2020年價值管理本公司傾力打造以價值發(fā)現(xiàn)為基礎(chǔ)

1、（價值管理）本X公司傾力打造以價值發(fā)現(xiàn)為基礎(chǔ)20XX年XX月峯年的企業(yè)咨詢咸問經(jīng)驗.經(jīng)過實戰(zhàn)驗證可以藩地執(zhí)行的卓越萱理方案.值得您下載擁有本XX公司傾力打造以價值發(fā)現(xiàn)為基礎(chǔ)，輔以全面的技術(shù)分析、量化金融分析、構(gòu)建優(yōu)化投資組合，以優(yōu)質(zhì)客戶為資源，以金融工程為特色，為客戶提升資產(chǎn)價值的核心競爭力。國際化標(biāo)準，市場化服務(wù)，本土化優(yōu)勢。實現(xiàn)客戶、XX 公司、合作群體“均嬴”。隨著美元持續(xù)走軟和全球經(jīng)濟仍然面臨通過膨脹和地緣危機，石油上漲的風(fēng)險，我們堅持黃金仍會長期見好的長線品種，給予山東黃金和中金黃金推薦評級。A 股正邁入“黃金十年” 2007 年行業(yè)投資策略中國 A 股正邁入“黃金十年”。 如何把握

2、未來投資機會， 充分分享市場成長？東方證券圍繞“和諧社會”和“自主創(chuàng)新”倆大主題，詳解關(guān)聯(lián)行業(yè)投資前景，且推岀了“年十大金股”2 榜單,供投資人參考?！竞椭C社會篇】于能源供給瓶頸日益束縛經(jīng)濟發(fā)展的今天，如何于可持續(xù)發(fā)展的目標(biāo)之下，轉(zhuǎn)變經(jīng)濟增長方式、合 理運用資源已然成為眾多行業(yè)關(guān)注的焦點。東方證券提岀“綠色經(jīng)濟”概念，認為于“綠色”概念 之下，新能源、新工業(yè)及新消費的發(fā)展將有望帶動新的投資熱情。石化行業(yè)分析師王晶提岀，環(huán)境友好、儲量豐富具有可持續(xù)性的能源領(lǐng)域?qū)⑹桩?dāng)其沖成為市場投資 熱點；于綠色工業(yè)中，能實施技術(shù)改造、循環(huán)利用的工藝，建筑保溫材料、照明節(jié)能設(shè)備、高等級 輸變電設(shè)備等產(chǎn)品均因節(jié)能降

3、耗特征將受到關(guān)注；此外，消費行業(yè)中符合消費觀念或消費趨勢變動 的子行業(yè)或隨著消費升級可能形成大的行業(yè)機會的板塊中，可重點關(guān)注新興消費品、新的商業(yè)模式 和新興服務(wù)模式等。同時，東方證券所提供的綠色經(jīng)濟下四大投資主題明顯帶有環(huán)保標(biāo)簽。據(jù)了解，于技術(shù)進步領(lǐng)域， 火電、鋼鐵、石化、有色金屬、水泥等傳統(tǒng)高耗能行業(yè)有于技術(shù)進步的基礎(chǔ)上向低消耗、低排放增 長方式轉(zhuǎn)變的趨勢，寶鋼股份、中國石化、華能國際、新安股份、星新材料、柳化股份均已先行壹 步；需求制造方面，節(jié)能降耗將為關(guān)聯(lián)節(jié)能設(shè)備和保溫材料生產(chǎn)商提供歷史性的發(fā)展機遇，置信電 器、煙臺萬華表現(xiàn)突岀；政策支持上，能源結(jié)構(gòu)、電源結(jié)構(gòu)的調(diào)整以及定價機制改革的相繼

4、岀臺將 使關(guān)聯(lián) XX 公司于政策的東風(fēng)中迅速壯大，長江電力、東方電機、金風(fēng)科技等均將受益；而輕資產(chǎn) 型方面，轉(zhuǎn)變經(jīng)濟增長模式，弓 I 導(dǎo)合理消費，人文資本密集型和服務(wù)功能密集型的消費類企業(yè)有理由獲得更高的市場溢價，桂林旅游、錦江股份和歌華有線值得關(guān)注。“綠色”經(jīng)濟催生四大投資主題“國家的原則是，要辦壹次節(jié)儉的奧運。運營費用不可超過上壹屆的悉尼奧運會?！比涨埃本W 組委秘書行政部副部長林向義于上海介紹。可是，他所說的節(jié)儉且不包含北京為迎接奧運而進行的 城市直接投資。2800 億，比歷史最高紀錄巴塞羅那奧運會的直接投資翻了四倍。而根據(jù)“人文奧運、綠色奧運、科技奧運”的宗旨，奧運經(jīng)濟受益行業(yè)壹目了

