財務分析練習題答案

1、一、單項選擇題1、在對企業(yè)進行財務分析時，企業(yè)所有者最關注的是（）。A、投資的回報率B、投資的安全性C、企業(yè)經(jīng)營理財?shù)母鱾€方面D、投資的社會效應答案 :A 解析:所有者或股東，作為投資人，必然高度關心其資本的保值和增值狀況，即對企業(yè)投資的回報率極為關 注2、 財務報表是財務分析的主要依據(jù)，財務報表的局限性不包括（）。A、缺乏可比性 B、缺乏可靠性 C、缺乏相關性 D、存在滯后性答案 :C解析 :財務報表的局限性包括：缺乏可比性、缺乏可靠性和存在滯后性。3、 進行財務預測的前提，并在財務管理循環(huán)中起著承上啟下作用的是（）。A、財務決策B、財務分析 C、財務控制 D、財務預算答案 :B解析:財務分

2、析既是已完成的財務活動的總結(jié)，又是財務預測的前提，在財務管理的循環(huán)中起著承上啟下的作用。4、 下列指標中，屬于效率比率的是（）。A、流動比率 B、資本利潤率 C、資產(chǎn)負債率 D、權益乘數(shù)答案 :B解析:效率比率是某項經(jīng)濟活動中所費與所得的比例，反映投入與產(chǎn)出的關系，如成本利潤率、銷售利潤率 以及資本利潤率等指標。5、某公司 2004 年利潤總額為 300 萬元，利息支出 40 萬元，期初資產(chǎn)總額為 800 萬元，期末資產(chǎn)總額為 1200 萬元，則該公司 2004 年的總資產(chǎn)報酬率為（ ）。A、 34 B、 30 C、 66 D、 70答案 :A解析:平均資產(chǎn)總額=（800 + 1200 ） 1

3、2 = 1000萬元，息稅前利潤=300 + 40 = 340萬元，總資產(chǎn)報酬率=340/1000 X100 %= 34 %。6、 如果企業(yè)速動比率很小，下列結(jié)論成立的是（）。A、企業(yè)流動資產(chǎn)占用過多B 、企業(yè)短期償債能力很強C、企業(yè)短期償債風險很大D、企業(yè)資產(chǎn)流動性很強答案:C解析 :一般情況下，速動比率高，表明企業(yè)償還流動負債的能力越強。而速動比率很小，必使企業(yè)面臨很大 的償債風險。7、某企業(yè) 2005 年總投資 2400 萬元，權益乘數(shù)保持為 1.5，則投資額中自有資金為（ ）萬元。A、 1600 B 、 360 C 、 800 D 、 2040答案 :A解析:權益乘數(shù)=資產(chǎn)/所有者權益

4、=2400/所有者權益=1.5，所有者權益=2400/1.5 = 1600萬元。8、如果流動比率大于 1 ，則下列結(jié)論成立的是（）。A、速動比率大于1B 、現(xiàn)金比率大于 1C、營運資金大于0D、短期償債能力絕對有保障答案 :C解析:流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債1，則流動資產(chǎn)流動負債，而營運資金=流動資產(chǎn)-流動負債，所 以營運資金大于 0，而流動資產(chǎn)大于流動負債，并不必然導致速動資產(chǎn)和現(xiàn)金也大于流動負債，所以A、 B不正確；而流動比率越高，也并不等于說企業(yè)已有足夠的現(xiàn)金或存款用來償債，所以D 也不正確。9、 在計算速動資產(chǎn)時，之所以要扣除存貨等項目，是由于（）。A 、這些項目價值變動較大B 、這

5、些項目質(zhì)量難以保證C、這些項目數(shù)量不易確定D、這些項目變現(xiàn)能力較差答案:D解析:速動資產(chǎn)是指流動資產(chǎn)減去變現(xiàn)能力較差且不穩(wěn)定的存貨、預付賬款、待攤費用等之后的余額。由于 剔除了存貨等變現(xiàn)能力較弱且不穩(wěn)定的資產(chǎn)，因此，速動比率較之流動比率更準確可靠地評價企業(yè)資產(chǎn)的 流動性及其償還短期負債的能力10、 某公司的部分年末數(shù)據(jù)為：流動負債60 萬元，速動比率為 2.5，流動比率 3.0 ，銷售成本為 50 萬元。若企業(yè)無預付賬款、待攤費用和待處理財產(chǎn)損失等項目，則存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)為（）。A、 1.2 次 B、 1.67 次 C、 2.4 次 D、 3 次答案 :B解析:流動比率速動比率=，所以存貨/60

