第五章營運資金管理習(xí)題

1、 第五章 營運資金管理一、單項選擇題1.下列關(guān)于流動資產(chǎn)和流動負(fù)債的說法中，錯誤的是（）。A.流動資產(chǎn)具有占有時間短、周轉(zhuǎn)快，收益高等特點B.企業(yè)擁有較多的流動資產(chǎn)，可在一定程度上降低財務(wù)風(fēng)險C.流動負(fù)債又稱短期負(fù)債，具有成本低，償還期短的特點D.流動負(fù)債以應(yīng)付金額是否確定為標(biāo)準(zhǔn)，可以分成應(yīng)付金額確定的流動負(fù)債和應(yīng)付金額不 確定的流動負(fù)債2.下列有關(guān)流動資產(chǎn)的投資戰(zhàn)略的說法中，錯誤的是（）。A.在緊縮的流動資產(chǎn)投資戰(zhàn)略下，一個公司維持低水平的流動資產(chǎn)-銷售收入比率B.緊縮的流動資產(chǎn)投資戰(zhàn)略可能是最有利可圖的，只要不可預(yù)見的事件沒有損壞公司的流動性以致導(dǎo)致嚴(yán)重的問題C.對流動資產(chǎn)的高投資可能導(dǎo)致

2、較低的投資收益率，但由于有較大的流動性，企業(yè)的運營風(fēng)險較大D.在寬松的流動資產(chǎn)投資戰(zhàn)略下，一個公司維持較高水平的流動資產(chǎn)-銷售收入比率3.某企業(yè)擁有流動資產(chǎn)120萬元，（其中永久性流動資產(chǎn)40萬元），長期融資260萬元，短期融資50萬元，則以下說法正確的是（）。A.該企業(yè)采取的激進(jìn)融資戰(zhàn)略B.該企業(yè)采取的保守融資戰(zhàn)略C.該企業(yè)的風(fēng)險和收益居中 D.該企業(yè)的風(fēng)險和收益較高4.企業(yè)持有現(xiàn)金的動機(jī)包括交易性需求、預(yù)防性需求和投機(jī)性需求，企業(yè)為滿足交易性需求而持有現(xiàn)金，所需考慮的主要因素是（）。A.企業(yè)維持日常周轉(zhuǎn)及正常商業(yè)活動B.企業(yè)臨時融資能力C.企業(yè)對待風(fēng)險的態(tài)度D.金融市場投資機(jī)會的多少5.在

3、現(xiàn)金管理中，下列關(guān)于成本模型的說法，不正確的是（）。A.成本模型強(qiáng)調(diào)持有現(xiàn)金是有成本的，最優(yōu)的現(xiàn)金持有量是使得現(xiàn)金持有成本最小的持有量B.現(xiàn)金的機(jī)會成本，是指企業(yè)因持有一定現(xiàn)金余額而喪失的再投資收益C.管理成本在一定范圍內(nèi)和現(xiàn)金持有量之間沒有明顯的比例關(guān)系D.現(xiàn)金持有量越少，進(jìn)行證券變現(xiàn)的次數(shù)少，相應(yīng)的轉(zhuǎn)換成本越少6.恒通公司估計現(xiàn)金流量的標(biāo)準(zhǔn)差為1000元，持有現(xiàn)金的年機(jī)會成本為18%，每次的轉(zhuǎn)換成本T為150元，現(xiàn)金余額的最低控制線為20000元，則平均現(xiàn)金余額為（）元。（一年按360天計算；計算結(jié)果取整）A.6082B.16082C.28109D.145797.企業(yè)要購買原材料，并不是都