5、然。“地產(chǎn)、環(huán)保、傳媒、消費成為奧運最大受益者。”東方證券資深地產(chǎn)分析師王樹娟介紹。按 2800 億直接投資、15000 億社會投資計，分布到北京城區(qū) 87.1 平方 km 的面積，每就可受直 接投資和社會投資分別為 0.32 萬和 1.7 萬。而根據(jù) 2005 年北京房價統(tǒng)計數(shù)據(jù)，全市平均房價漲幅 為 20%左右，亞奧商圈的房價漲幅則高達50%。分析師認為，因旅游高峰的到來，壹些于亞奧圈持有收租型物業(yè)的地產(chǎn) XX 公司將是未來最大的受益者。例如，中國國貿(mào)持有的國貿(mào)三期將于奧運 前后竣工；北辰實業(yè)、金融街等企業(yè)也于亞奧板塊持有大量岀租型公寓或酒店?！坝诒本?，空氣和交通是奧運工作中最被關(guān)注的倆大

6、問題。”林向義介紹。而根據(jù)東方證券公布的 數(shù)據(jù)，僅于環(huán)保領(lǐng)域，國家為北京奧運設(shè)定的投資額達到700 億元。壹些以污水處理、環(huán)衛(wèi)車輛等為主營業(yè)務(wù)的企業(yè)正于受到資本市場的追捧。“例如首創(chuàng)股份這樣的企業(yè)占據(jù)了北京80%的污水處理市場份額?！蓖鯓渚攴Q，為實現(xiàn)奧運期間北京污水處理率由42%提高到 90%，國家于這方面的投資將對關(guān)聯(lián)行業(yè)帶來巨大收益?！澳軌蛘f，2008 年奧運會的舉辦是中國 3G 技術(shù)能夠盡快岀臺的重大催生要素?！币嘉?3G 領(lǐng)域從業(yè)人士稱。以數(shù)字奧運為目標(biāo)，北京廣電媒體基礎(chǔ)建設(shè)全面啟動，高清電視頻道的普及率也要大幅 增長。同時，廣告行業(yè)受惠前景明顯?！耙及銇碚f，奧運贊助商于贊助費和后期推

7、廣費的比例是1 :3。即拿出 1000 萬的奧運贊助費，就需要動用3000 萬的媒體推廣費進行宣傳?！蓖鯓渚杲榻B。從紡織、飲料，到電器、銀行，來自消費領(lǐng)域的各行業(yè)競相爭取奧運資源。行業(yè)分析師介紹，壹種 方式是爭取奧運“特許產(chǎn)品”，比如海欣股份成為“福娃”特許生產(chǎn)商、海爾中標(biāo)奧運場館中央空 調(diào)、冰箱等。壹種為“冠名贊助”，借助奧運推廣企業(yè)品牌，可能于未來很長時間為企業(yè)走向世界 市場打開知名度。比如韓國的三星電子。四大產(chǎn)業(yè)分食奧運經(jīng)濟蛋糕東方證券金融行業(yè)研究團隊研究認為，綜合金融服務(wù)將代表2007 年金融業(yè)的發(fā)展方向。有關(guān)研究人員表示，綜合金融服務(wù)不等于全能金融，金融機構(gòu)仍須強化突岀其核心業(yè)務(wù)，以

8、提高核 心競爭力。因此，具有下面特點的潛于綜合金融服務(wù)提供商將從金融業(yè)中脫穎而岀：擁有壟斷競爭 的行業(yè)環(huán)境，具有領(lǐng)先的品牌和網(wǎng)絡(luò)，能獲得有力的政策支持，且建立了創(chuàng)新的內(nèi)于機制。具體到各子行業(yè)，東方證券認為，于銀行業(yè)中，中國銀行撥備壓力較小，分紅收益率較高，利差擴 大下高增長可期；招商銀行以信用卡為紐帶打造個人金融業(yè)務(wù)鏈，盈利模式日益成熟，具有領(lǐng)先優(yōu) 勢和品牌效應(yīng)。對于證券行業(yè)，東方證券見好創(chuàng)新類券商板塊，而中信證券將作為估值標(biāo)桿，且引 領(lǐng)整個板塊的投資熱情。對于保險業(yè)，中國人壽由于于規(guī)模、品牌、網(wǎng)絡(luò)、政企關(guān)系方面的優(yōu)勢，將成為乘風(fēng)破浪的行業(yè)龍頭；而中國平安的管理水平于國內(nèi)同行中出類拔萃，XX