6、= 3.0 2.5 = 0.5，存貨=60X0.5 =30萬元；存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=50/30 = 1.67 次。11、已知經(jīng)營杠桿系數(shù)為 2，固定成本為 10萬元，利息費用為 2萬元，則已獲利息倍數(shù)為（）。A、 2 B、 4 C、 5 D、 2.5答案 :C解析:經(jīng)營杠桿系數(shù)= ，求出息稅前利潤= 10 萬元，已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤/利息= 10/2=5。1 2 、下列指標，既是企業(yè)舉債經(jīng)營的前提依據(jù)， 又是衡量企業(yè)長期償債能力大小的重要標志的指標是 （）。A、長期資產(chǎn)適合率 B、產(chǎn)權比率 C、資產(chǎn)負債率 D、已獲利息倍數(shù)答案 :D解析 :已獲利息倍數(shù)不僅反映了企業(yè)獲利能力的大小，而且反映了獲利

7、能力對償還到期債和的保證程度，它 既是企業(yè)舉債經(jīng)營的前提依據(jù)，也是衡量企業(yè)長期償債能力大小的重要標志。13 、某公司 2004 的年初所有者權益為 300 萬元，扣除客觀因素后的年末所有者權益為 550 萬元，則該公 司 2004 年資本保值增值率為（ ）。A、 1.83 B 、 0.83 C 、 0.67 D 、 0.55答案 :A解析:資本保值增值率=年末所有者權益/年初所有者權益= 550/300 =1.83。14、 某公司上年度和本年度的流動資產(chǎn)年均占用額分別為100 萬元和 120 萬元，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分別為 6次和 8 次，則本年比上年銷售收入增加（）萬元。A、 180 B 、 3

8、60 C 、 320 D 、 80答案 :B解析:流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/平均流動資產(chǎn)，所以銷售收入=平均流動資產(chǎn)X流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，銷售收入增加額=120X8 100X6 = 360 （萬元）。15、 下列各項中，不會影響流動比率的業(yè)務是（）。A、用現(xiàn)金購買短期債券B 、現(xiàn)金購買債券C、用存貨進行對外長期投資D、從銀行取得長期借款答案:A解析:本題的考核點是流動比率的影響因素。 現(xiàn)金購買債券、用存貨進行對外長期投資會導致流動資產(chǎn)減少， 流動比率降低；從銀行取得長期借款會導致流動資產(chǎn)增加，流動比率提高；用現(xiàn)金購買短期債券，流動資 產(chǎn)不變，流動比率也不變16、 與產(chǎn)權比率相比，資產(chǎn)負債率評價企業(yè)

9、償債能力的側(cè)重點是（）。A、揭示財務結(jié)構的穩(wěn)健程度B、揭示債務償付安全性的物質(zhì)保障程度C、揭示自有資金對償債風險的承受能力D、揭示所有者權益對債權人權益的保障程度答案:B解析:ACD都是對產(chǎn)權比率的描述。17、 下列說法中，不正確的是（）。A、每股收益是本年凈利潤與年末普通股總數(shù)的比值，它反映公司的獲利能力的大小B、每股股利是本年發(fā)放的現(xiàn)金股利與年末普通股總數(shù)的比值，它反映上市公司當期利潤的積累和分配情況C、市盈率是普通股每股市價相當于每股收益的倍數(shù)，市盈率越高越好D、每股凈資產(chǎn)是年末凈資產(chǎn)與普通股總數(shù)的比值答案:C解析:一般來說，市盈率高，說明投資者對該公司的發(fā)展前景看好，愿意出較高的價格購

