利用現(xiàn)金流量表分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況

1、現(xiàn)金流量是企業(yè)生存和發(fā)展的命脈。許多學(xué)者認(rèn)為：企業(yè)的價(jià)值 最終由企業(yè)的現(xiàn)金流量而不是由企業(yè)收益來決定。 現(xiàn)金流量被財(cái)務(wù)專 家、證券分析師譽(yù)為企業(yè)的“真金白銀”。因此，在金融危機(jī)仍在蔓 延的這一特殊時(shí)期，企業(yè)必須關(guān)注其現(xiàn)金流量信息，力爭(zhēng)保持最佳現(xiàn) 金流量，保證企業(yè)財(cái)務(wù)狀況正常化，并以此作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理的基本 目標(biāo)。現(xiàn)金流量可以從以下三方面進(jìn)行分析：一、現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析在進(jìn)行現(xiàn)金流量表分析時(shí)，如果不進(jìn)行深入對(duì)比，很難看出其所 反映的企業(yè)經(jīng)濟(jì)狀況。下面從三個(gè)角度，探析其內(nèi)在結(jié)構(gòu)，得出對(duì)企 業(yè)現(xiàn)金流量的總體印象。1. 流入結(jié)構(gòu)分析。通過分析經(jīng)營(yíng)、投資和籌資三種活動(dòng)流入的現(xiàn)金占比，了解企業(yè)當(dāng)期現(xiàn)金的流入

2、主要來源是什么， 可能是生產(chǎn)經(jīng)營(yíng) 活動(dòng)流入，也可能是回收投資處置固定資產(chǎn)流入和籌資活動(dòng)流入。主要靠生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)流入屬于正常現(xiàn)象；主要靠回收投資處置固定資產(chǎn)流入 屬于資產(chǎn)回收而非獲利；主要靠籌資活動(dòng)流入，要區(qū)分是增資還是借 款，如果是借款，且占整個(gè)流入很大的比例，說明企業(yè)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)主 要靠借款來維持。2. 流入流出比分析。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)流入流出比越大越好；投資活動(dòng)流 入流出比，擴(kuò)張期的企業(yè)比率較小，衰退期的企業(yè)比率較大；籌資活 動(dòng)流入流出比一般與企業(yè)辦理和歸還貸款的企業(yè)有關(guān)。對(duì)于一個(gè)健康 正在成長(zhǎng)的企業(yè)來說，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金應(yīng)該是正數(shù)，投資活動(dòng)現(xiàn)金流量 應(yīng)該是負(fù)數(shù)，籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流量正負(fù)相間。當(dāng)然在進(jìn)行此項(xiàng)分

3、析時(shí)， 不能機(jī)械地得出結(jié)論， 有時(shí)要結(jié)合企業(yè) 所處的發(fā)展階段、當(dāng)時(shí)的銷售政策和特定的市場(chǎng)環(huán)境。比如，企業(yè)在 特別看好產(chǎn)品市場(chǎng)時(shí)， 可能加大采購(gòu)及存貨的儲(chǔ)備， 以增強(qiáng)市場(chǎng)能力， 在產(chǎn)品旺季， 從表上可能反映出企業(yè)當(dāng)期現(xiàn)金流量為負(fù)值， 但在經(jīng)營(yíng) 決策正確時(shí)，此種報(bào)表數(shù)字可能在下一期轉(zhuǎn)為企業(yè)的豐厚利潤(rùn)。3. 從收入和支出凈額的角度分析企業(yè)的資金來源比例。 相對(duì)于企 業(yè)的債務(wù)資金而言， 企業(yè)的自有資金是指通過生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、 投資管理以 及利潤(rùn)和股息的收入和分配所形成的現(xiàn)金流量。企業(yè)自有資金來源 = 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量 +吸收權(quán)益性投資收到的現(xiàn)金 +投資收回的現(xiàn)金 -分配股利或利潤(rùn)支付的現(xiàn)金-支付利息付出的

