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文檔簡介

1、國際商務(wù)金融考題精選(一)一個國家 正在準備編寫國際貿(mào)易年度報告 。 下表是相關(guān)的信息。貿(mào)易額(10億美元)多年以無形出口貿(mào)易 額200來,該國資本流入80無形進口貿(mào)易額220國際貿(mào)有形進口貿(mào)易額150資本流出30易年度有形出口貿(mào)易 額100報告的數(shù) 據(jù)有許多類似之處。分析家得出結(jié)論,現(xiàn)行的固定匯率太高,給采導(dǎo)紋該國產(chǎn)品和服務(wù)的出口收入不足以支付進口商品。嚴重的貿(mào)易逆差引起了該國經(jīng)濟危機的爆發(fā)。通貨膨脹 、失業(yè)率均高于預(yù)期,因為進口產(chǎn)品的價格較低 ,給予恢復(fù)國家經(jīng)濟期望的新行業(yè)似乎未蓬勃發(fā)展起來。 因此,分 析家認為必須 采取一系列的新政策。1. (a) 解釋“經(jīng)常賬戶”、“資本和金融賬戶”和

2、“國際收支平衡”經(jīng)常賬戶 :反映一個國家(或地區(qū))與其他國家(或地區(qū))之間實際資源的轉(zhuǎn)移,包括貨物和服務(wù)、收入和經(jīng)常轉(zhuǎn)移三個大項。資本和金融賬戶 :記錄的是資產(chǎn)所有權(quán)在國家間的流動行為,由資本賬戶和金融賬戶兩大部分組成。借方表示資產(chǎn)增加或負債減少,貸方表示資產(chǎn)減少或負債增加。國際收支平衡賬戶:以特定的形式記錄、分類、整理一個國家或地區(qū)在一定時期里(通常為一年)所有的國際經(jīng)濟交易,用來表示這個國家對外經(jīng)濟的全部情況。一般來說,國際收支平衡賬戶主要由經(jīng)常賬戶、資本和金融賬戶組成。(b) 計算經(jīng)常賬戶差額、資本和金融賬戶差額、國際收支差額。經(jīng)常賬戶差額 =( 有形出口貿(mào)易額一有形進口貿(mào)易額)+( 無

3、形出口貿(mào)易額一無形進口貿(mào)易額 )=(l00-150)十(200-220)= 70。資本和金融賬戶差額=資本流人 - 資本流出=80-30=50國際收支差額 =經(jīng)常賬戶差額 +資本與金融賬戶差額=70+50=20.2.(a) 該國可用于解決貿(mào)易逆差問題的措施。該國國際收支失衡,且處于嚴重的貿(mào)易逆差地位,可采用政策干預(yù)來調(diào)節(jié)貿(mào)易逆差,可采用的政策有:財政政策、匯率政策、利率政策、直接管制、動用官方儲備、國際官方貸款、宣布財政破產(chǎn)等手段。( b)分析該國扭轉(zhuǎn)貿(mào)易逆差可以選擇哪些具體的措施。具體可選擇采用的措施有 :(1) 對進口商品和國內(nèi)資本的外流增加征稅, 對出口商品和國外資本流入減少征稅或給予財

4、政補貼,以增加出口減少進口,從而減少貿(mào)易逆差。(2) 調(diào)節(jié)本幣匯率,使其下浮,本國出口商品的價格相對便宜,進口商品的價格相對提高,對外投資成本提高,外資流入成本相對降低,從而國際收支得到改善。(3) 通過提高利率水平,將提高本國金融資產(chǎn)的相對收益率,從而吸引更多國外資金流入,達到扭轉(zhuǎn)國際收支逆差的局面。(二)A 國盛產(chǎn)小麥, 且小麥在其出口總額中占據(jù)非常大的比重。某年因為突發(fā)性的自然災(zāi)害導(dǎo)致其小麥產(chǎn)量嚴重下降。B 國為 A 國小麥的主要出口國,B 國在小麥的需求量方面對A 國有非常大的依賴程度。假設(shè)其他條件不變的情況下,回答下列問題。1. 分析該突發(fā)性自然災(zāi)害會對 A 國的國際收支平衡產(chǎn)生的影

5、響。該自然災(zāi)害會引起 A 國國際收支的臨時性失衡。突發(fā)性的自然災(zāi)害引起A 國小麥產(chǎn)量嚴重下降,造成出口供給減少、進口需求增加,從而貨幣輸入減少、貨幣輸出增加。從而本國國際收支發(fā)生逆差,即國際收支臨時性失衡。2.A 國該采取何種應(yīng)對措施?針對 A 國的臨時性失衡,可以不主動調(diào)節(jié),或是采取一些短期政策加以扭轉(zhuǎn),比如財政政策,即對進口商品增加征稅, 對出口商品減少征稅或給予財政補貼; 其次,也可采用利率政策,即提高本國利率水平; 再次,還可采取匯率政策,即降低本幣匯率,增強本國出口商品的競爭力,減弱本國出口商品對本國產(chǎn)品的沖擊力,從而達到增加出口、減少進口的目的。(三)甲公司是從事國際貿(mào)易的小型汽車