10、買該公司股票；但 是如果某一種股票的市盈率過高，則也意味著這種股票具有較高的投資風險，所以并不能說市盈率越高越 好。18、 （）不僅是一個綜合性最強的財務比率，也是杜邦財務分析體系的核心。A、資產(chǎn)凈利率 B、凈資產(chǎn)收益率 C、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 D、權益乘數(shù)答案:B解析:凈資產(chǎn)收益率是一個綜合性最強的財務比率，是杜邦體系的核心，其他各項指標都是圍繞這一核心， 通過研究彼此間的依存制約關系，而揭示企業(yè)的獲利能力及其前因后果。三、判斷題1、 在采用因素分析法時，各因素的順序可以任意排列，進行替代，其計算結(jié)果是相同的。（）答案：X解析:替代因素時，必須按照各因素的依存關系，排列成一定的順序并依次替代，不可

11、隨意加以顛倒，否則 就會得出不同的計算結(jié)果。2、如果產(chǎn)權比率為 0.6，則權益乘數(shù)為 1.6。（）答案：V解析:此題考查產(chǎn)權比率與權益乘數(shù)關系，權益乘數(shù)=1 +產(chǎn)權比率=1 + 0.6 = 1.6。3、流動比率越高，反映企業(yè)短期償債能力越強， 企業(yè)財務狀況越穩(wěn)定可靠， 所以流動比率越高越好。（ ） 答案：X解析:流動比率也不可以過高，過高則表明企業(yè)流動資產(chǎn)占用較多，會影響資金的使用效率和企業(yè)的籌資成 本，進而影響獲利能力。4、 速動比率較之流動比率更能反映出流動負債償還的安全性和穩(wěn)定性，速動比率低的企業(yè)流動負債到期絕 對不能償還。（ ）答案：X 解析:實際上，如果企業(yè)存貨流動順暢，變現(xiàn)能力較強

12、，即使速動比率較低，只要流動比率高，企業(yè)仍然有望償還到期的債務本息。5、財務分析的幾個方面中，償債能力是財務目標實現(xiàn)的穩(wěn)健保證，營運能力是財務目標實現(xiàn)的物質(zhì)基礎， 盈利能力對兩者起推動作用。答案：V解析:財務分析可歸納為四個方面：償債能力分析、營運能力分析、盈利能力分析和發(fā)展能力分析。其中償 債能力是財務目標實現(xiàn)的穩(wěn)健保證，營運能力是財務目標實現(xiàn)的物質(zhì)基礎，盈利能力是兩者共同作用的結(jié) 果，同時也對兩者的增強起著推動作用。6、趨勢分析法只能用于同一企業(yè)不同時期財務狀況的縱向比較，不能用于不同企業(yè)之間的橫向比較。 （ ）答案：X解析：趨勢分析法既可用于同一企業(yè)不同時期財務狀況的縱向比較，又可用于不

13、同企業(yè)之間的橫向比較。7、已獲利息倍數(shù)不僅反映了企業(yè)獲利能力的大小，而且反映了獲利能力對償還到期債務的保證程度。（ ）。答案：V解析：已獲利息倍數(shù)不僅反映了企業(yè)獲利能力的大小，而且反映了獲利能力對償還到期債務的保證程度。它 既是企業(yè)舉債經(jīng)營的前提依據(jù)，也是衡量企業(yè)長期償債能力大小的重要標志。8、應收賬款周轉(zhuǎn)率計算公式中的應收賬款金額是指期初期末平均應收賬款的余額，不包括應收票據(jù)等項目。（）答案：X解析：公式中的應收賬款包括會計核算中的 “應收賬款”和“應收票據(jù)”等全部賒銷賬款在內(nèi)。9、在計算存貨周轉(zhuǎn)率時，存貨計價方法對存貨周轉(zhuǎn)率沒有什么影響，不用加以考慮。（ ）答案：X解析：存貨計價方法對存貨

14、周轉(zhuǎn)率具有較大的影響， 因此，在分析企業(yè)不同時期或不同企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率時， 應注意存貨計價方法的口徑是否一致。10、計算銷售凈利率時的利潤是指凈利潤，成本利潤率中的利潤是指利潤總額，而總資產(chǎn)報酬率中的利潤 是指息稅前利潤總額。 （ ）答案：V解析:銷售凈利率=凈利潤/銷售收入X100 %;成本利潤率=利潤總額/成本費用總額X100 %;總資產(chǎn)報酬率 =息稅前利潤總額/平均資產(chǎn)總額X100 %。四、計算題1、已知 A 公司有關資料如下： A 公司資產(chǎn)負債表 2004 年 12 月 31 日單位：萬元 資產(chǎn)年初年末負債及所有者權益 年初年末 流動資產(chǎn) 流動負債合計 175 150 貨幣資金 50