4、是收到原材料的當(dāng)天就馬上付款，通常會有一定的延遲，這一延遲的時間段是（）。A.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期B.存貨周轉(zhuǎn)期C.應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期D.現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期8.企業(yè)擬將信用期由目前的30天放寬為60天，預(yù)計賒銷額由1000萬元變?yōu)?200萬元，變動成本率為60%，等風(fēng)險投資的最低報酬率為10%，則放寬信用期后應(yīng)收賬款占用資金應(yīng)計利息增加（）萬元。（一年按360天計算）A.17B.5C.7D.129.某企業(yè)年銷售收入為720萬元，信用條件為“1/10，n/30”時，預(yù)計有20%的選擇享受現(xiàn)金折扣優(yōu)惠，其余客戶在信用期付款，變動成本率為70%，資金成本率為10%，則下列選項不正確的是（）。A.平均收賬天數(shù)為26天

5、B.應(yīng)收賬款占用資金應(yīng)計利息5.2萬元C.應(yīng)收賬款占用資金為36.4萬元D.應(yīng)收賬款占用資金應(yīng)計利息為3.64萬元10.假設(shè)恒通公司2008年3月底應(yīng)收賬款為360萬元，信用條件為在30天按全額付清貨款，過去三個月的銷售收入分別為270萬元、280萬元、260萬元，則平均逾期（）天。（一個月按30天計算）A.40B.10C.44D.3011.以下各項中，不屬于應(yīng)收賬款監(jiān)控方法的是（）。A.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)分析B.賬齡分析表C.應(yīng)收賬款賬戶余額的模式D.應(yīng)收賬款收現(xiàn)保證率分析12.以下成本中，屬于固定儲存成本的是（）。A.倉庫折舊B.存貨資金的應(yīng)計利息C.存貨的破損和變質(zhì)損失D.存貨的保險費用1

6、3.某企業(yè)每年耗用某種原材料3600千克，該材料的單位成本為20元，單位材料年持有成本為1元，一次訂貨成本50元，則該企業(yè)的經(jīng)濟(jì)訂貨批量為（）千克，最小存貨成本為（）元。A.300,3000B.600,600C.600,300D.600,600014.某企業(yè)按年利率6%向銀行借款1000萬元，銀行要求保留10%的補(bǔ)償性余額，同時要求按照貼現(xiàn)法計息，則這項借款的實際利率約為（）。A.6.67%B.6.38%C.7.14%D.6%15.某企業(yè)按照“2/10，n/60”的信用條件購進(jìn)一批商品。若企業(yè)放棄現(xiàn)金折扣，在信用期內(nèi)付款，則放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會成本為（）。A.20.41%B.12.24%C.14

7、.70%D.20%二、多項選擇題1.下列關(guān)于營運資金的特點，說法正確的有（）。A.營運資金的來源具有靈活多樣性B.營運資金的數(shù)量具有波動性C.營運資金的周轉(zhuǎn)具有短期性D.營運資金的實物形態(tài)具有變動性和易變現(xiàn)性2.營運資金的管理是企業(yè)財務(wù)管理工作的一項重要內(nèi)容，營運資金的管理原則包括（）。A.保證合理的資金需求B.提高資金使用效率C.節(jié)約資金使用成本D.保持足夠的短期償債能力3.下列關(guān)于流動資產(chǎn)投資戰(zhàn)略的說法中，正確的有（）。A.對于不同的產(chǎn)業(yè)和公司規(guī)模，流動資產(chǎn)與銷售額的比率的變動范圍非常大B.公司的不確定性決定了在流動資產(chǎn)賬戶上的投資水平C.如果公司管理是保守的，它將選擇一個高水平的流動資產(chǎn)

8、銷售收入比率D.如果管理者偏向于為了產(chǎn)生更高的盈利能力而承擔(dān)風(fēng)險，它將以一個低水平的流動資產(chǎn)-銷售收入比率來運營4.在持有現(xiàn)金的動機(jī)中，預(yù)防性需求是指企業(yè)需要維持充足現(xiàn)金，以應(yīng)付突發(fā)事件。那么為應(yīng)付意料不到的現(xiàn)金需求，企業(yè)需要掌握的現(xiàn)金取決于（）。A.它愿意冒缺少現(xiàn)金風(fēng)險的程度B.它預(yù)測現(xiàn)金收支可靠的程度C.企業(yè)臨時融資的能力D.金融市場投資機(jī)會的多少5.某企業(yè)的最低現(xiàn)金持有量為10000元，最高控制線為25000元，如果公司現(xiàn)有現(xiàn)金20000元，根據(jù)米勒奧爾現(xiàn)金管理模型，下列說法正確的有（）。A.現(xiàn)金回歸線為17500元B.應(yīng)該投資有價證券C.不應(yīng)該投資有價證券D.現(xiàn)金回歸線為15000元6