6、零配件制造公司,目前正在與海外一家進口商商談一筆價值1000 萬的合約,進口商稱大部分貨款3 個月后才能支付,甲公司由于資金周轉(zhuǎn)問題,急于籌集資金而無法等到該進口商3 個月后的貨款,于是考慮采用國際保理業(yè)務(wù)。1. 解釋國際保理的定義。國際保理,是保理業(yè)務(wù)在國際結(jié)算中的運用,即保理組織購買出口商的票據(jù),即承購了出口商的債權(quán),然后通過一定的渠道向進口商催還欠款,如遭拒付,不能向出口商行使追索權(quán)。2. 保理業(yè)務(wù)對出口商有什么好處 ?保理業(yè)務(wù)對甲公司( 出口商 ) 的好處 :(1) 保理業(yè)務(wù)代出口商對進口商進行資信調(diào)查,有利于出口商選擇合適的貿(mào)易伙伴。(2) 出口商將貨物裝運完畢,可立即獲得大部分貨款

7、,取得資金融通,減少資金占壓,加速資本周轉(zhuǎn),促進利潤增加 .(3) 只要出口商的貿(mào)易合同沒有問題,也就是商品品質(zhì)和交貨條件符合合同規(guī)定,出口商對保理組織的信用風(fēng)險和外匯風(fēng)險的轉(zhuǎn)移就是完全的,保理組織喪失追索權(quán)。(4) 出口商利用保理業(yè)務(wù)有利于改善財務(wù)結(jié)構(gòu)和財務(wù)報表。(四)2010 年 2 月 8 日,美國某公司從英國進口商品,需要在 3 個月后支付 100 萬英鎊。從簽約到結(jié)算貨款期間的匯率變動如下表所示:時間2. 8 簽約時英鎊兌美元匯 GBP1 = USD1. 525匯兌損益2. 29編制報表 GBP1 = USD1. 4543. 31編制報表 GBP1= D1US. 49574. 30編

8、制報表 GBPl= USD1. 56995. 8 結(jié)算貨款 GBP1=USD.59431. (a) 請?zhí)顚懸陨媳砀裰械膮R兌損益。時間2. 8 簽約時英鎊兌美元匯匯兌損益GBP1 = USD1.5252. 29編制報表 GBP1 = USD1. 454收益 7.12萬美元3. 31編制報表 GBP1= D1US. 4957損失1.13萬美元4. 30編制報表 GBPl= USD1. 5699損失10.42萬美5. 8 結(jié)算貨款 GBP1=USD.5943損失2.44萬美元(b) 外匯風(fēng)險的類型有哪些 ?案例中涉及哪些風(fēng)險 ?根據(jù)外匯風(fēng)險的表現(xiàn)形式,外匯風(fēng)險可分為交易風(fēng)險、會計風(fēng)險、經(jīng)濟風(fēng)險,案例

9、中涉及交易風(fēng)險和會計風(fēng)險兩類,其中2、3、4月月末編制報表時的匯兌損益是交易活動產(chǎn)生的未實現(xiàn)的匯兌損益,屬于會計風(fēng)險,而5. 8 結(jié)款時的匯兌損益屬于實現(xiàn)了的匯兌損益,體現(xiàn)的是交易風(fēng)險。2. (a) 簡述外匯風(fēng)險對于宏觀經(jīng)濟的影響。外匯風(fēng)險對于宏觀經(jīng)濟的影響,從宏觀角度來看,可以歸納為以下幾個方面:(1) 對貨物貿(mào)易的影響。一國的貨幣匯率下浮,有利于出口,不利于進口。相反一國的貨幣匯率上浮,不利于出口,但可以增加進口。(2) 對服務(wù)貿(mào)易的影響。一般來講,一國貨幣匯率下浮,會增加該國的服務(wù)貿(mào)易收入;匯率上浮,會減少服務(wù)貿(mào)易收入。(3) 對國際資本流動的影響。匯率變動對國際資本移動有很大的影響。在

10、其他條件不變的情況下,當(dāng)一國貨幣匯率下浮時,在該國投資的外幣成本相對下降,增加在該國投資的吸引力, 結(jié)果可能是更多的國際資本流入該國 ; 對其他國家投資的本幣成本上升,資本流出減少。本幣匯率下浮的影響作用相反。(4) 對國內(nèi)物價的影響。匯率變動對國內(nèi)物價也有直接的影響。如果一國貨幣匯率下浮,該出口增多,進口減少,加劇國內(nèi)供需矛盾,資本流入增多,流出減少,使國內(nèi)整個物價水平提高,加劇通貨膨脹。本幣匯率下浮意味著進口商品以本幣表示的價格上漲,會引起國內(nèi)競爭品價格某種程度的上升,進口原材料、中同產(chǎn)品和機械設(shè)備等的價格上升會造成使用這些進口品的企業(yè)生產(chǎn)成本上升,推動了制成品價格上漲,對于進口依賴型的經(jīng)

