101111101111.00127370.740.021202711121560.00155177.30150000197533.70230403.31投資報(bào)酬 率2202711145591.20157174.10/4553

19、6.9049179.860.083202711170103.02159250.77/43460.2343460.23生活費(fèi)用 增長(zhǎng)率合計(jì)170103.02可用儲(chǔ)蓄金額450414.140.04實(shí)際可用購(gòu) 房金額471001.86表5-首付以及貸款金額計(jì)算表表格中的年收入一欄不考慮收入增長(zhǎng)率，同時(shí)年收入為未扣除三險(xiǎn)一金僅扣除稅費(fèi)的年 收入=120000+60000+20000+10000-6755-534=212711元。三險(xiǎn)一金支出部分在年支出一欄體 現(xiàn)。由于存在4%生活費(fèi)用增長(zhǎng)率，根據(jù)前面編制的家庭收支儲(chǔ)蓄表，一年后李先生家庭全年 的支出二房租（固定不變）+上一年度生活支出X（ 1+生活費(fèi)用

20、增長(zhǎng)率）+三險(xiǎn)一金的扣除額+ 年基金定投支出+需要準(zhǔn)備的子女教育金（第一年已經(jīng)開(kāi)始準(zhǔn)備教育金）=24000+78000X（ 1+4% +180+64800+14657.30=155177.3元。由于不考慮收入增長(zhǎng)率，則第二年、第三年的家庭年支 出只考慮生活支出增加的部分，EXCEL計(jì)算出來(lái)分別為157174.1元和159250.8元。當(dāng)年的 流動(dòng)性資產(chǎn)=2015年末可支配收入+現(xiàn)金+活期存款=58111+3000+40000=101111元，第一年后 有15萬(wàn)元的定期存款到期。表6-購(gòu)房首付及還款規(guī)劃項(xiàng)目金額（元）購(gòu)房總價(jià)1133740.8首付比例0.3首付金額340122.24貸款總金額79

21、3618.56貸款期限/年21公積金貸款金額500000貸款利率（公積金貸款）5.00%公積金年還款額38998.05公積金賬戶每年可以抵扣的貸款額28197.41實(shí)際公積金每年還款額10800.65商業(yè)貸款金額293618.56貸款利率（商業(yè)貸款）7.00%商業(yè)貸款年還款額27097.76377年還貸款合計(jì)37898.410852.公積金賬戶余額現(xiàn)在為98000元，一 年后的賬 戶余額=上一年度賬戶余額*（1+公積金賬戶投資報(bào)酬率）+當(dāng)年存入 年公積金 *2=98000*（ 1+2% ）+2*10800=121560元，兩年后三年后賬戶 余額計(jì)算同理，分別為145591.2和 170103.

22、02元，即到第三年后買(mǎi)房時(shí)積累 的賬戶余額有170103.02元。所以當(dāng)年可 用的儲(chǔ)蓄額在購(gòu)房時(shí)的終值為每一年的 收入和資產(chǎn)減去年支出再計(jì)算終值，這樣 可以得到可用儲(chǔ)蓄為四年儲(chǔ)蓄金額的和 =450414.14元。由于理財(cái)規(guī)劃目標(biāo)順序 首先是子女教育金，滿足子女教育金的可 用現(xiàn)值為149515.31元，所以購(gòu)房首付部 分滿足子女教育目標(biāo)后的剩余可用資產(chǎn) 及夫妻公積金賬戶的累計(jì)額為 450414.1439+170103.024-149515.31 = 471001.8587元大于三年后房?jī)r(jià)30%首 付的 340122.24 元。所以貸款總額=房?jī)r(jià)-首付=1133740.8-340122.24=79

23、3618.56 (元),其中公積金貸款 50 萬(wàn)，商業(yè)貸款 293618.56 元。由于住房公積金一共累計(jì)的錢(qián)可以用于償還部分公積金貸款，賬戶投資收益率為2%假設(shè)李夫婦還款21年(三年之后離退休還有21年)，則公積金賬戶余額代為償還額的現(xiàn)值(0.02，21，-2 X 10800，-170103.02)=479671.98 元，即每年公積金賬戶余額可以抵扣的貸款額 =PMT(0.02, 21, 479671.98)=28197.41元。公積金貸款利率 5%,商業(yè)銀行貸款利率 7%, 則用PMT函數(shù)算出公積金年還款額為38998.05元(未用賬戶余額還款的情況下)，商業(yè)貸款 年還款額 27097.