4、現(xiàn)金。借入資金來源可用公式表示為： 借入資金來源 =發(fā)行債券收到的現(xiàn)金 +各種借款收到 的現(xiàn)金。在實(shí)務(wù)中，我們可以用借入資金來源比率， 即借入資金來源 /（自 有資金來源+借入資金來源）X 100%以及自由投資資金來源比率即自 有投資資金來源/投資活動(dòng)現(xiàn)金流出X 100%來反映企業(yè)日常運(yùn)轉(zhuǎn)的 現(xiàn)金流量中自有和債務(wù)的比率。 自有資金來源比率， 反映企業(yè)當(dāng)年投 資活動(dòng)的現(xiàn)金流出中有多少是自有的資金來源。 一般來講，企業(yè)當(dāng)年 自有投資資金來源在 50%以上，投資者和債權(quán)人會(huì)認(rèn)為比較安全。我 們?cè)谧鞔祟惙治鰰r(shí)也不能簡(jiǎn)單的認(rèn)為自有資金比率越高越好， 過低的 債務(wù)資金比率， 可能說明企業(yè)在經(jīng)營(yíng)方面過于穩(wěn)健

5、， 缺乏開拓創(chuàng)新精 神，有可能使企業(yè)失去未來的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。二、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量的成長(zhǎng)性分析 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量是企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的晴雨表， 其成長(zhǎng)性對(duì)企業(yè)財(cái) 務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的改善具有推動(dòng)作用，且事關(guān)企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營(yíng)能 力。衡量經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量成長(zhǎng)性主要指標(biāo)：經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量成長(zhǎng)率 =本期 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量 / 基期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量。 該指標(biāo)反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量的變化趨勢(shì)和具體的增減變動(dòng)情況。 一 般來說，需要對(duì)企業(yè)進(jìn)行多期連續(xù)的計(jì)算比較， 比率越大表明其成長(zhǎng) 性越好，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量質(zhì)量越高。 該比率與企業(yè)的舉債能力和償還債 務(wù)能力成正比：該比率小于 1 時(shí)，說明企業(yè)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量在逐步萎縮， 暗示

6、著企業(yè)發(fā)展前景堪憂； 該比率大于 1 時(shí)，表明企業(yè)現(xiàn)金流量呈上 升趨勢(shì)，這顯然有利于企業(yè)的進(jìn)一步成長(zhǎng)和經(jīng)營(yíng)規(guī)模的擴(kuò)大， 預(yù)示著 企業(yè)發(fā)展前景良好。三、相關(guān)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量指標(biāo)分析企業(yè)短期償債能力 對(duì)于正常經(jīng)營(yíng)中的企業(yè)來說，大多數(shù)到期債務(wù)需要用現(xiàn)金來償 還，雖然可以用投資或籌資活動(dòng)中產(chǎn)生的現(xiàn)金來償還債務(wù)， 但從經(jīng)營(yíng) 活動(dòng)中所獲得的現(xiàn)金應(yīng)該是企業(yè)現(xiàn)金的根本來源， 即真正能用于償還 債務(wù)的現(xiàn)金應(yīng)是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)創(chuàng)造的現(xiàn)金。 所以，用經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量與 相關(guān)負(fù)債項(xiàng)目相比， 可以衡量企業(yè)的短期償債能力， 下面用三個(gè)相關(guān) 指標(biāo)來加以簡(jiǎn)要說明。1. 現(xiàn)金到期債務(wù)比現(xiàn)金到期債務(wù)比 =經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流入 / 本期到期債務(wù)。現(xiàn)

7、金到期債務(wù)比反映經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量是本期到期債 務(wù)的倍數(shù)，它主要是衡量本年度內(nèi)到期的債務(wù)本金及相關(guān)的利息支出 可由經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金來償還的程度。比率大于 1，表明企業(yè)經(jīng) 營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金足以償還本期到期的債務(wù)本息， 否則，企業(yè)就面臨 相當(dāng)大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。2. 現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比 =經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流入 / 流動(dòng)負(fù)債。 這一比率反映本期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量足以抵付流動(dòng) 負(fù)債的倍數(shù)。比率一般大于 1，比率越高表明企業(yè)償還流動(dòng)債務(wù)的能 力越強(qiáng)。3. 現(xiàn)金債務(wù)總額比現(xiàn)金債務(wù)總額比 =經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流入 / 債務(wù)總額。該比率主要反映企業(yè)最大的付息能力，與企業(yè)債務(wù)規(guī)模的大小密 切相關(guān)，一般遠(yuǎn)

