完整版企業(yè)并購文獻綜述總表

1、企業(yè)并購文獻綜述總表作者時間文章名字視角理論方法實證結(jié)論應用樣本期限數(shù)量所用模型賀虹呂凡2021.01對并購協(xié)同 效應含義及 計算方法的 熟悉協(xié)同效應 的含義及 計算方法標準我國并購協(xié)同效應的計算可以從企業(yè)價值評估和業(yè)績評價的理論方法 著手,例如EVA BSGDCF、股價收益評估、財 務數(shù)據(jù)等朱寶憲吳亞君2004.09企業(yè)協(xié)同效應的計算國內(nèi)外協(xié) 同效應的 實證研究 中的計算 方法標準協(xié)同效應的多種計算方 法開展較成熟的是在異 常累計根底上計算以及 從業(yè)績改變角度著手衡 量,評價新模型和國內(nèi) 的兩種方法在計算的合 理性以及準確性上那么需 要做進一步的探討.復勃葉宋光耀1999.03企業(yè)并購中 協(xié)

2、同效應的 計算內(nèi)部、外部計算模型對協(xié)同效應的計算標準兩種模型各有利弊,不 能無視企業(yè)的市場價值 及交易本錢,必須使用 正確的折現(xiàn)率和恰當?shù)?考察時間點,排除非并 購因素對凈增加現(xiàn)金流 和股票交易價格的影 響.另外,對并購前后 的市盈率的變化還啟待 進一步的研究.董運寶2006 年并購的協(xié)同效應分析并購協(xié)同效應的概念、內(nèi)容標準并購的協(xié)同效應包括 了經(jīng)營、治理、財務、 無形資產(chǎn)及廣業(yè)協(xié)同. 我國目前產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合 理,公司治理結(jié)構(gòu)不健 全,組織治理方式落后, 企業(yè)資本結(jié)構(gòu)不合理, 這些問題都有待于在并 購中,通過發(fā)揮協(xié)同效 應的作用加以改善.張秋生周琳2003.06企業(yè)并購協(xié) 同效應的研 究與開展國

3、內(nèi)外協(xié) 同效應理 論研究標準研究協(xié)同效應的微觀運 作機理,應用價值評估 的理論與方法量化,結(jié) 合我國企業(yè)并購的實際 情況,實證檢驗假設干影 響協(xié)同效應實現(xiàn)的關鍵 因素.方芳閆曉彤2002 年中國上市公 司并購績效 與思考上市公司 財務和會 計數(shù)據(jù)核心理論實證2000 年 發(fā)生并 購公司的 1999 年-2001 年的財務數(shù)據(jù)80橫向并購：46縱向并購：10混合并購：24對每個樣本3年選 取9個指標：每股 現(xiàn)金流量、每股收 益、資產(chǎn)負債率、 主營業(yè)務利潤率、 凈資產(chǎn)收益率、銷 售凈利潤率、總資 產(chǎn)報酬率、流動比 率、速動比率.將指標按并購前一 年、并購當年、并 購品-年分別做因 子分析橫向并購的

4、績效明顯優(yōu) 于縱向和混合并購.并 購作為提升企業(yè)競爭力 和產(chǎn)業(yè)整合手段正在發(fā) 揮著巨大的作用.但但 目前上市公司的并購過 程存在著很多問題李善民陳玉罡2002 年上市公司兼 并與收購的 財富效應并購雙方 股價變化 及股東財 富變化實證1999-2000349收購公司：196目標公司：153用CAPM模型計算超常收益AR CAR并購能給收購公司的股 東帶來顯著的財富增加,而對目標公司 股東財富的影響不顯 著；不同類型的并購有 /、同的財富效應；國家 股比重最大和法人股比 重最大的收購公司其股 東能獲得顯著的財富增 力口,而股權種類結(jié)構(gòu)對 目標公司股東財富的影 胴/、顯者.馮根福吳林江2001 年

5、我國上市公 司并購績效 的實證研究上市公司并購績效實證1995-1998201使用因子分析法是 對選取4個指標進 行因子分析提取公 共因子,再以每個 因子的力差貝獻率 作為權數(shù)與該因子 的得分乘積的和構(gòu) 造綜合得分函數(shù).上市公司并購績效從整 體上有一個先升后降的 過程；不同并購類型在 并購后/、同時期內(nèi)業(yè)績 不相一致；另外,并購 前上市公司的第一大股 東持股比例與并購績效 在短期內(nèi)呈正相關.洪錫熙沈藝峰2001 年公司收購與 目標公司股 東收益的實 證分析公司 限制 權巾 場理 論實證1996.09.06-1997.01.231993.01.05-199911.17881691SLM市場模型R

6、t = a + 3 Rmt + s t , 其中Rt是申華股 票價格第t日的 實際收益率,Rmt 是上證綜合指數(shù)收 益率,a、3是回 歸參數(shù),£ t是隨 機誤差在我國目前的市場條件 下,二級市場收購并不 能給目標公司帶來收 益o張新2003 年并購重組是否創(chuàng)造價值實證1993-20021216我國經(jīng)濟的轉(zhuǎn)軌加新興 市場的特征為并購重組 提供了通過協(xié)同效應創(chuàng) 造價值的潛力,本文提 出的新的理論假說“體 制因素下的價值轉(zhuǎn)移與 再分配和“并購重組 交易的決策機制,更直 接地解釋了并購重組對 目標公司、收購公司和 社會總體的/、同效應.唐建新賀虹2005 年中國上市公 司并購協(xié)同 效應的實證

7、 分析股東財富變化實證1999-200238面板數(shù)據(jù)和一個二元選擇模型短期內(nèi),企業(yè)并購產(chǎn)生 了積極的協(xié)同效應,但 從長期來看,企業(yè)并購 產(chǎn)生的協(xié)同效應是消極 的；收購股權、關聯(lián)交 易和法人股為第,大股 東對協(xié)同效應的影響是 止面的,而橫向并購、 混合并購、等對協(xié)同效 應的影響是負面的.并 購活動并未提升收購公 司和目標公司的業(yè)績.張瑞穩(wěn)馮杰2007 年中國上市公 司并購協(xié)同 效應的實證 研究實證200586累計超額收益率CAR我國上市公司的并購對 收購公司沒有產(chǎn)生應有 的協(xié)同效應,收購公司 的股東財富受到損害. /、同行業(yè)的并購其協(xié)同 效應的差異并不明顯, 是否為關聯(lián)交易對協(xié)同 效應有一定的影響.曾勁業(yè)王啟樂2021.03上市公司并 購協(xié)同效應： 基于凈現(xiàn)金 流量的實證 檢驗實證200484Healy凈現(xiàn)金流量的評價模型并購方并購發(fā)生后短期 協(xié)同效應顯著,總體而 言長期受到協(xié)同效應的 止而影響,但個體差距 較大,個別公司受到負 而的影響.孟慶麗2021 年并購的協(xié)同 效應訂里及 實證檢驗實證2007-20111795超額利潤率=a+ b1*貨幣資金比率 +b2*應收賬款比率 +b3*固定資產(chǎn)比率 +b4*在建工程比率 +b5*無形資產(chǎn)比率+b6*商也比率+b7* 短期借款比率+b8* 長期借款負債比率+b9*