MBA財務管理學

1、MBA課程授課科目 : 財務管理學 （Corporate Finance）主講教授 : 王志達 授課大綱: 第 1 講 :. 財務管理之導入 什幺是財務管理財務管理的主要功能為何財務管理的功能(1A):籌資決策財務管理的功能(1B):股利政策財務管理的功能(2):投資決策財務執(zhí)行長 （ 財務經(jīng)理人 ）的主要角色為何財務管理學的范疇 第 2 講 財務報表的應用與分析 財務管理的工具 （財會四表 ）常用的財務分析方法 常用的財務比例分析流動性比率資產(chǎn)管理比率 :財務結(jié)構(gòu)比率 （ 負債管理比率 ）獲利能力比率市場價值比率杜邦體系 (The Du Pont System)財務比率分析之限制關(guān)心財務報表

2、的人士 觀察財務報表數(shù)字以外的玄機Case 2-1 亞洲食品公司資產(chǎn)負債表及損益表Case 2-2: Laiho Inc. 財務報表分析 第 3 講 : 財務報酬與財務環(huán)境 會計與財務管理之差異 貨幣的時間價值時間線終值現(xiàn)值年金終值年金現(xiàn)值永續(xù)年金現(xiàn)值 利率的決定供需理論 （ 經(jīng)濟學、貨幣銀行學 ）名目利率的決定 財務環(huán)境 風險與報酬率Case 3-1: 門檻有多高Case 3-2: 沒有痛苦那來收獲 第 4講: 資本預算 （ 籌資決策 ）投資方案評估投資方案評估步驟資本支出方案評估的常見的類型現(xiàn)金流量的估算與評估互斥性資本預算計劃之選擇資本配額 資金成本的計算方法加權(quán)平均資金成本 (WACC

3、)的缺失邊際資金成本 (MCC)影響資金成本的因素公司無法控制的影響資金成本的因素公司可以控制的影響資金成本的因素Case 4-1: Tiny Computer Components PLCCase 4-2: 選擇折現(xiàn)率 第 5 講 : 財務結(jié)構(gòu)、杠桿、資本結(jié)構(gòu)理論 影響財務與資本結(jié)構(gòu)決策的悠關(guān)因素 資本結(jié)構(gòu)與杠桿 ( 籌資決策與 D/E 之考量) 之關(guān)系營業(yè)風險與營業(yè)杠桿程度財務風險與財務杠桿程度聯(lián)合杠桿 (合并杠桿 )最適資本結(jié)構(gòu)各行業(yè)問資本結(jié)構(gòu)的不同 主要的資本結(jié)構(gòu)理論資本結(jié)構(gòu)理論稅的效果 （MM2 理論 ）破產(chǎn)成本的效果權(quán)衡理論訊號理論使用負債融資來規(guī)范管理者Case 5-1 福特汽車

4、債券發(fā)行締造了新紀錄Case 5-2: Sealed 氣體公司資本結(jié)構(gòu)的改變，如何做為組織變革的催化劑 第 6 講 : 股利政策 影響股利政策的因素 股利政策的常見的實際作法固定股利政策固定股利支付率政策規(guī)則股利加特別紅利政策 股票股利、股票分割與庫藏股票股票股利股票分割庫藏股票 股利政策與股價的關(guān)系投資者偏好的理論其它關(guān)于股利政策的理論Case 6-1 舉世聞名的股利刪減Case 6-2 股利是福還是禍論文題目 （ 三題自選一題 , 撰寫字之論文 ）:Coursework 1請選擇一家上市掛牌公司近兩年度的財務報表， 并適切加以分析這一家公司的各項比例 或衡量指針 （財務結(jié)購、償債能力、營運

5、效率、獲利能力、市場價值等等 ）之變化與函意，以及找出從財務報表之繁復數(shù)字中所無法判定的要素及其限制。 并以財務經(jīng)理人的角度 觀察，論述該公司經(jīng)營管理的質(zhì)量，同時建議該公司最高管理階層應如何改善或加強其 公司的體質(zhì)。 （建議改進的單位應可包含公司所有的非財務單位 , 如業(yè)務行銷、生產(chǎn)制 造、設(shè)計、研發(fā)、采購與后勤等等不勝枚舉 ）Coursework 2以英國TCC公司為例（Case 4-1），計算并建議該公司是否應接受 MEA的供料合約即停止生產(chǎn)某特定零件而向MEA采購，同時提出一些以財務相關(guān)（以一名財務經(jīng)理人的角色）以 及其它非財務相關(guān)（以一名總經(jīng)理的角度）之重要議題（issues）加以闡釋