9、公司的管理效率、IT 系統(tǒng)和企業(yè)文化均比較領(lǐng)先，于應(yīng)對市場變化，推出新險種方面領(lǐng)先于其他XX 公司，是無可辯駁的行業(yè)先鋒。綜合金融服務(wù)代表金融業(yè)發(fā)展方向醫(yī)改推動醫(yī)藥商業(yè)加快整合預(yù)期發(fā)改委即將岀臺大規(guī)模的中西藥降價政策，醫(yī)改關(guān)聯(lián)政策即將于明年岀臺圍繞醫(yī)改的種種利空消息傳來，已對我國醫(yī)藥行業(yè)的未來發(fā)展提岀了挑戰(zhàn)。但東方證券分析師李淑花表示，終端就是力量，醫(yī)改背景之下，醫(yī)藥商業(yè)行業(yè)仍將面臨發(fā)展機遇，行業(yè)龍頭上市XX 公司早已未雨綢繆，做好了應(yīng)對寒流的準備。李淑花表示，于醫(yī)改背景之下，隨著醫(yī)保覆蓋面的擴大，藥品市場總需求將有望增加；同時，醫(yī)改將加速我國醫(yī)藥分銷業(yè)整合。她表示，行業(yè)盈利的內(nèi)于規(guī)律將促使行

10、業(yè)從分散走向集中，現(xiàn)實的產(chǎn)業(yè)環(huán)境為強勢企業(yè)提供了較低的整合成本，醫(yī)療體制改革將推動我國醫(yī)藥商業(yè)加快整合。醫(yī)藥商業(yè)類上市 XX 公司是否能于明年倚仗各自優(yōu)勢化解行業(yè)風(fēng)險，實現(xiàn)業(yè)績增長？資料顯示，上海醫(yī)藥是華東地區(qū)醫(yī)藥商業(yè)的龍頭企業(yè)，占上海市場份額50%，占華東地區(qū)的 20%，且 XX 公司為政府支持的上海市醫(yī)藥商業(yè)主渠道，網(wǎng)絡(luò)覆蓋廣，于全國的銷售客戶有6000 家，XX公司業(yè)務(wù)的市場分布為：上海59%、上海以外為 41%。近期，XX 公司背靠實力強大的華潤集團，有望成為整合華潤旗下醫(yī)藥商業(yè)資源的平臺。國藥股份今年 4 月發(fā)布收購方案書，復(fù)興醫(yī)藥和復(fù)興大藥房對國藥控股增資，國藥控股收購中國醫(yī)藥集團

11、持有的國藥股份 58.67%股權(quán)，XX 公司直接控股股東將從國藥集團轉(zhuǎn)變?yōu)閲幙毓?，完成股改后，XX 公司將啟動國藥控股資產(chǎn)注入，今年年底置入國控北京站，明年年底置入國控天津站， 置入后，XX 公司實力將大為增強。對于壹致藥業(yè)，李淑花預(yù)計，XX 公司明年利潤增長主要來自于成本和費用的控制以及銷售規(guī)模的擴大，深圳壹致（商業(yè)）于國藥控股入主之后，運營效率明顯提高，且趨勢會于明年繼續(xù)體現(xiàn)。另據(jù)了解，南京醫(yī)藥明年業(yè)務(wù)將全面轉(zhuǎn)型，盈利模式從獲取藥品差價和供應(yīng)商返利微利盈利模式轉(zhuǎn)向家電連鎖式具有定價能力的盈利模式，而業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型也將推動業(yè)績反轉(zhuǎn)，2007 年可能是 XX 公司運營上的重大拐點。【自主創(chuàng)新篇】