9、.現(xiàn)行的現(xiàn)金管理模式包括（）。A.統(tǒng)收統(tǒng)支模式B.結(jié)算中心模式C.內(nèi)部銀行模式D.財務(wù)公司模式7.在應(yīng)收賬款管理中，應(yīng)收賬款的成本包括（）。A.應(yīng)收賬款機(jī)會成本B.應(yīng)收賬款管理成本C.應(yīng)收賬款壞賬成本D.應(yīng)收賬款信用成本8.某企業(yè)的信用條件為“5/10，2/20，N/30”，則以下選項正確的有（）。A.5/10表示10天內(nèi)付款，可以享受5%的價格優(yōu)惠B.2/20表示在20天內(nèi)付款，可以享受2%的價格優(yōu)惠C.N/30表示的是最后的付款期限是30天，此時付款無優(yōu)惠D.如果該企業(yè)有一項100萬元的貨款需要收回，客戶在15天付款，則該客戶只需要支付98萬元貨款9.對于應(yīng)收賬款保理對于企業(yè)而言，它的財務(wù)

10、管理作用主要表現(xiàn)在（）。A.融資功能B.減輕企業(yè)應(yīng)收賬款的管理負(fù)擔(dān)C.減少壞賬損失，降低經(jīng)營風(fēng)險D.改善企業(yè)的財務(wù)結(jié)果10.下列關(guān)于應(yīng)收賬款日常管理的表述中，正確的有（）。A.應(yīng)收賬款的日常管理包括對客戶的信用調(diào)查和分析評價、應(yīng)收賬款的催收工作等B.企業(yè)對顧客進(jìn)行信用調(diào)查的主要方法是直接調(diào)查法和間接調(diào)查法C.應(yīng)收賬款的保理可以分為有追索權(quán)保理、無追索權(quán)保理、明保理和暗保理D.到期保理是指保理商并不提供預(yù)付賬款融資，而是在賒銷到期時才支付，屆時不管貨款是否收到，保理商都必須向銷售商支付貨款11.下列各項中，屬于存貨“缺貨成本”的有（）。A.停工損失B.產(chǎn)成品缺貨造成的拖欠發(fā)貨損失C.喪失銷售機(jī)會

11、的損失D.存貨的機(jī)會成本12.經(jīng)濟(jì)訂貨模型是建立在一系列嚴(yán)格假設(shè)基礎(chǔ)之上的，這些假設(shè)包括（）。A.存貨總需求量是已知常數(shù)B.訂貨提前期是常數(shù)C.貨物是一次性入庫D.單位貨物成本為常數(shù)，無批量折扣13.短期融資券籌資的特點包括（）。A.籌資成本較低B.籌資彈性比較大C.籌資條件比較嚴(yán)格D.籌資數(shù)額比較小14.下列關(guān)于商業(yè)信用籌資的特點，說法正確的有（）。A.商業(yè)信用容易獲得B.企業(yè)一般不用提供擔(dān)保C.商業(yè)信用籌資成本高D.容易惡化企業(yè)的信用水平15.關(guān)于流動負(fù)債的利弊的說法正確的有（）。A.流動負(fù)債的主要經(jīng)營優(yōu)勢包括容易獲得，靈活性，有效地為季節(jié)性信貸需要融資的能力B.短期借款一般比長期借款具有