8、遠(yuǎn)小于 1。企業(yè)的經(jīng)濟(jì)交易及事項(xiàng)的客觀規(guī)律對(duì)企業(yè)發(fā)展有著深遠(yuǎn)的影 響，在日常會(huì)計(jì)中，做好會(huì)計(jì)確認(rèn)、會(huì)計(jì)計(jì)量、會(huì)計(jì)記錄、會(huì)計(jì)報(bào)告 是相當(dāng)必要的，完善企業(yè)會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)成為企業(yè)財(cái)務(wù)管理中的重中之 重，而現(xiàn)金流量表對(duì)企業(yè)的影響更是不言而喻， 通過對(duì)現(xiàn)金流量表的 分析，對(duì)企業(yè)進(jìn)行經(jīng)濟(jì)決策起著至關(guān)重要的作用。一、銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金（一）“銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金”項(xiàng)目，反映企業(yè)本期 銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金，以及前期銷售商品、提供勞務(wù)本期收到的現(xiàn)金（包括銷售收入和應(yīng)向購(gòu)買者收取的增值稅銷項(xiàng)稅額）和本期預(yù)收的款項(xiàng)，減去本期銷售本期退回商品和前期銷售本期退回商 品支付的現(xiàn)金。企業(yè)銷售材料和代

9、購(gòu)代銷業(yè)務(wù)收到的現(xiàn)金， 也在本項(xiàng) 目反映。（二）銷售收現(xiàn)率=銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入。該比率反映了企業(yè)的收入質(zhì)量，一般該比率越高收入質(zhì)量越好。 當(dāng)比值小于1.17時(shí)，說明本期的收入有一部分沒有收到現(xiàn)金；當(dāng)比 值大于1.17時(shí)，說明本期的收入不僅全部收到了現(xiàn)金，而且還收回 了以前期間的應(yīng)收款項(xiàng)或預(yù)收賬款增加。 如果比值很小，則企業(yè)的經(jīng) 營(yíng)管理肯定存在問題，企業(yè)可能存在比較嚴(yán)重的虛盈實(shí)虧。（三）“銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金”與資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn) 表有關(guān)項(xiàng)目之間存在著鉤稽關(guān)系，將這個(gè)鉤稽關(guān)系用公式表示出來， 我們可以用來診斷財(cái)務(wù)報(bào)表的內(nèi)在邏輯是否合理。鉤稽公式如下：銷售商品、提供勞

10、務(wù)收到的現(xiàn)金二主營(yíng)業(yè)務(wù)收入+收到的增值稅銷 項(xiàng)稅額+應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)的減少（減去交易對(duì)方以非現(xiàn)金資產(chǎn)清 償債務(wù)而減少的經(jīng)營(yíng)性應(yīng)收項(xiàng)目）+預(yù)收賬款的增加因此，交易對(duì)方以非現(xiàn)金資產(chǎn)清償債務(wù)而減少的經(jīng)營(yíng)性應(yīng)收項(xiàng)目 的計(jì)算公式為：交易對(duì)方以非現(xiàn)金資產(chǎn)清償債務(wù)而減少的經(jīng)營(yíng)性應(yīng)收項(xiàng)目 二主營(yíng) 業(yè)務(wù)收入+收到的增值稅銷項(xiàng)稅額+應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)的減少+預(yù)收 賬款的增加-銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金這個(gè)公式為深入分析收入和應(yīng)收款項(xiàng)的異常提供了線索。 正常情況下， 交易對(duì)方以非現(xiàn)金資產(chǎn)清償債 務(wù)的比例不應(yīng)是一個(gè)很大的數(shù)目，如果出現(xiàn)該項(xiàng)目的測(cè)算金額很大， 則表明可能存在以下幾種異常情