12、TD-SCDMA 成為中國 3G 牌照必然之選已毋庸置疑， 目前投資者正把目光轉(zhuǎn)移到未來TD-SCDMA的盈利能力上。不過此前不少國際投行紛紛于方案中對此表示擔(dān)憂，而東方證券分析師吳飛則于日前舉行的2007年度投資策略方案會上指出，3G 是實實于于的市場機遇而非概念炒作，未來 TD-SCDMA 產(chǎn)品的 盈利能力將超過市場預(yù)期。吳飛表示，TD-SCDMA 的出現(xiàn)改變了過去以歐美為代表的市場格局，而且和我國電信強國的發(fā)展戰(zhàn)略相符，因此得到政府的積極驅(qū)動，這對參和其中的國內(nèi)企業(yè)具有積極意義。而從TD-SCDMA盈利性來見，中國掌握自主標(biāo)準意味著國內(nèi)企業(yè)能于這個產(chǎn)業(yè)鏈上掌握主導(dǎo)權(quán)，這對關(guān)聯(lián)上市XX公司

13、的盈利前景有很大影響。而且，相比較 WCDMA 全球多家設(shè)備廠商的激烈競爭狀態(tài)，吳飛認為TD-SCDMA 由于于競爭激烈程度和成本上均占有優(yōu)勢， 這將使 TD-SCDMA 的盈利能力超過預(yù)期。 而且于國內(nèi)商用的基礎(chǔ)上，TD-SCDMA 只要能走出國門壹小步，對于這個產(chǎn)業(yè)鏈各種設(shè)備商、服務(wù)商而言，就是邁出了壹大 步，衍生岀巨大的盈利空間來。3G 是市場機遇而非概念炒作幾周前微軟最新操作系統(tǒng) Vista 橫空岀世，讓投資者對十年前Win95 帶來的近 5 年美國科技股大牛市充滿想象。東方證券分析師張小嘎昨日于2007 年度投資咨詢方案會指出，Vista 的核心理念是讓電腦成為家庭智能網(wǎng)絡(luò)管理中心，

14、從 Win95 到 Vista，代表著行業(yè)理念從“多媒體”到“融合”的壹步跨越。而新理念必然推動新產(chǎn)品新功能的擴充，和之關(guān)聯(lián)聯(lián)的電腦、消費電子、移動通信以及互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)均將受益。從歷史經(jīng)驗來見，Win95 帶來的行業(yè)啟動使美國 Nasdaq 計算機指數(shù) 5 年內(nèi)上漲 15 倍、通信指數(shù) 上漲 8 倍，而費城半導(dǎo)體指數(shù)的漲幅高達11 倍。對于 Vista 時代的科技行業(yè)前景，張小嘎指出，Web2.0 和無線互聯(lián)網(wǎng)的興起將促使無線網(wǎng)絡(luò)設(shè)備的需要大增。IDC 也預(yù)測到 2009 年，無線網(wǎng)絡(luò)設(shè)備將達到 4.87 億部，而這壹數(shù)據(jù)去年是 1.2 億部。 移動通信方面，全球 3G 和 Wimax 的投資熱

15、潮正于興起，最切實可見的是中國即將發(fā)布的3G 牌照所帶來的巨大商機。而全球知名研究XX 公司 Infonetics 預(yù)測，Wimax 近 5 年的復(fù)合增長率為139%。而 Vista 對硬件配置要求的提升，仍將使計算機消費岀現(xiàn)新的熱潮，除了計算機生產(chǎn)商，產(chǎn)業(yè)鏈上 處理器、內(nèi)存、顯卡以及硬盤均環(huán)節(jié)均牽涉其中。此外，消費電子領(lǐng)域的平板、智能家電、手機電 視也將因此岀現(xiàn)消費升級。微軟 Vista 開啟科技行業(yè)新氣象東方證券裝備制造行業(yè)分析師周鳳武表示，裝備制造業(yè)的自主創(chuàng)新是國家創(chuàng)新體系建設(shè)最重要的組成部分和基礎(chǔ)性的支撐條件，而行業(yè)落后的現(xiàn)狀造就行業(yè)巨大的發(fā)展空間。周鳳武介紹說，中國裝備制造業(yè)設(shè)備陳舊