11、濟體影響比較明顯。如果一國貨幣匯率上浮,則會降低國內(nèi)物價水平,減緩本國的通貨膨脹。(b) 如果提前預(yù)測到英鎊匯率的上浮趨勢,該公司可采取哪種措施規(guī)避風(fēng)險?如果提前預(yù)測到英鎊匯率的上浮趨勢,該公司可采取購買3 個月期、價值100 萬的遠期英鎊這一措施。如此,交割時的匯率已確定下來,不論三個月內(nèi)英鎊兌美元匯率如何變化,都不會影響到該進口商,規(guī)避了外匯風(fēng)險。(五)2010 年 5 月 3 日,美國某公司從英國進口商品,需要一個月后支付100 萬英鎊,簽約時英鎊兌美元的匯率為GBP1 = USDl. 525 6 ,公司有人認為應(yīng)該采取措施管理外匯風(fēng)險,但該美國公司預(yù)測匯率平穩(wěn)或小幅波動,最終沒有采取任

12、何措施。1. (a) 解釋外匯風(fēng)險管理的含義及其目標。外匯風(fēng)險的管理,是指通過風(fēng)險識別、風(fēng)險衡量、風(fēng)險控制等方法,預(yù)防、規(guī)避、轉(zhuǎn)移或消除外匯業(yè)務(wù)經(jīng)營中的風(fēng)險,從而減少或避免可能的經(jīng)濟損失,爭取擴大收益。外匯風(fēng)險管理的目標是實現(xiàn)在風(fēng)險既定條件下的收益最大化或收益既定條件下的風(fēng)險最小化。(b) 外匯風(fēng)險的管理戰(zhàn)略有哪幾種 ?該公司采取的是哪一種 ?按照對外匯風(fēng)險的不同態(tài)度,外匯風(fēng)險的管理戰(zhàn)略可分為: 消極等待戰(zhàn)略、完全規(guī)避戰(zhàn)略、積極管理戰(zhàn)略。消極等待戰(zhàn)略,即對外匯風(fēng)險不采取任何措施,完全聽之任之,如果匯率朝有利自己的方向變動,則坐收其利,如果匯率朝不利自己的方向變動,則甘愿蒙受損失,該美國公司采取

13、的就是消極等待戰(zhàn)略。2. (a) 美國公司采取的戰(zhàn)略是否適用 ?為什么 ?美國公司采取的消極等待戰(zhàn)略適用于該公司。 消極等待戰(zhàn)略適用于以下幾種情況:企業(yè)涉外業(yè)務(wù)量小, 采取管理措施的成本費用比可能遭受的外匯風(fēng)險損失還要大;市場匯率比較平穩(wěn),管理意義不大; 預(yù)測匯率變動方向?qū)ψ约河欣蚨幸庾R地去承擔(dān)外匯風(fēng)險,希望獲得投資收益。還有當(dāng)企業(yè)的管理層沒有外匯風(fēng)險防范意識,缺乏相關(guān)制度和人員安排時,也很可能采取此措施。,(b) 如果該公司購買了1 個月、 100萬的遠期英鎊,相關(guān)費用1 萬美元,交割時的即期匯率為GBP1 = USDl. 那么該公司的風(fēng)險管理是否有意義?由于英鎊匯率上浮,美國公司購買

14、遠期英鎊減少的外匯風(fēng)險損失為(1. 5396-1.5256) 100=1. 4 萬美元,由于通過購買二遠期英鎊減少的外匯風(fēng)險損失大于購買遠期英鎊的支出費用,故此時該公司的外匯風(fēng)險管理是有意義的。(六)歐洲貨幣市場是國際貨幣市場的重妥組成部分。歐洲貨幣體系實質(zhì)上是一個固定的可調(diào)整的匯率制度。它包括三方面內(nèi)容z 創(chuàng)建歐洲貨幣單位,由當(dāng)時歐共體成員國貨幣共同組成一籃子貨幣,各成員國貨幣在其中所占的比重大小由他們各自的經(jīng)濟實力決定; 建立穩(wěn)定匯率機制,以歐洲貨幣單位為中心,成員國貨幣與歐洲貨幣單位掛鉤; 建立歐洲貨幣合作基金。1. 解釋歐洲貨幣的定義。歐洲貨幣,是指由貨幣發(fā)行國境外的銀行體系中經(jīng)營的該種貨幣的存貸款業(yè)務(wù)。如今,歐洲貨幣已經(jīng)不是一個地域上的概念,全

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