15、45 長期負債合計 245 200 應收帳款 60 90 負債合計 420 350 存貨 92 144 待攤費用 23 36 所有者權益 280 350 流動資產(chǎn)合計 225 315 固定資產(chǎn)凈值 475 385總計 700 700 總計 700 700同時，該公司 2003 年度營業(yè)凈利率為 16%，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為 0.5 次（年末總資產(chǎn)） ，權益乘數(shù)為 2.5（年 末數(shù)），凈資產(chǎn)收益率為 20%（年末凈資產(chǎn)），2004 年度主營業(yè)務收入凈額為 420 萬元，凈利潤為 63 萬元， 經(jīng)營現(xiàn)金凈流量為 94.5 萬元。要求根據(jù)上述資料：（1）計算 2004 年年末的流動比率、速動比率、資產(chǎn)負

16、債率和權益乘數(shù);（2）計算 2004 年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、營業(yè)凈利率和凈資產(chǎn)收益率（資產(chǎn)、凈資產(chǎn)均按期末數(shù)計算 ）；（3）計算 2004 年產(chǎn)權比率、資本保值增值率、盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)；（ 4）通過差額分析法，結(jié)合已知資料和（ 1 ）、（ 2）分析營業(yè)凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權益乘數(shù)變動對凈資產(chǎn)收益率的影響（假設按此順序分析 ） 。答案：（1）流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債X100%= 315/150 X100 %= 210 %速動比率=速動資產(chǎn)/流動負債X100 %=（ 45 +90 ） /150 >100 %= 90%資產(chǎn)負債率=負債總額 /資產(chǎn)總額 X100 %= 350/700 X100

17、%= 50% 權益乘數(shù)= 1/（1資產(chǎn)負債率）= 1/（150%）= 2 （ 2 ）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務收入凈額 /年末資產(chǎn) 總額= 420/700 =0.6 主營業(yè)務凈利率=凈利潤 /主營業(yè)務收入凈額 X100%= 63/420X100%= 15%凈資產(chǎn) 收益率=凈利潤 /年末凈資產(chǎn) X100%= 63/350X100%= 18%（ 3）產(chǎn)權比率=負債總額/所有者權益總額X100 % = 350/350 X100%= 100%資本保值增值率=扣除客觀因素后年末所有者權益總額 /年初所有者權益 總額X100 %= 350/280 X100 %= 125 %盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/凈

18、利潤=94.5/63 = 1.5 （倍）（4）凈資產(chǎn)收益率=主營業(yè)務凈利率X總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率X權益乘數(shù) 2004年凈資產(chǎn)收益率=15 % XD.6 X2 =18 % 2003年凈資產(chǎn)收益率=16% X0.5 >2.5 = 20%凈資產(chǎn)收益率的差額= 18 %- 20% = - 2 %其中：主營 業(yè)務凈利率變動對資產(chǎn)收益率的影響（15%- 16%） X0.5 X2.5 = - 1.25 %總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動對凈資產(chǎn)收益率的影響15 % X（ 0.6 - 0.5 ） X2.5 = 3.75 %權益乘數(shù)變動對凈資產(chǎn)收益率的影響15 % XD.6 X（ 2-2.5 ）=-4.5%2、A公司2004年的

19、財務數(shù)據(jù)如下：收入 2000 萬元 凈利 180 萬元 現(xiàn)金股利 54 萬元 普通股股數(shù) 100 萬股 年末資產(chǎn)總額 2000 萬元 年末權益乘數(shù) 5假設該公司股票屬于固定成長股票，股利增長率為 5%。負債平均利率為 10%，其中流動負債占 60%。所 得稅稅率為 40% 。要求：（ 1）計算 2004 年的每股收益、每股凈資產(chǎn)和已獲利息倍數(shù)。（ 2） 2004 年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、 凈資產(chǎn)收益率和主營業(yè)務凈利率。 （涉及資產(chǎn)負債表數(shù)據(jù)均用年末數(shù)計算）（3）假設 2004 年 12月 31 日的股票價格為 20 元，計算該股票的資金成本率。 （4）假設 2004 年12 月 31 日的股票價格為