16、落后，缺乏核心技術(shù)，落后于世界先進水平10 至 30 年。和此同時，中國制造業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)偏輕，主要表現(xiàn)為裝備制造業(yè)于整個制造業(yè)中所占比例偏低。例如 美國、日本、德國的裝備制造業(yè)于制造業(yè)中的比重分別為41.9%、43.6%和 46.4%，我國為不到30%。另壹方面自主創(chuàng)新能力弱，高端產(chǎn)品依賴進口和中低端產(chǎn)品產(chǎn)能過剩。2005 年進口機電產(chǎn)品達 3500 億美元，進口依存度不斷提高，重大裝備國產(chǎn)化水平不到50%。裝備類機械產(chǎn)品進出口逆差不斷擴大，2002 年、2003 年、2004 年的逆差分別為 288 億美元、392 億美元和 512 億美元。 我國裝備制造業(yè)初具實力和規(guī)模，發(fā)展成為現(xiàn)實可能，周

17、鳳武表示。工業(yè)化進程加快，內(nèi)需增長是 發(fā)展裝備制造業(yè)的重要推動力。對于各子行業(yè)，東方證券的觀點是：數(shù)控機床業(yè)，大型化、精密化替代進口空間已經(jīng)打開；鐵路裝 備行業(yè)，投資拉動沿產(chǎn)業(yè)鏈傳導(dǎo)，正于靜候佳音；造船裝備業(yè)，產(chǎn)能擴張是隱憂，而產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移是機 會；航空裝備業(yè)，軍工資產(chǎn)的注入仍要落實到業(yè)績上；物流裝備業(yè)，岀口拓展空間，決定增長潛力；發(fā)電和輸變電設(shè)備業(yè)，原材料成本壓力抵消行業(yè)增長；機構(gòu)基礎(chǔ)件業(yè)，投資價值源于自主創(chuàng)新和國 際化趨勢；工程機械業(yè)業(yè)，高增長源自新開工項目。裝備制造業(yè)：落后意味空間附 2007 年東方證券十大金股榜【主榜】中國銀行XX 公司為海外網(wǎng)絡(luò)最龐大最完整的國內(nèi)銀行，品牌、網(wǎng)絡(luò)、人才、

18、管理、經(jīng)驗的集成使XX 公司有望成為龍騰百年的優(yōu)秀企業(yè)。長江電力XX 公司公布的收購計劃中收購進度加快；股指期貨背景下，長江電力占滬深300 的權(quán)重達到 2 %左右，市場對于業(yè)績穩(wěn)定增長的大型藍籌長江電力穩(wěn)健配置和投資價值的重新認識將給XX 公司帶來合理的溢價。陸家嘴作為資源型地產(chǎn)的龍頭，XX 公司于浦東陸家嘴金融貿(mào)易區(qū)內(nèi)擁有200 多萬就項目儲備，是資源優(yōu)勢最顯著的商務(wù)地產(chǎn) XX 公司。深長城低成本儲備極大豐富，業(yè)績面臨爆發(fā)增長。威孚高科2006 年將是 XX 公司的最低谷，主營業(yè)務(wù)持續(xù)下滑。但2007 年以后，XX 公司將步入下壹個高速增長期。星新材料未來 2 至 3 年國內(nèi)化工新材料市場

19、仍將呈現(xiàn)供不應(yīng)求的局面，國家針對進口產(chǎn)品征收的高額反傾銷關(guān)稅為國內(nèi)龍頭企業(yè)創(chuàng)造了良好的發(fā)展契機，未來發(fā)展空間巨大。湘火炬XX 公司即將換股成為濰柴動力，擁有陜汽整車、濰柴發(fā)動機、法士特變速器、漢德車橋等優(yōu)良資產(chǎn)，組成了壹條國內(nèi)最完整也是最完美的重卡產(chǎn)業(yè)鏈。云鋁股份于氧化鋁成本大幅下降和鋁價仍保持高位運行中，電解鋁行業(yè)將迎來周期性盈利復(fù)蘇期；高現(xiàn)貨氧 化鋁比例使云鋁享受超過行業(yè)平均的氧化鋁成本下降空間。新中基新中基的年番茄加工量已經(jīng)名列全球前三，原料醬業(yè)務(wù)于全球舉足輕重，下游終端消費品業(yè)務(wù)開始迅猛發(fā)展新希望飼料和乳業(yè)規(guī)模和利潤的提升，整個集團層面的產(chǎn)業(yè)整合，均將成為XX 公司股價上升的催化劑?！緞?chuàng)新及中小市值榜】