24、76，即李夫婦每年還款額合計(jì)為38998.05-28197.41+27097.76=37898.41(元)。具體數(shù)值見(jiàn)表6-購(gòu)房首付及還款規(guī)劃。(三八退休金目標(biāo)規(guī)劃已知的各種比率：生活費(fèi)增長(zhǎng)率 4%通貨膨脹率4%養(yǎng)老賬戶投資報(bào)酬率2%預(yù)計(jì)投 資報(bào)酬率8%養(yǎng)老金繳存率8%李先生夫妻兩人離退休還有 24年，退休后每年需要現(xiàn)值3,000元的生活費(fèi)?；攫B(yǎng)老 金可提供該地區(qū)20%生活水準(zhǔn)=3000元X 12X 2X 20%=14400元，需用個(gè)人養(yǎng)老金賬戶或自籌 退休金的部份=30000元-14400元=15600元。生活費(fèi)以3%成長(zhǎng)24年，剛退休時(shí)月生活費(fèi)終值 為：FV(4%,24,-15600)=

25、41587.05 元?？傂枨笳郜F(xiàn)率 i=(1+8%”(1+4%)-1=3.8%，剛退休時(shí)需 要的整筆退休金 PV(3.8%,25 ,-41587.05)=660370.87 元。投資報(bào)酬率設(shè)為2%有30年時(shí)間可準(zhǔn)備，當(dāng)前養(yǎng)老保險(xiǎn)金賬戶余額為78,000元，繳存率8%每年繳存的養(yǎng)老金為15000元*8%=14400元，有24年時(shí)間可準(zhǔn)備，剛退休時(shí)可累積 FV=(2%,24 ,-14400,-78000)=589203.584 元。退休資金缺口 =660307.87元-589203.584元=71167.29元，光靠基本養(yǎng)老金與個(gè)人養(yǎng)老金賬 戶的累積額不足以準(zhǔn)備退休所需，所以需要自籌退休金的儲(chǔ)蓄以

26、彌補(bǔ)缺口。每年應(yīng)自己準(zhǔn)備 的退休金儲(chǔ)蓄PMT=(8%,24 ,71167.29)=6759.324元。具體數(shù)值如下表7-退休金目標(biāo)規(guī)劃：生活費(fèi)增長(zhǎng)率4%退休金目標(biāo)規(guī)劃退休金總需求：退休后每年需要生活費(fèi)現(xiàn)值30000.000通貨膨脹率基本養(yǎng)老金提供14400.0004%需用個(gè)人養(yǎng)老金賬戶或自籌部15600.000養(yǎng)老賬戶投資報(bào)酬率剛退休時(shí)年生活費(fèi)終值41587.0472%總需求折現(xiàn)率0.038預(yù)計(jì)投資報(bào)酬率剛退休需要的整筆退休金660370.8748%養(yǎng)老金繳存率退休金總供給8%當(dāng)前養(yǎng)老保險(xiǎn)賬戶余額78000.000母年繳存養(yǎng)老金14400.000退休時(shí)累計(jì)養(yǎng)老賬戶余額589203.584退休金

27、缺口71167.290每年應(yīng)自籌退休金儲(chǔ)蓄PMT6759.324表7-李先生夫妻退休金目標(biāo)規(guī)劃(四) 旅游目標(biāo)規(guī)劃旅游增長(zhǎng)率旅游支出計(jì)算（單位：元）4%投資報(bào)酬率年齡37距今年數(shù)1當(dāng)年旅游支出10400.00旅游支出現(xiàn)值9629.638%38210816.009272.98貼現(xiàn)率39311248.648929.530.925940411698.598598.8141512166.538280.3442612653.197973.6643713159.327678.3444813685.697393.9545914233.127120.10461014802.446856.40471115394

28、.546602.45481216010.326357.92491316650.746122.44501417316.765895.68511518009.445677.33521618729.815467.05531719479.005264.57541820258.175069.59551921068.494881.82562021911.234701.02572122787.684526.90582223699.194359.24592324647.164197.79602425633.044042.31612551266.087485.77622653316.737208.5263275