12、更多的約束性條款C.流動負(fù)債是為流動資產(chǎn)中的臨時性的、季節(jié)性的增長進(jìn)行融資的主要工具D.流動負(fù)債的一個經(jīng)營劣勢是需要持續(xù)的重新談判或滾動安排負(fù)債三、判斷題1.營運資金的管理是指流動資產(chǎn)的管理。（）2.一個財務(wù)管理者必須作兩個決策，一是企業(yè)運營需要多少營運資金；二是如何籌集企業(yè)運營所需要的營運資金。（）3.流動資產(chǎn)、流動負(fù)債以及二者之間的關(guān)系可以較好地反映企業(yè)的償債能力。（）4.現(xiàn)金持有量過多，它所提供的流動性邊際效益便會隨之上升，從而使企業(yè)的收益水平提高。（）5.在成本模式和米勒奧爾模式下，均需要考慮持有現(xiàn)金的機(jī)會成本。（）6.收款系統(tǒng)成本包括浮動期成本，管理收款系統(tǒng)的相關(guān)費用及第三方處理費用

13、或清算相關(guān)費用。（）7.應(yīng)收賬款的功能指其在生產(chǎn)經(jīng)營中的作用，主要包括兩方面的功能，一是增加銷售，二是減少存貨。（）8.在應(yīng)收賬款管理中，信用政策必須明確地規(guī)定信用標(biāo)準(zhǔn)、信用條件和折扣條件。9.公司必須對應(yīng)收賬款的總體水平加以監(jiān)督，因為應(yīng)收賬款的增加會影響公司的流動性。（）10.在應(yīng)收賬款的管理中，ABC分析法是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)管理中廣泛應(yīng)用的一種“抓重點、照顧一般”的管理方法，又稱重點管理法。（）11.存貨管理的目標(biāo)，就是要盡力降低存貨成本。（）12.在存貨管理中，與持有存貨有關(guān)的成本，包括取得成本和儲存成本。（）13.如果企業(yè)信譽(yù)惡化，即使在信貸額度內(nèi)，企業(yè)也可能得不到借款，此時，銀行要承擔(dān)法律責(zé)

14、任。（）14.某企業(yè)年初從銀行貸款200萬元，期限為1年，年利率為8%，按照貼現(xiàn)法付息，則年末應(yīng)償還的金額為216萬元。（）15.企業(yè)發(fā)行融資券實行余額管理，待償還融資券余額不超過企業(yè)凈資產(chǎn)的25%。（）16.流動負(fù)債的主要經(jīng)營優(yōu)勢包括容易獲得，靈活性，有效地為季節(jié)性信貸需要融資的能力。（）四、計算題1.某公司的年賒銷收入為720萬元，平均收賬期為60天，壞賬損失為賒銷額的10%，年收賬費用為5萬元。該公司認(rèn)為通過增加收賬人員等措施，可以使平均收賬期降為50天，壞賬損失降為賒銷額的7%。假設(shè)公司的資本成本率為6%，變動成本率為50%。要求：計算為使上述變更經(jīng)濟(jì)合理，新增收賬費用的上限（每年按3

15、60天計算）。2.已知ABC公司于庫存有關(guān)的資料如下：（1）年需求量為30000單位（假設(shè)每年360天）；（2）購買價格每單位100元；（3）單位庫存持有成本為商品購買單價的3%；（4）每次訂貨費用是200元。要求：（1）最佳經(jīng)濟(jì)訂貨批量為多少？（2）計算最小存貨成本為多少？（3）計算經(jīng)濟(jì)訂貨批量平均占用資金為多少？（4）計算年度最佳訂貨批次為多少？（5）計算最佳訂貨訂貨周期為多少？3.恒通公司現(xiàn)在要從甲、乙兩家企業(yè)中選擇一家作為供應(yīng)商。甲企業(yè)的信用條件為“2/10，N/30”，乙企業(yè)的信用條件為“1/20，N/30”。要求回答下列互補(bǔ)相關(guān)的三個問題：（1）假如選擇甲企業(yè)作為供應(yīng)商，恒通公司在