20、 20 元，計算2004 年12月31 日該公司股票的市盈率。 （5）假設2004 年12月31 日的現(xiàn)金流動負債比為 0.6， 則盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)為多少？（計算結(jié)果保留兩位小數(shù)）答案 ：（1 ） 2004 年的年末權益乘數(shù) =5,則資產(chǎn)負債率為 80%2004 年的年末資產(chǎn)總額為 2000 萬元,則負債總額為1600萬元,股東權益為400萬元2004年的每股收益=180 *100=1.8（元）2004 年的每股凈資產(chǎn) =400 *100=4（元）利息=1600 X10%=160 （萬元）稅前利潤 =凈利 / （1-40% ） =180/ （1-40% ） =300 （萬元） 已獲利息倍數(shù) =

21、息稅前利潤 /利息 = （300+160 ） /160=2.88（2 ）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=2000/2000=1（次）凈資產(chǎn)收益率=180* 400X100%=45% 主營業(yè)務凈利率=180/2000=9%（3）/2004 年 末 的 每 股 股 利=54*100=0.54（元）即Do=0.54（元）Rs=Do（1+g）/P+g=0.54（1+5%）/20+5%=7.84%（4）市盈率 =20*1.8=11.11 （5）流動負債 =1600X 60%=960 （萬元）經(jīng)營現(xiàn)金凈流量 =960X0.6=576 （萬 元）盈余現(xiàn)金保障倍數(shù) =576/180=3.23、某公司 2004 年流動資產(chǎn)由速動

22、資產(chǎn)和存貨構成， 存貨年初數(shù)為 720 萬元，年末數(shù)為 960 萬元， 該公司 產(chǎn)權比率為 0.86（按平均值計算） 。假設該公司普通股股數(shù)為 20 萬股，無優(yōu)先股，股利支付率為 60%， 普通股每股市價為 46.8 元。其他資料如下：項目 年初數(shù) 年末數(shù) 本年數(shù)或平均數(shù)流動資產(chǎn) -長期資產(chǎn) - 400 -固定資產(chǎn)凈值 1000 1200 -總資產(chǎn) -流動負債 （年利率為 5%） 600 700 -長期負債 （年利率為 10%） 300 800 -流動比率 - 2 -速動比率 0.8 -流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 - - 8凈利率 （所得稅稅率 40%） - - 624假定企業(yè)不存在其他項目。要求計算：

23、（1）流動資產(chǎn)及總資產(chǎn)的年初數(shù)、年末數(shù)； （ 2）本年主營業(yè)務收入 凈額和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率； （ 3）主營業(yè)務凈利率和凈資產(chǎn)收益率（凈資產(chǎn)按平均值）；（4 ）已獲利息倍數(shù)和財務杠桿系數(shù)；（5）每股收益、每股股利和市盈率。答案:（1 ）流動資產(chǎn)年初數(shù)=720 + 600X 0.8 = 1200 （萬元）流動資產(chǎn)年末數(shù)= 700X2 = 1400 （萬元）總資產(chǎn)年初數(shù)=1200 + 1000 = 2200 （萬元）總資產(chǎn)年末數(shù)=1400 + 400 + 1200 = 3000 （萬元）（2） 本年主營業(yè)務收入凈額=（1200 + 1400 ） /2 X = 10400 （萬元）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=10400/ （2200 +3000 ） /2 = 4 （次）（3） 主營業(yè)務凈利率= 624/10400X 100 %= 6 %凈資產(chǎn)收益率= 4X6 % X （ 1 + 0.86 ） *100% = 44.64 % 或:624/（2200-600-300）+（3000-700-800）/2*1 00%=44.57%（4） 利息=700X5 %+ 800X10%= 115 （萬元）稅前利潤=624/ （ 1 - 40%）= 1040 （萬元）息稅前利潤=1040 + 115 = 1155 （萬元