29、5449.406941.53642857667.376684.44652959974.076436.87663062373.036198.47673164867.955968.89683267462.675747.82693370161.175534.94703472967.625329.94合計(jì)218437.02911每年應(yīng)投資Y 18.852.01表8-李先生家庭旅游支出計(jì)算退休前每年10000元去旅游，退休后想走更多更遠(yuǎn)地方，每年 2萬(wàn)元，持續(xù)10年。 旅游增長(zhǎng)率為4%投資報(bào)酬率8%可以列出關(guān)于旅游支出計(jì)算的表格，如表8所示。通過(guò)EXCELS以得出，李先生家庭旅游的理財(cái)目標(biāo)共需現(xiàn)值合計(jì)為

30、218437.03元，則為了滿足其旅游需求，從現(xiàn)在其每年要多準(zhǔn)備旅游支出PM T=（0.08,34,-214437.029）=18852.01丿元。（五）購(gòu)車(chē)目標(biāo)規(guī)劃兩年后購(gòu)車(chē)，目標(biāo)車(chē)型現(xiàn)價(jià)15萬(wàn)元。不考慮車(chē)價(jià)變化，購(gòu)車(chē)附加費(fèi)用 20000元。表9-李先生家庭購(gòu)車(chē)目標(biāo)計(jì)劃購(gòu)車(chē)目標(biāo)規(guī)劃8%150000 128600.82 20000 148600.82投資報(bào)酬率 車(chē)價(jià) 折現(xiàn)車(chē)價(jià) 購(gòu)車(chē)附加費(fèi) 購(gòu)車(chē)總費(fèi)用因?yàn)槟繕?biāo)車(chē)型的現(xiàn)價(jià)為15元，同時(shí)不考慮車(chē)價(jià)變化， 投資報(bào)酬率為8%那么現(xiàn)在準(zhǔn)備買(mǎi)車(chē)的錢(qián)（不包括購(gòu)車(chē) 附加費(fèi)）為 15000/（ 1.08）2=128600.8 （元），即購(gòu)車(chē) 所需總費(fèi)用的現(xiàn)值=12

31、8600.8+20000=148600.8（元）。可以得出李先生李太太在后兩年每年需多儲(chǔ)蓄PMT0.08，2, -148600.8）=83330.77 （元）。具體數(shù)值見(jiàn)表9-購(gòu)車(chē) 目標(biāo)規(guī)劃。前兩年每年多儲(chǔ)蓄PMT83330.769如果每年需要準(zhǔn)備8萬(wàn)多元用于買(mǎi)車(chē)，同時(shí)加上前 面所述的子女教育金、養(yǎng)老金規(guī)劃的金額，可能會(huì)給家 庭的支出帶來(lái)不小的的負(fù)擔(dān)。因此購(gòu)車(chē)所需費(fèi)用可以列為單獨(dú)的一項(xiàng)進(jìn)行考慮，即李先生可 以在兩年后買(mǎi)車(chē)時(shí)用銀行存款或者基金余額支付車(chē)款，而不是每年多準(zhǔn)備83330.77 元。（六）、靜態(tài)總分析根據(jù)上述子女教育、購(gòu)房、退休養(yǎng)老、旅游以及購(gòu)車(chē)的五個(gè)理財(cái)目標(biāo)規(guī)劃，能夠得出，子女教育金

32、實(shí)現(xiàn)的現(xiàn)值費(fèi)用為148515.31元，購(gòu)房需要自己支付的現(xiàn)值為 519220.92元，購(gòu) 房支付的現(xiàn)值不是案例中給的90萬(wàn)，因?yàn)橛幸徊糠仲J款可以利用公積金賬戶的余額進(jìn)行還貸， 這部分余額積累25年折現(xiàn)到三年后的值是479671.98元，這樣可以算出自己需要籌備的購(gòu)房 費(fèi)用=三年后房?jī)r(jià)總額-公積金賬戶余額還款部分=1133740.8-479671.98=654068.82元，再將 這筆錢(qián)算成現(xiàn)值即為519220.91元。自己需要籌備的退休金現(xiàn)值為 71167.296元，旅游費(fèi)用 為218437.03元，購(gòu)車(chē)費(fèi)用為148600.823，共計(jì)實(shí)現(xiàn)5個(gè)目標(biāo)共需要現(xiàn)值為1106941.37元。同時(shí)201