16、1030天之間有一投資機(jī)會，投資回報率為40%，恒通公司應(yīng)否在折扣期內(nèi)歸還甲公司的應(yīng)付賬款以取得現(xiàn)金折扣？（2）當(dāng)恒通公司準(zhǔn)備放棄現(xiàn)金折扣，那么應(yīng)選擇哪家供應(yīng)商？（3）當(dāng)恒通公司準(zhǔn)備享受現(xiàn)金折扣，那么應(yīng)選擇哪家供應(yīng)商？五、綜合題1.某企業(yè)2005年A產(chǎn)品銷售收入為4000萬元，總成本為3000萬元，其中固定成本為600萬元。假設(shè)2006年該企業(yè)變動成本率維持在2005年的水平，現(xiàn)有兩種信用政策可供選用：甲方案給予客戶45天信用期限（n/45），預(yù)計銷售收入為5000萬元，貨款將于第45天收到，其收賬費用為20萬元，壞賬損失率為貨款的2；乙方案的信用政策為（2/10，1/20，n/90），預(yù)計銷

17、售收入為5400萬元，將有30的貨款于第10天收到，20的貨款于第20天收到，其余50的貨款于第90天收到（前兩部分貨款不會產(chǎn)生壞賬，后一部分貨款的壞賬損失率為該部分貨款的4），收賬費用為50萬元。該企業(yè)A產(chǎn)品銷售額的相關(guān)范圍為30006000萬元，企業(yè)的資本成本率為8（為簡化計算，本題不考慮增值稅因素）。要求：（1）計算該企業(yè)2005年的下列指標(biāo)：變動成本總額；以銷售收入為基礎(chǔ)計算的變動成本率；（2）計算甲乙兩方案的收益之差；（3）計算甲方案的應(yīng)收賬款相關(guān)成本；（4）計算乙方案的應(yīng)收賬款相關(guān)成本；（5）在甲乙兩個方案之間做出選擇。 參考答案一、單項選擇題1A2C3B：該企業(yè)的波動性流動資產(chǎn)1

18、204080（萬元），大于短期融資50萬元，所以該企業(yè)采取的是保守的融資戰(zhàn)略，這種類型戰(zhàn)略的收益和風(fēng)險均較低4A5 D 6 C 最優(yōu)解3×150×10002/（4×0.005）（1/3）=6082（元），所以平均現(xiàn)金約=20000+4/3×6082=28109（元）。7C8C：原應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計利息1000/360×30×60%×10%5（萬元）放寬信用期后應(yīng)收賬款占用資金應(yīng)計利息1200/360×60×60%×10%12（萬元）放寬信用期后的應(yīng)收賬款占用資金應(yīng)計利息增加額1257（萬元）

19、9B：平均收賬天數(shù)10×20%30×80%26（天）；應(yīng)收賬款平均余額720/360×2652（萬元），應(yīng)收賬款占用資金52×70%36.4（萬元）；應(yīng)收賬款占用資金應(yīng)計利息36.4×10%3.64（萬元）。10B：平均日銷售額（270280260）/909（萬元），應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)360/940（天），平均逾期天數(shù)403010（天）。11D12A13B：經(jīng)濟(jì)訂貨批量（EOQ）（2×3600×50/1）（1/2）=600（千克），最小存貨成本（TIC）=（2×3600×50×1）（1/2）=60

20、0（元）。14 C：實際利率6%/（110%6%）×100%7.14%15C：放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會成本2%/（12%）×360/（6010）14.70%。二、多項選擇題1ABCD2ABCD3ACD4ABC5CD：根據(jù)公式AB3Z，得出Z（2500010000）/35000（元）；又根據(jù)CBZ，得出C10000500015000（元），所以選項D正確。因為現(xiàn)有現(xiàn)金20000元小于最高控制線25000元，所以不應(yīng)該投資有價證券。6ABCD7ABC8ABCD：5/10表示10天內(nèi)付款，可以享受5%的價格優(yōu)惠；2/20表示在20天內(nèi)付款，可以享受2%的價格優(yōu)惠，如果是100萬元的貨款