6、，并幫TCC公司 的最高決策者做一個裁決 (To make by itself or to buy from outside)Coursework 3請從一家上市掛牌公司最高經(jīng)營階層（Top Management或最高財務執(zhí)行長（CFO）的角度,（ 強烈論述資本結(jié)構(gòu)決策 （Hint: Gearing/Leverage） 、資金成本、與股利政策的關(guān)聯(lián)性，以及 身為一名最高財務決策者必須考慮那些決策因素以符合股東價值極大化的期望。建議選擇以一家公司的財務報表之可能產(chǎn)生的變化為實例， 比較能夠清楚的表達支持的 論點與增加所要闡釋的內(nèi)容之充實性 ） 。（ 請以計算機打印方式繳交論文，拒收手寫論文。 ）

7、A. 學校頒訂課本 : 1. 公司財務管理 ( 上)( 下)兩冊 (Corporate Financial Management) (1999)李焰 等編譯Douglea R. Emery & John D. Finnerty原著, 荊新, 王化成 ,中國人民大學出版社 出版 （ 簡體版 ）B. 參考書目 :財務管理 (Corporate Finance) 第五版 (1999)原著 , 張中民 編譯Ross, Westerfield, and Jaffe臺灣西書出版社 出版 （ 繁體版 ）財務管理 (Fundamentals of Corporate Finance)第三版(2001)

8、Brealey, Myers, and Marcus 原著, 方國榮 編譯 ( 繁體版 )美商麥格羅 . 希爾國際公司臺灣分公司 出版 （ 繁體版 ）第九版 （2001）現(xiàn)代財務管理 (Fundamentals of Financial Management)Brigham & Houston 原著 , 姜堯民 編譯 臺灣華泰文化事業(yè)公司 出版 （ 繁體版 ）公司價值評估 (Corporate Valuation) (2001)Bradford Cornell 原著 , 張志強 王春香 編譯 華夏出版社 出版 （ 簡體版 ）財務職能轉(zhuǎn)變與公司之價值 (Transforming the

9、Finance Function to Add CompanyWide Value) (2002)Margaret May 原著 , 鄭志剛 編譯 電子工業(yè)出版社 出版 （ 簡體版 ）投資藝術(shù)(Winning the Loser ' s Game)第三版(2001)Charles D. Ellis 原著 , 劉廷恩 編譯中國財政經(jīng)濟出版社 出版 ( 簡體版 )巴菲特怎樣選擇成長股 (How to Pick Stocks Like Warren Buffet) (2002)Timothy Vick 原著, 劉磊 孫笑丹 李玉峰 編譯 中國財政經(jīng)濟出版社 出版 ( 簡體版 )講員簡介 王志

10、達 (Henry Wang) ，臺灣人，留學英國，擁有雙碩士學位。在英國諾丁漢大學 (University of Nottinghan) 以優(yōu)異的成績?nèi)〉闷髽I(yè)管理碩士 ( 主修 財務管理)與信息科技碩士 ( 主修企業(yè)信息管理與應用 ) 。目前諾丁漢大學在英國之綜合 排名約三、四名，僅次于牛津與劍橋，與倫敦大學并列三、四名。諾大之財管研究所課 程在英國排名第二，僅次于倫大商學院 (London Business School) ，在歐洲財管研究所 課程亦在前十名之內(nèi) (Top 10) 。取得諾大之財管碩士學位后，王先生以優(yōu)異的畢業(yè)成績 申請到外籍學生獎學金繼續(xù)攻讀第二個碩士學位 - 信息科技碩士

11、 (MA in IT) 。諾大信息科技研究所課程由British Telecom (英國電信公司)與ICL(英國當?shù)刈畲笮畔⒏咝驴?技廠商)所聯(lián)合贊助支持的，因此課程的水平很高，其評價在英國之同類課程中亦名列 前茅。目前是新加坡美圣威 (Bestware) 與臺灣贊亨 (Aprosper) 企業(yè)的兩家公司董事， (這兩家公司屬于化妝品、內(nèi)衣、各式雜貨零配件之代工服務的出入口與轉(zhuǎn)口之國際貿(mào)易公司。具有公司開辦與投資企劃的實務經(jīng)驗。同時目前也是臺灣興源管理顧問公司之特約企業(yè)管理顧問師， 參予過多家臺灣中大型企 業(yè)與臺商在中國大陸之工廠之管理改善輔導。因此，具有豐富之企業(yè)管理與改善之實際 經(jīng)驗。在此之前，曾經(jīng)擔任臺灣大同公司與長興化學工業(yè)公司兩家股票上市掛牌公司之高級財務幕僚之工作。在大同公司 （集團擁有員工超過五萬人 ）服務時擔任財務部襄理 （Assistant Manager） 兼 內(nèi)部訓練講師，具有預算控制、國外分公司帳務監(jiān)督、投資方案績效分析與成本管理的 豐富實務經(jīng)驗。同時也兼任臺北大同大學之經(jīng)濟學與財務管理學助教。在長興化學公司 （臺灣最大的化學工業(yè)材料企業(yè)，全球第三大的光阻顯影制造廠 ） 服務 時，擔任事業(yè)總部副總特助 （兼事