11、況：1. 應(yīng)收款項(xiàng)回收質(zhì)量較差，債務(wù)人以非現(xiàn)金資產(chǎn)抵債的比重過 大；2. 與交易對(duì)手發(fā)生頻繁的購(gòu)銷活動(dòng)時(shí)，不伴隨現(xiàn)金收付；3. 與交易對(duì)手發(fā)生大量非貨幣性交易， 其結(jié)算方式和會(huì)計(jì)處理導(dǎo) 致現(xiàn)金流量與銷售數(shù)據(jù)不鉤稽；4. 如果不存在合理的解釋，則企業(yè)報(bào)表有被操控的可能。（四）通過會(huì)計(jì)勾稽找到購(gòu)銷關(guān)系的特殊性。二、收到的稅費(fèi)返還（一）“收到的稅費(fèi)返還”項(xiàng)目反映企業(yè)收到返還的所得稅、增 值稅、營(yíng)業(yè)稅、消費(fèi)稅、關(guān)稅和教育費(fèi)附加等各種稅費(fèi)返還款。（二）收到的稅費(fèi)返還=收到的增值稅返還+收到的消費(fèi)稅、營(yíng) 業(yè)教育費(fèi)附加返還收到的所得稅返還（三）利潤(rùn)表中的“補(bǔ)貼收入”項(xiàng)目，僅反映企業(yè)取得收入以及 退還增值稅等

12、。 退回的所得稅，沖減“所得稅”項(xiàng)目； 退回的消費(fèi)稅、 營(yíng)業(yè)稅等，沖減“主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加”項(xiàng)目。因此，必須將利潤(rùn)表 中的“補(bǔ)貼收入”項(xiàng)目與現(xiàn)金流量表中的“收到的稅費(fèi)返還”項(xiàng)目 聯(lián)系起來分析，從而判斷一個(gè)企業(yè)實(shí)際接受政府補(bǔ)貼情況。三、購(gòu)買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金（一）“購(gòu)買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金”項(xiàng)目，反映企業(yè)本期 購(gòu)買原材料、商品、接受勞務(wù)實(shí)際支付的現(xiàn)金 （包括增值稅進(jìn)項(xiàng)稅額） ， 以及本期支付前期購(gòu)買商品、接受勞務(wù)的未付款項(xiàng)和本期預(yù)付款項(xiàng)， 減去本期發(fā)生的購(gòu)貨退回收到的現(xiàn)金。 企業(yè)購(gòu)買材料和代購(gòu)代銷業(yè)務(wù) 支付的現(xiàn)金，也在本項(xiàng)目反映。（二）用公式表示“購(gòu)買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金”與資產(chǎn)負(fù)

13、 債表、利潤(rùn)表等各類報(bào)表的鉤稽關(guān)系如下：購(gòu)買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金=主營(yíng)業(yè)務(wù)成本 （減去本期生產(chǎn) 成本中非存貨轉(zhuǎn)化的部分） 存貨的增加應(yīng)交增值稅進(jìn)項(xiàng)稅額應(yīng) 付賬款、 應(yīng)付票據(jù)的減少 （減去本期以非現(xiàn)金資產(chǎn)抵償負(fù)債導(dǎo)致的應(yīng) 付賬款、應(yīng)付票據(jù)的減少）預(yù)付賬款的增加（三）現(xiàn)金購(gòu)銷比率 =購(gòu)買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金 / 銷售商品、 提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金。 在一般情況下， 這一比率應(yīng)接近于商品銷售成 本率。如果購(gòu)銷比率不正常， 可能有兩種情況： 購(gòu)進(jìn)了呆滯積壓商品； 經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)萎縮。兩種情況都會(huì)對(duì)企業(yè)產(chǎn)生不利影響。四、支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金（一）“支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金”項(xiàng)目，反映企業(yè)本

14、 期實(shí)際支付給職工的工資、獎(jiǎng)金、各種津貼和補(bǔ)貼等職工薪酬（包括 代扣代繳的職工個(gè)人所得稅） 。（二）支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金=應(yīng)付職工薪酬借方發(fā) 生額（不包括支付給在建工程人員的薪酬） 。該項(xiàng)目提供的信息是資 產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表所不能替代的。該項(xiàng)目數(shù)據(jù)應(yīng)結(jié)合公司職工人數(shù)、資產(chǎn)負(fù)債表中的應(yīng)付職工薪酬等信息進(jìn)行分析， 從而判斷應(yīng)付職工薪 酬是否正常。（三）支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金比率 =支付給職工以及為職 工支付的現(xiàn)金 / 銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金。這一比率可以與企 業(yè)過去的情況比較，也可以與同行業(yè)的情況比較，如比率過大，可能 是人力資源有浪費(fèi)，勞動(dòng)效率下降，或者由于分配政策失控，職