21、，在15天收到，可以收回98萬元；N/30表示的是最后的付款期限是30天，此時付款無優(yōu)惠。9ABCD10ABD 11ABC12ABCD13AC14 ABCD15 ACD：短期借款一般比長期借款具有更少的約束性條款。三、判斷題1錯：營運資金的管理既包括流動資產(chǎn)的管理，也包括流動負(fù)債的管理。2對：一個財務(wù)管理者必須作兩個決策，一是企業(yè)運營需要多少營運資金；二是如何籌集企業(yè)運營所需要的營運資金。3錯：償債能力分為短期償債能力和長期償債能力，流動資產(chǎn)、流動負(fù)債以及二者之間的關(guān)系可以較好地反映企業(yè)的短期償債能力。 4錯：庫存現(xiàn)金是唯一不創(chuàng)造價值的資產(chǎn)，對其持有量不是越多越好?，F(xiàn)金持有量過多，它所提供的流

22、動性邊際效益便會隨之下降，從而使企業(yè)的收益水平下降，。5對：在成本分析模式下，需要考慮機(jī)會成本、管理成本和短缺成本；米勒奧爾模型最優(yōu)解的公式中考慮了現(xiàn)金的機(jī)會成本，因此，該模型也是考慮了機(jī)會成本的。6對：收款系統(tǒng)成本包括浮動期成本，管理收款系統(tǒng)的相關(guān)費用及第三方處理費用或清算相關(guān)費用。7.對：應(yīng)收的功能包括兩方面，就是增加銷售和減少存貨。8錯：信用政策必須明確地規(guī)定：信用標(biāo)準(zhǔn)、信用條件、信用期間和折扣條件。9錯：公司必須對應(yīng)收賬款的總體水平加以監(jiān)督，因為應(yīng)收賬款的增加會影響公司的流動性，還可能導(dǎo)致額外融資的需要。10對：ABC分析法是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)管理中廣泛應(yīng)用的一種“抓重點、照顧一般”的管理方法，

23、又稱重點管理法。11錯：存貨管理的目標(biāo)，就是要盡力在各種存貨成本與存貨效益之間做出權(quán)衡，在充分發(fā)揮存貨功能的基礎(chǔ)上，降低存貨成本，實現(xiàn)兩者的最佳結(jié)合。12錯：與持有存貨有關(guān)的成本，包括取得成本、儲存成本和缺貨成本。13錯：在信貸額度內(nèi)，企業(yè)可以隨時按需要支付借款。但是，如果企業(yè)信譽(yù)惡化，即使在信貸額度內(nèi)，企業(yè)也可能得不到借款，此時，銀行不會承擔(dān)法律責(zé)任。14錯：貼現(xiàn)法是銀行向企業(yè)發(fā)放貸款時，先從本金中扣除利息，而到期再償還全部本金的一種計息方法，所以該企業(yè)年末應(yīng)償還的金額為200萬元。15錯：企業(yè)發(fā)行融資券實行余額管理，待償還融資券余額不超過企業(yè)凈資產(chǎn)的40%。16對：流動負(fù)債的主要經(jīng)營優(yōu)勢包

24、括容易獲得，靈活性，有效地為季節(jié)性信貸需要融資的能力。4、 計算題1要使變更經(jīng)濟(jì)合理，則： 新方案的信用成本原方案信用成本，即：720×50/360×50%×6%720×7%新方案的收賬費用720×60/360×50%×6%720×10%5新方案的收賬費用27.2（萬元）新增收賬費用上限27.2522.2（萬元）故采用新收賬措施增加的收賬費用不應(yīng)超過22.2萬元。2（1）經(jīng)濟(jì)訂貨批量（2×30000×200/100×3%）（1/2）2000（單位）（2）最小存貨成本（2×30000×200×100×3%）（1/2）6000（元）（3）經(jīng)濟(jì)訂貨批量平均占用資金2000/2×100100000（元）（4）年度最佳訂貨批次30000/200015（次）（5）最佳訂貨周期360/1524（天）3（1）如果恒通公司不在10天內(nèi)付款，意味著打算放棄現(xiàn)金折扣：放棄現(xiàn)金折扣的成本2/（12）&#