33、5年李先生家庭剩余的自由支配收入為58111，活期存款、現(xiàn)金、定期存款以及基金余額共有309000的可生息資產(chǎn)，同時(shí)每年固定支出36000的基金定投，這樣可以算出李 先生家庭在25年全部生息資產(chǎn)的現(xiàn)值 PV（ 0.08，58111+36000, 309000）=1049733.39元 < 五 個(gè)理財(cái)目標(biāo)同時(shí)實(shí)現(xiàn)的現(xiàn)值1106941.369元，兩者之間的差值為57207.97元。這說(shuō)明這些 目標(biāo)規(guī)劃不能全部實(shí)現(xiàn)。具體數(shù)值見(jiàn)表10-靜態(tài)總分析。投資報(bào)酬率靜態(tài)總分析8%三年后房?jī)r(jià)1133740.80公積金賬戶總余額 在三年后的現(xiàn)值五個(gè)目標(biāo)全實(shí)現(xiàn)的現(xiàn)值費(fèi)用目標(biāo)所需費(fèi)用與家庭資產(chǎn)的比較子女教育費(fèi)金

34、用.購(gòu)房現(xiàn)值149515.31519220.92年自由儲(chǔ)蓄額 每年基金定投 支出5811136000自籌退休金現(xiàn)值71167.29現(xiàn)在的可生息 資產(chǎn)309000479671.98旅游費(fèi)用現(xiàn)值218437.03累計(jì)25年可生 息資產(chǎn)現(xiàn)值¥ 1,049,733.39自己需要籌備的購(gòu) 房費(fèi)用購(gòu)車(chē)費(fèi)用現(xiàn)值148600.82654068.82所需變現(xiàn)費(fèi)用總計(jì)1106941.37目標(biāo)費(fèi)用與資 產(chǎn)之差¥ -57,207.97表10-李先生家庭5個(gè)目標(biāo)的靜態(tài)總分析如果李先生夫妻二人想要實(shí)現(xiàn)這 5個(gè)目標(biāo)，對(duì)此給出的一些建議有: 減少日常生活支出開(kāi)銷(xiāo) 調(diào)整目標(biāo)規(guī)劃，比如換一個(gè)較為便宜的車(chē)型，或

35、者減少旅游次數(shù)。值得注意的是由于在靜態(tài)分析中不考慮收入增長(zhǎng)率，而通貨膨脹率、生活費(fèi)用增長(zhǎng)率、 學(xué)費(fèi)支出增長(zhǎng)率等和支出有關(guān)的增長(zhǎng)率是考慮的，因此很有可能會(huì)造成靜態(tài)分析的五個(gè)目標(biāo) 不能全部實(shí)現(xiàn)，但是在生涯仿真表中由于考慮了收入增長(zhǎng)率，動(dòng)態(tài)分析的情況下李先生家庭 的理財(cái)目標(biāo)是可能實(shí)現(xiàn)的。三、動(dòng)態(tài)分析（詳見(jiàn)最后附錄部分：生涯仿真表）根據(jù)前面的分析在EXCEL中制作生涯仿真表，在生涯仿真表假定收入成長(zhǎng)率為 3%，對(duì)5 個(gè)理財(cái)目標(biāo)進(jìn)行動(dòng)態(tài)分析。學(xué)費(fèi)支出、房貸生涯仿真表考結(jié)合李先生從現(xiàn)在 36歲到 85歲一共 49年的理財(cái)規(guī)劃， 結(jié)合固定年份發(fā)生 的事件計(jì)算每一年李先生家庭的收入支出，同時(shí)計(jì)算內(nèi)部報(bào)酬率與給定的投資收益率比較。 主要考慮的有李先生李太太每一年的稅后收入、生活支出、基金定投支出、 支出、自籌養(yǎng)老金支出、旅游支出等。8%，說(shuō)明李先生家庭由制作的生涯仿真表可以得到IRR=6.18 %，小于給定的投資收益率 的 5 個(gè)理財(cái)目標(biāo)均可以實(shí)現(xiàn)。四、理財(cái)規(guī)劃方案的說(shuō)明分析第一部分編制家本文選取了案例一中李先生的家庭進(jìn)行理財(cái)規(guī)劃。主要分為四個(gè)部分。庭財(cái)務(wù)報(bào)表即 2015年末的資產(chǎn)負(fù)債表和 2015年度的家庭收支儲(chǔ)蓄表，并結(jié)合兩表進(jìn)行財(cái)務(wù) 指標(biāo)的計(jì)算與分析診斷。主要是為了評(píng)估李先生家庭財(cái)務(wù)和家庭收入的現(xiàn)狀。第二部分是對(duì) 其家庭 5 個(gè)理財(cái)目標(biāo)的靜態(tài)分析，即不考慮收入增長(zhǎng)率，只