15、工收 益分配的比例過大；如比率過小，反映職工的收益偏低。五、支付的各項(xiàng)稅費(fèi)（一）“支付的各項(xiàng)稅費(fèi)”項(xiàng)目，反映企業(yè)本期發(fā)生并支付、以 前各期發(fā)生本期支付以及預(yù)交的各項(xiàng)稅費(fèi)，包括所得稅、增值稅、營(yíng) 業(yè)稅、消費(fèi)稅、印花稅、房產(chǎn)稅、土地增值稅、車船使用稅、教育費(fèi) 附加等。（二）支付的各項(xiàng)稅費(fèi)=主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加+支付的各項(xiàng)稅費(fèi) =主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加+所得稅費(fèi)用+ （銷項(xiàng)稅-進(jìn)項(xiàng)稅）-應(yīng)交稅 費(fèi)的增加+管理費(fèi)用（房產(chǎn)稅、車船使用稅、土地增值稅、印花稅）六、分析財(cái)務(wù)對(duì)經(jīng)營(yíng)的適應(yīng)能力 企業(yè)經(jīng)營(yíng)既需要現(xiàn)金又產(chǎn)生現(xiàn)金。 正常情況下， 企業(yè)從經(jīng)營(yíng)活動(dòng) 中獲得的現(xiàn)金流入， 首先滿足生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的一些成本支出。 如購(gòu)買原

16、材 料、支付經(jīng)營(yíng)費(fèi)用、支付工資和福利費(fèi)等，然后才用于償付債務(wù)或擴(kuò) 大投資?？墒褂谩敖?jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量”指標(biāo)判斷經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的 現(xiàn)金自我適應(yīng)能力。如果經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量小于現(xiàn)金流出 量，即經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量為負(fù)數(shù)， 說明經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金自我 適應(yīng)能力較差， 經(jīng)營(yíng)不僅不能支持償債或投資， 而且還要借助于收回 投資或舉借新債取得現(xiàn)金才能維持正常的經(jīng)營(yíng)。 形成這種情況的主要 原因可能是銷售貨款的回籠不及時(shí)， 或存貨大量積壓無法變現(xiàn)， 這都 說明企業(yè)管理出了問題。 相反，則說明經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金自我適應(yīng)能力 較強(qiáng)，通過經(jīng)營(yíng)活動(dòng)回收的現(xiàn)金不僅能夠滿足經(jīng)營(yíng)本身的需要， 而且 剩余部分還可以用于再投資

17、或償債， 體現(xiàn)企業(yè)穩(wěn)定的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)對(duì)投資 和理財(cái)?shù)闹С帜芰?，也體現(xiàn)企業(yè)成長(zhǎng)和支付的能力較好。同時(shí)，對(duì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量進(jìn)行結(jié)構(gòu)分析也比較重要。 如 果企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量主要來源于主營(yíng)業(yè)務(wù)收入， 則說明現(xiàn) 金流量的質(zhì)量較好；反之， 如果企業(yè)現(xiàn)金流量主要得益于存貨、經(jīng)營(yíng) 性應(yīng)收項(xiàng)目和經(jīng)營(yíng)性應(yīng)付項(xiàng)目的貢獻(xiàn)， 由于這些項(xiàng)目容易受管理當(dāng)局 的人為操縱，這樣的現(xiàn)金流量狀況應(yīng)當(dāng)引起投資者的警惕。七、分析企業(yè)的償債能力 與資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表比較， 現(xiàn)金流量表更能體現(xiàn)企業(yè)的變現(xiàn)能 力和支付能力。借助現(xiàn)金流量表分析償債能力所經(jīng)常使用的指標(biāo)有 :（ 一）現(xiàn)金流量流動(dòng)負(fù)債比率?，F(xiàn)金流量流動(dòng)負(fù)債比率 =經(jīng)營(yíng)活

18、動(dòng) 產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量 / 流動(dòng)負(fù)債，該指標(biāo)反映企業(yè)償還即將到期債務(wù)的 能力，是衡量企業(yè)短期償債能力的動(dòng)態(tài)指標(biāo)。指標(biāo)值越大，說明企業(yè) 短期償債能力越好；反之，表明企業(yè)短期償債能力越差。（ 二）現(xiàn)金流量負(fù)債總額比率?，F(xiàn)金流量負(fù)債總額比率 =經(jīng)營(yíng)活動(dòng) 產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量 / 負(fù)債總額，該指標(biāo)反映企業(yè)用年度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生 的現(xiàn)金凈流量?jī)斶€全部債務(wù)的能力， 體現(xiàn)企業(yè)償債風(fēng)險(xiǎn)的高低。 一般， 該指標(biāo)越大說明企業(yè)償債能力越好， 相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)越小。 反之，風(fēng)險(xiǎn)越大。八、分析企業(yè)的獲利質(zhì)量（一）盈利現(xiàn)金比率。盈利現(xiàn)金比率的計(jì)算公式是 : 盈利現(xiàn)金比 率 =現(xiàn)金凈流入 / 凈利潤(rùn)。它是衡量企業(yè)盈利質(zhì)量的基本指標(biāo)。（二）經(jīng)

19、營(yíng)盈利現(xiàn)金比率。經(jīng)營(yíng)盈利現(xiàn)金比率的公式是 : 經(jīng)營(yíng)盈 利現(xiàn)金比率 =經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流入 / 凈利潤(rùn)。（三）銷售現(xiàn)金收入比率。銷售現(xiàn)金收入比率的計(jì)算公式是：銷 售現(xiàn)金收入比率=銷售商品提供勞務(wù)收到現(xiàn)金 /銷售收入。支出超過 了經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量，需要籌資活動(dòng)提供一定數(shù)量的資金。九、分析企業(yè)再投資能力（一）現(xiàn)金流量滿足率。該比率用來衡量企業(yè)用其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生 的現(xiàn)金凈流量滿足投資活動(dòng)資金需求的能力。用公式表示為 : 現(xiàn)金流 量滿足率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~ /投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 凈額X 100%。該項(xiàng)指標(biāo)大于或等于100僦明經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金收入能 夠滿足投資活動(dòng)的現(xiàn)金需求；小于 100%表示經(jīng)營(yíng)活

20、動(dòng)的現(xiàn)金收入不 能滿足投資活動(dòng)的現(xiàn)金需求。（二）固定資產(chǎn)再投資率。通過該指標(biāo)反映經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所創(chuàng)造的現(xiàn) 金凈流量能有多大比例再投資于企業(yè)的固定資產(chǎn)。其計(jì)算公式為 : 固 定資產(chǎn)再投資率 =購(gòu)買固定資產(chǎn)支出總額 / 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 凈額X 100%該項(xiàng)指標(biāo)大于100%說明企業(yè)固定資產(chǎn)投資支出超過 了經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量，需要籌資活動(dòng)提供一定數(shù)量的資金。（三）折舊影響系數(shù)。該指標(biāo)反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量中通過折舊獲得的現(xiàn)金流量比重。 該指標(biāo)值高于固定資產(chǎn)再投資， 才能保障 現(xiàn)有資產(chǎn)的增值和完整。計(jì)算公式為 : 折舊影響系數(shù) =折舊額 / 經(jīng)營(yíng)活 動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~x 100%（四）現(xiàn)金再投資比率。該比率用企業(yè)來自經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中現(xiàn)金的被 保留部分 ,同各項(xiàng)資產(chǎn)相比較， 測(cè)試其再投資于各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)的能力。 其計(jì)算公式為 : 現(xiàn)金再投資比率 =（經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量?jī)纛~ - 現(xiàn)金股 利 ）/（ 固定資產(chǎn)總額 +其他資產(chǎn) +營(yíng)運(yùn)資金 ） x 1 00%。十、分析企業(yè)未來狀況（一）企業(yè)未來獲取現(xiàn)金能力的預(yù)測(cè)。如根據(jù)本期銷售商品產(chǎn)生 的現(xiàn)金，參考下一期間的銷售前景和收賬等就可以預(yù)測(cè)下一期間銷售 商品產(chǎn)生的現(xiàn)